微軟表示其在銷售基於雲的 AI 服務方面排名第一；谷歌方面稱，超過 70% 的生成式 AI 初創公司依賴谷歌的雲基礎設施和 AI 功能。

雲計算整體減速，但微軟和谷歌的 “AI 雲鬥法” 才剛剛開始

政治局會議及後續不斷的政策信號，終於促使股票市場投資者開始修復對經濟的悲觀預期。我們底部堅持的 “指數行情” 已經出現，未來首先將上演低位資產的 “搭台行情”，彈性不容輕視；再逐漸轉向到邏輯延續性強的資產上。整個過程中，滬深 300 將輪動向上。跟上指數！

民生牟一凌：右側已現，跟上指數

版號發放整體趨勢的向好將持續優化供給端，遊戲新產品週期正逐步開啓，各家遊戲公司盈利端將逐步企穩，同時將推動遊戲市場規模進一步增長。

中國銀河證券：7 月國產遊戲版號發放 行業基本面修復持續

京深表示，更好滿足剛性和改善性住房需求；合肥提出推進 “現房銷售” 試點，探索銷售按套內面積計價，大力推動貨幣化安置、房票安置等。

地產政策 “萬眾矚目”！這個週末京深發聲落實，合肥出新政

馬斯克預測，2045 年的電力需求較目前增加兩倍。AI 服務器能耗暴漲三倍之際，缺電或阻礙該行業的蓬勃發展。

馬斯克：兩年內將從 “缺硅” 變到 “缺電”，阻礙 AI 發展

近期互聯網相關的政策積極信號持續釋放，這對投資者的信心修復至關重要。伴隨此輪監管整改漸進尾聲，華泰證券認為平台企業正在邁步於高質量可持續發展的全新階段。

華泰證券：政策積極信號持續釋放 互聯網龍頭有望迸發邊際改善增長勢頭

辜朝明重申，由於貨幣政策失效，財政刺激是拯救資產負債表衰退的唯一方法，且必須滿足三個條件：快速、充分和持續。

野村辜朝明：日本失去 30 年的經驗教訓

未來每個芯片平台都將加入 AI！英特爾 CEO：AI 不必與雲綁定

有媒體引述知情人士消息稱，螞蟻集團正計劃進行重組，將剝離部分非核心業務，為重啓香港 IPO 鋪路。

被罰超 70 億後，20 多天時間螞蟻集團都幹了啥？

e 公司訊，有媒體引述知情人士消息稱，螞蟻集團正計劃進行重組，將剝離部分非核心業務，為重啓香港 IPO 鋪路。接近監管的人士對中新社國是直通車表示，螞蟻集團重啓 IPO 一方面要合法合規，另一方面企業也會根據自身內部情況和外部市場情況來作判斷。從近期瞭解到的情況來看，短期內，螞蟻重新上市的可能性不大。

接近監管人士：短期內螞蟻集團重新上市的可能性不大

華爾街見聞 7 月 29 日從知情人士處獲悉，恒大汽車正計劃通過股權或債務融資的方式籌集 5 億美元，以供恆馳 5 的產銷和公司正常經營的資金需求。該人士表示，恒大汽車一直與潛在投資者討論融資事宜，並且戰投身份很快就會揭曉。7 月 28 日，停牌將近一年半的恒大汽車復牌，收盤跌 61.25%，市值收於 134.5 億港幣。

恒大汽車計劃引入戰投，募資 5 億美元

野村預測，2023 年底日經 225 指數將升至 34000 點，日元將走強至美元/日元為 130。

靴子落地？野村：日本央行 “偷襲” 是日股 “最後的壞消息” 了

市場對日本央行 “突襲” 的解讀也從鷹轉鴿：日元回吐了日內所有漲幅，日股一度深度跳水，但最終收復了大部分跌幅。

實際是鴿派信號！日本央行” 真正的變化 “：下調明年通脹預期

經濟 “軟着陸” 可能性增加、企業盈利也紛紛超出預期，日本央行調整並沒有像預期那麼劇烈，三大利好共同點燃了市場激情。

“超級周” 過後，美股的結論：Risk On！

蘋果將人工智能作為核心底層組件而不是用來描畫未來的工具，代表了向消費者展示該技術的另一種呈現方式。蘋果的人工智能在後台運行，該公司並沒有像其他一些公司那樣大喊大叫，因為它不需要這樣做。

為什麼蘋果談 AI 這麼少？

谷歌的 RT-2 模型根據網上的文本和圖像進行訓練，直接指示機器人動作，比如讓機器人無需接受訓練就懂得垃圾是什麼，甚至知道怎樣扔垃圾。谷歌稱，面對訓練中從未出現的新任務情形時，RT-2 的性能較前代幾乎提高一倍；RT-2 能根據基本的推理響應用户指令。

給機器人配 AI 大腦！谷歌發佈視覺語言行動模型，訓練機器人扔垃圾

對沖基金加大了在能源領域的多頭押注，原油價格突破了最近的區間，攀升至每桶 80 美元以上，汽油價格也飆升至數月來的最高點

油價突破 80 美元！對沖基金增加能源領域多頭押注

GDP 之後 PCE 通脹等美國數據又增軟着陸希望。納指漲近 2% 創兩月最大漲幅；財報周 Meta 和谷歌累漲超 10%；芯片股連日跑贏大盤，英特爾漲超 6%；中概本週第二日狂飆，納斯達克金龍中國指數創今年第二大日漲幅、本週漲 13%，小鵬汽車、蔚來等多隻中概股漲超 10%，京東漲超 6%，阿里漲超 5%。日央行調整 “突襲”，日元盤中暴拉超 1%，後回落逾 1%。德法通脹降温、GDP 好轉，歐債收益率衝高回落，德股連創歷史新高。PCE 公佈後十年期美債收益率一度回落 10 個基點，全周仍升超 10 個基點。原油連漲五週，全周漲近 5%、創三個多月最大漲幅。黃金告別兩週低位，仍止步三週連漲。倫鎳一週漲超 7%。

超級央行週日本 “突襲” 僅插曲，科技股力挺美股反彈，中概又狂飆！中概指數大漲 7%

繼殼牌、道達爾二季度淨利雙雙腰斬後，他們的美國同行埃克森美孚、雪佛龍業績也均遭遇滑鐵盧。有分析指出，石油巨頭們面臨的挑戰是在大宗商品價格波動之際，為業務增長提供資金、並向股東支付創紀錄的現金回饋。

能源巨頭這個財報季 “有點涼”：埃克森美孚、雪佛龍淨利潤均砍半

微軟首次在報告中提到 GPU 的重要性，把 GPU 列入 “如果無法獲得所需基礎設施就可能出現服務中斷” 的風險因素中。分析認為，這一表述反映了微軟向小型企業提供搭建在雲上的人工智能服務所需的硬件需求在不斷增長。

微軟警告：如果無法獲得足夠 GPU，雲服務可能會中斷

所謂 AI Agent，其實就是 LLM（大語言模型）Agent，每次迭代時，它們都會生成自我導向的指令和操作，可以理解成一個能夠自動執行任務的「機器人」。由於它可以連接到各種數據源，並通過 API 與環境進行交互，所以這個「機器人」又存在着很多類型，每個類型都有特殊的技能，比如搜索網頁、與文檔庫交互，乃至通過自問自答的方式解決問題。

AI「未來指南」！OpenAI 安全團隊負責人：AI Agent「詳細教程」

二季度高盛資管業務創下了管理資產總值等多項新高。高盛 CEO 所羅門正進行改革，在消費貸業務大撤退後，他將成功很大程度上寄託於資管業務，這種時候資管的高管離職無疑是打擊。

挺進消費貸敗北後高盛 CEO 又遇挫：重點業務資管掀起高管離職潮

摩根士丹利發現，趁着納斯達克金龍中國指數月內飆升 18%，對沖基金正趁機獲利了結，同期累漲超 28% 的拼多多和漲超 9% 的唯品會首當其衝，但蔚來和小鵬等新能源車股持續遭遇空頭回補。本週，高盛和貝萊德都呼籲 “做多中國的機會窗口已經開啓”，政策前景支持戰術性反彈。

美國對沖基金本月逢高賣了 7 億美元中概股，高盛、貝萊德則建議增持 “中國資產”

世界第一大債權國，可能要走向 QT 了。

日本央行 “突襲” 全球市場：債市哀鴻遍野，新興市場貨幣回吐本週過半漲幅

在新的財年實現扭虧為盈後，新東方正在下一盤更大的棋。

東方甄選遭抖音封殺？

納指漲 1.02%，標普 500 指數漲 0.72%，道指漲 0.48%，納斯達克中國金龍指數漲 3.22%。

美股盤初三大股指走高，中概指數漲 3.22%，英特爾大漲逾 6%

2023 年二季度前三大重倉港股分別為騰訊控股、美團-W 和中國海洋石油，與 2023Q1 維持不變，且三者相比一季度均有所增持，增持份額分別為 0.05%、0.20% 和 0.63%。

增持騰訊、美團！港股主動基金二季度加倉 TMT

美國 6 月核心 PCE 物價指數年率錄得 4.10%，為 2021 年 9 月以來最小增幅。

除了科技股，非必需消費品板塊、工業板塊都有可能跑贏大盤。

美股科技股還會漲？策略師：相信歷史而不是直覺！

阿里將於 8 月 10 日公佈 2024 財年第一財季報告。阿里進行 “1+6+N” 組織架構調整後，將從 FY2024Q1 開始按新的業務口徑披露財務數據。

財報前瞻 | 阿里電商有望強勢復甦，雲業務短期承壓

農行又迎 1 新副行長，此前主管三農業務

大摩認為，中國電動汽車企業迎來潛在重新評級的機會，預計銷量有望持續改善，當中三大巨頭 “蔚小理” 在新車型週期的推動下，股價預將上升。

大行速睇 | 蔚小理目標價齊獲上調！B 站又遭 “砍價”

阿里、百度漲超 3%，京東、拼多多、愛奇藝漲約 4%，嗶哩嗶哩漲超 8%。英特爾漲超 7%，Roku 漲超 9%；特斯拉、亞馬遜、Meta 漲 1.5%，蘋果、谷歌漲近 1%。

美股盤前 | 中概股全線暴漲，牛來了？淘寶用户活躍度大增，大摩上調蔚小理目標價

麥格理認為，“小鵬 + 大眾” 合作生產的兩款車型，正是小鵬高昂研發費用所獲得的貨幣化機會！儘管新車預計 2026 年落地，但仍有助於小鵬股價近期的上漲。

評級獲大幅上調，目標價翻兩倍！華爾街為何如此看好小鵬？

美股盤前，英特爾大漲 7%。英特爾預計三季度營收 129 億至 139 億美元，預測中值在 134 美元，高於 132 億美元的普遍預期。

英特爾業績打破華爾街質疑，但 AI 是利好也是利空

你仍然可以追隨美股多頭，但要注意隨時準備退場。

技術分析 | 美股處於深度超買區域，關注標普 500 支撐位 4330 點

週四，特斯拉執行價 265/267.5/270 美元的 call 最為活躍。英偉達執行價 470 美元的 Call 最為活躍。Meta 執行價 320/325 美元的 call 最為活躍。

美股期權 | Meta、英特爾、拉姆研究期權成交放大約三倍

新加坡房價在 “史上最嚴” 房地產調控政策的壓力下首次下滑，第二季度私人住宅價格環比下跌 0.2%，但房屋交易量比上漲約 16%。

漲了三年，新加坡房價終於降了

醫藥、科技、消費、金融板塊全線上漲！B 站、美團漲 5%，“蔚小理” 漲超 4%，東方甄選一枝獨秀大漲 27%，成交額超 12 億港元。內資券商股爆發，又有 “小作文” 推波助瀾？

港股午後暴力反彈：恒生科技指數大漲 3%！誰是推手？

下週，藥明康德、滙豐控股、卡特彼勒、優步、AMD、默沙東、輝瑞、百濟神州、Shopify、高通、PayPal、西方石油、Robinhood、Coinbase、蘋果、亞馬遜、愛彼迎、伯克希爾哈撒韋等公佈財報。

下週前瞻 | 蘋果、亞馬遜、AMD 財報，美國 7 月非農就業，中美多項 PMI 數據

港股午後持續拉昇，恒生科技指數漲超 3%，恒生指數漲超 1.3%，教育股、券商股表現亮眼。

科網股集體上漲，美團、快手、嗶哩嗶哩漲超 3%，中芯國際、百度、京東、騰訊控股漲超 2%。

港股東方甄選漲超 20%，東方甄選 App 促銷第二日銷售額突破 3000 萬元再創新高。

港股半日成交近 700 億！午後持續衝高，東方甄選飆升 20%

港股內房股集體上揚，龍湖集團漲超 10%，碧桂園漲超 5%，融創中國、越秀地產漲超 4%。

中國能否藉助電動化的優勢，在智能化競爭中搶佔先機，進入第一梯隊？

從噱頭變標籤，車企 all in 智能駕駛時代來臨

港股東方甄選漲超 16%，東方甄選 App 促銷第二日銷售額突破 3000 萬元再創新高。

邏輯在哪？交易愛奇藝、B 站在變現和接下來利潤率上面的差異，通過對沖剔除了文娛板塊的系統性風險；也交易快手、騰訊音樂在部分業務上表現優劣的差異，通過對沖剔除了受到行業監管風險的直播業務的影響。

小摩力薦 Pair Trade：買愛奇藝、空 B 站！買快手、空騰訊音樂！

中概股的新開端：首單赴美項目新駿羊絨 IPO 獲備案

盤面上，券商、信託、保險等大金融板塊領漲、汽車、地產表現活躍，新型城鎮化、傳媒、貴金屬領跌。

上證 50 大漲超 2% 大金融板塊集體爆發 汽車、地產表現活躍

美股在本輪加息停止之後、美國經濟衰退之前仍有希望震盪上漲！除了警惕美國經濟下行風險，還要關注：科技股估值是否偏高？AI 巨頭競爭有何影響？硅谷銀行危機會否捲土重來？