申萬宏源屠強團隊認為，食品供給釋放驅動的 CPI 讀數偏低，並不能掩蓋需求較強恢復的事實，CPI 同比 8 月或開啓一輪迴升過程。

通縮的 “悖論” 與 “強勁” 的需求

Rivian 將需要更多資金，可能到 2027 年自由現金流才會為正。Rivian 預計全年將生產 5.2 萬輛汽車，其在 5 月份曾預計將生產 5 萬輛。

Rivian 上調全年指引，但華爾街想要的更多

阿里官宣 “1+6+N” 後，按新的業務口徑披露財務數據的第一份財報就要來了！中信證券預計，阿里國際商業、菜鳥及本地生活有望展現亮眼增速；中長期來看阿里雲仍將是中國企業數字化和 AI 時代的重要參與者。

前瞻 | 阿里 CMR 有望恢復正增長！短期承壓的雲業務，還能樂觀嗎？

週二，科技巨頭期權成交低迷。Tilray Brands 期權成交放大五倍，看漲期權成交佔比超八成。IBM 看漲期權成交佔比 96%。Lyft 期權成交放大三倍。

美股期權 | IBM 看漲期權成交激增，Lyft 期權成交放大三倍

超過 K 藥成為下一代藥王，對於減肥神藥，只是時間問題。

一夜暴漲 8500 億！禮來 vs 諾和諾德，減肥藥大戰開啓

1973 年，淡水河谷向中國出口第一船鐵礦石，比巴西和中國正式建立外交關係還要早一年，淡水河谷首席執行官柏安鐸近日在淡水河谷攜手中國 50 週年媒體見面會上談及淡水河谷與中國的故事。 柏安鐸直言，世界的繁榮需要中國，離開了中國，不要説全球化，“半球化” 都實現不了。

淡水河谷 CEO：離開了中國，“半球化” 都實現不了

商業和金融所依賴的大部分工具將由少數幾家人工智能公司提供。整個系統越集中，每個人就越依賴於相同的信息，這就增加了崩盤的可能性。

SEC 主席警告：AI 將處於下一場金融危機的中心

高瓴又把一家日化公司送上市了

美國汽車工人聯合會提出的新合同要求，將使美國各大汽車製造商的勞動力成本增加逾 800 億美元。

傳美國汽車工會要求漲薪 將使製造商成本增超 800 億美元

2023 博鰲房地產論壇於 8 月 7-10 日在海南舉行，主題為 “突圍大變局”。思睿集團首席經濟學家洪灝出席並發表演講。洪灝表示，經濟要復甦的時候，在週期的底部，需要貨幣的政策，甚至財政的政策，去幫助經濟走出底部。

洪灝：雖然炒股的朋友現在非常煎熬，但是沒有必要太多擔心

微博、阿里健康漲逾 1%，阿里巴巴、京東、聯想小幅上漲，小鵬、蔚來跌超 3%。

港股三大指數跌幅收窄，生物製藥領漲，新能源汽車走低，理想汽車跌近 7%

金十數據 8 月 9 日訊，滙豐研究發表研報指，市傳碧桂園日前未能支付兩筆已到期美元債利息，潛在違約風險增加，引發投資者擔憂及拋售。但該行指出，碧桂園兩筆債券的利息均有 30 天支付寬限期，預測若集團下半年銷售額按年下跌 40% 以上，則將面對龐大流動性壓力，將碧桂園評級進一步降至持有，目標價從 2.9 港元降至 1.1 港元。同系碧桂園服務的評亦從買入下調至持有，目標價則從 19.9 港元下調至 7.5 港元。

滙豐研究降碧桂園及碧桂園服務評級至持有 削目標價

京東的本質是零售企業，掙的是供應鏈效率的錢，所以更應該關注京東供應鏈增強後的變現效率提升。國泰君安給予目標價 227.5 港元，意味着 53.7% 的上漲空間。

讀懂研報 | “市場低估了京東”

內地內容社交平台小紅書於 8 月 2 日迎來成立十週年，現時每天服務超過 1 億的用户。小紅書創始人兼行政總裁毛文超表示，小紅書從誕生之初就注重快速驗證用户需求，並希望讓每一個用户感受到團隊的用心與真誠，未來三大發展方向將為「發展第一、以人為本、小即是大。」(ha/k)

小紅書日活躍用户逾 1 億

“資產負債表衰退” 為何不適用於中國?

理想三季度交付預期仍舊太過保守：八九月份 3.3 萬輛-3.45 萬輛/月的交付預期，甚至低於七月的 3.41 萬輛。而且，理想港美股年內股價均已翻倍，趁機獲利了結的投資者可能也不少。

比特斯拉還賺錢的理想汽車！績後股價為什麼還在跌？

鈦媒體 App 8 月 9 日消息，據《華爾街日報》報道，Zoom 高管告訴員工，他們認識到員工與團隊其他成員面對面工作的價值，該公司將開始要求住在辦公室附近的員工每週有兩天到現場工作。Zoom 一位發言人在聲明中表示：“我們認為，對 Zoom 來説，結構化的混合方法，即住在辦公室附近的員工每週有兩天需要到現場與團隊互動是最有效的。此外，我們將繼續招聘最優秀的人才，無論他們身處何地。

Zoom 要求員工返回辦公室上班

OpenAI 稱，GPTBot 抓取的海量數據將用於訓練、優化未來模型，有海外媒體指出，這個 “未來模型” 指的就是 GPT-5。

OpenAI 新產品 GPTBot：可爬取網絡數據，為 GPT-5 做準備

投資數百萬美元購買上一代計算資源，實在太愚蠢了。像最新發布的、人工智能數專用的開發硬件 GH200，只需要不到十分之一的成本和功耗，就能完成同樣的工作。

英偉達的野心：“AI 原生” 徹底顛覆數據中心

國家統計局如何解釋 “中國 7 月 CPI 跌至負值，PPI 跌幅見底”？

中國 7 月 CPI 同比 -0.3%，預期 -0.4%，前值 0%。

中國 7 月 PPI 同比 -4.4%，預期 -4%，前值 -5.4%。

理想汽車-W 早盤低開近 9%，截至發稿，跌 8.73%，報 162 港元，成交額 3817.16 萬港元。

理想汽車-W 低開近 9% ，三季度交付指引不及預期

港股恒指低開跌 0.65％，國企指數跌 0.93％，科指開跌 1.45%。碧桂園跌 6%，昨日收跌 14%。

“2018 年是 ‘押注公司（未來）’ 的時刻。我們必須重新開發硬件、軟件和算法。在我們利用 AI 重塑 CG 的同時，我們也在為 AI 重塑 GPU。”

黃仁勳：五年前就開始豪賭 AI，一切才剛剛開始

Rivian 稱，2023 年預計將生產約 5.2 萬輛汽車，高於之前設定的 5 萬輛的目標。市場分析認為，Rivian 提升業績指引意味着，供應鏈瓶頸問題已經不再困擾該公司。

特斯拉勁敵 Rivian 上調全年業績指引，二季度業績超預期丨財報見聞

《經濟觀察網》引述消息報道，一場由高層召集京滬廣深主官的會議將於本月召開，主題關乎房地產相關政策如何調整優化。各地工具箱似乎已然齊備，只等一個信號，一些更具體的精神，一個邊界清晰的優化空間。在政治局會議定調中國房地產市場供求關係發生重大變化三天後，住建部於 7 月 27 日深夜公開表態，住建部部長倪虹在一個座談會上表示要大力支持剛性和改善性住房需求，並具體提到三項措施，包括降低首套房首付比例和貸款利率、改善性住房換購税費減免、認房不認貸等。

據報京滬廣深房地產政策調控優化會議將於本月召開

營收、利潤、銷量均創新高，理想與其他新勢力拉開距離的不僅是銷量

邁過月銷 3 萬輛，理想的挑戰才剛開始

興證宏觀指出，本輪全球供應鏈重構中 “安全” 大於 “效率”，“本土化”、“近端化/區域化” 特徵明顯，其中印度更類似於備選，投資行業集中在電子與新能源。

全球產業鏈正在發生哪些變化？

英偉達下一代 GH200 超級芯片平台具有連接多個 GPU 的能力，從而實現卓越的性能和易於擴展的服務器設計，能夠處理世界上最複雜的生成式工作負載，包括大語言模型、推薦系統和向量數據庫等。

老黃深夜炸場，AIGC 進入 iPhone 時刻！Hugging Face 接入最強超算，神秘顯卡勝過 A100

經濟觀察網獲悉，京滬廣深的房地產政策調控優化會議即將在 8 月召開。該報援引專家稱，在 7 月底以前，四個一線城市被明確要求保持定力，主要是擔心，如果一線城市大幅度放開，可能把周邊城市的需求虹吸過來，“不能只管自己旺”，“要有大局觀”。

一線樓市調控優化為何遲遲未至

8 月 8 日，理想汽車-W 公佈第二季度財報，數據顯示，公司季度營收達 286.5 億元，同比增長 228.1%，同期向用户交付新車 86533 輛，同比增長 201.6%，營收和交付量均創新高。

Q2 理想汽車-W 營收同比翻超兩倍 Q3 交付預期已達產能極限

亞馬遜週二宣佈，將在 10 月份舉辦第二次類似於 “Prime Day” 的大促銷活動，以吸引計劃提前開始假日購物的消費者

為潛在低迷節日消費季做準備 亞馬遜將於 10 月再次舉行大促銷活動

穆迪警告稱，高利率和縮表之下的存款流失、明年初美國潛在經濟衰退、銀行盈利擠壓和商業地產陷入困境，都令中小型銀行的資產風險惡化，地區銀行春季危機時面臨的挑戰仍存。銀行股指一度跌 4%，進一步遠離 3 月 8 日危機以來的高位水平。

“黑天鵝” 再現？穆迪下調 10 家美國銀行評級，更多知名銀行列入降級觀察名單

WeWork 稱，當前公司面臨持續虧損和辦公空間會員不斷取消租約的處境。公司能否持續經營主要取決於未來 12 個月在削減租賃成本、談判更多有利於本公司的租賃、提高營收水平以及籌措資金等方面的成效。公司盤後股價大跌超 30%。

共享辦公巨頭 WeWork：“嚴重懷疑” 公司能否繼續經營，盤後暴跌 30%

有美聯儲今年票委暗示結束加息週期，但風險情緒退潮，標普和納指在六個交易日中下跌五天。穆迪下調美國中小銀行信用評級，美國銀行股指一度跌 4%，意大利擬徵收銀行暴利税，歐股銀行板塊跌 2.7%，意大利股指跌超 7%。中概股指一度跌超 4%，理想汽車跌超 8%。10 年期美債收益率最深跌 10 個基點並一度失守 4%，歐洲長債收益率齊跌超 10 個基點。需求前景擔憂令油價日內齊跌 2 美元，尾盤時轉漲並漲超 1%，美油重上 80 美元。美元兩週最大漲幅、近一個月高位，離岸人民幣一度失守 7.25 元。現貨黃金跌穿 1930 美元至四周最低，倫敦金屬全線跌超 1%，倫銅近一個月低位。

美股回落，歐洲銀行股大跌，離岸人民幣一度跌近 500 點，長債收益率再度跳水

比亞迪要搶理想市場了

美股集體低開，道指和納指開盤便齊跌約 120 點，20 分鐘後納指跌超 1%，開盤近一小時，道指跌幅擴大至近 440 點或跌 1.2%。熱門中概股普跌，納斯達克金龍中國指數跌幅擴大至 4%，財報利好的理想汽車跌約 8%，脱離昨日所創歷史新高。美債收益率恢復跌勢，且長端收益率跌幅更深。美元指數漲 0.7% 並升破 102.70，進一步施壓大宗商品。

美股全線跌超 1%，離岸人民幣跌近 500 點，中概指數跌約 4%

碧桂園的關鍵一個月

在財報電話會上，理想 CEO 李想表示，三季度的銷量指引，已經是目前產能的極限，預計四季度產能提升後月交付突破 4 萬 “沒有任何問題”。此外，他還稱，理想有信心挑戰 BBA 在中國市場的銷量，明年有望成為中國銷量第一的豪華品牌。

理想電話會：四季度可以實現月交付 4 萬輛，明年成為銷量第一豪華汽車品牌

核心在於整體商品中汽車機械、能源資源跌幅要大於海關重點商品口徑中相關領域。

申萬宏源：如何理解整體出口與重點商品背離？

騰訊控股將於 8 月 16 日發佈 2023 年二季度財報，預期二季度有望實現總營收 1501 億元，同比增長 12%，Non-IFRS 淨利潤 358 億元，同比增長 27%。

財報前瞻 | 騰訊二季度盈利將改善，廣告、金融科技加速復甦

美聯儲內部再現分歧，費城聯儲主席哈克發表講話指出，美聯儲或處在可停止加息的節點，但利率需要在較高水平維持一段時間。

美聯儲票委哈克：美聯儲或處在可維持利率不變的節點

阿里達摩院提前開啓 2024 屆校招，面向海內外應屆畢業生開放近 20 類崗位，包括計算機視覺、自然語言處理、機器學習系統、運籌優化等方向，多數與 AI 相關。

阿里達摩院 2024 校招提前啓動，招聘人數超越歷年 ，6 成崗位要求博士學歷

美股盤前，禮來股價漲超 8%，禮來股價已經連漲 6 年，漲幅達 8 倍，按盤前漲幅計算，市值將高達 4600 億美元，有望超越市值 4500 億美元的強生。

六年八倍！禮來超越強生，成全球第一大市值醫藥股

恐慌指數漲 5%，納指期貨跌 0.7%，Beyond Meat 跌超 14%，UPS 跌 6.4%，AMC 院線漲近 4%，Lucid 漲 3%，Palantir 跌近 2%，禮來漲超 8%。阿里、貝殼、百度跌超 2%，京東、小鵬、蔚來跌近 3%，拼多多、嗶哩嗶哩、理想跌超 3%。

美股盤前 | 中概股、美股期貨下挫，Arm 擬 9 月在納斯達克進行 IPO，穆迪調降多家銀行評級

儘管下調目標價，但高盛依舊認為風險回報對騰訊越來越有利。由於其強勁的微信生態系統、遊戲領域的領先地位以及視頻賬號和金融科技領域的新增長動力，騰訊仍然是定位最獨特的中國互聯網公司之一。

大行速睇 | 小鵬評級、蔚來美股目標價齊獲上調！騰訊為何遭 “砍價”？

小鵬蔚來一反上半年頹勢，特斯拉等待新款車型

7 月的車市，出乎意料的火熱 | 見智研究

問題可能出在交付量數據上——理想汽車給出的三季度交付指引可能令四季度存在明顯挑戰。

理想汽車二季報靚麗為何盤前股價下跌？躲不開的交付 “魔咒”

理想 2023 年二季度營收 286.5 億元，再創新高；業績指引中，預計下季度交付超 10 萬輛，同比增長近 300%！