美股科技七巨頭今年迄今累計回報率高達 71%！高盛指出，英偉達們明年將繼續跑贏標普 500 指數的其他成分股，但 “鑑於預期上調，這種交易的風險/回報狀況並不是特別有吸引力”。

英偉達、特斯拉們明年為何仍有望跑贏大市？

美國 10 月 PPI 超預期降温，環比跌幅為三年半最深，零售銷售降幅小於預期。交易員在全球債市反彈後重新加大看跌押注，美債收益率盤中大幅轉漲，令納指和標普盤中一度轉跌。但最終在軟着陸的預期下，美股齊漲，道指連漲四日，與納指齊創三個月新高。發佈 AI 芯片的微軟徘徊歷史高位，英偉達止步十日連漲，盤後思科大跌 14%。中概指數五週最高，京東漲 7%，騰訊 ADR 漲超 5%，小鵬汽車漲超 2%。美元走高站穩 104，英鎊跌近百點，日元失守 151，離岸人民幣徘徊 7.26 元，比特幣漲 5% 徘徊去年 4 月來最高。油價盤中跌 2% 抹去周內漲幅，現貨黃金失守 1960 美元，但倫敦金屬三日連漲，銅六週新高，鋅兩日均漲 2%。

PPI 降温提振美股，中概指數強勢漲約 3%，美債收益率盤中升超 10 個基點

思科的業績指引加劇了市場對企業科技相關支出疲軟的擔憂。更新中

思科本季指引遠遜預期，下調全年指引，盤後一度跌超 10% | 財報見聞

騰訊總裁劉熾平表示，視頻號提升了微信的整體使用時間，隨着騰訊繼續部署人工智能技術來提高廣告點擊率，視頻號的廣告收入還有很大的增長空間。此外，騰訊目前包括 H800 在內的芯片庫存水平比較高，騰訊的雲能力不會因為美國芯片禁令受到影響。

騰訊電話會：小程序成交額 1.5 萬億，企業服務收入兩位數增長，高性能芯片庫存高

Druckenmiller 三季度出售約 7.5 萬股英偉達，價值約 3720 萬美元。截至 9 月 30 日，英偉達仍是其第一大重倉股，持倉市值 3.805 億美元。Druckenmiller 曾表示可以持有英偉達兩到三年、甚至更長時間。索羅斯基金管理公司在三季度退出英偉達投資，出售價值 490 萬美元的股票。

索羅斯戰友 Druckenmiller 領銜，索羅斯基金清倉英偉達

微軟推出被視為英偉達對手的首款 AI 芯片 Maia 100，以及英特爾 CPU 的競品：基於 Arm 架構的雲原生芯片 Cobalt 100。作為定製芯片的補充，微軟拓展同芯片製造商的合作，將 Azure 中添加 AMD MI300X 加速虛擬機，併為英偉達 H100 打造的 NC H100 v5 虛擬機開放預覽，還計劃發佈配備 H200 的 AI 優化虛擬機。

是夥伴又是新對手！微軟推出首款 AI 芯片，同 AMD 和英偉達建立新合作關係

京東表示，低客單價的訂單的增長加速的，且明顯超過整體單量的增速。 一二線城市的消費力旺盛，高質量的 plus 會員數也在保持雙位數增長。

京東電話會：三季度商家數量達到最高水平，低客單價的訂單增長加速

美股盤前多數股票上漲，中概股普漲，京東漲近 5%，拼多多漲超 3%，小鵬汽車三季報顯示公司營收不及預期，盤前跳水 1.65%。

中美數據給力，全球市場開啓 “狂歡模式”

騰訊在財報中首度披露，騰訊泛內循環廣告收入（鏈接微信小程序、視頻號、公眾號和企業微信落地頁的廣告收入）同比增長 30%，並貢獻了超過一半的微信廣告收入。

騰訊 Q3 淨利潤同比增長 39% 遊戲業務回暖 廣告收入創新高  | 財報見聞

合併大麥前夜，阿里影業何以遭資金拋售？

三季度，Michael Burry 重新持有了此前已清倉的重倉股京東和阿里巴巴，大手筆買入了 SOXX(美國半導體 ETF) 的看跌期權。

半年前 “做空” 鉅虧後，“大空頭” 最新動作：重倉中概，加碼做空美國芯片股、包括英偉達

特斯拉的降價大招也不好使了，怎麼辦？Cybertruck 的確具備爆款的潛質，但唯一能限制銷量增長的恐怕又將是產能。

Cybertruck 能否重整特斯拉銷量？

三星拿到的錢可能還不及蘋果的一半。

意外泄密！被蘋果抽成 36%，為繼續當 Safari 默認搜索引擎，谷歌 “大出血”

第三季度營業利潤 484.8 億元人民幣，市場預估 434 億元人民幣。

騰訊第三季度淨利潤 362 億元人民幣，市場預估 323.8 億元人民幣

工信部今日公佈了小米汽車的申報車型信息。

小米汽車公示：北汽越野代工 兩款車型分別採用弗迪電池和寧德時代電池

除了亞馬遜，其他六大科技巨頭 (蘋果、微軟、谷歌、特斯拉、英偉達、Meta) 均被景順在第三季度減持，但微軟仍是頭號重倉股。

景順三季度獨愛亞馬遜，砸重金增持 Adobe！

B100 速度可能是 H100 的 4 倍以上，而 GPT-5 可能會實現超級智能。

AI“下一個大餅”：英偉達最強芯片 B100、OpenAI 最強大模型 GPT-5

ChatGPT Plus 賬號暫停註冊。網友們炸了，甚至催促 Altman 推出更多付費版本。

火成這樣？OpenAI 暫停新的 ChatGPT Plus 訂閲

HBM 作為今後 AI 時代的必備材料，其盈利能力是其他 DRAM 的 5-10 倍，目前的 HBM 市場三星、SK 海力士雙雄爭霸，美光也開始發力追擊。

HBM，大戰再起

美圖董事長蔡文勝減持 300 萬股美圖股權，套現 1175 萬港元！減持後，蔡文勝最新持股數目為 11.11 億股。

美圖為何大跌 10%？

在外界的目光還集中於抖音和美團的競爭時，“悶聲發財” 進軍本地生活的快手顯露出了彎道超車的野心。

送外賣、搞團購、上直播，快手搶了美團的飯碗？

大賣場的掙扎：高鑫零售帶虧捲入會員店戰場

國聯證券葛小波：過去是補短板，未來主要是 “築長板”

路透紐約 11 月 14 日 - 週二提交給監管機構文件顯示，對沖基金經理 Michael Burry 在第三季度增加了對半導體的看跌期權頭寸，而其他一些投資者也減少了對該行業的曝險。Burry 在 2008 年金融危機前做空美國房地產市場，是電影《大空頭》(The Big Short) 的原型人物。

電影《大空頭》的原型人物第三季增加對半導體 ETF 的看跌押注

國家統計局：10 月份，規模以上工業增加值同比實際增長 4.6%。從環比看，10 月份，規模以上工業增加值比上月增長 0.39%。1—10 月份，規模以上工業增加值同比增長 4.1%。

中國 10 月社會消費品零售總額同比 7.6%，預期 7%，前值 5.5%。

中國 1 至 10 月社會消費品零售總額同比 6.9%，預期 6.9%，前值 6.8%。

中國 10 月規模以上工業增加值年率 4.6%，預期 4.3%，前值 4.50%。

老虎環球基金 (TIGER GLOBAL) 遞交了截至 2023 年 9 月 30 日的第三季度 (Q3) 持倉報告 (13F)。

180 度大轉彎！老虎環球 Q3 增持科技巨頭 “FAMG” 建倉拼多多、阿里巴巴

Michael Burry 繼第二季度賣掉 10 萬股阿里巴巴持倉之後，第三季度又買入了 5 萬股阿里股票。至於京東，繼第二季度出清 25 萬股之後，第三季度他又買回了一半。兩股倉位市值合計約 800 萬美元，佔 Scion 股票持倉的 18%。

“大空頭” 原型：再次做多阿里巴巴和京東

多方入局下，AI 芯片競爭已趨白熱化。

華泰證券：AI 芯片競爭加劇 英偉達發佈 H200 新品迭代提速顯著

投資者 “對錯失機會的恐懼非常強烈”！但這種情況會持續下去嗎？而且很多人已不願做多特斯拉、英偉達等科技七巨頭，為什麼？

美股又要有大行情了？空頭正在 “恐慌” 回補！

高瓴當季前十大重倉股為百濟神州、拼多多、貝殼、傳奇生物、微軟、DoorDash、賽富時、阿里巴巴、TAKE-TWO 互動軟件、亞馬遜，中概股數量佔半數，市值佔比超過 70%！

高瓴三季度繼續重倉中概股！新進特斯拉、SEA

知名對沖基金城堡投資（Citadel）創始人 Ken Griffin 週二表示，預計美聯儲不會再加息，但如果降息過早，可能會失去 2% 通脹目標承諾的可信度；對週二美債收益率暴跌感到驚訝；明年美國財政政策不太可能大幅收緊；依然預計美國明年第二季度將出現衰退。

“對沖基金新王” Griffin：如果美聯儲降息過快，其聲譽可能受損

業內人士指出，一些投資者恐慌性回補空頭押注，這往往會推高股價。然而，一旦這些空倉大部分被回補，那麼這可能是漲勢將減弱的跡象。

美國 CPI 降温超預期，空頭恐慌回補，小盤股創年內最佳單日

美國 10 月核心 CPI 同比增 4% 為兩年最弱，坐實市場對美聯儲已完成加息的預期，對明年降息幅度的押注急速升温。道指收漲近 500 點，與漲近 2% 的標普齊創兩個月最高，納指漲 2.4% 脱離技術位盤整，羅素小盤股漲超 5% 創一年最佳表現。芯片股指漲 3.6%，英偉達十日連漲追平上市後最長紀錄，特斯拉漲超 6%，中概指數漲超 2%，連漲三日至一個月最高，小鵬汽車漲近 10%。美債收益率全線兩位數跳水，基債收益率七週多最低。美元指數跌 1.6% 失守 104，日元漲 1% 上逼 150，離岸人民幣漲超 400 點上逼 7.25 元。油價漲近 2% 後從一週高位回落，美油一度嘗試上逼 80 美元。現貨黃金漲超 1% 至 1970 美元，白銀漲近 4% 鈀金漲 5%，倫銅一個半月最高，鋅漲近 2%。

標普納指 4 月份來最佳，微軟英偉達新高，美債收益率大跌超 20 個基點

美國銀行的調查報告顯示，基金經理對債券的看好程度創下金融危機以來最高，債券超配頭寸創下 2009 年以來新高。大部分基金經理認為，美聯儲本輪加息已經結束，明年經濟大概率可以實現軟着陸。此外，摩根大通美國國債客户多頭佔比上升 4 個百分點，創 2010 年 11 月以來最高水平。

全球基金經理瘋狂買債！看好程度創金融危機以來最高

高盛認為，“降低通脹的最後一英里” 實際上並不那麼困難，不需要經濟衰退，甚至可能不需要更多的加息。但高盛也指出，除非經濟增長弱於預期，否則發達市場在明年下半年之前不會降息。

高盛 2024 全球宏觀展望：最艱難的已經過去

美國刷新全球最大產油國紀錄，沙特與俄羅斯減產行動或難達成預期。

IEA：上調今明兩年石油需求預期，預計明年上半年將出現小規模供應過剩

華為想開始 “三分天下” 了。

互聯網巨頭紛紛加入鴻蒙了

全球最大規模對沖基金橋水基金 (Bridgewater Associates) 遞交了截至 2023 年 9 月 30 日的第三季度持倉報告 (13F)。

橋水 Q3 追風 AI 熱潮：建倉英偉達與博通美股 “大消費” 仍為壓艙石

相較於特斯拉供不應求的觀點，不少業內人士傾向於逼單的説法，即通過小幅漲價促使正在觀望的消費者下單。

特斯拉中國一個月內完成全系漲價，供不應求還是刺激成交？

距離美聯儲 “最後一公里” 還有多遠？對美股又有何影響？分析師認為，目前美國通脹需要大幅加速，才能對股市產生不利影響！

前瞻 | 市場今夜聚焦：美國重磅 CPI 數據！

特斯拉長期前景依然良好，並且，該公司目前面臨的許多不利因素都是暫時的。現在或許是增持特斯拉的好時機，從長期的角度來看，特斯拉仍擁有很多上行催化劑可以讓該股擺脱目前的低迷。

利潤下滑、Cybertruck 難產 特斯拉還值得逢低買入嗎？

理想汽車受惠於規模效應上升，第三季盈利勝預期，純利錄 28 億元人民幣，按季增 23%，去年同期虧損 16 億元人民幣，收入為 347 億元人民幣，按年增長 272%，按季增 21%，高於市場預期，亦料純電動車車型將於明年帶動增長，維持美股目標價 56 美元及買入評級。

大和：理想 Q3 盈利高於預期維持美股目標價 56 美元及買入評級

香港恒生指數收跌 0.17%，恒生科技指數跌 0.74%。中國恒大跌超 5%，天齊鋰業跌超 4%，贛鋒鋰業跌超 3%，美團、小米集團跌超 2%；華虹半導體漲超 5%，小鵬汽車漲超 3%。

耶倫稱，美國經濟基本面強勁，美國國債仍然是世界上最重要的安全和流動性資產，不同意穆迪的決定。

耶倫 “嘴硬”：不認同穆迪下調美國評級展望

今年三季度，理想日銷 1142 輛，3 天多就能賺 1 億，賣一輛能賺 2.67 萬，營收、利潤均創新高。明年進入智能駕駛第一梯隊。

理想日銷破千日賺三千萬！李想：面對華為 0 抱怨

如果 Siri 每個月收取 5 美元費用，iPhone 安裝基數每滲透 10%，服務收入每年將至少增加 70 億美元。