谷歌、亞馬遜、微軟們都在開發自研芯片，試圖在硬件層面降低了對英偉達的依賴，但在軟件層面，他們又不得不與英偉達保持合作。

AI 時代，沒有人能擺脱英偉達！

人工智能熱潮有可能改變投資者的投資核心原則，傳統的 60/40 股債策略可能過時。人工智能技術的發展可以提高生產率，造成經濟增長與通脹之間的相關性發生逆轉，打破股票與債券之間的傳統負相關關係。這一趨勢可能使債券不再是良好的分散投資工具。策略師們認為，長期投資組合可能更傾向於股票而非債券。

60/40 股債策略過時了？大摩：AI 將改變投資核心邏輯！

傑富瑞集團：將特斯拉目標股價從 250 美元下調至 210 美元。

分析認為，中間價終於脱離 9 月以來在 7.17 附近的平台區域，明顯是希望利用美國數據不達預期後美元走弱的時間窗口，在年底前推動人民幣升至 7 元一線。

漲勢如虹！離岸人民幣大漲 400 點，升破 7.18 關口

恒生科技指數漲超 2%，騰訊漲近 4%，京東漲 3.5%。

如果 Altman 迴歸，微軟希望獲得董事會席位，在戰略決策上擁有更大影響力。目前來説，向 OpenAI 施壓、讓 Altman 平安迴歸這條路要安全得多。

Altman 是否迴歸 OpenAI，最大的贏家和輸家都是：微軟！

自 2015 年以來，特斯拉股價已經飆漲了逾 1500%。因此，自稱 “特斯拉最大空頭” 的 Jim Chanos 已經虧得不得不關閉麾下對沖基金。

華爾街大空頭做空特斯拉虧慘了！

美元指數與 A 股和港股相關性高於美債收益率。一旦美元指數趨勢性下行，即使美債收益率難以明顯回落，A 股和港股也有望在全球流動性推動下出現觸底反彈。

敦和：美元形成向下壓力，港股有望出現觸底反彈

近日，瑞士盈豐銀行董事總經理兼投資策略主管甄俊傑表示，中國經濟走向對大市為最關鍵的因素，中央已開始化解地方債務平台的風險，整體基本面正在改善。

瑞士盈豐甄俊傑：整體基本面正在改善 港股吸引力正逐步迴歸

路透紐約 11 月 17 日 - 目前市場大舉押注華爾街最著名的波動率指數將會翻倍上揚，這已然引起美國股票期權市場的關注，儘管分析師稱這些押注可能不是對市場崩潰的押注。

美股漲個不停，“災難對沖” VIX 期權買氣隨之興旺

港股 U 型反彈，恒指漲幅擴大至 1.1%，恒生科技指數漲 1.4%。

馬斯克：星艦第三次試飛的硬件應該會在 3-4 周內準備好。

* 野村下調阿里目標價至 134 美元 評級「買入」

* 野村下調阿里目標價至 134 美元  評級「買入」

近日，“股神” 巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公佈了最新的持倉報告，而其中的倉位調整讓部分分析人士看到了預警信號。

警惕！巴菲特今年已拋售約 236 億美元股票 美股後市堪憂？

加密貨幣市場投資者越來越相信，美國證券交易委員會（SEC）很快就會為直接投資比特幣的交易所交易基金 (ETF) 開綠燈。

Coinbase：比特幣現貨 ETF 獲批將使加密市場市值增加數十億美元

新加坡股市 17 日報：恒生科技指數權證遭大規模拋售

分析認為，年內已進行兩次降息，經濟基本面整體延續改善，11 月金融數據也超出預期，短期內政策利率無進一步下調必要。在 MLF 大幅超額續作的背景下，短期降準的空間也被縮窄。

“不降息”！中國 11 月 1 年期、5 年期 LPR 均維持不變

理想汽車-W 現漲超 3%，截至發稿，漲 2.86%，報 161.6 港元，成交額 1.01 億港元。

港股異動 | 理想汽車-W 現漲超 3% 公司獲納入恒生指數 理想 MEGA 預訂量破萬

離岸人民幣兑美元短線走高近 200 點，觸及 7.20 關口。此前人民幣兑美元中間價調升至 8 月份來最高，上調 116 點報 7.1612。

離岸人民幣兑美元觸及 7.20 關口，創 8 月份來新高

融創中國盤初漲 6.82%，日前消息稱境外債務重組條件將預計達成。

港股開盤，恒指開漲 0.98%，科指開漲 1.26%；理想汽車開漲 2.48%，日前恒生指數公司公佈季檢結果將其納入恒指。

中國 11 月一年期貸款市場報價利率 (LPR) 3.45%，預期 3.45%，前值 3.45%。

PSL 重啓，將用於支持基建相關領域。PSL 是一種結構性貨幣政策工具，最初用於支持棚改提供穩定的資金來源。隨着時間的推移，PSL 的投向領域逐漸擴大，包括重大水利工程、人民幣 “走出去” 項目等。2022 年下半年，為了應對經濟壓力和部分突出問題，央行決定重啓 PSL，用於支持基建相關領域。PSL 的重啓引起了市場的關注，對債券市場可能產生影響。

PSL 重啓？

“最終，股市會意識到通貨膨脹下降並不意味着 ‘免費資金’ 時代已經迴歸。” 此外，標普 500 指數已經超買，“因此它可能/應該很快會出現某種短期回調。”

三週大漲 10% 後，美股已經超買！意味着什麼？

金十數據 11 月 20 日訊，據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 12 月維持利率在 5.25%-5.50% 區間不變的概率為 100%。到明年 2 月維持利率不變的概率為 100%。到明年 3 月累計降息 25 個基點的概率為 30%，維持利率不變的概率為 70%。

美聯儲 12 月維持利率不變的概率為 100%

軟着陸敍事主導美股，投機性交易盛行，小盤股一週大漲 5%，垃圾債創下 3 個月來最大資金流入。但多家機構認為，市場對美國經濟的判斷可能過於樂觀。

小盤股、垃圾債飆升，市場 “All In” 美國軟着陸？

有代表喜笑顏開地説 “進去了就還可以”，當然也有 “考前” 信心滿滿，出場後卻遺憾表示 “差一塊錢”

國談 DAY2：AZ、齊魯 20 分鐘談完，華領、拜耳 “鏖戰” 2 小時，華東的 GLP-1 談成了嗎？腫瘤藥明天將開啓大戰

OpenAI 前總裁、核心 AI 科學家 Greg Brockman 在社交平台上梳理了與 OpenAI 前 CEO Sam Altman 被董事會罷免的細節。他表示，他對董事會的決定感到震驚和悲傷。經過 Ilya 的通知，Sam 被解僱，並且 Greg 也被從董事會中除名。

Altman 被罷免原因來了？OpenAI 內亂解讀

本次出售後，吉利仍將持有沃爾沃 78.7% 的股份。據報道，吉利的相關股份售價約為每股 37 瑞典克朗，賣出總額約為 3.5 億美元。上月沃爾沃公佈的財報顯示，公司三季度調整後營業利潤 191.1 億瑞典克朗，同比增長 61%，遠超預期。

沃爾沃歐股大跌 11% 創歷史新低，此前遭吉利折價出售股份

Qube 公司表示，並沒有 6.7 億英鎊做空滙豐控股的股票。在英國金融行為監管局公開登記記錄中所披露的空倉為錯誤提交所致。公司首席運營官 Stuart Brown 在電郵公告中稱，公司沒有針對滙豐的淨空倉。

對沖基金 Qube 鉅額做空滙豐？公司回應：申報錯誤，沒有滙豐淨空倉！

美國電商巨頭亞馬遜正在對該公司智能語音助理 Alexa 業務裁員數百人，並表示將投入更多資源打造生成式 AI 功能，凸顯出該公司在 ChatGPT 等生成式 AI 帶來的競爭所面對的壓力。

優先 AI 爭奪戰！亞馬遜 Alexa 部門收縮，將裁員數百人

方正證券指出，HBM 產業鏈中 TSV 為核心工藝，電鍍、測試、鍵合需求也將提升。AI 算力需求增長打開 HBM 市場空間，預計至 2026 年市場規模將達 127.4 億美元，CAGR 達 37%。

一文看懂 HBM 產業鏈

阿里變奏

金十數據 11 月 17 日訊，從接近特斯拉的業內人士處獲悉，在接連三次漲價後，特斯拉將於下週再次上調中國市場售價。（藍鯨財經）

特斯拉下週將繼續上調中國市場售價

已經有不止一位網友發現，自己的 ChatGPT 已經在悄悄測試該功能。

ChatGPT 被曝測試新功能：學習所有歷史聊天，還能重置記憶、“閲後即焚”

微軟無疑是世界上最好的企業之一，但這並不一定意味着應該買入該公司股票。

微軟：競爭優勢與估值之間如何權衡？

巴菲特可能正將日本的銀行、保險公司和車企作為他的下一個投資目標。

繼續買日股？伯克希爾今年第二次發行日元債，規模達 1220 億日元

港股收盤，恒指收跌 2.12%，科指收跌 1.62%；國美零售漲超 80%，新股藥明合聯漲超 35%，阿里巴巴跌近 10%，嗶哩嗶哩跌近 7%。

沃爾沃汽車歐股股價下跌 12.6%。此前，吉利計劃出售約 3.88 億美元的沃爾沃汽車股份。

* 大摩削阿里目標價至 110 美元 剔出首選股

* 大摩削阿里目標價至 110 美元  剔出首選股

短劇賽道仍在早期階段，收入貢獻和增長空間還需驗證。

短劇出海，原來歐美也願意為 “土味” 買單？

“投資者對阿里雲 IPO 的擔憂是可以理解的”，但 “阿里的一個特點是，他們不會讓對投資者反應的恐懼來決定他們是否要做一個真正有利於公司長期發展的艱難決定”。

市場如何看待阿里放棄剝離阿里雲？

金十數據 11 月 17 日訊，美銀證券調低阿里巴巴港股目標價 17%，由 133 港元降至 110 港元，主要因為調低 2024-2026 年 3 月底止年度盈利預測 5-7%，但重申評級為買入，基於現市價約為 2024 年經調整預測市盈率 8 倍及 2025 財年市盈率 7 倍，同時認為阿里將受惠內地經濟可能已觸底，美銀指，截至 2023 年 9 月底止第二財季季績，基本符合市場及該行業績，但公司暫停分拆，及馬雲家族可能出售約 1000 萬股美國 ADR 持股，令市場大感意外，因此將令投資者關注公司未來增長策略，雖然公司指暫不分拆受美國限制晶片出口影響，美銀認為顯示阿里在雲業務發展面臨挑戰及不明朗。另外，考慮到雙 11 表現及公司未來策略重點，因此調低盈測，最新估計 2024 財年經調整盈利為 1222 億元人民幣。

美銀證券削阿里巴巴港股目標價 17% 至 110 港元 重申買入

金十數據 11 月 17 日訊，商務部部長王文濤與美國商務部長雷蒙多舉行會談。雙方同意，兩國商務部將於明年一季度舉行商貿工作組對話首次會議；支持在兩國開展的省州經貿合作和貿易投資促進活動；共同推動中美企業合作對接項目取得實效，並增設項目辦公室；共同推動建立中美政府間標準和合格評定對話機制。雙方討論並同意兩國專家於 2024 年 1 月就強化行政許可過程中的商業秘密和保密商務信息保護問題進行技術討論。

中美雙方同意，兩國商務部將於明年一季度舉行商貿工作組對話首次會議

金十數據 11 月 17 日訊，野村發報告指，下調騰訊目標價 6%，從 472 港元至 445 港元，評級買入。野村指，騰訊的視頻賬户（VA）廣告很可能是未來收入的驅動力。騰訊第三季度營收同比增 10%，盈利穩健增長 39%。VA 是一大亮點，廣告收入環比顯著增長，符合預期，主要由於用户花費的時間增加，儘管廣告量保持不變。預計 VA 廣告可能佔第三季騰訊廣告收入的 13%，到 2025 財年可能達到 30% 左右。野村認為市場對騰訊小遊戲業務的關注是錯誤的，因為儘管運營了幾年，但該業務始終只佔其收入的一小部分。騰訊開發小遊戲的想法是豐富微信生態的內容庫，同時能夠通過第三方小遊戲運營商獲得的收入分得一些利益，從而產生一些現金流。

野村下調騰訊目標價 6% 認為 VA 可能是未來收入驅動力

現代成首家允許消費者在電商平台買車的車企，該計劃將在明年開始實施。

打破傳統經銷模式！現代汽車要在亞馬遜 “在線賣車”

特斯拉投資者、格伯川崎財富投資管理公司 CEO 羅斯·格伯週四表示，馬斯克已不配擔任特斯拉公司的 CEO，並將這一指責與馬斯克最近在 X 上的一條所謂的 “反猶” 言論聯繫起來。格伯在一次採訪中表示：“他現在的所作所為不像特斯拉的 CEO。他的行為和他對品牌造成的損害絕對是不可容忍的。” 格伯此前在 X 上發帖稱，由於馬斯克的言論，他計劃換掉他的 Model Y，用一輛 Rivian 來取代。他持有特斯拉約 42 萬股股票。

特斯拉投資者痛批馬斯克：他已不配當 CEO

金十數據 11 月 17 日訊，傑富瑞發表報告指，阿里巴巴截至 9 月底止季度收入按年增長 9%，至 2,248 億元人民幣，符合市場預期、較該行預期高出 2%，因應美國出口管制，不再推進雲智能分拆工作。公司提出 AI 支援的三年計劃，長遠計劃完整，維持買入評級，目標價由 181 港元下調至 140 港元，以反映控股折讓估值轉變。該行指，阿里有多重增長推動力，核心平台業務屬強勁現金牛，在內地消費升級下，保持增長趨勢，亦受惠穩定的執行能力及科技優勢。各生態平台高度協同，有助加快在低端城市拓展，提供本地服務。雲業務亦具有清晰的市場領導地位。

傑富瑞下調阿里目標價至 140 港元 因美出口管制放棄分拆雲智能

OpenAI 創始人，被稱為 “ChatGPT 之父” 的山姆·奧特曼在接受記者採訪時表示，自己很高興看到政府間在 AI 領域的合作，相信這種合作一定會取得成果。