特斯拉知名多頭加里·布萊克認為，這款電動皮卡在美國市場的潛力被低估了，可能會進一步推動特斯拉的盈利增長。此外，Cybertruck 的成功將使特斯拉能夠在幾年內推出更小、更便宜的版本，並出口到歐洲和亞洲。這一預測對特斯拉的股價和市值也有積極影響。

2027 年 Cybertruck 交付量有望達 60 萬輛？！

海歸 “廠二代” 轉向 To C 賽道，背靠跨境電商平台 Temu 實現 “自救”。通過入駐 Temu，廠二代們迎頭趕上了中國新興跨境電商平台的高增長。據 36 氪報道，今年第三季度 Temu 的銷售額已經突破 50 億美金，拼多多的市值也已超過阿里巴巴。中小工廠近年來面臨訂單下滑、利潤降低的困境。廠二代們的轉型成為讓工廠 “活下去” 的主要路徑。

海歸 “廠二代” 自救：Temu 崛起與中國外貿敍事變遷

參考一下拼多多和瑞幸，也是要狠狠大跌後才能有目前的翻倍行情。按照港股短期狀況，美團或藥明估值都貴了，且最重要下跌邏輯還未結束，沒有足夠的空間吸引機構進場。美團要看抖音帶來的競爭，藥明則最決於宏觀環境，雖然後者的因素較容易好轉，但在這次指引變臉下，可能需要時間讓機構重新建立信心。

又是港股痛苦的一天！後市繼續多災多難？

和抖音的競爭已經開始蠶食美團的利潤，未來的業績增長也不樂觀。近期大規模的人事調整，大範圍調兵遣將暗含了美團在市場競爭上的焦慮！

美團 “刀刃向內”

半導體行業分析師普遍認為，隨着個人電腦和智能手機市場庫存調整消退，加上人工智能工作負載的需求增加，明年半導體市場將恢復增長。根據 Gartner 的預測，2024 年全球半導體收入預計將增長 16.8%，達到 6240 億美元。然而，Gartner 也指出，2023 年全球半導體收入將下降 11%。分析師表示，需求與供應平衡以及人工智能處理器和內存市場的增長將推動半導體行業在 2024 年反彈。

芯片，全面復甦？

魅族宣佈將進軍汽車行業，推出首款新能源汽車 MEIZU DreamCar MX。此舉是智能手機廠商集體進入汽車行業的趨勢之一。智能手機公司跨界造車的原因主要有三點：一是汽車行業逐漸轉向電動化，手機廠商有能力進入電動車製造領域；二是新能源汽車市場保持增量，為廠商帶來更大的增長空間；三是智能手機和汽車作為緊密相連的兩大消費電子產品，智能手機廠商進軍新能源汽車行業能夠滿足移動出行和智能生活需求。

魅族造車，是吉利給的勇氣 | 見智研究

2023 年中國責任投資市場規模超過 33 萬億元，保持較高速增長態勢。綠色信貸市場規模為 28.58 萬億元，可持續證券投資總額約 3.66 萬億元，可持續股權投資約 0.82 萬億元。機構責任投資實踐方面，公募基金類機構領先於其他類型機構。ESG 投資產品數量顯著增長，但規模有所回落。整體上，ESG 主題類產品在 “ESG 量” 方面優於普通產品。

責任投資論壇｜中國責任投資年度報告 2023：我國責任投資規模超 33 萬億元

滙豐預計明年底內地 GDP 增長 5.2%，認為市場過度擔心內地經濟放緩風險。港股估值已反映很多悲觀預期，明年受惠外圍改善，對明年底恒指目標看好，而且中央政府應會加推更多房地產板塊扶持政策。

市場過度悲觀？明年底恒指目標 19890 點！

高盛策略師建議賣出明年 6 月到期的 SOFR 相關看漲期權。專家指出，資金流動力已經耗盡，有理由增加對沖投資組合，預計下週可能出現波動觸發因素！

美股年末還會漲嗎？華爾街狂潑冷水：反彈資金流動力已完全耗盡！

美國貨運巨頭 Yellow Corp 通過出售資產籌集逾 20 億美元。（華爾街日報）

比特幣和黃金在週一雙雙上漲後，金價慘跌，比特幣繼續上漲。這是因為比特幣被視為風險資產的勝利，而非避險資產。美聯儲降息預期的升温增加了投資者對風險資產的興趣。投資者目前持有創紀錄的現金，並渴望進行新的投資，這種情緒有助於比特幣等風險資產的上漲。比特幣的上漲主要是由於美國證券交易委員會可能很快批准直接投資加密貨幣的 ETF 的樂觀情緒推動的，與宏觀經濟因素無關。黃金的漲勢似乎沒有比特幣堅挺，金價仍未突破 1980 年的高點。

週一雙雙突破後，為何金價慘跌、比特幣續漲？

全球藥企競相進軍減肥藥市場，由 GLP-1 引爆的減肥風潮已席捲全球，巨大的需求打開了千億美元級別的市場空間。國內外企業紛紛搶灘，諾和諾德與禮來領跑，羅氏則是最新加入的跨國大藥企。國內藥企信達進度領先，恆瑞、華東醫藥、石藥集團、豪森和中國生物製藥等也紛紛下注。整個減肥藥賽道的競爭激烈，成為全球金融編輯關注的焦點。

全球藥企的減肥夢

華爾街見聞報道，市場預計明年美聯儲將進行多次降息，降息幅度預計為 1.25 個百分點，相當於五次降息，每次降 25 個基點。儘管鮑威爾給降息潑了冷水，但市場仍認為明年利率跌破 4% 的可能性較大。摩根士丹利股票策略師表示，美聯儲在此期間並未真正改變其指導方針，但債券市場的觀點才是重要的。德意志銀行預測，明年美聯儲可能會降息 7 次，降息幅度為 175 個基點。

鴿派預期有多強？市場定價明年將降息 5 次

藥明生物的項目增長緩慢和競爭對手強勁是導致業績下調的原因之一。市場最為緊繃的情緒點到底在哪？困住 CXO 龍頭、紛紛下調業績預期的枷鎖是何？被寒氣侵蝕後的 CXO，何時才能恢復元氣？

藥明生物暴跌，CXO 全線飄綠背後：缺少 “預言家” 的狼人殺

羅賓漢市場公司：11 月加密貨幣名義交易量比 2023 年 10 月水平高出約 75%。

金價在過去幾個月持續上漲，創下歷史新高，引起了市場的關注。市場解釋指出，此次上漲主要是由於美聯儲降息預期增強所致。儘管實際利率上升和通脹預期穩定應該導致黃金的吸引力下降，但金價卻呈現出強勢。過去的數據顯示，金價與實際利率之間的關聯在 2008 年後變得越來越顯著，而在 2004-2006 年的加息週期中出現了 “格林斯潘之謎”。因此，金價走勢仍需要密切關注。

金價的 “格林斯潘之謎”

瑞士醫藥巨頭羅氏以 31 億美元收購減肥藥開發商 Carmot Therapeutics，引發全球減肥藥市場競爭。羅氏將支付 27 億美元作為首期款項，未來根據特定目標可能支付最多 4 億美元的額外款項。Carmot 公司的產品包括治療糖尿病和非糖尿病患者肥胖症的腸道激素候選藥物，其中最有前景的是 CT-388，是一種 GLP-1/GIP 雙靶點受體激動劑。羅氏的目標是讓 CT-388 成為最好的肥胖藥物，與諾和諾德和禮來等類似藥物展開競爭。

瑞士醫藥巨頭殺入減肥藥！羅氏 31 億美元收購 Carmot

歐洲電車銷量增長放緩，消費者對續航里程、充電便利性、價格等不滿成為制約因素。德國車企降價促銷，歐洲充電基礎設施不完善也是制約因素。特斯拉、大眾、奔馳等公司預測市場前景不樂觀。

需求大降 + 充電網不給力，歐洲電車業頹了

薩爾瓦多總統表示，隨着加密貨幣上漲至 42000 美元區域，該國的比特幣投資現已盈利超過 300 萬美元。

薩爾瓦多總統稱該國的 BTC 投資盈利已超過 300 萬美元

勝利證券與 EMC Labs 宣佈推出合規比特幣基金 Victory EMC BTC Cycle Fund，已獲香港證監會批准投入市場。該基金面向合資格專業投資者，以數據挖掘和產業研究為基礎，對比特幣進行主動週期性配置。勝利證券是香港首家獲得虛擬資產交易、諮詢和資產管理服務牌照的持牌法團，此次合作將進一步鞏固其在虛擬資產領域的領先地位。

勝利證券與 EMC Labs 聯合推出合規比特幣基金

2024 年，券商普遍認為中國經濟將釋放更好的活力，政策將總體偏向擴張，需求回暖將帶動 CPI 和 PPI 温和回升，出口有望處於修復週期。預計 2024 年全年實際 GDP 增速可能為 5% 左右。券商認為明年財政和準財政將繼續發力，貨幣政策利率趨下行，降準和降息都有可能。預計 2024 年金融市場形勢將邊際好轉。

十大券商 2024 年經濟展望：中國經濟 “活力釋放” 穩經濟政策 “總體偏擴張”

大盤已走成了下降通道，需要保存實力，不要回撤過大。增量資金入市對市場帶來一絲光亮，但量和想象中差距太大。美聯儲將 “謹慎行事”，對通脹降至 2% 有更多進展持謹慎態度。藥明生物在經營交流會上預計藥物開發營收下降 1...

智通港股解盤 | CXO 邏輯生變遭遇滑鐵盧 恒指空頭排列宜保存實力

比特幣飆升至 41800 美元，推動了美國加密貨幣相關股票的漲幅。Coinbase、MicroStrategy、Riot Platforms 等股票漲幅均在 9% 至 19% 之間。交易員對美聯儲降息的信心增強，同時人們對比特幣現貨 ETF 的批准也持樂觀態度。比特幣今年已經飆升了大約 150%。根據 Bloomberg 分析師的預計，SEC 最早將於明年 1 月批准比特幣現貨 ETF。

美股異動 | 比特幣飆升至 41800 美元 加密貨幣股盤前大漲

Bitcoin Vault 宣佈在 P2B 加密貨幣交易所上線。

比特幣觸及 42000 美元，日內大漲 5.6%，續刷 2022 年 4 月以來新高。

格靈深瞳股價因其自主研發的跨年齡同親緣人臉比對算法在尋親中的成功應用而上漲。該公司的主營業務包括智慧金融和城市管理，其中智慧金融佔據主導地位，為農業銀行、建設銀行等客户提供服務。城市管理業務主要涵蓋治安、交通及社區管理。與海康威視不同，格靈深瞳的城市安防業務更注重軟件和算法。公司目前的策略是售賣軟件系統，由下游集成商進行集成後再賣給政府部門。公司表示智慧金融、城市管理和商業零售等領域都是下游落地場景，但有的領域已有成熟產品，有的還在試點階段。

助億萬富豪成功尋親股價起飛 ，格靈深瞳年內能否扭虧

國家新聞出版署發佈 11 月國產網絡遊戲審批信息，共 87 款遊戲獲批。

摩根大通預計，2024 年金價有望突破性反彈，站上 2300 美元。摩根大通分析師認為，美聯儲降息和地緣政治的不確定性將推動金價上漲。同時，摩根大通預測布倫特原油明年將保持在 80-90 美元/桶的區間，比現在的水平高出 10 美元左右。儘管今年大宗商品行情不佳，但摩根大通仍看好黃金和石油未來兩年的走勢。預計美聯儲在 2024 年下半年和 2025 年上半年的降息將引發金價突破性反彈，推至新高。摩根大通預計，隨着實際收益率下降，黃金價格可能會上漲。

摩根大通 2024 年商品展望：美聯儲降息提振，金價有望突破性反彈站上 2300 美元

智通財經 APP 數據顯示，截止 12 月 4 日收盤，有 49 只股票創 52 周新高，其中卓越教育集團、金嗓子、萬成集團股份創高率位於前 3 位，分別為 31.63%、24.75%、20.93%。另外有 209 只股票創 52 周新低，其中優矩控股、KEEP、金泰能源控股創低率位於前三位，分別為-25.37%、-24.30%、-20.00%。

智通港股 52 周新高、新低統計 |12 月 4 日

金價創高，黃金 ETF 熱度升温。近期黃金 ETF 淨值創歷史新高，規模回升。最近一月 14 只黃金 ETF 流入 5000 萬份份額，約 2.5 億。最近一季度流入 3.57 億份，半年流入 10.2 億份。新增黃金 ETF 集中在 9 月，包括華夏、廣發、富國、工銀瑞信等 10 家公募基金。部分基金公司所管產品未得市場認同。黃金 ETF 再度受到關注。

金價創高，黃金 ETF 熱度升温

韓國散户投資者偏愛美國科技股槓桿型交易所交易基金 (ETF)，持有特斯拉和 FAANG 等股票。其中，Direxion-3 倍做多半導體 ETF 近期漲幅達 140%，而 Direion Daily-3 倍做多 20 年期以上國債 ETF 則下跌 30%。韓國個人投資者今年已向美國上市的槓桿和反向 ETF 投資了 23 億美元，比去年增加了三倍。他們選擇投資 ETF 的原因包括養老金制度不足、生活成本高企以及對風險投資的普遍偏好。韓國散户希望通過槓桿 ETF 獲得更高的回報。

韓國散户偏愛美國科技股槓桿 ETF 攜資數十億美元狂買

庫克將發佈一款被寄望改變世界的混合現實新品 Vision Pro，有望成為和喬布斯一樣的偉大商業領袖。蘋果正在加速更新 VisionOS，開發了數量龐大的應用。庫克近期的中國行有望降低第二代 Vision Pro 的造價，Vision Pro 的高成本短板也正在消解。如果 Vision Pro 能改變人與物理世界的交互方式，創造出全新的產業，庫克就能和喬布斯一樣，成為不朽。

賽道 Hyper | 成為喬布斯：庫克力推 Vision Pro

中國工信部原部長苗圩表示，中國汽車市場正發生深刻變化，智能網聯汽車產業發展將成為轉型成功的標誌。他認為，新能源汽車已經形成對傳統燃油汽車的取代之勢，預計 2035 年超過 50% 的新能源汽車目標可能會提前至 2025 年或 2026 年實現。

工信部原部長苗圩：新能源車滲透率超 50% 的目標或提前十年實現

11 月非農就業數據即將公佈，經濟學家預計將新增 19 萬個就業崗位，失業率為 3.9%。如果失業率持續上升，可能會觸發 “薩姆規則”，標誌着經濟衰退的早期階段。此外，工資增長預計將以 0.3% 的環比增長出現，投資者將密切關注這一數據是否符合軟着陸理論。另外，最新的消費者信心指數將於週五公佈，顯示公眾對通脹的預期。這些數據對於投資決策具有重要意義。

11 月非農前瞻：薩姆規則會被觸發嗎？

美股迴歸漲勢，散户紛紛跑步進場，投資者開始購買亞馬遜和英偉達等受歡迎的股票，同時也在買入風險更高的科技股和加密貨幣。這一現象被認為是 meme 股熱潮的迴歸，散户投資者表現樂觀，並在經濟指標提振後加入市場。標普 500 指數 11 月創下歷史第二好表現，比特幣等 meme 股也跟隨上漲。散户投資者約佔股票市場每日交易量的 18%。根據調查，93% 的美國交易員計劃在年底前投入更多資金。

Meme 狂潮再起？美股迴歸漲勢 散户紛紛跑步進場

藥明生物在經營交流會上大幅下調 2023 年部分板塊營收和盈利預期。藥物開發業務端收入預期下降 18%-20%，生產端預期下降 15%-18%。藥明康德也在三季報中下調了全年營收預期。

藥明生物經營交流會大幅下調 2023 年部分板塊營收和盈利預期，港股一度跌超 20%

新火科技控股一度漲超 18%，截至發稿，漲 11.06%，報 2.61 港元，成交額 415.93 萬港元。消息面上，比特幣價格自 2022 年 5 月以來首次達到 4 萬美元，由於預期利率下調和 ETF 的需求增加，比特幣作為最大的數字資產延續了今年的反彈。截至週一上午 6 點 35 分，比特幣在新加坡的交易價格為 40099 美元，使其 2023 年的漲幅達到 142%。有市場分析師在報告中指出，比特幣繼續受到美國證券交易委員會批准 ETF 和美聯儲在 2024 年降息的樂觀情緒的支持。此外，該公司於上月底宣佈與全球領先的區塊鏈安全公司慢霧科技 SlowMist 達成戰略合作，雙方將在 MPC 安全審計、數字資產反洗錢（AML）、Web3 威脅情報合作網絡、數字資產生態安全等方面展開積極的安全業務合作，共同為香港 Web3 行業安全發展共建安全基礎設施。

港股異動 | 新火科技控股一度漲超 18% 比特幣價格突破 4 萬美元

2023 年，百強房企經歷了大洗牌，保利發展成為行業第一，並連續 11 個月位列銷售榜榜首。萬科保持行業第二，但面臨拿地端數據的不確定性。大多數規模房企在 2023 年 11 月的銷售表現不佳，超 4 成百強房企同環比雙降。

2023 百強房企完成大洗牌，保利登頂行業第一

比特幣日內大漲 5.00%，短線走高逾 600 美元，最高至 40793 美元/枚。

比特幣價格自 2022 年 5 月以來首次重回 4 萬美元，預期利率下調和 ETF 需求增加是其反彈的原因。比特幣漲幅達到 142%，全球市場反彈。數字資產行業等待美國證券交易委員會批准 ETF 的結果。比特幣受到 ETF 和美聯儲降息預期的支持。加密貨幣行業可能走向成熟並得到更廣泛的採用。

利好刺激不斷 比特幣自 2022 年 5 月以來首次重回 4 萬美元

中國國家新投資將增持央企科技指數 ETF，為 A 股市場帶來增量資金，維穩提升投資者信心。國新投資公告增持中證國新央企科技引領指數 ETF 和中證央企創新驅動指數 ETF，兩個指數成分股主要選取國資委下屬央企，其中科技創新型企業佔比較高。此舉有助於市場信心回穩，預計還將有更多機構或資金參與。

“國家隊” 增持的央企科技指數，有哪些企業？

中金髮布研報稱，美聯儲不一定會提前降息，市場定價可能過於超前。沃勒的講話傳遞出美聯儲無意過度打壓經濟、希望引導軟着陸的信號，有利於提振短期風險偏好。沃勒表示美聯儲貨幣政策位置良好，暗示本輪加息週期或已結束。通脹回落能夠持續數個月，美聯儲將在較長時間內暫停加息。中金認為，未來通脹放緩的不確定性存在，供給修復力度減弱將使通脹韌性更強，利率停留時間更久。

中金：美聯儲會提前降息嗎？

12 月，黃金價格暴漲至歷史高位，逼近 2150 美元/盎司。財富管理機構預測，黃金在 12 月會有更大需求，受經濟狀況和地緣政治背景的影響。近期經濟數據疲軟，通脹壓力緩解，市場預期美聯儲將開始降息。黃金季節性上漲成為焦點，預計勢頭將持續到明年。同時，供應減少以及央行搶購黃金等因素可能推動黃金突破 2100 美元。

12 月，金價暴漲開局！

中小銀行合併重組在近幾年明顯提速，僅在今年就有超過 120 家中小銀行通過監管部門的股權變更審批。11 月份有一家銀行被吸收合併，另有 11 家銀行因合併或收購而解散。同時，10 餘家小銀行也獲批股權變更。例如，華夏銀行收購了北京大興華夏村鎮銀行，並設立了分支機構。這是中小銀行合併的典型案例，備受關注。除了這個案例外，還有其他銀行也進行了類似的合併。

“金飯碗” 轉手，中小銀行又現 “吸收合併” 潮

阿里網絡近期退出了持有的 7 家上市公司，並將股份轉讓給杭州灝月，交易金額達 194 億元。此舉是為了實現阿里網絡突出主營業務，非主營業務獨立發展，提高經營效益，打造具有競爭力的企業。阿里網絡並未放棄對這些公司的投資，而是通過新設立的投資公司進行代持。此次權益變動不會影響公司的實際控制權、公司治理結構和持續經營。

阿里網絡大騰挪：接連 “退出” 美年健康、分眾等 7 家公司，非主業要獨立發展

比特幣價格上漲，摩根大通給予 CleanSpark 和 Iris Energy“增持” 評級。CleanSpark 股價今年已飆升近 275%，Iris Energy 着眼於哈希率擴張，相對於同行來説價值很高。然而，Riot Platforms 股價似乎已經反映了比特幣價格的升值。比特幣價格上漲主要推動力是市場對 SEC 批准直接投資比特幣的 ETF 有信心，以及投資者希望美聯儲下調利率。

比特幣價格上漲 小摩給予礦商 CleanSpark 和 Iris Energy“增持” 評級

比特幣向上觸及 40000 美元/枚，日內漲 3.11%。

谷歌延遲推出人工智能模型 Gemini，原因是 Gemini 無法可靠地處理一些非英語查詢。原本計劃於明年發佈的 Gemini 活動也被取消。這對谷歌是一項重要挑戰，因為 Gemini 被認為是谷歌十年來最重要的產品之一。谷歌希望 Gemini 能夠證明其在人工智能領域的領先地位。Gemini 團隊正在努力改進，以確保在全球範圍內以多種語言良好運行。

最強 AI 又要遲到？報道：谷歌延遲推出 Gemini

ChatGPT 推出一年來，改變了科技行業，帶來了人工智能投資浪潮。初創公司融資方案中加入人工智能四個字，輕鬆獲得融資。全球科技巨頭也積極投資人工智能。微軟將 AI 能力應用到旗艦產品中，谷歌推出了 Bard 聊天機器人。同時，不斷有初創公司推出酷炫的新產品。ChatGPT 的成功令人印象深刻。

一年前，ChatGPT 低調發布的時候，命運的齒輪轉動了

微軟為 OpenAI 準備了 A、B、C 三個方案，但 OpenAI 董事會突然解僱了首席執行官山姆·奧特曼，引發了一場 “宮鬥”。這場危機對微軟首席執行官薩提亞·納德拉來説也是個意外，因為他與奧特曼合作多年並信任他。此前兩家公司合作推出了基於 OpenAI 技術的人工智能助手，但納德拉不知道奧特曼與 OpenAI 董事會之間的關係出現問題。董事會對奧特曼的行為感到不滿，認為他撒謊。