荷蘭國際集團分析認為，鮑威爾或許是看到了 “市場沒發現的” 危機，可能是商業地產、租房市場或私人信貸這些對高利率過度敏感，容易暴露風險的領域，美聯儲本輪緊縮週期對經濟的影響可能比市場所想還要嚴重。

短短兩週，“鮑威爾轉向”！美聯儲知道了什麼 “市場不知道” 的？

金十數據 12 月 15 日訊，東方甄選 “小作文” 事件持續發酵，高途 “坐收漁利”，其美股隔夜大漲 29%，從 12 月 11 日至 14 日累計漲幅達 72.83%。昨日晚，高途直播間粉絲破 100 萬。此外，12 月 10 日-12 日，3 天時間高途直播漲粉 6.8 萬。直播帶貨銷售額較 30 日內日均銷售額已翻 100 倍。

高途隔夜暴漲近 30%

12 月 14 日，通用汽車公司旗下自動駕駛汽車子公司 Cruise 宣佈，將裁員 24%，約 900 人。該公司稱對商業運營和公司人員的需求減少。（界面）

通用 Cruise 宣佈裁員 24%

標普納指再創近兩年新高，納斯達克 100 止步五連漲；微軟跌超 2%，領跌藍籌科技股，蘋果勉強收漲再創歷史新高，而特斯拉漲近 5%；芯片股指漲近 3% 再創新高，發佈新 AI 芯片的英特爾一度漲超 5%；Adobe 財報後跌超 6%；中概跑贏大盤，中概股指漲超 1%，蔚來漲超 5%。美債收益率連日跳水、盤中降超 10 個基點，十年期美債收益率四個月來首度擊穿 4.0%，兩年期收益率續創半年新低後收窄多數降幅。歐央行會後，十年期德債收益率一度抹平超 10 個基點降幅轉升。歐元和英鎊盤中均漲超 1%；美元指數創四個月新低；在岸人民幣盤中漲超 1%、漲破 7.10，離岸人民幣上逼 7.11，均創半年新高。黃金期貨創兩個月最大漲幅，一度漲超 3%。倫銅五個月來首度漲超 2%，倫鋁倫鎳漲超 3%。原油創近四周最大漲幅，盤中曾漲超 4%。

美股六連漲，道指再創歷史新高，但轉鴿興奮 “退燒”，一度轉跌，歐英央行打壓降息預期，歐元英鎊走強

投資者預計明年共降息六次，美聯儲自己的最新預測才降息三次。標普已處於超買水平，面對回調不堪一擊。未來幾個月，如果出現一些 CPI 或者就業方面的意外數據，就可能促使交易者改變方向。

市場預期過頭了？美股漲勢消退，三大股指一度全線轉跌

碳酸鋰價格近期大跌，原因是新能源汽車滲透率增速放緩、明年年初淡季和上游廠商去庫存導致市場供大於求。此波碳酸鋰價格下跌可能引發停產潮。碳酸鋰價格對下游電芯企業和新能源汽車廠商影響較大。雖然有觀點認為未來碳酸鋰價格將持續下跌，但也有分析師認為，目前碳酸鋰價格已無法覆蓋成本，預期未來價格會恢復至 12 萬元/噸～13 萬元/噸水平。

碳酸鋰價格跌破 10 萬元/噸背後

面對來自 Temu、Shein、TikTok 的競爭，亞馬遜怎麼辦？繼續篤信 “Customer Obsession”——希望賣家有創新的產品，而非同款產品低價競爭。

亞馬遜為何不打價格戰？

美國 11 月零售銷售環比 0.3%，預期 -0.1%，前值 -0.1%。

中國兩大前首富王健林和楊國強決定抱團取暖，以共度年關。王健林旗下的萬達商管計劃出售 1.79% 股權給珠海萬贏或萬達其他指定方，以解決資金鍊壓力。碧桂園將以約 30.69 億元的價格出售股權，並分三次贖回萬達商管股份。這一協議的簽署有利於降低債務並改善房地產行業的信心。此舉表明王健林和楊國強兩位中國前首富在流動性危機中相互支持，共同渡過難關。

中國兩大前首富抱團取暖

上海調整優化房地產市場相關政策：二套房最低首付款比例調整為不低於 40%。

內蒙古自治區巴彥淖爾市的烏拉特中旗發現大型金礦，預估價值約 170 億元，資源量達 38 噸。全球金價今年以來均有上漲趨勢，預計未來一年將創下新紀錄。烏拉特中旗地質構造複雜，礦產資源豐富，黃金產量連續五年進入全國黃金十強縣行列。黃金具有避險和保值屬性，投資價值受關注。倫敦金現和 COMEX 黃金價格今年以來漲幅均超過 10%。這次發現的大型金礦是烏拉特中旗金礦勘探的重大成果。

估值 170 億元！這裏發現大型金礦

MusicFX 的出現可能顛覆音樂產業，降低音樂創作的門檻，但隨之而來的是 AI 生成內容對版權、所有權和如何證實音樂原創性的挑戰。

谷歌發佈音樂 AI 工具 MusicFX：一句話就能生成一首音樂

金十數據 12 月 14 日訊，今日有媒體報道耐克品牌入駐拼多多一事，對此耐克官方回覆：報道涉及的耐克品牌或將入駐拼多多的信息不實，與耐克公司無關。

耐克入駐拼多多？官方回應：信息不實

董宇輝收入由年薪加期權構成，真實年薪為税後幾百萬左右，預計明年四月第一批期權才解禁。也就是説，若董宇輝在明年四月之前離職，所有期權將全部歸零。

東方甄選 “大瓜”：董宇輝若提前離職，期權將全部歸零

中國私募基金經理李蓓表示，A 股市場面臨 20 年一遇的大機會，後續十年可能是一個資產重估的大過程，類似於美國上世紀 50 年代和日本 80 年代前後的格局。她看好人民幣風險資產，特別是股市，認為持有美元計價的資產可能會錯過國內的這波上漲。

“私募魔女” 李蓓：中國股市將迎來類似美國 50 年代的大牛市！

新火科技控股漲超 8%，截至發稿，漲 8.65%，報 2.26 港元，成交額 132.75 萬港元。消息面上，美聯儲如期將利率維持在 5.25%-5.50% 的當前區間，此舉標誌着繼 11 月、9 月和 6 月維持利率不變後，美聯儲今年第四次暫停加息。消息公佈後，比特幣反彈至 4.3 萬美元以上。有分析師指出，從歷史上看，維持或降低利率往往會給投資者帶來樂觀情緒，因為這意味着更多的可支配收入和對各種資產類別的潛在更大投資。這種影響不僅限於傳統市場，還擴展到加密貨幣等新型資產。

港股異動 | 新火科技控股漲超 8% 美聯儲降息預期升温 比特幣向上觸及 4.3 萬美元

中國 “出海小四龍” Shein、Temu、阿里速賣通的全球用户滲透率排名僅次於亞馬遜，取得了顯著的成績。SHEIN 以 “小單快返” 模式佔據一席，估值或達 900 億美元，Temu 以小件、日用作為差異化突破點，已進入 47 個國家。速賣通今年推出 “全球五日達”，阿里國際零售業務收入增長 73%，成為韓國第三大綜合電商平台，獲評西班牙最佳電商平台。TIKTOK shop 全面開啓全球化電商佈局，黑五當日在美國區的 GMV 增長了 4 倍，與印尼本土最大電商平台合作。

中國 “出海小四龍” 全球排名逼近亞馬遜

美聯儲貨幣政策重心正式轉向 “防止經濟衰退”，此次調整標誌着降息範式的確立。鮑威爾在新聞發佈會上提到，決策者正在討論何時降息合適，觀點尚不完全確定，將謹慎做出決定。他強調了金融狀況與美聯儲行動的一致性，認為在通脹達到 2% 之前需要減少對經濟的限制。此次調整對市場預期產生了影響，兩年美債利率大幅下降。議息會議的官方聲明和新聞發佈會對市場交易和官員講話起到了關鍵作用。

美聯儲貨幣政策重心的重大轉變

微軟股價上漲推動道指創新高，微軟是道指上漲的主要動力。作為道指成分股中股價第二高的公司，微軟今年以來漲幅超過 56%。道指是 “價格加權” 指數，公司股價越高，對道指走勢的影響越大。長期來看，道指成分股中股價最高的公司 UnitedHealth 也對道指創新高做出了巨大貢獻。道指受益於藍籌股的成分，交易價格水平較低，未來展望良好。

為數不多的 “價格加權” 指數，道指率先創出新高，微軟是最大動力！

蘋果公司隔夜市值超過 3 萬億美元，創下歷史新高。分析師預計蘋果市值有望在 2024 年突破 4 萬億美元，受益於宏觀經濟改善和 iPhone 升級潮。然而，蘋果公司的營收每個季度都在下降，預計假日季度銷售額與去年持平，令投資者感到失望。美聯儲的鴿派態度和降息預期提前，導致風險資產狂歡，十年期美債收益率下降至 4% 以下。

美聯儲放鴿，蘋果創新高，衝刺 “人類首家四萬億美元公司”？

"木頭姐"凱西·伍德旗下 ARK Innovation ETF 今年的表現再次跑贏，回報率達 55.4%。其中，Coinbase、Twist Bioscience、Roku 和 Block 四隻股票從今年低點上漲了 70% 以上，特別是 Coinbase 佔據了 10% 的份額。ARK Innovation ETF 的投資組合轉向了飆升的股票，從 10 月 27 日的低點強勁反彈 42%。這使得 ARK Innovation ETF 超過了富達藍籌增長公司成為全年回報率最高的公司。

回報率高達 55%！“木頭姐” 孤注一擲，靠這些美股遠遠跑贏大盤

Adobe 數字媒體部門的業績指引不及預期，市場對其 AI 貨幣化進度產生疑慮，導致股價盤後大跌。分析師認為，儘管財務審慎導致誤殺，但 Adobe 產品競爭力仍然出色，前景良好。

業績指引乏力，AI 推動力不見了？“AI 明星” Adobe 盤後大跌

Google Gemini 是 Google 最新發布的大模型系列，包含三個不同參數規模的 4 個模型。Gemini 的多模態能力很強，測試發現視頻無法處理，圖片中手寫的文本內容英文效果不錯，但是中文識別不夠。Gemini Pro 可以根據輸入的視頻、圖片以及圖文混合指令生成文本內容。DataLearnerAI 第一時間測試 Gemini Pro 多模態能力，發現 Gemini 的多模態能力比 GPT-4V 好用很多，也很準。

全網首發！谷歌 Gemini 多模態接口開放！DataLearnerAI 第一時間測試 Gemini Pro 多模態能力，比想象驚喜！

美聯儲本次會議表態加息終結，可能會提前降息。但明年降息路徑仍不確定，通脹頑固和經濟不着陸風險可能影響貨幣政策走向。本次會議傳遞三大信號：1. “官宣” 加息週期結束。2. 降息進入討論範圍，點陣圖隱含 3 次降息。3. 類似於 2019 年初 “倒逼” 不加息。

美聯儲轉向，降息提前？中金：還有變數！

蘋果公司股價創歷史新高，市值超過 3 萬億美元，鞏固了其作為全球市值最高公司的地位。這是受市場預期美聯儲將降息的影響，科技股普遍上漲。蘋果股價最近的飆升與去年的低谷形成鮮明對比，分析師預測，隨着智能手機和電腦需求的反彈，蘋果的收入將在 2024 年重新加速增長。

穩做全球 “最貴” 公司！蘋果股價創新高，市值超 3 萬億美元

小摩預計，科技巨頭們營收增長將普遍重新加速到更正常的水平！其中，亞馬遜和谷歌為明年的 “首選” 股票，為什麼？

為什麼 “美股七巨頭” 明年可能繼續領漲？

前 11 個月貸款增量超過去年全年，M2、社融等數據顯示金融對實體經濟的支持有力。

前 11 個月貸款增量超去年全年

美聯儲按兵不動，維持聯邦基金利率目標區間在 5.25%-5.5% 不變，符合市場預期。自去年 3 月以來，美聯儲已連續加息 4 次，達到近 40 年來最快加息速度。今年 2 月開始放緩加息幅度，6 月暫停加息，7 月再次加息 25 個基點，9 月、11 月暫停加息。根據美聯儲發佈的點陣圖，預示可能在 2024 年降息 3 次，即 75 個基點。聲明指出，經濟活動增長速度有所放緩，通貨膨脹已緩解但仍保持高企。同時，強調美國銀行體系富有彈性。

美聯儲如期按兵不動，暗示明年或降息 75 個基點（附聲明全文）

美聯儲主席鮑威爾表示，通脹問題有所緩和，但仍然相對較高。他強調聯儲致力於將通脹率降至 2% 的目標。鮑威爾還提到，第四季度的經濟增長 “顯著放緩”。聯邦公開市場委員會的聲明和新的經濟預測摘要是温和的且有所冒險，通脹在過去一年有所緩解。eToro 的 Callie Cox 表示，美聯儲相信經濟將實現軟着陸。美聯儲今天給市場一個提前的節日禮物，首次對通脹作出了積極的評論。

鮑威爾轉 “鴿” 承認通脹正在下降

美聯儲在週三的會議上連續第三次決定維持關鍵利率不變，併為 2024 年及以後可能進行多次降息做好了準備

給市場送聖誕大禮？美聯儲意外放鴿 維持關鍵利率不變 預計明年至少降息三次

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，FOMC 不排除繼續加息的可能性，但希望避免持續時間過長。對於降息問題，討論才剛剛開始，將謹慎決策。目前不考慮轉變量化緊縮方向。美聯儲預計通脹上升，就業市場穩定。ICE 美元指數下跌超 0.9%。

一文看全鮑威爾 12 月新聞發佈會全要點

金十數據 12 月 14 日訊，美聯儲點陣圖顯示，預計明年將降息 3 次，每次 25 個基點，預計 2025 年將再降息 4 次。美聯儲會後的一份聲明稱，經濟活動從第三季度開始放緩，就業增長放緩。隨着通脹降温，官員們更加相信，他們將不再需要提高利率來緩解消費者價格的壓力。美聯儲官員預計，到今年年底，通貨率將放緩至 2.8%，到 2024 年底將降至 2.4%

美聯儲官員預計 2025 年將再降息四次

美聯儲預計明年將降息 75 基點，美股、美債和黃金價格上漲，美元下跌。美聯儲公佈的點陣圖顯示，預計 2024 年將降息 75 基點，明年底的聯邦基金利率為 4.6%。這一鴿派信號提振了市場情緒，標普 500 指數和道指創下盤中紀錄新高。蘋果股價也創下歷史新高，市值達到 3.07 萬億美元。兩年期美債收益率下跌超過 30 個基點，美元日內大跌 0.85%。黃金價格飆漲 1.9%，最高觸及 2017 美元。油價略有上漲。

美聯儲預計明年降息 75 基點，美股美債黃金拉昇，美元跳水

高盛分析師警告，CTA（商品交易顧問）將在下週出售標普 500 指數期貨，不論股市走勢如何。CTA 持有的多倉達到 1060 億美元，讓其更傾向於賣出而不是買入股指期貨。自 10 月底以來，美國股市累計上漲 4.6 萬億美元，但高盛認為股市接近歷史最高點，歐美股市高估。此次警告與美聯儲對明年降息的小幅推遲有關，若美聯儲傳遞的信息令人失望，股市上升空間將有限。

高盛再警告：下週不管股市怎麼走，CTA 都會賣標普 500 期貨

美國 11 月核心 PPI 超預期放緩至 2%，為近 3 年來最低水平，主要受能源價格下跌影響。這表明在美聯儲緊縮背景下，通脹壓力持續減弱。此數據公佈後，標普 500 指數期貨觸及盤前高點。現貨黃金波動不大，美元指數短線走低。能源價格下跌是 PPI 放緩的主要原因，食品和服務業價格略有上升。最終需求商品指數持平，其中雞蛋價格上漲較多，汽油價格下跌。最終需求服務指數小幅上漲。總體而言，核心 PPI 數據表明生產過程中的早期價格仍處於通縮狀態。

持續降温！美國 11 月核心 PPI 超預期放緩至 2% 創近 3 年來新低

需求大爆炸！甲骨文 CEO 坦言無法滿足大客户：“馬斯克想要更多英偉達芯片！” 甲骨文公司首席執行官 Ellison 在財報電話會議上表示，甲骨文設法提供了足夠的英偉達芯片給馬斯克旗下 xAI 公司的聊天機器人 Grok，但未能滿足馬斯克的需求。Ellison 表示，甲骨文將繼續提高供應能力，以滿足客户需求。這顯示市場對 GPU 的需求強勁，對英偉達投資者來説是好消息。

需求大爆炸！甲骨文 CEO 坦言無法滿足大客户：“馬斯克想要更多英偉達芯片！”

京東的員工人數雖然遠高於同行，但人效卻最低——去年人均創收 232.15 萬，同比下降 15%。劉強東也承認組織龐大臃腫低效。這就是可能裁員的原因？

劉強東還沒對兄弟們開刀

市場最關注什麼？重點是美聯儲年內最後一份季度經濟展望 SEP 和點陣圖——這會成為外界評估美聯儲未來政策路徑的重要線索。

美聯儲年內最後一次利率決議！美股會慘遭 “打臉” 嗎？

新火科技控股預計年度取得淨虧損不少於約 2.8 億港元，比去年同期增加。主要原因是無法提取加密貨幣資產造成的減值虧損和僱傭遣散費用。

新火科技控股發盈警 預計年度取得淨虧損不少於約 2.8 億港元

中國 11 月社會融資規模增量 24500 億人民幣，預期 25950 億人民幣，前值 18500 億人民幣。

短短兩週內，2024 年銅供應過剩的預期突然消失。巴拿馬政府命令 First Quantum Minerals 停止銅礦運營，英美資源集團削減南美銅業務產量。銅市供應轉為緊張平衡，與全球綠色轉型密切相關，給礦業公司敲響警鐘。銅市場擔憂情緒存在，但市場對供應中斷的反應温和。

本來供應充足的銅，突然開始短缺了？

這個被稱為 “OpEx（期權到期）熱潮” 的重磅事件迫使投資者們要麼繼續堅持一些現有的持倉，要麼開始建立新的倉位，因此 “三巫日” 或許將決定美股至少年底前的大趨勢！

美股 “三巫日” 到來！為何如此重要？

新增 ADC 全軍覆沒！1 類新藥成功率 92%，續約基本原價，罕見病藥破新高，直擊 2023 藥價談判成績單發佈。本次調整，15 個目錄外罕見病用藥談判/競價成功，覆蓋 16 個罕見病病種，填補了 10 個病種的用藥保障空白。另外共有 25 款創新藥參與今年的醫保談判，最終談成 23 個，成功率高達 92%。143 個目錄外藥品參加談判/競價環節，其中 121 個談判/競價成功，成功率為 84.6%，平均降價 61.7%，成功率和價格降幅均與 2022 年基本相當。疊加談判降價和醫保報銷因素，預計未來兩年將為患者減負超 400 億元。

新增 ADC 全軍覆沒！1 類新藥成功率 92%，續約基本原價，罕見病藥破新高，直擊 2023 藥價談判成績單發佈

小米汽車有望月底發佈首款車型，預計售價低於 30 萬元，出貨量預估為 5 萬-6 萬輛。該車型將搭載比亞迪和寧德時代的電池，配備 800V 超快充、8295 座艙和雙電機，具備城市 NOA 能力。軟件方面，採用全新澎湃 OS 系統，實現車機、手機和 IoT 生態聯動。小米品牌受眾廣泛，銷售渠道豐富，具有高熱度。此次發佈有望成為小米復刻華為成功的關鍵一步。

小米汽車有望月底發佈，一文了解最全標的

越南瑞銀分析師預計，明年越南經濟將有所反彈，但真正的復甦要等到 2025 年。越南股市預計在 2024 年出現 10.5% 的上漲空間，而 2025 年有望漲幅達到 44.5%。瑞銀認為，房地產市場將成為明年越南經濟復甦的關鍵。由於美國經濟放緩，越南經濟可能受到影響。越南經濟增長主要受出口驅動，美國和中國是越南的主要出口市場。另一方面，科技出口增長、供應鏈轉移和寬鬆流動性等因素將支持越南的增長。

越南股市即將迎來反彈？瑞銀：明年弱復甦，後年強復甦

在美聯儲加息和降息週期之間的 “暫停期” 投資美股，平均回報有多少？超過 20%！

為什麼美聯儲暫停加息對美股更好？

華爾街分析師選出了明年表現最差的 10 只標普 500 成分股，包括希捷科技、羅致恆富和英特爾。分析師預計這些股票未來 12 個月的跌幅將在 8.2% 以上。然而，他們認為標普 500 指數將在 2024 年實現 10% 以上的漲幅，但房地產行業可能疲軟。標普全球市場情報中沒有房地產股，但 FactSet 上週的榜單顯示冠城國際的股價明年將下跌逾 10%。

小心踩雷！美股分析師選出明年 10 只 “熊股”

澎立生物正在申報科創板 IPO，但其業績規模較為有限。在行業寒冬的背景下，澎立生物的業績演繹將對其 IPO 產生影響。此前澎立生物曾大量採購實驗猴，但隨着實驗猴價格回落，這些採購或許給澎立生物帶來一定的業績風險。同時，藥明生物下調業績預期，引發了 CX0 板塊股價大跳水，CXO 行業的業績挑戰或正在來臨。

從 “囤鼠” 到 “囤猴”，科創板 IPO 的澎立生物業績風險待解？

新能源汽車購置税的減免在未來將不再具備普適性，而是慢慢只開放給高質量和高水平的新能源汽車產品。而此次新能源汽車購置税政策對於採用換電模式的車型，明顯提供了更大的優惠。

蔚來為何是新購置税方案的最大贏家？

重量減輕 10 公斤，行走速度提高 30%，靈活性、平衡性大幅提升，特斯拉 Optimus 離商業化不遠了？