基本面角度看，海外以蘋果/META/谷歌/TSLA 為代表的大企業業績稍遜預期，吸引力相對減弱；國內互聯網公司三季報已發佈，優質標增長依舊亮眼，橫向對比，國內互聯網板塊股票性價比凸顯。

理解市場 | 京東、阿里們為何上漲？

* 摩通：阿里-SW 吳泳銘兼任淘天集團 CEO 帶來短期財務表現風險

* 摩通：阿里-SW 吳泳銘兼任淘天集團 CEO  帶來短期財務表現風險

瀾滄古茶首掛上市，公告顯示，公司發行 2100 萬股 H 股，每股定價 10.7 港元，每手 200 股，所得款項淨額約 1.599 億港元。截至發稿，平開，報 10.7 港元，成交額 757.6 萬港元。據悉，根據弗若斯特沙利文報告，按 2022 年普洱茶產品產生的收益計算，瀾滄古茶是中國第三大普洱茶公司，市佔率為 2.4%。按 2021 年及截至 2023 年 6 月 30 日止 6 個月普洱茶產品產生的收益計算，公司於中國普洱茶市場的市佔率分別為 2.8% 及 2.5%。截至最後可行日期，瀾滄古茶有 559 家線下門店，其中 23 家為自營門店，536 家為經銷商營運的門店。

新股首日 | 瀾滄古茶首掛上市 早盤平開

君聖泰醫藥-B 以 11.5 港元每股的定價首次掛牌上市，發行 2419.4 萬股股份，淨額約 1.941 億港元。首日早盤股價高開 3.65%，報 11.92 港元，成交額 2596.12 萬港元。君聖泰醫藥-B 專注於代謝及消化系統疾病的治療發現、開發及商業化。其核心產品 HTD1801 在多項臨牀試驗中表現出良好的安全性及有效性，有望成為 “異病同治” 產品。

新股首日 | 君聖泰醫藥-B 首掛上市 早盤高開 3.65%

集海資源首掛上市，公司發行 5 億股股份，每股定價 0.55 港元，每手 5000 股，所得款項淨額約 2.17 億港元。截至發稿，跌 7.27%，報 0.51 港元，成交額 1901.38 萬港元。據悉，集海資源是為黃金勘探、開採及加工公司，該公司勘探及開採含金礦石，將其加工成金精礦，並出售第三方冶煉廠精煉其加工的金精礦所製成的 Au99.95 金錠，並在上海黃金交易所進行出售。通過在聯交所主板獨立上市股份的方式，上市將構成其自 Majestic Gold 的分拆。根據弗若斯特沙利文報告，集海資源為 2022 年山東省第三大黃金開採公司，市場份額為 2.6%（按礦山產量計），但就金礦產量而言，兩大參與者的合計市場份額約為 78.3%。

新股首日 | 集海資源首掛上市 早盤低開 7.27%

今年標普 500 指數漲幅主要來自大盤股，前 50 大權重股佔比超過 50%。排名前 50 的成分公司的市值排名變動幅度達到 9 位，為近十年最高。標普 500 指數中排名前五的巨頭與其他公司之間的差距擴大，投資者越來越依賴大盤股。蘋果的市值幾乎超過了法國整個股市，市值排名前 10 的公司市值相當於排名後 415 位的公司總和。

標普 500 指數 2023 年 “風起雲湧”！

中金認為，本次 1 年以內存款下調 10bp 為 5 輪降息中首次，標誌着後續存款利率曲線全面下行可能開啓。中信指出，長端 LPR 報價下行的可能性有所增加，中金稱幅度可能在 10bp-20bp。

年內第三輪 “存款降息”，這一次不一樣？LPR 會降嗎？

馬斯克在一次訪談中表示，他的公司從未讓投資者賠錢，除非他們提前出售。他還提到了特斯拉創造了最多的百萬富翁員工，他認為這是一件好事。馬斯克還表示，他可以為 Boring Company 和 Neuralink 提供全部資金，但其他投資者的參與可以為公司建立估值，並幫助員工獲得流動性。這些信息屬於商業相關信息。

馬斯克：我的公司從來沒讓投資者賠錢，特斯拉創造了最多的百萬富翁員工

韋德布什證券公司的分析師丹·艾夫斯週四將特斯拉的目標股價從 310 美元上調至 350 美元，理由是他 “越來越看好電動汽車市場份額的進一步上漲和 2024 年利潤率的企穩”。艾夫斯説，這將使特斯拉明年的市值達到 1 萬億美元。

韋德布什上調特斯拉目標價至 350 美元，預計明年市值重返 1 萬億美元

民營連鎖超市紛紛進行實控權轉讓，商投投資成為紅旗連鎖的新主人，永輝超市控制權轉讓給西安國資。物美、家家悦和美宜佳等仍在堅守。30 年前，中國迎來了第一家連鎖超市，隨後連鎖超市行業迅速發展。家樂福和沃爾瑪相繼進入中國市場。

民營連鎖超市，告別進行時

貝萊德仍然在尋找收購的目標，以進軍另類投資領域，進一步提升其在私募中的地位。

勁爆！貝萊德想控股華平，但談崩了

當地時間 12 月 21 日，法國金融市場管理局批准加密貨幣交易所 Coinbase 在該國的虛擬資產服務提供商資格。註冊後，Coinbase 將可向法國用户提供全套零售、機構和生態系統產品與服務。

Coinbase 在法國獲得加密貨幣許可證

據媒體援引幾位知情人士稱，比亞迪正在與匈牙利政府就投資數十億歐元建立電動汽車新工廠進行最後階段的談判。

報道：比亞迪最快週五宣佈第一家歐洲工廠，落地匈牙利

馬斯克此前警告 Cybertruck 會很難增產，可能 2025 年才達到一年交付 25 萬輛。但據媒體估算，目前的 4680 電池生產速度只夠一年裝備 2.4 萬輛 Cybertruck。特斯拉以幹塗層技術生產電池陰極遇到麻煩。

瞭解公司 | 特斯拉 Cybertruck 量產為什麼可能推遲？

新一輪房改啓動，國家開發銀行在福州推出首筆配售型保障性住房貸款，旨在解決保障性住房建設滯後的問題。目前將保障性住房分為配租型和配售型兩種，配售型保障性住房按保本微利原則配售。與此同時，中國公租房/廉租房佔比較低，僅為 2.3%。香港模式解決了居住權問題，但存在高房價和土地財政等問題。新加坡以政府供應的組屋為主，形成保障房 + 商品房雙軌運行的機制。

新一輪房改啓動，香港還是新加坡模式？

存款利率迎年內第三次下調，長期限存款利率降幅更大。下調存款利率有助於緩解負債端壓力，改善存款定期化趨勢，鼓勵居民轉化為消費。眼下銀行淨息差持續下行，且存款利率調整有助於緩解負債端壓力。

存款利率迎年內第三次下調：長期限存款利率降幅更大，為何頻繁下調

高額價差催生了一批糧食 “倒爺”……

“糧食水客” 見過嗎？國際大米價格剛剛刷新 15 年新高

大摩認為，全球減肥市場規模將在 2030 年達到 770 億美元，GLP-1 類產品一直都是一代更比一代強，諾和諾德和禮來的 “龍頭” 地位競爭對手很難撼動。

大摩看 2024 美股 | 醫藥：“減肥雙雄” 禮來、諾和諾德繼續統治？

馬雲最信任的人大權獨攬

商務部、科技部公佈《中國禁止出口限制出口技術目錄》，自公佈之日起實施，商務部、科技部公告 2020 年第 38 號同時廢止。屬於軍民兩用技術的，納入出口管制管理。

特斯拉成為今年全球散户最愛的個股，吸引了大量個人投資者資金流入。特斯拉的買入量甚至超過了標普 500ETF 基金。與 2019 年相比，特斯拉在散户最愛個股榜單上的排名有了顯著提升。此外，散户在 2023 年投入的資金已是 2018 年全年的四倍多。

特斯拉成今年全球散户最愛個股

大摩認為，英偉達營收增長或成 2024 年最大驚喜，接下來一段時間內，英偉達在以性能為核心的市場上都不會面臨太大的競爭壓力，唯一需要注意的可能是成本。

大摩看 2024 美股 | 芯片：英偉達會被 “推理側” 偷襲嗎？

大摩盤點 2024 年最大看點：美國經濟硬着陸 “雖遲但到” 還是美聯儲降息 8 次鎖定經濟 “軟着陸”？

摩根士丹利：2024 年可能影響全球市場的 “十大意外”

大摩指出，目前 AI 在 B 端走的緩慢，大部分企業尚未有實質性 AI 支出，但預計在未來幾年將顯著增長，雲服務和 AI 軟件提供商將受益最大。

大摩看 2024 美股 | AI：B 端會超預期嗎？

12 月 21 日，外交部發言人汪文斌主持例行記者會。汪文斌指出，相關措施以安全為名，奉行 “美國優先”，違背市場經濟和公平競爭原則，威脅全球產業鏈供應鏈安全，是赤裸裸的保護主義，涉嫌違反世貿組織最惠國待遇、國民待遇等原則，一經提出就引發了包括美國的歐洲盟友在內的多國強烈不滿。美方近期發佈的所謂新規是 “美式保護主義” 的升級版，中方對此堅決反對。汪文斌稱，我們敦促美方遵守世貿組織規則，維護公平競爭的貿易秩序，為各國企業提供公平公正、非歧視的營商環境。中方將密切跟蹤後續情況，必要時採取措施維護自身合法權益。

美國考慮提高對中國電動汽車關税，外交部：“美式保護主義” 的升級版

港股恒大汽車漲近 40%，現報 0.55 港元。

中國汽車科技初創公司 iMotion 在香港上市首日股價暴跌 13%，反映出該公司在競爭激烈的市場中嚴重依賴單一客户的擔憂。該公司約 95% 的收入來自吉利，如果失去最大的客户，它很容易受到不穩定的影響。IMotion 在 2023 年上半年實現收入 5.43 億元人民幣 (約合 7600 萬美元)，淨虧損 1 億元人民幣。預計在可預見的未來，虧損將繼續下去。

汽車科技公司 iMotion 在香港上市首日股價暴跌 13%

浙江省發改委近日發佈政策，提到推動杭州市有序取消小客車限行限牌等政策。同時還包括落實新能源汽車減免購置税政策和電價優化等舉措。此外，還有組織促消費活動、支持餐飲品牌建設和商貿業市場主體發展等措施。總之，該政策旨在促進經濟高質量發展，推動消費和企業創新發展。

浙江省發改委：推動杭州市有序取消小客車限行限牌等政策

這項新研究支持有限容量的設備運行內存 2 倍大小的 LLM，GPU 的推理速度可以提升數十倍。媒體稱，蘋果將生成式 AI 集成到 iOS 18 的計劃或將加快推進。

AI iPhone 前奏？蘋果公司發表論文，解決 “在手機內存上運行大模型”

北京時間今天午時，據外媒報道，X 平台突發 App 崩潰。眾多用户也發現主頁無法刷新、內容無法顯示等問題，應用幾乎無法使用。X 平台是 Twitter 的繼承者，目前是馬斯克全資擁有的公司，並計劃將其作為其他產品的基礎。眾多用户、媒體、自媒體、政商賬號均在 X 平台上設立，目前尚不確定崩潰所影響的範圍。

X 平台崩潰

港股恒大汽車盤中大漲超 20%，該股近 4 日累計漲幅超 57%。

港股恒大汽車盤中大漲超 20%

高盛指出，歷史上看，通脹從高位回落期間，股市通常會迎來回報最好的週期，歐美股市有望突破寬幅震盪區間，進入 “樂觀” 階段，迎來普漲行情，分析師將標普 500 指數 2024 年年底目標價上調至 5100 點。

高盛：歐美股市明年 “高位突破” 的邏輯是什麼？

騰訊與網易在派對遊戲領域展開了競爭。騰訊推出了手遊《元夢之星》並進行了大規模營銷推廣，希望打造下一代國民遊戲。騰訊在遊戲宣發上投入巨大，並與騰訊系產品進行聯動。此舉顯示出騰訊想超越網易的決心。《元夢之星》強調 “正版” 並獲得了《糖豆人》的正版授權。該遊戲被認為是騰訊在爆款遊戲上的重要嘗試。

兩大巨頭的 “派對” 戰爭

阿里巴巴出现人事变动，或难支持股价显著反弹。大摩估計，相關非核心資產，包括股票、其他投資及投資項目等約值 670 億美元，其中，上市公司中通快遞及小鵬汽車持股價值分別逾 10 億美元。

大摩：阿里非核心資產約值 670 億美元

港股午後轉升，恒指半日跌 40 點或 0.2%，報 16573，午後止跌回升。恒指最新造 16626，升 13 點或 0.1%。科技股指數造 3712，升 0.4%。大市成交 427.16 億元。藍籌滙控升 0.1%；港交所升 0.3%；平保無升跌；建行持平；友邦跌 1.4%。電動車股普跌，小鵬傳 G3 產品線停更新，現跌 2.7%；理想汽車挫 4%；蔚來插 8.3%；零跑汽車降 1.2%；但比亞迪升 0.6%。

港股午後轉升 電動車股普跌

亞洲股市在美國股市下跌的影響下出現下跌，投資者對美聯儲降息前景的樂觀情緒減弱。日本股市表現不佳，豐田汽車因安全醜聞和召回事件而下挫。標普 500 指數期貨小幅上漲，納斯達克指數上漲。美元走弱，10 年期美國國債收益率上升。比特幣和以太幣上漲，大宗商品中 WTI 原油下跌，現貨金上漲。

亞市午盤：日本股市領跌亞股 標普 500 指數期貨反彈

拜登政府正在討論提高對中國電動車等部分商品的關税，目前對中國電動車徵收的關税為 25%。此舉旨在阻止中國汽車製造商進軍美國市場。消息稱，其他可能被提高關税的商品還包括太陽能產品和電動車電池。白宮和其他機構的官員正在討論相關關税，希望在明年初完成評估。拜登政府也在考慮降低一些中國產消費品的關税。目前尚未就對華關税問題做出決定。

拜登政府傳商討提高中國電動車等關税

在美聯儲試圖降低高通脹的時期，美聯儲暫停行動和經濟衰退之間的時間間隔往往會縮短，有時甚至會重疊。巴克萊警告稱，如果今天的情況是這樣，可能會給股市帶來麻煩。

理解市場 | 為什麼美聯儲 “轉鴿” 不再是買入信號？

金十數據 12 月 21 日訊，該行預期，隨着新車型的不斷推出和潛在的更優惠定價，電動車的滲透率將在明年進一步提高。同時，鑑於鋰價格調整，電動車電池成本將進一步優化，可能部分緩解電動車定價競爭問題。在電動車中，該行看好比亞迪和理想汽車，認為他們的月銷量持續強勁，盈利能力勝同業，均予以買入評級，目標價分別為 391 港元及 56 美元。另預期他們強勁的銷量勢頭將於 12 月持續，部分原因是基於降價。該行預計理想的新款 MPV 純電動車型 MEGA 將帶來增量銷量，而比亞迪的高端品牌 (仰望 U8 和方程豹 BAO5) 將在明年增加銷量，支持其整體產品結構。

滙豐研究：內地新能源車定價壓力可能會持續 偏好比亞迪及理想汽車

加密貨幣市場最近的漲幅主要來自 Meme 代幣和新型 NFT，引領山寨幣大漲。狗帽幣成為了近兩年最熱門的代幣，許多代幣漲幅超過 1000%，但交易價格仍較低。此外，Solana 和 Avalanche 等交易平台的代幣價值也飆升，比特幣交易價格達到一週多來的最高水平。加密貨幣投資公司 Satori Research 首席執行官表示，山寨季又回來了，情況與 2021 年第一季度類似。比特幣預計將受到現貨 ETF 批准和 FTX 債權索賠價格復甦的影響。破產的加密貨幣交易所 FTX Group 的債權價格也有所上升。

加密貨幣再現瘋狂！狗帽幣引領山寨幣大漲 比特幣一度突破 44000 美元

華爾街最大空頭堅持認為，2024 年對美股來説將不是一個好年份！考慮到美聯儲似乎不太可能迅速降息，而且美股估值高、信貸息差窄、波動性 “異常低” ，“現在不是大舉買入股票的時候”。

理解市場 | 明年美股為何可能繼續跌？

在最近的一場 “AI Everywhere” 發佈會上，Intel 的 CEO Pat Gelsinger 批評了 Nvidia 的 CUDA 生態系統，並表示整個行業都希望能夠挑戰 CUDA。儘管 CUDA 為人工智能算法的訓練和部署提供了便利，但行業對其過度依賴產生了警惕性。一些公司如 Google 和 OpenAI 正在研發自己的解決方案。本文將深入分析 CUDA 的強勢來源以及誰能夠打破其壟斷。

誰能挑戰英偉達 CUDA？

高盛表示，美元在實際貿易加權基礎上被高估了大約 14-15%，預計美聯儲明年將降息五次，推動美元指數下跌 3% 左右。

高盛：美元被高估大約 14%-15%

恒指開盤跌 0.96%，恒生科技指數跌 1.27%。

亞洲股市在隔夜美股下跌的影響下出現下跌。標普 500 指數和納斯達克 100 指數下跌，澳大利亞、日本和韓國股市也出現下跌。油價下跌，金價趨於穩定。美元和歐元基本持平，離岸人民幣基本持平。比特幣和以太幣上漲。大宗商品方面，WTI 原油下跌，現貨金上漲。整體來看，亞洲股市下跌，大宗商品價格出現波動。

亞市早盤：亞洲股市下跌 追隨隔夜美國股市跌勢

美股已接近歷史高點，遇到了大量賣盤阻力，聯邦快遞和通用磨坊財報不盡人意，給 “有彈性” 的消費者週期性反彈的説法潑了一盆冷水。有投資者大量買入標普 500 指數看跌期權，可能加劇了市場拋售。

理解市場 | 突然崩了！隔夜美股發生了什麼？

幾十年來頭一次！在日本，存錢終於可以拿利息了。

標誌性事件！十年 “存款零利率” 後，日本銀行業開始加息了

OpenAI 的 ChatGPT 新增了聊天存檔功能，用户可以保存聊天記錄並進行精細化管理。這個功能對於科研、醫療、寫作、金融、律師等行業非常有幫助，用户可以構建自己的文本資料數據庫。聊天存檔功能可以保證數據的準確性，方便用户回顧聊天記錄和與他人共享。

ChatGPT 新增聊天存檔功能，可構建自己的聊天數據庫啦！

2024 年貨幣政策的三個 “錨”：匯率約束、銀行成本、通脹水平。預計明年貨幣政策將逐步趨穩，注重資金直達實體，工具進退可控。降息方面，可能小於 MLF；降準方面，存在調降空間，但或難成為臨時補充流動性的最優選擇；信貸投放將注重質量和定向性。關注匯率升值超調，可能成為寬鬆的觸發器。2024 年央行面臨的目標權衡與能力邊界將影響貨幣政策取向。