紐約時報指控，微軟及 OpenAI 非法複製並使用數以百萬計的該媒體文章，用於訓練大語言模型，認為其 AI 模型損害了新聞媒體保護內容和將內容變現的能力，對高質量的新聞報道構成威脅。

索賠數十億美元！紐約時報起訴微軟和 OpenAI 侵犯版權

在 12 月 27 日舉行的中國電動汽車百人會論壇媒體溝通會上，中國電動汽車百人會副理事長兼秘書長張永偉表示，我國新能源汽車市場仍會保持高速增長態勢，預計 2023 年中國新能源汽車銷量 900 萬輛，2024 年有望達到 1300 萬輛，滲透率將超過 40%。同時，新能源汽車行業會加速洗牌。張永偉表示，新能源汽車產業將愈發 “內卷”，新車型迭代週期將縮短。汽車產品生命週期縮短，同時汽車與 ICT 產業融合速度將進一步加快。對於車企而言，2024 年將是大浪淘沙的關鍵時期，行業洗牌會加速，有的企業獲得成長機會，有的企業日子會更加難過。

中國新能源汽車滲透率 2024 年將超過 40%，行業洗牌有望加速

加密貨幣對沖基金 Alt Tab Capital 的聯合創始人兼首席運營官 Greg Moritz 預計，加密貨幣市場將受到宏觀和行業層面因素的共同提振，包括通脹企穩，美聯儲不再加息，以及比特幣 “減半” 事件，這會減少供應。“總體而言，我們覺得今年是復甦年，” Moritz 表示，“明年真的是大放異彩，值得慶祝的一年。”

對沖基金：加密貨幣市場將受到宏觀和行業層面因素的共同提振

MicroStrategy 本月通過增持，將比特幣的總持有規模增加到 80 多億美元。根據週三提交給美國證交會的文件，在 11 月 30 日至 12 月 26 日期間，該公司創始人 Michael Saylor 以 6.16 億美元的現金購買了 14620 枚比特幣，使其持有的比特幣總數達到 189,150 枚，佔 1958 萬枚流通比特幣的近 1%。

MicroStrategy 購買超 1.4 萬枚比特幣，持有量逼近流通比特幣總數的 1%

美股主要股指盤初小幅上漲，道指和標普繼續逼近歷史高位。部分中概股回落，網易和蔚來等公司股價下跌。微軟股價開盤跌超 0.2%，英偉達和特斯拉股價有所上漲。京東股價開盤下跌。

美股盤初小幅上漲，標普道指繼續逼近歷史高位，網易蔚來回落

週三，比特幣概念股上漲，截至發稿，Bit Digital、嘉楠科技漲超 13%，Coinbase 漲超 4.7%，Marathon Digital 漲超 8%，Riot Platforms 漲超 5%。

美股異動 | 比特幣概念股上漲 Coinbase 漲超 4.7%

微軟、谷歌和亞馬遜去年在生成式 AI 領域進行了一系列重大投資，規模約 270 億美元，佔新興 AI 公司融資總額的三分之二。

比 VC 更 VC，這一波 AI 創業，硅谷巨頭們投瘋了

餘承東帶領華為汽車軍團推出了旗艦車型問界 M9，該車擁有多項黑科技和豪華配置，售價較高，但預訂單和鎖單量均突破萬台。M9 有望在豪華細分市場引起巨大變革，挑戰蔚來、理想等傳統豪車品牌。此次發佈的 M9 是華為汽車 BU 壓箱底的集大成者，具備全屋智能和超大空間等特點，具備爆紅潛質。這也是餘承東繼 M7 之後的又一次成功，證明了華為汽車在市場競爭中的實力。

餘承東又贏了一次

比特幣出現反彈，預示着美國證券監管機構可能批准直接投資比特幣的 ETF。比特幣價格上漲 2.1%，交易價格在 43,000 美元左右，其他加密貨幣也有所上漲。比特幣現金上漲 14%。Grayscale Investments 的創始人兼首席執行官辭去董事長職務，可能推動機構對灰度比特幣現金信託的需求。灰度比特幣現金信託週二飆升 18%。市場對貝萊德和富達投資等公司推出的現貨比特幣 ETF 的興趣尚不清楚。美國 SEC 可能在 1 月 10 日之前批准現貨比特幣 ETF。

現貨 ETF 獲批預期升温 比特幣恢復上漲

摩根大通今年前三季度的利潤超過了美國銀行和花旗銀行的利潤總和，穩坐 “華爾街一哥” 寶座。

贏麻了！摩根大通一己之力，賺走美國銀行業 20% 利潤

通威股份和大全能源兩家硅料龍頭企業在一個月內宣佈投資 430 億擴產。這一舉動引起了市場的爭議。有人認為這將進一步加劇光伏行業的過剩問題，但也有人認為通威和大全選擇在目前低谷期擴產是明智的戰略決策。通過逆勢擴產，他們提高了自己在市場中的份額，加速了落後產能的淘汰，進一步加強了市場主導地位。通威股份宣佈的 280 億擴產項目對未來兩年的供給影響不大。

通威大全再砸 430 億，豪賭硅料 | 見智研究

國內消費品品牌集體出海，包括喜茶、蜜雪冰城、瑞幸在內的茶飲賽道品牌加大了海外市場的拓展力度。蜜雪冰城已在東南亞、越南、印尼等地開設近 4000 家門店。消費市場復甦偏弱，電商和茶飲賽道面臨激烈競爭和價格戰。相較於製造業出海，消費品出海阻力較小。在高端消費放緩的情況下，更具性價比的商品和服務消費仍有空間。

消費的第二增長曲線：出海

比特幣突破 43000 美元/枚，日內漲 1.63%。

11 月工業企業利潤明顯回升，但實際庫存繼續走弱，預計工業實際庫存更可持續的補庫階段，更多在明年二季度後。

申萬宏源：如何理解超預期的利潤和低預期的庫存？

長安贛鋒共研固態電池，上下游聯手對中游的一擊？

新能源汽車開啓 “朋友圈 “模式 | 見智研究

《網絡遊戲管理辦法 (草案徵求意見稿)》徵求意見截止 2023 年 12 月 22 日，國家新聞出版署起草的《網絡遊戲管理辦法 (草案徵求意見稿)》公開徵求意見，意見反饋截止時間為 2024 年 1 月 22 日。此前，《徵求意見稿》造成了資本市場的波動。根據國家新聞出版署有關負責人表示，徵求意見稿旨在保障和促進網絡遊戲行業的繁榮健康發展。中信證券認為《網絡遊戲管理辦法》的最終執行力度或有緩和空間，建議理性看待其對於遊戲行業的影響。廣發證券表示，優質內容的影響力在產業端提升明顯。

反饋倒計時！遊戲行業明年關鍵節點是它

蘋果未能成功推翻最新款 Apple Watch 的美國禁售令，被禁止在美國銷售最新款智能手錶 S9 和 Ultra 2。蘋果已停售兩款智能手錶，並表示將提起上訴。

蘋果敗訴！新款 Apple Watch 還是不能在美國賣

黃金價格有望實現三年來首次年線級別的上漲。

美聯儲降息預期升温，金價持續走高

據香港金管局網站，香港金融管理局總裁餘偉文發文談穩定幣。香港財庫局與金管局今日聯合發表公眾諮詢文件，就訂立穩定幣發行人監管制度的立法建議邀請公眾人士及持份者提出意見。餘偉文表示，面對瞬息萬變的市場，我們必須緊貼其最新發展，並建立一套既能保障金融穩定而不會窒礙創新的監管制度。因此，金管局正計劃設立 “沙盒”，與有興趣在香港發行穩定幣的發行人就我們的監管預期進行溝通。“沙盒” 安排的詳情將稍後公佈。餘偉文稱，將仔細考慮所得意見，並在制定有關監管制度時繼續與不同持份者進行溝通，以及留意市場發展和國際討論。

香港金管局：正計劃設立 “沙盒”，與有興趣在港發行穩定幣的發行人就監管預期進行溝通

與網易重歸於好，是暴雪成本最低的選擇。另一方面，“暴雪重返中國可能意味着超過 30 億元人民幣的年收入，約佔網易總遊戲收入的 4%。” 但比起業績，暴雪旗下的優質遊戲 IP 或許才是網易真正看重的。

解讀公司 | 暴雪最現實的選擇為何還是網易？

比特幣出現回調，交易員們正在評估監管機構是否批准美國首批直接投資比特幣的交易所交易基金（ETF）。投資者對現貨比特幣 ETF 的批准充滿期待，但實際批准是否能刺激套利仍不確定。Castle Island Management LLC 創始合夥人預計，美國證券交易委員會（SEC）將在 1 月 10 日前批准現貨比特幣 ETF。與此同時，比特幣的反彈修復了 2022 年的暴跌，但仍低於 2021 年紀錄。近期，小型代幣 Avalanche 和 Solana 跌幅超過比特幣，而熱門代幣狗帽幣出現下跌。美國利率下降預期推動了比特幣今年的上漲。

比特幣維持跌勢 下一輪上攻需現貨 ETF1 月新進展

高盛策略師表示，預計未來一年經濟衰退的可能性為 15%，並預計隨着宏觀經濟恢復到 2008 年之前的水平，一些有利因素將支持全球增長和投資。預測到 2024 年，利率、信貸、股票和大宗商品的回報率將超過現金。高盛認為，現在的投資環境比全球金融危機前更正常，實際預期回報肯定是正的。

高盛：“困難的部分已經過去”，經濟和投資環境正在回到 2008 年之前

此次預測較公司 9 月份估計的 5 億美元大幅提高。Anthropic 目前正以 150 億美元的投前估值募集約 7.5 億美元資金，較上輪融資估值提升 3 倍。

報道：AI 大模型三巨頭之一 Anthropic 明年年化收入有望突破 8.5 億美元

港股市場再現大幅波動，一天內三隻港股閃崩，宏強控股、奇士達和夢東方股價大幅下跌。宏強控股由於電腦系統問題停牌，奇士達面臨市場競爭和需求變化的挑戰，夢東方股價下跌與創升控股出售股份有關。這些事件都是與港股市場相關的商業事件。

一天內三隻港股閃崩 宏強控股停牌 奇士達、夢東方跌八成

12 月 27 日，香港差估署公佈，11 月份香港私人住宅售價指數最新報 316 點，環比上月續跌 1.99%，連跌七個月，創 2017 年 2 月後 (逾六年半) 最低；今年前十一個月累跌約 5.59%。當中，實用面積約 1075 方呎以上大型住宅單位售價指數報 282.8 點，環比上月跌 1.94%，實用面積約 1075 方呎及以下中小型單位售價指數報 317.3 點，環比上月跌 1.98%。11 月私人住宅售價指數較 2021 年 9 月的歷史高位 398.1 點，低約 20.62%。11 月份私人住宅租金指數最新報 186.8 點，環比上月升 0.65%，連升十個月，並屬 2019 年 12 月後近四年高；今年前十一個月累升 6.44%。

香港 11 月私人住宅售價指數連跌 7 個月 創逾六年半新低

人形機器人公司 Figure 的創始人兼首席執行官 Brett Adcock 在 X 上表示：“我們或許能夠更快地看到具備高級 AI 能力的機器人。我現在認為，AI 的發展可能比人形機器人硬件的完善和製造準備工作進展得更快，或者至少在時間上非常接近。”

“下一個馬斯克”：過去 90 天裏，AI 與機器人的時間表大幅提前

英偉達為了確保 HBM 穩定供應，已向 SK 海力士和美光支付數億美元的預付款，等同已確定供應合約。三星電子近期也結束產品測試，與英偉達簽訂 HBM 產品供應協議。

消息稱英偉達為保證 HBM 供應 向 SK 海力士和美光支付鉅額預付款

馬士基後，法國船運巨頭 CMA CGM 宣佈 “迴歸紅海”。

馬士基後，又一家船運巨頭宣佈 “迴歸紅海”

騰訊雲表示大模型可以提高金融機構智能投顧的效率和專業度，百度何俊傑認為 AI 大模型加速重構世界，廣東加快推動國產 AI 技術與電子產品融合發展。新研究發現，ChatGPT 可以偽造看似合理的科學假説的試驗數據。加州州長呼籲在全州範圍內開展生成式人工智能培訓。馬斯克計劃將 AI 模型 Grok 集成到 X 平台，並添加相關按鈕。阿里達摩院回應撤裁量子實驗室，已將實驗室及儀器設備贈予浙江大學。中國特供版英偉達 H20 AI 芯片推遲發佈。韓國修訂版智能機器人法案全面生效，賦予行人身份，可在人行道通行。Adobe 收購 Rephrase.ai，推動文本生成視頻領域發展。

每日人工智能動態匯總

2023 年科技部啓動了超算互聯網建設工作，預計中國超算雲服務市場規模遠期有望達到 700 億，其中 630 億為企業主導，未來商用企業市場潛力巨大。華為或成為英偉達後的算力第二級。全國一體化算力網的建設將形成以國家隊為主的核心力量。超算中心部署加快，運維調優越發重要，基於算網大腦，進行全網算力資源的智能編排、彈性調度，讓算力像水、電一樣流動，供有需要的企業按需取用。科技部通過超算互聯網建設，打造國家算力底座，促進超算算力的一體化運營，助力科技創新和經濟社會高質量發展。

一體化 “算力雲” 刷屏，超算互聯網建設再提速，它或英偉達後第二級

Model Y 和 Model 3 輪番改良，特斯拉要 “卷翻” 中國同行？

報道：特斯拉上海工廠將推出新版 Model Y，最快明年年中開始量產

京滬兩機場與中免簽署新協議降免税店租金，免税市場格局變天。上海機場和首都機場與中國中免簽署補充協議，約定了最新的機場免税店租金計算方式，保底租金和扣點率大幅下降。這一新租金協議類似於疫情前的模式，對上市機場公司的股價產生了一定影響。

京滬兩機場與中免簽署新協議降免税店租金，免税市場格局變天

比特幣出現回落，交易員正在評估，如果監管機構批准首批比特幣現貨 ETF，加密市場可能會有何反應。比特幣今年上漲了 156%，部分原因是投資者押注 ETF 將促進對比特幣新的需求。一個關鍵的問題是，這些產品的實際批准是否會刺激一些獲利回吐。換句話説，對貝萊德和富達投資等公司計劃推出的現貨比特幣 ETF 的潛在市場興趣仍存不確定性。

比特幣現貨 ETF 獲批前景引發交易員評估，可能出現獲利回吐

元旦假期即將來臨，港股、美股、A 股於 2023 年 12 月 30 日 (星期六) 至 2024 年 1 月 1 日 (星期一) 休市，2024 年 1 月 2 日 (星期二) 照常開市。港股通 (南向)、滬深股通 (北向) 於 2023 年 12 月 30 日 (星期六) 至 2024 年 1 月 1 日 (星期一) 期間不提供服務，於 2024 年 1 月 2 日 (星期二) 照常開通服務。

交易提示：元旦假期來臨 港美 A 股 2024 年 1 月 1 日休市

明年出現信貸 “開門紅” 的可能性較小。中泰證券認為，央行指導的 “平滑信貸投放，提升存量貸款的使用效率” 已經體現，票據利率出現反季節性上升，説明 “平滑信貸規模” 效果已顯現。考慮 2022 年一月高基數和春節效應影響，明年開門紅可能性減小。開門紅通常由企業中長貸主導，需關注基礎設施建設和製造業投資需求。

明年還有沒有信貸 “開門紅”？

騰訊 NOW 直播今日停止運營並下架，停止運營原因為業務調整。用户可選擇資產遷移或退款方案。NOW 直播是騰訊旗下的直播 + 短視頻 + 交友社交平台，在短期內曾超過競爭對手映客直播和虎牙直播。

騰訊 NOW 直播今日停止運營並下架

恒大汽車一度漲超 10%，截至發稿，漲 6.12%，報 0.52 港元，成交額 713.27 萬港元。消息面上，據恆馳公眾號日前消息，恆馳汽車推出年終特惠，1 萬元定金抵 2 萬元活動。同時，參與合夥人計劃至高獲得萬元/台獎勵。據悉，目前恆馳僅有恆馳 5 一款車型在售，該車定位為一款緊湊型 SUV，售價 17.9 萬元。恒大汽車此前發佈的中報顯示，上半年集團的營業額為人民幣 1.5454 億元，相比截至2022年6月30日止六個月經重述的營業額增加 540.98%。收入增加主要由於集團開始銷售恆馳 5。

理解市場 | 恒大汽車為何一度漲超 10%？

中國儲備資產的美元資產並未減持美國國債，而是更多地偏向於非政府債務和權益資產。中國持有的美國國債總金額可能在 1.3 至 1.4 萬億美元左右，比疫情前 1.5 萬億左右的水平有所下降，但並沒有 TIC 數據表面反映的那麼嚴重。此外，中國持有的主要美元資產包括短期和長期美國國債、公司債和機構債、股權和存款，總數自 2018 年以來整體略高於 2 萬億美元，趨勢和中國儲備資產和其他外幣資產價值的 60% 比較匹配。

中國大幅減持美元資產？其實不然

據消息稱，蘋果前首席設計師喬納森·伊夫和 OpenAI 首席執行官薩姆·奧特曼計劃聯手延攬蘋果 iPhone 和 Apple Watch 設計負責人加入他們的新公司 LoveFrom，共同開發具有人工智能功能的新產品。伊夫希望通過這家新公司將人工智能設備工作轉變為現實。目前，該項目仍處於早期階段，主要集中在招聘人才和創造概念上。伊夫也在尋求軟銀集團董事長孫正義的數十億美元投資。

消息稱 iPhone 設計負責人將加盟蘋果前首席設計師的公司，與奧特曼合作開發 AI 產品

騰訊早盤反彈近 4%，截至發稿，漲 3.36%，報 283.2 港元，成交額 32.19 億港元。消息面上，12 月 22 日，騰訊公告稱，當日回購 359.00 萬股，回購價格在 263.8 港元-317 港元之間，總支付 10 億港元。近期騰訊大量回購公司股份。11 月 20 日至今，騰訊幾乎每個交易日都回購股份，期內合計已回購 95.09 億股。此外，針對國家新聞出版署 12 月 22 日發佈的《網絡遊戲管理辦法 (草案徵求意見稿)》，中國音數協遊戲工委內部人士稱，既然是徵求意見稿，表明目前階段各界均可暢所欲言，以使其切實可行，更為完善。國家新聞出版署有關負責人也表示，對於各方就徵求意見稿第十七條、第十八條及其他一些內容提出的關切和意見，國家新聞出版署將認真研究，並將在繼續聽取相關部門、企業、用户等各方意見的基礎上進一步修改完善。

理解市場 | 騰訊為何反彈近 4%？

新年將至，部分存量貸款即將迎來重新定價。據記者瞭解，選擇將每年 1 月 1 日作為 “重定價日”、且在今年 6 月 20 日以前定價的存量房貸，利率即將再度下調 10 個基點。這與今年 9 月底開始的存量房利率調整並不衝突。

再降！下週起部分存量房貸利率可下調 10 個基點

網易早盤高開超 13%，截至發稿，漲 13.93%，報 139 港元，成交額 1.75 億港元。消息面上，從多個獨立信源獲悉，過去一段時間，暴雪與國內多家遊戲廠商洽談了 “國服迴歸” 事宜，最終選擇與網易重新牽手合作。針對網易暴雪重新合作，代理引進《魔獸世界》國服版一事，暴雪中國向媒體表示，謝謝關注，他們這邊目前沒有可以分享的信息或者更新。德邦證券指出，遊戲行業的整體加配機會已現良機，基於以下三點理由：1) 預計今年基本面逐步修復;2) ARVR 和 AIGC 賽道成長預期非常明顯，當下正是佈局時機;3) 政策支持數字經濟、文化產業和平台經濟發展。建議關注網易等。

理解市場 | 網易為何早盤高開超 13%？

中國 11 月規模以上工業企業利潤同比 29.5%，前值 2.7%。

騰訊和網易股價反彈，監管機構承諾改善影響投資者情緒的遊戲規則。

騰訊、網易股價在監管機構誓言改善擬議規則後反彈

蔚來-SW 高開近 15%，截至發稿，漲 14.96%，報 72.6 港元，成交額 681.28 萬港元。消息面上，12 月 23 日，蔚來 ET9 正式亮相併開始預售，預售價格 80 萬元，將於 2025 年一季度開啓交付。蔚來 ET9 集合自研智能駕駛芯片、全域 900V 高壓架構、天行底盤系統、旗艦級安全標準四大核心技術。蔚來 CEO 李斌在接受採訪時表示：蔚來 ET9 訂單量遠遠高於官方預期。中金認為，ET9 作為公司技術創新最新力作，有望強化 NIO 技術豪華屬性。此外，新一輪 CYVN 戰投資金有望帶動在手現金增厚。展望明年，該行認為，智能駕駛迭代，換電站佈局加密，銷售體系變革，有望成為提振銷量的三把利器。

理解市場 | 蔚來-SW 為何高開近 15%？

港股開盤，恒指上漲 1.35%，科指上漲 2.62%。科網股多數上漲，蔚來汽車、網易、嗶哩嗶哩和快手等股票漲幅分別超過 6%、14%、15% 和 2%。

隔夜美股標普 500 指數創歷史高點，投資者押注美聯儲將於 3 月降息。亞洲股市隨之上漲，澳大利亞和日本股市表現較好。標普 500 指數本月已累計上漲 4.5%，今年以來累計漲幅達 24%。印度股指保持在歷史高點附近，但 MSCI 全球指數相比紀錄低位下跌 4.5%。具體來看，股市表現良好，貨幣、加密貨幣、債券和大宗商品價格基本穩定。

亞市早盤：亞洲股市上漲，美國股市徘徊紀錄高點附件

軟銀集團在東京早盤交易中上漲 7%，創 6 月 13 日以來最大單日漲幅。

方舟投資管理公司創始人凱茜·伍德預測比特幣將持續反彈，並表示比特幣是一種對沖通脹和通縮的工具。她認為在未來五年內，比特幣將被視為與實物黃金一樣的投資，並可能在更多的新興經濟體中被用作法定貨幣。薩爾瓦多已經表示支持比特幣和加密資產。

“木頭姐” 稱五年內比特幣將像黃金一樣被投資

中國人湧入日本樓市，購買房產狂潮持續升温。他們不僅購買低總價小房子，還開始購買大户型、高總價的公寓、學區房，甚至一次性批量購買。日本房產市場逆勢上漲，中國人以驚人規模和熱情湧入。房價上漲導致購房者變得更加着急，在二手市場中好地段、好價格、高回報的房子很快被搶購一空。購房者甚至需要排隊等待。中國人爆買日本不動產成為熱點話題之一。