特斯拉 2023 年全球交付量預計將達到 182 萬輛，增長 37%，但可能面臨更大的挑戰。特斯拉計劃通過降價刺激銷售以應對電動汽車銷量放緩的局面，並在未來幾年實現 50% 的年均增長率。然而，特斯拉將在 2024 年面臨失去税收抵免和降價帶來的利潤率下降的挑戰。此外，在美國市場特斯拉是無可爭議的電動汽車領導者，但在中國市場面臨來自本土企業的激烈競爭。

特斯拉 2023 全年交付量料創新高 但明年或面臨更大挑戰

恒生科技指數漲超 2%，科網股多數走高，萬國數據漲超 5%，嗶哩嗶哩、美團漲超 4%。

小米汽車官方微博在發佈會前夕向中國新能源汽車先行者致敬，並得到蔚來、小鵬、理想等多個新能源品牌的回應。雷軍在微博中表示對比亞迪、蔚來、小鵬、理想、華為等先行者的佩服和敬意。相關消息備受關注，小米發佈會備受期待。

重磅汽車發佈會前夕，雷軍向汽車先行者們致敬

英偉達公司的 B100 基板單價較 H100 高約 10%，緯創為其最大供應商，供應比重高達 85%。微軟計劃在 2024 年採購大量英偉達的尖端 B100 GPU，而不是之前採購的 H100。根據報告，B100 的計算能力估計至少是 H100 的兩倍。預計 B100 的需求將大幅增長，對先進封裝 CoWoS 的需求也將增加。英偉達的下一代 B100 架構可能採用台積電 4nm 工藝。富士康計劃成為 B100 基板的第二家供應商。目前，緯創將 100% 供應英偉達的 B100 基板。

郭明錤：英偉達 B100 基板單價較 H100 高約 10% 緯創供應比重高達 85%

沃頓商學院金融學教授西格爾預計，美聯儲明年可能會降息五到六次，將利率降至 4% 以下。目前市場市盈率約為 20 倍，但如果不包括科技股，市盈率將接近 15 倍，這為價值型股票在 2024 年跑贏成長型股票提供了機會。

理解市場 | 明年美股為何有望上漲 15%？

薩爾瓦多總統的比特幣投資浮虧約 8%。現貨比特幣 ETF 獲批或將帶來超 700 億美元資本流入。GBTC 轉換為比特幣現貨 ETF 後，摩根大通預計將流出 27 億美元資金。超過 1 年未活躍的比特幣流通供應量比例達 70.35%，創歷史新高。灰度 GBTC 負溢價率進一步收窄至 9.78%。Coinbase 的儲備增加約 1.2 萬枚 BTC，Binance 的儲備減少 5000BTC。新加坡將於 2024 年起禁止保證金槓桿交易。韓國將於 2024 年邀請 10 萬公民測試 CBDC。美 CFTC 擬繼續追查違規加密交易所，接觸美國客户是特權而非權力。SBF 與洪都拉斯前總統被關押在一起，向警衞提供加密投資建議。

每日數字貨幣動態匯總

馬斯克：社交媒體平台 X 正在研發遊戲主機上的流媒體服務。

高盛通過對比標普 500 指數和除美股以外的全球股票指數發現，在過去 48 年中，美股有 27 年跑贏全球股指。 尤其以 97 年互聯網科技泡沫前，和 08 年次貸危機後持續時間較久。當前從估值來看，美股已處於歷史估值區間頂部，且上漲主要由幾家大公司推動。而從每股收益來看，歐洲年化每股收益增長已明顯優於美國。但美國在經濟增長、勞動生產率的提升等方面仍表現不俗。尤其是 AI 投資熱潮方興未艾，將帶來更多投資領域的發展，成為支持美股繼續跑贏全球股市的動能。

高盛：美股何時開始跑贏全球股市的？

極氪近日發佈品牌首款純電轎車極氪 007，售價 20.99 萬元起。預售至今，累計訂單達 51569 單。該車搭載高壓系統和智能駕駛系統，續航里程最高達 870km。極氪 007 還配備了 ZEEKR 007 OS 6.0 智能座艙系統，提供了多種智能駕駛功能。該車將於 2024 年 1 月 1 日開始交付，高速 NZP 功能已上線，城市 NZP 也將於 2024 年 6 月開啓公測。

極氪 007 上市：搭載 800V 高壓系統，首發浩瀚智能駕駛，售價 20.99 萬元起

異軍突起英偉達！收入桂冠英偉達！今年營收有望超越英特爾和三星，英偉達預計正式登頂行業第一！

理解公司 | 英偉達為什麼是半導體行業當之無愧的王者？

超 1222 億港元！港股回購額創歷史新高，歷次回購潮後港股怎麼走？

年終盤點 | 騰訊再成港股回購王！

央視網文章稱，地方禁放煙花爆竹，無非是出於環保壓力和安全隱患，但我國在環保方面已取得顯著成效，而劃定可燃放的時段和區域、做好安全措施，也已是各地的成熟經驗。中國人辛勞了一年，應該享受過年的喜悦，應該有仰望絢爛煙花的權利。如今，在 2024 年春節來臨前，各地應以全國人大法工委的聲音為契機。全面禁放煙花爆竹，是時候終結了。

央視網：全面禁放煙花爆竹，是時候終結了

貝克微首掛上市，公告顯示，公司發行約 1500 萬股股份，每股定價 27.47 港元，每手 100 股，所得款項淨額約 3.51 億港元。截至發稿，跌 8.81%，報 25.05 港元，成交額 473.57 萬港元。據悉，貝克微是於中國享有重要市場地位的仿真 IC 圖案晶圓提供商之一。公司可交付的產品是附着完整電路、下游客户可自行決定通過標準易行的封裝測試，或使用該公司提供的封裝測試解決方案後即可製成單個 IC 芯片的仿真 IC 圖案晶圓。根據弗若斯特沙利文數據，以 2022 年收入計，貝克微是中國最大的仿真 IC 圖案晶圓提供商，佔同年中國市場規模總額（人民幣 213 億元）的市場份額為 1.7%。貝克微的產品已賦能汽車電子、醫療、工業自動化、工業物聯網、工業照明、儀表、通信、電力、儲能及消費電子等多個應用領域，累計服務涵蓋知名品牌製造商及行業知名芯片設計公司等眾多下游客户。

新股首日 | 貝克微首掛上市 早盤低開 8.81%

恒指開盤漲 0.32%，恒生科技指數漲 0.2%。阿里健康、嗶哩嗶哩、理想汽車漲超 1%。

以太坊價格在 1 月份預期的上行催化劑實現之前出現了跳漲，投資者紛紛買入這種加密貨幣。數據顯示，以太幣最近上漲了 6%，今年以來上漲了 95%。與此同時，Solana 的 SOL 代幣漲幅為 82%。一月份的兩個關鍵事件引起了投資者的關注，分別是以太坊的 “Dencun” 升級和美國證券交易委員會 (SEC) 可能批准比特幣現貨交易所交易基金 (ETF) 的進展。投資者樂觀地認為，比特幣現貨 ETF 獲得批准可能對以太坊現貨 ETF 有積極影響。

一月份利好因素多多 買盤推動以太坊價格跳漲

比特幣礦商 Marathon 和 Riot Platforms 的股票表現明顯優於比特幣，漲幅分別超過 800% 和 400%。與此同時，Coinbase 和 MicroStrategy 的股票漲幅也超過 350%。比特幣挖礦公司正在擴大業務以增加產量，預計如果現貨比特幣交易所交易基金獲得批准，對比特幣的需求將大幅上升。Riot Platforms 宣佈購買大量礦機，Marathon 收購新設備以提高挖礦效率。Marathon 股價連續上漲 11 個交易日。

漲幅達 800%！借比特幣暴漲東風，Marathon 等加密礦商股狂飆

2023 年美股漲幅冠軍出爐，不是英偉達也不是特斯拉。今年漲幅最大的美股是 Soleno Therapeutics 和 Carvana。Soleno Therapeutics 漲幅超過 1900%，因為該公司宣佈了用於治療普拉德 - 威利綜合症的重磅產品。Carvana 漲幅達到 1030%，因為該公司努力減少債務負擔。其他表現突出的股票包括 Affirm Holdings 等。生物技術、生物製藥和加密貨幣相關股票在今年表現突出。分析師警告市場勢頭可能瞬息萬變。

2023 年美股漲幅冠軍出爐 不是英偉達也不是特斯拉

蘋果專利侵權案神反轉。週三，美國華盛頓的一個上訴法庭暫停了美國國際貿易委員會（ITC）對蘋果公司部分智能手錶的禁令。與此同時，蘋果公司正在對 ITC 的禁令提出上訴，並請求在上訴期間延長禁令可以暫停的時間。隨後蘋果公司表示，恢復在美國銷售手錶。

蘋果意外的重大勝利！美國上訴法院暫停對蘋果手錶的禁令

紐約時報指控，微軟及 OpenAI 非法複製並使用數以百萬計的該媒體文章，用於訓練大語言模型，認為其 AI 模型損害了新聞媒體保護內容和將內容變現的能力，對高質量的新聞報道構成威脅。

索賠數十億美元！紐約時報起訴微軟和 OpenAI 侵犯版權

在 12 月 27 日舉行的中國電動汽車百人會論壇媒體溝通會上，中國電動汽車百人會副理事長兼秘書長張永偉表示，我國新能源汽車市場仍會保持高速增長態勢，預計 2023 年中國新能源汽車銷量 900 萬輛，2024 年有望達到 1300 萬輛，滲透率將超過 40%。同時，新能源汽車行業會加速洗牌。張永偉表示，新能源汽車產業將愈發 “內卷”，新車型迭代週期將縮短。汽車產品生命週期縮短，同時汽車與 ICT 產業融合速度將進一步加快。對於車企而言，2024 年將是大浪淘沙的關鍵時期，行業洗牌會加速，有的企業獲得成長機會，有的企業日子會更加難過。

中國新能源汽車滲透率 2024 年將超過 40%，行業洗牌有望加速

加密貨幣對沖基金 Alt Tab Capital 的聯合創始人兼首席運營官 Greg Moritz 預計，加密貨幣市場將受到宏觀和行業層面因素的共同提振，包括通脹企穩，美聯儲不再加息，以及比特幣 “減半” 事件，這會減少供應。“總體而言，我們覺得今年是復甦年，” Moritz 表示，“明年真的是大放異彩，值得慶祝的一年。”

對沖基金：加密貨幣市場將受到宏觀和行業層面因素的共同提振

MicroStrategy 本月通過增持，將比特幣的總持有規模增加到 80 多億美元。根據週三提交給美國證交會的文件，在 11 月 30 日至 12 月 26 日期間，該公司創始人 Michael Saylor 以 6.16 億美元的現金購買了 14620 枚比特幣，使其持有的比特幣總數達到 189,150 枚，佔 1958 萬枚流通比特幣的近 1%。

MicroStrategy 購買超 1.4 萬枚比特幣，持有量逼近流通比特幣總數的 1%

美股主要股指盤初小幅上漲，道指和標普繼續逼近歷史高位。部分中概股回落，網易和蔚來等公司股價下跌。微軟股價開盤跌超 0.2%，英偉達和特斯拉股價有所上漲。京東股價開盤下跌。

美股盤初小幅上漲，標普道指繼續逼近歷史高位，網易蔚來回落

週三，比特幣概念股上漲，截至發稿，Bit Digital、嘉楠科技漲超 13%，Coinbase 漲超 4.7%，Marathon Digital 漲超 8%，Riot Platforms 漲超 5%。

美股異動 | 比特幣概念股上漲 Coinbase 漲超 4.7%

微軟、谷歌和亞馬遜去年在生成式 AI 領域進行了一系列重大投資，規模約 270 億美元，佔新興 AI 公司融資總額的三分之二。

比 VC 更 VC，這一波 AI 創業，硅谷巨頭們投瘋了

餘承東帶領華為汽車軍團推出了旗艦車型問界 M9，該車擁有多項黑科技和豪華配置，售價較高，但預訂單和鎖單量均突破萬台。M9 有望在豪華細分市場引起巨大變革，挑戰蔚來、理想等傳統豪車品牌。此次發佈的 M9 是華為汽車 BU 壓箱底的集大成者，具備全屋智能和超大空間等特點，具備爆紅潛質。這也是餘承東繼 M7 之後的又一次成功，證明了華為汽車在市場競爭中的實力。

餘承東又贏了一次

比特幣出現反彈，預示着美國證券監管機構可能批准直接投資比特幣的 ETF。比特幣價格上漲 2.1%，交易價格在 43,000 美元左右，其他加密貨幣也有所上漲。比特幣現金上漲 14%。Grayscale Investments 的創始人兼首席執行官辭去董事長職務，可能推動機構對灰度比特幣現金信託的需求。灰度比特幣現金信託週二飆升 18%。市場對貝萊德和富達投資等公司推出的現貨比特幣 ETF 的興趣尚不清楚。美國 SEC 可能在 1 月 10 日之前批准現貨比特幣 ETF。

現貨 ETF 獲批預期升温 比特幣恢復上漲

摩根大通今年前三季度的利潤超過了美國銀行和花旗銀行的利潤總和，穩坐 “華爾街一哥” 寶座。

贏麻了！摩根大通一己之力，賺走美國銀行業 20% 利潤

通威股份和大全能源兩家硅料龍頭企業在一個月內宣佈投資 430 億擴產。這一舉動引起了市場的爭議。有人認為這將進一步加劇光伏行業的過剩問題，但也有人認為通威和大全選擇在目前低谷期擴產是明智的戰略決策。通過逆勢擴產，他們提高了自己在市場中的份額，加速了落後產能的淘汰，進一步加強了市場主導地位。通威股份宣佈的 280 億擴產項目對未來兩年的供給影響不大。

通威大全再砸 430 億，豪賭硅料 | 見智研究

國內消費品品牌集體出海，包括喜茶、蜜雪冰城、瑞幸在內的茶飲賽道品牌加大了海外市場的拓展力度。蜜雪冰城已在東南亞、越南、印尼等地開設近 4000 家門店。消費市場復甦偏弱，電商和茶飲賽道面臨激烈競爭和價格戰。相較於製造業出海，消費品出海阻力較小。在高端消費放緩的情況下，更具性價比的商品和服務消費仍有空間。

消費的第二增長曲線：出海

比特幣突破 43000 美元/枚，日內漲 1.63%。

11 月工業企業利潤明顯回升，但實際庫存繼續走弱，預計工業實際庫存更可持續的補庫階段，更多在明年二季度後。

申萬宏源：如何理解超預期的利潤和低預期的庫存？

長安贛鋒共研固態電池，上下游聯手對中游的一擊？

新能源汽車開啓 “朋友圈 “模式 | 見智研究

《網絡遊戲管理辦法 (草案徵求意見稿)》徵求意見截止 2023 年 12 月 22 日，國家新聞出版署起草的《網絡遊戲管理辦法 (草案徵求意見稿)》公開徵求意見，意見反饋截止時間為 2024 年 1 月 22 日。此前，《徵求意見稿》造成了資本市場的波動。根據國家新聞出版署有關負責人表示，徵求意見稿旨在保障和促進網絡遊戲行業的繁榮健康發展。中信證券認為《網絡遊戲管理辦法》的最終執行力度或有緩和空間，建議理性看待其對於遊戲行業的影響。廣發證券表示，優質內容的影響力在產業端提升明顯。

反饋倒計時！遊戲行業明年關鍵節點是它

蘋果未能成功推翻最新款 Apple Watch 的美國禁售令，被禁止在美國銷售最新款智能手錶 S9 和 Ultra 2。蘋果已停售兩款智能手錶，並表示將提起上訴。

蘋果敗訴！新款 Apple Watch 還是不能在美國賣

黃金價格有望實現三年來首次年線級別的上漲。

美聯儲降息預期升温，金價持續走高

據香港金管局網站，香港金融管理局總裁餘偉文發文談穩定幣。香港財庫局與金管局今日聯合發表公眾諮詢文件，就訂立穩定幣發行人監管制度的立法建議邀請公眾人士及持份者提出意見。餘偉文表示，面對瞬息萬變的市場，我們必須緊貼其最新發展，並建立一套既能保障金融穩定而不會窒礙創新的監管制度。因此，金管局正計劃設立 “沙盒”，與有興趣在香港發行穩定幣的發行人就我們的監管預期進行溝通。“沙盒” 安排的詳情將稍後公佈。餘偉文稱，將仔細考慮所得意見，並在制定有關監管制度時繼續與不同持份者進行溝通，以及留意市場發展和國際討論。

香港金管局：正計劃設立 “沙盒”，與有興趣在港發行穩定幣的發行人就監管預期進行溝通

與網易重歸於好，是暴雪成本最低的選擇。另一方面，“暴雪重返中國可能意味着超過 30 億元人民幣的年收入，約佔網易總遊戲收入的 4%。” 但比起業績，暴雪旗下的優質遊戲 IP 或許才是網易真正看重的。

解讀公司 | 暴雪最現實的選擇為何還是網易？

比特幣出現回調，交易員們正在評估監管機構是否批准美國首批直接投資比特幣的交易所交易基金（ETF）。投資者對現貨比特幣 ETF 的批准充滿期待，但實際批准是否能刺激套利仍不確定。Castle Island Management LLC 創始合夥人預計，美國證券交易委員會（SEC）將在 1 月 10 日前批准現貨比特幣 ETF。與此同時，比特幣的反彈修復了 2022 年的暴跌，但仍低於 2021 年紀錄。近期，小型代幣 Avalanche 和 Solana 跌幅超過比特幣，而熱門代幣狗帽幣出現下跌。美國利率下降預期推動了比特幣今年的上漲。

比特幣維持跌勢 下一輪上攻需現貨 ETF1 月新進展

高盛策略師表示，預計未來一年經濟衰退的可能性為 15%，並預計隨着宏觀經濟恢復到 2008 年之前的水平，一些有利因素將支持全球增長和投資。預測到 2024 年，利率、信貸、股票和大宗商品的回報率將超過現金。高盛認為，現在的投資環境比全球金融危機前更正常，實際預期回報肯定是正的。

高盛：“困難的部分已經過去”，經濟和投資環境正在回到 2008 年之前

此次預測較公司 9 月份估計的 5 億美元大幅提高。Anthropic 目前正以 150 億美元的投前估值募集約 7.5 億美元資金，較上輪融資估值提升 3 倍。

報道：AI 大模型三巨頭之一 Anthropic 明年年化收入有望突破 8.5 億美元

港股市場再現大幅波動，一天內三隻港股閃崩，宏強控股、奇士達和夢東方股價大幅下跌。宏強控股由於電腦系統問題停牌，奇士達面臨市場競爭和需求變化的挑戰，夢東方股價下跌與創升控股出售股份有關。這些事件都是與港股市場相關的商業事件。

一天內三隻港股閃崩 宏強控股停牌 奇士達、夢東方跌八成

12 月 27 日，香港差估署公佈，11 月份香港私人住宅售價指數最新報 316 點，環比上月續跌 1.99%，連跌七個月，創 2017 年 2 月後 (逾六年半) 最低；今年前十一個月累跌約 5.59%。當中，實用面積約 1075 方呎以上大型住宅單位售價指數報 282.8 點，環比上月跌 1.94%，實用面積約 1075 方呎及以下中小型單位售價指數報 317.3 點，環比上月跌 1.98%。11 月私人住宅售價指數較 2021 年 9 月的歷史高位 398.1 點，低約 20.62%。11 月份私人住宅租金指數最新報 186.8 點，環比上月升 0.65%，連升十個月，並屬 2019 年 12 月後近四年高；今年前十一個月累升 6.44%。

香港 11 月私人住宅售價指數連跌 7 個月 創逾六年半新低

人形機器人公司 Figure 的創始人兼首席執行官 Brett Adcock 在 X 上表示：“我們或許能夠更快地看到具備高級 AI 能力的機器人。我現在認為，AI 的發展可能比人形機器人硬件的完善和製造準備工作進展得更快，或者至少在時間上非常接近。”

“下一個馬斯克”：過去 90 天裏，AI 與機器人的時間表大幅提前

英偉達為了確保 HBM 穩定供應，已向 SK 海力士和美光支付數億美元的預付款，等同已確定供應合約。三星電子近期也結束產品測試，與英偉達簽訂 HBM 產品供應協議。

消息稱英偉達為保證 HBM 供應 向 SK 海力士和美光支付鉅額預付款

馬士基後，法國船運巨頭 CMA CGM 宣佈 “迴歸紅海”。

馬士基後，又一家船運巨頭宣佈 “迴歸紅海”

騰訊雲表示大模型可以提高金融機構智能投顧的效率和專業度，百度何俊傑認為 AI 大模型加速重構世界，廣東加快推動國產 AI 技術與電子產品融合發展。新研究發現，ChatGPT 可以偽造看似合理的科學假説的試驗數據。加州州長呼籲在全州範圍內開展生成式人工智能培訓。馬斯克計劃將 AI 模型 Grok 集成到 X 平台，並添加相關按鈕。阿里達摩院回應撤裁量子實驗室，已將實驗室及儀器設備贈予浙江大學。中國特供版英偉達 H20 AI 芯片推遲發佈。韓國修訂版智能機器人法案全面生效，賦予行人身份，可在人行道通行。Adobe 收購 Rephrase.ai，推動文本生成視頻領域發展。

每日人工智能動態匯總

2023 年科技部啓動了超算互聯網建設工作，預計中國超算雲服務市場規模遠期有望達到 700 億，其中 630 億為企業主導，未來商用企業市場潛力巨大。華為或成為英偉達後的算力第二級。全國一體化算力網的建設將形成以國家隊為主的核心力量。超算中心部署加快，運維調優越發重要，基於算網大腦，進行全網算力資源的智能編排、彈性調度，讓算力像水、電一樣流動，供有需要的企業按需取用。科技部通過超算互聯網建設，打造國家算力底座，促進超算算力的一體化運營，助力科技創新和經濟社會高質量發展。

一體化 “算力雲” 刷屏，超算互聯網建設再提速，它或英偉達後第二級

Model Y 和 Model 3 輪番改良，特斯拉要 “卷翻” 中國同行？

報道：特斯拉上海工廠將推出新版 Model Y，最快明年年中開始量產

京滬兩機場與中免簽署新協議降免税店租金，免税市場格局變天。上海機場和首都機場與中國中免簽署補充協議，約定了最新的機場免税店租金計算方式，保底租金和扣點率大幅下降。這一新租金協議類似於疫情前的模式，對上市機場公司的股價產生了一定影響。