存儲芯片行業熬過了凜冽寒冬，正迎來週期性需求改善。

DRAM 漲價潮？三星、美光據報道醖釀提價 15%-20%

全球市場新年開局黯淡，比特幣逆市大漲超過 6%，達到 45300 美元。投資者對美國批准首個現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 持樂觀態度，但實際批准是否會成為投機者獲利的理由尚不確定。數字資產也受益於對美聯儲降息的預期。股市疲軟反映了投資者對寬鬆貨幣政策的重新定價，加密貨幣價格可能會波動。K33 Research 估計，SEC 有 75% 的幾率批准比特幣 ETF，有 20% 的幾率比特幣價格進一步上漲。

全球市場新年開局黯淡 比特幣逆市 “開門紅”

歷經 AI 炒作大行其道、估值水漲船高的一年後，資本市場的耐心已經耗盡，靠講故事吹泡泡的路徑已經走不通了。

理解市場 | 美股科技股為何開年遭遇拋售潮？

據台灣 “中時新聞網” 1 月 2 日報道，近日荷蘭光刻機巨頭阿斯麥公司發佈公告稱，2023 年兩個型號 DUV 光刻機已獲准的出口許可證突然遭到撤銷，不過，中國大陸客户預付購買 DUV 光刻機所積壓訂單基本都已完成交付。

阿斯麥：中國訂單已全數交付

2024 年美股熱門交易主題出爐：減肥藥、人工智能和製造業回流等成為熱門交易主題。高盛預計，生成式人工智能技術將提高生產率，有望將美國 GDP 年增長率提高 0.4%。此外，綠色能源支出和製造業回流也是值得關注的交易主題。高盛對美國經濟增長前景表示樂觀，預計美國國債收益率將下降，美聯儲將轉向更寬鬆的貨幣政策，預測標普 500 指數將達到 5100 點。

2024 年美股熱門交易主題出爐：AI 與減肥藥熱度並駕齊驅

隔夜最火合約：1 月 19 日到期、執行價 47.5 美元的思科 call 成交超 11 萬張！思科全部期權成交也一夜暴漲至 30 萬張左右，看漲期權佔比 90.5%。1 月 5 日到期、執行價 187.5 美元的蘋果 call 成交超 9 萬張。

美股期權 | 蘋果大跌、但期權成交暴增至 137 萬張！阿里、蔚來繼續被爆買

蘋果、微軟領銜納指今年衝擊 20000 點？！Wedbush 分析師 Dan Ives 認為，不僅一個新的科技牛市已經開始，而且整個科技行業將加入 2023 年上漲的 “七大巨頭”，這將導致軟件和半導體行業出現一波併購熱潮。

理解市場 | 美股科技股今年還能漲 25%？

Meta 股票的交易價格仍然過低，並重申對該股的 “買入” 評級，目標價為 600 美元。Meta 在克服嚴峻的宏觀環境的同時，應對了來自 TikTok 的競爭威脅。Meta 將成為一個關鍵的生成式人工智能受益者，因為它使其平台上的廣告更有價值，對廣告商來説也更容易。Meta 的財報顯示，Q3 營收同比增長 23% 至 342 億美元，廣告業務營收同比增長 24% 至 336 億美元。研究服務機構 Best Of Breed Growth Stocks 分析師預計 Meta 股票的交易價格仍然過低，並重申對該股的 “買入” 評級，目標價為 600 美元。

Meta 有望成 AI 最大獲益者 600 美元指日可待？

金十數據 1 月 3 日訊，里昂發表評級報告指，零跑汽車作為一間主打內地經濟的汽車公司，專注新能源汽車生產，其研發效益加上產品策略，令其型號定價更加有利，未來毛利率正面。該行相信，其 C10 及六人座位 SUV 車型將於今年推出，並可見有更多的需求。另外，與斯泰蘭蒂斯 (Stellantis) 的合作，將有助公司有效率地打入歐洲市場，並給予更大的增長潛力。該行首予零跑汽車買入評級，目標價為 47 港元。

里昂：首予零跑汽車買入評級 目標價 47 港元

台積電計劃在 2024 年底將其最尖端工藝的產能提升至 80%，因為除了蘋果以外，他們還獲得了更多的 3nm 訂單，其中包括高通和聯發科。蘋果將繼續在其 M3 Ultra 芯片和 iPhone 16 Pro 的 A18 Pro SoC 中使用台積電 3nm 工藝。此外，AMD 的 Zen 5 CPU、RDNA 4 GPU 和英偉達的 Blackwell 服務器 GPU 備受期待。

台積電 3nm 獲蘋果以外訂單 計劃 2024 年底產能提升至 80%

航運巨頭馬士基表示，公司將繼續暫停所有通過紅海和亞丁灣的航運，具體恢復時間另行通知。

馬士基 “不敢復航”，美國 “紅海護航” 行不行？航運龍頭股價大漲

芯片股全線走低，受荷蘭政府部分撤銷 ASML 光刻機的出口許可證影響。宏光半導體、華虹半導體、中芯國際、晶門半導體等股票均出現下跌。荷蘭政府撤銷的是 2023 年發貨的 NXT:2050i 和 NXT:2100i 光刻機的出口許可證。中信證券表示，此次事件符合預期，建議關注國內設備企業佈局和光刻機產業鏈。

港股異動 | 芯片股全線走低 ASML 部分高端光刻機出口許可被撤銷 機構稱事件整體符合預期

港府計劃增加 24 小時通關口岸，以改善跨境體驗。瑞銀預計這將對香港零售旅遊業造成負面影響，可能導致九龍倉置業、希慎興業和領展面臨更大挑戰。預測香港零售銷售額在 2024 年可能出現負增長。港府希望在第一階段將羅湖和落馬洲納入計劃，並預計未來深圳灣和蓮塘等更多口岸會提供 24 小時通關。

瑞銀：預計增 24 小時通關口岸對香港零售旅遊業有負面影響

若港股今明兩日未能重返 10 日線及 5 日線，短線反彈或告一段落，有機會再下試 16000 心理口。相反能夠守住 20 日線，並修復 10 及 5 日線，短期仍有望再度挑戰 50 日線，即 17000-17100 水平，能否再下一城，要睇成交配合與否。

理解市場 | 港股暫於幾條平均線間上落

ChatGPT 發佈一年多，已經在全世界累積了超過 1.8 億用户。但最近關於 GPT-4 在 “變笨”、“變懶” 的説法不斷。研究發現，大模型在處理早期數據時展現出的優異表現實際上是受到了「任務污染」的影響。這種污染使得大模型更像是一種檢索的模擬智能方法，回答問題全靠記，而非純粹基於學習理解能力。許多大模型在處理早期數據時表現出色是因為它們在預訓練數據中已經 “見過” 這些任務。

“GPT-4 變傻” 不只是 OpenAI 的苦惱，所有大模型與人類交往越久就會越蠢？

蘋果、日本、中東，共同拖累美股表現！不過調整可能是暫時性的，因為 “開年之際經常會出現大量的 ‘重新定位’，一旦公司們公告盈利，投資者可能就會開始回購 12 月時表現良好的股票。”

理解市場 | 全球科技股為何 “開門黑”？

亞洲主要股市下挫，市場關注美聯儲會議紀要。韓國股市創近兩個月最大跌幅，澳大利亞股指回落。香港科技股指數下跌。美元持續走高，亞洲貨幣多走弱。比特幣價格維持在 4.5 萬美元左右。油價弱勢，市場避險情緒削弱。股市指數期貨基本持平，歐元兑美元上漲。澳大利亞 10 年期國債收益率上漲。西德克薩斯中質原油基本持平，現貨金漲。

亞市午盤：亞洲主要股市大多下挫 市場聚焦美聯儲會議紀要

高合汽車作為新勢力汽車企業之一，面臨銷量下滑和供應鏈問題。2022 年銷量提升了 76.08%，但整體銷量結構發生了變化，與蔚來競爭導致消費羣體問題凸顯。此外，高合與中東資本合作也面臨困難，資金鍊緊張。在新勢力中，理想、蔚來、小鵬、零跑等汽車企業都在努力發展，而高合的未來仍需管理層和丁總努力支撐。

新年第二天，新勢力的淘汰就開始了

“大型科技股在 1 月份遭遇暴跌現已成為共識。”“超買狀況和樂觀情緒將從 2024 年開始（翻轉），導致美債收益率和美股收益率出現逆轉。”

開年首日美國股債雙殺，變盤的信號？

文業集團港股復牌暴跌超 80%，12 月初補發近 3 年業績，2021 年錄得虧損，2022 年虧損收窄，2023 年上半年虧損收窄。

文業集團港股復牌暴跌超 80%！

中國網遊新規草案導致遊戲股暴跌，中宣部出版局局長馮士新遭免職。然而，多隻網遊股今早逆市靠穩，網易、中手遊、禪遊科技、心動公司、祖龍娛樂股價均有上升。A 股網遊板塊亦有所增長，盛天網絡、三七互娛、完美世界股價也有上漲。此外，《學習時報》發表文章指出平台經濟是中國數字經濟的重要組成部分，政府應充分聽取各方意見，避免對平台企業的正常經營活動產生負面影響。

【異動板塊】網遊股靠穩 中宣部出版局局長傳遭免職

薩爾瓦多總統的比特幣投資浮虧約 8%。現貨比特幣 ETF 獲批或將帶來超 700 億美元資本流入。GBTC 轉換為比特幣現貨 ETF 後，摩根大通預計將流出 27 億美元資金。超過 1 年未活躍的比特幣流通供應量比例達 70.35%，創歷史新高。灰度 GBTC 負溢價率進一步收窄至 9.78%。Coinbase 的儲備增加約 1.2 萬枚 BTC，Binance 的儲備減少 5000BTC。新加坡將於 2024 年起禁止保證金槓桿交易。韓國將於 2024 年邀請 10 萬公民測試 CBDC。美 CFTC 擬繼續追查違規加密交易所，接觸美國客户是特權而非權力。SBF 與洪都拉斯前總統被關押在一起，向警衞提供加密投資建議。

每日數字貨幣動態匯總

網易遊戲宣佈全線產品將在防沉迷系統基礎之上，全面增設 “未成年人模式”，將為用户提供一鍵內容屏蔽、“網易家長關愛平台” 管理、防網絡欺凌等防護功能選項，目前 34 款首批試點產品已完成 “未成年人模式” 部署。

網易遊戲宣佈全線產品增設未成年人模式，首批 34 款試點產品已部署完成

百度-S 調整辦公福利政策，不再供應冰箱福利等小食品，限制員工領用額度和打包外帶的取餐量，旨在減少食物浪費。此外，百度還將不再供應冰箱福利等小食品，鼓勵員工光盤行動。辦公文具領用政策個人領用額度每季度 30 元人民幣，因公領用規保持不變。

據報百度-S 調整辦公福利政策 不再供應冰箱福利等小食品

監管行動和政策調整，要充分聽取各方意見，尤其是行政相對人意見，避免影響、中斷平台企業正常經營活動，防範政策疊加導致非預期風險。

學習時報頭版：加快健全促進平台經濟規範健康發展的容錯糾錯機制

古茗和蜜雪冰城同時向港交所遞交招股書，進軍港股市場。根據灼識諮詢報告，古茗是中國最大的大眾現製茶飲店品牌，也是全球前五大現制飲品品牌。然而，古茗在門店規模方面仍不及蜜雪冰城，且尚未進軍北京和上海市場。茶飲圈內的競爭變得更加激烈，中端茶飲市場成為廝殺最為激烈的紅海。此外，喜茶和奈雪的茶降價後正對古茗形成競爭。古茗在 2023 年前三季度實現收入 55.71 億元，同比增長 33.9%。

想跟 “雪王” 掰手腕，古茗夠 “硬” 嗎？

科網股早盤普跌，恒生科技指數跌近 2%。截至發稿，阿里巴巴-SW 跌 2.48%，報 72.85 港元；騰訊跌 1.42%，報 292.4 港元；閲文集團跌 1.24%，報 27.9 港元。消息面上，全球政府債券新年開盤謹慎，因交易員減少了對主要央行今年大幅降息的押注。

理解市場 | 科網股為何早盤普跌？

美聯儲即將公佈的會議紀要可能會給市場潑一盤冷水。鷹派成員預計會強調在確定降息是必要的之前不會降息。這可能會提振美元並使股票投資者沮喪，也會冷卻黃金。然而，分析師認為這種影響不會持續太久。投資者對軟着陸的前景相當樂觀，即通脹完全消失而不出現衰退。

美聯儲會議紀要前瞻：美股 “降息狂歡” 可能迎來中場休息！

百度關聯方終止以 36 億美元收購 YY 直播的交易協議。百度稱交割前提條件尚未滿足，買方和賣方有權終止協議。百度重視 AI 發展，而直播業務對其影響有限。關於百度是否會放棄直播業務，目前尚不確定。同時，百度發佈公告稱終止股權收購協議。交易完成後，YY 直播將加入百度，雙方將實現協同效應。

終止 36 億美元交易，百度不買 YY 了

CBOE Digital 總裁 John Palmer 在接受採訪時表示：“看到（比特幣現貨 ETF）批准將為養老基金和基於 RIA 的基金能夠投資於現貨比特幣 ETF 的資產鋪平道路，而他們今天可能無法通過本地現貨比特幣代幣獲得這種資產。” 週二早些時候，在美國證券交易委員會決定是否批准比特幣現貨 ETF 的最後期限 1 月 10 日之前，比特幣近兩年來首次超過 4.5 萬美元。隨着截止日期的臨近，包括貝萊德和富達在內的多家申請人上週提交了修改後的申請文件。Palmer 還預計，隨着現貨 ETF 的可能到來，比特幣衍生產品將會擴大。他表示，機構投資者將 “越來越依賴這些衍生品” 來對沖風險。CBOE Digital 是在芝加哥期權交易所 (CBOE) 於 2022 年收購 ErisX 後創建的，為選定的加密貨幣提供現貨和期貨加密交易。該公司計劃於 1 月 11 日推出保證金比特幣和以太坊期貨，這將允許客户在不提前提交全部抵押品的情況下交易期貨。

CBOE Digital：比特幣現貨 ETF 將吸引新的機構投資者

港股汽車股低開，蔚來汽車跌 3.5%，小鵬汽車跌 1.86%，理想汽車跌 1.7%。

小鵬-W 與關連方合作開發飛行汽車，預計明年末季開始量產。合作期限為 2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，其中小鵬負責陸行體制造和飛行汽車最後組裝，廣東匯天負責產能提升和銷售。合作後，小鵬將獨家銷售飛行汽車產品，廣東匯天通過經銷網絡向終端客户銷售。(gc/da)

小鵬-W 與關連方就飛行汽車訂立合作 料明年末季量產

恒指開盤跌 0.97%，恒生科技指數跌 1.53%。京東跌超 3%，百度、美團跌超 2%。

2023 年，中國新能源車企普遍實現了銷量增長，但只有理想超額完成了年度銷量目標，小鵬、蔚來存在較大差距，哪吒汽車銷量倒退。比亞迪以 302.44 萬輛的銷售成績繼續蟬聯全球新能源汽車之王，實現了 300 萬輛的年銷售目標。理想汽車全年交付 37.60 萬輛，超額完成了 30 萬輛的年度銷售目標。蔚來全年交付 16.0 萬輛，同比增長 30.70%。

解讀公司 | 新能源車企有幾家完成了年度目標？

華爾街最看漲的策略師 John Stoltzfus 提出，標普 500 指數第四季度上漲 11% 之後，股市會短暫休整，下週五的財報季可能推動美股進一步上漲。

理解市場 | 為何美股漲勢或暫歇？

比特幣大鱷邁克爾·塞勒將出售 MicroStrategy 的 31.5 萬股股票，價值近 2.16 億美元。MicroStrategy 是全球持有比特幣最多的上市公司，持幣總數達 189150 枚，價值超過 80 億美元。MicroStrategy 股價在過去一年裏飆升了 372%。

股價去年暴漲 370%，MicroStrategy 創始人套現 2.16 億美元

馬雲及井賢棟技術申報不再持股六家公司。馬雲和拍檔井賢棟的持股已清零，六間公司分別為亞博科技、友寶在線、維天運通、阜博集團、雅仕維及眾安在線。相關公告指，杭州雲鉑投資的股東一致行動協議於上月 28 日終止，雲鉑亦終止出任杭州君瀚的一般合夥人，馬雲據此不再持有云鉑任何權益，技術上一併終止在六間公司的持股申報。

馬雲及井賢棟技術申報不再於六家公司持股

港美股週一頹靡，納指跌 1.63%，蘋果公司跌 3.6%，蔚來和理想跌超 7%，港股創五年最差開局。中國近八成新能源品牌未完成年度銷量目標，比亞迪登頂純電冠軍。特斯拉交付量略超預期。美國針對蘋果 App Store 的反壟斷調查正 “全力推進”。小鵬飛行汽車將在 2025 年量產。高合汽車闢謠。ASML 部分型號光刻機出口許可證已被部分撤銷。蜜雪冰城、古茗在港遞表。

早餐 | 華爾街警告美股漲勢或暫停，巴克萊警告 iPhone16 賣不好

蘋果股價在 2024 年開市第一天大幅下跌，一夜市值蒸發 1071 億美元，創下近兩年來最大單日跌幅和收盤新低。

理解市場 | 為什麼蘋果股價遭巴克萊唱衰？

比特幣有望在 2024 年達到歷史最高點，預計年底時價格可能達到 80,000 美元。此預測是基於三個因素：美國監管機構批准比特幣交易基金、即將發生的 “減半事件” 以及企業需求的不斷增長。比特幣在 2023 年上漲超過 150%，並在 2024 年初達到 2022 年 4 月以來的最高點。如果現貨比特幣 ETF 獲批，可能會出現短暫的拋售，但預計會吸引更多機構資金流入並推動比特幣價格上漲。

比特幣要上 8 萬美元？分析師稱三大因素將使 2024 成為加密貨幣重要突破年

蘋果盤中跌超 4%、收跌 3.6%，主要因為巴克萊 2019 年來首次將蘋果的評級降至低配，下調後目標價意味着預計未來一年跌 17%。除了 iPhone 業績繼續疲軟，巴克萊還預計，蘋果服務業務增長加速放緩，監管風險加大，生態系統的回報遞減，並警告股票估值高，估值倍數擴張時業績卻持續疲軟，股價上漲不可持續。

理解市場 | 蘋果為何迎來五個月最慘跌幅？

特斯拉第四季度產銷均略高於預期，生產約 49.5 萬輛汽車，交付量超過 48.4 萬輛。2023 年特斯拉的汽車交付量同比增長 38% 至 181 萬輛，超過其此前設定的 180 萬輛目標，產量同比增長 35% 至 185 萬輛。雖然特斯拉產銷數據超預期，但其在全球電動汽車的銷量落後於比亞迪。比亞迪第四季度賣出 526409 輛純電動汽車，比特斯拉多出 4 萬多輛。

特斯拉四季度產銷均略高於預期未現更大驚喜，比亞迪正式登頂全球電車第一

蘋果跌 2.6%，巴克萊下調其評級至 “減持”。特斯拉漲 0.8%，2023 年交付 181 萬輛車，同比增長 38%。歡聚跌 10.1%，百度關聯公司終止收購 YY 直播。嘉楠科技漲 9.5%，比特幣突破 4.5 萬美元/枚。

道指開盤跌 0.4%，標普 500 跌 0.6%，納指跌 0.9%

分析師認為，當前印度科技股的估值已處在高位，預計四季度印度龍頭軟件公司的收入僅將環比持平，漲勢或無法持續。

財報季來襲，印度科技股要漲不動了？

根據給定的新聞信息，最可能的類別是教育科技公司的商業化與創新。Duolingo APP 在過去三年中文學英文的用户數量增長了 126%，並且開發了粵語課程，用户接近 300 萬人。Duolingo 在 2023 年增長了一倍的股價，顯示出教育公司在新的環境下仍然存在機會。此外，全球最受歡迎的語言學習應用程序 Duolingo 在漲幅方面表現出色。這些信息都屬於教育科技公司的商業相關信息。

“美國俞敏洪” 的逆襲記

金十數據 1 月 2 日訊，上海市近日對個人住房貸款政策進行了調整。根據新政策，如果家庭中的繳存職工名下已經擁有一套住房，並且在全國範圍內尚未使用過住房公積金個人住房貸款，或者已經結清了首次住房公積金個人住房貸款，那麼這套住房將被認定為第二套改善型住房。

上海調整本市住房公積金個人住房貸款政策

中概股冰火兩重天：理想跌 4%，京東跌超 2%，阿里、蔚來跌超 1%，歡聚盤前跌超 11%，百度關聯公司終止收購 YY 直播；嘉楠科技一度漲超 23% 領漲區塊鏈板塊，比特幣近兩年來首次突破 4.5 萬美元/枚。

美股盤前 | 理想、京東領跌中概！蘋果 Vision Pro 預計月底美國上市

港交所文件顯示，阿里巴巴集團於 2023 年 12 月 22 日以平均每股 0.5045 港元的價格出售了 83.84 萬股快狗打車股份，持股比例降至 8.89%。交易價值約為 42.3 萬港元。

阿里巴巴再出售 83.84 萬股快狗打車股份，持股比例降至 8.89%

古茗控股有限公司向港交所主板提交上市申請書，高盛和瑞銀集團為聯席保薦人。該公司是中國最大的大眾現製茶飲店品牌，GMV 達 192 億元人民幣，門店數量達 9001 家，增長率分別為 37.2% 和 35.0%。公司門店網絡主要分佈在二線及以下城市，加盟商單店經營利潤率達 20.2%。

新股消息 | 古茗遞表港交所：截至 2023 年門店數 9001 家 GMV 達 192 億元

Roth Capital 給出特斯拉 85 美元目標價，並稱 “特斯拉沒有什麼是豐田沒有的。如果它的銷量只是（豐田的）一小部分，為什麼它的交易價格要比豐田高出很多倍呢？”