BC 科技集團現跌超 9%，截至發稿，跌 8.55%，報 11.34 港元，成交額 1706.02 萬港元。消息面上，加密金融服務公司 Matrixport 發表報告認為，基於美國證交會（SEC）的嚴格要求，比特幣現貨 ETF 在短期內獲批的可能性渺茫，這反映了市場對未來監管趨嚴的擔憂。該報告引發市場波動，比特幣從 4.5 萬美元跌破 4.1 萬美元。此外，美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員認為政策將在一段時間內保持限制性；官員們認為政策利率可能處於或接近峯值；幾位與會者表示利率在峯值的停留時間可能比預期的要長；與會者指出過度限制性立場給經濟帶來下行風險；許多與會者表示金融環境寬鬆可能帶來挑戰；與會者認為通脹上行風險已減弱；官員們討論了何時給出調整資產負債表政策的信號。

港股異動 | BC 科技集團現跌超 9% 市場擔憂現貨 ETF 短期內難以批准 比特幣價格暴跌

KEEP 跌超 20%，已連續七個交易日下跌。

* 大摩相信騰訊股價 60 日內將升

中國 12 月財新服務業 PMI 52.9，預期 51.6，前值 51.5。

名創優品早盤漲近 6%，截至發稿，漲 4.85%，報 41.05 港元，成交額 2155.34 萬港元。消息面上，中國銀河證券發佈研究報告稱，首予名創優品 “推薦” 評級，基於針對其門店擴張預期和單店經營的判斷，預測 2024/2025/2026FY 將分別實現營收 147.63/181.21/216.91 億元，淨利潤 24.52/30.2/36.14 億元。國信證券表示，名創優品作為全球折扣零售商龍頭公司，以優秀的產品力和高效供應鏈為基礎，在當前性價比消費趨勢下實現業績快速增長。未來隨着公司繼續推進品牌升級和超級門店戰略，單店店效提升和門店擴張有望共同推進，從而支撐業績持續高速增長。

理解市場 | 名創優品早盤為何漲近 8%？

2024 新年伊始，中國的 ADC 管線成為全球最具投資價值的前沿資產，各國藥企紛紛出手掃貨。榮昌生物率先完成了核心 ADC 管線維迪西妥單抗的 BD 交易，獲得了迪西妥單抗的海外權益。作為首款上市的國產 ADC 藥物，維迪西妥單抗展示了中國創新藥企的實力，讓 MNC 開始關注來自東方的創新力量。中國 ADC 管線有望誕生出新的王者，未來幾年將是中國創新藥發展的關鍵時期。

靜待新王：中國創新藥的 2024

亞洲股市在美聯儲會議紀要公佈後跟隨美股下跌。標普 500 指數連續下跌，納斯達克 100 指數創下連跌紀錄。除 Alphabet Inc.外，科技股的興趣正在減弱。貨幣方面，美元指數小幅走低，日元兑美元匯率升至 143 日元左右。股市方面，標普 500 指數期貨和恒生指數期貨上漲，日本東證指數和澳大利亞的 S&P/ASX 200 指數下跌。貨幣方面，美元即期指數和歐元兑美元基本持平。加密貨幣方面，比特幣持平，以太坊下跌。債券和大宗商品方面沒有明顯變化。總結來説，亞洲股市受到美聯儲會議紀要的影響，出現下跌。

亞市早盤：美聯儲會議紀要公佈 亞洲股市跟隨美股下跌

“我們不知道去年的升勢是否已經完全結束，但預期市場會像我們看到的那樣在升勢後回落，這是完全正常的。如果沒有年終推動漲勢的因素，我認為我們正在看到狂歡逐漸結束。”

理解市場 | 蘋果、特斯拉們為什麼開年狂跌？

美聯儲官員們認為加息週期可能結束，沒討論何時降息。納指四連跌，標普 500 三連跌，特斯拉跌 4%。比特幣暴跌，5 億美元頭寸被清算。阿斯麥稱中國訂單已全數交付。多多買菜盯上了本地生活，但目前已暫停。小米闢謠網傳汽車售價。知情人士稱 SEC 將於本週五批准比特幣現貨 ETF。

早餐 | 全球市場急速轉入避險模式，TikTok 美國電商業務規模挑戰亞馬遜

中金公司認為，黃金近期上漲較多，短期回調也屬正常，但 2024 年配置價值仍然較高。黃金在 6 個月維度上勝率和收益率明顯優於股票、商品等資產。黃金與十年期美債實際利率走勢背離，可能是因為其他因素對黃金錶現提供了支撐。近年來，美國財政失衡、債務擴張以及美元信用下降，使得傳統的黃金定價框架已經無法準確為黃金定價。黃金在美元體系之外的價值上升，可能是黃金與美債實際利率背離的根本原因。

中金：黃金還能買嗎？

最近 24 小時內，加密貨幣市場累計爆倉金額超過 6 億美元，爆倉人數接近 17.6 萬人！分析人士表示，“SEC 是否會批准現貨比特幣 ETF 的前景正在加劇波動。市場有點超買了。”

理解市場 | 比特幣為何一度跳水 9%？

2023 年，阿里回購 95 億美元，仍剩下 117 億美元回購額度；騰訊則是回購了近 500 億港元，回購次數超過 120 次！“回購潮” 多出現在市場底部時期。當市場處於低位，公司回購股份是為向市場傳遞公司價值被低估的信號，彰顯對公司的信心，有助於提振市場情緒。

互聯網巨頭 “抄底” 互聯網！

重申應一段時間內保持限制性利率，認為利率可能處於或接近峯值；利率路徑預測的 “不確定性異常高”，若經濟需要可能進一步加息，多人預計高利率可能保持得比預期久；認為 2023 年遏制通脹取得 “明顯進展”，通脹上行風險已減少；經濟前景很不確定，金融環境寬鬆超出適當範圍可能增加降通脹難度；多人警告過度緊縮帶來經濟下行風險；多人認為，在決定調整縮表前，應先討論技術因素，先放慢速度再停止縮表。“新美聯儲通訊社” 稱，紀要暗示加息結束，但未提供降息時間表；部分官員強調過度緊縮風險。

美聯儲會議紀要不太鴿：通脹下降，但利率路徑很不確定，仍可能加息

市場消息：高盛通過貝萊德和資產管理公司 Grayscale 參與設立比特幣現貨 ETF。

馬斯克旗下的 SpaceX 日前發射首批支持移動通信的衞星，將與 T-Mobile 合作為用户提供短信服務，未來將增加語音和數據服務。

SpaceX 發射首批直連手機的衞星 T-Mobile 用户可發短信

比特幣週三大跌，日內一度跌超 10%，抹去了 1 月 1 日以來的全部漲勢。比特幣概念股也跟隨走低，Coinbase 跌近 4%，Bit Digital 跌超 4%，嘉楠科技跌超 11%，Marathon Digital 跌超 7%，Riot Platforms 跌超 8%。市場對比特幣現貨 ETF 獲批的擔憂增加，ETF 通過的可能性變得越來越小。比特幣現貨 ETF 最快可能在週二或週三獲得批准，但金融服務公司 Matrixport 預計 SEC 會在 1 月拒絕所有提案。

美股異動 | 比特幣一度跌超 10% 概念股跟隨走低 Coinbase 跌近 4%

加密貨幣板塊走低，加密貨幣交易所 Coinbase 跌 6.9%，Marathon Digital 跌 9.6%，CleanSpark 跌 10.6%，Riot 跌 9.3%。SoFi Technologies 跌 7.7%，分析師將其評級下調至跑輸大市。

道指開盤跌 0.3%，標普 500 跌 0.5%，納指跌 0.8%

比特幣出現劇烈波動，市場對比特幣現貨 ETF 獲批的前景持悲觀態度。比特幣價格週三大幅下跌，抹去了今年以來的漲幅。期權分析網站 Greeks.Live 表示，加密貨幣股的疲軟以及加密貨幣相關美股的拋售加劇了市場的懷疑。金融服務公司 Matrixport 認為，比特幣現貨 ETF 的批准可能性越來越小，預計 SEC 會在 1 月拒絕所有提案。

比特幣出現劇烈波動 機構：對現貨 ETF 獲批持悲觀態度

如今押寶 AI 熱火朝天的百度，不需要 YY 了。終止收購 YY 直播，反而節省了百度的現金流，將核心的精力和資金放到文心一言等創新型業務上，去爭奪新的制高點。

百度 “退貨” YY

“拼多多有 TEMU，但阿里也有 Lazada、速賣通等，市值怎麼可能這麼低？” 阿里還是那個阿里，改變的是環境。監管政策之外，阿里真正需要應對的，是愈發殘酷的市場競爭。

2023，阿里黯然神傷

Coinglass 數據顯示，過去 4 小時加密貨幣市場全網合約爆倉 3.79 億美元，過去 1 小時加密貨幣市場全網合約爆倉 3.84 億美元。

過去 1 小時加密市場合約爆倉 3.84 億美元 多為多單爆倉

比特幣短線急挫超 3000 美元，跌破 42000 美元/枚，日內跌 6.8%。以太坊日內跌超 5%，現報 2200.36 美元/枚。

加密貨幣普遍下跌，比特幣一度跌超 7%，以太坊一度跌 8%。

2024 開年，全球市場第一道目光焦點——2023 年最後一份美聯儲紀要即將來襲！市場預期美聯儲將為美股 “降息狂歡” 潑冷水，恐慌指數已提前暴漲！

美股盤前 | 網易、理想漲！英偉達、特斯拉跌！市場期待今夜美聯儲紀要

中金表示，美國提前降息可能成為通脹中樞系統性走高的觸發劑，進而終結低通脹、低利率、低波動的 “三低時代”。近期數據顯示，美國地產、製造業和金融領域已經受益於利率下行，表現出回暖跡象。預計降息後，需求驅動的核心 PCE 通脹將止跌回升。利率中樞升高將提高資金利用率，促進技術創新和企業盈利，對實物資產、能產生穩定現金流的資產和高效生產性資產有利。

中金：美國提前降息或成通脹中樞走高觸發劑，低通脹、低利率、低波動 “三低時代” 將終結

昨日大跌近 4% 的蘋果，今日盤前繼續下跌！不過其實在去年最後一個交易日，蘋果做空比例、做空股數幾乎就已較此前幾日翻倍，隔夜做空成交股數更是大增！

蘋果做空數據暴增！

投行 D.A. Davidson 給予蘋果 “中性” 評級，目標價 166 美元；國聯證券：維持小鵬汽車 “買入” 評級，目標價 114.75 港元。

評級速睇 | 騰訊、網易、B 站目標價又遭下調！阿里、拼多多獲看好

蜜雪冰城開年衝刺港交所，2023 年前三季度淨利潤達 25 億元同比大漲 51.1%，毛利率近 30%，供應鏈成決勝關鍵。

解讀公司 | 蜜雪冰城招股書都透露了哪些信息？

華泰證券指出，PSL 為棚改而生，兼具 “準財政 + 寬貨幣” 雙重功能。作為準財政工具，PSL 將為 “三大工程” 提供資金支持，拉動投資增長，改善經濟增長預期。作為寬貨幣工具，降低了降準必要性，但對債市整體影響有限。

一文讀懂 PSL

智通財經 APP 數據顯示，截止 1 月 3 日收盤，有 40 只股票創 52 周新高，其中樂華娛樂、百德國際、遠航港口創高率位於前 3 位，分別為 27.31%、19.05%、10.53%。另外有 60 只股票創 52 周新低，其中高原之寶、保德國際發展、申萬宏源香港創低率位於前三位，分別為-55.56%、-29.27%、-21.54%。

智通港股 52 周新高、新低統計 |1 月 3 日

市場等來的可能是一份偏鷹的會議紀要。多數分析認為，美聯儲不希望自己抑制通脹的成果被過快下降的長期利率扼殺。美聯儲可能會利用本次會議紀要傳達 “不急於行動” 的信號，突出鷹派成員在降息之前保持謹慎和剋制的立場。

美聯儲紀要前瞻 | 美股又要被 “潑冷水” 了？

存儲芯片行業熬過了凜冽寒冬，正迎來週期性需求改善。

DRAM 漲價潮？三星、美光據報道醖釀提價 15%-20%

全球市場新年開局黯淡，比特幣逆市大漲超過 6%，達到 45300 美元。投資者對美國批准首個現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 持樂觀態度，但實際批准是否會成為投機者獲利的理由尚不確定。數字資產也受益於對美聯儲降息的預期。股市疲軟反映了投資者對寬鬆貨幣政策的重新定價，加密貨幣價格可能會波動。K33 Research 估計，SEC 有 75% 的幾率批准比特幣 ETF，有 20% 的幾率比特幣價格進一步上漲。

全球市場新年開局黯淡 比特幣逆市 “開門紅”

歷經 AI 炒作大行其道、估值水漲船高的一年後，資本市場的耐心已經耗盡，靠講故事吹泡泡的路徑已經走不通了。

理解市場 | 美股科技股為何開年遭遇拋售潮？

據台灣 “中時新聞網” 1 月 2 日報道，近日荷蘭光刻機巨頭阿斯麥公司發佈公告稱，2023 年兩個型號 DUV 光刻機已獲准的出口許可證突然遭到撤銷，不過，中國大陸客户預付購買 DUV 光刻機所積壓訂單基本都已完成交付。

阿斯麥：中國訂單已全數交付

2024 年美股熱門交易主題出爐：減肥藥、人工智能和製造業回流等成為熱門交易主題。高盛預計，生成式人工智能技術將提高生產率，有望將美國 GDP 年增長率提高 0.4%。此外，綠色能源支出和製造業回流也是值得關注的交易主題。高盛對美國經濟增長前景表示樂觀，預計美國國債收益率將下降，美聯儲將轉向更寬鬆的貨幣政策，預測標普 500 指數將達到 5100 點。

2024 年美股熱門交易主題出爐：AI 與減肥藥熱度並駕齊驅

隔夜最火合約：1 月 19 日到期、執行價 47.5 美元的思科 call 成交超 11 萬張！思科全部期權成交也一夜暴漲至 30 萬張左右，看漲期權佔比 90.5%。1 月 5 日到期、執行價 187.5 美元的蘋果 call 成交超 9 萬張。

美股期權 | 蘋果大跌、但期權成交暴增至 137 萬張！阿里、蔚來繼續被爆買

蘋果、微軟領銜納指今年衝擊 20000 點？！Wedbush 分析師 Dan Ives 認為，不僅一個新的科技牛市已經開始，而且整個科技行業將加入 2023 年上漲的 “七大巨頭”，這將導致軟件和半導體行業出現一波併購熱潮。

理解市場 | 美股科技股今年還能漲 25%？

Meta 股票的交易價格仍然過低，並重申對該股的 “買入” 評級，目標價為 600 美元。Meta 在克服嚴峻的宏觀環境的同時，應對了來自 TikTok 的競爭威脅。Meta 將成為一個關鍵的生成式人工智能受益者，因為它使其平台上的廣告更有價值，對廣告商來説也更容易。Meta 的財報顯示，Q3 營收同比增長 23% 至 342 億美元，廣告業務營收同比增長 24% 至 336 億美元。研究服務機構 Best Of Breed Growth Stocks 分析師預計 Meta 股票的交易價格仍然過低，並重申對該股的 “買入” 評級，目標價為 600 美元。

Meta 有望成 AI 最大獲益者 600 美元指日可待？

金十數據 1 月 3 日訊，里昂發表評級報告指，零跑汽車作為一間主打內地經濟的汽車公司，專注新能源汽車生產，其研發效益加上產品策略，令其型號定價更加有利，未來毛利率正面。該行相信，其 C10 及六人座位 SUV 車型將於今年推出，並可見有更多的需求。另外，與斯泰蘭蒂斯 (Stellantis) 的合作，將有助公司有效率地打入歐洲市場，並給予更大的增長潛力。該行首予零跑汽車買入評級，目標價為 47 港元。

里昂：首予零跑汽車買入評級 目標價 47 港元

台積電計劃在 2024 年底將其最尖端工藝的產能提升至 80%，因為除了蘋果以外，他們還獲得了更多的 3nm 訂單，其中包括高通和聯發科。蘋果將繼續在其 M3 Ultra 芯片和 iPhone 16 Pro 的 A18 Pro SoC 中使用台積電 3nm 工藝。此外，AMD 的 Zen 5 CPU、RDNA 4 GPU 和英偉達的 Blackwell 服務器 GPU 備受期待。

台積電 3nm 獲蘋果以外訂單 計劃 2024 年底產能提升至 80%

航運巨頭馬士基表示，公司將繼續暫停所有通過紅海和亞丁灣的航運，具體恢復時間另行通知。

馬士基 “不敢復航”，美國 “紅海護航” 行不行？航運龍頭股價大漲

芯片股全線走低，受荷蘭政府部分撤銷 ASML 光刻機的出口許可證影響。宏光半導體、華虹半導體、中芯國際、晶門半導體等股票均出現下跌。荷蘭政府撤銷的是 2023 年發貨的 NXT:2050i 和 NXT:2100i 光刻機的出口許可證。中信證券表示，此次事件符合預期，建議關注國內設備企業佈局和光刻機產業鏈。

港股異動 | 芯片股全線走低 ASML 部分高端光刻機出口許可被撤銷 機構稱事件整體符合預期

港府計劃增加 24 小時通關口岸，以改善跨境體驗。瑞銀預計這將對香港零售旅遊業造成負面影響，可能導致九龍倉置業、希慎興業和領展面臨更大挑戰。預測香港零售銷售額在 2024 年可能出現負增長。港府希望在第一階段將羅湖和落馬洲納入計劃，並預計未來深圳灣和蓮塘等更多口岸會提供 24 小時通關。

瑞銀：預計增 24 小時通關口岸對香港零售旅遊業有負面影響

若港股今明兩日未能重返 10 日線及 5 日線，短線反彈或告一段落，有機會再下試 16000 心理口。相反能夠守住 20 日線，並修復 10 及 5 日線，短期仍有望再度挑戰 50 日線，即 17000-17100 水平，能否再下一城，要睇成交配合與否。

理解市場 | 港股暫於幾條平均線間上落

ChatGPT 發佈一年多，已經在全世界累積了超過 1.8 億用户。但最近關於 GPT-4 在 “變笨”、“變懶” 的説法不斷。研究發現，大模型在處理早期數據時展現出的優異表現實際上是受到了「任務污染」的影響。這種污染使得大模型更像是一種檢索的模擬智能方法，回答問題全靠記，而非純粹基於學習理解能力。許多大模型在處理早期數據時表現出色是因為它們在預訓練數據中已經 “見過” 這些任務。

“GPT-4 變傻” 不只是 OpenAI 的苦惱，所有大模型與人類交往越久就會越蠢？

蘋果、日本、中東，共同拖累美股表現！不過調整可能是暫時性的，因為 “開年之際經常會出現大量的 ‘重新定位’，一旦公司們公告盈利，投資者可能就會開始回購 12 月時表現良好的股票。”

理解市場 | 全球科技股為何 “開門黑”？

亞洲主要股市下挫，市場關注美聯儲會議紀要。韓國股市創近兩個月最大跌幅，澳大利亞股指回落。香港科技股指數下跌。美元持續走高，亞洲貨幣多走弱。比特幣價格維持在 4.5 萬美元左右。油價弱勢，市場避險情緒削弱。股市指數期貨基本持平，歐元兑美元上漲。澳大利亞 10 年期國債收益率上漲。西德克薩斯中質原油基本持平，現貨金漲。

亞市午盤：亞洲主要股市大多下挫 市場聚焦美聯儲會議紀要

高合汽車作為新勢力汽車企業之一，面臨銷量下滑和供應鏈問題。2022 年銷量提升了 76.08%，但整體銷量結構發生了變化，與蔚來競爭導致消費羣體問題凸顯。此外，高合與中東資本合作也面臨困難，資金鍊緊張。在新勢力中，理想、蔚來、小鵬、零跑等汽車企業都在努力發展，而高合的未來仍需管理層和丁總努力支撐。

新年第二天，新勢力的淘汰就開始了

“大型科技股在 1 月份遭遇暴跌現已成為共識。”“超買狀況和樂觀情緒將從 2024 年開始（翻轉），導致美債收益率和美股收益率出現逆轉。”