拼多多旗下跨境電商平台 Temu 推出 “半托管模式”，試點放在美國市場，旨在解決商家的清庫存壓力。該模式允許商家自行發貨履約，但不能超過亞馬遜的定價。此舉有助於 Temu 擴充品類和降低履約成本。目前 Temu 的配送時常為 7-10 天，而亞馬遜 Prime 會員則為 1-2 天，普通用户為 2-5 天。為了降低履約成本，Temu 與物流公司合作。

Temu 將啓 “半托管” 模式，要幫亞馬遜商家清庫存

比特幣日內漲幅擴大至逾 3%，ProShares 比特幣策略 ETF 上漲 3.6%。

期權不是賭博工具，本質是高級保險。

人物｜他用期權，3 個月狂賺 10 億

英特爾盤前大跌 11%，帶崩芯片股。

WSB 熱議股｜AMC 累計暴跌 99%，熱度榜第 25

比特幣向上觸及 41000 美元/枚，創 4 日新高，日內漲 2.83%。

美銀認為，歐美央行降息幅度或遠低於市場預期，如果市場預期落空，美元可能在短期受益。

如果歐美央行今年不降息？

美國四季度 1 美元的 GDP 增長，是用 1.55 美元赤字、超 2.50 美元債務換來的。

美國 GDP 超預期，意味着軟着陸？未必，還有個大隱患

會議強調，金融機構要高度重視，加強組織領導，建立內部機制，明確工作規則。對符合授信條件的項目，要建立授信綠色通道，優化審批流程、縮短審批時限，積極滿足合理融資需求。對開發建設暫時遇到困難但資金基本能夠平衡的項目，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，通過存量貸款展期、調整還款安排、新增貸款等方式予以支持。同時，金融機構要加強資金封閉管理，嚴防信貸資金被挪用。

國家金融監督管理總局：對符合授信條件的項目積極滿足合理融資需求 加強資金封閉管理，嚴防信貸資金被挪用

光大證券資管聘任張丁為總經理助理。張丁在過去擔任了多個機構的研究員和經理，具備豐富的投資經驗。2017 年加入光證資管後，他擔任了多個集合計劃的投資經理職務。這一提拔表明光大證券資管加強了固收投資能力。

鞏固固收投資能力， 這家券商資管提拔一名總助

美股科技股盤前普跌，僅特斯拉漲近 1%，英特爾大跌超 12%，因一季度業績指引不及預期；AMD 跌超 2%，英偉達跌超 1%。中概股大跌，B 站跌超 3%，京東、網易跌超 2%，理想、小鵬、拼多多、阿里、蔚來跌超 1%。

美股盤前 | 英特爾大跌 12% 領跌芯片股！中概股下跌，特斯拉上漲！

科技股多頭韋德布什將特斯拉目標價從 350 美元下調至 315 美元。里昂將拼多多目標價上調至 180 美元，卻將騰訊目標價降至 440 港元。華爾街還在下調京東、小鵬、蘋果目標價！

評級速睇 | 拼多多、奈飛、微軟、AMD 目標價獲上調！特斯拉、騰訊遭 “砍價”

多隻重磅科技股將於下週放榜，美股盤後關注蘋果、微軟、谷歌亞馬遜及 Meta Platforms。此外，埃克森美孚石油、通用汽車等明星股亦將公佈最新財報。中國 1 月官方 PMI 將於下週公佈，美國非農數據亦將於下週公佈。美聯儲 FOMC 將於下週四凌晨公佈利率決議，敬請留意。

英特爾美股盤前大跌 12%，公司一季度業績指引遠遜預期。

香港證監會今日告誡公眾，提防兩項分別名為 “Floki Staking Program＂及 “TokenFi Staking Program＂的可疑投資產品。兩項產品涉及加密貨幣質押服務，並聲稱可提供 30% 至超過 100% 的高水平年率化回報目標。

香港證監會：提防兩項可疑投資產品

以科技股為主的納斯達克 100 指數期貨跌近 1%，歐股延續前日上漲態勢，持續走高，在奢侈品巨頭 LVMH 的帶動下法國 CAC 40 指數漲幅擴大至 1.36%。

美股三大股指期貨齊跌，歐股齊漲，LVMH 大漲 8%

扎克伯格這兩年似乎開始徹底放飛自我，甚至被稱為 “馬斯克化”。

元宇宙不去也罷？！小扎的新事業，是養吃堅果喝啤酒的神户牛

1 月 26 日到期、執行價 180 美元的特斯拉 put 成交 20 萬張，為隔夜最火合約；執行價 190 美元的特斯拉 call 成交也超 18 萬張！阿里期權成交腰斬至 22 萬張，看漲期權佔比 72%。

美股期權 | 特斯拉成交翻倍至 468 萬張！英偉達回落，阿里腰斬

灰度比特幣信託基金（GBTC）的資金流出放緩，使比特幣穩定在 4 萬美元左右，有助於遏制比特幣的暴跌。自 1 月 11 日比特幣成為交易所交易基金以來，已有約 48 億美元退出 GBTC 投資組合。GBTC 轉型為現貨 ETF 後，持有者選擇拋售，引發了其他 9 只現貨比特幣 ETF 的上市。這些基金吸引了逾 50 億美元的資金。

現貨 ETF 已經主導市場？灰度比特幣信託資金流出放緩 比特幣站穩 4 萬美元

港股半導體股尾盤多數下跌，宏光半導體跌近 7%，上海復旦、華虹半導體跌超 5%，中芯國際跌超 3%，晶門半導體跌近 2%。

OpenAI 連續推出五個大模型，其中包括 GPT-4 Turbo 預覽模型、GPT-3.5 Turbo 模型、文本審核模型和文本嵌入模型。這些模型不僅更強大，還解決了以往的問題，比如 GPT-4 變懶的情況。此外，新的模型價格更低，降幅達到五分之一，對開發者來説是巨大的勝利。同時，OpenAI 還計劃在未來幾個月內推出新版 GPT-4 Turbo 和 GPT-3.5 Turbo 模型。總之，OpenAI 的連續更新為開發者帶來了更多可能性。

GPT-4 不偷懶了！OpenAI 連甩五個大模型，價格最低打兩折

美國銀行：科技股迎來自 2023 年 8 月以來最大單週資金流入（28 億美元）。

“既懂 AI 又懂產品的人成了硅谷大廠追捧的對象。”

開年硅谷已裁 2 萬人，科技巨頭 “裁人” 補貼 “AI”？

大摩調低恒指今年底目標至 16000 點，相當預測市盈率 8 倍。國企指數今年底的基本情境目標由 6350 點降至 5450 點。此為投資研究相關資訊。

大摩調低恒指今年底目標至 16000 點

1 月 26 日，特斯拉官博宣佈，特斯拉賽博越野旅行車中國巡展將於 1 月 28 日正式開啓，地點分別位於北京·華貿中心、上海·興業太古匯、深圳·萬象天地、杭州·湖濱 in77、南京·德基廣場、西安·SKP、成都·太古裏、重慶·龍湖時代天街。

特斯拉 Cybertruck 中國巡展將於 1 月 28 日開啓

記者今日以投資者身份從華大智造方面獲悉，就美國相關生物安全法案提案對公司的影響和公司的應對措施，公司正在核實、評估。注：今日下午，藥明系和華大智造突然閃崩，業內流傳美國擬出台《生物安全法案》，確保外國生物技術公司無法獲得美國納税人的資金，其中提及的公司有華大基因集團及其子公司華大智造和 Complete Genomics，以及另一家中國公司藥明康德。

華大智造：對業內流傳美提案影響正在核實、評估

針對美國個別議員擬相關生物安全法提案提議禁止華大基因、藥明康德等外國生物公司一事，以及文件中提及 “藥明生物首席執行官陳智勝曾任中國人民解放軍軍事醫學科學院兼職教授” 這一信息，1 月 26 日下午，藥明生物首席執行官陳智勝記者時稱，“這只是一個反華議員的提議，到變成法律是極小概率事件，而且要幾年時間。我個人也沒有在軍方任何機構任職過。我們會盡快公告澄清一下。

藥明生物 CEO 陳智勝回應：美相關提案通過是極小概率事情

BC 科技集團盤中跌超 8%，開年以來股價跌去 57%。截至發稿，跌 5.65%，報 5.18 港元，成交額 827.66 萬港元。消息面上，自 1 月 11 日美國 SEC 批准 11 只比特幣現貨 ETF 以來，比特幣價格多次大跌。本週二，比特幣一度跌至 3.89 萬美元，較此前創下的三年高點下跌 20.6%。摩根大通指出，比特幣價格已經承壓，跌破了 40000 美元，現貨 ETF 的熱情有可能進一步消退，從而導致價格下跌、交易量減少，Coinbase 等公司的輔助收入機會也會減少。德意志銀行在比特幣 ETF 上市後，對美國、英國和歐洲的 2000 名散户投資者進行了調查。超過三分之一的受訪者表示，到年底，比特幣的價格將跌破 20000 美元，更多人則預計該加密貨幣會消失。德銀指出，這種糟糕情緒是因為過去的種種教訓，如加密貨幣交易所 FTX 倒閉以及 TerraUSD 崩潰事件，加上美國趨嚴的監管趨勢，共同導致散户信心不足。

港股異動 | BC 科技集團盤中跌超 8% 開年以來股價累跌近六成 比特幣價格持續承壓

AMD 股價週四觸及歷史新高，瑞銀上調了其目標價。分析師表示，他們對 AMD 的數據中心 GPU 收入機會更有信心，並將目標價從 135 美元上調至 220 美元，預計 AMD 今年的年營收可能接近 100 億美元。

AMD 股價績前觸及歷史新高，瑞銀 “不恐高”：大幅上調目標價

商務部部長王文濤表示，中方願意同美方認真落實好兩國元首舊金山會晤共識，充分發揮兩國商務部建立的溝通交流機制作用，包括部長級會談、副部長級會議、司局級月度磋商和出口管制信息交流機制。雙方將保持定期溝通，推動務實合作，為兩國經貿合作特別是企業穩定預期創造良好環境。

商務部：中方願意同美方認真落實好兩國元首舊金山會晤共識 充分發揮兩國商務部建立的溝通交流機制作用

投資者樂觀地認為，人工智能的蓬勃發展、成本削減措施、更廣泛的經濟增長、通脹緩解以及降息前景，將有助於科技巨頭繼續創造令人矚目的業績。

谷歌、微軟、Meta 齊創新高，下週財報預期 “拉滿了”

IBM 業績、營收指引超預期，股價收漲超 9%，創逾 10 年新高。公司生成式 AI 業務訂單在四季度翻倍，華爾街機構紛紛上調 IBM 的目標價，高呼 “藍巨人歸來”。

股價站上十年最高點！AI 狂潮終於吹到了 IBM，華爾街高呼 “藍巨人歸來”

內地攬客亦是 2023 年、2024 年國泰重建計劃的重中之重。目前，國泰已經是提供最多出境航班的非內地航司，每週已經有 180 對往返香港和內地的航班。

香港最大航司繼續押寶內地

為了響應歐盟反壟斷法案，蘋果讓步 “30%” 的佣金抽成，但分析師認為，蘋果根據應用程序安裝量額外徵收的固定費用將打擊人們推出第三方應用商城的動力，且市場對第三方應用商店的需求尚不明晰。

蘋果讓步了？“蘋果税” 不收了？你想多了

摩根大通高層迎來人事變動，調整投資銀行和消費者部門的高級管理人員，以獲得更多管理不同業務的經驗。摩根大通任命 Marianne Lake 為消費者部門的唯一首席執行官，Jennifer Piepszak 將與 Troy Rohrbaugh 一起擔任合併後的商業和投資銀行的聯席首席執行官。這一變動引起了關於摩根大通首席執行官繼任者的關注。分析師認為，Jennifer Piepszak 在商業和投資銀行業務中的角色擴大，使她在繼任規劃方面具有優勢。摩根大通首席執行官的接班人問題一直備受關注。

摩根大通高層迎人事變動 誰將成 “華爾街一哥” 下一任話事人？

香港恒生指數下跌 1%，至 16,047.82 點。恒生科技指數跌 2.7%。

大和資本市場：將特斯拉目標價從 280 美元下調至 245 美元。

危機就是機遇。有研究員發現，每當特斯拉下跌至少 5% 至 6 個月低點時，該股都會在接下來的 30 天內強勁反彈！“勝率 100%！平均回報率 18%！”

大跌超 12% 創新低！特斯拉抄底機會來了嗎？

幾乎每個 AI 初創企業，背後都站着一個巨頭，美國 FTC 表示，“必須警惕這其中可能存在的壟斷行為。”

“微軟 +OpenAI” 模式，被監管盯上了

馬斯克在特斯拉財報會上發表的言論被視為消極，導致特斯拉股價大跌。他預測特斯拉今年的銷量增長將放緩，同時對 Dojo 超算的成功概率持低看法。然而，一位用户指出 Dojo 已經有多個版本在開發中。馬斯克回應稱，在特斯拉和 SpaceX 初創時，他對它們成功的估計都不到 10%。他表示，人們告訴他可能會失敗，但這並沒有阻止他的決心。此次財報會上的言論引發了市場的關注和反應。

馬斯克回應財報會 “消極” 言論：我當年估計特斯拉成功概率不到 10%！

淘寶的困境，也成了亞馬遜的難題。

三十歲的亞馬遜，遭遇出海 “四小龍” 圍剿

摩根大通發佈研究報告，將中國聯通評級由 “中性” 上調至 “增持”，並將目標價上調 46% 至 7.3 港元。摩根大通認為，在中資電訊股中，他們較喜歡中國聯通，其次是中國電信，再次是中國移動。中國聯通是一家主要提供電信服務的香港投資控股公司，主要從事移動業務、固網業務及其他業務。

小摩：上調中國聯通評級至 “增持” 目標價升 46% 至 7.3 港元

東方甄選中期淨利下滑 57.4%，薪酬開支增加近 1.7 倍。CEO 俞敏洪表示，雖然這對公司不利，但對長遠發展有好處，公司進行組織結構調整和戰略重新定位。主播薪資有所調整，雖會影響利潤，但不會太多。雖然有與輝同行平台，但銷量穩定，不受太大影響。俞敏洪認為，公司應全面發展，不應只依賴董宇輝一個人。

東方甄選淨利下滑，薪酬開支增近 1.7 倍！俞敏洪：只依賴董宇輝就不是正常公司

* 里昂升拼多多目標價至 180 美元 中國和海外市場份額不斷增長

* 里昂升拼多多目標價至 180 美元  中國和海外市場份額不斷增長

* 高盛降蘋果目標價至 223 美元 料季績符預期

* 高盛降蘋果目標價至 223 美元  料季績符預期

中金公募的研究報告指出，去年四季度以來，港股進一步走弱，外資流出壓力加大，但南向資金持續流入。然而，內地公募基金並非買入主力，相反還有主動減持行為，導致其港股持倉降至 2022 年底以來的新低。公募基金的港股持倉中新經濟佔比繼續下滑，尤其是互聯網龍頭。整體而言，內地可投資港股公募基金的總規模縮水，且主動減持導致港股倉位降低。這一情況表明公募基金存在明顯的主動減持行為。

中金公募 4Q23 港股投資：倉位降至 2022 年以來新低

港股內房股多數上漲，中梁控股漲超 5%，新城發展控股、越秀地產漲超 2%，旭輝控股集團、中國恒大漲超 1%。

港股汽車股多數下跌，零跑汽車跌超 5%，理想汽車、比亞迪股份、小鵬汽車跌超 2%。

港股聯想集團漲超 10%，成交額超 1.66 億港元。

網易港股收復 12 月 22 日以來的跌幅。

中鋁國際今日早盤再漲超 17%，漲幅為 17.49%，報 2.62 港元，成交額 5825.95 萬港元。消息面上，2024 年新一輪國企改革預期有望升温，國資委將研究把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核中。央企是穩經濟、穩資本市場的領頭羊，市值管理納入考核是央企吸引資本市場的重要舉措，可能開啓新一輪行情。建議重點關注 “中特估” 新一輪機會，策略上關注分紅、股票回購、併購重組等思路。央行降準 0.5 個百分點，向市場提供長期流動性 1 萬億元。