本週，美聯儲將舉行今年首場利率決議，美國非農和中國 PMI 將公佈，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜等科技大藍籌將公佈業績。QDII 基金殺出 “回馬槍”，減配美股增持中國股票。LV 老闆再次超過馬斯克重奪全球首富。波音危機持續發酵。寧德時代與滴滴宣佈正式成立換電合資公司。

早餐 | 可能是近期最猛的 “股市風險周” 來了，大陸 QDII 基金反手加倉港股

前 13 只股票推動了標準普爾指數今年迄今的整體上漲，其中前 5 只股票貢獻了約 70%。

美股依舊是 “少數人的牛市”

諾和諾德的降糖藥和減肥藥主要活性成分，GLP-1 類藥物司美格魯肽片在中國獲得批准上市。該藥物用於治療 2 型糖尿病，是國內首個獲批上市的口服 GLP-1 受體激動劑。中信建投表示，國內超重與肥胖患者人羣基數廣泛，對 GLP-1 類藥物的需求增長，進一步打開市場空間。相關概念股有復星醫藥、信達生物和聯邦制藥。此前，司美格魯肽在海外市場已獲批上市，並因療效和宣傳而受到熱捧。

港股概念追蹤 | 口服司美格魯肽在華獲批上市！概念股來了

藥明生物澄清：法案草案中對公司首席執行官及執行董事陳智勝有關經歷的描述具有誤導性。股價下跌 18.17%。

藥明生物澄清：法案草案中對公司首席執行官及執行董事陳智勝有關經歷的描述具有誤導性

歐央行行長拉加德週四的 “鴿派發言” 也為市場帶來了正面影響。

核心資產推高歐股：LV、SAP 財報給力，法、德股指本週輪流創新高

標普納指終結五連漲，道指盤中轉漲，連創歷史新高，均連漲三週；科技板塊領跌標普，芯片股指兩連跌至一週低位，英特爾創逾兩年最大跌幅，AMD 收跌近 2%、英偉達收跌近 1%；谷歌、Meta 續創收盤歷史新高；特斯拉小幅反彈，財報周累跌近 14%；財報周奈飛累漲 18%。中概股指兩連跌，但本週累漲近 4%，蔚來漲超 1%，新東方跌超 1%、財報周累漲 11%。泛歐股指創兩年新高，一週漲超 3%，財報後 LVMH 漲近 13%，財報周 ASML 累漲 16%。兩年期德債收益率一週降超 10 個基點。美國 PCE 公佈後，十年期美債收益率轉升，一度靠近逾五週高位；美元指數繼續跌離六週高位，但開年以來每週累漲；黃金衝高回落，連跌兩週。離岸人民幣盤中跌超百點失守 7.19，但開年後首度周漲。比特幣盤中漲超 2000 美元，上逼 4.2 萬美元至一週高位。原油又創近兩月新高，美油創近四個月最大周漲、布油創巴以衝突以來第二大周漲。倫錫五連陽，一週漲超 5%；倫銅跌落四周高位，全周仍漲超 2%。

芯片巨頭拖累標普納指回落，財報預警英特爾跌超 10%，英偉達、AMD 跌落歷史高位，原油一週大漲超 6%

比特幣向上觸及 42000 美元/枚，為 1 月 21 日以來首次，日內漲 5.25%。

SK 海力士將擴大 HBE 生產設施投資，對通過硅通孔（TSV）相關的設施投資將比 2023 年增加一倍以上，力圖將產能翻倍，並計劃在 2024 年上半年開始生產其第五代高帶寬內存產品 HBM3E，以應對高性能 AI 產品需求的增加。

加註 AI SK 海力士計劃將 HBM 產能增加一倍以上

從境內第一隻責任投資理念基金、第一家赤道銀行開始，責任投資走過了 15 年漫長曆程，ESG 成為新興的主流…

可持續專欄 | “雙碳” 三週年，1889 位投資者怎麼説？

好於預期的財報緩解了市場對奢侈品需求的部分擔憂，但 LVMH 的規模和財力在同行業中遙遙領先，這並不能完全説明整個行業的情況好轉。

LVMH 財報大放異彩 奢侈品行業低迷期結束了嗎？

美國 12 月核心 PCE 物價指數同比增長 2.9%，增速創 2021 年 3 月以來新低。

保時捷發佈了全新純電動 Macan，這是其旗下第二款純電車型，也是首款 SUV 車型。該車型分為 Macan 4 和 Macan Turbo 兩款，目前在中國市場已經開始預售。雖然價格尚未確定，但預計起價約為 55 萬元。保時捷希望通過推出電動 Macan 來提振銷量，因為去年其銷量下降了 15%。新車型的外觀造型酷似保時捷傳統風格，但網友們對其外觀並不滿意。新車型採用了家族式設計語言，車身尺寸較為緊湊，更像一台 Coupe 車型。全新純電 Macan 的預計正式上市時間為 2024 年。

最便宜純電保時捷來了！網友：不是買不起，小米更有性價比

中行新任董事會秘書 “水落石出”

馬斯克已與中東主權財富基金等各國投資者進行了接觸，xAI 擬融資 60 億美元挑戰 OpenAI。

估值 200 億美元！馬斯克 AI 初創公司據報道尋求 60 億美元融資

拼多多旗下跨境電商平台 Temu 推出 “半托管模式”，試點放在美國市場，旨在解決商家的清庫存壓力。該模式允許商家自行發貨履約，但不能超過亞馬遜的定價。此舉有助於 Temu 擴充品類和降低履約成本。目前 Temu 的配送時常為 7-10 天，而亞馬遜 Prime 會員則為 1-2 天，普通用户為 2-5 天。為了降低履約成本，Temu 與物流公司合作。

Temu 將啓 “半托管” 模式，要幫亞馬遜商家清庫存

比特幣日內漲幅擴大至逾 3%，ProShares 比特幣策略 ETF 上漲 3.6%。

期權不是賭博工具，本質是高級保險。

人物｜他用期權，3 個月狂賺 10 億

英特爾盤前大跌 11%，帶崩芯片股。

WSB 熱議股｜AMC 累計暴跌 99%，熱度榜第 25

比特幣向上觸及 41000 美元/枚，創 4 日新高，日內漲 2.83%。

美銀認為，歐美央行降息幅度或遠低於市場預期，如果市場預期落空，美元可能在短期受益。

如果歐美央行今年不降息？

美國四季度 1 美元的 GDP 增長，是用 1.55 美元赤字、超 2.50 美元債務換來的。

美國 GDP 超預期，意味着軟着陸？未必，還有個大隱患

會議強調，金融機構要高度重視，加強組織領導，建立內部機制，明確工作規則。對符合授信條件的項目，要建立授信綠色通道，優化審批流程、縮短審批時限，積極滿足合理融資需求。對開發建設暫時遇到困難但資金基本能夠平衡的項目，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，通過存量貸款展期、調整還款安排、新增貸款等方式予以支持。同時，金融機構要加強資金封閉管理，嚴防信貸資金被挪用。

國家金融監督管理總局：對符合授信條件的項目積極滿足合理融資需求 加強資金封閉管理，嚴防信貸資金被挪用

光大證券資管聘任張丁為總經理助理。張丁在過去擔任了多個機構的研究員和經理，具備豐富的投資經驗。2017 年加入光證資管後，他擔任了多個集合計劃的投資經理職務。這一提拔表明光大證券資管加強了固收投資能力。

鞏固固收投資能力， 這家券商資管提拔一名總助

美股科技股盤前普跌，僅特斯拉漲近 1%，英特爾大跌超 12%，因一季度業績指引不及預期；AMD 跌超 2%，英偉達跌超 1%。中概股大跌，B 站跌超 3%，京東、網易跌超 2%，理想、小鵬、拼多多、阿里、蔚來跌超 1%。

美股盤前 | 英特爾大跌 12% 領跌芯片股！中概股下跌，特斯拉上漲！

科技股多頭韋德布什將特斯拉目標價從 350 美元下調至 315 美元。里昂將拼多多目標價上調至 180 美元，卻將騰訊目標價降至 440 港元。華爾街還在下調京東、小鵬、蘋果目標價！

評級速睇 | 拼多多、奈飛、微軟、AMD 目標價獲上調！特斯拉、騰訊遭 “砍價”

多隻重磅科技股將於下週放榜，美股盤後關注蘋果、微軟、谷歌亞馬遜及 Meta Platforms。此外，埃克森美孚石油、通用汽車等明星股亦將公佈最新財報。中國 1 月官方 PMI 將於下週公佈，美國非農數據亦將於下週公佈。美聯儲 FOMC 將於下週四凌晨公佈利率決議，敬請留意。

英特爾美股盤前大跌 12%，公司一季度業績指引遠遜預期。

香港證監會今日告誡公眾，提防兩項分別名為 “Floki Staking Program＂及 “TokenFi Staking Program＂的可疑投資產品。兩項產品涉及加密貨幣質押服務，並聲稱可提供 30% 至超過 100% 的高水平年率化回報目標。

香港證監會：提防兩項可疑投資產品

以科技股為主的納斯達克 100 指數期貨跌近 1%，歐股延續前日上漲態勢，持續走高，在奢侈品巨頭 LVMH 的帶動下法國 CAC 40 指數漲幅擴大至 1.36%。

美股三大股指期貨齊跌，歐股齊漲，LVMH 大漲 8%

扎克伯格這兩年似乎開始徹底放飛自我，甚至被稱為 “馬斯克化”。

元宇宙不去也罷？！小扎的新事業，是養吃堅果喝啤酒的神户牛

1 月 26 日到期、執行價 180 美元的特斯拉 put 成交 20 萬張，為隔夜最火合約；執行價 190 美元的特斯拉 call 成交也超 18 萬張！阿里期權成交腰斬至 22 萬張，看漲期權佔比 72%。

美股期權 | 特斯拉成交翻倍至 468 萬張！英偉達回落，阿里腰斬

灰度比特幣信託基金（GBTC）的資金流出放緩，使比特幣穩定在 4 萬美元左右，有助於遏制比特幣的暴跌。自 1 月 11 日比特幣成為交易所交易基金以來，已有約 48 億美元退出 GBTC 投資組合。GBTC 轉型為現貨 ETF 後，持有者選擇拋售，引發了其他 9 只現貨比特幣 ETF 的上市。這些基金吸引了逾 50 億美元的資金。

現貨 ETF 已經主導市場？灰度比特幣信託資金流出放緩 比特幣站穩 4 萬美元

港股半導體股尾盤多數下跌，宏光半導體跌近 7%，上海復旦、華虹半導體跌超 5%，中芯國際跌超 3%，晶門半導體跌近 2%。

OpenAI 連續推出五個大模型，其中包括 GPT-4 Turbo 預覽模型、GPT-3.5 Turbo 模型、文本審核模型和文本嵌入模型。這些模型不僅更強大，還解決了以往的問題，比如 GPT-4 變懶的情況。此外，新的模型價格更低，降幅達到五分之一，對開發者來説是巨大的勝利。同時，OpenAI 還計劃在未來幾個月內推出新版 GPT-4 Turbo 和 GPT-3.5 Turbo 模型。總之，OpenAI 的連續更新為開發者帶來了更多可能性。

GPT-4 不偷懶了！OpenAI 連甩五個大模型，價格最低打兩折

美國銀行：科技股迎來自 2023 年 8 月以來最大單週資金流入（28 億美元）。

“既懂 AI 又懂產品的人成了硅谷大廠追捧的對象。”

開年硅谷已裁 2 萬人，科技巨頭 “裁人” 補貼 “AI”？

大摩調低恒指今年底目標至 16000 點，相當預測市盈率 8 倍。國企指數今年底的基本情境目標由 6350 點降至 5450 點。此為投資研究相關資訊。

大摩調低恒指今年底目標至 16000 點

1 月 26 日，特斯拉官博宣佈，特斯拉賽博越野旅行車中國巡展將於 1 月 28 日正式開啓，地點分別位於北京·華貿中心、上海·興業太古匯、深圳·萬象天地、杭州·湖濱 in77、南京·德基廣場、西安·SKP、成都·太古裏、重慶·龍湖時代天街。

特斯拉 Cybertruck 中國巡展將於 1 月 28 日開啓

記者今日以投資者身份從華大智造方面獲悉，就美國相關生物安全法案提案對公司的影響和公司的應對措施，公司正在核實、評估。注：今日下午，藥明系和華大智造突然閃崩，業內流傳美國擬出台《生物安全法案》，確保外國生物技術公司無法獲得美國納税人的資金，其中提及的公司有華大基因集團及其子公司華大智造和 Complete Genomics，以及另一家中國公司藥明康德。

華大智造：對業內流傳美提案影響正在核實、評估

針對美國個別議員擬相關生物安全法提案提議禁止華大基因、藥明康德等外國生物公司一事，以及文件中提及 “藥明生物首席執行官陳智勝曾任中國人民解放軍軍事醫學科學院兼職教授” 這一信息，1 月 26 日下午，藥明生物首席執行官陳智勝記者時稱，“這只是一個反華議員的提議，到變成法律是極小概率事件，而且要幾年時間。我個人也沒有在軍方任何機構任職過。我們會盡快公告澄清一下。

藥明生物 CEO 陳智勝回應：美相關提案通過是極小概率事情

BC 科技集團盤中跌超 8%，開年以來股價跌去 57%。截至發稿，跌 5.65%，報 5.18 港元，成交額 827.66 萬港元。消息面上，自 1 月 11 日美國 SEC 批准 11 只比特幣現貨 ETF 以來，比特幣價格多次大跌。本週二，比特幣一度跌至 3.89 萬美元，較此前創下的三年高點下跌 20.6%。摩根大通指出，比特幣價格已經承壓，跌破了 40000 美元，現貨 ETF 的熱情有可能進一步消退，從而導致價格下跌、交易量減少，Coinbase 等公司的輔助收入機會也會減少。德意志銀行在比特幣 ETF 上市後，對美國、英國和歐洲的 2000 名散户投資者進行了調查。超過三分之一的受訪者表示，到年底，比特幣的價格將跌破 20000 美元，更多人則預計該加密貨幣會消失。德銀指出，這種糟糕情緒是因為過去的種種教訓，如加密貨幣交易所 FTX 倒閉以及 TerraUSD 崩潰事件，加上美國趨嚴的監管趨勢，共同導致散户信心不足。

港股異動 | BC 科技集團盤中跌超 8% 開年以來股價累跌近六成 比特幣價格持續承壓

AMD 股價週四觸及歷史新高，瑞銀上調了其目標價。分析師表示，他們對 AMD 的數據中心 GPU 收入機會更有信心，並將目標價從 135 美元上調至 220 美元，預計 AMD 今年的年營收可能接近 100 億美元。

AMD 股價績前觸及歷史新高，瑞銀 “不恐高”：大幅上調目標價

商務部部長王文濤表示，中方願意同美方認真落實好兩國元首舊金山會晤共識，充分發揮兩國商務部建立的溝通交流機制作用，包括部長級會談、副部長級會議、司局級月度磋商和出口管制信息交流機制。雙方將保持定期溝通，推動務實合作，為兩國經貿合作特別是企業穩定預期創造良好環境。

商務部：中方願意同美方認真落實好兩國元首舊金山會晤共識 充分發揮兩國商務部建立的溝通交流機制作用

投資者樂觀地認為，人工智能的蓬勃發展、成本削減措施、更廣泛的經濟增長、通脹緩解以及降息前景，將有助於科技巨頭繼續創造令人矚目的業績。

谷歌、微軟、Meta 齊創新高，下週財報預期 “拉滿了”

IBM 業績、營收指引超預期，股價收漲超 9%，創逾 10 年新高。公司生成式 AI 業務訂單在四季度翻倍，華爾街機構紛紛上調 IBM 的目標價，高呼 “藍巨人歸來”。

股價站上十年最高點！AI 狂潮終於吹到了 IBM，華爾街高呼 “藍巨人歸來”

內地攬客亦是 2023 年、2024 年國泰重建計劃的重中之重。目前，國泰已經是提供最多出境航班的非內地航司，每週已經有 180 對往返香港和內地的航班。

香港最大航司繼續押寶內地

為了響應歐盟反壟斷法案，蘋果讓步 “30%” 的佣金抽成，但分析師認為，蘋果根據應用程序安裝量額外徵收的固定費用將打擊人們推出第三方應用商城的動力，且市場對第三方應用商店的需求尚不明晰。

蘋果讓步了？“蘋果税” 不收了？你想多了

摩根大通高層迎來人事變動，調整投資銀行和消費者部門的高級管理人員，以獲得更多管理不同業務的經驗。摩根大通任命 Marianne Lake 為消費者部門的唯一首席執行官，Jennifer Piepszak 將與 Troy Rohrbaugh 一起擔任合併後的商業和投資銀行的聯席首席執行官。這一變動引起了關於摩根大通首席執行官繼任者的關注。分析師認為，Jennifer Piepszak 在商業和投資銀行業務中的角色擴大，使她在繼任規劃方面具有優勢。摩根大通首席執行官的接班人問題一直備受關注。

摩根大通高層迎人事變動 誰將成 “華爾街一哥” 下一任話事人？

香港恒生指數下跌 1%，至 16,047.82 點。恒生科技指數跌 2.7%。

大和資本市場：將特斯拉目標價從 280 美元下調至 245 美元。