騰訊公司董事會主席、首席執行官馬化騰表示，微信是騰訊目前日活、整個生態最強壯的平台，但也已經有 12 年的歷史了。微信這棵老樹如何發新芽，是一個很大的問題。一年前，我説視頻號是 “全鵝廠的希望”，經過一年多的發展，的確不負眾望，在成長過程中給我們很多驚喜，讓我們在過去短視頻失利的情況下，重新具備了一個堅實的抓手。最關鍵的是，我們不是跟在別人身後做一樣東西，而是結合自身特點、做熟人社交的短視頻。我們用户羣體的消費能力很強，但多年來我們缺乏的電商知識還是要補的，所以我們今年能夠全力發展的就是視頻號直播電商，電商和廣告是相輔相成的。

騰訊馬化騰：視頻號不負眾望，全力發展視頻號直播電商

據界面新聞，騰訊公司董事會主席、首席執行官馬化騰表示，遊戲是騰訊的王牌業務，遊戲出海其實是騰訊目前出海國際化的最大希望。過去幾年，在海外大 IP 遊戲公司的手遊研發、網絡運行運營等方面，公司發揮了一定優勢、建立了口碑。騰訊希望在軟件和遊戲研發方面橫向做透、做紮實，而不是在一個縱深角度跟其他遊戲公司或硬件廠商為敵，更關鍵的還是找準自己的主業並聚焦，這樣更有勝算。

騰訊馬化騰：遊戲出海其實是騰訊公司目前國際化的最大希望

核心 PCE 顯示潛在通脹已降至 2% 附近，但 12 月核心 CPI 同比仍維持在 3.9% 的高位，與 PCE 的差距進一步擴大。這些通脹指標對指導美聯儲降息具有重要意義，也對美股產生影響。

“美聯儲看跌期權” 迴歸？

傑西早期交過數次學費，先後出現過 61%、64%、65%、100% 以及 106% 的縮水（即爆倉和穿倉）。

人物｜兩年 5 萬變 680 萬！如何抓住強勢股？

科技股盤前多數上漲，英特爾一度漲超 2%，AMD、特斯拉漲超 1%，英偉達漲近 1%；中概股分化，理想、阿里漲超 1%，京東、蔚來上漲，拼多多、小鵬跌超 1%。

美股盤前 | 英特爾、AMD 領漲科技股！阿里上漲、拼多多下跌

中概繼續反彈？阿里、蔚來熱度上升。

WSB 熱議股｜金山雲累計暴跌 96%，熱度持續上升

大摩維持對美團的謹慎看法，認為該股缺乏短期催化劑，主要由於外賣業務近期面臨挑戰、IHT 業務與抖音的競爭憂慮，以及美團優選的盈利能力並不明確；交銀國際認為小鵬毛利轉正可能不及市場預期。

評級速睇 | 美團、小鵬目標價遭大幅下調！快手、谷歌獲看好

蘋果宣佈在歐盟地區打破 App Store 的壟斷現狀，允許其他企業在 iOS 系統上建立第三方應用商店。這項改變是為了配合歐盟即將生效的數字市場法案，阻止科技巨頭獲得不正當的競爭優勢。然而，蘋果的新規設置了不低的准入門檻和核心技術使用費，使開發者難以獲得實惠。這場蘋果、開發者與監管部門之間的戰爭才剛剛打響。

歐盟反壟斷「撬開」蘋果，結果坑苦了開發者

天風證券認為，2024 年美股走勢的核心是寬鬆預期下的估值擴張，目前對於美股未來表現的主要質疑是估值偏貴。但在貨幣政策轉向後，只要經濟沒有深度衰退風險，美股理應通過估值擴張上漲。

理解市場 | 今年美股，漲還是跌？

上週五最火合約：當日到期、執行價 185 美元的特斯拉 put 成交超 13 萬張！芯片股期權火爆：執行價 610 美元的英偉達 call 成交超 10 萬張；執行價 177.5 美元的 AMD put 成交近 10 萬張。

美股期權 | 特斯拉成交大幅回落，市場由 call 轉 put！英特爾股價大跌、成交暴漲！

蘋果試圖通過一系列策略來維繫其 “圍牆花園”，但這些策略似乎越來越引發監管機構和其他利益相關方的反感。

蘋果的 “圍牆花園” 出現裂縫

國務院國資委將全面實施 “一企一策” 考核，對中央企業進行市值管理考核，量化評價控股上市公司市場表現，評價企業市值管理工作舉措和成效，加強對違規事項的懲戒，引導企業重視內在價值和市場表現。

國務院國資委將全面實施 “一企一策” 考核

港股收盤，恒指收漲 0.78%，科指收漲 0.54%，中字頭表現亮眼，中國聯通收漲約 2.4%，藥明繫帶動醫藥板塊整體承壓，藥明康德跌超 10%。

摩根士丹利認為，在 2024 年約 148 萬噸 LCE 的鋰礦預期產量中，1/4 的鋰生產成本超過 8 萬元/噸，其中，大約 15 萬噸 LCE 已經出現虧損。

摩根士丹利：鋰礦供給過剩將加劇，8 萬元將是重要關口

最近一週股市表現出冰火兩重天，上證綜指反彈至 2900 點以上，創業板指繼續下跌。文章討論了股市行業差異以及系統從融資市向投資市轉變的原因。預計 2024 年牛市將以政策牛市和結構性牛市為基礎，與整個股市遊戲規則的轉變有關。文章指出，消費板塊開始啓動是確立本輪政策牛市的信號。弗裏德曼的消費函數理論認為，市場預期股票市場上漲時，消費股會受益。因此，在牛市中，消費股會有兩波上漲：市場形成共識、消費股漲預期和牛市持續一段時間、消費股漲業績。疫情放開後的行情也被提及。

關於一輪牛市確立的基本條件

國內首個口服司美格魯肽片獲批上市，預計將增大 GLP-1 類藥物市場規模，進一步打開國內減重市場。國投證券指出，諾和諾德的口服司美格魯肽片藉助創新技術解決了多肽類藥物口服吸收難題，可提高生物利用度約 100 倍。目前國內已有多家企業佈局 GLP-1 藥物，其中華東醫藥和仁會生物的減重適應症已獲批上市。禮來和諾和諾德的減重適應症已進入 NDA 階段。此次上市將給國內減重市場帶來重大影響。

國內首個口服司美格魯肽片獲批對市場意味着什麼？

「幻獸帕魯」出圈最重要的原因在於，它讓用户們狠狠體驗了一把 “資本視角”，很多玩家笑稱 “自己是打工人農奴翻身，在遊戲裏當家做主了”。

10 天狂賺 13 億的「幻獸帕魯」憑什麼？

市場當前催化劑是否已足夠？如果不夠，什麼才能真正促成趨勢反轉而非只是曇花一現的反彈？中國央行意外降準後，科技和小盤成長股為何更為受益？該關注央國企標的了嗎？

理解市場 | 港股迎來拐點了嗎？

1 月 29 日，市場傳言稱香港第一隻比特幣現貨 ETF 已報香港證監會申請，申請機構為嘉實基金。記者向相關人士確認獲知，嘉實國際資產管理有限公司確已向香港證監會提交了比特幣現貨 ETF 的申請。嘉實國際為嘉實基金在香港設立的資管子公司，是香港第一家提交比特幣現貨 ETF 申請的機構。

嘉實國際申請香港首隻比特幣現貨 ETF

1 月份汽車銷售低迷的原因主要有三個方面：首先，12 月份的大促銷活動消化了部分需求；其次，很多優惠政策的截止日期設定在 1 月 1 日，導致購車優惠不夠吸引消費者；最後，年底觀望現象仍然嚴重，消費者對換車需求、經濟狀況和職業穩定性持觀望態度。這些因素導致了 1 月份汽車消費減緩。

1 月份汽車銷售為什麼這麼低迷？

12 月工業企業利潤點評：工業庫存小幅回升，服務業 “補庫” 率先啓動。根據申萬宏源的數據，12 月服務業庫存指標改善幅度更大，且服務業補庫可能快於工業。若服務業庫存加快回升，可能成為今年 GDP 增速好於預期的一個重要來源。同時，12 月工業利潤增速回落，營收與成本出現惡化。

12 月工業企業利潤點評：工業庫存小幅回升 服務業 “補庫” 率先啓動

微軟將於明日盤後發佈財報，機構預測 2024 財年第二季度總營收同比增長近 16%。

財報前瞻 | 新股王微軟來襲！ AI 萬眾矚目

交銀國際發佈研究報告稱，將小鵬汽車-W 目標價由 39.3 港元，調低 30.5% 至 27.3 港元，投資評級維持 “沽出”。公司 2024 年前 3 周總銷量每月下跌 59%，表現低迷。新車型 MPVX9 將成為 1 季度唯一的銷量亮點。小鵬子品牌 MONA 將在 2024 年第三季上市，但其在 15 萬級規模和成本控制能力上不如傳統車企。交銀國際預計自主品牌將以降價刺激銷量，其他車企將跟隨。

交銀國際：維持小鵬汽車-W“沽出” 評級 目標價削 30.5% 至 27.3 港元

2023 年港股回購創新高，回購金額高達 1259.26 億港元，同比上漲 20%，其中騰訊回購金額佔四成比例，回購金額達到 484 億港元。

港股回購創新高

華泰證券發佈研究報告指出，國家金融監督管理總局將繼續推進維護房地產市場健康發展的舉措，並加強融資支持力度。監管部門對房地產市場融資支持細節逐步落地，政策能夠推動行業信心修復，為地產板塊提供估值修復空間。下一步，監管部門將加快推出的政策落地，召開部署會，要求銀行儘快行動，並指導落實經營性物業貸款管理要求。同時，還會進一步優化個貸政策，支持進一步優化首付比例、貸款利率等個貸金融服務。

華泰證券：政策在提升市場信心的同時 為地產板塊提供估值修復空間

* 大摩相信華住股價 60 日內將升

香港差餉物業估價署數據顯示，去年 12 月本港私人住宅樓價指數報 312.1，環比跌近 1.4%，連跌 8 個月，為自 2017 年 1 月以來新低，2023 年全年累跌 6.8%。中小型單位 (100 平方米以下) 售價指數環比跌 1.4%，全年累跌 6.7%；較大面積單位 (100 平方米或以上) 售價指數環比跌 0.5%，2023 年全年累跌 7%。租金指數方面，去年 12 月私人住宅租金指數升至 187.1，環比升 0.86%，連升 11 個月，2023 年全年累升 6.6%。

香港差估署：去年 12 月樓價指數環比跌 1.4% 2023 年全年累跌 6.8%

大和證券 SMBC 株式會社將藥明生物評級上調至買進，目標價 33 港元。

麥格理：上調快手目標價至 61 港元，預計未來毛利率穩定擴張。

* 美銀證券升 Alphabet 目標價至 175 美元 上季收入為亮點

* 美銀證券升 Alphabet 目標價至 175 美元  上季收入為亮點

* 大摩降美團目標價至 85 元 維持謹慎看法

* 大摩降美團目標價至 85 元  維持謹慎看法

清盤令之後，恒大如何償債？債權人可能收回多少債務？主要挑戰是什麼？

中國恒大被清盤後，會發生什麼？

港股汽車股走勢分化，蔚來汽車漲近 4%，理想汽車漲近 2%，零跑汽車跌超 4%，比亞迪股份跌近 3%。

貝萊德比特幣現貨 ETF 資產管理規模突破 20 億美元，二月份可能成為比特幣強勁的月份。南華早報報道 OPNX 在香港設立辦事處，彭博社稱截至 2023 年底，FTX 現金儲備增至 44 億美元。德意志銀行調查顯示超三分之一的受訪者預計比特幣將跌破 2 萬美元。華爾街日報稱阿拉斯加和佛羅里達州已禁止 Binance.US 開展業務。Bitwise 首席執行官表示比特幣 ETF "BITB"資產管理規模已超過 5.5 億美元。CFTC 敦促投資者警惕 AI 創建的加密資產套利算法。灰度比特幣持有量減少到 50.2 萬。智庫警告美國在 CBDC 進展方面落後於其他國家。CFTC 主席表示監管機構需要對加密貨幣行業進行監督。香港證監會指出 “Floki Stake 計劃” 和 “TokenFi Stake 計劃” 未獲得在香港公開銷售的授權。

每日數字貨幣動態匯總

* 里昂：聯想集團涉美國政府業務極微 股價下跌提供買入機會

* 里昂：聯想集團涉美國政府業務極微  股價下跌提供買入機會

港股中國恒大、恒大汽車、恒大物業盤中停牌。此前，香港法院向中國恒大發出清盤令。

本週將成為華爾街 2024 年迄今最重要的一週！央行政策會議將成為焦點，包括美聯儲和英國央行。美股財報季步入高潮階段，“美股七雄” 中的大部分公司都將公佈業績。此外，美國 1 月份非農就業報告等關鍵數據也將公佈，美國數據預計將支持軟着陸的跡象。

美股迎來超級周！重點關注什麼？

藥明康德 AH 齊跌，A 股跌超 9% 逼近跌停，H 股跌超 3%。

ARKK 去年回報高達 68%，不僅在同類基金中名列前 1%，還實現了該基金歷史上的最佳年度表現，而在此前的 2021 年和 2022 年，該基金年化虧損達 50%。

2023 大贏家 “木頭姐”：美聯儲今年降息，助漲科技股

日本央行表態逐漸偏鷹，而歐央行整體表態偏鴿，在此政策週期錯峯之際，市場融資貨幣可能逐漸從日元轉向歐元。高盛和摩根大通建議借入歐元購買高風險、高收益貨幣，以謀求利差收益。

取代日元成為新 “融資貨幣”？高盛、摩根大通雙雙看跌歐元

* 花旗：藥明康德或技術性反彈 惟問題解決前長期投資信心可能會被削弱

* 花旗：藥明康德或技術性反彈  惟問題解決前長期投資信心可能會被削弱

藥明系港股集體回暖，藥明生物漲超 3%。藥明合聯漲 4.17%，藥明康德上漲 0.08%。消息面上，上週業內流傳美國擬出台《生物安全法案》，藥明生物回應稱法案仍有待審議變更，藥明康德稱業務發展不會對國家安全構成風險，藥明合聯表示對變動原因不知情。公司確認繼續正常經營，業務和財務狀況無重大變動。

藥明系港股集體回暖 藥明生物漲超 3%

香港高等法院於今日舉行中國恒大清盤呈請及規管令聆訊。分析稱，按照一般的判案程序，如果恒大此次還不能夠提出一個可以被法庭和債權人接受的方案，可能就要面臨破產命運。

理解市場 | 中國恒大為何一度跌超 18%？

美聯儲將於本週召開利率會議，預計將 “按兵不動”，而首次降息可能會在 3 月份進行。鮑威爾主席的講話將成為市場關注的焦點，投資者們將密切關注其是否會提及降息。高盛預測 2024 年將會有 5 次降息，首次降息可能在 3 月份。此外，通脹和勞動力市場的表現也成為決策的重要因素。總之，投資者們將密切關注美聯儲的決策和鮑威爾主席的講話。

市場焦點 | 美聯儲利率決議本週重磅來襲！ 

港股恒大繫個股走弱，中國恒大跌超 12%，恒大汽車跌超 10%，恒大物業現跌 1.25%。

港股恒大繫個股走弱 中國恒大跌超 12%

恒生科技指數盤初拉昇，漲幅擴大至 2%，恒指漲 1.5%。地產股、科網股漲幅居前。

藥明康德早盤繼續低開，跌逾 4%。公司發佈澄清公告表示，藥明康德的業務發展不會對任何國家的安全構成風險，始終遵守各運營地所在國的法律法規。

藥明康德繼續低開 公司堅信不會對任何國家的安全構成風險

蘋果公司計劃於 2024 年 3 月起，在 27 個歐盟國家開放側載、第三方應用商店、非 WebKit 引擎瀏覽器、開放 NFC 等服務，並引入 600 多個新的 API。這一舉措是蘋果被迫適應歐盟的法律法規，限制範圍僅限於歐洲市場。該變化可能對用户的隱私和安全體驗產生影響。這是關於蘋果公司開放歐洲市場應用商店和 NFC 的消息。

iPhone 面向歐洲市場開放應用商店、NFC：國行無緣

亞洲股市上漲，中東局勢導致油價飆升。美國軍人死亡事件引發市場關注，但數據和央行會議將佔據主導地位。美元持穩，美聯儲或將保持耐心。股市指數期貨有所下跌，日本股市上漲，韓國股市也有所增長。總之，市場將在中東衝突風險和其他重要事件之間權衡。

亞市早盤：亞股走高 中東局勢導致油價上漲

2021 年是小米手機市場份額上的巔峯；把小米送上業務巔峯的是華為，把小米拉下寶座的是華為剝離出來的榮耀