Azure 收入將保持穩定增長，微軟已扛起 AI 貨幣化的大旗。

AI 不及預期？分析師：敢於擴大資本開支，微軟一定看到了 “未來的大幅增長”

三巨頭將於今日美股盤後公佈財報，分別居熱度榜第八、第九、第十三。

WSB 熱議股｜亞馬遜、蘋果、Meta 三大巨頭業績即將來襲

蔚小理 1 月成績單出爐：理想同比翻倍，小鵬增長 58%，蔚來交付過萬。中概股、科技股齊漲，B 站、網易漲超 2%，阿里、拼多多漲超 1%；特斯拉、英偉達、AMD、亞馬遜漲超 1%。

美股盤前 | 特斯拉、蔚小理領銜上漲！聚焦盤後 Meta、蘋果、亞馬遜財報

蘋果將於 2 月 1 日美股盤後公佈業績。據彭博分析師預期，蘋果 Q1 營收為 1180.8 億美元，同比增長 1%；近期共有 40 位分析師給出 “買入” 評級，平均目標價 200 美元。

財報前瞻 | 蘋果連遭挫折，Q1 會帶來新驚喜嗎？

高盛認為，微軟人工智能服務可提供強勁增長，預期服務器基礎後期可轉化為超過 1000 億美元的 Azure 收入。在不斷加強的 GenAI 週期推動下，該行有信心 2029 財年 Azure 業務將增長至 2000 億美元。

評級速睇 | 小鵬、B 站、東方甄選目標價遭下調！微軟績後獲看好

蔚來汽車稱 1 月交付 10055 輛汽車，同比增 18.2%，環比下滑 44%。

歐洲證券教父科斯托拉尼：事實只佔股票市場反應的 10%，其餘的反應全是心理因素。

人物｜歐洲股神：90% 的行情來自心理

小鵬汽車 1 月交付量 8250 輛，上年同期 5218 輛。

香港房屋局副局長戴尚誠就香港立法會議員提出的 “調整股市樓市政策，增強發展動能” 議案作出總結。戴尚誠表示，香港特區政府會考慮多項相關因素，包括樓價變化、成交量、供應量、經濟情況和市場氣氛等，以作出合適安排。此外，戴尚誠還提到了香港金管局對按揭貸款的宏觀審慎監管措施和逆週期調整。總體而言，關於是否撤銷 “撤辣” 政策，香港政府聽到了不同的意見，必須平衡各方利益和考慮所有相關因素。

香港房屋局：針對全面 “撤辣” 建議 會考慮多項相關因素

鋰鹽廠商們正面臨利潤寒冬，龍頭贛鋒鋰業和天齊鋰業預計 2023 年第四季度淨利潤轉負。鋰鹽市場供過於求，鋰價下滑，各大鋰鹽廠商利潤下滑幅度與鋰鹽價格降幅相符。鋰鹽廠商的利潤下降主要是因為電池級碳酸鋰價格下降。華爾街見聞·見智研究認為，第四季度鋰鹽廠商利潤下降是因為碳酸鋰價格下降影響了鋰鹽廠商的核心成本線。

鋰王也逃不開週期 | 見智研究

阿里巴巴正考慮出售旗下的銀泰商業，並已與多家潛在收購公司接洽。這可能表明阿里巴巴正在重新評估其新零售戰略。銀泰在中國擁有 100 多家商店和購物中心。阿里巴巴的潛在出售可能成為其戰略調整的一部分。

新零售成過去式？傳阿里巴巴正評估出售銀泰商業

過去一年，美團顯性的威脅，是來自抖音在本地生活發起的攻擊；隱性的原因則是，美團的商業模式還沒有被驗證成功，護城河還不夠牢固，外賣持續虧損、社區團購燒錢，讓投資者充滿擔憂。

美團跌沒了 2 萬億

理想汽車-W 公佈了 2024 年 1 月的交付數據，共計交付新車 31,165 輛，同比增長 105.8%。公司表示，2024 年將推出 4 款增程車型和 4 款純電車型，共計 8 款車型，並計劃提升智能駕駛、智能空間和智能電動領域的技術能力。銷售和服務網絡也將升級，目標增至 800 家零售中心和 500 家售後服務中心及授權鈑噴中心。同時，理想汽車將於春節假期期間開放全部超過 330 座超充站，為車主提供免費充電服務。

理想汽車-W：1 月共計交付新車 31165 輛 同比增長 105.8%

那個靠年終獎實現一夜暴富的時代，終究是遠去了。騰訊今年年終獎績效評定已經出結果，最高是 5 個月月薪 +，而往年則是 3-6 個月薪資。字節也將原來年終獎月數大於 3 的薪酬方案統一調整為 3 個月。

互聯網大廠員工再無鉅額年終獎？

雷軍、姚勁波多輪押注、非標市場的 O2O 新故事：脱下長衫的又一去處。

啄木鳥維修遞表港交所！

隔夜最火合約：2 月 2 日到期、執行價 185 美元和 187.5 美元的特斯拉 put，分別成交 15 萬張和 10 萬張；執行價 170 美元的 AMD call 成交近 10 萬張。蔚來期權成交漲至 25.5 萬張，看漲期權佔比 53%。

美股期權 | 特斯拉 put、AMD call 交易火爆！谷歌、微軟成交暴漲！

美國銀行的美國股票和量化策略主管表示，如果美國貨幣市場收益率下降，將會有大量資金流入美國股票市場。然而，這些資金不一定會全部流入七大科技巨頭股票。標普 500 指數未來仍有上漲空間，且金融、房地產、非必需消費品和能源板塊具備增持機會。對於必需消費品、醫療保健和信息技術板塊，建議削減配置權重。此外，預計標普 500 指數年末目標點位為 5100 點。

美股漲勢有望擴散！“七大科技巨頭” 獨舞過後，板塊輪動蓄勢待發

貝萊德的 Rieder 精準預判，美聯儲 3 月份不降息。他認為，未來美聯儲還需進一步觀察通脹數據，找到降息理由，美聯儲在降息方面保持耐心是合理的。

提前預判 “3 月加息太早”！全球最大資管是怎麼想的？

回顧中信里昂去年對港股的預測，結論很簡單：完全不準！再看看該行對龍年的歷來預測，同樣比較悲慘……

風水指南看港股！準嗎？

微軟厲害之處在於，它能在一個時代登上王座、在下一個時代跌落神壇後，又在下下一個時代重登王座。

微軟為什麼可以挑戰蘋果的市值？

“港股卦師” 中信里昂再出手，預測今年 “熬過三月、四月的低谷之後，準備迎接大牛市”？！五行屬火的科技股又將迎來好運氣？

港股龍年風水指南出爐！

馬斯克：特斯拉將立即舉行股東投票，將公司註冊地遷至德克薩斯州。

路透 1 月 31 日電-* 迪士尼已達成初步協議，將出售其印度媒體業務 60% 的股份，該交易對海外業務的估值為 39 億美元 -《華爾街日報》

迪士尼達成初步協議出售印度媒體業務 60% 海外業務估值 39 億美元--WSJ

範華於 2024 年 2 月 1 日上任貝萊德基金董事長，接替張弛。範華在金融機構擁有豐富經驗，曾在高盛公司和中國投資有限責任公司等擔任要職。此次任命是貝萊德的重要商業事件。

範華上任貝萊德基金董事長

微軟和谷歌現在仍處於 “先買再説” 的階段：即先行購入 AI 基礎設施，再看其是否有效。瘋狂 “砸錢” 真的有回報嗎？

市場緊盯微軟、谷歌財報：AI 收益 “遲遲未見”，資本開支 “居高不下”

報道稱，去年 “谷歌殺手” Perplexity 管理層就合併問題與至少 4 家公司進行了討論，Writer 近幾個月來至少接洽了 3 家公司，Neeva 已被數據庫軟件提供商 Snowflake 收購……

AI 成本太高，包括 Perplexity 在內，多家明星創業公司尋求出售

花旗降小鵬汽車目標價至 28.3 港元，維持沽售評級。花旗發表報告指，小鵬汽車首財季銷量低於預期，訂單不活躍，採用不可持續的推量策略。該行下調了小鵬汽車今年和明年的銷售預測和平均售價預測，將毛利率下調至 6.5% 及 9.2%，上調淨虧損預測。H 股目標價下調至 28.3 港元。

花旗降小鵬汽車目標價至 28.3 港元 維持沽售評級

1 月份加密公司融資總額約 6.8 億美元，同比下降 27%。香港對 WorldCoin 涉嫌違規收集客户虹膜資料展開調查。FTX 律師表示 FTX 放棄重啓加密交易所，但將全額償還債權人。貝萊德計劃將比特幣現貨 ETF 的廣告投放到建築物外牆。加密行業已為 2024 年美國大選籌集超過 8500 萬美元資金。灰度 GBTC 1 月 31 日比特幣持倉減少 5086 枚。Celsius 退出破產流程，向債權人分配超 30 億美元加密貨幣和法幣。貝萊德的比特幣現貨 ETF 單日淨流入近 3 億美元，佔當日總淨流入的 64%。北京產權交易所聲明從未開展過任何形式的加密貨幣、虛擬貨幣等交易業務。美國所有比特幣現貨 ETF 第 13 個交易日資金淨流入達 2.47 億美元。

每日數字貨幣動態匯總

1 月份標普成份公司舉行的所有電話會議中，有高達 38% 的業績會議談及 “人工智能” 一詞，比一季度佔比還高！然而，這些公司給出的 AI 產品創收預期已經令投資者感到些許失望。

AI 仍是美股財報季最熱話題！ 但是……

“如果股票多頭原本預期 3 月份會降息的話，那麼鮑威爾似乎已經關上了這扇門。” 而且，美國區域銀行危機恐慌重燃的影響力，似乎並不比美聯儲決議弱。

近 1 年來美股最慘議息日！美聯儲究竟釋放了什麼信號？

美國基金公司新推 ETF，目標是從美股 “七巨頭” 未來增長中獲利。新推出的基金將投資於蘋果、微軟、Alphabet、Meta Platforms、特斯拉、亞馬遜和 Nvidia 等七支股票各自的 YieldMax 單股 ETF，採用備兑看漲期權策略。去年，由七巨頭主導的納斯達克綜合指數漲幅超過 110%。這是首支以七巨頭為標的的 ETF，引起了投資者的關注。目前，這支基金的管理資產已經達到了 7,300 萬美元。

美國基金公司熱衷於新推 ETF，期待分享 “七巨頭” 漲勢收益

恒生科技指數漲 3%，嗶哩嗶哩漲超 6% 領漲成分股，恒指漲幅擴大至 1.27%。

Meta 將在週四盤後發佈其第四季度財報，市場正試圖評估 Temu 和 Shein 的廣告投放對 Meta 的總體營收有多大貢獻，並且正在考慮這種增長在未來是否可持續。

財報前瞻 | Temu 和 Shein 將撼動 Meta 營收格局？

中鋁國際盤初一度漲超 14%，截至發稿，漲 8.42%，報 2.06 港元，成交額 4310.44 萬港元。消息面上，國務院國資委此前表示將全面推開中央企業控股上市公司市值考核。廣發證券認為，短期來看，主要路徑有運用增持、回購等手段穩定市場預期；中長期來看，分紅、股權激勵、員工持股計劃等手段能夠形成市值的長期激勵。央企中長期重估的驅動力主要來自提高央企上市公司質量和投資引導。建議關注低估值、股息率穩定高、現金流穩定、槓桿不高的央企。中鋁國際近期發佈 2023 年主要經營數據公告，得益於公司優化產業結構，中高端裝備業務快速增長，全年裝備製造板塊新籤合同 823 個，新籤合同額 35.82 億元，同比增長 62%。此外，公司披露 2023 年業績，預計其 2023 年度實現歸母淨虧損 25 億-28 億元，同比轉盈為虧。主要由於合同資產減值準備和其他減值準備影響，以及受到處置非主責主業子企業及低效無效資產影響。

港股異動 | 中鋁國際盤初一度漲超 14% 政策利好疊加 公司裝備製造板塊快速增長

嗶哩嗶哩-W 股票反彈超過 4%，機構預計公司第四季度營收將同比增加至 63 億元人民幣。公司與手辦模型展 Wonder Festival (WF) 主辦方達成合作，獲得中國區獨家主辦權。富瑞預計全年淨營業額將達到 225 億-235 億元人民幣，目標價為 172 港元。預計嗶哩嗶哩第四季度營收將同比增加 3%，網絡遊戲收入預計增加約 10% 至 11 億元人民幣，VAS 同比增加 18%，線上廣告收入升 25%。

理解市場 | 嗶哩嗶哩-W 為何反彈超 4%？

1 月財新中國製造業 PMI 錄得 50.8，與上月持平，連續三個月高於榮枯線。

中國 1 月財新制造業 PMI 50.8，連續三個月擴張

2024 年 1 月，中國 TOP100 房地產企業拿地總額為 856 億元，同比增長 44.8%。這主要是因為 2023 年 1 月供應量回落，企業拿地基數較小，以及 2023 年 10 月以來 22 個城市陸續取消土地限價，帶動土地熱度回升，房企拿地意願恢復。

機構：1 月 TOP100 房企拿地總額同比大幅增長超 44%

* 大摩相信藥明合聯股價 30 日內將升

中國 1 月財新制造業 PMI 50.8，前值 50.8。

港股科網股走強，嗶哩嗶哩漲超 5%，快手漲近 3%，美團、百度等跟漲。

港股汽車股回彈造好，理想汽車漲近 4%，小鵬汽車漲超 2%，零跑汽車、吉利汽車等跟漲。

亞洲股市下跌，美國國債持穩，美聯儲淡化 3 月降息預期。紐約社區銀行暴跌引發對美國地區性銀行的擔憂。隔夜美股創下逾四個月最大跌幅，科技股領跌。澳大利亞和日本股市下跌，美股期指小幅走高。10 年期美國國債收益率下跌 12 個基點，對地區銀行的新擔憂加劇了對經濟的憂慮。

亞市早盤：亞洲股市下跌 美聯儲淡化 3 月降息預期

高盛將美聯儲首次降息時間的預期從 3 月份推遲到 5 月份，但仍然預計 2024 年有 5 次降息。

高盛：將美聯儲首次降息時間的預期推後至 5 月份

種種跡象均暗示流動性風險可能會在接下來集中爆發，鮑威爾表示將於 3 月開始深入討論資產負債表問題。

硅谷銀行一週年還沒到，美國又有小銀行崩了，美聯儲 “三月大戲” 預演？

1 月份，銀行股表現強勁，中證銀行指數大漲 6.33%，中信銀行更是領跑銀行股漲幅達到 18%。市場人士認為，去年末市場悲觀情緒過度，影響了銀行股表現，但隨着新年的到來以及提振經濟的舉措出台，銀行股走強符合預期。股份制銀行的漲勢與市場低風險偏好有關，投資者更傾向於低估值、高股息的銀行。

1 月，銀行股發生了什麼？

美聯儲暗示不會很快行動，鮑威爾稱 3 月不太會降息。特斯拉計劃在內華達州新開電池工廠。網易首款鴻蒙原生遊戲《倩女幽魂》手游完成開發。華為與江淮合作首車為百萬元級轎車。沃爾瑪門店戰略大轉彎，計劃 5 年內猛增門店數量。新東方及俞敏洪承諾以市價購買合計 7 億港元東方甄選股份。藥明合聯預期 2023 年銷售收入翻番。

早餐 | 美聯儲重創 3 月降息預期，美股三大指數創年內最大單日跌幅

彭博彙編數據顯示，安踏旗下亞瑪芬體育通過美國 IPO 募資 13 億美元，創 2023 年 9 月份德國製鞋公司 Birkenstock Holdings Plc.美國 IPO 以來最大規模的 IPO——當時募資 14.8 億美元。

亞瑪芬體育通過美國 IPO 融資 13 億美元，創 9 月以來最大規模 IPO

美國地區銀行指數收跌 6%，創去年 3 月硅谷銀行倒閉以來最大跌幅。紐約社區銀行（NYCB）收跌近 38%，創上市以來最大跌幅，主因四季度意外報虧，且宣佈股息猛砍超三分之二。

理解市場 | 盤中暴跌超 40%！硅谷銀行危機捲土重來？

美聯儲如期繼續按兵不動，本次聲明刪除了暗示未來進一步加息的措辭，稱聯儲預計，在對通脹降至目標更有信心以前，不適合降息。聲明還刪除評價銀行系統健全、稱金融環境收緊可能影響經濟的言論，新增表述就業和通脹目標的風險更趨平衡。本次將經濟的評價由較三季度放緩改稱穩健擴張，重申縮表繼續按計劃進行。 “新美聯儲通訊社” 稱，聯儲刪除了半年來一直保留加息可能性的指引，新指引有靈活性，同時暗示，改變指引不意味着降息近在咫尺。

給近期降息潑冷水！美聯儲敞開降息大門，但暗示不會很快行動

明星科技股盤前大跌，AMD 跌 7%，谷歌跌超 5%，英偉達、特斯拉、Meta、亞馬遜跌超 2%，微軟跌超 1%，蘋果跌不足 1%；中概股小鵬跌近 4%，京東、蔚來、嗶哩嗶哩跌超 2%，阿里、拼多多、理想、網易、百度跌超 1%。