麥當勞將於週一公佈第四季度財務業績，分析師預計其營收和每股收益同比均將增長近 9%。麥當勞退出了漢堡的 “最佳漢堡” 計劃，但銷量提振仍待觀察。投資者將關注麥當勞美國銷售的彈性，以及國際市場的表現。麥當勞最近幾個季度的表現優於競爭對手，但低收入食客減少了光顧麥當勞的次數。分析師預計麥當勞同店銷售額將增長 4.79%，略低於第三季度的增幅。麥當勞今年將面臨客流量增長的壓力，需讓顧客相信食品物有所值並增加光顧頻率。分析師仍看好麥當勞前景。

財報前瞻 | 漲價後推出增收新計劃，麥當勞很難不 “贏”？

本週投資者將迎來一系列企業財報，包括麥當勞、禮來等 104 家成分股公司。上週股市回到歷史高位附近，標普 500 指數收於 4959 點，創下歷史最高收盤價。雖然股市有所波動，但 Meta 和亞馬遜的財報盈利表現良好，加上 1 月份就業報告強於預期，股市進入反彈模式。此外，美聯儲主席鮑威爾表示，對 3 月降息需有更大的信心。週三的 FOMC 會議後，對 3 月降息保持信心，但就業數據的公佈引發了對通脹重新加速的擔憂。

本週財報持續火熱！麥當勞、禮來等攜 104 家成分股公司財報來襲

宏信建發大漲超 15%，截至發稿，漲 15.19%，報 2.73 港元，成交額 545 萬港元。值得注意的是，公司股價在 1 月 17、18 日累計下跌近 50%。招銀國際日前指出，維持宏信建發 “買入” 評級，近期的拋售並不合理;預計沽售壓力將在 2-3 天內結束;建議在當前的低位買入，目標價 5.2 港元。該行認為，股價下跌這是由於遠東宏信的一些股東在收到建發股份後出售所致，而這些股東可能是為了實現本身的財務目的而需要套現。儘管該行對市場缺乏承接力感到驚訝，但分析顯示拋售壓力大概只需多 2-3 天。該行認為當前的大幅回調是買入機會，因為拋售並非由基本面驅動。宏信建發目前交易在 5 倍 2024 年市盈率，該行認為具有吸引力。同時繼續看好公司向輕資產模式轉型將改善資產負債表和盈利。另海外擴張將成為未來幾年新的增長動力。

港股異動 | 宏信建發大漲超 15% 機構指近期拋售並不合理 建議在當前低位買入

2 月 5 日，中國人民銀行下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點，釋放長期資金約 1 萬億元，同時以利率招標方式開展了 1000 億元逆回購操作。

中國央行：今日下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點 釋放長期資金約 1 萬億元

新東方早盤漲超 6%，截至發稿，漲 5.85%，報 64.25 港元，成交額 2127 萬港元。消息面上，近日，曾因 “小作文” 風波引發關注的東方甄選再成焦點。一方面，東方甄選宣佈終止向母公司新東方出售教育業務，同時新東方及俞敏洪承諾將購買 7 億港元的公司股份;另一方面，東方甄選 100% 持股的董宇輝獨立直播間 “與輝同行”，因為邀請到了劉德華 “帶貨”，且 30 萬張電影票被 “秒光” 引發熱議。大和指出，上調內地教育股看法，由 “中性” 升至 “正面”，重申新東方-S 港股及美股 “買入” 評級。大和稱，投資者似乎偏好行業規管後復甦，及行業增長前景改善。而今年受較快的產能擴張、營運槓桿所帶動的盈利驚喜，將為板塊股價主要催化劑。該行亦相信，上述公司將於今年重返增長模式。

港股異動 | 新東方早盤漲超 6% 近日東方甄選再成焦點 機構稱上調內地教育股看法

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲可能等到 3 月後再降息，預期今年降息三次，低於市場預期。鮑威爾最新講話再度打壓市場降息預期。

美聯儲主席鮑威爾稱將謹慎降息，他的採訪全文來了

藥明康德 A 股盤初觸及跌停，H 股跌 1.6%。

碧桂園高開近 5%，截至發稿，漲 4.84%，報 0.65 港元，成交額 256.17 萬港元。消息面上，近日，城市房地產融資協調機制加快落地，首批房地產項目 “白名單” 相繼出爐。碧桂園相關人士表示，在首批房地產項目 “白名單” 落地後，碧桂園迅速行動，對符合要求的項目進行申報，目前確認已獲批進入 “白名單” 的項目超過 30 個，其中涉及河南、湖北、四川、山東、重慶等地的多個項目。據悉，接下來碧桂園進入 “白名單” 的相關項目獲得融資支持，有助於緩解碧桂園當前所面臨的資金壓力，推動保交付、資產盤活，提升項目可持續經營能力。

港股異動 | 碧桂園高開近 5% 超 30 個項目進入房地產 “白名單”

紐約社區銀行股價暴跌近 38%，原因是信貸損失撥備高達 5.52 億美元，遠超市場預期，信貸前景惡化。該行還宣佈意外虧損 2.6 億美元，削減股息至 5 美分。摩根士丹利分析師預計其他銀行的準備金水平將會上升。

紐約社區銀行大跌 美國中型銀行將受牽連？

歐洲消費者願意自掏腰包購買減肥藥物和糖尿病治療藥物，令諾和諾德意外。在歐洲，80% 的減肥藥銷售額由消費者支付，而在美國超過 90% 由醫療保險覆蓋。由於需求激增，諾和諾德將投入 65 億美元增加供應鏈。該公司在 2023 年實現了創紀錄的銷售額和市值。

這麼多歐洲人願自掏腰包買 “減肥神藥” 諾和諾德都驚訝了

石油巨頭們難以在科技股主導的美股市場中競爭。埃克森美孚和雪佛龍提供了從未有過的回報，並預計未來將向股東返還更多現金。然而，它們的運營表現無法阻止它們落後於科技巨頭 Meta Platforms 和亞馬遜，這兩家公司的股價上漲了 20% 和 8%。雖然全球經濟轉型，但石油需求仍然很高，美國在石油生產方面位居世界第一。投資者對石油行業持耐心態度，雪佛龍首席執行官表示這是一個真正的價值機會。

美股狂炒 “科技熱”，石油巨頭 “撒錢” 也難掩窘況

美聯儲主席鮑威爾：隨着經濟逐漸強勁，我們認為可以謹慎對待降息時機問題。

美聯儲主席鮑威爾：誠信是無價之寶，我們不考慮政治，美聯儲不太可能有信心在 3 月份降息。

美聯儲主席鮑威爾：自去年 12 月以來，FOMC 的利率預測可能沒有太大變化。

市場傳聞阿里巴巴考慮出售若干消費行業資產，包括盒馬、大潤發、銀泰商業。媒體稱英偉達對華 “特供” H20 芯片已可接受預訂。媒體稱美國參院推遲審議涉生物技術中企法案。華為重奪中國手機市場銷量第一。特斯拉美國市場 Model 3 長續航版漲價。瑞銀上調亞馬遜目標價。摩根士丹利預期拼多多股價 30 日將跑贏大市。

早餐 | 美聯儲主席重申 3 月不大會降息，阿里被曝考慮出售若干消費行業資產

美圖公司擬收購站酷網全部股本，預計對公司影像及設計產品業務發展帶來巨大協同效應，特別是構建 Miracle Vision 視覺大模型生態及護城河。公司預計實現經調整淨利潤約為 3.3-3.7 億元，同比增長約 200%-230%。公司主業增長由 AI 訂閲率推動，AI 產品表現亦超越預期。公司全球化戰略持續推進，海外產品收入提升。

港股公告掘金 | 收購站酷網全部股本 提升 MiracleVision 視覺大模型競爭力

標普 500 指數 80% 的公司盈利超預期，業績非常強勁。但展望未來，持續積極的勢頭仍較為微弱：許多公司都在本財報季發佈了較為謹慎的業績指引。

理解市場 | 美股多頭安全了嗎？

華為手機在中國市場以智能手機銷量第一的位置強勢迴歸，重奪銷量冠軍寶座。華為搭載自主研發的麒麟 9000S 芯片的 Mate 60 系列是其成功的關鍵因素。此外，華為品牌忠誠度強以及 HarmonyOS 操作系統的成功推出也為其助力。中國品牌在高端市場發力，蘋果的市場份額開始被華為和其他中國品牌蠶食。預計中國品牌將在高端市場繼續發展。

王者歸來，​華為手機重奪銷量第一！大中華區銷量大幅下滑，蘋果急了？

公募基金市場的最新保有規模排行揭曉，螞蟻基金以非貨幣市場公募基金保有規模排名第一。招商銀行保持股票和混合基金保有規模第一的位置。總體來看，不同機構有各自的故事和挑戰。

公募基金 “權力榜” 揭曉：螞蟻難，追趕螞蟻更難

隨着市場焦點從 AI 炒作轉向具體成果，美股整體漲勢愈發集中，但巨頭分歧逐漸凸顯。

美股漲的更集中了，但龍頭變了：伯克希爾、禮來、AMD 替代了特斯拉、蘋果、谷歌

市場對 AI 的樂觀情緒，分析師的積極預測以及該公司發佈新的 AI 產品，均提振英偉達股價——1 月累計漲超 24%！美銀將其目標價上調至 800 美元。

單月市值飆升近 3000 億美元！英偉達 “紅的發紫”

分析師預計，到今年年底，Meta 營收增長最多將回落到 10% 以下，亞馬遜和 Alphabet 的增長預期甚至更低，這充分説明要求採取資本分配措施的呼聲可能只會越來越高。

Meta 給科技股高估值新模板！華爾街：要 AI、也要利潤、開始想要分紅了！

“軟着陸” 意味着更廣泛的美股漲勢，“硬着陸” 情形下債券是贏家，不過當下市場走勢仍傾向於 “不着陸/泡沫”。

美國 “軟着陸” 到 “不着陸”？這對市場意味着什麼？

蘋果手機在大中華地區面臨華為等安卓廠商的競爭，本季度地區收入出現兩位數下滑。儘管盈利能力走高，但需求不足和競爭力隱患可能難以支撐起蘋果目前的近 30 倍的 PE。蘋果財報顯示，本季度實現營收 1196 億美元，同比增長 2.1%，略超市場預期。軟件服務收入創新高，達到 231 億美元，仍有兩位數增長。然而，iPhone 業務未見明顯增長，其他硬件業務出現兩位數下滑。總體來説，蘋果面臨着嚴峻的市場競爭和需求不足的挑戰。

“躺平” 的蘋果，憑什麼享受 30 倍 PE？

2024 年美聯儲將走向何方？1 月的美聯儲議息會議傳遞了市場預期內的信息，重申每個月最多縮表 950 億美元的規模，並否認了 3 月降息的可能性。未來幾個月美國的經濟數據對市場波動至關重要，特別是通脹和就業數據。CPI 和 PCE 數據之間存在分化，其中 CPI 涵蓋的商品更多，導致數據之間背離。美聯儲希望通過債券自然到期的方式縮減資產負債表規模，注重市場流動性狀態和隔夜利率。2023 年推出的 BTFP 系統將影響美國的流動性狀態。

【會議紀要】渣打王昕傑：2024 年美聯儲將走向何方？

蘋果 Vision Pro 是一款黑科技的產品，售價為 25000 元。國外維修團隊 iFixit 發佈了首個拆解 Vision Pro 的視頻，揭示了其複雜的硬件結構。拆解過程中，團隊遇到了很多挑戰，但也發現了一些意外的特點，比如屏幕上覆蓋着微小的拱形結構，可以創造立體視覺的三維效果。蘋果 Vision Pro 的內部包含了許多黑科技，具有很高的細節追求。

蘋果 Vision Pro，全球首拆！

2023 年，餐飲行業經歷了 “期待” 與 “失落”。疫情防控措施優化後，餐飲消費開始回暖，但消費者更加謹慎，導致翻枱率和客單價下滑。餐飲企業的融資市場也面臨困境，但 2024 年有一些樂觀信號。海底撈、九毛九等港股餐飲公司股價曲線陡峭上升，營收淨利均大幅增長。總體而言，餐飲行業在恢復中仍面臨挑戰。

連鎖餐飲的 2023：期待與失落

據路透社 2 月 2 日報道，一名美國參議院助理和另外三名消息人士 2 日表示，一項引發部分中國生物技術企業股票拋售的法案本週在參議院延期審議。報道稱，該法案旨在禁止美國聯邦機構與中國華大基因、藥明康德及其子公司和其他受到關注的生物技術公司簽訂合同。它還希望禁止政府與使用上述公司設備或服務的企業訂立合同。（參考消息網）

外媒：美參院推遲審議涉生物技術中企法案

Vision Pro 開賣，網友們戴着頭顯開車、健身、過馬路操作秀翻天。AI 大牛 Karpathy 也親自上手，並發表了長篇評測。第一批用户開始各種整活，有人戴着 Vision Pro 開特斯拉上路，有人在賽博皮卡上玩遊戲。然而，蘋果明確規定開車時不要使用 Vision Pro，這種行為也是違法的。

Vision Pro 開賣炸出各種顯眼包！開車/健身/過馬路操作秀翻天，AI 大牛 Karpathy 發千字親測體驗

也許，谷歌此舉是為了提前應對 OpenAI 可能於今年推出的 GPT-4.5 或 GPT-5。

大的要來了：谷歌 Bard 被曝將更名為 Gemini，Ultra 1.0 更強但收費、安卓 App 也會來

金十數據 2 月 4 日訊，美國《華爾街日報》曾在今年 1 月初報道稱，特斯拉公司 CEO 埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 長期吸毒。當地時間週六，《華爾街日報》再次發文稱，在特斯拉和 SpaceX 的幾位現任和前任董事中，馬斯克使用非法藥物是人盡皆知的事情，而且部分董事還與他一起吸毒。知情人士稱，一些朋友和董事覺得他們必須和馬斯克一起服用非法藥物，否則這會讓他感到不爽。他們不想冒險 “失去在馬斯克圈子裏的社交資本”。截至發稿，馬斯克及其律師尚未置評。

美媒再爆猛料：馬斯克與特斯拉董事一起吸毒

人工智能帶來的生產力週期可能會使美國避免衰退並保持高利率。

德銀：今年美聯儲降息幅度可能遠低於市場預期，重演 1995 年

釘釘推出蘋果 Vision Pro 原生應用，用户可在美區應用商店下載體驗。該應用在沉浸式環境下提供釘釘聊天、會議、直播等功能，用户可通過拖拽實現多任務並行處理。此外，釘釘聊天中可發送空間超級表情，觀看直播時可將窗口放大成巨幕虛擬大屏。視頻會議中，參會者可通過手勢實時標註。此舉是釘釘在沉浸式辦公上的探索和落地的繼續，滿足商旅人士的便攜需求。

釘釘推出蘋果 Vision Pro 原生應用，上線手勢標註、超級表情等功能

投資者已經表示，鑑於人工智能的機會，他們願意接受此類支出。值得一提的是，正如谷歌和微軟所表明的那樣，出色業績使得未來的鉅額投資變得更容易接受。

科技巨頭財報越強勁，英偉達漲的越多！

鐵娘子王鳳英帶領小鵬汽車進行組織重構，旨在提升公司的體系化能力，以挑戰新能源汽車行業巨頭地位。這場人事變動涉及多個部門，包括長城系和王鳳英家屬加入公司核心部門。過去一年，王鳳英已推動小鵬內部變革，多名高管離職或退休。小鵬汽車希望通過這場變革實現徹底的顛覆，以實現公司的突飛猛進發展。

鐵娘子發動了一場鉅變

南寧、重慶、成都、哈爾濱、西安、武漢……各城市密集表態，銀行業也在迅速跟進，都表明新近公佈的房地產融資協調機制正在快速運轉。

多地跟進 房地產融資 “白名單” 密集落地

巨頭逐漸出現分歧，到今年年底，科技股 “七姐妹” 可能會變為 “四姐妹” 甚至 “三姐妹”。美股要漲不動了嗎？

“美股七姐妹” 變 “四姐妹”！美股為何越漲越窄？

英偉達：除海力士，也要美光 HBM3E

庫克表示蘋果 Vision Pro 頭顯在中國上市具體時間不確定，但很快。Vision Pro 於 2 月 2 日在美國開售，售價 3499 美元起。該產品配備全新 R1 芯片，支持 12 個攝像頭、5 個傳感器和 6 個麥克風的輸入。使用 micro-OLED 技術和 2300 萬像素顯示屏，支持廣色域和 HDR。Vision Pro 帶來全新的輸入系統，用户可通過眼睛、雙手和語音進行控制。庫克表示 Vision Pro 不會進一步使用户疏遠，它能增強真實感並促進人們之間的聯繫。

庫克：不確定 Vision Pro 頭顯在中國上市具體時間，但是很快了

據市場消息，最快本月獲中國證監會 “開綠燈”，發出關於境外發行上市備案通知書，最快於今年第一季度掛牌，但募資規模可能縮水至不足 10 億美元。

消息稱阿里旗下菜鳥最快一季度香港上市 但募資規模或縮水至不足 10 億美元

“目前市場對科技股的樂觀情緒好似 1999 年時的互聯網泡沫”。事實上投資者並不是太在意美聯儲是 3 月降息還是 5 月降息，他們更關心的是一些關鍵指標的走勢。

七巨頭主導美股！意味着科網泡沫又來了？

今朝銀泰或被出售，只留阿里議論紛紛。不過，倘若傳聞屬實，業內看來，必是阿里新零售戰略調整之關鍵一步。然未來局勢難測，變化之下，誰又將成為 “阿里商業” 下一個 “棄子”？

相伴十年，銀泰或被 “阿里商業” 踢出局？

招商證券國際預計阿里巴巴上季收入增速放緩至 6.2%，淘天集團增速也不及預期。影響因素包括宏觀逆風、淘寶 GMV 佔比提升、第三方業務傾斜和國際商業虧損預期增加。招商將阿里上季 EBITA 預測下調到 520 億元，EBITA 利潤率預計收窄 1.2 個百分點。AIDC 近季增長迅猛，菜鳥業務穩健增長。公司計劃加大對 AliExpress Choice 的投入，Trendyol 處於擴張期。

招商證券國際：料阿里巴巴上季收入增速放緩至 6.2%，淘天集團增速不及預期

2023 年中國智能平板市場出貨量為 2818 萬台，同比增長 1.8%。線上監測市場零售量佔整體出貨量的 43.3%，TOP5 品牌為蘋果、華為、小米、榮耀、聯想。小米銷量同比增長 36.2%，漲幅最大。

2023 中國智能平板出貨量漲 1.8% 小米大漲近 40%

賽道 Hyper | Meta 自研推理芯片：今年完成部署

特斯拉股票走出 “死亡交叉”——50 天移動均線跌破了 200 天移動均線——有交易員認為這傳遞出股價將繼續下跌的信號。博通、AMD 將取而代之？

特斯拉掉隊！華爾街熱議：誰來替補 “科技七姐妹”？

EUV 光刻機成為熱門關注，ASML 發佈的報告顯示其訂單額激增十倍，為 56 億歐元，預計 2023-2028 年 EUV 光刻市場將以 21.8% 的複合年增長率增至 253 億美元，併成為 ASML 重要的收入來源。EUV 光刻機的優勢包括低成本批量生產芯片、更強處理能力、更低能耗和更高性能。歐洲偷走了日本的技術，使得 EUV 光刻機能大幅提升工藝簡化和二維設計。

EUV 光刻，終成主角！

微軟、亞馬遜、谷歌率先拿到入場券，誰會笑到最後？

AI 加持，全球雲計算行業四季度支出增速創記錄

“降本增效” 顯著，標普 500 中有 80% 的公司盈利超預期，四季度有望成 2023 年業績最佳季。

科技、能源、醫療三大行業超預期，美股這個財報季 “意外的強”

轉型代工廠決心雖定，奈何世道艱險。