高盛將全球股市的評級從 “中性” 上調至 “增持”，主因 “預計經濟增長將成為風險偏好的更重要驅動因素，今年股票/債券的關聯度將更為負向。” 將於 2 月 29 日公佈財報的網易目標價被滙豐上調 4% 至 203 港元。

評級速睇 | 網易 “買入”、全球股市 “增持”！蘋果評級、港交所目標價遭下調

摩根大通認為，商品市場有望 “重現” 上世紀 90 年代的繁榮，甚至漲勢更猛。

商品加入 “1995 翻版” 大討論：美聯儲降息後，商品大漲 20%

大摩高呼，需求強勁將繼續推高英偉達的股價。

英偉達財報看什麼？大摩：財報指引、B100 是關鍵

近日，大連證監局發佈風險提示，提醒投資者防範以虛擬貨幣、元宇宙等名義進行非法集資的風險。不法分子藉機行騙，通過線上組建微信羣、線下召開全國巡講會等方式，誘騙投資者下載非法 APP，購買非法虛擬貨幣，涉嫌非法集資、詐騙等違法犯罪活動。這些行為嚴重侵害人民羣眾財產安全，擾亂經濟金融活動秩序。

大連證監局發佈風險提示

比特幣價格突破 5.2 萬美元，一年內翻倍，推動加密貨幣市場上漲。比特幣受到多國認可，每四年一次的減半驅動價格上漲，資金也從股市、債市流入加密貨幣市場。比特幣價格波動帶動了港股比特幣概念股的投資熱。值得關注的比特幣概念股有美圖、雄安科技、歐科雲鏈和新火科技。比特幣的儲藏價值和機構投資推動了價格上漲。

站上 5.2 萬美元，比特幣概念股或成港股 “新貴”？

中旭未來自被納入恒生指數後，股價連續 7 個交易日漲超 170%。雖然此前曾出現過暴跌後的急拉過山車行情，但公司的成長力和潛力仍是投資者關注的焦點。手機遊戲行業是中旭未來的主要業務領域，根據數據預測，中國手機遊戲市場仍具有較快的增長潛力。股價的變動將受到市場關注，但影響不大。(行情來源：富途)

中旭未來：7 個交易日漲超 170%，“瘋狂過山車” 並不瘋狂？

沃爾瑪將於 2 月 20 日公佈第四季度業績，預計銷售額將再次增長。市場預期 Q4 銷售額為 1692.6 億美元，同比增長 4%，但同店銷售額增長下降至 3.2%。沃爾瑪正在加大對數字廣告的投入。消費者對食品雜貨價格上漲的壓力增加，但沃爾瑪的實體店和在線交易仍將獲得支持。沃爾瑪全年每股收益預期為 6.40 美元至 6.48 美元。

財報前瞻 | 沃爾瑪 Q4 銷售額預計將再次增長 擬收購 Vizio 加大對數字廣告投入

智能駕駛是市場拋來的機遇，也是洗牌淘汰賽的開始。王鳳英為小鵬定下目標，一定要在智駕賽道爭到前 1-2 名；何小鵬也將手中的籌碼一股腦推向牌桌。

小鵬吹響了反攻的號角

教培監管落地，新東方以及好未來等教育培訓龍頭公司走出了趨勢性牛市。教培行業對政策敏感，政策出台後板塊估值大幅下跌，但目前已開始修復。教育部發布了《校外培訓管理條例（徵求意見稿）》，行業轉型完成，政策落地對行業是利好。新東方漲幅較大，但估值修復不足一半。K9 教育是教育體系基礎，教育培訓市場空間大，教育改革重點。

教培監管落地，新東方王者歸來？

中旭未來近期股價持續走高，近兩週累漲逾 1.7 倍。該股早盤漲近 10%，午後直線跳水轉跌，盤中重挫 36%。截至發稿，跌 13.41%，報 35.5 港元，成交額 7389.22 萬港元。消息面上，恒生指數公司近日公佈季檢結果，將中旭未來納入恒生綜合指數小型股，並且將成為港股通標的，將於 3 月 4 日生效。安信國際發佈研報稱，納入指數和港股通也可以給公司提升關注度和流動性，給予目標價 34.5 港元。安信國際報告指出，2023 年由於公司延遲了部分新遊的上線節奏，營收和業績表現增速放緩，該行預計 2024 年伴隨《龍跡之城》、《斗羅大陸：史萊克學院》和其他即將上線的新遊流水增量以及海外渠道與小遊戲渠道的增量，業績有望迎來改善。值得注意的是，2 月 2 日，中旭未來股價大幅跳水。當天該公司股價一度下跌 77%，幾乎回吐了此前全部漲幅。

港股異動 | 中旭未來午後跳水轉跌 一度重挫 36% 全天振幅超 50%

央行通過降低 5 年期 LPR 利率，釋放積極的貨幣政策信號來 “救急” 地產，同時在匯率壓力下注重實體經濟與政策靈活性，展現出 “降” 心獨具的答案。此舉旨在穩定地產市場並釋放地產政策後續出台的信號。雖然降低 LPR 利率，但不降低 MLF 利率，意味着匯率壓力仍有限制。銀行息差方面不必過於擔憂，因為已有降準與存款降息作為銀行成本的緩衝。從本次突破 “範式” 的降息，我們可窺見金融工作會議後央行政策思路的革新。

節後 LPR 的 “降” 心獨具

Jim Keller 批評了 Nvidia 的 CUDA 架構和軟件堆棧，並將其比作 x86，稱之為沼澤。他認為 CUDA 不漂亮，是通過一次堆積一件東西來構建的。他指出，CUDA 在保持兼容性的同時逐漸增加了功能，這影響了性能並使程序開發變得更加困難。他還提到了一些比 CUDA 更高效的開源軟件開發框架。

Jim Keller 批評 CUDA：是沼澤，不是護城河

B100、GB200、Blackwell……GTC 2024 將介紹有關人工智能的一切。

財報前夜，英偉達 “又給了一根胡蘿蔔”

以太坊有望在 5 月獲批現貨 ETF，成為機構的寵兒。此前，比特幣獲得 SEC 批准的 ETF 吸引了許多傳統金融公司，現在以太坊也受到關注。Bernstein 經紀公司表示，以太坊現貨 ETF 在未來 12 個月內幾乎肯定會獲得批准。以太坊憑藉其質押收益動態、環保設計和建立新金融市場的機構效用，吸引了主流機構的關注。以太坊的下一次升級計劃將進一步降低交易成本。

Bernstein：現貨 ETF 有望 5 月獲批 以太坊將成下一個機構 “寵兒”

央行公佈最新貸款市場報價利率，5 年期以上 LPR 下調 25 個基點至 3.95%，為歷史上最大降幅。此舉為宏觀經濟和貨幣金融環境的寬鬆創造了積極的條件，對經濟形勢改善和環境優化具有積極作用。更多城市的首套房貸利率將進入 “3 時代”。

5 年期以上 LPR 現歷史最大降幅 更多城市首套房貸利率將進入 “3 時代”

2024 年中國汽車行業將迎來激烈的價格戰，比亞迪和五菱已經率先降價。比亞迪的降價舉措可能引發其他汽車廠商的價格競爭。降價將對中國轎車市場產生影響，包括日產轎車、南大眾車型和北大眾車型等。此外，Aion S 的純電版、豐田的卡羅拉、本田的思域、長安的逸動和吉利的帝豪等也將受到影響。2024 年價格激烈競爭下，合資油車的經營意願可能減弱。比亞迪依託全產業鏈覆蓋和規模化優勢，通過分攤成本實現降本增效，推出價格更低的產品。

24 年價格戰如此激烈，油車還扛得住嗎？

上週美國 CPI、PPI“兩連擊”，預期降息節點延後，似乎並沒有讓投資者感到多麼緊張。市場注意力已經轉向英偉達財報。投資者普遍相信，AI 熱潮能否延續，才是決定美股前景的關鍵問題。

理解市場 | 英偉達財報會是美股 “變盤點” 嗎？

2024 年春節期間，一些銀行堅持開展營銷活動，持續營業並拜訪客户，取得不錯的經營效果。春節衝刺結果通過銀行發佈的 “戰報” 觀測。一些銀行每天、每週或每月發佈戰報，包括龍虎榜等信息。這些銀行通過電話、短信、上門走訪等方式回訪重點企業和優質客户，及時瞭解他們的資金流向和需求，為其提供業務服務。

春節不放假，除夕不休息！銀行衝刺開門紅 “拼到最後一刻”

因高溢價且流通量小，市場擔憂 Arm 的漲勢將很快耗盡，使軟銀套現蒙受風險。

107 倍的 PE！Arm 的大問題：持股 90% 的大股東軟銀解禁，就在 3 月

比特幣 ETF 成為數字資產投資產品中流入最多的，吸引了 24 億美元，佔所有流入的 99%。同時，新獲批准的美國比特幣現貨 ETF 的配置量超過了 Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）的流出。貝萊德的 IBIT 和富達的 FBTC 吸引了大量資金。這一需求飆升發生在比特幣創下新高之際，投資者預期其將創下新的歷史高點。整個加密資產類別的流入也創下了紀錄，比特幣佔淨流入的 99%。區塊鏈股票 ETF 遭受流出，投資者獲利了結。

比特幣 ETF 創紀錄流入 24 億美元 市場對數字黃金熱情升温

新能源車 10 萬元級價格戰打響：比亞迪率先公佈秦 PLUS 榮耀版正式上市，官方指導價 7.98 萬元起。五菱、長安汽車、哪吒汽車、北京現代、上汽通用等車企紛紛加入價格戰，集體宣佈多款車型大降價。

理解市場 | 港股汽車股為何集體走低？

信用卡壞賬率上升之際，合併就成了 “優選項”。據報道，美國信用卡巨頭 Capital One 將收購 Discover Financial 共同抵禦壞賬風險，而且此次併購成功或將成為 2024 年美國併購市場回暖標誌之一。

美國 “信用卡髮卡行老大收購老二”，壞賬飆升之際抱團取暖？

港股藥明系震盪反彈，藥明康德、藥明合聯盤中漲超 5%，藥明生物漲超 4%。

港股汽車股盤中下挫，零跑汽車跌超 4%，比亞迪股份跌近 3.5%，蔚來汽車跌超 2.5%，小鵬汽車、吉利汽車、理想汽車均跌超 1.5%。

比特幣在過去一年中漲幅達到 118%！更重要的是，隨着下一次減半事件預計在 4 月 29 日進行，另一輪牛市似乎極有可能發生！

比特幣站穩 5 萬上方！還有行情嗎？

中國房貸利率又要降了：5 年期以上 LPR 下行 25 個基點，下調幅度超出市場預期。LPR“降息” 有望進一步提振信貸市場、房地產市場，繼續為企業和居民 “減負” 財務成本，助力開年經濟繼續回升向好。

單次最大降幅！中國 LPR“降息” 意味着什麼？

德銀報告顯示，美股七巨頭現在擁有的金融實力幾乎超過了世界上所有其他主要國家，單是美股七大科技巨頭的總市值就能夠使其成為全球第二大國家級別的證券交易所。

“Magnificent 7” 體量堪稱全球第二大股市！ 

中金指出，要關注對攜程集團-S、中國聯通與同程旅行等的正面影響；對中升控股與萬國數據-SW 的負面影響！此次調整後，恒指內部，金融與資訊科技業比重小幅下降，但消費、地產與醫療保健比重小幅抬升。

恒指、港股通下月調整！影響哪些股票？

雷軍此前透露，小米汽車第一年要賣出 10 萬輛，也就是上市即爆款。但在中高端新能源轎車這個細分市場裏，小米 SU7 的最大對手之一便是月銷過萬的——特斯拉 Model 3。

小米汽車定不下價，問題在哪兒？

新能源汽車瘋狂降價廝殺。馬斯克稱特斯拉達到 10 倍產量非常困難，但並非不可實現。微軟將對西班牙的人工智能和雲基礎設施投資擴大 21 億美元。新加坡將在未來五年投資超過 10 億新元於 AI。京東正收購的英國 Currys 收盤大漲 36.36%。美國計劃向格芯撥款 15 億美元。理想汽車 2024 春季發佈會將於 3 月 1 日舉行。

早餐 | 馬斯克稱特斯拉 10 倍產量並非不可實現，小鵬汽車將對 AI 投資 5 億美元

第一資本信貸正在考慮收購信用卡貸款機構發現金融，這將成為今年迄今全球最大的交易之一。發現金融的股價下跌了約 2%，使該公司的市值達到 276 億美元，而第一資本信貸的市值約為 522 億美元。若達成協議，交易可能最早在本週公佈。該交易將整合兩個著名的消費金融品牌，創造出貸款規模最大的美國信用卡公司。

傳第一資本信貸收購發現金融年度全球最大併購案或最早本週來襲

德股跌落收盤記錄高位，連續兩日收創歷史新高的法股大致收平，諾和諾德五日連創歷史新高，助丹麥股指四日連創新高紀錄。醫療板塊領漲歐股，礦業板塊跌 1% 領跌，科技股回落，ASML 跌 1.7%。美元指數企穩。離岸人民幣盤中漲破 7.21 創逾一週新高，後一度回落超百點，最終小幅上漲。布油盤中跌超 1% 後轉漲，三日接連收漲，兩日連創三個月新高。黃金續漲。倫錫跌 2%，四連陰，倫銅跌落兩週高位，倫鋁三連跌至四周新低。

美股休市，泛歐股指再創兩年新高，德法漲勢暫歇，原油連創三個月新高

木頭姐認為英偉達是一隻週期性很強的股票，市場對它的盈利預期過於樂觀，預計競爭加劇和庫存調整將讓英偉達面臨回調的壓力。

木頭姐：為何我今年拋售英偉達

日本距離允許風險投資公司和其他投資基金直接持有數字資產又近了一步。根據日本經濟產業省發表的聲明，日本首相岸田文雄的內閣於 2 月 16 日通過了一項法案，旨在部分修改該國的《產業競爭力強化法》。該法案指出，“將採取措施將加密資產添加到投資有限合夥企業可以獲得和持有的資產清單中”。岸田文雄重振日本經濟的議程包括支持所謂的 web3 公司的發展，這一術語指的是未來以區塊鏈技術為基礎的去中心化互聯網。與其他地區相比，日本被認為對數字資產行業進行嚴格的監管，但在代幣上市和税收等領域，日本已經開始放鬆一些加密規則。日本政府目前計劃將該法案提交日本國會討論。如果該修正案獲得批准，此舉將促使日本的投資部門擴大對數字資產的敞口。

幣圈迎來好消息！日本擬允許投資基金持有加密貨幣

京東正在評估收購英國電子產品零售巨頭 Currys，但仍處於非常初步階段。Currys 是一家在英國和愛爾蘭經營的電子產品和家電零售企業，佔據英國 200 億英鎊電子產品市場份額的四分之一。此次收購計劃可能受到監管審批和市場競爭等因素的影響，是否最終能夠成行尚不確定。受此消息影響，Currys 股價盤中大漲 38%。京東去年開始佈局歐洲市場。

英國電商 Currys 盤中大漲 38% 京東據報道正評估潛在收購

春節檔 “冰與火”：光線、閲文或成 “大贏家”

美銀預計未來 8 個月歐洲斯托克 600 指數將跌超 15%。

美銀：兩大利好即將消失，歐股上漲是 “曇花一現” 嗎？

比特幣過去五年連續四周上漲後，在隨後三個月的漲幅平均為 49%。目前比特幣價格為 5.2 萬美元，技術分析認為未來幾周可能進一步上漲。比特幣減半和投資者對現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 獲批的樂觀態度是價格上漲的原因之一。專家預測比特幣有可能漲至 7.8 萬美元的新高。期權市場暗示比特幣價格升至歷史新高的可能性為 20% 至 25%。投資者對比特幣有進一步上漲的潛力持謹慎態度。

以史為鑑：比特幣未來幾個月或創新高

騰訊、京東坐鎮股東，二手車 2B 平台汽車街再闖港交所

Loop Capital 相信英偉達正處於多年週期的 “前端”，這種現象預計將幫助英偉達股價在未來兩個財年中上漲到分析師預估的共識目標價，單單是在 2023 年，英偉達在 GPU 方面的業務機會就可能達到 1500 億美元。

評級速睇 | 華爾街喊出英偉達 1200 美元！阿里目標價、特斯拉評級遭下調

貝萊德認為，目前海外投資者對日股仍大幅低配，在對日央行即將轉向的押注下，將有更多資金流入，或支撐日股進一步上漲。

繼續看漲！貝萊德：日股將成日央行加息的大贏家

上週五最火的兩張合約：2 月 23 日到期、執行價 200 美元和 205 美元的特斯拉 call 分別成交近 15 萬張和 11 萬張；當日到期、執行價 730 美元的英偉達 put 也成交超 9 萬張，執行價 800 美元的超微電腦 put 成交 7 萬張。

美股期權 | 特斯拉、英偉達、超微電腦成交暴漲！put 單又有市場了？

智通財經 APP 數據顯示，截止 2 月 19 日收盤，有 43 只股票創 52 周新高，其中美捷匯控股股權、偉鴻集團控股、信保環球控股創高率位於前 3 位，分別為 56.00%、18.52%、12.50%。另外有 38 只股票創 52 周新低，其中量子思維、飛天雲動、奧克斯國際創低率位於前三位，分別為-74.00%、-21.55%、-20.00%。

智通港股 52 周新高、新低統計 |2 月 19 日

比亞迪將推出新車型，起售價為 7.98 萬元，比油車便宜。此舉是為了讓現款車型讓路，為新車型留出生存空間。比亞迪的低售價調整背後，代表了體系力與成本控制的優勢。比亞迪已完成年銷量 300 萬輛的目標，但為了避免產品交替帶來的不確定性，選擇下探現款車型。這次調整是家族產品序列的重新梳理。

7.98 萬！比亞迪又掀桌子，插混要比油車便宜了？

股神下個階段的投資思路和方向是什麼？要求暫時保密其中一個或多個持股又代表了什麼？後續需要關注伯克希爾 2 月 24 日發佈的年度股東信！

巴菲特小幅減持蘋果、大舉加倉能源股，意味着什麼？

對美國普通公司和消費者而言，當前經濟形勢並不樂觀。

大摩空頭 Wilson：這個指標清零，拜登的財政刺激就到頭了

2 月 19 日 (週一) 為 “華盛頓誕辰紀念日”，美股將休市一天，2 月 20 日 (週二) 恢復正常交易。

交易提示：因 “華盛頓誕辰紀念日” 2 月 19 日美股休市一天

比特幣首次突破 5 萬美元大關，並有望在夏季前突破 6 萬美元。比特幣價格在過去一年中上漲了超過 130%，僅在過去一個月內就上漲了 20% 以上。原因包括新老用户的購買需求增加以及機構採用比特幣的增加。此外，現貨 ETF 的批准和交易也推動了比特幣的上漲。比特幣的價格變動與投資者的購買動機密切相關。

比特幣飆升重返 5 萬美元 夏季前有望突破 6 萬大關！

被嚴重高估！席勒市盈率超過 30 倍，可能預示美股將暴跌至少 20%。席勒市盈率是基於過去 10 年經通脹調整後的平均收益，可以提供股市的更完整估值情況。華爾街主要股指的平均年化回報率超過其他資產類別，但近十年來股市出現了熊市和牛市的交替，預示着 2024 年可能是艱難的一年。雖然無法準確預測美股的短期走勢，但席勒市盈率作為估值工具可以提供投資者線索。

被嚴重高估！這一危險信號正不斷閃爍 或預示美股至少暴跌 20%

減半意味着比特幣礦業公司將獲得更少的比特幣、導致這些公司運營收入減少。股價會因此走低嗎？減半最多可能對比特幣礦業公司產生暫時的影響，最重要的因素仍是比特幣的價格！