就在今夜盤後！英偉達財報為什麼 “必須大超預期”？什麼樣的業績才能讓市場滿意？關鍵指標看什麼？美股成敗繫於英偉達？會引爆期權市場嗎？一文全看懂！

一文速覽 | 英偉達財報前瞻合集來了！

市場需要英偉達在下一財年繼續創造營收翻一番的 “神話”。

股價劇震後，英偉達要拿出什麼樣的財報才能頂住壓力？

華爾街最大多頭之一、前摩根大通首席股票策略師 Tom Lee 認為，即將發佈的英偉達財報可能是衡量市場強度的一個重要指標。分析師們預計英偉達的第四季度收益可觀，但美銀一位分析師警告稱，財報發佈後英偉達股價可能會出現 11% 的波動。

華爾街最大多頭警告：英偉達財報利好也可能引發股價大跌

但隔夜最火合約依然是：2 月 23 日到期、執行價 200 美元的特斯拉 call，成交近 17 萬張！NU 期權成交暴漲至 33 萬張，看跌期權佔比 67.8%。其中，執行價 9.5 美元的看跌期權成交超 10 萬張，為隔夜成交量第三大合約。

美股期權 | 市場降温？特斯拉成交腰斬！英偉達、蘋果也回落

電商業務表現強勁，帶動沃爾瑪營收超預期，廣告業務增長勢頭也在加快。

財報超預期！沃爾瑪股價創歷史新高

GTC 2024 大會，Transformer 八子將重聚一堂。

下個月的 “AI 盛會”：除了 B100，英偉達還集齊了 “AI 最重要論文” 作者團隊對話老黃

美國國會眾議院成立了一個以人工智能為中心的兩黨特別工作小組，共有 12 名成員參加。該小組將由共和黨國會眾議員奧伯諾特和民主黨國會眾議員泰德擔任主席，負責撰寫報告和提出與人工智能相關的政策建議。

美國國會眾議院宣佈成立兩黨特別工作小組：以 AI 為中心

優步週二宣佈，將與三菱電機和送貨機器人公司 Cartken 合作，在日本推出自動駕駛機器人送餐服務。這將是 UberEats 在日本的第一個國際站點，也是其自動送餐業務的最新合作。人行道機器人送餐服務將於 3 月底在東京的部分地區開始。Cartken 公司將提供 AI 導航的機器人，速度接近人類步行速度，以組成日本的機器人快遞車隊。三菱電機將負責監督運營。此次合作將為日本消費者提供可持續的食品配送服務。同時，UberEats 還與其他機器人公司在美國試點了自動送餐服務。

AI 也來送外賣 UberEats 將在日本開啓自動駕駛機器人送餐服務

財報披露前夕，英偉達股價大跌，引起投資者關注與擔憂。英偉達近年業績表現亮眼，2024 財年前三季度營收、淨利潤同比飆增，市場對四季度表現寄予厚望。然而，股價大幅增長已被市場預期所反映，可能是導致股價下跌的原因。英偉達的股價在 AI 領域需求爆發和 GPU 市場壟斷地位的推動下瘋漲了 3.75 倍，市值已漲破 1.7 萬億美元。財報披露前夕的股價大跌，成為英偉達面臨的嚴峻考驗。

財報披露前夕股價大跌，英偉達遭 “嚴峻” 考驗？

港股農曆新年假期後表現不俗，恒指即市重上 16500 點樓上，成功升破之前雙頂阻力。至於後市走勢如何，仍要睇返成交續後能否配合，否則都只能示為挾淡倉，維持上落市走勢。除非內地經濟有明顯改善，暫時只能視中港股市為上落市格局。

港股破 16500 前雙頂！持續升勢仍需成交配合

施羅德投資策略研究主管認為，市場處於歷史高位不應是投資者放棄投資股票的原因之一。以史為鑑，“忐忑是沒有必要的”——美股新高後 12 個月的平均投資回報可跑贏通脹 10.3%！

理解市場 | 美股不斷創新高，投資者為何不該打退堂鼓？

“人們已經投入了幾乎所有的現金，嚴重依賴英偉達。如果出現問題，我感覺會出現連鎖拋售，零日到期期權可能會以負面方式開始發揮作用。”

警惕：若英偉達財報不佳，美股短期或回調 5-10%！

金融港股漲幅擴大，中國平安 H 股漲近 9%。保險股中，新華保險漲 7%，眾安在線漲 6%，中國太平漲 5%，中國太保漲 5%，中國人壽漲 5%。銀行股中，招商銀行漲 7%，工商銀行漲 3%。券商股中，中金公司漲 4%。中信建投表示，2 月 LPR 下調時點符合預期，5 年期下調幅度超出市場預期。此政策組合有利於刺激房地產需求改善、託底宏觀經濟，同時有利於銀行息差。利好銀行估值，擁抱績優銀行標的。

金融港股漲幅擴大 中國平安 H 股漲近 9%

Sora 新視頻在 TikTok 上受到熱烈歡迎，短短 4 天漲粉 10 萬，50 萬贊。OpenAI 的 AI 視頻技術引起了很多關注和討論。Sora 的逼真程度讓人難以分辨真假，網友開始懷疑在網上看到的一切。這對短視頻創作者產生了衝擊，甚至影響到了平台本身。字節跳動和 OpenAI 似乎在 AI 領域將展開一場競爭。在 Sora 火爆之前，字節內部也有類似的技術。Sora 的發佈引起了廣泛討論。

Sora 新視頻只發 TikTok：OpenAI 4 天漲粉 10 萬

交易者已普遍預期英偉達財報向好，要想績後股價持穩，業績就必須達到 “大超預期” 的水平。

高盛：英偉達目前是 “地球上最重要股票”，今晚財報 “必須” 大超預期

儘管分析師預期英偉達 Q4 營收有望增長三倍以上，但可能仍令部分投資者失望，因為他們已經習慣了英偉達一再超出分析師預期的表現。

預期收入三倍增長！英偉達仍然需要 “超預期”？

比特幣跌破 52000 美元/枚，日內跌 0.13%。

英偉達績前，華爾街大聲警告：英偉達財報可能是給美股期權熱潮踩剎車的關鍵催化劑，有可能逆轉過去四個月市場的大部分漲勢！

理解市場 | 警惕美股 “期權狂熱” 崩盤風險！

谷歌和微軟正在主導人工智能領域，因為 AI 初創企業面臨高昂的算力成本和生存危機。這些初創企業難以承擔芯片和雲計算的租賃費用，導致許多企業倒閉或被收購。大型科技公司如微軟、亞馬遜和谷歌以及芯片製造商英偉達成為主要受益者。由於成本過高，初創企業需要依賴第三方模型，而缺乏核心 AI 科學家的支持也是他們的一個挑戰。大科技企業通過投資繼續擴大 AI 的影響力。

隨着算力成本飆升，谷歌、微軟正在主導人工智能

美聯儲因最近的經濟數據可能推遲正常化計劃，甚至考慮加息，導致美股面臨更多阻力，標普 500 指數近期跌幅可能進一步加深。根據美聯儲的經濟預測摘要，他們預計 2024 年 GDP 將放緩至 1.4%，失業率將上升至 4.1%，核心 PCE 將降至 2.4%。然而，最近的數據顯示勞動力市場強勁，通脹水平也停滯在高位。根據分析師，這可能影響美聯儲的決策。

美聯儲 “降息夢” 被迫推遲  美股大回調迫在眉睫？

恒生科技指數日內漲幅超 4%，聯想集團、商湯漲超 7%，美團、眾安在線漲超 6%。

蘋果 Vision Pro 首款頭戴式顯示設備發售兩週後，消費者的反饋出現了分化。雖然許多用户對其沉浸式體驗功能評價正面，但也有用户因設備沉重、佩戴不舒適等原因選擇退貨。一些民意調查顯示，約 76% 的受訪者表示會退回 Vision Pro。不過，蘋果公司解決了設備問題並降低價格後，許多用户表示會考慮購買第二代產品。目前，退貨情況並沒有像傳聞中的那樣嚴重。

蘋果 Vision Pro 發售兩週：退貨、頭痛與 Meta“拉踩”

港股科網股強勢反彈，新火科技漲近 10%，美團漲近 6%，微博漲超 5%，美圖、京東漲超 3%，騰訊控股漲超 2%。

成立 7 年後，“金拱門” 迎來新股東？

多家主權基金考慮投資麥當勞中國

芯片專家詳解刷屏的 Groq 芯片，Groq 速度更快，核心技術是 LPU，但成本太高，還不能成為英偉達的競爭對手。Groq 公司成立於 2016 年，去年 11 月曾與馬斯克的 Grok 公司發生商標爭議。Groq 雲服務上線後獲得好評，被稱為低延遲產品的 “遊戲規則改變者”，有望對 GPU 在人工智能應用需求方面實現 “革命性提升”，可能成為英偉達 A100 和 H100 芯片的有力替代品。

芯片專家詳解刷屏的 Groq 芯片

美團-W 早盤再漲超 5%，截至發稿，漲 5.04%，報 77.1 港元，成交額 10.67 億港元。交銀國際指出，美團平台春節假期日均消費規模同比增 36%，下沉市場同比增速是一線城市的 2 倍，夜間消費規模佔比 53%（同比提升 48 個百分點），異地堂食套餐訂單量增速快於全國。目前估算 2024 年 1 季度美團核心業務收入同比增速約 23-24%，對比 Visible Alpha 一致預期為 20.7%。值得注意的是，2 月 2 日，美團 CEO 王興發佈內部郵件宣佈新的組織架構調整。郵件顯示，美團對核心本地商業相關多項業務進行了整合，並進一步提升了科技與國際化相關業務的優先級。本次調整最大的變動在於將到店與到家業務協同發展。

港股異動 | 美團-W 再漲超 5% 月內累漲逾 20% 春節消費熱有望支撐公司業績

港股汽車股回暖上升，理想汽車漲超 3.5%，長城汽車、零跑汽車漲超 3%，華晨中國、比亞迪股份、小鵬汽車漲超 2%。

新火科技控股盤中大漲超 15%，截至發稿，漲 12.24%，報 3.21 港元，成交額 562.44 萬港元。消息面上，隔夜美債收益率盤中回落，兩年期收益率一度較前一交易日所創的兩月高位降超 10 個基點。美元指數創逾一週新低。比特幣盤中衝擊 5.3 萬美元創兩年多新高，後一度跌破 5.1 萬美元。據悉，比特幣在截至 2 月 18 日的過去四周連續上漲。數據顯示，在過去五年裏，比特幣在連續四周上漲後在隨後三個月的漲幅平均為 49%。據瞭解，新火科技控股主要提供虛擬資產交易以及提供技術解決方案服務，其中虛擬資產交易包括向客户提供虛擬資產借貸資產管理以及提供場外交易平台，充當交易所功能。2023 財年其場外交易產生的收益及借貸管理服務收入為 28.11 億港元，佔比總收入 99.19%。

港股異動 | 新火科技控股盤中大漲超 15% 比特幣一度衝擊 5.3 萬美元

恒生科技指數漲幅擴大至 2%，恒生指數漲 1.66%，美團漲超 3%，中芯國際漲超 2%，理想汽車漲 3.5%。

中信證券發佈研究報告指出，OpenAI 發佈的 Sora 模型將 AI 能力拓展到視頻和 3D，並證明基礎模型能力邊界仍在提升。雖然爆款應用落地需要時間，但新一輪產業催化已經出現，短期行情可能弱於 2023 年 2-5 月，但持續性更長。同時，OpenAI 首席執行官正在推動一個旨在提高全球芯片製造能力的項目。AI 行情的空間與持續性值得關注。

理解市場 | 如何看待本輪 AI 行情的空間與持續性？

“真正的 All in AI 是你在公司裏面，把信仰落實到行動中，在你的公司裏讓 AI 無孔不入。AI 絕對是業務驅動的。”

科技巨頭紛紛 All in AI

恒生指數盤中翻紅，藥明康德漲超 2.5%，中國石油股份漲近 2%。

蘋果 Vision Pro 產品已在北美髮售，被認為是蘋果從個人計算、移動計算向空間計算延伸的重要節點，兼具生產力工具和娛樂終端屬性。雖然初代頭顯定位 MR，但也是蘋果向 AR 演進的起點。中信證券預計 Vision Pro 在 2024-2026 年出貨量約為 60/300/900 萬台，中長期看有望達到數千萬到上億的水平。Vision Pro 的硬件端創新點包括採用蘋果自研芯片和 M2+ 定製 R1 芯片的組合。建議關注 Vision Pro 產業鏈核心零部件、設備端的投資機會。

Apple Vision Pro 核心問題七問七答

港股開盤，恒指開跌 0.4%，科指開跌 0.74%；科網股普跌，網易、小鵬汽車、百度均跌超 1.5%。

期權市場押注英偉達績後股價將有 10% 的波動，公司市值變化 1700 億美元。

明天凌晨，英偉達期權將引爆整個美股？

英偉達將於 2 月 22 日公佈 2024 財年第四季度財報，多家華爾街銀行預計其業績將超預期並實現增長。華爾街認為英偉達的 GPU 是運行生成式人工智能應用程序的唯一選擇，其業績被視為科技界和更廣泛市場的關鍵。分析師預計英偉達 Q4 營收將達到 205.4 億美元，每股收益為 4.63 美元。英偉達股價上漲 50% 以上，市值逼近 1.8 萬億美元，成為僅次於微軟和蘋果的第三大美國公司。

萬眾矚目！獲華爾街積極唱多的英偉達業績或成美股成敗關鍵？

考慮到小鵬並不出色的盈利表現（2023 年第三季度，小鵬汽車毛利率為-2.7%，汽車銷售毛利率為-6.1%），無論是 F57 還是 MONA，都是對小鵬產品能力的一次大考。

2024，進化後的小鵬能起飛嗎？

下階段，滬深交易所將從制度端、准入端、交易端、信息端、機構端等綜合施策，持續加強對量化交易特別是高頻交易的監測分析，並按照內外資一致的原則，將北向投資者量化交易納入報告範圍。

量化交易監管再出 “組合拳” 後續將成熟一項、推出一項

繼 2023 年暴漲超 110% 之後，Palo Alto Networks 年內股價漲幅也達到了 24%！但在該公司下調當前財年的總營收預期後，引發了人們對該網絡安全公司的客户正在控制科技類支出的擔憂情緒。

理解市場 | “AI 大牛股” Palo Alto 盤後為何暴跌超 20%？

馬斯克分享了英偉達 CEO 黃仁勳向 OpenAI 捐贈超級計算機的照片，以蹭 Sora 模型的熱度。Sora 模型能生成 60 秒長的視頻，並實現多角度切換，顛覆了其他視頻生成模型的侷限。馬斯克早前表示特斯拉也能生成真實世界的視頻，但由於訓練數據來源於特斯拉，視頻看起來像來自車輛上的攝像頭。OpenAI 最初是非營利性機構，但現已重組為有限盈利企業，並接受微軟的投資。Sora 模型的推出也對字節跳動造成了影響。

馬斯克蹭 Sora 熱度：分享黃仁勳向 OpenAI 贈英偉達超級計算機照片

科技巨頭拖垮美股，小盤股指和芯片股指跑輸大盤。英偉達連跌三日。淘寶開放微信支付。華為發佈存儲"AI 大腦"。谷歌繼續裁員數千人。亞馬遜將被納入道瓊斯工業平均指數。Uber 將被納入道瓊斯運輸平均指數。Stellantis 將在意大利生產零跑電動車。馬斯克獲諾貝爾和平獎提名。瑞銀上調標普 500 指數目標至 5400 點。

早餐 | 英偉達單日市值縮水幅度創紀錄，微軟開發英偉達網卡替代品

2 月 20 日（路透社）- 亞馬遜即將加入道瓊斯工業平均指數，將於 2 月 26 日取代沃爾格林聯盟，標普道瓊斯指數公司週二表示。此舉將增加消費者零售行業的曝光度，以及道瓊斯指數中的其他領域，並是由於沃爾瑪決定拆分其股票而引發的，標普道瓊斯指數公司表示。亞馬遜股價上漲了 1.6%，而沃爾格林的股價在消息公佈後的盤後交易中下跌了超過 3%。沃爾瑪將繼續保持道瓊斯指數的成員資格。

亞馬遜即將加入道瓊斯工業平均指數。

週二並沒有明顯非常利空英偉達的消息。英偉達股價當日低開，盤中跌幅一度擴大到 6.7%，收跌 4.35%。雖然市場普遍預計，英偉達的收入料將受到數據中心業務需求飆升的提振，但質疑聲此起彼伏，一些交易員決定在財報公佈前鎖定利潤。

重磅財報前夕，英偉達盤中重挫，漲勢嘎然而止

媒體稱，微軟開發的網卡類似英偉達的 ConnectX-7，開發可能需一年多時間，若開發成功，既可以節省微軟的資金，也可能減少 OpenAI 用微軟服務器訓練 AI 大模型的時間。

微軟悄然發力減少對英偉達依賴：開發網卡替代品

華為聯手萬科掘金萬億市場

比特幣突破 53000 美元/枚，為 2021 年 12 月以來首次，日內漲 2.15%。

比特幣現貨 ETF 的推出促使比特幣交易流動性向美國轉移。根據研究公司 Kaiko 的數據，美國交易場所的交易行為佔比特幣中間價 2% 以內買賣行為的近一半。今年 1 月，九個美國比特幣 ETF 首次亮相，吸引了 50 億美元的投資淨流入。比特幣現貨 ETF 被視為加密貨幣採用的拐點，預計將提升數字資產交易量。目前，57% 的比特幣兑美元交易在美國市場時段進行，比例較去年有所增加。比特幣的積極價格走勢在美國交易時段最為明顯。這些數據顯示，美國加密貨幣交易所的比特幣交易更為容易，流動性增加的優勢被市場參與者充分利用。

比特幣流動性轉向美國 現貨 ETF 重塑加密貨幣市場

歐洲汽車巨頭考慮與行業競爭對手合作，建立類似空客的電動車製造聯盟。雷諾首席執行官提議通過合作、共享研發資源、合併業務等方式來分攤電動車生產成本，生產更便宜的電動車。歐洲車企面臨嚴格環保法規、價格戰和特斯拉等競爭挑戰，開始探索合作模式，以抵禦海外競爭對手。不同車企對合作方案存在不同意見，但都希望實現規模效應，降低成本。歐洲汽車業正面臨轉型浪潮，電動車發展成為核心戰略之一。

報團取暖！歐洲汽車巨頭據報道考慮與行業死對頭合作，生產更便宜電動車

從 “超頭獨大” 到 “百舸爭流”。

淘寶宣佈成立直播電商公司，意欲何為？ | 見智研究

芝商所將於 3 月 18 日推出以歐元計價的微型比特幣和以太坊期貨。訂閲數字貨幣資訊