英偉達再次震撼市場！盤後能漲 9%，財報究竟好在哪？最新電話會説了什麼？AI 革命秀翻全場，還能支撐股價多久？背後的風險點在哪？一文全看懂！

一文速覽 | 英偉達財報解讀合集來了！

租金在日本 CPI 中的權重高達 20%，高盛預計短期內租金將繼續拖累通脹至 1.7% 或以下，長期有望温和上行，使通脹穩在 2% 的水平。

高盛：日本這輪通脹是否可持續，關鍵看房租

英偉達公佈業績超預期，引發投資機構上調目標股價。華爾街投資機構 Wedbush Securities 的資深分析師表示，這是英偉達的 “泰勒·斯威夫特時刻”，可能引領全球 AI 革命，推動股價和科技股牛市。英偉達股價暴漲近 11%，日韓芯片股和中國台灣科技股也大漲。分析師認為英偉達是全球 AI 領域的 “最強賣鏟人”，CEO 黃仁勳堪稱 “AI 教父”。Wedbush 分析團隊看好英偉達短期內衝擊 800 美元。

英偉達迎來 “泰勒·斯威夫特時刻”：引領 AI 革命，股價長牛可期

大多頭 Fundstrat 激進預測：比特幣年底大漲至 15 萬美元。Fundstrat Global Advisors 管理合夥人 Tom Lee 表示，比特幣可能高達 15 萬美元，因為 ETF 需求改善，供應減少，貨幣政策放鬆將支持比特幣。儘管有分析師認為短期可能回調，但比特幣整體前景仍然樂觀。比特幣過去一年上漲了 110.1%，當前價格需要上漲約 190% 才能達到 15 萬美元。此外，比特幣突破了 26 個月來的最高水平，目前交易價格在 51700 美元左右。

大多頭 Fundstrat 激進預測：比特幣年底大漲至 15 萬美元 五年內衝擊 50 萬美元

Sora 熱潮，救不起美股 AI? 美股投資者對於文生視頻模型 Sora 的反應與 A 股市場截然不同，A 股裏的 AI 概念股掀起漲停潮，而美股市場中的相關股票卻出現下跌。英偉達公佈了超出預期的季度業績及業績展望，Sora 和 ChatGPT 的問世或將帶來增量訂單，有望推動英偉達股價繼續上漲。港股市場對 Sora 的反應相對平淡。

Sora 熱潮，救不起美股 AI?

Google 推出新的 Google One 套餐，讓用户可以直接在 Gmail、文檔、幻燈片、表格和會議中使用 Gemini，幫助用户提升工作效率。

谷歌官宣：在 Gmail 和 Google Docs 也能使用 Gemini

直接看看數字：自 2014 年 2 月以來，英偉達股價上漲了 14927%，微軟上漲了 964%，蘋果上漲了 875%。儘管標普 500 指數過去 10 年也上漲了 163%，但與這些數字相比顯得微不足道。

理解市場 | 科技股溢價高達 75%！美股進入 “AI 泡沫” 了？

知名評級機構標普全球表示，美國證券監管機構批准以太坊交易所交易基金（Ether ETF）可能加劇以太坊生態系統的過度集中度問題，對以太坊價格走勢可能產生負面影響。批准預期或實際批准後，質押代幣可能保留在少數供應商手中，導致代幣集中度過高風險。此外，加密貨幣交易所 Coinbase 所持有的份額可能變得更加龐大。

以太坊 ETF 獲批不一定利好 ETH 走勢！ 或將觸發代幣集中度過高風險

HODL“今天已經瘋狂，交易量已經達到 2.58 億美元，比日均值增長了 14 倍。而且這不是一個大投資者，而是 32,000 筆個人交易，這是平均水平的 60 倍”！

比特幣 ETF 交易飆升至 1 月以來新高！

Rivian 預計 2024 生產 5.7 萬輛汽車，低於分析師預期的 6.6 萬輛，同時公司宣佈將裁員 10%。

需求不足、裁員！美國電車新鋭 Rivian 盤後暴跌 15%

如果美股市場整體下跌，那麼估值很高的英偉達怎麼辦？小摩認為：英偉達需求的確定性很高，因此即使美股下跌，有業績支撐的白馬龍頭應該還是會比業績確定性沒有這麼強的公司要好，會成為一部分資金的避風港。

小摩鋭評英偉達：業績很牛，但要警惕三大風險！

騰訊和網易春節激烈開火

世界已經到達新計算時代的轉折點！“40% 的數據中心收入來自於 AI 推理” 可能還是低估！英偉達如何看待自家產品的長期可用性？今天的訓練集羣會成為明天的推理集羣嗎？

解讀公司 | 英偉達最新電話會，説了什麼？

廣發證券郭磊團隊認為，美聯儲承認加息週期結束，但沒有確認何時降息。在耐心等待數據進一步驗證通脹回落（可能引發經濟下行風險）以及立刻降息（可能引發二次通脹風險）之間，美聯儲暫時選擇了前者。

解讀美聯儲 | 1 月會議紀要釋放了三大關鍵信息！

中旭未來股價漲超 10%，截止發稿漲 11.28%，報 39.95 港元。公司被納入恒生指數等 19 個指數，將於 2024 年 3 月 4 日生效，提升了關注度和流動性。公司上半年運營超過 330 款遊戲產品，註冊用户同比增長 21.6%。安信國際認為，公司是中國傳奇類網遊運營的代表，未來通過加深研運一體、擴大遊戲品類賽道和 IP 運營等方式進一步打開業績的增長曲線。

港股異動 | 中旭未來漲超 10% 遊戲研運一體 + 擴張品類 機構認為業績有望迎來增長

港股煤炭股異動拉昇，南戈壁漲近 7%，蒙古焦煤漲近 6%，兗礦能源漲超 3.5%，中國神華、中煤能源漲超 2%。

比特幣概念股下挫，截至發稿，OSL 集團跌 8.2%，報 8.06 港元；新火科技控股跌 7.3%，報 2.92 港元。消息面上，2 月 21 日，比特幣一度向下跌破 51000 美元/枚，日內跌超 2%。此前分析認為，市場傾向於重複波浪模式，將這種模式應用於比特幣，意味着比特幣在上漲至 7 萬美元左右之前會先回落至 4 萬美元的水平。

港股異動 | 比特幣向下跌破 5.1 萬美元 OSL 集團跌超 8% 新火科技控股跌超 7%

英偉達 2024 財年 Q4 財報營收超預期，同比增長 265%，環比增長 22%。淨利潤同比增長 769%，環比增長 33%。公司對 2025 財年 Q1 營收預期也超出預期，股價上漲逾 10%。財報電話會議中，高管解讀財報要點並回答分析師提問。其中，分析師提到了數據中心業務、軟件和主權人工智能等子業務發展預期，以及英偉達可能加入 ASIC 市場競爭的消息。

英偉達高管解讀 Q4 財報：將以難以置信的速度向生成式 AI 轉變

散户爆炒！標普 500 指數合約的交易量去年激增 48%，是更廣泛期權市場交易量的六倍！處於這股熱潮中心的交易所估計，散户投資者在交易中的佔比高達 40%。

理解市場 | “末日期權” 到底有多火爆？

造車新勢力 Rivian 盤後暴跌超 17%! Q4 每交付一輛車虧 4 萬美元。Rivian 計劃裁減 10% 的員工並下調生產指引。公司預計今年的電動汽車產量將與 2023 年持平，遠低於分析師的預測。上一季度每股虧損為 1.36 美元，營收 13.2 億美元。第四季度生產了 17,541 輛汽車，交付了 13,972 輛汽車。Rivian 今年每交付一輛車虧損 4 萬多美元。Lucid Group 預計今年生產 9000 輛汽車。

造車新勢力 Rivian 盤後暴跌超 17%! Q4 每交付一輛車虧 4 萬美元

日經 225 指數盤中一度突破歷史最高收盤價 38915.87 點，現漲 1.5%，報 38863.95 點。

日本芯片製造業開始吸引越來越多的亞洲芯片公司，尤其是來自中國台灣地區的廠商。過去兩年中至少有 9 家台灣芯片公司在日本設立了工廠或計劃擴大業務。日元疲軟是促成這一轉移的原因之一。台積電將在日本九州島開設第一家工廠，而在美國的擴張計劃卻遇到了困難。日本政府的支持和補貼政策使得日本成為吸引芯片製造商的熱門選擇。

感謝美國不夠給力？亞洲芯片製造商開始蜂擁至日本擴大業務

內媒報道，字節跳動旗下抖音電商宣佈開展低價戰略，鋭意成為幫助消費者發現優價好物的首選平台，目標今年全年平台成交總額 (GMV) 突破 3 萬億元人民幣，計劃年內將低價策略擴展至內容層面，商城與短視頻將大力推薦低價商品，而直播間則繼續聚焦於推銷客單價較高的品牌商品。不過《界面》引述抖音電商相關負責人表示，上述 GMV 相關數據不實。(gc/da)

傳全年 GMV 目標突破 3 萬億人幣  抖音電商：數據不實

“我們現在還處於第一個 AI 基礎設施浪潮的早期階段。”

英偉達再度碾壓全場！分析師驚呼：“丟麥時刻”，再次驗證了 AI 革命

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NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) 2024 年第四季度財報電話會議將於2024年2月21日下午 5:00 ET 舉行。

公司參與者：
- Simona Jankowski - 副總裁，投資者關係
- Colette Kress - 執行副總裁兼首席財務官
- Jensen Huang - 總裁兼首席執行官

電話會議參與者：
- Toshiya Hari - 高盛
- Joe Moore - 摩根士丹利
- Stacy Rasgon - 伯恩斯坦研究
- Matt Ramsay - 道明證券
- Timothy Arcuri - 瑞銀
- Ben Reitzes - Melius Research
- C.J. Muse - 康泰研究
- Aaron Rakers - 富國銀行
- Harsh Kumar - 派普桑德勒

操作員：下午好。我是 Rob。

NVIDIA Corporation (NVDA) 2024 年第四季度財報電話會議記錄

中金注意到，日股 10 年的上漲來自於盈利（EPS）的擴大、而非估值（PE）提高。而日股 EPS 高於美股的原因主要來自全球經濟增長和利潤率的提高。股神巴菲特也在推波助瀾！

理解市場 | 日股今年為何可能突破 40000 點？

谷歌發佈全球最強開源大模型 Gemma，7B 性能超越 Llama 2 13B！谷歌和 OpenAI，已經卷出了新高度。這輪番放深夜炸彈的頻率，讓人不得不懷疑雙方都已經攢了一堆大的。

全球最強開源大模型一夜易主！

英偉達公佈了超出預期的業績和業績展望，總營收規模增加了兩倍多，達到 221 億美元，其中數據中心業務部門營收激增 409%。該公司預計本季度總營收將再次大幅增長。英偉達股價漲幅高達 40%，市值達到 1.67 萬億美元。投資者們押注該公司仍將是人工智能計算熱潮的最主要受益者。

核心業務營收暴增 409%! 英偉達業績再度令全球震撼 以一己之力重振 “AI 信仰”

谷歌 VideoPoet 負責人蔣路跳槽 TikTok，對標 Sora 的 AI 視頻模型大戰在即。蔣路是谷歌 VideoPoet 項目的負責人，他帶領團隊在技術路線上推出了與 Sora 相似的視頻生成技術，成為少數有能力構建最前沿 AI 視頻生成技術的科學家之一。他的離職消息揭開了謎底，並加入了 TikTok。蔣路在谷歌擔任研究科學家和管理崗位，同時也是卡內基梅隆大學計算機科學學院的兼職教授，有豐富的科研經歷和成果。

谷歌 VideoPoet 負責人蔣路跳槽 TikTok！對標 Sora，AI 視頻模型大戰在即

日本房地產通過寬鬆的貨幣政策、吸引外資和深化城市化等推動而走出低谷。安倍經濟學的 “三支箭”——大膽的貨幣政策、靈活的財政政策和快速的增長策略對日本房地產產生了積極作用。降低利率和房地產的相對收益上升也是日本房地產走出低谷的原因。日本房地產市場的回暖使得購房者和開發商的借款成本下降，同時房地產投資也成為投資者的選擇。通過設立房地產投資信託（J-REITs）進行房地產資產證券化也推動了日本房地產的復甦。

日本地產是如何走出低谷的？

英偉達稱 AI 達到 “引爆點”，已經向中國地區運送替代產品，將舉辦 GTC 2024 大會。英特爾將為微軟代工芯片，有望在先進芯片製造領域超越台積電。波音調整 737 MAX 項目負責人。貝佐斯再次拋售超過 1400 萬股股票，價值 23.7 億美元。抖音電商啓動低價戰略。淘天集團成立直播電商公司。段永平被曝加倉石油股。

早餐 | 英偉達業績炸裂盤後大漲 7%，谷歌發佈開源 AI 大模型 Gemma

摩根大通首席市場策略師 Marko Kolanovic 發出風險警告，稱類似於上世紀 70 年代的滯脹可能捲土重來。他指出近期消費者價格和生產者價格的回升對股市的樂觀情緒造成了陰影，可能削弱投資者的預期。Kolanovic 認為，股票和加密貨幣市場的增長可能讓通脹更難控制。他警告投資者應對利率保持較高水平持開放態度，美聯儲可能需要收緊金融環境。此外，他還提到了通脹對股票和固定收益投資的影響。

又一次站在華爾街對面！小摩策略師 Kolanovic：美國 1970 年代式滯脹或捲土重來

美聯儲紀要後，美股指刷新日低，納指收創近三週新低，標普道指尾盤轉漲。英偉達財報前收跌 2.9%，財報帶動芯片股盤後齊漲，收跌 0.8% 的 AMD 盤後漲超 4%。收跌近 7% 的 AI“妖股” 超微（SMCI）盤後漲超 10%。中概股指反彈，收漲近 1%，理想汽車漲超 4%，阿里漲超 3%。法股五日連創歷史新高，滙豐跌超 8%。20 年期美債標售後，美債收益率加速回升。美聯儲紀要後，十年期美債收益率一度逼近兩個多月高位；美元指數短線轉漲，後重回跌勢。離岸人民幣盤中漲破 7.19 創三週新高，一度回落超 200 點，小幅收漲。原油反彈，逼近三個月高位。黃金跌落逾一週高位，美聯儲會議紀要後收窄跌幅。倫銅兩連漲至三週新高。

科技巨頭繼續打壓，納指三連跌，標普驚險反彈，財報後英偉達一度拉昇 9%

週三紐約尾盤，CME 比特幣期貨 BTC 主力合約報 51375.00 美元，較週二紐約尾盤跌 1.37%，盤中交投於 50630.00-52670.00 美元區間。CME 以太幣期貨 DCR 主力合約報 2934.50 美元，較週二漲 0.91%，盤中交投於 2871.00-3044.50 美元區間。

美國的主要銀行和金融機構要求美國證券交易委員會 (SEC) 重新定義加密資產，以允許它們向客户提供與加密相關的服務。這些機構聯合致信 SEC 主席，要求修改財務會計準則通報 121 號以解決相關問題。他們認為現在是審查和討論的合適時間，並指出資產負債表要求對美國銀行組織和投資者產生了負面影響。這個要求旨在消除受良好監管的美國銀行組織參與加密資產服務的障礙。

美國主要銀行遊説 SEC 放寬比特幣 ETF、DLT 加密託管規則

“生成式 AI 已達引爆點”！英偉達營收和利潤已連續三個季度創歷史紀錄，2024 全財年營收增長 126%。英偉達最大的營收來源數據中心部門，四季度營收達到 184 億美元，同比暴增 409%。

理解市場 | 盤後大漲 9%！英偉達財報到底好在哪？

英特爾將 14A 製程增加到 “四年五個製程節點” 計劃中，以新的製程技術路線圖幫助客户實現 AI 雄心。去年 11 月微軟推出為 Azure 服務的兩款高端定製芯片，包括與英偉達正面對決微軟首款 AI 芯片 Maia 100。

英特爾全球首推 AI 時代系統級代工，微軟乘東風，自研芯片用 A18 製程

加密貨幣股走低，嘉楠科技跌近 6%，Coinbase 跌超 5%。以太坊表現優於比特幣，人們猜測美國監管機構可能批准現貨以太坊 ETF。以太坊今年迄今上漲 28%，比特幣上漲 21%。

美股異動 | 加密貨幣股走低 Coinbase 跌超 5%

芯片股指盤初跌超 1%，兩日跑輸大盤，盤後將發佈財報的英偉達四連跌。特斯拉早盤漲超 2%。盤初中概股指漲超 2%，阿里、京東、理想汽車漲超 4%。更新中

美股繼續走低，英偉達盤初跌超 2%，ARM 一度跌超 4%，中概反彈

以太坊今年上漲 28%，跑贏比特幣，可能因美國監管機構批准以太坊 ETF 提振需求。以太坊在過去 24 小時內突破 3000 美元，為 2022 年 4 月以來首次，但價格回落至 2920 美元。加密市場的拋售導致以太坊價格下跌，但預計未來幾個月內表現將繼續優於比特幣。芝商所以太坊期貨市場的未平倉合約接近歷史最高水平，機構投資者對以太坊的需求上升。以太坊質押比例達到歷史峯值，抑制了供應並提供價格支撐。

以太坊年內上漲 28% 跑贏比特幣 ETF 炒作轉向第二大代幣

Groq 的爆火或許暗示 AI 芯片的主戰場將由訓練測轉向推理測，當更多可替代英偉達 GPU 的新一代專用推理芯片出現，英偉達的 “王位” 還保得住嗎？

木頭姐為何拋售、Groq 為何轟動？以及想要 “彎道超車” 英偉達的 12 家獨角獸

翻枱率提效兑現，海底撈 2023 淨利較疫情前接近翻倍

在阿波羅登月半個世紀後，私人月球着陸器再次發射升空。LUNR 隔夜暴漲 50%，盤前繼續大漲 20% 以上。

WSB 熱議｜短期暴漲 500%！登月探測器公司 LUNR 飛上天了

霍華德於 1995 年創辦橡樹資本，他主要負責公司的投資策略、投資哲學，並且橡樹資本堅持貫徹這些基本的投資策略和哲學。

橡樹資本創始人：買好的，不如買得好

近期，英偉達公佈了 F13 持倉股，短期受到了市場的追捧。

英偉達持倉股徹底火了，英偉達點石成金

明星科技股中，僅亞馬遜盤前漲超 1%，主因該股首次納入道指；英偉達、AMD 跌超 1%，特斯拉跌近 1%。中概股大漲，理想汽車領銜漲 5%，京東漲 3%，小鵬、蔚來、嗶哩嗶哩漲超 2%，阿里、拼多多、百度漲超 1%。

美股盤前 | 中概股大漲、科技股下跌！萬眾期待盤後英偉達重磅財報

美股加密貨幣股盤前走低，Marathon Digital 跌 5.3%，嘉楠科技跌 5.12%，Coinbase 跌 4.5%。比特幣跌破 51000 美元/枚，日內跌 2.05%。

Baird 將英偉達目標價從 750 美元上調至 1050 美元。大華繼顯將美團評級下調至 “持有”，目標價 70 港元。

評級速睇 | 英偉達績前目標價獲大幅上調！美團、李寧評級遭調降

就在今夜盤後！英偉達財報為什麼 “必須大超預期”？什麼樣的業績才能讓市場滿意？關鍵指標看什麼？美股成敗繫於英偉達？會引爆期權市場嗎？一文全看懂！

一文速覽 | 英偉達財報前瞻合集來了！

市場需要英偉達在下一財年繼續創造營收翻一番的 “神話”。