美光還表示，HBM3E 未來將用於英偉達 H200 的生產，預計今年二季度開始發貨。

美光官宣 HBM3E 量產，用於英偉達 H200，股價漲 4%

標普道指跌落紀錄高位，英偉達續創歷史新高。微軟已與法國 AI 初創公司 Mistral 達成協議，旨在超越 OpenAI。比亞迪證實與意大利政府討論建廠。小米汽車最早二季度交付。亞馬遜雲服務計劃在墨西哥投資超過 50 億美元。在美上市受阻，Shein 據悉將考慮在倫敦、新加坡或香港上市。迪士尼影業總裁將離職。快手上線房產線索聯盟。

早餐 | 中概股指四連漲虛擬貨幣概念股大漲，理想汽車今年挑戰年交付 80 萬輛

三大美股指齊跌，納指兩連陰。科技巨頭 “七姐妹” 再度盤中曾齊跌，谷歌收跌 4.5%，而英偉達上週財報以來三連漲，特斯拉漲近 4%。芯片股指漲逾 1% 跑贏大盤，Arm 漲 9.6%。巴菲特的伯克希爾財報後盤初漲超 3% 創歷史新高，收跌超 2%。中概股指四連漲至三週高位，小鵬汽車收漲近 7%，蔚來漲近 5%。泛歐股指和法股跌落歷史高位，德股三日連創歷史新高。兩年和五年期美債標售需求不佳，美債收益率刷新日高，靠近兩個多月高位。美元指數盤中靠近逾兩週低位。比特幣盤中拉昇超 3000 美元、上測 5.5 萬美元，創兩年多新高。離岸人民幣盤中跌百點失守 7.21。原油反彈超 1%，美油告別兩週低位。黃金跌落兩週高位。倫銅、倫鎳、倫錫跌超 1%，倫錫創逾兩週新低。

標普道指跌落紀錄高位，英偉達續創歷史新高，中概跑贏大盤，財報後理想汽車漲近 20%

美東時間週一下午 5 點 20 分，比特幣價格一度上漲 5.96%，至 54803 美元，創 2021 年 12 月以來最高。

比特幣一度升破 54800 美元，創兩年多最高

在全球零售巨頭沃爾瑪公司股價徘徊在歷史高位附近之際，Walton 家族的成員們上週出售約 882 萬股沃爾瑪的股票，價值約 15 億美元。Walton 家族出售沃爾瑪股票，正值美國一系列企業內部人士出售自家股票之際。

沃爾瑪股價新高之際，沃爾頓家族加入企業內部人士拋美股行列

比特幣價格突破 5.4 萬美元，創下兩年多來的最高點。投資者對交易所交易基金 (ETF) 的持續需求將推動比特幣價格回到 2021 年 11 月的創紀錄水平。MicroStrategy 公司再次大舉購買比特幣，提振了人們對比特幣的樂觀情緒。該公司已經將購買比特幣作為其公司戰略的一部分。截至週一收盤，MicroStrategy 的股價上漲超 15.8%。Coinbase 和 Marathon Digital 等與加密貨幣相關的股票也出現了反彈。

比特幣價格突破 5.4 萬美元 創下兩年多來最高水平

谷歌 AI 人物成像新功能 “離大譜”，導致股價盤中跌超 4%。谷歌計劃在未來幾周內恢復該功能，希望能重新上線。該功能被暫停是因為生成的歷史圖像中出現了不準確的信息，包括黑人、亞裔和非裔等。這一問題部分源於該模型對提示詞的錯誤解讀。投資者對谷歌在 AI 領域競爭地位的擔憂也導致了股價下跌。

美國國父大變黑人！谷歌 AI 人物成像新功能 “離大譜”，擬下線幾周，股價盤中跌超 4%

比特幣持續上漲，美股數字貨幣概念股繼續走強，Riot Blockchain、Coinbase 漲幅擴大至 16.5%，Marathon Digital 漲 22%。

作為諾和諾德和禮來減肥藥的勁敵來了。丹麥藥廠 Zealand Pharma 旗下的 survodutide 藥物的二期試驗顯示，83% 的成年受試者對該藥物治療代謝功能障礙相關脂肪性肝炎（MASH）的效果表現積極，希望最早 2027 年推出。分析師表示，試驗結果表明該藥的 “明確勝利”。

下一個減肥藥明星股？丹麥藥廠新藥二期試驗成功，股價暴漲 36%

理想汽車全力衝向三巨頭

比特幣漲超 3.3%，突破 53000 美元，創 2021 年 12 月份以來新高。數字貨幣概念股中，CleanSpark 漲超 25.5%，Marathon Digital 漲 19.1%，Bitdeer 漲 17.6%，微策投資漲 16.6%，嘉楠科技 ADR 漲 13.4%，Riot Platforms 漲 13.1%，億邦國際 ADR 也漲超 10.2%，第九城市 ADR 漲約 5.5%。

比特幣創 2021 年以來新高，數字貨幣概念股普漲

這項合作將包括將 Mistral AI 最新的人工智能模型提供給微軟 Azure 雲服務的客户，而且微軟已對 Mistral AI 進行了少量投資。

急於撇清關係？微軟與 OpenAI 競爭對手 Mistral 達成合作 加速 AI 發展

本週，美國將迎來包括第四季度實際 GDP 修正值以及 1 月 PCE 在內的關鍵經濟數據，若美國經濟重新加速且通脹粘性依舊，那麼美聯儲將再次失去降息的理由。

日股再創新高，美股盤初上漲，財報後伯克希爾歷史新高、理想汽車漲超 10%

比特幣概念股走高，MicroStrategy 漲超 9%。週一，比特幣概念股漲幅較大，其中 MicroStrategy、Riot Platforms、Coinbase、Marathon Digital、嘉楠科技漲幅均超過 7%。MicroStrategy 及其子公司在 2 月 15 日至 2 月 25 日期間以約 1.554 億美元現金購買了約 3,000 個比特幣，每個比特幣價格約為 51,813 美元。

美股異動 | 比特幣概念股走高 MicroStrategy 漲超 9%

Meta 計劃與 LG 合作生產新款 Quest Pro 頭顯，該設備計劃售價約為 2000 美元，比 Apple Vision Proo 的 3499 美元便宜不少。

直面蘋果！Meta 明年推高端頭顯，售價 2000 美元

瑞銀認為，美國經濟強勁，更高通脹反映強勁需求，對美股構成利好。

否定 “泡沫” 説，瑞銀仍堅定看好美股，再度上調標普 500 目標價至 5400

交易員對英偉達看漲期權未平倉量最大的行權價高達 1300 美元，這意味着英偉達單日跳漲 16% 對投資者來説還不夠。

市場對英偉達有多狂熱？交易員上週在英偉達期權上的押注超過 200 億美元！

市場競爭加劇的同時缺乏新車型，市場對蔚來今年銷售前景表示擔憂。

遭投行下調 40% 目標價，蔚來 ADR 年初至今下跌約 36%

木頭姐 “踏空” 英偉達後，大舉押注 UiPath 和 Twilio 等較少被提及的冷門軟件公司，其中 Twilio 在 2 月中旬慘遭 “滑鐵盧” 大跌超 18%。

AI 硬件不香了？繼英偉達之後，木頭姐減持台積電，為 2021 年底以來首次

芒格：如果知道我會死在哪裏，我將永遠不去那個地方。

芒格：如何面對投資中的巨大回撤?

理想 Q4 營收翻倍，盤前大漲超 7%，小鵬漲 3%，蔚來漲近 2%，阿里、京東、拼多多、網易下跌；英偉達漲超 1%，AMD 漲近 1%。直覺機器大跌 35%，伯克希爾哈撒韋漲 5%，其四季度盈利超出預期。

美股盤前 | 理想漲超 7% 帶飛小鵬、蔚來！蔡崇信稱菜鳥正等待更好時機香港上市

納指在上週五的日線圖上形成了倒錘線，這是一個警告信號，表明看漲趨勢在持續上漲後可能已經疲乏。空頭需要看到在上週低點 17315 下方形成走低的低點，才能確信價格已經見頂。攔路虎是 17660 的關鍵支撐位。

技術分析 | 美股科技股漲勢停滯，現在怎麼辦？

太空探索初創公司直覺機器盤前跌超 30%，該股上週五收漲 15.82%。此前該公司發射的月球探測器成功着陸月球但登月器的一隻腳被月球岩石卡住後，很可能是傾斜的。

比特幣向下觸及 51000 美元/枚，日內跌 1.50%。

交銀國際將美團目標價下調至 93 港元，但認為美團的估值水平應介於阿里巴巴、京東和拼多多之間！儘管行業競爭激烈，但美團的到店行業規模及外賣業務盈利能力仍得到驗證，預計美團今年核心業務將維持 17% 的收入增長和 13% 的利潤增長。

評級速睇 | 小米、攜程 “買入”！美團目標價遭下調

最新財報預計 2024 年一季度收入總額 312.5-321.9 億元，同比增長 66.3-71.3%，2023 年四季度 NON-GAAP 淨利潤 44.9 億元。

理想汽車在美股盤前大漲 7%

軟件股 SNOW 近四個月漲幅超過 50%，分析師預計 AI 將帶動 SNOW 的業務增長。

WSB 熱議｜CEO 帶頭割韭菜，登月探測器公司 LUNR 大跌 30%

小米 “全家桶” 正式亮相巴塞羅那。

小米 14 Ultra 國外售價翻倍，汽車 SU7 將亮相歐洲

理想汽車-W 發佈 2023 年度業績，總收入 1238.51 億元，同比增加約 1.7 倍，實現歷史最佳財務表現。其中，車輛銷售收入增加主要由於車輛交付量的增加，而其他銷售和服務收入增加主要由於充電樁銷售額和配件及服務銷售額的增加。在 2023 年，理想汽車憑藉理想 L 系列取得優異成績，全年交付量同比增長 182.2%，成為中國市場 30 萬元以上新能源汽車的銷量冠軍。

理想 2023 年度業績：總收入 1238.51 億元，實現歷史最佳財務表現！

理想汽車：預計 2024 年第一季度車輛交付量為 100,000 至 103,000 輛，較 2023 年第一季度增長 90.2% 至 95.9%

理想汽車第四季度營收 417.3 億元人民幣，預估 398 億元人民幣。

理想汽車第四季度歸屬股東的調整後淨利潤 44.9 億元人民幣

理想汽車：預計第一季度交付量 100000 至 103000 輛，市場預估 116604 輛。

近日，阿里巴巴主席蔡崇信表示，阿里巴巴過去數年股價表現不理想，主要受累於競爭壓力，同時受宏觀經濟、監管和地緣政治等因素影響。蔡崇信稱，經過一段時間的壓力，阿里已重返中國頂級電商企業軌道。隨着架構重組和新管理層的到位，阿里對能夠成為中國頂級電子商務企業之一更具信心。阿里雖然不像以前那樣自信，並感受到競爭壓力，但現在 “阿里回來了”。阿里巴巴近期集團重組正是聚焦如何改善表現，蔡崇信有信心集團正重回軌道成為行業龍頭之一。他預期，未來 5 年中國電子商務的滲透率將超過 40%，大幅高於目前的 30% 水平。阿里巴巴於去年 11 月以美國擴大對先進計算芯片出口限制為由，叫停雲智能集團的分拆上市計劃，蔡崇信指出，近期市場表現不佳，認為市場氣氛改善下，若投資者情緒較好，推進阿里雲分拆才更合理。至於已在香港提交上市申請的菜鳥，他稱，目前市場表現欠佳，公司仍在等待更好的時機。

蔡崇信：阿里已重返中國頂級電商企業軌道 靜待良好時機推動菜鳥等上市

理想汽車即將公佈財報，夜盤上漲 3.3%。

夜盤｜天然氣反彈，兩倍做多天然氣 ETF 大漲 9.3%

首年 “卷贏” 星巴克之後，瑞幸的低價競爭挑戰猶存

理想汽車發佈財報前，其股票看漲期權交易量創下一年多來新高。儘管股票已上漲超過 30%，市場依然樂觀。預計理想汽車將首次實現盈利，全年淨利潤預計為 92 億元，較上一年度虧損 20 億元。分析師預計第四季度毛利率約為 21%，淨利率 5-6%。理想汽車在新能源需求下實現了電動車銷量逆勢增長。CEO 李想對 2024 年制定了更高目標。

財報發佈前，理想汽車看漲期權交易量創 1 年多來新高

上週五最火合約：當日到期、執行價 192.5 美元的特斯拉 put，成交 15 萬張！Rivian 股價大跌 12%，期權成交 77 萬張；超微電腦大跌 12%，期權成交維持在 58 萬張左右；Carvana 大漲 32%，期權成交暴漲至 56 萬張。

美股期權 | 英偉達成交大漲至 320 萬張！特斯拉 put 爆火

標普 ETF 規模創新高，英偉達貢獻斐然。

首隻資產突破 5000 億美元 ETF：SPDR，三大標普 ETF 資產合計達 1.35 億美元

“永遠不要在泡沫股票如日中天的時候賣空它們，但這並不意味着你必須擁有它們。 ” 科技股七巨頭的流通股空頭比例已跌至僅 1%，徘徊在至少 2015 年以來的最低水平附近！

幾乎不存在空頭！華爾街為何不敢做空 AI？

綜合 3 間券商預測，理想汽車 2023 年非公認會計准則淨利潤料介乎 82.89 億至 120.96 億元，對比對 2022 年同期的 2089 萬元，按年大增 396 至 578 倍。

財報前瞻｜預計理想年度淨利潤或大增 400 倍以上！

CRO 概念股延續反彈，藥明系領漲。藥明生物漲 4.82%，金斯瑞生物科技漲 5.37%，藥明康德漲 4.45%，泰格醫藥漲 2.39%。藥明康德澄清美國國家安全風險，投資者對美國相關消息逐漸脱敏。湘財證券預計醫藥研發支出增長和醫藥研發外包滲透率提升將支撐 CXO 產業發展。全球生技產業性價比凸顯，創新藥投融資環境有望回暖，看好 CXO 長期向好。

港股異動 | CRO 概念股延續反彈 藥明系領漲 投資者對外圍衝擊或逐步脱敏

國信證券指出港股出現趨勢性佈局機會，建議中長線投資者加強關注。短線上，恒指突破 120 日均線前宜觀察。防禦方向建議關注高速公路、公用事業、傳統醫藥、中低槓桿的香港股/海外股、出口型公司。進攻方向建議關注股價超跌的公司，以 CXO 為代表的生物科技/製藥企業可優先考慮。

港股初現趨勢性佈局機會！

上週對市場影響最大的是英偉達？不，最有可能影響長期走勢的新聞是美聯儲理事克里斯·沃勒的講話：美聯儲何時以及是否會在 2024 年降息？！

理解市場 | 美股拿了 “瘋牛” 劇本！後市如何演繹？

拼多多火爆，是因為大家都沒錢了，消費降級了。

拼多多這麼火，是因為大家都沒錢了嗎？

英偉達上週四股價暴漲 16%，給空頭帶來了高達 30 億美元的賬面損失。“現在空頭的力量非常薄弱。”

螳臂當車？華爾街 “不敢空 AI”

DateUpside/DownsideAnalyst FirmPrice Target ChangeRating ChangePrevious / Current Rating02/26/202421.33%UBS$70 → $83MaintainsBuy01/23/202416.94%Cantor Fitzgerald→ $80Initiates Coverage On→ Overweight01/19/202414.02%Raymond James$62 → $78MaintainsOutperform01/16/20249.63%Barclays$70 → $75MaintainsOverweight01/12/20249.63%Citigroup$61 → $75MaintainsBuy12/05/20232.32%Barclays$75 → $70MaintainsOverweight12/01/20232.32%UBS$75 → $70MaintainsBuy12/01/20232.32%Piper Sandler$75 → $70MaintainsOverweight12

Marvell 科技的分析師評級

美團上週大漲超 9%，百度漲近 3%，阿里、快手漲 2%。美股方面，除特斯拉當週跌 4% 之外，其他 “六姐妹” 全線上漲，英偉達領漲 8.5%，績後目標價也獲大幅上調！

科技股每週速覽：美團、英偉達領漲港美股科技巨頭！

理想今年將有強勁新產品週期。純電動車產品線方面，包括 3 月推出的 Mega 及下半年推出的 M7,8,9，市場將關注近期同業減價競爭對公司未來銷售 (今年交付目標 80 萬輛)、毛利率等影響的指引。

前瞻 | 券商料理想去年扭虧轉賺 81 億人民幣 聚焦行業競爭及毛利率指引

英偉達公司的 AI 芯片主戰場正在從訓練芯片轉向推理芯片，這是一個更具競爭力的領域。英偉達通過提供訓練人工智能模型所需的芯片，成為一家價值 2 萬億美元的公司。然而，隨着行業的發展，更大的機會將是銷售推理芯片，為快速增長的實際使用生成式人工智能工具的公司和個人生產文本和圖像。英偉達的首席財務官表示，去年超過 40% 的收入用於推理系統，這是一個重要的轉變跡象。英特爾公司相信，隨着客户專注於降低人工智能模型的運行成本，推理芯片將變得越來越有吸引力。

AI 芯片主戰場，變了

在英偉達財報引萬眾矚目後，通脹數據可能會重新吸引華爾街的注意力。一旦 PCE 數據回升，股市可能大幅回調。