新能源行業經歷了 1-2 月的淡季，但在三月得到了復甦。光伏組件排產環比增長 40% 以上，龍頭企業環比至少增長 50% 以上。鋰電領域也有望實現 50% 的環比增長。需求超預期、歐洲庫存降低以及印度市場的需求釋放等因素促進了行業復甦。同時，N 型電池需求緊缺，TOPCon 電池價格有望保持相對堅挺。總體而言，新能源行業正逐步修復，市場情緒也開始修復。

中信建投：新能源行業經歷了 1-2 月淡季 正逐步隨着季節性需求修復

截至 3 月 1 日，恒生科技指數 2 月以來的累計漲幅已達 16.05%！其中，理想汽車累計上漲近 70%，美團累計漲超 41%！港股 3 月怎麼看？

恒生科技指數有望迎來技術性牛市！

* 大摩：美團-W 股價上漲 或與據報更積極減少美團優選虧損有關

* 大摩：美團-W 股價上漲  或與據報更積極減少美團優選虧損有關

賽道 Hyper | 蘋果 Vision Pro 體驗如何？三星出手 XR

摩根士丹利測算，歐洲將在脱碳上投資 5 萬億歐元。智能化學品（未來 15 年）和肥胖治療（到 2030 年）市場潛力為 1400 億美元與 770 億美元。AI 投資的總成本將超過 5000 億美元。

三大前沿領域：AI、長壽、脱碳

價格戰籠罩下的中國車市，能否撐得起理想汽車的萬億野心？作為一個 “很新” 的豪華品牌，不打價格戰的理想 MEGA，能否再次成為市場爆款或現象級產品？

5.3 萬/平的理想 MEGA，“收割” 中產多孩家庭？

“當市場達到創紀錄水平時，它們往往會停留在區間內。日經指數達到 40000 點表明，許多投資者，尤其是海外投資者，仍然看好日本股市。”

日經 225 指數首次突破 40000 點關口！

紐約社區銀行的信用評級上週五被惠譽評級下調至垃圾級，上個月穆迪也進一步下調了其信用評級。紐約社區銀行在追蹤貸款風險方面存在重大缺陷。惠譽表示，該銀行對商業房地產的高風險敞口是其重要弱點。其他評級機構也對該銀行進行了降級。紐約社區銀行的評級展望為負面。

信用評級慘遭接連下調！ 更可怕的是，紐約社區銀行 “雷聲” 或許未終止

電動車行業面臨增長放緩，Rivian、Lucid 和菲斯克市值暴跌，被收購成為可能。Rivian 公佈了失望的季度業績和前景預測，市值大幅下滑。有分析師認為蘋果可能收購 Rivian，因其低估值和潛力。Lucid 的市值也大幅下降，今年預計只能生產約 9000 輛電動車。

美股造車新勢力 Rivian、Lucid 和菲斯克市值暴跌！

3 月 4 日｜世茂集團盤初暴漲 28.85% 報 0.67 港元。消息面上，深交所和上交所分別發佈公告，將世茂集團分別調入深港通下的港股通標的名單和滬港通下的港股通標的名單，自 2024 年 03 月 04 日起生效。

世茂集團暴漲 28%，獲調入港股通標的名單

2 月交付量環比下滑 35%，行業價格戰持續升温！

理解市場 | 理想汽車-W 為什麼暴跌逾 11%？

金十數據 3 月 4 日訊，3 月 4 日上午，京東發佈商家公告稱，在目前已有 9 成第三方商品包郵的基礎上，進一步優化開放平台包郵規則，對於其餘近 10% 的第三方商品，到 3 月底普及最高滿 59 包郵（注：特殊商品、偏遠地區除外），不僅可以單品包郵，還支持同店鋪商品湊單包郵。其中，家電、廚具、保健品等 13 個品類的全部商品，均為 0 元包郵，即不限金額一律包郵。

京東稱 3 月底普及滿 59 包郵

華爾街見聞從供應鏈獨家獲悉，蘋果正在開發 Vision 標準版（內部命名 Vision，上市名稱目前尚未完全確定），預計於 2025 年秋季發佈。Vision 標準版在顯示質量和 pro 版本保持一致前提下，重量計劃控制在 400g 以內，目前蘋果並未決定是否取消 eyesight，蘋果還在就組件材質做選型。

蘋果正在研發 Vision 標準版：初定 2025 年秋季發佈

藥明康德 H 股漲超 8%，藥明康德 A 股漲近 6%。

港股通名單發生調整，截至發稿，旭輝控股漲 14.93%，報 0.385 港元；恒大物業漲 13.56%，報 0.67 港元；世茂集團漲 13.46%，報 0.59 港元；中通快遞-W 漲 3.81%，報 160.9 港元。消息面上，深交所公告，因恒生綜合大型股指數、中型股指數、小型股指數實施成份股調整，根據《深圳證券交易所深港通業務實施辦法》的有關規定將世茂集團、中通快遞-W、恒大物業等多股調入深港通下的港股通標的證券名單。此外，根據上海證券交易所和深圳證券交易所港股通標的調整公告得知，旭輝控股集團獲納入港股通標的，自 3 月 4 日起正式生效。

港股異動 | 多股獲納入港股通名單 旭輝控股高開近 15% 恒大物業高開逾 13%

韓國股市與經濟基本面背道而馳，股市長期沒有漲幅。儘管韓國經濟發展良好，但股市一直保持在 2500 點水平。韓國政府決定實施企業價值提升計劃，改變股票估值低迷的問題。與此同時，全球大部分股市漲聲一片，韓國股市卻原地踏步。

保衞 2500 點：韓國股市十年不漲之謎

財政司司長陳茂波提到，樓市全面撤辣的主因是考慮到當前本港樓市整體情況及未來住宅樓宇供應量充足，有關樓市辣招的措施已經不再需要。至於預算案中一系列完善上市制度、優化交易機制的措施，旨在進一步提升市場效率、流動性及競爭力。 

陳茂波：香港不再需要 “辣招”！預算案 “兼顧長短”

權力巔峯期的俞永福，幾乎執掌着阿里巴巴的所有非電商業務。如果要定義俞永福的身份，他是一個 “非傳統的投資人”“非傳統的創業者”，也是一個 “非傳統的高管”。

阿里 “太子” 的兩次撤退

鮑威爾攜手非農來襲，美聯儲今年是否降息以及何時降息的新信號要來了。

這是本週決定美股走勢的兩件大事！

比特幣短線跌幅擴大至 2000 美元，最新報 62500 美元/枚。

近期銀行推出了 “跨境理財通 2.0” 項目，提供高利率的人民幣和美元存款，其中美元存款的年化利率可高達 10%。各家銀行爭相以高息及優惠吸引大灣區居民南下資金。建設銀行亞洲、工銀亞洲、集友銀行、渣打銀行等銀行都發布了 “跨境理財通 2.0” 資產配置優惠信息。具體優惠包括 500 港元獎勵、0 認購費以及 6-10% 的高利率。這些優惠在一定期限內有效。

利率最高衝到 10%！這類存款近期爆 “火”

農夫山泉回應網絡攻擊，鍾睒睒澄清個人和農夫山泉的詆譭。鍾睒睒否認第一筆創業收入來自娃哈哈，回憶了與宗慶後的合作和相關訴訟。

農夫山泉回應，熱搜爆了！鍾睒睒：網上出現大量對我個人及農夫山泉的詆譭，這絕非宗老所樂見

阻擊馬化騰，丁磊 “大出血”

美國個別政客近期對從中國進口的小額商品施壓，呼籲國會採取緊急措施。根據 “小額豁免” 機制，低於 800 美元的貨物可免税進入美國，而中國電商平台希音（Shein）和拼多多海外版 Temu 的包裹可能佔到運至美國的所有 “小額豁免” 包裹的 30% 以上。加拉格爾認為 “小額豁免” 使得外國企業能夠逃避關税和審查，削弱了美國企業。美國參議員呼籲廢除該機制。

針對 Shein 和 Temu？擠壓中國電商，美政客嚷嚷對小額包裹下手

量化大廠開始 “佈局” 東南亞

英偉達或將再次進軍遊戲掌機市場：打造專屬圖形 IP，不排除和英特爾合作。台積電擬在台招募 6000 人。香港撤辣後樓市氣氛火爆，陳茂波稱可推空置税但目前遠遠沒有需要。投資財團提高梅西百貨收購價至 66 億美元。阿斯利康投資 4.75 億美元在中國新建小分子創新藥工廠。中國 “兩會” 開幕。

早餐 | 本週關注美聯儲主席鮑威爾證詞陳述，英偉達或將再次進軍遊戲掌機市場

比特幣價格上漲 45%，但價格波動風險增加。比特幣現貨 ETF 自上市以來吸引了 74 億美元的資金流入，交易量也創下新高。然而，比特幣的價格波動巨大，不同國家對數字資產的監管政策存在差異，存在巨大的投資風險。

比特幣一個月飆升 45% 價格劇烈波動風險陡增

造車新勢力 2 月份交付環比普降，除 AITO 問界和理想兩家車企外，其餘造車新勢力銷量均未超過萬輛。隨着比亞迪、特斯拉等新能源車企降價，龍年車市的價格戰持續升温，市場洗牌或將加速。新能源車市場正從增量發展轉向存量競爭，自主品牌與合資品牌的競爭也白熱化。AITO 問界交付量排名第一，理想汽車以微弱差距屈居第二。

造車新勢力 2 月份交付環比普降 以價換量 “價格戰” 持續升温

理想汽車發佈 2024 各車型全國統一零售價，包括 L7、L8 和 L9 三款車型的價格範圍。L7 的零售價介乎 31.98 萬至 37.98 萬人民幣，L8 的零售價介乎 33.98 萬至 39.98 萬人民幣，L9 的零售價介乎 42.98 萬至 45.98 萬人民幣。車型將於 3 月開始交付。

理想汽車發佈 2024 各車型全國統一零售價  本月開啓交付

理想 MEGA 是一款面向大家庭出行需求的純電動 MPV 車型，起售價為 55.98 萬元。該車注重內部空間和舒適性，適合家庭出行。然而，根據筆者觀察，該車的參數和特點可能不足以使其在市場上取得好銷售。理想汽車是少數持 “正向開發” 理念的企業，他們根據市場調研和用户洞察來定義產品點和配置。這與 “逆向與對標” 的方法不同，後者是根據市場上已有的熱銷車型來定義產品。

理想 MEGA，能賣得過寶馬 X5 嗎？

預約看盤量創 11 個月新高，內地買家諮詢量翻倍。業內人士表示，近期香港房價跌幅有望逐步收窄。

全面 “撤辣” 後首個週末，香港樓市爆了！

北向資金上週淨買入 235.45 億元，2 月份淨買入累計高達 607 億元，創下 2019 年全年紀錄。此次北向資金流入主要是通過滙豐控股等機構增持，其他外資投行席位持倉沒有明顯變化。對於穩定且持續的流入，財政政策起到關鍵作用。東吳證券認為，外資流入與市場中小級別的風格輪動高度相關，北向資金加速流入有望加快成長風格的崛起。此外，北向資金淨買入量最多的行業是電子、有色金屬、汽車和家電。

北向單月流入已超去年全年，大舉加碼科技行業，抄底次新

越南股市傲視全球，日股續創新高觸及 4 萬點，原油領漲全球大類資產。

越南漲超了日股、標普生科比芯片更牛｜海外大類資產週報

馬斯克：美國現在芯片短缺，一年後會出現變壓器短缺，大約兩年內就會出現電力短缺。

戴爾劇透英偉達 B200 明年發佈，能耗高達 1000W，AI 終極利好的是：能源？

斯托克歐洲 600 指數今年以來的漲幅僅為標普 500 指數的一半，現在可能是歐洲巨頭們趕超的好時機。歐洲超級權重股表現亮眼，吸引全球投資者的目光。根據不同金融機構的觀點，歐洲的超級七巨頭包括諾和諾德、阿斯麥、路威酩軒、SAP、施耐德、歷峯集團和法拉利。這些公司的股價相對較低，利潤率吸引人。斯托克歐洲 600 指數今年迄今漲幅中，這 7 只股票貢獻了近 70% 的漲幅。現在是歐洲巨頭們趕超的好時機。

追趕 Mag 7，這是歐洲巨頭的機會

中國基金報記者獲悉，繼美國首批比特幣現貨 ETF“通關” 後，香港金融機構加快對虛擬資產現貨 ETF 的佈局節奏。有消息傳出，已有基金公司子公司提交相關申請，有些尚未遞交申請的也在加快籌備工作。

比特幣現貨 ETF 要來了？多家基金香港子公司摩拳擦掌

2024 年金價有望再創新高，受金融屬性和避險屬性的影響，加上估值水平相對合理，預計金價將繼續上漲。未來黃金市場的變數可能在於人工智能的發展能否提升全要素生產率，解決供給不足的問題。2023 年，滬金全年漲幅為 17.28%，其中國際金價貢獻了大部分漲幅。2024 年金價的金融屬性預計將走強，不會成為金價的拖累。降息開始後一年金價收益率明顯高於降息前一年，量化寬鬆政策和央行擴表對金價有明顯提振作用。

天風宋雪濤：2024 金價有望再創新高

Mark Papermaster 稱，電力是芯片發展的關鍵限制因素，提高能效絕對是 AMD 最高優先級。

AMD CTO 訪談全文：AI 推理芯片需求猛增，GPU 供應短缺必將緩解

該估值較其 2021 年 100 億美元的私募估值大幅下調。Reddit 的 IPO 不僅是對公司未來發展的重大押注，也是對當前美國 IPO 市場漸趨活躍環境的一次考驗。

美股今年首個科技 IPO！“美國貼吧” Reddit 擬估值 65 億美元

Groq 是近期 AI 芯片界的一個明星。3 月 2 日，據報道，Groq 收購了一家人工智能解決方案公司 Definitive Intelligence。Groq 是由前谷歌員工喬納森·羅斯創立的，團隊中成員有谷歌、亞馬遜、蘋果的前員工。Groq 開發了一款 LPU（語言處理單元）推理引擎，該引擎在 AI 市場上展現了快速的推理速度，比英偉達的 GPU 有顯著提升。Groq 的挑戰者主要從推理切入，AI 推理市場對英偉達來説非常重要。

挑戰英偉達，需要另闢蹊徑

國盛證券宣佈自研礦機，預計將有更多挖礦廠商入局。比特幣挖礦成本將翻倍，高性能礦機成為關鍵。比特小鹿已向台積電購買挖礦芯片，預計 2024 年第一季度交付。挖礦收益受挖礦難度和電費影響，減半將導致成本激增。幣價觸底反彈，挖礦市場開始復甦，礦機價格上漲，算力集中化趨勢已成。比特幣減半預計 2024 年 4 月發生。礦機設備需更高效更先進，才能保證挖礦效益。

國盛證券：比特小鹿官宣自研礦機 預期未來將有更多挖礦廠商入局

AI 硬件暴漲的一晚，DELL 股價上漲 31%，引爆了 AI 領域的投資熱情。NVDA、AMD、MRVL、西部數據、博通等公司的股價也紛紛上漲。美聯儲表示，人工智能可以改善勞動力結果，減少不平等。DELL 訂單增速超過業績確認速度，導致在手訂單增長 3.5 倍。公司上調了 2027 年 AI 服務器的行業總地址。儘管 PC 市場疲軟，但市場仍然看好 AI 領域的發展。

AI 硬件暴漲的一晚

1986 年的阿德科克，創立了 StreetofWalls.com 和 Working App 兩大內容平台，創辦過 AI 的獵頭公司，創立電動飛行出租車公司 Archer 並帶領其上市，如今他的人形機器人初創企業 Figure AI 獲得亞馬遜、英偉達等競相投資，他本人也因此備受追捧。

被科技巨頭押注，Figure AI 創始人是 “馬斯克 2.0”？

理想汽車發佈旗下首款純電車型理想 MEGA MAX，售價 55.98 萬元。理想 MEGA 外觀設計獨特，風阻係數低，百公里電耗僅為 15.9kWh。理想汽車計劃今年下半年推出 3 款純電車型，全面入局純電市場。

比小鵬、問界都貴，誰給了理想 MEGA 勇氣？

標普納指收盤再創歷史新高，道指連日反彈仍全周累跌。芯片股兩日跑贏大盤，英偉達收漲 4%，AMD 漲超 5%，齊創歷史新高，博通漲超 7%，台積電漲超 4%。Meta 漲 2.5%，兩日收創歷史新高；蘋果創近四個月新低。財報後戴爾漲近 32%。紐約社區銀行（NYCB）跌近 26%。中概股指反彈，收漲 1%，進入龍年每週累漲，小鵬汽車漲 5.5%，理想汽車跌 5.1%。日股續創歷史新高；泛歐股指時隔一週又創歷史新高，德股八日連創歷史新高，ASML 漲 2.7% 至歷史新高，大眾財報後收跌 5%。ISM 製造業指數公佈後，美債收益率跳水，較日高回落超 10 個基點，創逾兩週新低；創逾一週盤中新高的美元指數轉跌；離岸人民幣收窄跌幅、收復 7.21。比特幣一週漲超 20%。原油反彈至近四個月高位，全周漲超 3%，美油一度漲超 3%、近四個月來首次盤中漲破 80 美元。黃金收創歷史新高，收漲 2% 創兩個半月最大漲幅。倫鋁四連漲至四周高位，全周漲近 3%，倫銅兩連陽，全周仍跌，倫鉛四連跌，一週跌 3%。

寬鬆預期升温，美債跳漲、黃金歷史新高，美歐日股 3 月開門紅，英偉達市值破 2 萬億，暴雷地區銀行 NYCB 狂瀉

近幾個月來，美國債務負擔增長速度明顯加快，幾乎每 100 天增加約 1 萬億美元。截至週三 (2 月 28 日)，美國債務接近了 34.4 萬億美元，這是聯邦政府為支付運營費用而借入的資金。穆迪投資者服務公司預計，美國的財政赤字仍將非常龐大，從而顯着削弱債務承受能力。

每 100 天增加約 1 萬億美元！美國債務接近 34.4 萬億美元

Altman 可追溯的大部分財富來自於一個 VC 基金和一些初創投資，而且隨着 Reddit 的首次公開募股，他的財富預計將繼續增長，因為與他有關的基金是 Reddit 最大的股東之一。

Sam Altman 個人財富已至少 20 億美元 還不包括 OpenAI 持股！

儘管自去年 3 月以來銀行體系的嚴重壓力已消退，但一些風險領域仍需繼續監測。資產估值的上行壓力持續存在，房地產價格相對於租金上漲，股市市盈率較高。金融部門槓桿帶來的脆弱性依然顯著。儘管銀行的監管風險基礎資本比率保持穩定並普遍上升，對於一些銀行來説，相對於監管資本，他們的固定利率資產的公允價值下降幅度相當大。