麥格理將京東目標價由 92 港元上調至 105 港元，認為京東以股息及回購增加股東回報，令市場驚喜；預期京東零售今年收入增長 7%，大致反映 GMV 增長，核心業務穩定，估計經調整經營利潤率維持 3.8%。

評級速睇 | 京東績後目標價獲大幅上調！AMD 評級被下調，蔚來遭 “砍價”

瑞銀指出，市場看漲金價情緒強烈，黃金淨多頭倉位僅為過去 12 個月高點一半左右，金價總體偏向上行。

瑞銀：黃金漲太快了，調整下更健康，白銀正在趕上

台積電股價飆升，達到了三年來最嚴重的超買水平。分析師指出，台積電在人工智能領域的關鍵作用表明，現在放棄上漲行情可能為時過早。台積電的 14 日相對強弱指數超過 82，成為亞洲超買最嚴重的股票之一。摩根大通將台積電的目標價上調至 850 新台幣，稱其是數據中心和人工智能處理的推動者。台積電今年上漲近 30%。

台積電嚴重超買，分析師仍高喊：還能漲

宜明昂科-B(01541) 涨 48.96%，成交额3133.9 万港元，年内累计跌 28.3%。 第四範式(06682) 涨 27.97%，成交额3.6 亿港元，年内累计涨 50.4%。 五礦資源(01208) 涨 14.67%，成交额2.3 亿港元，年内累计涨 11.7%。

Top 10 港股漲幅（3月7日）

藥明生物 (02269) 跌 21.47%，成交额 29.7 亿港元，年内累计跌 42.3%。 藥明康德 (02359) 跌 20.56%，成交额 11.1 亿港元，年内累计跌 43.4%。 康龍化成 (03759) 跌 15.95%，成交额 1.8 亿港元，年内累计跌 40.7%。

Top 10 港股跌幅（3 月 7 日）

京東(09618) 涨 6%，成交额28.1 亿港元，年内累计跌 16%。 洛陽鉬業(03993) 涨 4.09%，成交额1.7 亿港元，年内累计涨 25.3%。 藥明康德(02359) 跌 20.56%，成交额11.1 亿港元，年内累计跌 43.4%。 理想汽車(02015) 跌 5.75%，成交额17.6 亿港元，年内累计跌 2%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（3月7日）

隔夜最火合約：3 月 8 日到期、執行價 175 美元的特斯拉 put，成交 14.5 萬張！Palantir 期權成交暴漲至 152 萬張，看漲期權佔比 82.5%；京東期權成交暴漲至 31 萬張，看漲期權佔比 76%。

美股期權 | 京東、CRWD、Palantir 成交暴漲！特斯拉、蘋果 put 火爆

三星計劃參加 MemCon 2024 全球半導體會議，將在會議上分享 CXL 技術和願景。CXL 是一種高速、大容量的開放標準，專為高性能數據中心計算機而設計。三星於 2021 年推出了支持 CXL 互連標準的內存模塊，並在 CXL 上持續投入。CXL 技術有望解鎖內存性能潛力，滿足日益增長的人工智能和機器學習應用對快速接口和易擴展性的需求。

繼 HBM 之後，這一技術或成 AI 存儲 “新寵”，三星重磅新品也將來襲

據花旗分析師稱，科技股正迎來看漲賭注的激增，達到三年來的最高水平。這一趨勢在美國更為明顯，但也在全球市場中顯現，尤其是在歐洲股市。然而，如果投資者決定套現利潤，市場突然回調的風險也隨之而來。儘管納斯達克和標普 500 指數創下歷史新高，但科技行業的看漲情緒出現在華爾街情緒謹慎轉變之際。

科技股看到了三年來最高的看漲賭注，花旗分析師強調市場 “日益偏向一邊”。

市場期待博通財報能夠再次刺激 AI 概念股。

前瞻 | 博通將引爆 AI 狂潮？AI 賣鏟人將放榜！ 

德國中央合作銀行將 AMD 公司評級下調至持有，目標價 200 美元。

京東在過去一年堅持低價策略，儘管股價下跌 50%，但財報數據顯示，京東實現了 3.6% 的收入增長和優於預期的經營利潤。CEO 許冉表示，京東將繼續堅持低價策略。此外，京東還宣佈了 30 億美元的股票回購和 12 億美元的股息分紅，市場對此表現出極大熱情，京東美股股價大漲超 16%。不過，京東的平台及廣告服務收入出現了下滑。

焦點分析｜京東做 “低價” 這一年：增長不夠，利潤來湊

若和國內同行比，蘋果仍有點力不從心。

賽道 Hyper | 2025：蘋果罕見 “大” 升級

高盛預計中國電信、中國聯通和中國移動在 2024-2025 年有望進一步提高派息比率，並將派息政策成為市場焦點。高盛還預測三大電信公司 2024 年的雲收入增長率為 20% 至 25%。此外，這些公司的 AI 業務增長潛力可能對其雲業務產生重大影響。高盛將中國移動的目標價上調至 82.4 港元，中國電信的目標價上調至 5 美元，中國聯通的目標價上調至 6.5 港元，並給予它們 “買入” 評級。

高盛：上調三大中資電信股目標價 聚焦派息政策、雲增長及 AI 機遇

交銀國際預計 B 站四季度流量增 10%，收入同比增 3%，與市場預期一致；預計毛利率同比擴大 6 個百分點至 26%，經調整歸母淨虧損 5.8 億元，同環比延續收窄趨勢。

前瞻 | B 站四季報看什麼：淨虧損還會繼續收窄嗎？

港股 “人形機器人” 第一股優必選是這兩日最火的股票！分析認為，此次異常波動是由於短期情緒疊加的釋放，並非公司真實可產的生利潤和現金流得到了驗證——公司實際市場份額僅為 2.8%，並無優勢。

理解市場 | 優必選為何兩天暴漲 200%？

抖音生活服務部門與字節商業化銷售部門的組織架構將發生大調整，兩塊業務的部分中層也將雙向流動輪崗。其中，抖音生活服務原先按照行業劃分的到店餐飲、到店綜合、酒旅三個平行部門，將按地域被重組為北、中、南三個大區，以及服務全國連鎖大商户的 NKA 部門。字節商業化銷售部門的核心骨幹會被調至生活服務業務，接管上述新成立的部門；剩餘未外調的管理者也將內部輪崗。

抖音生活服務大變陣：成立三個大區、多位廣告銷售團隊管理者加入

公司公告再次重申，藥明康德既沒有人類基因組學業務，本公司現有各類業務也不會收集人類基因組數據。

藥明康德午後跌幅擴大至 20%

港股汽車股持續走低，理想汽車、小鵬汽車均跌超 5%，零跑汽車跌近 2%，比亞迪股份跌 1.8%

郭明錤表示，他的最新調查顯示，蘋果目前唯一有明確開發時程的可摺疊產品，只有配備約 20.3"顯示器、並預計在 2027 年量產的 MacBook。同時，蘋果的出貨預期被下調，市場競爭激烈，尤其是來自華為的競爭，導致蘋果手機銷量下跌。此外，蘋果的 AI 進展緩慢，股價可能進一步下跌。高盛集團已將蘋果公司從 “最佳買入名單” 中除名，對 iPhone 銷售長期低迷的擔憂是調整主要原因。總結來説，蘋果面臨可摺疊產品的開發、市場競爭和 AI 進展等挑戰。

郭明錤：蘋果唯一在研可摺疊產品是預計 2027 年量產的 MacBook

印度經濟增勢強勁，海外投資者瞄準中小盤股，尋求超額收益。小票通常盈利增長高，成交活躍，不過印度證監會已敦促機構防範小盤股過度泡沫化風險。

外資猛衝印度小盤股

小米汽車即將推出首款車型 SU7，在發佈前就受到了市場的關注和競爭。比亞迪等多個品牌紛紛推出優惠活動，展開價格戰。儘管小米汽車僅發佈了技術發佈會，但其在市場上仍具有巨大的吸引力和潛力。小米的精髓是性價比，在手機領域取得了成功。公眾期待小米能在汽車領域延續這一策略，成為年輕人的首選。

誰在「圍堵」小米汽車？

上海市市場監管局機場分局和上海市消保委空港辦牽頭行業龍頭企業和上海基地航司東方航空、國航上海分公司、南航上海分公司、春秋航空、吉祥航空、金鵬航空等 6 家航司共同推出《上海機場跨航司非連續客票無損退票互認機制》，旨在減少消費者出行損失。該機制可消除上段航班對下段航班的影響，即便消費者選擇分段出行。

上海推出跨航司退票互認機制 減少消費者出行損失

凱茜·伍德的方舟投資管理公司連續三天拋售 Coinbase 股票超過 1 億美元，並連續兩天買入特斯拉股票。該公司本週共賣出 204469 股 Coinbase 股票，價值超過 4800 萬美元，前兩天已套現約 5500 萬美元。同時買入 63355 股特斯拉股票，價值超過 1100 萬美元。特斯拉股價本週下跌逾 12%。

“木頭姐” 三天日狂拋逾 1 億美元 Coinbase，連續兩日買入特斯拉

自 2022 年進軍美國市場以來，Temu 在廣告營銷上的高額支出讓 Meta 和谷歌的高管們 “措手不及”。

中國出海造就 Meta 復興？報道：Temu 去年 Meta 砸了 20 億美元，且躋身谷歌前五廣告商

瑞浦蘭鈞早盤漲超 47%，截至發稿，漲 29.91%，報 19.18 港元，成交額 2074.38 萬港元。消息面上，根據上海證券交易所和深圳證券交易所港股通標的調整公告，瑞浦蘭鈞成為滬港通及深港通下港股通合資格交易股票，並自 3 月 4 日起生效。據悉，瑞浦蘭鈞為 “鎳王” 青山控股集團有限公司旗下首家上市公司。招股書顯示，公司主要專注於鋰離子動力電池產品及儲能電池產品的研發、製造及銷售，2022 年公司儲能電池銷量 10.48GWh，動力電池銷量 6.13GWh，儲能電池銷量首次超過動力電池，為公司貢獻 57.4% 的收入。

港股異動 | 瑞浦蘭鈞早盤漲超 47% 近日獲納入港股通名單 公司為青山集團旗下鋰離子電池廠商

蘋果近日遭遇的一連串打擊，似乎佐證了這個時代的變遷。蘋果放棄造車，市場一片譁然；蘋果頭顯 Vision Pro 發佈後，在剛剛過去的 2 月口碑平平；更嚴重的是，在 2024 年的前 6 周，蘋果手機在中國的業績同比下滑 24%。怎麼辦？

蘋果中國大潰敗：放棄造車，手機銷量暴跌，喬布斯不再被仰望

特斯拉股價連續三天下跌，本週迄今已下跌逾 11%，市值蒸發逾 700 億美元。摩根士丹利下調特斯拉目標價至 320 美元，稱電動汽車需求疲軟。中國電動汽車巨頭比亞迪下調汽車價格，加劇了特斯拉在中國市場的競爭壓力。特斯拉未來一年內將推出更便宜的車型，但分析師認為需要面向大眾市場的新車才能支撐特斯拉股票估值合理。同時，特斯拉的自動駕駛技術進展緩慢，也給股票帶來了壓力。特斯拉預測今年交付量增長明顯下降。

特斯拉市值三天蒸發 700 億美元！需求疲軟 被大摩下調目標價

中國 1 至 2 月貿易帳 (按美元計) 1251.6 億美元。

中國 1 至 2 月進口同比 (按美元計) 3.5%。

中國 1 至 2 月出口同比 (按美元計) 7.1%。

美國 AI 股王英偉達股價續升，帶動費城半導體指數回升。港股 AI 概念股優必選股價連續第三天創紀錄高，涉資 3 億元。第四範式股價連升第六天，涉資 7,168 萬元。創新奇智股價升 15%。其他股票漲跌不一。

部分 AI 概念股續受捧  創新奇智及第四範式曾漲 34%-39%  優必選三天曾累飆 2.3 倍

華爾街見聞從供應鏈獨家獲悉，2025 年，蘋果智能手機屏幕將升級成 LTPO。“iPhone17 目前升級最大部分（可感知）是屏幕對高刷 LTPO 的全線支持，這是 iPhone 史上首次。

2025 年蘋果 iPhone17 屏幕將全線支持 LTPO

特斯拉輔助駕駛可能在今年夏天在中國推出，消息得到了特斯拉相關媒體 Teslascope 的證實。此外，特斯拉 FSD Beta 測試版可能會從今年 10 月開始在歐盟部分地區進行測試，歐盟已通過新規確認特斯拉 FSD 歐洲版將於 2025 年登陸歐洲市場。

消息稱特斯拉輔助駕駛或今年夏天落地中國

端側 AI 將對數據和帶寬提出更高的需求，而高通 NPU 的優勢在於系統級解決方案、定製設計和快速創新，專為低功耗加速 AI 推理而設計，也是高通在芯片設計領域的強項之一。

要做 “端側英偉達”！高通力推 NPU，主打低能耗和高帶寬

天風證券發佈研究報告稱，AI 近期進展不斷，多模態模型持續演進，對於 AI 模型持續迭代升級有望帶動算力軍備競賽，重視 AI 硬科技核心受益標的。投資建議包括光模塊、服務器交換機和智算等領域的相關公司。同時，谷歌、亞馬遜投資的 Anthropic 公司推出了三款新的 AI 模型，其中 Claude3Opus 模型性能超過 GPT-4 和 Gemini1.0Ultra。

天風證券：Claude 3 發佈 持續重視 AI 投資機會

第四範式股價近期急劇上漲，漲幅超過 35%，近五日漲幅超過 100%。該公司成為滬港通及深港通下港股通合資格交易股票。分析人士認為，這反映了市場對公司未來增長前景的認可，有助於吸引更多投資者。第四範式是中國領先的企業級人工智能軟件公司，近幾年實現了高速增長，具備穩健的盈利路徑。

港股異動 | 第四範式漲幅擴大漲超 35% 近五日股價漲幅超 100% 為我國領先的企業級人工智能軟件公司

全球市值最高的芯片公司英偉達的兩名董事近日出售了約 1.8 億美元的股票，成為最新一批在歷史高位附近套現的英偉達內部人士。英偉達股價不斷刷新歷史新高，今年漲幅已高達 79%。此次套現並不影響董事們對公司的持股，市場對英偉達 AI 芯片在人工智能領域的熱銷持樂觀態度。英偉達以其 AI 技術在全球市場的領導地位，市值僅次於微軟和蘋果兩大科技巨頭。

英偉達股價屢創新高之際 董事成員套現近 2 億美元

華興證券發表報告，大幅下調藥明生物目標價 47%，由 54.88 港元下調至 29.09 港元，但維持 “買入” 評級。報告指，藥明生物 2023 年盈利或因公允價值變動損失而受拖累，加上中美地緣政治緊張局勢加劇，以及生物安全法案的提出，可能中長期內壓制相關公司的估值。儘管生物安全法案成為法律可能需要數年時間，但中美的緊張關係和對美國核心原材料、技術、市場的依賴，可能對中國醫藥公司帶來不可預見的風險。基於生物醫藥行業的整體表現不佳，恒指生物醫藥和納斯達克生物醫藥指數都跑輸大市，華興證券將藥明生物 2023-2025 年的歸母淨利潤和每股盈利預測分別下調 28%、31% 和 35%。

3 月 6 日，美國參議院國土安全委員會投票通過一項法案，該法案可能以國家安全為由限制與華大基因和藥明康德等中國生物科技公司的業務往來。藥明康德週三在一份電子郵件聲明中表示，該公司不收集基因數據，該法案 “依靠誤導性指控和不準確的斷言，在未經正當程序的情況下對我們公司提出先發制人和不合理的禁令”。

美生物安全法案向前推進，被批 “狹隘的保護主義行為”，藥明回應

港股黃金及貴金屬板塊走高，招金礦業、大唐潼金漲超 4%，紫金礦業、山東黃金漲超 3%。

英特爾最近更新了晶圓代工藍圖，計劃在 2030 年超越三星，成為全球第二大代工廠。該計劃將於 2027 年底投入生產首個 1nm 節點，並在 2026 年投入生產 1.4nm 節點。英特爾還在對 2024 年和 2025 年首款全環柵（GAAFET）/RibbonFET 做最後的完善工作。在高性能/高密度賽道上，英特爾將首次使用高數值孔徑（High-NA）EUV 的節點，該節點將在 2026 年大規模投入生產。

賽道 Hyper | 英特爾基辛格：2030 年超越三星

理想汽車-W 跌超 5%，截至發稿，跌 4.64%，報 146.1 港元，成交額 4.58 億港元。消息面上，據媒體報道，MEGA 市場表現不及預期，有消息稱，理想新款純電車型 MEGA 的大定訂單未破萬，小定轉大定的數量有限，上市 72 小時該款車型的大定約 3218 輛，而退訂量是 10297 輛。有分析認為， 如果 MEGA 銷售不及預期，或與產品定位有關。一方面，MEGA 定價比較高，身處的 MPV 市場較為小眾。另一方面，MEGA 定位於多孩家庭用户車，與現有 MPV 商務用户較多存在偏差。此外，在今年 1 月和 2 月份，理想汽車月銷量已經連續兩個月被問界超越。2024 年 2 月，理想汽車共計交付新車 20,251 輛，同比增長 21.8%，環比下滑 35%。理想汽車董事長兼 CEO 李想表示，隨着新車型的發佈和交付（理想 MEGA 和 2024 款理想 L 系列車型），我們的目標是 3 月恢復到月交付五萬輛的水平。

港股異動 | 理想汽車-W 跌超 5% MEGA 表現不及預期 連續兩月被問界超越

消息面上，此前，優必選獲納入港股通標的，並於 3 月 4 日起生效。此外，2 月 22 日下午，優必選方面對外透露，其工業版人形機器人 Walker S 已經在蔚來的汽車工廠進行 “實訓”，任務包括移動產線啓停自適應行走、魯棒里程計與行走規劃、感知自主操作與系統數據通信與任務調度等方面。

港股異動 | 優必選再飆漲超 52% 續刷新高

京東系績後集體高開，截至發稿，京東物流漲 8.19%，報 8.32 港元；京東集團-SW 漲 8.18%，報 96.5 港元。消息面上，京東集團發佈了 2023 年四季度及全年業績。集團全年總收入 10846.62 億元人民幣，同比增加 3.67%；淨利潤 232.57 億元，同比增加 139.99%；股東應占溢利 241.67 億元，同比增加 132.82%。第四季度，集團取得收入 3061 億元，同比增加 3.6%；非美國通用會計準則下經營利潤由 2022 年第四季度的 73 億元增加 7.5% 至 2023 年第四季度的 78 億元；股東應占溢利 34 億元，同比增加 11.8%。京東同時表示，董事會已批准年度現金股利，股利總額約為 12 億美元，超出 2023 年的 10 億美元。且董事會已批准一項新股份回購計劃，於現有股份回購計劃屆滿生效後，可在截至 2027 年 3 月的未來 36 個月內回購價值不超過 30 億美元的股份。

港股異動 | 京東去年業績超市場預期 京東集團-SW、京東物流均高開逾 8%

CRO 概念股集體低開，藥明系領跌。截至發稿，藥明康德跌 14.92%，報 48.2 港元；康龍化成跌 7.17%，報 10.36 港元；泰格醫藥跌 5.21%，報 25.45 港元；凱萊英跌 3.89%，報 69.1 港元。消息面上，美參議院國土安全委員會舉行了提案聽證會，美參議院版本《生物安全法案》（S.3558）在會上以 11-1 的票數被通過。這意味着，《生物安全法案》（S.3558）正式通過了 “二讀”，即將進入到參議院進行 “三讀”。據美權威網站預測，該項法案被通過頒佈的概率已由此前顯示的 18%，增加至現階段的 23%。專業人士表示，“短期內無疑又將衝擊企業股價，但是法案距離真正立法還很遠”，這意味着，法案在後續是否仍有其他變數還有待觀察。此外，眾議院法案 H.R.7085 也將於當地時間 3 月 7 日上午 9 點在眾議院舉行聽證會。

港股異動 | CRO 概念股集體低開 藥明系領跌 美參議院版《生物安全法案》聽證會獲通過

禮來的首席財務官 Anat Ashkenazi 透露，儘管公司正在進行有史以來最大規模的擴張，但至少到 2025 年，供應還是有可能跟不上市場的旺盛需求。

禮來 CFO：“減肥藥” 產能 2025 年也沒法跟上需求

電動汽車需求仍持續放緩，全球租車巨頭 Hertz 以及其他運營商傾銷電動汽車，以及混電車表現出更強勁的勢頭……這些因素都對產品陣容 “相對老化” 的特斯拉造成了壓力！

特斯拉跌出 “標普前十”，連 “死忠粉” 大摩都下調目標價，發生了什麼？

FTX 與 BlockFi 達成和解，同意償還至多 8.74 億美元。FTX 是一家破產的加密貨幣交易所，與 BlockFi 有密切關係。根據協議，FTX 可能向 BlockFi 償還至多 6.89 億美元的貸款，但只能保證優先償還 2.5 億美元，其餘部分取決於 FTX 是否有能力首先償還自己的客户和其他債權人。此外，FTX 還同意向 BlockFi 支付額外的 1.853 億美元，以彌補 BlockFi 在 2022 年 FTX 崩潰時在其賬户中持有的金額。