投資集團負責人 Lawrence Fuller 呼籲投資者關注投資價值股，認為科技股已達到頂峯，新的投資資金可能會更好地投向其他領域。他指出，市場上有大量好消息，包括就業崗位增加和薪資增長放緩，預計將導致美聯儲降息。此外，科技基金流出的資金創歷史最高紀錄，半導體股的溢價也創下歷史新高。十大股票佔標普 500 指數的比例超過了 2000 年的峯值。因此，本輪牛市週期關鍵時刻已到，投資者需平衡成長和價值投資時機。

本輪牛市週期關鍵時刻：平衡成長和價值投資時機到了？

ChatGPT 日均消耗的電力，相當於美國家庭每天用電量的 1.7 萬多倍。黃仁勳：“AI 的盡頭是光伏和儲能！”

GPT 成 “吃電狂魔” 日耗電量高達 50 萬度 馬斯克 “電荒” 預言成真？

位元堂股價飆漲超 222%，報 0.24 港元，成交額 579 萬港元。公司計劃以 4,100 萬港元出售中國香港的物業，以變現價值並減輕債務。德邦證券指出，目前醫藥行業具有中長期投資潛力，中藥性價比較高且業績良好。建議關注超跌中小盤個股，佈局一季報，創新、出海和中藥仍是投資主線，國內老齡化投資邏輯將貫穿未來十年。

港股異動 | 位元堂飆漲超 222% 附屬擬 4100 萬港元出售中國香港物業

汽車股早盤迴暖，截至發稿，小鵬汽車-W 漲 5.72%，報 38.8 港元；比亞迪股份漲 4.41 港元；長城汽車漲 4.04%，報 9.27 港元；蔚來-SW 漲 3.93%，報 9.27 港元。消息面上，據乘聯會微信公眾號近日發佈的數據顯示，2 月乘用車市場零售 109.5 萬輛，同比下降 21.0%，環比下降 46.2%；今年累計零售 313.3 萬輛，同比增長 17.0%。乘聯會此前預計，2 月車市銷量將會處於年內絕對谷底期。中信建投指出，鼓勵和推動消費品以舊換新和提振汽車消費已逐步成為行業的政策主線，總體上有利於促進汽車報廢及置換需求的釋放。西南證券表示，短期來看，臨近北京車展，行業銷量將在新車供給增加和降價促銷刺激下恢復增長。中長期來看，在電車降本 + 促消費 + 以舊換新等一套組合拳的刺激下，一方面車市銷量值得期待，另一方面，行業競爭格局或將在今年迎來重塑。

港股異動 | 汽車股早盤迴暖 2 月車市銷量或為年內絕對谷底期 以舊換新有望提振汽車消費

中國白銀集團漲近 7%，截至發稿，漲 6.96%，報 0.12 港元，成交額 296 萬港元。消息面上，在美國非農就業報告提振降息預期後，黃金擴大漲勢並創下紀錄新高。COMEX 期金上漲 0.9%，報 2,185.50 美元/盎司;COMEX 期銀下跌 0.1%，報 24.5490 美元/盎司。中信建投指出，春節前後工業金屬價格與股價走勢出現節奏分化，銅股票價格領跑銅價，黃金股票價格和鋁股票價格則落後於金價、鋁價。隨着下游消費的回暖，工業金屬供需缺口將逐漸清晰，疊加美聯儲降息在年中兑現的預期強化，“金融屬性” 及 “商品屬性” 雙驅動下工業金屬價格上攻的動能會更明顯，進而夯實股價上行基礎，且進一步打開股價上行空間。

港股異動 | 中國白銀集團漲近 7% 黃金擴大漲勢並創下紀錄新高

蘋果公司可能在今年夏季推出 iPhone 之後的重要產品，這將給公司帶來井噴式的增長。該公司正在加大對人工智能領域的投資，視其為重要戰略領域。此前，蘋果叫停了造車項目，並將部分人員調至生成式人工智能項目。雖然蘋果在人工智能方面落後於其他科技巨頭，但公司認為生成式人工智能具有巨大潛力，將為用户帶來變革的機會。蘋果每年在該領域的支出超過 10 億美元。

押注 AI！Melius Research：蘋果或在夏季發佈 iPhone 之後最重要產品

阿里大文娛發佈 “港藝振興計劃”。阿里大文娛宣佈，未來 5 年將在香港劇集、電影、演出和青年人才培養四大領域投入不低於 50 億港元。阿里大文娛董事長兼 CEO 樊路遠表示，希望與香港文化娛樂界展開深度合作。阿里影業還發布了多部優質港片，並宣佈將在香港打造第二總部。

阿里大文娛發佈 “港藝振興計劃” 四大領域投入 50 億港元

理想汽車 CEO 李想在朋友圈發聲表示，對於過去十天發生的事情，感謝眾多用户和朋友的支持和幫助。他指出，對於有組織的違法犯罪行為，已經在用法律手段處理中。此外，李想表示選擇用光明反擊黑暗，希望更多人共同創造美好的設計和幸福時光。

李想朋友圈發聲：“我們決定開始反擊”

夜盤｜英偉達劇震 8%，從跌 6% 到一度漲 2%

新火科技控股盤中漲超 7%，截至發稿，漲 5.9%，報 3.77 港元，成交額 869.9 萬港元。消息面上，上週五，比特幣價格史上首度觸及了 7 萬美元的整數關口，儘管此後有所回落，但整體價格依然升勢不歇。此外，加密貨幣税務平台 CoinLedger 在最近的研究報告中表示，比特幣減半迄今為止只有三次，但比特幣價格在過去兩次減半後的一年內平均飆升了 400%，根據比特幣在 4 月減半時是否達到 6.9 萬美元，該研究做出未來將達到 11.5 萬美元價格的預測。

港股異動 | 新火科技控股盤中漲超 7% 比特幣價格首次突破 7 萬美元

截至發稿，京東集團漲 6.64%、美圖-W 漲 5.07%、微博-SW 漲 2.70%、騰訊控股漲 1.78%。

港股互聯網股多數上漲 京東集團漲近 7%

離職時，她被公司強制執行了為期 9 個月的競業禁止條款，並接收了每月 2400 元的補償金。
然而，在收到 6 個月補償後，草娃收到拼多多發起的勞動仲裁申請書，要求支付 28 萬元的賠償金。

“我死了，也許拼多多就不再追蹤我父母要錢了”

黃金價格創歷史新高，銅鋁賠率更大，全球工業經濟處於週期底部。黃金擴大漲勢，美聯儲降息預期提振黃金。銅股票價格領跑銅價，黃金股票價格和鋁股票價格落後。隨着下游消費回暖，工業金屬供需缺口逐漸清晰，金融屬性和商品屬性推動工業金屬價格上攻。金價上漲主要受美聯儲理事沃勒講話影響。機構調研認為，銅鋁的賠率更大，金銅比處於高位，有望輪動加速。資源品有望系統性重估，需求穩定增長、供給彈性受限。

港股概念追蹤 | 黃金價格創下歷史新高  機構認為銅鋁賠率更大（附概念股）

嗶哩嗶哩-W 漲超 10%，截至發稿，漲 10.85%，報 92.45 港元，成交額 2.26 億港元。消息面上，嗶哩嗶哩近日披露 2023 年四季度及全年財報，2023 年 B 站全年總營收達 225.3 億元人民幣，其中第四季度總營收達 63.5 億元，毛利率連續 6 個季度環比提升至 26.1%，調整後淨虧損同比大幅收窄 58%。第四季度經營現金淨流入 6.4 億元人民幣，並實現了全年正向經營現金流。中金指出，公司廣告基建不斷完善，增長潛力有望進一步釋放。業績會上，公司表示 2024 年廣告收入有望保持較高同比增速，其計劃整合投放系統，重視投放效率提升和社區場景滲透，釋放更多廣告庫存；且 2024 年交易模式或有新亮點。此外，公司或逐步釐清遊戲業務架構，有望推進核心自研項目進展，並促進年內代理產品上線表現。

港股異動 | 嗶哩嗶哩-W 漲超 10% 毛利率連續 6 個季度提升 全年經營性現金流轉正

ARK 在 Archer 的投資比例目前達到了約 10%。然而，Grizzly 做空報告發布後，Archer 股價已累計下跌約 30%。

ARK vs Grizzly！“木頭姐” 力挺 eVTOL 龍頭 Archer

港股回港中概股多數上漲，嗶哩嗶哩漲超 10%，京東漲超 7%，華住集團漲近 4%，蔚來汽車、阿里巴巴、小鵬汽車、微博漲超 2%。

呷哺呷哺發佈盈警，早盤暴跌逾 16%，低見 1.48 港元創上市新低。截至發稿，跌 14.61%，報 1.52 港元，成交額 1020.62 萬港元。消息面上，呷哺呷哺公佈，預期截至 2023 年 12 月 31 日止年度收入約為 59 億元人民幣，同比增加約 25%。相較於 2022 年度淨虧損約 3.31 億元，預期於 2023 年度將錄得淨虧損介乎約 1.8 億元至 2 億元之間，虧損較上一年度有所收窄。公告稱，去年錄得淨虧損主要由於謹慎覆盤預計關閉及持續虧損餐廳，計提相關資產減值損失不高於 1.6 億元；部分附屬公司遞延税項資產減少約 0.6 億元；餐飲市場競爭日益激烈且消費疲軟，消費降級對中高端品牌定位的湊湊帶來衝擊，導致其業務尚處虧損。

港股異動 | 呷哺呷哺盈警後暴跌 16% 創上市新低 預計年度淨虧損同比收窄至約 1.8 億-2 億元

博雅互動大幅高開超 13%，漲 13.87%，報 1.97 港元，成交額 238 萬港元。博雅互動計劃擴大對加密貨幣的儲備及在 Web3 領域的投資和業務佈局。公司已購買比特幣 1110 枚，以太幣 14,855 枚，泰達幣約 800 萬枚。比特幣價格有望進一步上漲，期權市場看漲期權持續受到熱捧。

港股異動 | 博雅互動大幅高開超 13% 董事會尋求授權繼續購買總額不超過 1 億美元的加密貨幣

比特幣一度突破 7 萬美元，再創歷史新高。近日持續大漲的博雅互動今早再度高開 13.87% 報 1.97 港元，最新市值 13.98 億港元；博雅互動月內累漲 93%。

港股博雅互動高開近 14%，此前比特幣一度突破 7 萬美元

沒有任何消息面的推動，英偉達為何突然大跌？有分析指出，隨着週末臨近，交易員開始行使英偉達的實值看漲期權，這隨後促使期權交易商通過出售英偉達股票來解除對沖，從而導致了週五的拋售。

理解市場 | 英偉達上週五崩盤，期權背鍋？

據報道，Reddit Inc. 擬在即將進行的首次公開募股中籌集 7.48 億美元，這可能使其成為今年規模最大的 IPO 之一。該公司計劃以每股 31 至 34 美元的價格出售 2200 萬股，從而使公司估值達到 65 億美元。該 IPO 將包括面向早期用户和版主的股份，沒有鎖定期。摩根士丹利和高盛等領先的金融機構參與了這次 IPO。

Reddit 計劃進行大規模首次公開募股，旨在籌集 7.48 億美元。

比特幣短線一度跳水超 1000 美元，最低至 67061 美元/枚；以太坊短線下跌 100 美元，最低至 3733 美元/枚。

比特幣向下觸及 68000 美元/枚，日內跌 2.13%。

比特幣突破 100 萬美元的時間將大幅提前。方舟投資管理公司創始人凱茜·伍德表示，美國 SEC 批准第一批現貨比特幣 ETF 以及這些 ETF 創紀錄的表現加速了比特幣升值時間表。由於對機構參與的新預期，ARK 公司認為到 2030 年達到 100 萬美元的目標過於保守，將前景修正為遠高於最初估計的數字。雖然沒有給出確切數字，但比特幣的增量價格假設可能會增加一倍以上。

“木頭姐”：比特幣突破 100 萬美元的時間將大幅提前

美股開始實行夏令時。英偉達大漲引發 “女股神” 憂慮。摩根士丹利：AI 基建才剛開始，英偉達不是思科。字節跳動回應暴雪前 CEO 洽購 TikTok：不實。百度李彥宏稱在中文上文心大模型 4.0 已經超過 GPT-4。香港恆基地產旗下一樓盤一日售罄。比特幣一度突破 70000 美元，期權押注已看向 10 萬。比爾·阿克曼考慮買入比特幣。

早餐 | 標普 500 出現超買警告，多空激烈爭辯英偉達股價前景

諾和諾德的自研減肥藥 Wegovy 預計今年將在中國獲得上市批准，該公司股價週五美股收漲 8.95%，市值超過特斯拉達到 6066 億美元。此外，諾和諾德的減肥藥 Ozempic 和 Rybelsus 已在中國獲批上市。公司還公佈了新藥 amycretin 的臨牀試驗結果，顯示更顯著的減重效果。諾和諾德還在積極開發其他減肥藥物，並計劃在未來一年內進入臨牀階段。

港股概念追蹤 | “減肥神藥 “上市在即！國內 GLP-1 行業即將步入收穫期 (附概念股)

比特幣減半事件有望在 2024 年將比特幣價格推高至 11.5 萬美元以上。歷史數據顯示，比特幣減半後的一年內平均飆升了 400%。根據比特幣在 4 月減半時是否達到 6.9 萬美元，預測未來將達到 11.5 萬美元價格。減半會減少新比特幣供應量，如果需求保持不變或上升，可能會推高比特幣價格。然而，並非所有人都看好減半催化劑。

CoinLedger：比特幣減半在即，有望助推價格站上 11.5 萬美元高點

根據給定的新聞信息，可以將其歸類為金融相關信息。根據中金公司研報，預計二季度金融流動性的緊縮可能給美股帶來 8% 左右的回撤壓力，納斯達克面臨更大的壓力。該報告認為，目前美股的點位已經偏高，加上可能出現的流動性壓力，短期債券和長期股票的配置策略較為合適。同時，對於美債來説，風險偏好回落、美債發行規模下降和降息預期反而利好。

中金：測算二季度金融流動性緊縮或造成美股 8% 左右的回撤壓力，納斯達克壓力更大

圍繞美股 “七巨頭” 的泡沫可能已經減弱！為什麼？特斯拉、蘋果、谷歌年內大跌意味着什麼？還有哪些現象可以消除投資者對泡沫的擔憂？

理解市場 | 美股真的有泡沫風險嗎？四張圖看懂！

極氪新款 001 上市十天突破 1.5 萬台大定單，預計本月底將破三萬。該車價格從 26.9 萬元起，配備 800V 平台、快充電池、8295 智艙芯片、激光雷達，並優惠 3.1 萬-6 萬元。訂單量證明了極氪的品牌與產品力依舊強勁，短期內需求困擾被解決。極氪希望新 001 能助力其在競爭激烈的市場中突圍，同時也將專注於 SUV 與轎車領域的銷量釋放，為即將上市的緊湊型 MPV 打前鋒。極氪 CEO 定下了 24 萬台的 KPI，並計劃 IPO 上市。極氪的目標是在 2024 年展現出更大的優勢。

極氪 “王牌軍” 殺回來了

趁着人工智能繁榮，英偉達等成為贏家，帶動美股基準股指不斷創新高。在美國股市的中心，一個不那麼引人注目的現象正在展開：投資者資金大規模下沉到那些業績暗示股市將歸於持久冷靜的投資策略。Global X ETFs 彙編數據顯示，賣出期權類 ETF 規模在最近兩年增長三倍，刷新歷史最高至 640 億美元。

在 AI 繁榮推高英偉達的同時，數十億美元資金湧向沽空波動性的 ETF

乘 AI 東風，強者 “護城河” 進一步拓寬。

拋三星、買海力士，市場認定了 HBM 贏家？

比特幣再次站上 70000 美元/枚，日內漲 2.09%。

瑞銀指出，4 月取消負利率可能性更大，但市場可能對日央行今年加息力度的預期保守了。

薪資增幅直逼 5%？瑞銀預計 “春鬥” 或超預期，顯著影響日本央行

黃金價格創歷史新高，值得注意的是，各類資產的波動率本週開始明顯抬升。

金銀漲幅霸榜，全球芯片 LOF 一週漲超 18%｜海外大類資產週報

含金量一般，但提到了最高優先級要素。

AMD 獨立顯卡份額提升靠什麼？

股市的增量資金主要來自險資，其對市場風格的影響需重點關注。活躍資金中的兩融和私募是科技成長方向的重要增量，而外資和保險則是機構投資者加倉的主要方向。險資增配權益資產的意願抬升，預計險資將成為未來一段時間最具確定性的增量。保險資金將是今年市場的重要增量，由於股權風險溢價回升和長端利率回落，險資增配權益資產的意願預計將保持較高水平。預計全年保險資金將為 A 股市場貢獻...

股市的增量資金從哪兒來？

比特幣最大多頭之一、Microstrategy 創始人兼執行董事長邁克爾•塞勒提出與阿克曼直接討論這個問題。邁克爾•塞勒回應稱，“你應該買一些比特幣，但不是出於上述原因，大多數比特幣礦工正在降低其他消費者的電力成本，而不是提高。如果你想一對一討論，請告訴我。”

Microstrategy 創始人塞勒回應阿克曼考慮買入比特幣

對沖基金大鱷阿克曼表示考慮買入比特幣，預測比特幣價格可能會大幅上漲。他認為比特幣價格上漲會導致能源成本推高、通脹上升和美元貶值，進而推動對比特幣和能源的需求增加。阿克曼認為比特幣具備無限潛力，但也指出一切都可能反轉。這則消息屬於投資研究相關信息。

對沖基金大鱷阿克曼稱考慮買入比特幣

非農就業超預期是真的強嗎？

摩根大通預計，越南的 “新興市場夢” 成真，將為越南股市帶來 5 億美元被動資金流入。

決定越南股市走向的關鍵：入富！

比特幣短線走高超 500 美元，突破 69000 美元/枚，日內漲 1.02%。

谷歌工程師預測，人工智能（AI）將在 2029 年實現通用人工智能（AGI），並在五年內通過人類測試。這一預測與英偉達 CEO 黃仁勳的觀點一致。黃仁勳表示，如果將 “像人類一樣思考的計算機” 定義為通過人體測試能力，那麼 AGI 將很快到來。他相信，AI 將能夠在五年後通過各種測試，包括專業醫療測試。此外，黃仁勳還討論了晶圓廠的需求和 AI 產業的擴張。

谷歌工程師硬核長篇預測，證實黃仁勳觀點：AGI 或在 2029 年出現，AI 五年內通過人類測試

2000 年網絡泡沫期間，思科的收入增長率達到了 59%，而其前瞻市盈率高達 138 倍。如今的英偉達市盈率僅為 30 倍，但其收入增長率卻達到了 90%。

大摩：AI 基建才剛開始，英偉達不是思科，遠沒到 1999 年

大摩觀察到，生成式 AI 工具的創新速度正在加快。據 OpenAI 的 Sam Altman，GPT-5 將在功能上實現重大飛躍，類似於 GPT-3 到 GPT-4 的轉變。

大摩 TMT 大會總結：AI 大機會的初期

黃金價格快速上漲並創歷史新高，引發市場關注。傳統解釋不足以解釋這一現象，因為美債利率和美元指數回落並不明顯，且市場風險偏好較高。央行購金可能不是導致金價上漲的主要原因。黃金和比特幣作為替代品受益於發達國家政府負債對貨幣信用的衝擊。比特幣漲幅更大，原因包括 ETF 上市和挖礦獎勵減半預期。

傳統指標無法解釋的黃金新高

面臨增長放緩擔憂、競爭加劇以及市場漸濃的 “恐高” 情緒，英偉達的光芒正在消失？

終於，英偉達崩了！

美國 ETF 市場規模為 8.15 萬億美元，數量超過 3400 只。按投資策略來看，追蹤指數型、指數增強型、主動管理型分別佔比 74%、19% 和 7%。美股 ETF 的成交量佔股市成交量比重達到 30% 左右，高於歐洲和亞太地區 13%-15% 左右的比例，市場流動性、透明度和定價效率較高。

國信證券：美國 ETF 市場規模大 流動性強 權益類 ETF 佔據主導地位

比特幣價格首次觸及 7 萬美元，儘管有所回落，但仍呈上升趨勢。近期在期權市場上，押注比特幣進一步升破 8 萬美元乃至 10 萬美元的看漲期權持續受熱捧。根據數據，80000 美元和 100000 美元的比特幣看漲期權的未平倉合約數量在過去 24 小時內大幅上升。

比特幣史上首次觸及 7 萬美元：期權押注已看向 10 萬

本週發生的三起波音公司的飛機安全事件，讓波音再度陷入信譽危機。