因應最新交付預測、生產情況，以及德國車廠因紅海衝突及電力問題而導致的停工等不利因素，高盛將特斯拉的目標價從 220 美元降至 190 美元，評級為 “中性”。 

評級速睇 | 英偉達目標價又被大幅上調！特斯拉遭 “砍價”，蔚來獲看好

與競品相比 Blackwell 性能表現出色，但要想要發揮 Blackwell 的最大潛力，轉向液冷幾乎成為必須。

一文讀懂英偉達的 “新 GPU”：比 H100 快 5 倍？1200W 的功耗？液冷？與 MI300X 比較又如何？

知行汽車科技(01274) 涨 9.29%，成交额7208.1 万港元，年内累计涨 111.3%。 特步國際(01368) 涨 9.03%，成交额2.4 亿港元，年内累计涨 12.2%。 康耐特光學(02276) 涨 8.8%，成交额1358.0 万港元，年内累计涨 15.6%。

Top 10 港股漲幅（3月19日）

兗礦能源(01171) 涨 1.94%，成交额5.5 亿港元，年内累计涨 20.2%。 中國海洋石油(00883) 涨 1.49%，成交额13.8 亿港元，年内累计涨 36.3%。 理想汽車(02015) 跌 7.99%，成交额24.7 亿港元，年内累计跌 13.1%。 藥明康德(02359) 跌 7.49%，成交额8.0 亿港元，年内累计跌 50.2%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（3月19日）

君聖泰醫藥-B(02511) 跌 17.06%，成交额885.9 万港元，年内累计跌 50.8%。 ESR(01821) 跌 12.32%，成交额2.0 亿港元，年内累计跌 28.1%。 洪九果品(06689) 跌 10.3%，成交额1.5 亿港元，年内累计跌 48.6%。

Top 10 港股跌幅（3月19日）

臨牀階段生物製藥公司 Fusion Pharmaceuticals 盤前飆漲 94%，報 20.65 美元。

美股異動 |Fusion Pharmaceuticals 盤前飆漲 94% 阿斯利康擬溢價近一倍收購

人工智能發展帶來投資機遇與挑戰。AI 主題 ETF 產品受追捧，規模飆升。

“英偉達浪潮” 中，AI 主題 ETF 過去一年規模已翻倍

有報道稱，理想對於 MEGA 在 24 小時內的預期訂單是 3000 台左右，但最終結果未達預期，僅實現目標的一半。目前理想核心管理層正討論是否需要下調 MEGA 年銷量目標至 5 萬-6 萬台。

理解市場 | 理想汽車今日為何大跌 8%？

隔夜最火合約：3 月 22 日到期、執行價 175 美元的特斯拉 call，成交超 11 萬張！谷歌 A 期權成交暴漲至 82 萬張，看漲期權佔比 72%；谷歌 C 期權成交大漲至 40 萬張，看漲期權佔比 66%。

美股期權 | 英偉達、AMD、SOUN 成交腰斬！谷歌成交暴漲

小米將於今日港股收盤後公佈財報。

財報前瞻｜小米汽車將貢獻 900 億市值？

金融科技公司 Robinhood 已在英國全面推出佣金免費交易業務，但暫緩了增加槓桿借貸功能的計劃。英國客户可以通過 Robinhood 應用訪問超過 6000 家美國上市股票，並享受非投資現金利息、零交易佣金和無外匯費用等優惠。然而，由於與監管機構的討論，保證金投資服務的推出暫時擱置。Robinhood 英國總裁表示，公司將繼續提供符合客户需求的本地產品和服務。

Robinhood 免佣交易進軍英國市場 槓桿借貸計劃暫緩

比特幣延續跌勢，導致全球最大的比特幣交易所交易基金流出創下記錄。規模為 250 億美元的灰度比特幣信託週一流出 6.43 億美元，是自 1 月 11 日轉換為 ETF 以來的最大流出量。此外，對新上市的現貨比特幣 ETF 的需求也在減少，資金流向富達和貝萊德等巨頭產品也減少。貨幣政策的不確定性和資產泡沫風險也令市場人士擔憂。比特幣價格下跌約 3%，至 65380 美元。

比特幣延續跌勢 灰度基金單日 “失血” 逾 6 億美元

荷蘭合作銀行放棄將土耳其子公司出售給加密貨幣公司的交易。

蘋果和谷歌正在談判合作，以解決其在生成式 AI 領域的滯後問題。消息一經公佈，谷歌母公司 Alphabet 股價上漲，證實了蘋果追趕 AI 浪潮的決心。儘管合作細節尚未確定，但蘋果還與 OpenAI 進行了討論。兩大科技巨頭之間的合作試探已不是第一次，他們一直是 “相愛相殺” 的關係。在過去的二十多年中，他們從密友到對手，一直在商業競爭中角逐。究竟在 AI 時代，誰更需要誰，目前還沒有定論。

AI 時代，蘋果和谷歌究竟誰更需要誰？

比特幣和其他加密貨幣出現下跌，灰度比特幣信託經歷單日最大規模資金外流，流出 6.43 億美元。此前，九隻新現貨比特幣 ETF 上市，吸引了強勁需求，但現在資金流入富達投資和貝萊德等巨頭產品的資金也在減少。這一情況可能對比特幣價格產生負面影響。

灰度 ETF 出現單日最大規模資金外流，推動比特幣下跌

加密貨幣市場回落，比特幣難以守在 65,000 美元大關上方，之前美國一隻大型比特幣交易所交易基金遭遇資金流出，而且市場削減了對美聯儲降息的押注。該最大數字貨幣報 65,550 美元左右，下跌約 3%。其他主要加密貨幣也大多走低。

比特幣下跌 資金流出 ETF、美聯儲政策前景打擊加密貨幣

馬斯克：每兩週發佈對全自動駕駛的 3 項重大改進。

最強 AI 芯片 Blackwell 問世，推理能力提升 30 倍！黃仁勳介紹道，訓練一個 1.8 萬億參數 GPT 模型，如果用 Hopper 來做，可能需要 8000 個 GPU，耗電 15 兆瓦，如果用 Blackwell 來做，只需要 2000 個 GPU，且耗電僅為四兆瓦。

黃仁勳 GTC 演講全文來了！

比特幣概念股集體下跌，截至發稿，博雅互動跌 6.31%，報 1.93 港元；美圖公司跌 3.6%，報 3.48 港元；OSL 集團跌 2.88%，報 7.77 港元；雄岸科技跌 1.18%，報 0.084 港元。消息面上，過去幾個月比特幣價格持續攀升，並在 3 月 14 日創下了 73881.3 美元的新高。此後數日比特幣價格連續走低，今日盤中比特幣報價跌破 65000 美元，現報 64956 美元，日內跌近 4%。據悉，摩根大通針曾於 2 月發佈報告指出，備受期待的比特幣減半事件將在 4 月份到來，這可能會對比特幣礦工的盈利能力產生嚴重負面影響。報告警告，比特幣的價格可能會因此暴跌至 4.2 萬美元/枚，較目前價格的潛在下跌空間超 36%。此外，日本央行自 2007 年以來首次加息，負利率時代終結。

港股異動 | 比特幣概念股集體下跌  比特幣價格連續走低 今日盤中跌穿 65000 美元

多位律師表示，此次罰款不會影響債權人的債務清償，在清償順序中，補償性債權優先於懲罰性債權。如若恒大地產及許家印沒錢了，則須通過查封、扣押個人財產等方式追繳。

恒大被罰 41.75 億，到底怎麼繳？

Yotta 已經訂購了超過 4000 個英偉達製造的 H100 芯片，並預計在 6 月份將收到大約 2 萬個這樣的芯片，這是印度迄今為止對 AI 下的最大賭注。

英偉達支持印度初創公司 Yotta，為印度 AI 下最大賭注

比特幣跌超過 3%，跌破 65000 美元/枚的水平。

美國國債投資者正爭相退出全球最大規模的長期限國債 ETF(美股代碼：TLT)，導致該 ETF 連續八日下跌。在美聯儲和日本央行利率決定之前，降息預期降温施壓美債價格，並削弱市場對安全資產的需求。該 ETF 已連續五週出現資金外流，約 20 億美元流出。與此同時，風險資產表現樂觀，股市和加密貨幣的 ETF 吸引資金。交易員們關注美聯儲是否會改變對今年降息預期，以及日本央行是否會放棄負利率政策。

降息預期接連遭重挫 長期限美債 ETF 連跌八日！高達 20 億美元流出

隨着電動車的熱潮減退，老牌汽車股再次炙手可熱，它們低估值和穩健的現金流開始吸引投資者。分析師認為，在電動車需求的減弱背景下，通用汽車、福特、Stellantis 可能成為贏家。

電動車熱潮褪去，美國傳統車廠股價起來了

許家印被限制高消費，涉及借款合同糾紛案件。中國恒大目前存在多條被執行人信息，被執行總金額超過百億元。恒大地產集團和恒大集團也存在大量被執行人信息。

許家印被限制高消費

高盛下調特斯拉目標價至 190 美元，原因是預測銷量下降及生產問題。根據第三方市場數據，特斯拉今年首兩個月交付量按年增幅高單位數，但按季比較則預期下降低雙位數百分比。預計首季銷量將低於早前估計的 47.5 萬輛，目前調整為 43.5 萬輛。高盛預測全年汽車交付量將按年增長 9.5% 至 198 萬輛，較此前預測下調。高盛還將特斯拉的 2025 和 2026 年交付量預測下調，並調低了 2024 至 2026 年每股盈利預測。

高盛：下調特斯拉目標價至 190 美元，反映生產及市場遇逆風

奧特曼認為，算力將成為未來最寶貴的財富之一，會成為未來的 “貨幣”，人工智能的發展將是一場巨大的權力鬥爭。公司、組織、國家都可能為了爭奪這份未來的 “貨幣” 而展開競爭。OpenAI 正在尋找新的董事會成員，希望引入具有不同專業背景的人才。GPT-5 將是一款新一代大語言模型，通用人工智能（AGI）的遠景規劃也備受關注。

奧特曼最新萬字訪談：GPT-5 能力提升超乎想象，算力將成為未來最重要的貨幣

"股神"巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司加快了回購自身股票的步伐，顯示巴菲特認為該公司股票被低估。今年 3 月 6 日前，伯克希爾回購了總計價值相當於 3,808 股 A 類股票的股票，金額約為 22 億美元至 24 億美元。去年，伯克希爾回購了價值高達 92 億美元的股票。巴菲特表示，股票回購有助於配置公司現金和等價物。伯克希爾目前持有 1676 億美元的現金和等價物，並致力於保持 300 億美元的現金流緩衝。伯克希爾股價今年以來上漲約 14%。

伯克希爾加速回購步伐 “股神” 信徒們會否繼續為信仰 “充值”?

港股醫藥外包概念持續下挫，藥明康德跌近 8%，藥明生物跌近 6%，金斯瑞生物科技跌 5.5%，昭衍新藥、康龍成化均跌 3%。

港股汽車股開盤直線下挫，理想汽車、蔚來汽車均跌超 7%，小鵬汽車跌近 6%，恒大汽車跌超 4.5%，零跑汽車跌近 4%，比亞迪股份、長城汽車均跌 2%。

比特幣向下觸及 66000 美元/枚，日內跌 2.02%。美元指數 DXY 升至 103.66，為自 3 月 6 日以來最高水平。英鎊兑美元 GBP/USD 下跌至約兩週低點 1.2713。

比特幣向下觸及 66000 美元/枚

全球基金重新押注中國股市，表明投資者對全球第二大股市信心復甦。挪威的 Skagen AS 及其美國同行 Boston Partners 近幾個月都增持了在中國內地和香港上市的股票，理由是估值低廉、風險被大幅計入股價，以及盈利改善。此舉也讓人希望中國股市最近的反彈有持續支撐作用。全球投資者可能越來越相信中國股市，以及中國重振經濟增長。

長期空頭轉為看漲 全球基金重新押注中國股市

黃仁勳表示，“構建通用人形機器人的基本模型，是我們今天可以在 AI 領域解決的最令人興奮的問題之一。”

代號 GROOT！英偉達要做 “通用人形機器人基礎模型”

摩根士丹利財富管理首席投資官警告稱，打壓美元的結構性力量可能會對美股造成波及。她表示，日本收益率曲線管理告一段落以及比特幣和大宗商品價格上漲，顯示美元的漲勢 “可能已達極限”。她建議投資者要為美元態勢可能轉變做好準備，並關注美元走強與市盈率的相關性。

摩根士丹利：打壓美元的結構性力量可能反過來波及美股

順風車乘客完全感覺不到 AI 在開！此次 FSD Beta V12.3 突然開放給所有 FSD 用户，大概能説明特斯拉內部認為系統已經比較成熟，可以交付給車主用了。

特斯拉純視覺 FSD 來了！這是一種什麼體驗？

英偉達宣佈推出最強 AI 芯片 Blackwell，擁有 2080 億個晶體管，成本和能耗較前代改善 25 倍，還發布 6G 研究雲平台。高通推出第三代平台驍龍 8s 移動平台，支持終端側生成式 AI 功能。馬斯克稱下一代特斯拉 Roadster 配備火箭技術，將超越汽車概念。蘋果正談判將谷歌的 Gemini 人工智能引擎植入 iPhone。日本央行將結束收益率曲線控制（YCC）和 ETF 購買。2 年虛增收入 5640 億！恒大地產被罰 41.75 億，許家印被罰 4700 萬。

早餐 | 英偉達推出最強 AI 芯片 GB200，機構投資者拋售科技股七巨頭

英偉達稱，Blackwell 的成本和能耗較前代改善 25 倍，是全球最強大芯片，由 2080 億個晶體管組成，採用台積電 4nm 製程，支持多達 10 萬億參數的模型進行 AI 訓練和實時大語言模型（LLM）推理；GB200 NVL72 推理性能較 H100 提升高達 30 倍；亞馬遜、微軟、谷歌和甲骨文在首批提供 Blackwell 支持的雲服務商之列；英偉達推出 AI 項目 Project GR00T 助力人形機器人；台積電和 Synopsys 將採用英偉達計算光刻技術；英偉達推出新軟件 NIM，讓用户更容易利用已有英偉達 GPU 進行 AI 推理。

英偉達 AI 盛會 GTC 揭幕，最強 AI 芯片 Blackwell 來了！

摩根士丹利財富管理首席投資官 Lisa Shalett 警告稱，美元機制轉變可能對美國股市造成風險。她指出，與亞洲的關係惡化、日本收益率曲線管理的結束以及比特幣和大宗商品價格上漲等因素表明，美元可能已達到極限。她鼓勵投資者將目光投向海外，尋求未來的股票回報以對沖可能的回調。此外，她還提到，市盈率擴大是美國股市上漲的主要原因之一。

大摩警告美股投資者 市場面臨 “美元機制轉變” 風險

華爾街預計，小鵬汽車全年淨虧損將達到人民幣 117.1 億元，相較於 2022 年的預計虧損人民幣 91.4 億元有顯著擴大。更令人擔憂的是，儘管去年第四季度交付了 60,158 輛汽車，但這似乎並未能為小鵬帶來實質性的財務改善。

前瞻 | 小鵬財報看什麼：虧損還會繼續擴大嗎？

週一，兩年期美債收益率升至三個月新高，10 年期美債收益率也走高。掉期交易員們預計 6 月不降息概率更大，今年降息次數或不到三次。高盛不到一個月再次下調美聯儲年內降息次數預期，從四次減少到三次。當前，只要有兩位美聯儲官員將今年的降息次數從三次改為兩次，點陣圖的中值預測就會改變。

美聯儲會議前夕，掉期交易預計 6 月不降息概率更大，高盛再砍年內降息次數預期

Tellurian(TELL) 跌 23.61%，成交额5174.3 万美元，年内累计跌 3%。 大健雲倉(GCT) 跌 20.72%，成交额3.0 亿美元，年内累计涨 87%。 Microstrategy(MSTR) 跌 15.69%，成交额71.2 亿美元，年内累计涨 137.9%。

Top 10 美股跌幅（3月18日）

量子之歌(QSG) 涨 12.96%，成交额151.8 万美元，年内累计涨 117.9%。 金山雲(KC) 涨 9.77%，成交额595.0 万美元，年内累计跌 10.8%。 中進醫療(ZJYL) 跌 28.54%，成交额324.4 万美元，年内累计跌 74.8%。 大健雲倉(GCT) 跌 20.72%，成交额3.0 亿美元，年内累计涨 87%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（3月18日）

FOMC 決策周，市場急速下調對 6 月美聯儲降息押注，標普納指盤初漲超 1%，特斯拉收漲超 6% 領跑大型科技股，英偉達高開 5% 後收漲 0.7%，帶動芯片股午後漲幅收窄。中概股指高開低走，理想汽車跌超 12%，億航智能漲 30% 後一度轉跌。美債收益率重返 2 月份所創的年內高位，油價漲約 2% 至近五個月新高。美元上漲徘徊兩週高位，日元一度止跌轉漲，比特幣失守 6.7 萬美元。黃金觸及一週多新低反彈，倫銅一度漲穿 9160 美元創 11 個月新高。

AI 盛會令科技股狂飆，美股脱離兩週低位，特斯拉漲超 6%，但英偉達一度轉跌

摩根大通認為，得益於 “減肥雙雄” 禮來和諾和諾德的強大研發能力、盈利能力、燒錢能力，它們的護城河較寬，持續賺錢的概率非常大。且禮來新型 orforglipron 口服藥物將改變減肥及糖尿病藥物市場格局。

摩根大通：禮來管理層認為口服藥將改變格局，“減肥雙雄” 護城河被市場低估

日本媒體稱，日本央行將繼續留在市場以避免波動，這包括將繼續購買一些日本國債以防止債券收益率飆升，但 YCC 框架將被放棄。日本央行對日本股票 ETF 和房地產投資信託基金的購買也將結束。美元兑日元短線轉跌。有分析師提到，日本媒體週一的最新報道沒有透露政策利率變動。

報道：日本央行料將於 3 月 19 日結束 YCC 和 ETF 購買

最近標普 500 指數的上漲並未達到 2000 年科技泡沫或疫情後的高點水平。市場對標普 500 股票的長期增長預期也未達到先前的水平。儘管頂級科技股的估值較高，但仍低於科技泡沫和疫情後的高點水平。高盛指出當前人工智能行業有四個階段，不同公司在每個階段都會受益。投資者預計會比較快地交易第 2 和第 3 階段，而不是第 4 階段

活躍市場 - 最近標普 500 指數的上漲還沒有達到 2000 年科技泡沫和疫情後的高點

美股在 GTC 會議和美聯儲貨幣政策決策周的刺激下迎來上漲。谷歌股價大漲 6%，創去年 12 月以來最佳表現，蘋果、特斯拉和英偉達也均有漲幅。科技板塊表現強勁，電信板塊領漲。中概股中，小鵬汽車、蔚來、拼多多和 B 站等股票上漲。億航智能股價大漲近 30%。美股行業 ETF 全線走高，半導體和科技行業 ETF 表現尤為突出。美國 3 月房產市場指數創新高。蘋果和谷歌商談合作。整體上市場情緒較好。

GTC 大會前 AI 股狂飆！標普納指跳漲超 1%，谷歌漲 6%，英偉達漲 4%

Flood 認為，這表明市場廣度正在改善，預計標普 500 將在第二季度突破 5500 點並繼續走高。

高盛交易員：美股機構投資者還在繼續拋售 Mag7，並買入週期股

預計 AI 迎來應用全面普及放量的引爆點。

英偉達 AI 盛會：B100 重磅發佈，AI 賦能各行業！

截至納斯達克交易所故障前，行情顯示：谷歌漲超 4%，特斯拉、英偉達漲超 2%；小鵬領銜漲超 6%，蔚來漲超 4%，理想汽車跌超 5%。“飛行汽車第一股” 億航智能漲超 12%。