併購重組和 IPO 的冰河期還在繼續。

報道：巴克萊再度裁員數百人

52 歲資深老將廖宜建被任命為滙豐（中國）第三任董事長，他在滙豐工作了 27 年。廖宜建曾擔任滙豐中國行長兼行政總裁，現任滙豐亞太區聯席行政總裁，同時也是滙豐集團執行委員會成員。他還在多個政府和監管諮詢機構擔任公職。此外，廖宜建還擔任交通銀行的非執行董事等職務。

52 歲資深老將出任滙豐（中國）第三任董事長

作為長期投資者，我們應該優先考慮的事項很明確，只有一個：高質量企業，高質量企業，還是高質量企業。我們要穩定地、有紀律地努力去識別、買入、持有高質量企業的股票。

《價值投資 3.0》：多請教，多交流，多探討，多總結

美光業績大好股價大漲，在 3 月 18 日就有跡可循，當時也上了熱議股名單。

WSB 熱議｜帶飛半導體？美光盤前大漲 17%

有觀點認為，瑞士央行此舉將放大美聯儲和歐央行年內降息的可能性，今晚，英國央行和挪威央行將公佈最新利率決議。

第一個降息的發達國家：瑞士！

英偉達、AMD 盤前漲超 1%，特斯拉、Meta 漲近 1%，蘋果跌超 1%；理想跌超 7%，嗶哩嗶哩、拼多多跌超 1%，網易漲超 2%。“美版貼吧” Reddit 將 IPO 價格定於每股 34 美元，完全攤薄後的估值接近 64 億美元。

美股盤前 | 理想大跌 7% 領跌中概！市場聚焦 Reddit 今夜上市

從通用人工智能（AGI）創業公司北京月之暗面科技有限公司獲悉，該公司推出的 Kimi 智能助手已支持 200 萬字超長無損上下文，預計今年將開啓商業化模式。月之暗面創始人楊植麟表示，通往通用人工智能，無損的長上下文將會是一個很關鍵的基礎技術。歷史上所有的模型架構演進，本質上都是在提升有效的、無損的上下文長度。上下文長度可能存在摩爾定律，但需要同時優化長度和無損壓縮水平兩個指標，才是有意義的規模化。

月之暗面宣佈其智能助手 Kimi 已能支持 200 萬字無損輸入

市場監管總局對《經營者反壟斷合規指南》公開徵求意見。

蹭上 AI+ 區塊鏈的熱度、手握 1500 萬散户，是否值得期待？

“散户大本營” Reddit 來了！下一個 YOLO 股？

大摩將騰訊目標價從 430 港元下調 7% 至 400 港元，預計騰訊內地遊戲收入同比跌 4%，在 2024 年第一季處低谷，第二季推出《地下城與勇士》或將成為轉折點催化劑。

評級速睇 | 拼多多、快手績後目標價獲上調！騰訊遭 “砍價”

月之暗面發佈情況説明：從 2024.3.20 9:30:00 開始，我們觀測到 Kimi 的系統流量持續異常增高，流量增加的趨勢遠超我們對資源的預期規劃。這導致了從 2024.3.20 10:00:00 開始，有較多的 SaaS 客户持續的體驗到 429:engine is overloaded 的異常問題，對此我們深表抱歉。做為一家以技術為導向的公司，我們非常理解一個 API 的穩定性是能否投入實際生產的最關鍵因素之一，已經有多項應急措施正在實施，包括不限於：從 3.20 觀測到流量異常增高後，已經進行了 5 次擴容工作。推理資源會持續配合流量進行擴容，以儘量承載持續增長的用户量；設計了一套更有效的 SaaS 流量優先級策略，以保障付費用户的調用穩定，預計 3.25 之前完成並上線。

月之暗面：3 月 20 日以來 Kimi 流量增加趨勢遠超預期，導致 SaaS 客户體驗異常

比特幣現貨 ETF 在美國出現了三天資金流出，總額達 7.4 億美元。投資者對比特幣 ETF 的興趣降温，但仍是上市表現最出色的 ETF 之一。美聯儲暗示將降息，導致比特幣價格上漲超過 5%。然而，隨着 ETF 資金流數據的滲透，比特幣的反彈以失敗告終。比特幣的交易價格相較歷史峯值低了約 6500 美元。

比特幣震盪下跌 美國現貨 ETF 三天 “失血” 7.4 億美元

拼多多期權成交翻倍至 38 萬張，看漲期權佔比 66%；Marathon Digital 期權成交翻倍至 43 萬張，看漲期權佔比七成！隔夜最火合約：3 月 22 日到期、執行價 175 美元的特斯拉 call，成交 21.5 萬張！

美股期權 | 拼多多成交翻倍、美光科技暴漲！英偉達期權遇冷了？

美聯儲維持利率不變，亞洲股市受此影響普遍上漲。香港恒生指數收漲 1.93%，內房、有色和消費股表現強勢。然而，舜宇光學科技績後重挫 13%。港股交投情緒回暖，建議關注海外降息預期變化和國內資本市場政策動向。短期內資本市場政策助推港股市場基本面改善，長期配置性價比提升。其他藍籌股方面，中國宏橋和香港中華煤氣漲幅較大。大型科技股多數上漲，美團和騰訊表現較好。現貨黃金價格創歷史新高，黃金股集體強勢。

港股收盤 (03.21) | 恒指收漲 1.93% 內房、有色、消費股強勢 舜宇光學績後重挫 13%

理想汽車：由於銷售訂單不及預期，本公司現預計其 2024 年第一季度的車輛交付量為 76,000 至 78,000 輛，該展望更新了本公司此前發佈的 100,000 至 103,000 輛的交付量預期。

荃信生物-B(02509) 跌 17.76%，成交额1629.4 万港元，年内累计涨 1.8%。 舜宇光學科技(02382) 跌 13.16%，成交额16.6 亿港元，年内累计跌 33.9%。 金輝控股(09993) 跌 7.65%，成交额931.4 万港元，年内累计跌 52.1%。

Top 10 港股跌幅（3月21日）

騰訊音樂-SW(01698) 涨 5.86%，成交额1190.1 万港元，年内累计涨 38.2%。 香港中華煤氣(00003) 涨 5.69%，成交额3.6 亿港元，年内累计涨 5.7%。 中煤能源(01898) 跌 4.79%，成交额7.1 亿港元，年内累计涨 9.3%。 保誠(02378) 跌 3.13%，成交额1616.4 万港元，年内累计跌 13.3%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（3月21日）

泡泡瑪特(09992) 涨 15.99%，成交额9.4 亿港元，年内累计涨 41.5%。 榮暉國際(00990) 涨 13.04%，成交额6264.5 万港元，年内累计涨 8.3%。 藥明合聯(02268) 涨 8.71%，成交额6879.9 万港元，年内累计跌 43.8%。

Top 10 港股漲幅（3月21日）

“英偉達 Blackwell 芯片需求繁榮的強勁信號。”

美光今明兩年的 HBM3E 接近賣光了，海力士、三星聞訊大漲、英偉達 Blackwell 強勁如斯！

申萬宏源證券表示，月之暗面的 KIMI AI 產品在大模型長文本能力上取得突破，達到了 GPT-4 水平。KIMI 能夠精準定位辦公人羣，適用於高效閲讀、專業文件解讀、資料查詢和整理等方面。KIMI 的上下文能力已達到 200 萬字，支持全文總結和生成、聯網搜索以及數據處理等多種實用場景。KIMI 的用户活躍度也在持續提升。

申萬宏源：KIMI 確認爆款！國內語言大模型正式達到 GPT-4 水平

李想發佈內部信，反思理想 MEGA 銷售節奏問題，並提出解決方案。他指出，將按照從 0 到 1 的節奏經營理想 MEGA，聚焦核心用户羣體和高端純電消費能力強的城市，降低銷量預期和慾望，迴歸健康增長，聚焦用户價值和經營效率提升。同時，放棄全面開花的銷售策略，集中在頭部城市進行產品體驗和試駕，並加速建設超充站。完成從 0 到 1 階段後，再向更多城市和用户羣體推廣。

李想發內部信：理想 MEGA 存在節奏問題且過分關注銷量 降低銷量的預期和慾望

以 IPO 價格計算，Reddit 的市值為 54 億美元。包括股票期權和限制性股票單位在內，Reddit 完全攤薄後的估值接近 64 億美元。這比 Reddit 在 2021 年首次推出 IPO 計劃時的 100 億美元融資要低。

就在今夜！“美版貼吧” Reddit 火爆上市

理想汽車 CEO 李想發佈全員內部信，指出理想 MEGA 存在節奏問題，過分關注銷量和競爭。他表示將耐心地按照從 0 到 1 的節奏經營理想 MEGA，聚焦核心用户羣體和高端純電消費能力強的城市。

李想發佈全員內部信：理想 MEGA 存在節奏問題且過分關注銷量

新浪科技來到小米汽車開放預約的北京八個門店之一：小米科技園汽車旗艦店，看到小米 SU7 早已提前到店，但主要面向小米內部員工。此次的小米科技園汽車旗艦店，在預約系統中顯示僅面向小米內部員工。一位門店銷售人員向新浪科技表示，總部門店目前只對內，但由於品鑑和試駕預約量太大，內部正在申請要不要對外開放。

探訪小米科技園汽車旗艦店：小米 SU7 已到店，內部員工可提前試駕，正考慮對外開放

MSCI 新興市場股票和貨幣勢將創下今年最大漲幅。

金十數據 3 月 21 日訊，花旗發佈研究報告稱，予騰訊控股買入評級，對 2024 和 2025 年收入預測下調 0.2% 和 0.6%，盈利預測上調 2.9% 和 4.3%，目標價從 455 港元上調 1% 至 459 港元。報告中稱，2023 年第四季度騰訊總收入同比增 7%，毛利率和經調整後淨利率分別同比增 25.5% 和 43.7%，得益於三個領域持續努力增長的高利潤收入流：小遊戲、視頻號廣告、直播電商。管理層對內地遊戲將在 2024 年第二季度增長很有信心，受益新遊戲發佈等因素。該行表示，相對較低的廣告負載、人工智能和電子商務直播早期階段的變現，帶動廣告需求，管理層對 2024 年公司高利潤、高品質利潤增長持續充滿信心。再加上股東回報承諾和良好的執行記錄，該行相信騰訊仍保留其 “高品質” 的投資理念。

花旗：予騰訊控股買入評級，目標價上調至 459 港元

馬斯克旗下 Neuralink 成功通過腦機接口實現四肢癱瘓男子用意念下象棋的演示。這位 29 歲的諾蘭·阿爾鮑在八年前的事故中脊髓受傷，並在今年 1 月接受了大腦芯片植入手術。這一創新技術引起了廣泛關注。

再融資 11 億，對現有股東意味着什麼？

康方生物在寒冬中再融資 | 見智研究

有分析指出，鮑威爾迴避了關於金融環境是否過於寬鬆的問題，這種態度實際上會導致金融環境進一步放鬆。一些數據則表明美聯儲對高通脹的容忍將保持較長時間。

鮑威爾迴避了一個問題，市場將其解讀為買入信號

晨壹資本官宣：阿里張勇加入，與劉曉丹共同擔任管理合夥人。張勇將加盟晨壹基金，和劉曉丹共同探索併購基金新未來。他們希望通過晨壹這個平台，聚焦技術發展和經濟轉型升級帶來的產業變革和價值鏈重塑的機遇，打造面向未來併購投資的核心競爭力。

晨壹資本官宣：阿里張勇加入，與劉曉丹共同擔任管理合夥人

香港金融管理局發文稱，香港的金融及貨幣市場運作繼續維持暢順，港元匯率保持穩定，而港元拆息在往後一段日子可能仍會處於較高水平。市民在作出置業、按揭或其他借貸決定時，應小心考慮及管理利率風險。金管局會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。

香港金管局回應美聯儲議息：港元拆息往後一段日子可能仍會處於較高水平

“撤辣” 後新盤銷售情況熾熱，預期香港全月一手交投約 4500 宗，將達到 1998 年 11 月以來新高。來自中國內地的買家更傾向於選擇新盤，樓市交投可能仍會保持在一個相對較高的水平，預測樓價可能會在短期內趨於穩定，但由於新供應庫存水平仍然較高，未來樓價可能會再次走弱。

理解市場 | 香港地產股為何上漲？ 

Apollo 的報價超過了派拉蒙公司目前的整個市值，後者的市值約為 77 億美元。

出價 110 億美元！私募巨頭 Apollo 要收購派拉蒙影業

蘋果概念股普漲，截至發稿，丘鈦科技漲 4.91%，報 3.42 港元；比亞迪電子漲 3.89%，報 30.7 港元；舜宇光學科技漲 3.15%，報 55.65 港元；瑞聲科技漲 1.57%，報 22.7 港元。消息面上，蘋果上海第八家直營店 “Apple 靜安店” 於今晚 7 點開業，據悉，靜安零售店是 Apple 在上海的第八家 Apple Store 零售店，也是目前國內規模最大的一家。蘋果 CEO 庫克在上海接受媒體採訪時表示，“對於蘋果的供應鏈來説，我覺得沒有比中國更為重要的地方了。” 此外，據媒體報道，在接受採訪時，庫克表示蘋果的生成式 AI 將在今年晚些時候宣佈。

港股異動 | 蘋果概念股普漲 蘋果靜安直營店今日開業 庫克高度評價中國供應鏈

內房股早盤表現強勢，龍湖集團及中國海外發展均漲超 7%。世茂集團和華潤置地也有漲幅。

內房股早盤表現強勢 龍湖集團及中國海外發展均漲超 7%

華爾街大多頭 Tom Lee 預測美聯儲利率決議後股市會強勢反彈。週三公佈的利率決議維持利率區間在 5.25%-5.50%，同時上調了今年經濟、核心通脹預測。美股迅速拉昇，三大指數創歷史新高。Tom Lee 認為股市反彈有五個推動因素，包括人工智能、與 Ozempic 相關的股票、金融和工業、比特幣和概念股以及小盤股。此次預測準確性高。

華爾街大多頭 Tom Lee 預言成真：美聯儲利率決議後股市強勢反彈

恒生指數日內漲超 2%，恒生科技指數漲近 2%，金山軟件漲近 4.5%，美團、京東均漲 3.5%，

比特幣概念股早盤走高，截至發稿，博雅互動漲 14.21%，報 2.17 港元；新火科技控股漲 9.27%，報 3.3 港元；OSL 集團漲 7.87%，報 7.81 港元；美圖公司漲 5.59%，報 3.78 港元。消息面上，比特幣週三轉高，扭轉了早盤的跌勢，投資者暫時停止了近期的拋售，開始考慮美聯儲的最新政策決定。比特幣強勢反彈，突破 6.8 萬美元關口，24 小時漲幅為 6.92%。加密貨幣税務平台 CoinLedger 此前研究報告指出，比特幣減半迄今為止只有三次，但比特幣價格在過去兩次減半後的一年內平均飆升了 400%，根據比特幣在 4 月減半時是否達到 6.9 萬美元，該研究做出未來將達到 11.5 萬美元價格的預測。

港股異動 | 比特幣強勢反彈突破 6.8 萬美元 博雅互動漲超 13% 新火科技控股漲超 9%

日本股市 2023-2024 年表現在全球主流股市中名列前茅，主要受益於三大邊際變化增強：(1) 日本戰勝通縮，價格上行帶動企業名義盈利增長；(2) 相對貨幣政策取向的差異帶動日元進一步貶值有助於帶動日本出口和增強股市的吸引力；(3) 東證所頻繁出台政策改善公司治理，“日特估” 推動企業盈利能力進一步上行。

日股何以創新高？“日特估” 如何看？

小鵬汽車-W 低開逾 6%，截至發稿，跌 6.54%，報 37.9 港元，成交額 2241.37 萬港元。消息面上，小鵬汽車在美國證券交易委員會提交的 144 表格顯示，阿里巴巴附屬公司淘寶中國控股有限公司（Taobao China Holding Limited）計劃出售 3300 萬份小鵬汽車 ADS，總價值約 3.14 億美元。出售日期為 2024 年 3 月 20 日左右。據悉，3 月 20 日，小鵬汽車宣佈與阿里巴巴旗下淘寶中國終止董事委任協議。此外，小鵬汽車日前發佈 2023 年第四季度及全年財報，財報顯示，小鵬 2023 年全年收入為 306.8 億元，同比增長 14.2%；淨虧損為 103.8 億元，同比擴大 13.57%。值得注意的是，雖然在去年四季度小鵬的汽車毛利率終於成功轉正，但去年全年汽車毛利率仍為負 1.6%。此外，2023 年小鵬汽車共交付 14.2 萬輛汽車，僅完成全年目標七成。

港股異動 | 小鵬汽車-W 低開逾 6% 遭阿里巴巴減持 去年淨虧超百億

摩根士丹利維持對騰訊超配評級，但將目標價調降至 400 港元，分析師預計騰訊國內遊戲業務在今年一季度將低迷，但二季度推出的《地下城與勇士》將成為轉折性催化劑。

摩根士丹利：維持對騰訊的超配評級，降目標價至 400 港元

米高集團首掛上市，公告顯示，公司全球發售 2.25 億股股份，最終發售價每股 4.08 港元，全球發售淨籌約 8.63 億港元，每手 1000 股。截至發稿，漲 7.35%，報 4.38 港元，成交額 2574.78 萬港元。據悉，米高集團是一家中國國內鉀肥公司，主營各類鉀肥產品，涵蓋了氯化鉀、硫酸鉀、硝酸鉀以及複合肥料等產品線。在過往業績記錄期間，米高集團的主要產品為氯化鉀和硫酸鉀。除了兩大主要產品之外，公司的剩餘收入來源於硝酸鉀、複合肥以及其他副產品和附加業務的銷售。米高集團目前在中國東北、華北以及華南等地設有五個主要生產基地，配備了先進的生產設備，並計劃在四川省綿陽新建工廠，以恢復硝酸鉀的生產。

新股首日 | 米高集團首掛上市 早盤高開 7.35%

港股恒指高開漲 1.33％，國企指數漲 1.19％，科指開漲 1.64%；騰訊控股開漲 2.2%。

分析師普遍認為，2024 年的黃金市場無論是金融屬性還是避險屬性，均有利於金價，一旦美聯儲開始降息，黃金 ETF 買盤迴升，金價將獲得更多上漲動能。

鮑威爾把黃金送上 2200 美元，創歷史新高

Reddit 計劃於當地時間週四在紐約證券交易所上市，每股定價或為 34 美元，這將使公司估值增加至 64 億美元，但仍低於 2021 年的 100 億美元峯值。

64 億美元估值！“美國散户大本營” Reddit IPO 定價區間上沿

Cohere 創始人 20 歲創作的一篇論文，在生成式 AI 模型歷史上具有里程碑意義。

“AI 獨角獸” 好看不好投？Cohere 年收入 1300 萬美元，卻想要 60 億美元估值？

騰訊去年業績究竟怎麼樣？視頻號 “不負眾望”，遊戲重回增長或要到今年二季度！

一文看懂騰訊的 2023 年！

美聯儲鮑威爾暗示放慢縮錶速度。“AI 獨角獸” Astera 上市首日漲 73.42%。小鵬汽車與淘寶中國終止協議。摩根士丹利看多小鵬汽車。雷軍稱小米汽車 SU7 標準版配置遠超 Model 3。蘋果全球第二大、亞洲第一大蘋果零售店今日開業。拼多多不打算派息回購。OpenAI 有望在年中發佈 GPT-5。亞馬遜正在開發一種新的人工智能工具。

早餐 | 美股三大指數齊創新高標普 500 突破 5200 點，美國司法部將對蘋果提起反壟斷訴訟

比特幣一度站上 68000 美元，日內漲超 6.8%。