利率如果更高更長，小票還會遭殃。

小盤股大幅跑輸！美股大小盤漲幅差創 20 多年來最大

第一原理思維 First Principle Thinking、二階思維 Second-Order Thinking、逆向 Inversion。。。

十個與投資決策相關的思維模型

小鵬盤前領銜跌超 4%，蔚來跌超 3%，理想跌超 2%。特朗普概念股 DJT 一度漲超 16%。默克漲近 5% 勢創新高。遊戲驛站 GME 一度大跌 23%。One Group 一度漲近 15%。PaySign 一度漲超 32%。Robinhood 一度漲超 8%。

美股盤前 | 蔚小理領跌中概！特朗普概念股 DJT 繼續大漲

財報 2024｜無糖茶 “引爆” 農夫山泉，擴水源降本之下淨利率創歷史新高

大摩認為，海外加速擴張和新業務增收將是泡泡瑪特業績和估值向好的關鍵，預計今年海外市場營收翻番，將目標價從 32 港元上調至 38 港元。

又一個出海成功案例？大摩：泡泡瑪特有望 1-2 年內進入 “快車道”

富瑞維持阿里 114 港元目標價，認為在當前市況下，阿里巴撤回菜鳥的港股 IPO 申請，市場對此並不完全感到意外；花旗將特斯拉目標價由 224 美元降至 196 美元，並下調對公司首季交付量預測，由 47.33 萬輛降至 42.99 萬輛，按年僅升 2%。

評級速睇 | 特斯拉目標價又遭下調！微軟、阿里、蘋果獲看好

早已翻倍的 AI 新股 ALAB，隔夜衝高回落，盤中振幅達 20%，市值回落至 127 億美元。

WSB 熱議｜Reddit 股價 4 日翻倍，市值破 100 億美元

香港金管局預計數字人民幣將在香港進一步擴大試點範圍，屆時更多香港市民將可便捷開立和使用數字人民幣錢包，並透過轉數快為其數字人民幣錢包增值。

香港金管局：預計數字人民幣將在香港進一步擴大試點範圍

日本財務省、金融廳和日本央行召開緊急會議討論金融市場。分析認為，神田真人會重申市場一直聽到的同樣話術的口頭干預。他們可能會干預市場，但不會直接宣佈或明確表示。

市場評日本金融緊急會議

“盆栽蔬菜第一股” 富景中國控股將於明日（3 月 28 日週四）登陸港交所。暗盤數據顯示，該股一度大漲 147%，現漲幅回落至 96% 左右，報 2.12 港元。根據公告，富景中國控股擬全球發售 1 億股股份，每手 2000 股，每股定價區間為 1.08 港元至 1.28 港元。

暗盤 | 富景中國控股一度大漲 147%！

高盛：HBM 四年漲十倍的市場，海力士將佔過半份額，美光或後來居上。

AI 春風吹到儲存芯片，美光科技、西部數據、海力士成香餑餑

連連數字將於明日正式登陸港交所。3 月 27 日週三，暗盤數據顯示，該股高開超 3% 後，一度跌超 5%，現跌幅收窄至 2.35% 左右。連連數字在本次 IPO 中發行 5592 萬股股份，其中香港公開發售 559.2 萬股，國際發售 5032.8 萬股，發行定價區間在 10.21 港元-10.95 港元，每手 500 股。

暗盤 | 連連數字一度跌超 5%

申洲國際(02313) 涨 10.49%，成交额12.6 亿港元，年内累计跌 9.6%。 普拉達(01913) 涨 3.23%，成交额8865.4 万港元，年内累计涨 43.3%。 中信股份(00267) 跌 6.42%，成交额3.0 亿港元，年内累计跌 2.8%。 比亞迪股份(01211) 跌 6.11%，成交额42.5 亿港元，年内累计跌 5.4%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（3月27日）

百樂皇宮(02536) 涨 50%，成交额1.1 亿港元，年内累计涨 73.1%。 聯易融科技-W(09959) 涨 20%，成交额2.1 亿港元，年内累计跌 8.9%。 海吉亞醫療(06078) 涨 15.97%，成交额3.1 亿港元，年内累计跌 13.6%。

Top 10 港股漲幅（3月27日）

在今日的京東金融直播時，中國人工智能產業發展聯盟副理事長、京東探索研究院院長何曉冬博士認為，“AI 大規模應用的下一站是智能汽車，語言大模型、視頻大模型、具身智能都可以與智能汽車關聯起來”。

京東何曉冬：AI 大規模應用的下一站是智能汽車

隔夜前七大最火合約全是特斯拉：3 月 28 日到期、執行價 185 美元的看漲期權和執行價 180 美元的看跌期權均成交超 17 萬張。嘉年華郵輪、ARM 期權成交均暴漲至 34 萬張，遊戲驛站 GME 期權成交暴漲至 25 萬張。

美股期權 | 特斯拉、GME、ARM 成交暴漲！meme 股、芯片股火爆

vivo X Fold3 系列摺疊旗艦發佈，以 219g 的輕薄機身重量刷新了大內折手機的紀錄。通過超可靠鎧羽架構，vivo X Fold3 系列實現了全性能平衡，消除了摺疊機和直板機的物理邊界。此外，vivo X Fold3 系列還是全球首款量產的生成式 AI 的摺疊機旗艦。這款輕薄、可靠、全能的手機有望成為 2024 摺疊機市場的領導者。同時，手機行業的創新低迷導致全球智能手機廠商出貨量下降，蘋果股價也下跌了 14.17%。

賽道 Hyper | vivo X Fold3 系列：摺疊機皇音爆

港交所新任行政總裁陳翊庭表示，難言目前港股已經見底，長遠來看其實有更多機遇，港交所將做好準備工作，待市場條件好轉時捕捉不同機遇。她認為，實際上很多公司仍希望上市，只是不想在這個市況便宜賣公司股份。

陳翊庭：難言目前港股已經見底！

高昂可可價格正在侵蝕巧克力生產商的利潤，巧克力巨頭好時去年收益持平，好時股價在過去一年中下跌了約 23%，而雀巢股價同期下跌了近 13%。

10000 美元貴麼？六十年來最大供應短缺下，可可漲價也許才剛剛開始

Adobe 一口氣推出了十幾個新的生成式 AI 工具和功能，但把重點放在了文生圖片和辦公軟件上，沒有推出任何新的視頻功能。

Sora 重創股價，Adobe 給出回應，市場仍不滿意？

美國司法部指控加密貨幣交易所 KuCoin 及其創始人違反反洗錢規定。KuCoin 及其創始人被指控合謀經營無牌資金轉移業務，未能維持適當的反洗錢計劃。起訴書稱，KuCoin 故意隱瞞美國用户在該平台上交易的事實，幫助其成為全球最大的加密貨幣交易平台之一，但卻從未制定基本的反洗錢政策。

美國司法部指控加密貨幣交易所 KuCoin 及其創始人違反反洗錢規定

報告稱，香港的目標是在第二季度實現現貨比特幣 ETF 的創建和贖回，這與美國完全不同，美國僅允許使用現金，即 “現金進，比特幣 ETF 出”，而香港是 “比特幣進，ETF 出”，這對市場來説可能是一個機會。

香港實物比特幣 ETF 可能是一個重大的市場機會！

日本自 2007 年以來首次上調利率，導致日元貶值。這是因為這一決定被廣泛預期，而日元是 G10 貨幣中收益率最低的。利率形勢也使日本投資者的資金流向海外，削弱了日元受到歸國資金支撐的力量。此外，日本當局可能會進行干預以支撐日元

解釋：日本加息了。為什麼日元在下跌？

AI 創業公司 Kimi 概念股在資本市場受到關注，用户量飆升。月之暗面發佈的 Kimi 智能助手支持 200 萬字超長無損上下文，長文本能力超過谷歌 gemini 1.5 和 Claude3。該創業公司引起關注的原因是其突破在大模型長文本能力上的取得。

“Kimi 概念” 降温，長文本 “擔不起” 大模型的下一步

GameStop、Reddit 以及 “特朗普媒體科技集團” 的股票表現和其期權交易的活躍，再次證明了散户投資者在市場上的巨大影響力。

鮑威爾寬鬆信號，“散户概念股” 再遭爆炒，火熱程度堪比 2021 年

港股汽車股午後持續走低，多家汽車公司股價下跌超過 3%。

微軟市值已經和蘋果拉開一個特斯拉的距離！Wedbush 認為，“我們看到生成式人工智能和 Copilot 的採用正在加速，這反過來又為微軟催化了更多的 Azure 雲交易。隨着人工智能在整個企業領域的爆炸式增長，未來 6 到 12 個月將出現主要勢頭。”

理解市場 | 微軟為何還能再漲 18%？

AI 技術耗電多的問題成為焦點，預計 AI 將為能源行業創造巨大需求。因此，美股投資者開始關注擁有和運營發電廠的公司，如 Vistra、Constellation Energy 和 NRG Energy。雖然它們的股價漲幅不及純正 AI 概念股英偉達，但高於微軟。預測顯示，AI 帶來的數據中心電力需求將以每年 13%-15% 的速度增長。擁有多餘發電能力的公司將直接受益，包括核電運營商和綠色能源開發商。同時，與數據中心簽訂高額電力購買協議可以為核能發電商帶來盈利和未來發展。輸電線和現場燃料電池供電公司也將從 AI 浪潮中獲益。

AI 耗電，美股這麼炒

百樂皇宮上市次日大漲超 26%，較招股價 2.6 港元累漲超 45%。該股早盤一度漲 26.33%，報 3.79 港元，成交額 3631.08 萬港元，總市值突破 30 億港元。

百樂皇宮上市次日再漲超 26%！

DJT 上市首日雖然一度大漲至熔斷、最終也收漲 16%，但其做空比例已經達到 60%，超 400 萬的做空股數，接近前一天 DWAC 做空股數的 4 倍！

特朗普概念股 DJT 做空數據暴增！

韓國電商巨頭 Coupang 週三表示，計劃未來三年投資 3 萬億韓元，在全國範圍內擴大其超快速配送服務 “火箭交付” 業務，以鞏固其在競爭激烈的市場中的主導地位。預計到 2026 年將 “火箭交付” 服務的覆蓋範圍擴大到全國的 88%，到 2027 年實現全國覆蓋。此舉是在中國電商巨頭的競爭加劇之際做出的，尤其是阿里巴巴的全球速賣通。

Coupang 擬投 3 萬億韓元擴大配送服務，對抗阿里全球速賣通

2024 財報｜重押 NASH 管線，歌禮制藥能否扭轉 “無藥可賣” 局面

摩根大通策略師認為，美聯儲沒有降息的理由。經濟表現良好，失業率低，通脹率高於目標，而且 2024 年的增長預測也增加。其他經濟學家也預測今年不會有降息。

摩根大通策略師：美聯儲現在沒有理由降息

Rumble 將在 3 月 27 日週三收盤後發佈其季度財報數據。分析師預計公司將宣佈該季度每股虧損 $0.22

Rumble 將於週三公佈季度收益

港股汽車股走低，蔚來汽車跌 4.5%，小鵬汽車、比亞迪股份跌超 3%，零跑汽車跌 2%，恒大汽車、吉利汽車、長城汽車、理想汽車紛紛走低。

在經濟數據持續性等待驗證以及港元貶值壓力尚未緩解的背景下，天風證券建議仍以高股息策略為主。短期內股息率較高的公用事業、能源、金融、電信等板塊，即使未來市場波動率有所上升，也能在該環境中提供可觀的相對收益；中長期而言，以半導體、互聯網為代表的科技行業仍將是產業轉型的主抓手，有望從政府支持以及國產替代中受益。

理解市場 | 港股還在等待更多積極信號！現在該怎麼做？

賣空交易成本高昂，部分原因是可供借入的股票數量很少，而且隨着股價保持上漲，越來越多投資者對做空 DJT 的興趣濃厚。但到目前為止，這是一個失敗的押注：DJT 上市首日收漲 16%！

美股最貴、最困難的交易：做空特朗普媒體！

海外出口加速、高端品牌補齊，智能駕駛突破，比亞迪難停前進步伐

比亞迪的 2023：賣車容易，但賺錢才是真本事

貝萊德首席執行官 Larry Fink 提到，到 2050 年全球將有六分之一的人口年齡超過 65 歲。目前，美國人實際儲蓄與養老所需之間存在 4 萬億美元的差距。

全球最大資管 CEO 警告：醫學突破了，壽命延長了，養老金不夠了怎麼辦

今年加密貨幣股票的空頭頭寸總額已經增加到近 110 億美元，超過 80% 都是針對 MSTR 和 COIN。鑑於這些股票反彈和可供賣空的股票數量有限，可能會出現軋空行情，即空頭被迫買回股票以退出頭寸，從而推高股票價格。

加密貨幣概念股越漲越被做空！軋空行情要來了？

微軟工程師在推特上表示，他們在 GPT-6 訓練集羣項目中遇到了配置 GPU 之間無限帶寬級鏈接的困擾。他們曾試圖將 H100 集羣放在同一地區，但由於電網壓力過大，無法實現。這一情況印證了馬斯克的擔憂，即隨着人工智能的發展，算力不足和電力短缺將成為未來的問題。這一信息屬於公司技術方面的信息。

中國汽車廠商在曼谷車展上向日本車企發起對決，爭奪泰國市場份額。泰國作為東南亞最大的汽車製造中心，各車企紛紛投資建設生產設施。中國品牌汽車在泰國新能源汽車市場佔據 80% 份額，純電動汽車銷量榜前三名均為中國品牌。預計到 2024 年底，泰國電動汽車銷量將翻一番。泰國預計到 2030 年，約 30% 的汽車產量將為電動汽車轉化。

曼谷車展，中日對決

DJT 市值一度接近百億美元，但 “這一估值可能更多地反映了特朗普支持者的熱情，而不是對潛在商業前景的合理估計”。

特朗普媒體公司上市首日暴漲！

如何看待特斯拉 FSD Beta V12.3.1 ？這是更適合美國國情，同時也是更符合「哪裏都能開」定語的智能駕駛！

看完 FSD V12.3 的視頻，我發現這才叫「全國都能開」？

美國散户投資者重新陷入了 meme 股熱潮，個人投資者的期權交易量小幅上升，因為交易員買入看漲期權，以應對本已存在泡沫的股指持續上漲。同時，他們搶購剛上市的 Reddit 股票，導致遊戲驛站股價週一飆升 15%，並將比特幣推向新高。週一，Reddit 和 Trump Media 這兩個社交媒體平台的股價也上漲了約 30%。

無懼高利率 美國散户再次掀起 meme 股熱潮

美股集體連跌兩日，特朗普公司 Trump Media 盤中漲勢瘋狂，但賣空者絡繹不絕。Reddit 漲近 9%。阿里稱首要目標是在電商領域獲勝，菜鳥估值 103 億美元，環境低迷硬推上市沒意義。蔡崇信回應近期密集退出非核心資產投資。強生正就收購 Shockwave Medical 談判。蘋果中國 2 月 iPhone 出貨量下降約 33%。騰訊將為蘋果 Vision Pro 頭顯提供部分重要程序。知乎稱加快實現盈利是 2024 年首要戰略目標。

早餐 | 美股再跌，散户連續七週減持，媒體稱蘋果 M4 芯片有望明年上線

分析稱，如果做空者對加密貨幣概念股的押注錯誤，他們可能會面臨巨大損失，特別是如果引發逼空行情。MicroStrategy、Coinbase 和 Cleanspark 都因其股價上漲且可供做空的股票數量有限，而有可能出現逼空行情。

美股空頭 110 億美元豪賭，數字貨幣行情不會持久，概念股越漲越做空

Cardlytics(CDLX) 跌 32.84%，成交额2.2 亿美元，年内累计涨 47.7%。 萬國數據(GDS) 跌 26.52%，成交额6221.4 万美元，年内累计跌 32.6%。 聯合包裹(UPS) 跌 8.16%，成交额26.6 亿美元，年内累计跌 7.6%。

Top 10 美股跌幅（3月26日）

中進醫療(ZJYL) 涨 19.3%，成交额165.8 万美元，年内累计跌 72.6%。 Microvast(MVST) 涨 9.51%，成交额806.8 万美元，年内累计跌 40%。 萬國數據(GDS) 跌 26.52%，成交额6221.4 万美元，年内累计跌 32.6%。 達達(DADA) 跌 16.21%，成交额628.2 万美元，年内累计跌 36.1%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（3月26日）

Krispy Kreme(DNUT) 涨 39.36%，成交额7.1 亿美元，年内累计涨 15.2%。 Praxis Precision Medicines(PRAX) 涨 23.13%，成交额5065.9 万美元，年内累计涨 179.1%。 Viking治療(VKTX) 涨 16.82%，成交额16.3 亿美元，年内累计涨 334.3%。