比特幣持續走低，跌破 69000 美元/枚，日內跌 2.72%。

AI 行業買英偉達 GPU，花的錢比賺的多 17 倍。微軟、谷歌和 Meta 因反壟斷法規無法收購，只能投資 AI 技術發展。GPU 支出的折舊可避免繳納更多税款。明星創業公司 Cognition Labs 估值近六倍提高，AI 代碼工具 Devin 被認為是人工智能重大飛躍，預示着軟件開發的大規模自動化之路已開啓。生成式 AI 領域興起，Cognition 是其中的新星。

AI 行業買英偉達 GPU，花的錢比賺的多 17 倍

蘋果、特斯拉和谷歌掉隊了，其餘四巨頭貢獻了一季度標普 500 指數漲幅的接近一半。

美股 “七姐妹” 變成了 “四巨頭”

比特幣短線下挫近 1000 美元，現報 69378.20 美元/枚。

“科技七巨頭” 在 3 月漲勢漸止，按市值加權僅上漲 1.6%，為去年 12 月以來最差的表現，而週期性行業表現出色，能源、金融一季度漲近 12%，市場廣度指標明顯改善。

理解市場 | 美股科技股不再 “獨美”，接着輪到中小盤了？

特斯拉 Model Y 全系漲價 5000 元，最新售價區間為 26.39 萬-36.89 萬元。小米汽車發佈會上，雷軍對標特斯拉，並宣佈小米首款新車小米 SU7 的定價。特斯拉和小米的用户羣差異很大。

小米汽車刷屏後，特斯拉漲價

4 月的第一週，有 17 只新基金髮行，包括指數型基金、債券型基金、偏股型基金和 FOF 基金。廣發基金派出楊冬來挑大樑，他擔任廣發多因子混合基金的基金經理並取得出色業績。嘉實基金的高羣山是固收的老將。

搶灘 “上市”！這些 “隱藏大佬” 剛在 “清明前” 推新

4 月 1 日上午消息，淘寶官微回應試驗火箭送快遞一事稱：很多偉大的事情，最初看起來是個笑話。此前新浪科技獨家獲悉，國內商業火箭公司正聯合淘寶開啓一項利用運載火箭可重複使用技術運送快遞的試驗項目。其計劃在年中進行首次載貨火箭回收試驗，送出第一份淘寶航天快遞。如果項目進展順利，淘寶未來將真正實現全球範圍內的 “小時達”。

淘寶回應試驗火箭送快遞：很多偉大的事最初看起來都像笑話

美聯儲降息預期不斷降温，可能對加密貨幣市場產生影響。高盛預計美聯儲將在 6 月份首次降息，並將降息次數修訂為 3 次，總計降息 75 個基點。此外，高盛預計美聯儲將在 2025 年降息四次，在 2026 年降息一次。對於投資者來説，預期降息可能導致暫時選擇持有低風險國債等傳統資產，加密貨幣市場可能出現大幅波動。

美聯儲降息預期不斷降温 加密貨幣前景蒙陰霾

分析預計特斯拉一季度交付量為 45.7 萬輛，遠高於分析師們最新預測的 42.5 萬輛。

特斯拉給出暗示，本週的 Q1 交付數據也許沒那麼差

小米 SU7 上市後，訂單數量迅速增長。交付週期已被延長，最快需要 13 周，最慢需要 27 周。目前已完成 88898 台，並從 4 月 3 日開始陸續交付。用户需一次性支付全部金額並簽訂合同後才能進行配置鎖定，此時訂單已鎖定且不能修改或退單。

金十數據 4 月 1 日訊，研調機構 Omdia 報告指出，英特爾去年擠下三星，成為全球芯片銷售額霸主，英偉達急速竄升至第二，三星落居第三。高通去年營收減少 15.8%、降至 309.13 億美元，但排名進步一名至第四。博通以年營收 284.27 億美元（年增 5.5%），排名維持第五。SK 海力士營收鋭減 30.6% 至 236.8 億美元，排名下滑兩名至第六。

Omdia：英特爾去年擠下三星 成為全球芯片銷售額霸主

數據顯示，今年第一季度，海外投資者淨買入 122 億美元韓國本地股票，位居亞洲第二，僅次於日本。

三星、海力士太火，外資狂買韓股

據財新：4 月 1 日公佈的 3 月財新中國製造業採購經理指數錄得 51.1，高於 2 月 0.2 個百分點，已連續五個月位於擴張區間，創 2023 年 3 月來新高，顯示製造業生產經營活動加速向好。

中國 3 月財新制造業 PMI 51.1，前值 50.9。

為響應 “消費品以舊換新行動”，蔚來推出最高 10 億元油車置換補貼，適用於蔚來 2024 款車型。4 月 1 日起，油車用户置換蔚來新車，將獲得額外 10,000 元的選裝基金補貼；綜合其他禮遇後，總計可獲得最高 15,000 元的選裝基金、價值 6,498 元的 NIO Phone 抵用券一張、價值約 3,600 元的換電券以及價值 4,560 元的全域領航輔助一年使用權。

蔚來推出最高 10 億元油車置換補貼

摩根克里克資本管理公司 CEO 兼首席投資官 Mark Yusko 預測，比特幣今年將增長一倍以上，達到 15 萬美元。他認為比特幣是一種更好的黃金形式，並表示比特幣價格減半將導致供應衝擊，從而為加密貨幣帶來另一輪重大利好。另外，伯恩斯坦分析師也看好比特幣前景，預計比特幣價格將在 4 月減半後爆發。

7.3 萬美元只是開始！對沖基金經理預測比特幣今年將飆升至 15 萬美元

SHEIN 去年利潤翻倍，接近 20 億美元，網站商品總交易額約為 450 億美元。SHEIN 是一家快時尚跨境電商公司，總部已遷至新加坡。該公司成立於中國，在中國大陸擁有十幾個子公司，員工超過 1 萬人。SHEIN 的創始人是許仰天，持有公司 37% 的股份。SHEIN 最近一輪融資的估值超過 600 億美元。

媒體：SHEIN 去年利潤翻倍，接近 20 億美元

特斯拉中國將 Model Y 的價格調高至 263,900 元，將 Model Y 長續航版價格調高至 304,900 元，將 Model Y 高性能版的價格調高至 368,900 元，漲價幅度均為 5000 元。

特斯拉 Model Y 全系漲價 5000 元

地產不是週期股之母。民生證券牟一凌表示，2010-2020 年間，房地產是中國發展最迅猛的行業，但最好的投資標的誕生於消費和製造業。相比之下，房地產股本身和金融股的收益率相對更低。製造業成為了中國經濟發展最重要的部分，重點的投資標的可能會轉向資源品。工業企業營收增長，但利潤率下滑。國內外經濟的現實強於預期，需求端處於修復趨勢中。製造業和非製造業景氣均大幅修復，但價格方面仍存在壓力。全球補庫週期和投資週期開始共振。

地產不是週期股之母

4 月，右側信號進入檢驗期，預計一季度經濟運行平穩，資本市場改革逐步落地，但宏觀景氣向企業盈利端傳導仍需財報不斷驗證，而宏觀流動性整體平穩預期下，預計 A 股將依然保持中樞整體上移，活躍資金定價，槓鈴結構佔優的特徵；而預計在政策強力引導，財報披露兑現，利率保持低位的三大驅動下，槓鈴結構中的紅利策略在 4 月份將整體更佔優。

中信證券：右側信號待檢驗，紅利策略更佔優

3 月製造業 PMI 強勢反彈，一季度 GDP 增速或保持在 5% 以上。與 2023 年不同的是，這一次製造業需求端的反彈 “來得更猛”，3 月 PMI 新訂單指數上升幅度甚大的背後，更多是由於全球製造業景氣度的回升。除了內需，外需的反彈力度同樣很大。預計至少在 4 月政治局會議以前，政策大概率將處於 “空窗期”。全球製造業 PMI 的持續上升，也引領着我國製造業需求端的改善。生產也對 PMI 的上升有所貢獻，春節過後工業的復工復產成為拉動 PMI 上行的另一大因素。

3 月 PMI: 強勢反彈有何不尋常？

花旗指出，比特幣 ETF 上市後的 75 天，淨流入達 113 億美元，解釋了近 50% 的比特幣價格波動，而從 3 月 20 日開始，ETF 連續出現淨流出，與比特幣價格回調的時間相吻合。

上市 75 天后，花旗測算了 ETF 對比特幣的影響：50%！

同樣的投入但更 “長期” 的回報。

財報 2024｜海倫司的 “陣痛”：關店比開店更快

高盛表示，銅和鋁將在二季度開始出現供應缺口，預計年底銅將漲至 10000 美元/噸，鋁將漲至 2600 美元/噸。在歐美央行貨幣政策轉向、地緣政治因素的作用下，黃金在年底將升至 2300 美元/盎司。

“商品旗手” 高盛：銅鋁的 “供應短缺”，黃金的 “避險價值”

淘寶在 2024 財年立下軍令狀，要實現內容電商 GMV 同比增長 80% 的目標。為此，淘寶準備新增 100 億元人民幣用於內容電商運營。淘寶內容電商正在發生轉變，從追求規模增長轉向對存量用户的深度開掘和運營。與此同時，直播電商行業也在持續增長，2023 年成交額為 4.9 萬億，增速高達 35%。淘寶的野心勃勃，正在變得激進。

淘寶為內容電商立下軍令狀，新財年 GMV 同比增長 80%

特斯拉一季度交付量公佈在即，分析師開始接連下調交付預期。隨着中國市場的競爭加劇，與之相關的 “價格戰” 持續不斷，一季度或成特斯拉的 “噩夢”。

一季度大跌 29%，盈利預期仍然偏高，“做空特斯拉” 繼續？

小米汽車上市後的首個週末，門店客流近萬，試駕排至凌晨 3 點。小米汽車發佈的熱度也影響了競爭對手，蔚來門店客流量明顯下降。門店每天客流量超過 5000 人，付定金可以插隊試駕。

小米汽車上市後首個週末：門店客流近萬，試駕排至凌晨 3 點，同行如何迎戰

巴菲特看好衞星廣播服務前景，以及和自由媒體合併帶來的價值釋放。

市場猛烈做空、伯克希爾兇猛加倉，巴菲特看重了這家公司什麼？

購買了 “雪球” 類產品的韓國投資者將會得到損失補償。

賠償 20-60%！監管施壓，韓國銀行業要賠 “港股雪球”

看上去，萬達即將進入一個新的階段。但老王身邊的老戰友，越來越少了。

萬達變天前夜 最重要的接班人辭任了

2024 財報｜被審計機構警示經營風險，欲打造萬億王國的微創醫療怎麼了？

通脹持續高於目標、就業市場穩健、金融環境寬鬆，今年有一次降息就不錯了？

越來越多人相信——美聯儲今年就六月降一次息

全球股市在一季度取得了五年最佳開局，受到人工智能熱潮的推動，股市表現強勢。其中，英偉達是最耀眼的明星，市值飆升逾 1 萬億美元，佔全球股市總市值漲幅的五分之一。此外，全球債市走低，比特幣一季度狂飆超 60%。美國標普 500 指數創新高次數多達 22 次，推動全球股市上漲。總體而言，貨幣政策放鬆和全球經濟出人意料的韌性是股市上漲的主要原因。

全球股市的一季度：五年最佳開局，AI 火熱、日本搶眼

此次技術進展不僅是硬件上的革新，更預示着未來個人電腦應用與 AI 功能融合的深度和廣度將遠超目前，開啓智能個人計算的新篇章。

AI PC 新時代：微軟 Copilot 將能在每台電腦上本地運行

美元指數在 PCE 通脹數據降温後轉跌。比特幣一季度漲幅超過 60%。

PCE 通脹降温，美元應聲轉跌，年內仍保持每月累漲，比特幣一季度狂飆超 60%

美國國會對 AI 工具使用加強管控，以確保數據安全和合規。

Copilot 被美國國會禁用？眾議院擔心 “泄密”

CFTC：截至 3 月 26 日當週，比特幣淨空頭頭寸為-1,075 份手。日元淨空頭頭寸為-129,106 手。歐元淨多頭頭寸為 31,194 手。瑞士法郎淨空頭頭寸為-21,968 手。英鎊淨多頭頭寸為 35,170 手。

創始版最早於 4 月 3 日開始交付，非創始版的小米 SU7 與小米 SU7 Max 啓動交付時間 4 月底開始，小米 SU7 Pro 啓動交付時間 5 月底開始。小米汽車表示，目前的確定單持續火爆，工廠正在全力以赴提高產能，並充分動員供應鏈夥伴全力保供。

24 小時大定 88898 台！小米 SU7 最早於 4 月 3 日開始交付

媒體稱，AI 超算 Stargate 項目的耗資是目前一些最大數據中心成本的 100 倍，微軟將承擔資金投入，最終可能需要多達 5 千兆瓦電力。它將成為微軟未來六年計劃建造的最大項目之一。

1000 億美元！微軟擬與 OpenAI 開發 AI 超算

為了應對 AI 算力需求的激增，亞馬遜斥巨資打造超級 AI“基地”。

1500 億美元！亞馬遜準備重金 “狂砸” 數據中心

AI 炒作過頭了嗎？當下科技股究竟危不危險？軟件股和芯片股哪個機會更大？

瑞銀重磅：美股科技股的 “預警信號”

日本央行加息可能比想象中來得更快？

巴克萊：只有 “嘴炮” 是不夠的，日本央行或在 7 月加息

傑富瑞對小鵬在減價戰下可穩定汽車利潤率留下深刻印象，在現金狀況改善及下半年啓動強勁產品週期下，小鵬看來處於扭轉虧損的軌道。該行預測小鵬今明兩年每股虧損 4.5 及 3.6 元，以反映最新的產品時間表。

評級速睇 | SU7 發佈後小米目標價獲上調！小鵬汽車遭 “砍價”

特斯拉正在進行一項名為 “開箱工藝” 的製造工藝改革，該工藝將使生產成本減半。特斯拉計劃推出一款 2.5 萬美元的電動汽車，以抵禦來自中國市場的價格戰競爭。該公司表示，這一變化可能會減少 40% 以上的製造業足跡，並以更快的速度和更低的成本建造未來的工廠。特斯拉股價近期下跌，但首席執行官馬斯克表示，生產更便宜的汽車的進展非常順利。

顛覆百年傳統工藝！馬斯克雄心壯志或成特斯拉重回神壇之關鍵

隔夜最火合約：當日到期、執行價 177.5 美元的特斯拉 put，成交超 12 萬張。Palantir 期權成交翻倍至 53 萬張，看漲期權佔比 65%。AMC 電影院線期權成交暴漲至 29 萬張，看漲期權佔比 58%。前兩日火爆的嘉年華郵輪期權成交腰斬至 23 萬張，看漲期權佔比 77%。

美股期權 | 特斯拉、英偉達 put 火爆！亞馬遜、Mara 成交上漲

寧德時代董事長曾毓羣回應美方指控，表示電池不可能是間諜，比喻電池就像建房子的磚。曾毓羣還質疑日本廠商宣揚的固態電池技術是否真的能夠商業化，認為該技術還存在不完善、耐用性不足和安全問題。他表示自己對固態電池的研發進展非常瞭解，但推向市場仍面臨許多困難。

寧德時代董事長曾毓羣回應美方指控：電池就像建房子的磚，磚怎麼可能是間諜？

特斯拉股價持續下跌，受亞洲電動車競爭影響，需求放緩。華爾街分析師紛紛調降特斯拉交付量預期，股價目標位也下調。特斯拉將於下週公佈第一季度交付數據，隨後公佈盈利情況。

關鍵數據公佈在即，特斯拉又遭華爾街分析師集體唱空

日經 225 指數一季度累漲 20.63%，創有紀錄以來最大季度漲幅。支撐日本股市上漲的因素主要包括公司治理改善、日元走軟帶來的外國買盤以及對日本央行將堅持寬鬆貨幣政策的預期。日本股市上漲，日元匯率貶值至 34 年來的最低水平。

日經 225 指數創有紀錄以來最大季度漲幅，日經 ETF 漲超 20%

靈寶黃金(03330) 涨 23.65%，成交额8314.0 万港元，年内累计涨 86.2%。 優必選(09880) 涨 17.57%，成交额1.8 亿港元，年内累计涨 149%。 百樂皇宮(02536) 涨 15.78%，成交额2.2 亿港元，年内累计涨 100.4%。