美國 3 月通脹再次超預期，核心 CPI 與超級核心 CPI 延續了去年 8 月以來的反彈趨勢。當前美國 “二次通脹” 已不再是 “敍事”，而成為温和的現實趨勢。美國更可能經歷一輪温和的需求側通脹，聯儲亦不需要大開大合的貨幣政策調整。

美國二次通脹，從敍事到現實

印度計劃壟斷市場，中國藥企加速研發！印度藥企 Biocon 瞄準 1000 億美元的減肥藥市場，並計劃壟斷該市場。隨着丹麥製藥巨頭諾和諾德等減肥藥專利即將到期，Biocon 將推出利拉魯肽注射劑的仿製藥。減肥藥已為諾和諾德等製藥公司帶來了創紀錄的利潤，但隨着專利到期，更便宜的仿製藥將湧入市場。除了 Biocon，印度太陽藥業等仿製藥企業也參與競爭。

印度計劃壟斷市場，中國藥企加速研發！“減肥神藥” 專利將過期，誰的機遇？

德意志銀行等華爾街銀行大幅縮減美聯儲降息預期。英偉達連漲兩日。蘋果股價創 11 個月最大漲幅，蘋果計劃全面更新 Mac 產品線，搭載增強 AI 功能的 M4 芯片 Mac 將於 2024 年底、2025 年初上市。微軟將於 5 月推出全新 AI 工具及 AI PC 新品。亞馬遜有望今年發射首顆生產衞星。

早餐 | 納指、谷歌、亞馬遜齊創歷史新高，南向資金連續 9 日狂買港股

新加坡金管局維持貨幣波動區間的斜率、寬度和中點不變。

Globe Life(GL) 跌 53.14%，成交额23.8 亿美元，年内累计跌 59.4%。 Nikola(NKLA) 跌 26.73%，成交额2.4 亿美元，年内累计跌 18%。 Root(ROOT) 跌 14.53%，成交额7470.5 万美元，年内累计涨 526.9%。

Top 10 美股跌幅（4月11日）

拍明芯城(IZM) 涨 10.69%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 314%。 獵豹移動(CMCM) 涨 10.08%，成交额159.5 万美元，年内累计涨 91.7%。 晶科能源(JKS) 跌 5.33%，成交额3245.1 万美元，年内累计跌 35.1%。 阿特斯太陽能(CSIQ) 跌 4.49%，成交额5354.6 万美元，年内累计跌 36.8%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（4月11日）

Alpine Immune Sciences(ALPN) 涨 36.9%，成交额22.2 亿美元，年内累计涨 237.9%。 Enliven Therapeutics(ELVN) 涨 20.18%，成交额8203.1 万美元，年内累计涨 72.1%。 Vera Therapeutics(VERA) 涨 17.3%，成交额2.1 亿美元，年内累计涨 217.4%。

Top 10 美股漲幅（4月11日）

ARM(ARM) 涨 4.75%，成交额7.9 亿美元，年内累计涨 74.5%。 博通(AVGO) 涨 4.54%，成交额43.5 亿美元，年内累计涨 24.4%。 摩根士丹利(MS) 跌 5.25%，成交额21.5 亿美元，年内累计跌 6%。 匯豐(HSBC) 跌 2.06%，成交额8413.4 万美元，年内累计涨 5%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（4月11日）

華爾街大行對美聯儲降息預期存在不同意見。高盛預計美聯儲今年將降息兩次，而巴克萊銀行預計僅降息一次。美銀和德銀一致認為，美聯儲今年只會在 12 月份降息一次。德銀還指出，如果通脹數據令人失望或選舉結果導致加劇通脹的財政政策出現，今年和 2025 年美聯儲都不會降息。

華爾街大行開始比悲觀了？德銀、美銀：美聯儲直到 12 月才會降息

蘋果計劃在今年底到明年初發布多款搭載 M4 芯片的 Mac 電腦，包括 iMac、低端和高端 MacBook Pro 及 Mac mini。M4 芯片將突出其 AI 處理能力，並與新版 macOS 結合。此舉被視為蘋果為挽救 Mac 銷售頹勢所做的重大努力。消息傳出後，蘋果股價出現上漲。M4 芯片分為入門級到中高端三個版本，對應不同型號的 Mac 電腦。

AI 加持的 M4 要來了！蘋果醖釀 Mac 全線升級最強 3nm 芯片

Proficient Auto Logistics Inc.申請美國 IPO，尋求按代碼 “PAL” 在納斯達克公開交易其股票。

在蘋果遭遇年初以來一系列不利、股價陷入困境之際，美銀、摩根大通等部分華爾街分析師逆勢對該公司看好。同日報道稱，蘋果醖釀重大升級，讓 Mac 電腦配置新一代芯片 M4，AI 功能加持將成為 M4 的亮點。相關消息均顯著提振了蘋果當日股價。

蘋果 “罕見” 大漲！市值為何單日增加千億美元？

中國一季度經濟增速超預期，外資機構紛紛上調對中國經濟增速的預測。高盛研究部將中國一季度 GDP 增速預測從 5.6% 上調至 7.5%，全年 GDP 增速預測從 4.8% 上修至 5.0%。多項經濟數據顯示出經濟韌性，製造業 PMI 明顯改善，海外經濟體補庫週期開啓拉動中國出口。外資機構看好中國經濟增長趨勢。

多項經濟數據超預期 外資機構看高中國一季度經濟增速

美聯儲高官表示，短期內不需要調整貨幣政策，但預計年內晚些時候會降息。他們認為美國通脹將逐步回到 2%。其中，紐約聯儲主席威廉姆斯指出，仍需相當時間才能實現 2% 的通脹目標。他預計通脹會出現波動，但勞動力市場依然強勁，失業率將逐漸下降。美聯儲的通脹目標與就業目標之間的關係變得更加平衡。這是一條宏觀經濟相關的消息。

火爆 CPI 之後美聯儲多高官表態：近期不降息成定局，“三把手” 未放鷹

今年以來融券餘額下降約 39.92%，被認定為是導致 A 股下跌的重要原因之一。多家券商暫停新增融券通券源，融券交易活躍度下降。

新增融券再啓動暫停鍵，有頭部券商融券池全部收回！融券餘額已較年初下降近四成

Coinbase：COINBASE 衍生品已推出比特幣現金和萊特幣期貨合約。

中國電動汽車和插電式混合動力汽車的銷量在三月份大幅上升，僅與二月份相比增長了 85%。然而，年初的銷量下滑也是一種典型的季節性現象

中國電動汽車銷量：今年 3 月是最強勁的一個月

微軟與 Quantinuum 合作，展示了有史以來最可靠的邏輯量子比特，解決了量子計算的關鍵問題。通過虛擬化系統應用於硬件，量子計算的可靠性提升 800 倍。這一突破使得量子計算邁向了 2 級彈性量子計算的新時代。

量子計算可靠性提升 800 倍！微軟開啓 2 級彈性量子計算新時代

Kimi 走紅，最大的壓力將給到百度。因為 Kimi 的背後，已站着阿里的身影。隨着阿里通義千問、百度文心一言等宣佈免費開放 200 萬—500 萬甚至 1000 萬字的長文本能力後，kimi 長文本推理能力瞬間被趕超，其 “Kimi 概念股” 的熱度也開始消散。但短期看，已給用户普及了 “長文本推理能力” 的 kimi 是這波流量的贏家。據 similarweb 數據顯示，Kimi Chat 的訪問量已從去年十月的 15.6 萬，增長至 2024 年 2 月的 279 萬。而 3 月 19 日至 3 月 25 日，在月之暗面宣佈把長文本能力從 20 萬字提升至 200 萬字那一週，Kimi 的訪問量達到了 394 萬次，略高於文心一言的 338 萬次，一度躍升為國內網頁端周度訪問量最高的 AI 應用。據 similarweb 數據顯示，整個 3 月 kimi 的訪問量達到 1218.6 萬次。Kimi 走紅的背後，離不開當下阿里激進改革、轉型 AI 的支持。有投資人透露，月之暗面新一輪融資完成後，阿里將成為其持股 40% 的單一大股東。不過，為了保證創始人團隊保有絕對的決策權和控制權，做了 AB 股處理，擁有足夠的投票權。消息稱，最新 10 億美金融資中有 8 億美金來自阿里，部分資金以阿里提供的算力折算。悄然間，阿里在 AI 賽道已有多個棋子的佈局。

Kimi 奇襲百度，文心一言醖釀改名

新晉 AI 搜索引擎秘塔 AI 在中國市場引起關注。該搜索引擎由秘塔網絡科技開發，支持多輪對話式搜索，以及結構化信息展示。與傳統搜索引擎相比，秘塔 AI 能更準確地理解用户的搜索意圖，並提供精準的搜索結果。該搜索引擎還提供清爽的搜索體驗，沒有廣告且免費使用。目前，秘塔 AI 搜索已經推出不到兩個月，訪問量已達數百萬次。秘塔 AI 的創始人閔可鋭在人工智能和自然語言處理技術方面擁有豐富的經驗。

“中國版 Perplexity”？新晉 AI 搜索 “黑馬” 秘塔何以出圈？

嗶哩嗶哩盤前漲近 3%，阿里、京東漲超 1%，拼多多、蔚來、小鵬、百度上漲，網易跌超 1%，理想微跌。個股方面，Alpine Immune 漲逾 36%，公司獲福泰製藥 49 億美元收購。

美股盤前 | 恐慌指數暴漲 5%！B 站、阿里領漲中概

Reddit 連跌三日，創歷史新低，目前股價 42 美元。

WSB 熱議｜英偉達不懼 CPI，再扛美股大旗？

美銀將特斯拉目標價從 280 美元下調至 220 美元，認為由於需求疲軟，特斯拉將面臨越來越大的利潤壓力。除非特斯拉進入新的地域市場，否則預計該公司很難憑藉其現有的產品組合或在不進一步降價的情況下產生額外的銷售。

評級速睇 | 英偉達、台積電目標價獲大幅上調！阿里、特斯拉再遭 “砍價”

比爾·阿克曼 (Bill Ackman) 管理資產規模約 140 億美元，五年年化回報率達 28%，持倉股主要是低調的消費股。

五年回報遠超標普 500，大佬也靠這些股

信基沙溪發佈公告，公司股份價格下跌成交量上升，導致控股股東被強制出售 2.12 億股公司股份。強制出售後，公司的股權比例減少。董事會確認業務營運和財務狀況沒有重大變動。公司股份被暫停交易，待公告刊發後恢復交易。

信基沙溪暴跌背後：控股股東被強制出售 2.12 億股

中煤能源(01898) 涨 2.68%，成交额1.8 亿港元，年内累计涨 13.4%。 兗礦能源(01171) 涨 2.2%，成交额3.9 亿港元，年内累计涨 19.1%。 百濟神州(06160) 跌 4.99%，成交额9565.0 万港元，年内累计跌 19.6%。 周大福(01929) 跌 4.28%，成交额1.0 亿港元，年内累计涨 0.2%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月11日）

鴻騰精密(06088) 跌 11.89%，成交额9316.4 万港元，年内累计涨 82.2%。 再鼎醫藥(09688) 跌 7.15%，成交额6455.9 万港元，年内累计跌 44.5%。 美東汽車(01268) 跌 6.47%，成交额1615.2 万港元，年内累计跌 39.2%。

Top 10 港股跌幅（4月11日）

KEEP(03650) 涨 45.65%，成交额4.2 亿港元，年内累计跌 51.9%。 升能集團(02459) 涨 15.95%，成交额3184.3 万港元，年内累计跌 61.2%。 東方電氣(01072) 涨 8.99%，成交额1.0 亿港元，年内累计涨 35.9%。

Top 10 港股漲幅（4月11日）

特斯拉期權成交微漲至 192 萬張，看跌期權佔比 55.6%，4 月 19 日到期、執行價 240 美元的看跌期權成交超 15 萬張，為隔夜最火合約。蘋果期權成交幾乎翻倍至 104 萬張，看跌期權佔比 56.6%。

美股期權 | 市場開始押跌？特斯拉、蘋果、英特爾 put 單成交大漲！

募資 4.5 億美元，估值超 31 億美元。

複合年增長率 63%，專業護理公司 PACS 週四上市

我國每年工農業等重點領域設備投資更新需求在 5 萬億元以上，汽車、家電換代需求也在萬億元以上級別。

發改委：我國每年工農業等重點領域設備投資更新需求在 5 萬億元以上，汽車、家電換代需求也在萬億元以上級別

今年美國聯邦基金利率預計在 5% 左右，意味着今年只會有一到兩次 25 個基點的降息。外界質疑，在經濟未放緩的情況下，美聯儲是否能降息。當前焦點在於通脹是否下行或停滯在接近 3% 的水平。如果經濟沒有明顯放緩，美聯儲可能無法降息。

新美聯儲通訊社：現在的問題已經不是何時降息，而是降不降？

泡泡瑪特漲超 4%，截至發稿，漲 4.01%，報 29.85 港元，成交額 2.28 億港元。大摩發佈研報稱，泡泡瑪特的股價在未來 30 天內有超過 80% 的可能性上升。潛在的正面催化劑包括第一季銷售業績，海外銷售增長可能導致市場上調對其全年預測；5 月黃金週；Toy bricks 將於 6 月推出；手機遊戲將很快開始公開測試。該行指出，2 月初以來，泡泡瑪特大幅跑贏同期恒指，但認為該股仍有進一步上漲空間，因有充足催化劑和 2023 至 2025 年潛在約 30% 的盈利年複合增長率所支持。

港股異動 | 泡泡瑪特漲超 4% 大摩稱公司存在多個正面催化劑 股價仍有上升空間

儘管 AltC Acquisition Corp 的表現低於市場平均水平 11.78%，投資者被建議查看股票圖表模式以獲取技術洞察。在過去一年的表現中，ALCC 上漲了 39.23%，股價的高點和低點分別在 17.49 美元和 10.10 美元之間波動，而簡單移動平均線在過去 200 天內上漲了 33.90%

投資者需要關注 AltC Acquisition Corp (ALCC) 嗎？

3 月份，ALTC 收購公司的空頭興趣出現了大幅增長。截至 3 月 31 日，共有 106,500 股空頭，比 3 月 15 日的 10,800 股增加了 886.1%。

Altc 收購公司的空頭權益增加了 886.1%

OSL 集團漲近 5%，截至發稿，漲 4.76%，報 9.47 港元，成交額 1668.91 萬港元。消息面上，4 月 10 日，香港證監會在官網更新了虛擬資產管理的基金公司名單，新增了嘉實國際和華夏基金（香港），兩家公司在現有資產管理業務的基礎上，增加虛擬資產資管服務。業內人士分析，這一資格獲批，意味着香港市場比特幣現貨 ETF 產品僅差 “臨門一腳”，有望近期落地。據悉，公司為數字資產及金融科技公司，旗下的 OSL 數字資產平台是首家且現時唯一獲香港證監會頒發牌照且有保險覆蓋的數字資產平台，為機構及專業投資者提供數字資產大宗經紀業務、交易、託管及結算等服務。

港股異動 | OSL 集團漲近 5% 香港比特幣現貨 ETF 獲批在即

極氪最近進行了高管直播續航測試，表明兩款產品的續航達成率分別為 83% 和近 90%。這一成績展示了極氪在新能源汽車領域的強大技術實力。極氪不僅推出了多款爆款產品，還以無限真實模擬用户實際場景應用的方式進行測試，以澄清關於續航能力的爭議。極氪以實力回應質疑，展現出其對用户價值需求的關注和滿足。

賽道 Hyper | 極氪何以敢於直播續航測試

比特幣突破 71000 美元/枚，日內漲 1.77%。

“儘管美聯儲可能需要較長時間維持較高的利率水平，以鞏固長期通脹預期，但在經濟增長的積極消息佔據主導地位的背景下，風險資產應該會繼續上漲。”

美國通脹第二波？華爾街多頭：別慌，不降息美股也能漲

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯表示，美國 3 月份消費者價格指數 (CPI) 上升意味着美聯儲可能加息。他認為，在 6 月份降息可能是一個錯誤，金融市場可能下滑。高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 將首次降息的時間推遲至 7 月，並預計美聯儲今年將降息兩次。他表示，委員會將需要看到持續堅挺的通脹數據以及較長時間的疲軟數據。

火熱通脹擊碎市場美夢！美聯儲 6 月不降息，甚至可能加息？

中國電動車基礎設施和試駕體驗良好，新興市場投資者關注收益策略，中國市場信心恢復是必然。

摩根資產管理 Emily Whiting：人們對中國市場的信心恢復是必然的

中國 3 月 CPI 年率 0.1%，預期 0.40%，前值 0.70%。

中國 3 月 PPI 年率 -2.8%，預期-2.80%，前值-2.70%。

El-Erian 認為，美聯儲應提高通脹目標以避免過高利率對經濟和就業市場的不必要放緩。隔夜美國核心 CPI 連續第三個月超預期，引發市場對通脹的深度思考。El-Erian 認為，當前美國處於供給受限而非需求不足的全球經濟新範式中，需要摒棄對過去數據的過度依賴，採取更具戰略性的政策視角。分析師預計鮑威爾可能倡導將中期通脹目標調整至更接近 3% 的水平，以應對供給受限帶來的挑戰，並避免過高利率對經濟造成負面影響。

El-Erian：美聯儲應儘早認清 “通脹原因”，提高通脹目標，避免過高利率

高盛資管正從漲勢強勁的科技股撤資，轉而投資於估值更具吸引力的能源股和日本股市。為什麼？“當前科技股可能面臨回調壓力！”

理解市場 | AI 交易是時候 “獲利了結” 了嗎？

美國前財長薩默斯認為，6 月份降息將是一個危險且嚴重的錯誤，現在不需要降息。他指出，3 月份美國 CPI 數據的上升表明，下一次會議美聯儲加息的可能性必須得到慎重對待。此外，薩默斯還表示，經濟指標可能逆轉，金融市場可能下滑，因此對於降息應該謹慎考慮。

美國前財長薩默斯：是時候慎重考慮美聯儲加息了

拜登罕見表態：降息的啓動會至少推遲一個月。Meta 新一代 AI 芯片亮相：優化推薦系統，但不能訓練大模型。Adobe 買視頻資源構建文生視頻模型。OpenAI 創始人奧特曼提出 AI 聯盟計劃。蘋果將印度 iPhone 產值翻倍至 140 億美元。比特幣向上觸及 71000 美元/枚。香港本月或將推出首批現貨比特幣 ETF。

早餐 | CPI 擊垮降息預期，美股集體跳水，大摩看多英偉達至 1000 美元

拜登公開表示預計美聯儲年底前將降息，以應對連續高於預期的通脹數據對連任前景的影響。通脹和失業率對總統連任機會有重要影響，因此拜登需要採取措施應對。然而，就業數據和通脹數據的不利影響可能導致選民對拜登經濟政策的不滿，進一步削弱其連任機會。拜登試圖通過強調通貨膨脹率的下降來辯護自己的經濟成就，但他需要避免進一步失望美國民眾，以提高連任的支持度。

拜登坐不住了？罕見對美聯儲貨幣政策表態

阿里巴巴(BABA) 涨 2.19%，成交额15.1 亿美元，年内累计跌 3.8%。 英偉達(NVDA) 涨 1.97%，成交额371.5 亿美元，年内累计涨 75.8%。 黑石集團(BX) 跌 4.48%，成交额4.2 亿美元，年内累计跌 3%。 安博(PLD) 跌 4.47%，成交额5.5 亿美元，年内累计跌 8.9%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（4月10日）

Alpine Immune Sciences(ALPN) 涨 20.8%，成交额6.2 亿美元，年内累计涨 146.8%。 Janux Therapeutics(JANX) 涨 11.47%，成交额1.5 亿美元，年内累计涨 315.8%。 Revolution Medicines(RVMD) 涨 10.64%，成交额1.6 亿美元，年内累计涨 27.3%。