國務院印發了《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，明確了我國資本市場的發展目標和路線圖。其中，重點關注的九大看點包括資本市場高質量發展的 “五個必須”，發行上市制度的升級，制定上市公司市值管理指引等。這些政策將對資本市場產生積極影響。

資本市場 “國九條” 時隔十年再升級，九大看點值得關注

摩根大通指出，從 5g 升級週期來看，估值重估始於 5g 產品（iPhone 12 2020 年）發佈前一年，類比來看 AI 升級週期將從的 iPhone 17（預計 2025 年 9 月發佈）開始，估值重估將在 2024 年到來。摩根大通將蘋果年末目標價，由 215 美元小幅調整為 210 美元，較目前股價還有 20% 上漲空間，給予蘋果股票超配評級。

重估蘋果的 “AI 潛力”——AI 手機升級潮類比 5G 爆發

白銀今年漲幅超過黃金，創下三年新高，預計有望突破 30 美元。白銀作為黃金替代物備受投資者青睞，供需緊張也支撐了銀價上漲。投資者對金銀價格的走勢感到驚訝，預計金銀價格不會有明顯回調，可能會繼續上漲。

20%！今年白銀漲幅已經超過了黃金

富智康集團今日再度上漲近 18%！為何？供應鏈分析師透露，蘋果計劃於今年晚些時候發佈價格更低的 AirPods 耳機，而新款低價 AirPods 將由富士康子公司製造。

這隻股票本週大漲 80%！

港股電訊設備股午後再度拉昇，小米集團漲超 3%，中興通訊漲超 1.5%，長飛光纖等跟漲。

評級機構惠譽日前下調中國評級展望至負面後，確認香港的長期外幣發行人違約評級為「AA-」，評級展望為穩定。惠譽表示，香港經濟高度依賴內地經濟，但其「AA-」評級仍受到香港龐大的財政緩衝、強勁的外部財政和高人均收入水平所支撐。公共和外部財政與「AA」級同類別相比都表現良好。評級也反映治理和機構管理實踐與中國緊密結合，趨勢自 2019 年以來穩步推進。

惠譽確認香港評級為「AA-」展望為穩定

黃金價格突破歷史峯值，達到 2400 美元以上，預計未來可能翻一番至 4000 美元。瑞銀分析師認為，參考歷史數據，黃金價格突破前高超過 10% 後，漲勢將迅猛而激烈。投資者可關注實際利率和衰退情況，以決定是否追漲或迴避。黃金市場警告信號已發出，價格似乎存在錯估。美銀大宗商品策略師預計到 2025 年，金價將升至每盎司 3000 美元。白銀也將受益。

黃金一旦突破前高超 10%，意味着什麼？

海通證券召開 2023 年度業績説明會，公司淨利下滑 85%。公司表示業績下滑主要原因有四個方面：市場波動導致境外金融資產估值下降、財務成本受歐美央行加息影響大幅增長、投行和經紀等收入減少、上年比較基數較小使信用資產減值撥備增加。接下來，公司將以深化金融供給側結構性改革為主線，加強財富管理業務機構化轉型和海通國際業務一體化經營管理。

海通證券業績會 “直面” 挑戰：淨利下滑 85% 後，如何幹？幹什麼？

木頭姐最新訪談中提到了幾個重要觀點。她認為特斯拉在自動駕駛和人形機器人領域佔據領先地位，並看好其長期前景。她還預測到到 2030 年，自動駕駛出租車將創造鉅額收入，特斯拉等平台提供商將受益。她提到英偉達在 AI 競賽中領先，但需要更多證據證明其定價合理。她還談到中國和其他雲服務提供商正在努力開發自己的芯片，並預計 AI 技術將取代一些工作崗位，但就業崗位總數將繼續增加。最後，她表示過早拋售英偉達股票，並將資金轉投了 Coinbase，後者在過去一年的漲幅超過了英偉達。

木頭姐最新訪談：英偉達 “賣早了” 沒什麼，新買的 Coinbase 漲得更好

Raymond James 將英偉達目標價從 850 美元上調至 1100 美元，並重申 “強烈買入” 評級。由於 GPU 的需求繼續超過供應，在 Blackwell 帶來增長之前客户支出可能暫停的擔憂是沒有根據的。預計 H200 將成為近期的關鍵驅動因素，其次是 B100 / B200 在下半年的上升。

需求擔憂 “沒有依據”！英偉達目標價又獲上調至 1100 美元

小米集團-W 股價上漲超過 3%，達到 16.66 港元，成交額為 7.32 億港元。摩根士丹利將小米集團列為首選推薦，並將目標價從 17.50 港元上調至 20 港元。分析師指出，上調目標價是基於對小米電動車業務估值的提升以及智能手機與人工智能物聯網的協同效應推動。此外，小米集團公佈了 2023 年第四季度的業績，收入同比增長 10.9%，毛利同比增長 37.2%，經調整淨利潤同比增長 236.1%。預計 2023 年實現收入約 2709.7 億元，同比減少 3.2%。

港股異動 | 小米集團-W 漲超 3% 大摩將公司列為首選推薦 目標價 20 港元

穩健的經濟預計將推動標普 500 指數成分股公司實現利潤增長，而大型科技公司的強勁利潤將成為關鍵驅動力：彭博預計美股七巨頭 2024 年第一季度的利潤預計將增長 38%。

財報季開始，“Mag 7” 歸來

2023 年，中國餐飲業整體迎來強勢復甦，收入突破 5 萬億大關，同比增長 20.4%。餐飲行業洗牌也在緊鑼密鼓展開，連鎖化率提升，中大型企業市場份額增加。港股餐飲板塊上市公司業績表現良好，營收和淨利潤增幅超過 30%，股東回報率攀升。部分公司股息率達到或超過 4%。

餐飲股業績集體 “亮劍”，誰是高成長、高股息的投資標的？

截至發稿，信基沙溪漲 109.4%。消息方面，控股股東所持公司 14.16% 股份在 10 日遭強制出售，令公司股價出現閃崩行情，當時盤中一度跌超 85%。此外，該公司已向聯交所申請恢復公司股份於聯交所買賣，自 4 月 12 日上午 9 時正起生效。

信基沙溪復牌漲近 110% 此前股價一度跌超 85%

港股開盤，恒指和科指均下跌，紫金礦業上漲，蔚來汽車、網易、阿里巴巴、理想汽車、京東等股票均下跌。

高盛預計標普 500 指數成分股未來一年平均回報 11%，認為目前回調是投資者吸納的良機。根據宏觀及基本環境評估，標指下月回升 5% 的概率為 26%。高盛認為認沽期權價值被低估，機會率有 22%。

高盛：預計標普 500 指數成分股未來一年平均回報 11%

蘋果股價飆升 4.3%，市值增加 1120 億美元，催化劑是新一代芯片 M4 的報道。M4 芯片將重點突出 AI 功能，首批搭載 M4 芯片的 Mac 電腦有望在 2024 年底前亮相，2025 年初還會有更多新品發佈，包括新一代 Mac Studio 和 Mac Pro。M4 處理器將擁有至少三種主要型號，預計首批 M4 Mac 電腦將在今年晚些時候登場。

蘋果大漲的催化劑：一文讀懂 M4 芯片，蘋果打開 AI PC 大門

美國 3 月通脹再次超預期，核心 CPI 與超級核心 CPI 延續了去年 8 月以來的反彈趨勢。當前美國 “二次通脹” 已不再是 “敍事”，而成為温和的現實趨勢。美國更可能經歷一輪温和的需求側通脹，聯儲亦不需要大開大合的貨幣政策調整。

美國二次通脹，從敍事到現實

印度計劃壟斷市場，中國藥企加速研發！印度藥企 Biocon 瞄準 1000 億美元的減肥藥市場，並計劃壟斷該市場。隨着丹麥製藥巨頭諾和諾德等減肥藥專利即將到期，Biocon 將推出利拉魯肽注射劑的仿製藥。減肥藥已為諾和諾德等製藥公司帶來了創紀錄的利潤，但隨着專利到期，更便宜的仿製藥將湧入市場。除了 Biocon，印度太陽藥業等仿製藥企業也參與競爭。

印度計劃壟斷市場，中國藥企加速研發！“減肥神藥” 專利將過期，誰的機遇？

德意志銀行等華爾街銀行大幅縮減美聯儲降息預期。英偉達連漲兩日。蘋果股價創 11 個月最大漲幅，蘋果計劃全面更新 Mac 產品線，搭載增強 AI 功能的 M4 芯片 Mac 將於 2024 年底、2025 年初上市。微軟將於 5 月推出全新 AI 工具及 AI PC 新品。亞馬遜有望今年發射首顆生產衞星。

早餐 | 納指、谷歌、亞馬遜齊創歷史新高，南向資金連續 9 日狂買港股

新加坡金管局維持貨幣波動區間的斜率、寬度和中點不變。

Globe Life(GL) 跌 53.14%，成交额23.8 亿美元，年内累计跌 59.4%。 Nikola(NKLA) 跌 26.73%，成交额2.4 亿美元，年内累计跌 18%。 Root(ROOT) 跌 14.53%，成交额7470.5 万美元，年内累计涨 526.9%。

Top 10 美股跌幅（4月11日）

拍明芯城(IZM) 涨 10.69%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 314%。 獵豹移動(CMCM) 涨 10.08%，成交额159.5 万美元，年内累计涨 91.7%。 晶科能源(JKS) 跌 5.33%，成交额3245.1 万美元，年内累计跌 35.1%。 阿特斯太陽能(CSIQ) 跌 4.49%，成交额5354.6 万美元，年内累计跌 36.8%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（4月11日）

Alpine Immune Sciences(ALPN) 涨 36.9%，成交额22.2 亿美元，年内累计涨 237.9%。 Enliven Therapeutics(ELVN) 涨 20.18%，成交额8203.1 万美元，年内累计涨 72.1%。 Vera Therapeutics(VERA) 涨 17.3%，成交额2.1 亿美元，年内累计涨 217.4%。

Top 10 美股漲幅（4月11日）

ARM(ARM) 涨 4.75%，成交额7.9 亿美元，年内累计涨 74.5%。 博通(AVGO) 涨 4.54%，成交额43.5 亿美元，年内累计涨 24.4%。 摩根士丹利(MS) 跌 5.25%，成交额21.5 亿美元，年内累计跌 6%。 匯豐(HSBC) 跌 2.06%，成交额8413.4 万美元，年内累计涨 5%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（4月11日）

華爾街大行對美聯儲降息預期存在不同意見。高盛預計美聯儲今年將降息兩次，而巴克萊銀行預計僅降息一次。美銀和德銀一致認為，美聯儲今年只會在 12 月份降息一次。德銀還指出，如果通脹數據令人失望或選舉結果導致加劇通脹的財政政策出現，今年和 2025 年美聯儲都不會降息。

華爾街大行開始比悲觀了？德銀、美銀：美聯儲直到 12 月才會降息

蘋果計劃在今年底到明年初發布多款搭載 M4 芯片的 Mac 電腦，包括 iMac、低端和高端 MacBook Pro 及 Mac mini。M4 芯片將突出其 AI 處理能力，並與新版 macOS 結合。此舉被視為蘋果為挽救 Mac 銷售頹勢所做的重大努力。消息傳出後，蘋果股價出現上漲。M4 芯片分為入門級到中高端三個版本，對應不同型號的 Mac 電腦。

AI 加持的 M4 要來了！蘋果醖釀 Mac 全線升級最強 3nm 芯片

Proficient Auto Logistics Inc.申請美國 IPO，尋求按代碼 “PAL” 在納斯達克公開交易其股票。

在蘋果遭遇年初以來一系列不利、股價陷入困境之際，美銀、摩根大通等部分華爾街分析師逆勢對該公司看好。同日報道稱，蘋果醖釀重大升級，讓 Mac 電腦配置新一代芯片 M4，AI 功能加持將成為 M4 的亮點。相關消息均顯著提振了蘋果當日股價。

蘋果 “罕見” 大漲！市值為何單日增加千億美元？

中國一季度經濟增速超預期，外資機構紛紛上調對中國經濟增速的預測。高盛研究部將中國一季度 GDP 增速預測從 5.6% 上調至 7.5%，全年 GDP 增速預測從 4.8% 上修至 5.0%。多項經濟數據顯示出經濟韌性，製造業 PMI 明顯改善，海外經濟體補庫週期開啓拉動中國出口。外資機構看好中國經濟增長趨勢。

多項經濟數據超預期 外資機構看高中國一季度經濟增速

美聯儲高官表示，短期內不需要調整貨幣政策，但預計年內晚些時候會降息。他們認為美國通脹將逐步回到 2%。其中，紐約聯儲主席威廉姆斯指出，仍需相當時間才能實現 2% 的通脹目標。他預計通脹會出現波動，但勞動力市場依然強勁，失業率將逐漸下降。美聯儲的通脹目標與就業目標之間的關係變得更加平衡。這是一條宏觀經濟相關的消息。

火爆 CPI 之後美聯儲多高官表態：近期不降息成定局，“三把手” 未放鷹

今年以來融券餘額下降約 39.92%，被認定為是導致 A 股下跌的重要原因之一。多家券商暫停新增融券通券源，融券交易活躍度下降。

新增融券再啓動暫停鍵，有頭部券商融券池全部收回！融券餘額已較年初下降近四成

Coinbase：COINBASE 衍生品已推出比特幣現金和萊特幣期貨合約。

中國電動汽車和插電式混合動力汽車的銷量在三月份大幅上升，僅與二月份相比增長了 85%。然而，年初的銷量下滑也是一種典型的季節性現象

中國電動汽車銷量：今年 3 月是最強勁的一個月

微軟與 Quantinuum 合作，展示了有史以來最可靠的邏輯量子比特，解決了量子計算的關鍵問題。通過虛擬化系統應用於硬件，量子計算的可靠性提升 800 倍。這一突破使得量子計算邁向了 2 級彈性量子計算的新時代。

量子計算可靠性提升 800 倍！微軟開啓 2 級彈性量子計算新時代

Kimi 走紅，最大的壓力將給到百度。因為 Kimi 的背後，已站着阿里的身影。隨着阿里通義千問、百度文心一言等宣佈免費開放 200 萬—500 萬甚至 1000 萬字的長文本能力後，kimi 長文本推理能力瞬間被趕超，其 “Kimi 概念股” 的熱度也開始消散。但短期看，已給用户普及了 “長文本推理能力” 的 kimi 是這波流量的贏家。據 similarweb 數據顯示，Kimi Chat 的訪問量已從去年十月的 15.6 萬，增長至 2024 年 2 月的 279 萬。而 3 月 19 日至 3 月 25 日，在月之暗面宣佈把長文本能力從 20 萬字提升至 200 萬字那一週，Kimi 的訪問量達到了 394 萬次，略高於文心一言的 338 萬次，一度躍升為國內網頁端周度訪問量最高的 AI 應用。據 similarweb 數據顯示，整個 3 月 kimi 的訪問量達到 1218.6 萬次。Kimi 走紅的背後，離不開當下阿里激進改革、轉型 AI 的支持。有投資人透露，月之暗面新一輪融資完成後，阿里將成為其持股 40% 的單一大股東。不過，為了保證創始人團隊保有絕對的決策權和控制權，做了 AB 股處理，擁有足夠的投票權。消息稱，最新 10 億美金融資中有 8 億美金來自阿里，部分資金以阿里提供的算力折算。悄然間，阿里在 AI 賽道已有多個棋子的佈局。

Kimi 奇襲百度，文心一言醖釀改名

新晉 AI 搜索引擎秘塔 AI 在中國市場引起關注。該搜索引擎由秘塔網絡科技開發，支持多輪對話式搜索，以及結構化信息展示。與傳統搜索引擎相比，秘塔 AI 能更準確地理解用户的搜索意圖，並提供精準的搜索結果。該搜索引擎還提供清爽的搜索體驗，沒有廣告且免費使用。目前，秘塔 AI 搜索已經推出不到兩個月，訪問量已達數百萬次。秘塔 AI 的創始人閔可鋭在人工智能和自然語言處理技術方面擁有豐富的經驗。

“中國版 Perplexity”？新晉 AI 搜索 “黑馬” 秘塔何以出圈？

嗶哩嗶哩盤前漲近 3%，阿里、京東漲超 1%，拼多多、蔚來、小鵬、百度上漲，網易跌超 1%，理想微跌。個股方面，Alpine Immune 漲逾 36%，公司獲福泰製藥 49 億美元收購。

美股盤前 | 恐慌指數暴漲 5%！B 站、阿里領漲中概

Reddit 連跌三日，創歷史新低，目前股價 42 美元。

WSB 熱議｜英偉達不懼 CPI，再扛美股大旗？

美銀將特斯拉目標價從 280 美元下調至 220 美元，認為由於需求疲軟，特斯拉將面臨越來越大的利潤壓力。除非特斯拉進入新的地域市場，否則預計該公司很難憑藉其現有的產品組合或在不進一步降價的情況下產生額外的銷售。

評級速睇 | 英偉達、台積電目標價獲大幅上調！阿里、特斯拉再遭 “砍價”

比爾·阿克曼 (Bill Ackman) 管理資產規模約 140 億美元，五年年化回報率達 28%，持倉股主要是低調的消費股。

五年回報遠超標普 500，大佬也靠這些股

信基沙溪發佈公告，公司股份價格下跌成交量上升，導致控股股東被強制出售 2.12 億股公司股份。強制出售後，公司的股權比例減少。董事會確認業務營運和財務狀況沒有重大變動。公司股份被暫停交易，待公告刊發後恢復交易。

信基沙溪暴跌背後：控股股東被強制出售 2.12 億股

中煤能源(01898) 涨 2.68%，成交额1.8 亿港元，年内累计涨 13.4%。 兗礦能源(01171) 涨 2.2%，成交额3.9 亿港元，年内累计涨 19.1%。 百濟神州(06160) 跌 4.99%，成交额9565.0 万港元，年内累计跌 19.6%。 周大福(01929) 跌 4.28%，成交额1.0 亿港元，年内累计涨 0.2%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月11日）

鴻騰精密(06088) 跌 11.89%，成交额9316.4 万港元，年内累计涨 82.2%。 再鼎醫藥(09688) 跌 7.15%，成交额6455.9 万港元，年内累计跌 44.5%。 美東汽車(01268) 跌 6.47%，成交额1615.2 万港元，年内累计跌 39.2%。

Top 10 港股跌幅（4月11日）

KEEP(03650) 涨 45.65%，成交额4.2 亿港元，年内累计跌 51.9%。 升能集團(02459) 涨 15.95%，成交额3184.3 万港元，年内累计跌 61.2%。 東方電氣(01072) 涨 8.99%，成交额1.0 亿港元，年内累计涨 35.9%。

Top 10 港股漲幅（4月11日）

特斯拉期權成交微漲至 192 萬張，看跌期權佔比 55.6%，4 月 19 日到期、執行價 240 美元的看跌期權成交超 15 萬張，為隔夜最火合約。蘋果期權成交幾乎翻倍至 104 萬張，看跌期權佔比 56.6%。

美股期權 | 市場開始押跌？特斯拉、蘋果、英特爾 put 單成交大漲！

募資 4.5 億美元，估值超 31 億美元。

複合年增長率 63%，專業護理公司 PACS 週四上市

我國每年工農業等重點領域設備投資更新需求在 5 萬億元以上，汽車、家電換代需求也在萬億元以上級別。

發改委：我國每年工農業等重點領域設備投資更新需求在 5 萬億元以上，汽車、家電換代需求也在萬億元以上級別

今年美國聯邦基金利率預計在 5% 左右，意味着今年只會有一到兩次 25 個基點的降息。外界質疑，在經濟未放緩的情況下，美聯儲是否能降息。當前焦點在於通脹是否下行或停滯在接近 3% 的水平。如果經濟沒有明顯放緩，美聯儲可能無法降息。

新美聯儲通訊社：現在的問題已經不是何時降息，而是降不降？

泡泡瑪特漲超 4%，截至發稿，漲 4.01%，報 29.85 港元，成交額 2.28 億港元。大摩發佈研報稱，泡泡瑪特的股價在未來 30 天內有超過 80% 的可能性上升。潛在的正面催化劑包括第一季銷售業績，海外銷售增長可能導致市場上調對其全年預測；5 月黃金週；Toy bricks 將於 6 月推出；手機遊戲將很快開始公開測試。該行指出，2 月初以來，泡泡瑪特大幅跑贏同期恒指，但認為該股仍有進一步上漲空間，因有充足催化劑和 2023 至 2025 年潛在約 30% 的盈利年複合增長率所支持。