比特幣接近抹去此前的短線跌幅，回升超 1700 美元，現報 64289 美元/枚。

萬科公司在投資者關係會議上回應了近期的擔憂。公司表示，目前遇到了經營困難和流動性壓力，但已制定了穩定經營和降低負債的方案。萬科將通過自救和融資工具降低債務規模，並承諾按時高質量交付所有項目。此外，萬科否認了管理層謀取私利的傳言，並表示將檢視和整改過去的模式和做法。公司還回應了煙台萬科公司被舉報一事，表示與煙台合作方無法達成一致。總結來説，萬科在面對困難時將採取積極措施解決問題，並保證業務的穩定運營。

萬科：不存在管理層謀取私利，相關合作方經濟糾紛已採取法律措施

白銀市場規模遠小於黃金，白銀期貨合約交易量相對於實物供應量更大，可能推動白銀價格大幅上漲。近期可可豆收成不佳，可可期貨價格創歷史新高，有分析師預測白銀價格可能出現類似可可的大規模上漲。歷史上亨特兄弟操縱白銀價格事件表明，白銀價格受投機活動和市場情緒影響較大。白銀市場與可可市場的相似性增加了白銀價格大漲的可能性。

歷史上屢次被逼空，白銀會是下一個可可嗎？

特斯拉計劃於 8 月 8 日推出無人駕駛出租車（RoboTaxi），但分析師和專家對此表示懷疑。他們認為，特斯拉想要實現完全自動駕駛還需要數年時間，目前沒有任何證據可以證明其全自動駕駛技術的可行性。監管機構也表示未收到特斯拉的申請。此舉被認為是為了提振股價的一種手段。因此，投資者對此表示失望。特斯拉麪臨諸多業務挑戰，依靠 RoboTaxi 可能無法解決問題。

8 月 8 日發佈 RoboTaxi？專家：不可能！馬斯克這次能實現嗎

比特幣一度跌至 60000 美元，現回升至 64800 上方，日內跌超 4%。

全球大宗商品價格上漲引發市場關注，其中黃金、油和銅是最受關注的三類商品。黃金價格不好擇時，油價的爆發力與美國消費需求相關，銅價與全球製造業週期相關。大宗商品的定價光譜由商品屬性、金融屬性和金銀特有的貨幣屬性構成。

最關注的三大商品：黃金不好擇時、油的爆發力、銅的故事性

生物類似藥在美國市場佔據較大份額，但藥價政策對醫藥價格的影響可能逐漸顯現。腫瘤、眼科和長效粒細胞集落刺激因子等領域的生物類似藥市場份額較高，而免疫、短效粒細胞集落刺激因子等領域的市場份額較低。修美樂仍佔據 96% 市場份額，但其生物類似藥滲透速度較低。總體而言，生物類似藥市場前景廣闊。

修美樂仍佔據 96% 市場份額，生物類似藥降價夢還要多久？| 見智研究

比特幣在過去一週出現了一個多月以來的最大跌幅，導致投機性加密貨幣頭寸平倉。與此同時，價值約 7.8 億美元的看漲加密貨幣押注在過去 24 小時內被清算。由於地緣政治風險的加劇，投資者轉向更安全的債券和美元，導致比特幣等風險資產被拋棄。比特幣今年以來仍上漲了 60%，部分原因是即將發生的減半事件。然而，投資者對減半前的不確定性感到緊張。比特幣期權的隱含波動率上升，顯示市場參與者對價格走向的信心下降。

比特幣一度跌超 7% 7.8 億美元看漲加密貨幣押注遭清算

過去一週，海外市場出現了劇烈波動。美聯儲降息預期回落，中東局勢升温是主要原因。美元漲幅創 2022 年來新高，黃金繼續上漲，油價也飆升。美股跌出去年最大周跌幅，美債大起大落。美元走強對非美貨幣造成困擾，日元兑美元跌至 1990 年以來最低，歐元下跌 1.8%。分析警告，美元持續走強可能會增加降息國家的困難。這些變動主要受到通脹、地緣政治動盪等因素的影響。

剛過去的一週，海外市場凌亂了

英美對俄羅斯金屬實施制裁，限制銅、鋁、鎳交易。美國禁止進口這三種金屬，英國和全球主要金屬交易所也不得使用俄羅斯生產的這些金屬。制裁可能導致金屬全球供應緊張，推動價格上漲。週五，COMEX 銅期貨漲幅超過 0.8%，美國鋁業和南方銅業公司股價也上漲。

英美對俄羅斯金屬實施制裁，限制銅、鋁、鎳交易

三大美股指收跌超 1%，道指再創硅谷銀行倒閉以來最大周跌。科技 “七姐妹” 僅蘋果收漲、一週漲超 4%。摩根大通創近四年最大跌幅。中概股指收跌 4.6%，小鵬汽車跌近 10%，蔚來跌近 8%。泛歐股指反彈仍連跌兩週，油氣板塊漲 2.5% 至 2008 年來新高。十年期美債收益率盤中較週四的近五個月高位回落 10 個基點。美元指數創五個月新高；日元三日連創 1990 年來新低；離岸人民幣盤中跌超百點下逼 7.27。比特幣一度跌超 6000 美元、跌穿 6.6 萬美元。原油反彈但全周累跌，美油盤中漲超 3% 創近半年新高，後回吐過半漲幅。黃金連創盤中歷史新高後轉跌，一度較高位回落 4%。倫銅反彈至近兩年高位，倫錫一週漲 12%。

美股跌超 1%，道指兩週慘跌，摩根大通財報後重挫 6.5%，中東風險加劇，原油美債反彈，黃金盤中高台跳水 4%

盛豐物流(SFWL) 涨 6.51%，成交额119.5 万美元，年内累计跌 38.8%。 拍明芯城(IZM) 涨 4.33%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 331.9%。 禾賽科技(HSAI) 跌 12.57%，成交额410.5 万美元，年内累计跌 49.3%。 小鵬汽車(XPEV) 跌 9.79%，成交额1.3 亿美元，年内累计跌 48.9%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（4月12日）

Mobile-Health Network Solutions(MNDR) 涨 47.06%，成交额1.4 亿美元，年内累计涨 275%。 UL Solutions(ULS) 涨 24.79%，成交额5.1 亿美元，年内累计。 Globe Life(GL) 涨 20.17%，成交额14.5 亿美元，年内累计跌 51.3%。

Top 10 美股漲幅（4月12日）

蘋果(AAPL) 涨 0.86%，成交额179.0 亿美元，年内累计跌 8.2%。 美國前進保險(PGR) 涨 0.81%，成交额11.0 亿美元，年内累计涨 28.8%。 摩根大通(JPM) 跌 6.47%，成交额58.2 亿美元，年内累计涨 8.9%。 英特爾(INTC) 跌 5.16%，成交额28.8 亿美元，年内累计跌 28.8%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（4月12日）

小鵬汽車(XPEV) 跌 9.79%，成交额1.3 亿美元，年内累计跌 48.9%。 Array Tech(ARRY) 跌 8.74%，成交额7977.2 万美元，年内累计跌 23%。 Arista Networks(ANET) 跌 8.48%，成交额15.7 亿美元，年内累计涨 15.3%。

Top 10 美股跌幅（4月12日）

華爾街輪番看漲之際，貴金屬大跳水，回吐日內大漲，轉為大跌。現貨黃金日內跌幅達 1.5%，報 2337.5 美元/盎司，高位回落約 100 美元；現貨白銀日內跌幅達 1.65%，報 27.97 美元/盎司，日內回撤幅度高達約 6%。

華爾街輪番看漲之際，貴金屬大跳水，回吐日內大漲，轉為大跌

比特幣一度跳水跌至 65000 美元下方，現反彈拉昇近 2000 美元至 66500 美元，日內跌超 5%。

摩根大通、花旗集團、富國銀行、貝萊德週五發佈財報，摩根大通淨利息收入不及預期，顯示高利率帶給銀行的好處可能正在減少。花旗集團第一季度 FICC 銷售和交易收入超預期，貝萊德資金淨流入不及預期。週五，各大銀行股普遍下跌。摩根大通全年淨利息收入展望略低於預期，並上調了全年的費用指引，導致股價下跌。摩根大通一季度淨利息收入同比增長 11%，但全年淨利息收入預期沒有提高，且貸款和費用也不如市場預期。

高利率利好正在消散 華爾街大行淨利息收入 “預警” 摩根大通大跌 6%｜財報見聞

比特幣向下觸及 69000 美元/枚，日內跌 2.12%。

日本股市火爆，吸引了大量外國投資者。為滿足客户需求，華爾街大行們紛紛加大路演力度，直接聘請日本分析師與客户面對面交流，吸引客户押注日本市場。花旗集團和摩根士丹利等公司也採取了類似的措施。此外，美國銀行還舉行了電話會議，由日本分析師分享最佳股票投資建議。隨着日本經濟的復甦，金融行業的分析師和交易員職業正變得更加活躍。

日本股市火了，金融圈也跟着火了，路演忙不迭

商品全線爆發，金銅油鋁漲幅較大。美股 AI 股盤前下挫。降息預期升温，歐股走高，非美貨幣承壓，歐元下跌至 5 個月低點。

商品全線爆發！金銅油鋁全線走高，美元指數站上 106 關口，摩根大通盤前跌逾 3%

黃金在短時間內快速漲破 2300 美元/盎司，可能是因為全球央行開始轉向寬鬆政策和散户及亞洲投資者入場。要站上 2500 美元/盎司，關鍵在於韌性的美國通脹和大宗商品牛市的出現。此外，中長期黃金分析需要考慮疫情後逆全球化和高通脹的宏觀環境變化，以及信用貨幣體系受到挑戰的敍事。黃金可能對通脹和大宗商品更加敏感。

黃金：站上 2500，需要怎樣的 “宏觀敍事”？

銀行股放榜，開啓新一輪財報季：貝萊德業績超預期，資產管理規模達 10.47 萬億美元，預計為 10.43 萬億美元；花旗 Q1 營收 211 億美元，預計為 203.8 億美元。

WSB 熱議｜英偉達兩日反彈，高盛：預計 Q1 每股收益增長 4 倍

該公司 2023 年收入為 26.78 億美元，13 年間，收入年複合增長率僅為 6.9%。

挪威財富基金也感興趣？ULS 今晚上市估值 56 億美元

華利集團發佈 2023 年年報，營收和淨利均同比下降，首次出現業績負增長。公司合作客户包括 Nike，但受通脹等影響，銷售表現不佳。然而，銷量在第四季度有所好轉，大客户庫存逐漸恢復正常水平，顯示去庫存週期可能接近尾聲。然而，Nike 的業績下滑顯示行業的清庫拐點可能還需要時間。

財報 2024｜清庫週期又遇税率壓力，華利集團 IPO 以來首次度業績雙降

1968 年大事記：巴菲特出售棘手的伯克希爾，但失敗了；英特爾公司成立；尼克松贏得總統大選；阿波羅 8 號進入繞月軌道，人類第一次看到月球背面；《核不擴散條約》正式開放簽署。

巴菲特 1968 年《致合夥人信》：誰都有犯錯誤的時候

貝萊德公佈了 2024 年第一季度業績，利潤增長 37%，總營收同比增長 11%。資產管理規模達到創紀錄的 10.47 萬億美元，同比增長 15%。貝萊德的多樣化資產管理產品繼續吸引投資者。雖然淨流入低於預期，但公司對未來增長持樂觀態度。此外，貝萊德的比特幣 ETF 吸引了 140 億美元的投資。

貝萊德 Q1 營收、利潤均超預期 資管規模同比增長 15% 創歷史新高

英特爾發佈了包括 AI 芯片 Gaudi3、全新品牌的至強 6 處理器等軟硬件產品組合，並宣佈會在今年推出代號 “LunarLake” 的下一代酷睿 Ultra 處理器家族。英特爾希望藉此狙擊英偉達，從英偉達手中爭奪 AI 用户。發佈會當天，英偉達股價下跌近 5%，英特爾則上漲 0.92%。英特爾 CEO 基辛格對 Gaudi 3 也頗為滿意，該芯片在訓練和推理性能上都有較大提升，且能效更高。英特爾還宣佈將推出配備能效核的至強 6 處理器，以及具備更高 AI 性能的處理器。這次發佈會顯示了英特爾在 AI 領域的競爭實力。

英特爾突襲英偉達

市場消息：香港有望批准現貨比特幣和以太坊 ETF。

谷歌和亞馬遜並未使用 AMD 的 AI 芯片，而是選擇了英偉達和自研芯片。不過，儘管沒有這兩家巨頭的合作，AMD 仍然預計 AI 芯片銷售額將創下新高，達到 35 億美元以上。除了與微軟、甲骨文和 Meta 合作外，AMD 還計劃在數據中心安裝最新的 GPU。

谷歌、亞馬遜，都不用 AMD！

AMD、英特爾盤前跌近 2%，特斯拉跌超 1%；小鵬跌超 4%，阿里、京東、理想、網易、百度跌超 2%；中概 “妖股” 尚乘數科一度大漲 35%，保險公司 GLOBE LIFE 一度大漲 18%，昨日大跌逾 53%。

美股盤前 | 小鵬、阿里領跌中概，AMD、英特爾領跌科技股！

建行、中行、農行公告匯金增持進度，匯金公司增持了三家銀行的股份，持股比例分別為中行 64.13%、建行 57.14%、農行 40.14%。增持行動發生在去年四季度，匯金公司表示將繼續支持三家銀行的穩健發展。

建行、中行、農行公告匯金增持進度：去年四季度掃貨合計超 8 億股

英國資產管理公司 Ruffer LLP 近期採取了歷史上最大規模的持現金策略，以應對市場可能出現的劇烈反轉。該公司將三分之二的資金配置為現金，併購買信用違約互換和美國股票期權等保險政策，以防範可能的大幅下跌。他們對市場波動持悲觀態度，特別是對美國利率削減的過度樂觀和流動性風險的擔憂。Ruffer 希望通過資本保護實現回報，避免重複類似 1987 年的股市崩盤。

防範 1987 年式崩盤 英國資管公司 Ruffer 瘋狂配置現金

瑞銀喊出騰訊目標價 428 港元，預計騰訊國內遊戲首季表現疲弱，料同比跌 5%，但首季廣告收入同比增長 16%，相對於市場預期升 19%。交銀國際預計阿里四季度電商 GMV 同比 +6%，仍需需持續觀察電商 GMV/CMR 正增長的持續性，目標價上調至 111 美元/107 港元。

評級速睇 | 阿里、小米、Meta 目標價獲上調！騰訊、快手獲看好

小米集團-W(01810) 涨 2.61%，成交额34.2 亿港元，年内累计涨 5.8%。 新東方-S(09901) 涨 2.39%，成交额1.8 亿港元，年内累计涨 27.8%。 友邦保險(01299) 跌 5.81%，成交额42.0 亿港元，年内累计跌 28.6%。 中國平安(02318) 跌 5.69%，成交额24.3 亿港元，年内累计跌 13.3%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月12日）

中旭未來(09890) 跌 13.82%，成交额7284.6 万港元，年内累计跌 48.4%。 龍湖集團(00960) 跌 8.64%，成交额3.1 亿港元，年内累计跌 24.7%。 眾安在綫(06060) 跌 8.6%，成交额1.1 亿港元，年内累计跌 29.7%。

Top 10 港股跌幅（4月12日）

富智康集團(02038) 涨 14.86%，成交额4838.6 万港元，年内累计涨 39.3%。 萬國國際礦業(03939) 涨 13.29%，成交额3739.5 万港元，年内累计涨 147.8%。 靈寶黃金(03330) 涨 11.6%，成交额7964.3 万港元，年内累计涨 152.5%。

Top 10 港股漲幅（4月12日）

隔夜最火合約：4 月 12 日到期、執行價 175 美元和 172.5 美元的特斯拉 call 分別成交超 21 萬張和 20 萬張，執行價 170 美元的特斯拉 put 成交超 17 萬張。Rivian 期權成交暴漲至 30 萬張，看漲期權佔比 57%。Nikola 期權成交暴漲至 20 萬張，看跌期權佔比 51%。

美股期權 | 特斯拉、英偉達成交大漲，蘋果成交幾乎翻倍！

國務院印發了《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，明確了我國資本市場的發展目標和路線圖。其中，重點關注的九大看點包括資本市場高質量發展的 “五個必須”，發行上市制度的升級，制定上市公司市值管理指引等。這些政策將對資本市場產生積極影響。

資本市場 “國九條” 時隔十年再升級，九大看點值得關注

摩根大通指出，從 5g 升級週期來看，估值重估始於 5g 產品（iPhone 12 2020 年）發佈前一年，類比來看 AI 升級週期將從的 iPhone 17（預計 2025 年 9 月發佈）開始，估值重估將在 2024 年到來。摩根大通將蘋果年末目標價，由 215 美元小幅調整為 210 美元，較目前股價還有 20% 上漲空間，給予蘋果股票超配評級。

重估蘋果的 “AI 潛力”——AI 手機升級潮類比 5G 爆發

白銀今年漲幅超過黃金，創下三年新高，預計有望突破 30 美元。白銀作為黃金替代物備受投資者青睞，供需緊張也支撐了銀價上漲。投資者對金銀價格的走勢感到驚訝，預計金銀價格不會有明顯回調，可能會繼續上漲。

20%！今年白銀漲幅已經超過了黃金

富智康集團今日再度上漲近 18%！為何？供應鏈分析師透露，蘋果計劃於今年晚些時候發佈價格更低的 AirPods 耳機，而新款低價 AirPods 將由富士康子公司製造。

這隻股票本週大漲 80%！

港股電訊設備股午後再度拉昇，小米集團漲超 3%，中興通訊漲超 1.5%，長飛光纖等跟漲。

評級機構惠譽日前下調中國評級展望至負面後，確認香港的長期外幣發行人違約評級為「AA-」，評級展望為穩定。惠譽表示，香港經濟高度依賴內地經濟，但其「AA-」評級仍受到香港龐大的財政緩衝、強勁的外部財政和高人均收入水平所支撐。公共和外部財政與「AA」級同類別相比都表現良好。評級也反映治理和機構管理實踐與中國緊密結合，趨勢自 2019 年以來穩步推進。

惠譽確認香港評級為「AA-」展望為穩定

黃金價格突破歷史峯值，達到 2400 美元以上，預計未來可能翻一番至 4000 美元。瑞銀分析師認為，參考歷史數據，黃金價格突破前高超過 10% 後，漲勢將迅猛而激烈。投資者可關注實際利率和衰退情況，以決定是否追漲或迴避。黃金市場警告信號已發出，價格似乎存在錯估。美銀大宗商品策略師預計到 2025 年，金價將升至每盎司 3000 美元。白銀也將受益。

黃金一旦突破前高超 10%，意味着什麼？

海通證券召開 2023 年度業績説明會，公司淨利下滑 85%。公司表示業績下滑主要原因有四個方面：市場波動導致境外金融資產估值下降、財務成本受歐美央行加息影響大幅增長、投行和經紀等收入減少、上年比較基數較小使信用資產減值撥備增加。接下來，公司將以深化金融供給側結構性改革為主線，加強財富管理業務機構化轉型和海通國際業務一體化經營管理。

海通證券業績會 “直面” 挑戰：淨利下滑 85% 後，如何幹？幹什麼？

木頭姐最新訪談中提到了幾個重要觀點。她認為特斯拉在自動駕駛和人形機器人領域佔據領先地位，並看好其長期前景。她還預測到到 2030 年，自動駕駛出租車將創造鉅額收入，特斯拉等平台提供商將受益。她提到英偉達在 AI 競賽中領先，但需要更多證據證明其定價合理。她還談到中國和其他雲服務提供商正在努力開發自己的芯片，並預計 AI 技術將取代一些工作崗位，但就業崗位總數將繼續增加。最後，她表示過早拋售英偉達股票，並將資金轉投了 Coinbase，後者在過去一年的漲幅超過了英偉達。

木頭姐最新訪談：英偉達 “賣早了” 沒什麼，新買的 Coinbase 漲得更好

Raymond James 將英偉達目標價從 850 美元上調至 1100 美元，並重申 “強烈買入” 評級。由於 GPU 的需求繼續超過供應，在 Blackwell 帶來增長之前客户支出可能暫停的擔憂是沒有根據的。預計 H200 將成為近期的關鍵驅動因素，其次是 B100 / B200 在下半年的上升。

需求擔憂 “沒有依據”！英偉達目標價又獲上調至 1100 美元

小米集團-W 股價上漲超過 3%，達到 16.66 港元，成交額為 7.32 億港元。摩根士丹利將小米集團列為首選推薦，並將目標價從 17.50 港元上調至 20 港元。分析師指出，上調目標價是基於對小米電動車業務估值的提升以及智能手機與人工智能物聯網的協同效應推動。此外，小米集團公佈了 2023 年第四季度的業績，收入同比增長 10.9%，毛利同比增長 37.2%，經調整淨利潤同比增長 236.1%。預計 2023 年實現收入約 2709.7 億元，同比減少 3.2%。

港股異動 | 小米集團-W 漲超 3% 大摩將公司列為首選推薦 目標價 20 港元

穩健的經濟預計將推動標普 500 指數成分股公司實現利潤增長，而大型科技公司的強勁利潤將成為關鍵驅動力：彭博預計美股七巨頭 2024 年第一季度的利潤預計將增長 38%。