港股汽車股持續走高，恒大汽車漲超 10%，小鵬汽車、蔚來汽車漲超 3%，吉利汽車漲超 2%，理想汽車漲超 1%。

內險股早盤漲幅居前，中國太保、中國財險、新華保險和中國人壽股價均上漲。監管引導降低負債成本，有望改善資產端。一季度人身險保費收入持續承壓，但上市險企保費收入表現實現觸底回升。財險業務受益於節日效應和經濟復甦，保費收入增長。保險板塊估值處於歷史低位，安全邊際充足，行業 “增持” 評級維持。

理解市場 | 內險股早盤漲幅居前 監管引導壓降負債成本 資產端有望迎來邊際改善

4 月底港交所上架現貨比特幣 ETF，嘉實國際和華夏基金等公司獲批發行此類產品，預示着加密市場的未來充滿無限可能。嘉實國際資產管理有限公司是全球資產管理行業中佔有舉足輕重地位的公司之一，嘉實基金管理有限公司是中國最大的基金管理公司之一。

4 月底港交所上架現貨比特幣 ETF，對行業影響有多大？

“我們認為投資者低估了：1）英偉達創建的芯片 + 硬件 + 軟件生態系統的重要性；2）計算時代持續 15-20 年，通常由一家垂直整合的生態系統公司主導，其回報率在 100- 1000 倍之間。”

牛市情景下，英偉達股價明年有望升破 1500 美元？！

阿斯麥（ASML）一季度新訂單遠低於預期，拖累全球芯片股下跌。阿斯麥解釋稱，訂單下降主要是因為最先進的 EUV 光刻機需求下降。此影響導致阿斯麥股價下跌 7.09%。其他芯片股也受到拖累，美光科技、博通、高通、英特爾和 Arm 股價均有下跌。分析師認為，芯片股可能會出現波動。此外，阿斯麥訂單下降也提醒人們，除人工智能技術外，許多其他行業仍面臨需求放緩的挑戰。

ASML 失火，全球芯片股遭殃

出門問問港股首日打新額度超 8 倍覆蓋，不到兩日已超 13 倍覆蓋，國際配售部分首日已超額，國際及中資意見領袖型機構均積極下單參與，支持其此次發行。不過，從出門問問的首日招股情況來看，資本市場認購的熱度並不高，熱烈認購一般能夠有 3、40 倍的覆蓋。

“AIGC 第一股” 沒能閃亮登場

美股連跪，中東局勢緊張加劇以及降息預期逼近冰點，導致恐慌指數 VIX 升至去年 10 月以來最高水平。美債波動性也上升，投資者購買看跌期權以保護投資組合免受市場波動影響。此外，地緣政治局勢緊張，投資者購買下行保護。

美國市場 “最亮的星”：VIX

比特幣在 “減半事件” 之前繼續下跌，平倉清算加速了下跌趨勢。比特幣價格一度跌破 6 萬美元的支撐點位，跌幅約 18%。其他加密貨幣也出現暴跌，與加密貨幣相關的股票也大幅下跌。比特幣市值佔據加密貨幣市場近 55% 份額，是最高水平。比特幣等加密貨幣價格暴跌發生在備受期待的 “比特幣減半” 之前。

比特幣一度跌破 6 萬美元！“減半 “前夕風險偏好急劇下行 幣圈遭遇拋售潮

美股指數本週第二日集體收跌，特斯拉、Meta、亞馬遜均連跌四日。芯片股重挫，ASML 美股跌近 7.1%，英偉達跌近 3.9%。特斯拉上海儲能超級工廠下月開工。蘋果將研究在印尼建廠。蘋果歐洲測試上線 “網站分發”。谷歌 CEO 皮查伊出售 354 萬美元股票。美光科技有望獲得逾 60 億美元撥款。

早餐 | 標普和納指連跌四日，微軟計劃囤 180 萬顆 AI 芯片

通脹進展停滯、美聯儲何時降息的不確定性，以及今年下半年選舉的波動性，都將給股市帶來壓力！不過，可能會有一個 “很好的逢低買入機會”。

美股暴跌才剛開始，熊市將持續整個 2024 年？

芯片股拖垮美股，納指跌超 1%，阿斯麥績後重挫 7%，比特幣一度跌穿 6 萬大關，黃金跌落紀錄高位。科技股成為週三美股下跌的元兇，阿斯麥一季度新訂單總值大幅劇減 61%，拖累歐美芯片股齊跌。財報後 Travelers 跌超 7%、領跌道指成分股，美聯航漲 17%。中概股指三連跌，小鵬汽車漲近 4%。歐股科技板塊跌超 3%，財報後 LVMH 漲近 3%、阿迪達斯漲近 9%。比特幣盤中跌近 5000 美元、一個多月來首次跌穿 6 萬大關。原油跌逾 3% 創三個月最大跌幅，三連跌至三週低位。黃金跌落連續四日所創的收盤紀錄高位。倫錫漲 3%，倫銅漲超 1%。

芯片股拖垮美股，納指跌超 1%，阿斯麥績後重挫 7%，比特幣一度跌穿 6 萬大關，黃金跌落紀錄高位

半導體概念股普遍收跌，Arm 控股跌約 12%，英偉達跌約 3.9%，阿斯麥跌超 7%。其他相關股票也有不同程度的下跌。

半導體概念股普遍收跌，Arm 跌約 12%，英偉達跌約 3.9%，阿斯麥跌超 7%

美國銀行業面臨困境，因為儲户不滿 0.01% 的利率而紛紛外逃，銀行被迫提高存款利率以阻止流失，但導致淨利息收入下滑。美聯儲降息和金融科技公司的崛起進一步加劇了銀行業的困境。摩根大通和富國銀行的淨利息收入也出現下滑，股價大跌。銀行業需要尋找更多高收益的投資選項來吸引存款和提高收入。

財報季揭開美國銀行業困境：0.01% 利率下美國儲户紛紛外逃

聯合航空(UAL) 涨 17.45%，成交额31.8 亿美元，年内累计涨 18.1%。 Trump Media &amp; Tech(DJT) 涨 15.59%，成交额3.5 亿美元，年内累计涨 50.9%。 祖睿(ZUO) 涨 11.69%，成交额9579.9 万美元，年内累计涨 0.6%。

Top 10 美股漲幅（4月17日）

Sage Therap(SAGE) 跌 19.58%，成交额5308.5 万美元，年内累计跌 42%。 ARM(ARM) 跌 11.99%，成交额21.9 亿美元，年内累计涨 43.1%。 JB Hunt運輸服務(JBHT) 跌 8.12%，成交额6.3 亿美元，年内累计跌 15.6%。

Top 10 美股跌幅（4月17日）

新紀元能源(NEE) 涨 3.39%，成交额9.9 亿美元，年内累计涨 5.9%。 必和必拓(BHP) 涨 2.55%，成交额2.0 亿美元，年内累计跌 12.7%。 ARM(ARM) 跌 11.99%，成交额21.9 亿美元，年内累计涨 43.1%。 安博(PLD) 跌 7.19%，成交额11.9 亿美元，年内累计跌 19.5%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（4月17日）

名創優品(MNSO) 涨 8.1%，成交额5428.7 万美元，年内累计涨 2.2%。 億航智能(EH) 涨 5.81%，成交额2980.2 万美元，年内累计涨 3%。 新濠博亞娛樂(MLCO) 跌 7.11%，成交额5435.1 万美元，年内累计跌 27.8%。 中進醫療(ZJYL) 跌 6.22%，成交额329.0 万美元，年内累计跌 67.2%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（4月17日）

比特幣盤中跌破 6 萬美元重要關口，創下 3 月 6 日以來新低，日內當前跌約 4%。美國現貨比特幣 ETF 普遍跌超 3%。比特幣或將在本週五迎來誕生十五年來的第四次 “減半”。比特幣的設計初衷之一，就是要成為一種通縮資產，隨着時間推移，其價值會不斷增加。分析師認為本次 “減半” 可能是今年加密市場漲勢的推手之一。

比特幣又一波急跌！盤中下挫 4%，一度跌破 6 萬美元大關

標普 500 指數連續四天下跌，接近 5000 點水平。來自 Travelers、JB Hunt 和 ASML 等主要公司的糟糕財報導致了市場下滑。美國 10 年期國債收益率也下降了超過 10 個基點。科技股表現最疲弱，而銀行股則錄得增長。標普 500 指數比歷史最高點下跌了 4.4%

活躍市場 - 標普 500 連續第四天下跌，再次跌至接近 5000 點

基金經理的股票配置已達到 2022 年 1 月以來最高點，且對宏觀經濟持看多態度。調查顯示，基金經理的現金水平接近逆向賣出信號。投資者對未來經濟走勢較為樂觀，預計經濟會走強。然而，對通脹和債券的樂觀態度較低。

美銀調查：基金經理的股票配置已經達到 2022 年 1 月以來最高點

阿斯麥控股荷蘭阿姆斯特丹股價下跌，陷入技術回調區間。其他股票漲跌不一，LVMH 集團上探 50 日均線，雀巢漲幅較大。

歐股 “十一羅漢”｜阿斯麥一季報發佈後收跌約 6.7%，陷入技術回調區間

美聯儲公佈的褐皮書顯示，美國經濟小幅增長，物價漲幅整體平穩，消費者價格敏感度仍然很高。預計美國通脹將保持緩慢的步伐。勞動力市場方面，就業略有增長，但工資增速減弱。個別地區製造商認為通脹存在上行風險。總體而言，褐皮書顯示美國經濟形勢較為穩定。

與實際數據 “打架”？美聯儲褐皮書：通脹整體温和，消費者價格敏感度仍很高

紐約聯儲預計，可能明年年初或年中結束縮表，資產負債表規模將縮減至 6 萬億或 6.5 萬億美元左右。紐約聯儲還預測，今年聯儲的債券投資組合淨收入可能仍為負值，在之後幾年將恢復正值。華爾街預計美聯儲自 2022 年 6 月開始縮表，目前每月最多縮減 950 億美元的美國國債和機構抵押貸款支持證券。上月的美聯儲會議紀要顯示，決策者討論了放慢縮錶速度的考量，大多數人傾向於很快開始放慢。

紐約聯儲 “預告” 撤 QT 路線圖：美聯儲可能明年停止縮表

比特幣向下觸及 62000 美元/枚，日內跌 1.65%。

減肥藥公司禮來公佈了旗下減肥藥 Zepbound 的樂觀試驗結果。該藥物不僅適用於肥胖症和糖尿病，還有潛力改善睡眠呼吸暫停症狀。在三期實驗中，Zepbound 使阻塞性睡眠呼吸暫停患者症狀改善 63%，超過了預期的 50% 降幅。禮來計劃於 6 月向監管機構提交數據，以尋求批准 Zepbound 用於睡眠呼吸暫停症治療。這將有助於更多患者通過保險獲得減重治療。全球約有 10 億人受到睡眠呼吸暫停症的影響。睡眠呼吸暫停症患者通常需要使用呼吸機或植入物來保持呼吸道通暢。

下一個大市場？研究顯示禮來 “減肥神藥” 有助於緩解睡眠呼吸暫停症狀

黃金目前擁有基本面的強力支撐，尤其是美國投資者的低參與度預示着黃金漲勢或將持續。

世界黃金協會：美國投資者的低參與度預示着黃金漲勢或將持續

今日 24 小時內熱議股如下，其中，台積電和奈飛將在 4 月 18 日的盤前和盤後公佈財報。數據來源：swaggystocks.com，過去 24 小時最熱議股票注：Reddit 上的 Wall Street Bets 頻道（簡稱 WSB）小組創建於 2012 年，這個投資社區目前吸引了 1500 多萬名用户，是討論美股的散户聚集地，這個頻道討論的股票往往是當下最熱門的股票，由於頻道影響力大，可能會帶動股價變動。風險提示：WSB 熱議股由於被散户追捧或者捨棄，特別對於小公司而言（如 2021 年的遊戲驛站 GME 和 AMC），波動會比較大，請注意風險。

WSB 熱議｜台積電和奈飛將在 4 月 18 日公佈財報

國家發展改革委研究室主任金賢東認為，產能利用率的季度波動比較大，初步分析今後幾個季度產能利用率有望逐步回升。在市場經濟條件下，供需平衡是相對的、不平衡是普遍的，適度的產大於需有利於市場競爭和優勝劣汰，這種現象普遍存在。中國大量進口商品，這並不意味着出口商品多了就是產能過剩。2030 年全球新能源汽車需求量將是 2023 年全球銷量的 3 倍多，電動汽車等新能源領域有巨大市場需求，這將是各國發展的共同機遇。中國新能源產業持續發展、持續提供優質產能，滿足自身發展需要，也對全球應對氣候變化等方面具有積極意義。

國家發改委：認為出口商品多了就是產能過剩了，這是站不住腳的

HBM 需求強勁，可能導致 DRAM 供應短缺。根據美銀預測，到 2025 年，非 HBM 用的常規 DRAM 將面臨供應短缺。HBM 技術需要更多的 DRAM 晶圓產能，但良品率較低、製造週期較長，預計需要比預測多出 10%-20% 的產能。此外，HBM 的需求越高，DRAM 消耗越大，對晶圓的需求增加，可能丟棄超過 30% 的晶圓。美銀指出，這種對 DRAM 產能的增加需求可能會導致 2025 年非 HBM 用的常規 DRAM 供應短缺。

HBM 需求有多強？美銀：搶產能可能導致 DRAM 供應短缺

在應對外部不確定性的同時，如何找到內心的秩序？

高瓴張磊：真正的投資有且只有一條標準

2022 年，英偉達獨家投資 Serve Robotics 1000 萬美元。

送貨機器人 SERV 即將上市，英偉達、Uber 是股東

小鵬汽車盤前領銜大漲 3.5%，理想漲近 3%，嗶哩嗶哩漲超 2%，蔚來漲超 1%；Microstrategy 漲近 3%，特斯拉漲超 1%。阿斯麥一度跌超 5%，公司 Q1 業績大幅下滑，新增訂單額遠遜預期。美聯航漲超 5%，一季度營收超市場預期。

美股盤前 | 蔚小理領漲中概！阿斯麥訂單大降、股價大跌！

將於 4 月 18 日盤後公佈 Q1 業績，市場預計營收 93 億美元，同比增長約 14%。

財報前瞻 | 奈飛低價策略見成效，付費共享 + 廣告支持

自 2023 年以來，美股七姐妹（包括蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達、Meta 和特斯拉）的表現一直非常出色，漲幅大於市場指數。然而，大型共同基金對七姐妹的持倉比例相對偏低，這導致了業績的淨拖累。滙豐的調查顯示，七姐妹在富時美國指數中的權重為 28%，但只佔這些基金投資組合的 18%。預計隨着基金轉型和監管條件的放寬，資金將繼續流入七姐妹。

美股 “七姐妹” 漲了這麼多，最大的機構還是低配？

野村表示，今年第二季中國遊戲產業較為繁忙的時間，當中騰訊及網易將於今年第二季和夏天推出多款重磅遊戲，兩家公司或會於新遊戲發佈前後增加行銷支出，以提高成功率，並預期微博-SW、嗶哩嗶哩-W 及抖音等廣告發布商可從中獲利。

評級速睇 | Meta 目標價獲上調！騰訊、京東 “買入”，網易遭 “砍價”

隔夜最火：4 月 19 日到期、執行價 150 美元和 155 美元的特斯拉 put 均成交 16 萬張左右。WBD 期權成交暴漲至 30 萬張，5 月 31 日到期、執行價 8 美元的看跌期權成交 12.5 萬張。特朗普概念股 DJT 期權成交暴漲至 22 萬張，看跌期權佔比 65.4%。

美股期權 | 特斯拉、蘋果領銜，Coin、AMC、DJT 成交全線暴漲！

這個財報季，芯片巨頭很難複製去年的業績。花旗分析師認為，一季度半導體行業整體業績將平淡，AMD 要到今年下半年才會提高 AI 部分的營收預期。儘管一季度業績較為平淡，但在 AI 需求的推動下，半導體板塊仍有上行空間。花旗預計 2024 年半導體銷售額有望同比增長 11%，其中存儲芯片銷售額同比增長 66%，AI 銷售額將從 2023 年的 400 億美元增至 2024 年的 900 億美元。花旗建議持有半導體股，看好存儲芯片方面的美光、AMD、博通、亞德諾、微芯等。

這個財報季，芯片巨頭很難複製去年了

藥明康德(02359) 涨 4.88%，成交额1.9 亿港元，年内累计跌 56.7%。 理想汽車-W(02015) 涨 3.98%，成交额8.3 亿港元，年内累计跌 21.9%。 銀河娛樂(00027) 跌 7.07%，成交额12.4 亿港元，年内累计跌 21.3%。 恒基地產(00012) 跌 3.66%，成交额1.3 亿港元，年内累计跌 7.1%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月17日）

億華通(02402) 涨 17.38%，成交额6806.3 万港元，年内累计涨 1.6%。 蒙古焦煤(00975) 涨 11.61%，成交额6203.3 万港元，年内累计涨 38.2%。 優必選(09880) 涨 11.29%，成交额1.2 亿港元，年内累计涨 91%。

Top 10 港股漲幅（4月17日）

極兔速遞-W(01519) 跌 8.37%，成交额2.2 亿港元，年内累计跌 47.4%。 昊天國際建投(01341) 跌 7.41%，成交额894.2 万港元，年内累计跌 27.9%。 滄港鐵路(02169) 跌 7.08%，成交额3530.6 万港元，年内累计跌 50.9%。

Top 10 港股跌幅（4月17日）

高盛首席執行官表示，人工智能是投資銀行的潛在金礦，未來 5 到 10 年將為行業帶來前所未有的機會。大型科技公司如谷歌、微軟以及創新企業如 OpenAI 紛紛加大在人工智能領域的投資力度。高盛和黑石集團都看好人工智能的發展前景，並投資於相關領域。

高盛 CEO：對金融業來説，為 AI 企業融資是 “一座金礦”

比特幣將在本週五迎來第四次減半，這將是頭條新聞。減半將直接影響礦工的收入，並對礦商股價不利。比特幣總量只能有 2100 萬個，最後一塊比特幣預計在 2140 年前後被挖出。為了讓比特幣成為通縮資產，礦工獲得的比特幣獎勵必須隨着時間推移而減少。比特幣的減半可能是今年加密市場漲勢的推手之一。

比特幣減半，或許就在週五！影響的不只是幣價

特斯拉目前面臨銷量下滑、股價走低、高管離職等困境。為了挽回局面，特斯拉 CEO 馬斯克決定採取裁員等措施。然而，投資者對特斯拉的前景越來越不看好，股價已經大幅下跌。特斯拉的財報電話會議將成為華爾街迫切關注的焦點，以期獲得答覆。

馬斯克急了

阿斯麥夜盤交易跳水，一度大跌超 11%。消息面上，阿斯麥最新公佈，截至 3 月底三個月，訂單下滑至 36.1 億歐元，遠低於市場預期的 51 億歐元，上年同期為 37.5 億歐元。

阿斯麥夜盤跳水大跌超 11%，Q1 訂單遠遜預期

一家對沖基金公司預測韓元貶值對現代汽車、起亞汽車等出口型車企有利，將重點投資於這些汽車製造商。同時，韓國芯片巨頭股價暴跌，對市場產生了影響。費城半導體指數下跌，美聯儲降息預期降温，美元升值，韓元貶值。近日，利率期貨市場對美聯儲降息的押注下降，美債收益率上升。總結來説，該對沖基金公司預測了韓元貶值和美元升值對出口型車企的影響，並進行了相應的投資調整。

精準避開芯片股暴跌的對沖基金擁抱 “強美元” 受益羣體：出口型車企

新的加密貨幣廣告針對 NBA 和 NHL 季後賽的觀眾，因為比特幣的新供應將減緩

Coinbase 和 Grayscale 在比特幣減半之際推出新的電視廣告

智能駕駛的 ChatGPT 時刻漸行漸近！FSD 性能提升與大規模推送，有望增強用户付費意願，進而為特斯拉帶來可觀的收入及利潤增量。

理解市場 | 特斯拉 FSD V12 大規模推送意味着什麼？ 

光刻機龍頭阿斯麥一季度淨銷售額 52.9 億歐元，預期 54.7 億歐元，英偉達、AMD 等也被小幅帶下去。

夜盤｜阿斯麥業績遜預期，一度閃崩 12%，英偉達亦受挫

交易所分享了一則向比特幣減半致敬的廣告