理想汽車今日宣佈 2024 年 4 月 22 日起，2024 款理想 L7、理想 L8、理想 L9 及理想 MEGA 將採用全新的價格體系，新定購用户及已定購未交付的用户均可享受新價格。

理想汽車跟隨特斯拉加入價格戰：股價跌破 100 港元 股價面臨腰斬

上週五最火合約：當日到期、執行價 150 美元的特斯拉 put，成交 14 萬張。英偉達期權成交翻倍至 339 萬張，執行價 800 美元的看跌期權成交 13.7 萬張。SMCI 期權成交暴漲至 49 萬張，看漲期權、看跌期權佔比五五開。ARM 期權成交暴漲至 43 萬張，看跌期權佔比七成。

美股期權 | 英偉達、奈飛成交翻倍！SMCI、ARM 成交暴漲

國信證券：標普 500 指數到達 5050 以下開始緩慢加倉（目前 4967 點）。

機構：美股進入加倉區間，加倉分三步走

研究顯示，標普 500 指數在第一季度每上漲 10% 或以上，就會出現 11% 的平均最大跌幅。不過，自 1950 年以來，在 11 次此類事件中，該指數有 10 次當年最終收漲。如果標普 500 指數在未來幾周再跌 2% 至 4914 點附近，CTA 可能會賣出約 310 億美元的股票。

該抄底美股了？當前仍有風險！

外交部發言人汪文斌宣佈：應中共中央政治局委員、外交部長王毅邀請，美國國務卿安東尼·布林肯將於 4 月 24 日至 26 日訪華。

美國國務卿布林肯將訪華

華為的臨時政策是為了 “截胡” 小米 SU7 訂單，他們會給下了小米 SU7 訂單的車主 5000 元現金補貼，減免在智界 S7 車價上的小米 SU7 鎖單不可退的 5000 元定金。這項政策將持續到 5 月底。華為門店工作人員表示，該政策可與智界 S7 的其他優惠活動重疊，並且不會影響原本的小米 SU7 訂單。華為與奇瑞汽車合作發佈了首款智慧轎車智界 S7，據稱智界 S7 已經開始交付。

華為 “截胡” 小米，用小米 SU7 訂單買智界 S7，華為門店：減免 5000 元

美股 AI 板塊近期暴跌，盈利將受考驗，市場關注宏觀不確定性。5 月 1 日的美聯儲議息會議將是市場觀測的窗口，6 月份 FOMC 的降息概率會對未來美股表現產生影響。近期 AI 相關股票下跌，顯示分子端支撐出現崩塌。本週特斯拉、微軟、META 和 Alphabet 將公佈財報，形成市場壓力測試。降息會成為未來一段時間內的博弈焦點，紐約聯儲公佈的隔夜逆回購存量下降，引發市場流動性擔憂。

美股 AI 板塊暴跌：盈利將受考驗，關注宏觀不確定性

企業端對 AI PC 持保留態度，只會為特定的技術團隊提供，等成本更低、產品更成熟時再考慮。部分 CIO 表示將在設備常規更換週期才購入 AI PC。戴爾和聯想積極推廣 AI PC 產品，戴爾售價僅比非 AI 設備高出 230 美元，聯想強調 AI PC 投資是非常值得的。AI PC 通過在設備上運行 AI 模型，降低延遲、減少雲服務費用，增強數據安全性和隱私保護。

AI PC“換機潮”？芯片和 PC 廠商已等不及了，企業端還在觀望

比特幣概念股普漲，截至發稿，雄岸科技漲 7.46%，報 0.072 港元；新火科技控股漲 5.56%，報 2.85 港元；OSL 集團漲 5%，報 10.08 港元；美圖公司漲 2.74%，報 3 港元。消息面上，週一比特幣短線突破 66000 美元/枚，為 4 月 15 日以來首次。4 月 20 日 8:09，比特幣於區塊高度 840000 成功完成第四次減半，比特幣網絡的挖礦獎勵由 6.25BTC 減半至 3.125BTC，上一次減半發生在 2020 年 5 月 11 日。摩根大通分析師認為，預計比特幣短期內會承壓，理由是市場過度買入。Nansen 研究分析師則表示，比特幣減半後的價格回報率普遍較高，在減半後的 250 天內，其回報率是其他年份的五到六倍。該分析師認為，目前，美國的宏觀經濟形勢正在迫使包括加密貨幣在內的風險資產進行調整，但比特幣的上漲趨勢保持不變。

理解市場 | 比特幣概念股普漲 雄岸科技漲超 7% 比特幣短線突破 6.6 萬美元

江平的操盤邏輯：好的交易都需要體現出思想，獨立思考的結果。

華爾街最出色的華人交易員：曾年入 1 億美金

OSL 集團午後漲近 6%，截至發稿，漲 4.17%，報 10 港元，成交額 2545.35 萬港元。消息面上，數據顯示，2024 年 4 月 20 日 8:09，比特幣於區塊高度 840000 成功完成第四次減半，比特幣網絡的挖礦獎勵由 6.25BTC 減半至 3.125BTC，上一次減半發生在 2020 年 5 月 11 日。今日盤中，比特幣站上 66000 美元，日內漲約 1.5%。值得注意的是，4 月 15 日，香港 SFC 批准了三家機構發行比特幣與以太坊現貨 ETF。與美國相比不僅增加了以太坊，還允許實物交割。OSL 是香港第一家合規持牌加密貨幣交易所。OSL 集團旗下 OSL 數字證券宣佈成為華夏基金（香港）的首家虛擬資產交易及虛擬資產託管合作伙伴，為其在香港的首隻比特幣及以太幣現貨 ETF 提供支持。同時，OSL 亦被任命為嘉實國際首家虛擬資產交易和託管合作伙伴。

理解市場 | OSL 集團午後漲近 6% 比特幣重返 6.6 萬美元 香港通過比特幣以太坊現貨 ETF

紐交所正在考慮將美股交易時間延長至每週七天、每天 24 小時，並向市場參與者徵求意見。雖然一些零售券商已開始提供工作日內的 24 小時交易服務，但實現交易所全天候運營仍面臨挑戰。24X 公司正在尋求 SEC 批准，成為首家 24 小時運營的交易所，但 SEC 將在數月內審查該計劃。機構投資者對夜間交易興趣不高，主要源於流動性不佳和結算風險等顧慮。全天候運營可能面臨員工排班安排等問題。

7 天 24 小時美股交易要來了？紐交所向市場參與者開展調研

以 2.7 倍的市銷率（或"P/S"）來看，英特爾公司（NASDAQ: INTC）目前可能正在發出看漲信號，因為美國近一半的半導體公司的市銷率大於 3.9 倍，甚至高達 9 倍以上也並不罕見。然而，市銷率可能之所以低，可能有其原因，需要進一步調查以確定是否合理。近期英特爾的表現如何？

英特爾公司的低市銷率並沒有令人興奮的理由

特斯拉股票評級下調，可能不再生產低成本汽車，改用自動駕駛機器人出租車，股價下跌 3%，今年跌幅達 39%。分析師認為這將給盈利和自由現金流預期帶來下行空間。

特斯拉多頭為何降低評級

五一假期火車票已開售，一些第三方平台推出付費搶票服務。有聲音稱，第三方平台用技術把票搶走，再通過加速包的方式加價賣給用户。一位 12306 客服表示，鐵路部門沒有授權任何第三方軟件購票，如果官網沒有票，第三方平台上也是沒有的。第三方平台給用户提供的搶票功能相當於旅客把信息委託給了第三方平台，第三方平台拿着旅客信息到 12306 進行候補。

12306 客服回應 “第三方平台用技術搶票”：也是候補

蘋果公司正在研發一種運行於設備端的大型語言模型（LLM），該模型將優先保證響應速度和隱私保護能力。蘋果的 AI 工具在功能和知識方面可能會稍遜一籌，但這種方法將大大加快響應速度，而且蘋果也更容易維護隱私。蘋果還將在全球開發者大會上公佈其人工智能戰略。

報道：蘋果發力 AI 競賽 自研端側大模型

市場消息：紐交所就全天交易向市場參與者進行調查。

上週，美股七巨頭中，特斯拉和英偉達 “並駕齊驅” 大跌 14%，蘋果、亞馬遜跌超 6%，Meta 跌 6%。港股科網股跌得最慘的是快手，當週大跌 10%；阿里、美團跌近 7%，網易、百度跌超 5%，京東跌 5%，小米跌超 4%，騰訊跌近 2%。



科技股每週速覽：全線大跌！特斯拉、英偉達一週狂跌 14%！

投資者留給特斯拉的耐心已經不多了。本週二，特斯拉將公佈一季度業績，市場預計其營業利潤將暴跌 40%，並且四年來首次出現營收下降。

大裁員和推遲 Model 2，馬斯克 “All In” RoboTaxi 和 FSD

騰訊宣佈，2024年5月21日《地下城與勇士：起源》（《DNF 手遊》）將正式上線。光大證券指出，《地下城與勇士》手遊得益於 DNF 這一 IP 的影響力，有望成為穩定且盈利能力強的產品，上線後為騰訊 24 年貢獻可觀業績增量。

騰訊大漲 5.5%，《DNF 手遊》定檔 ，有望貢獻可觀收入

中國監管機構宣佈了 5 項支持香港市場的措施，包括擴大 ETF 通、將房地產投資信託基金納入互聯互通、支持人民幣股票交易櫃枱納入港股通、進一步加強基金互認，以及支持更多龍頭企業來港上市。但香港市場面臨的主要壓力是資金流入不足和海外資金流入有限，上述措施提供了更多選擇，但還需要降低滬深港通的門檻和南向投資者的股息税率來解決流動性問題。

內地五措施支持香港金融市場  惟短期影響有限

一名交易員在 “美國貼吧” Reddit 上表示，上週五通過 OTM 買入英偉達零日看跌期權，其賬户金額短短數小時內從 800 美元飆升至 100,000 美元。英偉達股價當天收跌 10%。

有人上週五花 800 美元買入英偉達零日看跌期權，賬户金額當天飆升至 10 萬美元

恒指持續走強，盤初漲超 2%，中國生物製藥漲超 5% 領漲成分股。

中國央行 4 月 LPR 維持不變，1 年期為 3.45%，5 年期以上為 3.95%。此舉符合市場預期，有助於減緩銀行息差下滑壓力，維持實體經濟發展的穩健性。同時，降準、降息、定向工具仍在工具箱，具體實施需看宏觀經濟修復、物價回升及房地產復甦節奏而定。

“不降息”！中國 4 月 1 年期、5 年期 LPR 均維持不變

港股新能源車跟隨走弱，小鵬汽車跌超 4%，零跑汽車跌超 3%，蔚來汽車跌超 2%。

全球芯片巨頭企業英偉達在一天內市值蒸發超過 2120 億美元，約合人民幣 15350 億元。此次下跌不僅是英偉達的問題，也反映了美股整體估值偏高的問題。英偉達的下跌可能預示着 AI 行情的結束。特斯拉曾經歷類似的局面，隨着新能源產業的風口過去，特斯拉股價下跌，凱西·伍德的基金表現不佳。AI 領域可能會進入泡沫階段。

一夜跌沒 15350 億元！芯片巨頭英偉達，會不會步特斯拉後塵？

截至發稿，網易-S 漲 3.64%、京東集團-SW 漲 3.29%、騰訊控股漲 3.09%、美團-W 漲 2.47%。

港股科技指數成份股多數走強 網易漲近 4%

本週，經濟增長和通脹的關鍵數據，以及特斯拉、Meta、微軟、谷歌母公司 Alphabet 業績的公佈，將決定美股的萎靡是否會持續下去！

本週會挽救美股嗎？美聯儲 “最愛” 通脹指標、科技巨頭財報來襲

抖音和微信都推出了對小遊戲開發者的激勵計劃，但抖音的激勵更大。小遊戲因其題材多變、開發門檻低、研發上線週期短的特點吸引了騰訊、網易等公司的加入，整個小遊戲生態也越發火爆。

字節又和微信槓上了

美國股市回落給持有現金的投資者提供了買入機會。紐約梅隆銀行財富管理部門首席投資官建議投資者在低位買入，並預計標普 500 指數有望在 2024 年前升破 5400 點。該銀行增持美國大盤股，特別看好科技、醫療保健和工業板塊。投資者對美聯儲降息的預期降低，市場對降息預期的降低被視為健康的現象。股市的上漲將取決於財報情況。

美股 “抄底” 機會來了？專家：建議逢低買入，標普 500 有望升破 5400 點

全球頂尖交易商正在將大數據與人工智能應用於大宗商品交易領域，以在市場中獲得競爭優勢。交易公司主要利用 AI 提升業務效率和分析能力。科技浪潮席捲了整個行業，推動交易模式更加高效、智能化。然而，傳統交易商仍強調實物交易的重要性。此外，大宗商品交易商通過部署自有的 AI 系統填補信息鴻溝，推動更高效的交易。這一趨勢預示着未來交易將更加智能化，但實物交易仍是核心業務。

學習 Citadel，大宗商品掀 “軍備競賽”：AI 和大數據

大模型公司的資方決定在估值上升後賣掉老股，引發關注。然而，大模型公司的退出並不普遍，投資人普遍持續投資。近期，微軟聘請了人工智能初創公司 Inflection AI 的創始人，加大了對 AI 領域的投資。國內互聯網巨頭阿里、騰訊和美團也積極參與大模型公司的投資。總體而言，大模型公司的商業化進程仍需關注。

第一批投大模型的 VC，開始賣老股了？

美國眾議院通過 TikTok 剝離法案。知情人士否認侯毅張勇要聯手 20 億買盒馬。特斯拉下調中美歐市場售價。馬斯克主張優先開發 RoboTaxi，力壓 2.5 萬 Model 車型。理想 L6 72 小時累計定單突破 10000 台。小鵬汽車推出限時 5 億元購車補貼。Salesforce 收購數據管理軟件提供商 Informatica 的談判破裂。

早餐 | 美股科技巨頭財報潮來了，媒體稱侯毅張勇要 20 億美元聯手買下盒馬

美銀 Hartnett 總結了美股科技股、大宗商品和美元同時走強的情況，並指出這在過去 60 年中只發生過 5 年。這些年份都與刺激引發的繁榮、新冠疫情、泡沫和拐點有關。這種情況很奇怪，可能意味着當前經濟的不穩定性。

美銀 Hartnett 認為二季度風險資產的市場環境將從 “經濟好消息=利好” 變為 “經濟好消息=利空”。比特幣原油居首，區域銀行股和清潔能源股跌幅最大。他列出了美國市場二季度 “四大反向交易”。

特斯拉下調中美歐市場售價，全系在中國大陸地區降價 1.4 萬元！週末的降價策略表明，特斯拉擔心需求下降得太快。現在，投資者的目光都聚焦在將於 4 月 23 日舉行的特斯拉第一季度財報電話會議上，他們想知道特斯拉準備如何重振業績。

解讀公司 | 特斯拉再次開打價格戰？

幾乎與 2021 年 12 月底的峯值相差無幾的位置上，美股成長股（圖為 SPYG，代表標普成長股 ETF）會 “二次見頂” 嗎？

週二至週五，特斯拉、Meta、微軟、谷歌、英特爾等公司將發佈業績報告。此信息屬於公司財務相關信息，主要概括了各公司的業績報告發布計劃。

提醒：特斯拉、Meta、微軟、谷歌、英特爾將發佈業績報告

特斯拉 CEO 馬斯克主張優先開發無人駕駛出租車（RoboTaxi），而非 2.5 萬美元的 Model 車型。馬斯克已推動裁員 20%。本週將發佈一季報。

報道：馬斯克主張優先開發 RoboTaxi，特斯拉 2.5 萬美元車型懸了？

中國駐美大使謝鋒在哈佛肯尼迪中國論壇上發表演講，希望中美雙方按照相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，探索新時期的正確相處之道。他強調了共同樹立正確認知、有效管控分歧、推進互利合作、承擔大國責任以及促進人文交流的重要性。

中國駐美大使：希望美方同中方相向而行探索相處之道

當前已有超 40 座城市階段性取消首套房貸款利率下限。福建福州、安徽蕪湖、山東濟寧、青島、煙台、江西南昌、贛州、九江和新餘、遼寧瀋陽、本溪、丹東、錦州、遼陽、廣東潮州、汕尾等城市均宣佈取消首套房貸款利率下限。廣東省目前已有 15 個城市取消首套房貸款利率下限。截至目前，廣東 15 個城市首套房貸款主流利率執行水平在 LPR-40BP 至 LPR-70BP 之間。

當前已有超 40 座城市階段性取消首套房貸款利率下限

中國發展低空經濟具備 “後發優勢”，有望成為戰略性新興產業。預計政策支持和技術進展將推動低空飛行器市場快速發展。與新能源汽車產業鏈相結合，中國有望在全球產業競爭中佔據領先地位。

中信證券：當下的低空經濟可類比 2012 年新能源汽車

美國 3 月份 PCE 物價指數可能繼續保持高位，成為市場關注焦點。預計 PCE 指數同比將小幅加速至 2.6%，核心 PCE 環比預計保持在 0.3%。與 CPI 數據相比，PCE 數據顯示的通脹可能較為緩和。此數據可能對美聯儲政策前景產生影響，支持維持利率較長時間不變。市場普遍認為美國經濟依然韌性，短期內沒有降息的緊迫性。

下週，“美聯儲最愛的通脹指標” 會拯救美股嗎？

海力士與台積電合作生產 HBM4 芯片，目標是在 2026 年開始量產。SK 海力士是 HBM 領域的領導者，與英偉達合作供應 AI 芯片。合作將增強定製內存平台競爭力，並加強 SK 海力士作為整體 AI 內存供應商的市場領導地位。台積電的先進封裝技術有助於 HBM 芯片和圖形處理單元（GPU）高效協同工作。SK 海力士預計今年將向英偉達供應更先進的 HBM3e 芯片。

海力士與台積電合作生產 HBM 4

下週美股財報季即將登場，約 178 家標普 500 指數成分股公司將公佈業績。其中，佔標普 500 市值 40% 以上的七巨頭中的特斯拉、Meta、微軟和谷歌母公司 Alphabet 將發佈財報。根據媒體智庫數據，科技七巨頭第一季度利潤有望飆升 38%，而剔除這七家公司後，標普 500 指數其餘公司利潤預計將下降 3.9%。華爾街對於財報季不那麼樂觀，但如果美股企業的業績表現亮眼，將有助於市場信心提振。

本週美股財報有多關鍵？佔標普 500 市值 40% 的公司、七巨頭中的四家登場！

大模型新時代，小公司可能被邊緣化，但小模型將為它們創造新機會。摩根士丹利認為，英偉達是未來算力增長的關鍵。谷歌、Meta、亞馬遜和微軟將是大模型發展中的受益者。摩根士丹利對這些大型科技公司給予了增持評級。大模型的發展將需要前所未有的算力，對於小公司來説將面臨巨大挑戰。摩根士丹利的報告指出，開發大模型所需成本高昂，芯片技術和人工智能技術壁壘增加，構成了進入大模型領域的重大障礙。未來算力將實現指數級增長，英偉達的芯片技術是推動算力增長的關鍵之一。

大模型新時代，小公司靠邊站？

納斯達克綜合指數連續第四周下跌，下跌 5.52%，為自 2022 年 12 月以來最長連續下跌。Meta 因荷蘭隱私監管機構的警告，可能被迫停止使用 Facebook，導致股價暴跌。美股正面臨通脹問題，可能引發經濟衰退，類似 2008 年的情況。荷蘭政府也表示可能停止使用 Facebook。總之，短期利空對美股影響較大，而通脹可能成為引發經濟衰退的因素。

剛剛！萬億巨頭，突傳重大利空！

美國科技股本週遭遇拋售，華爾街為下週的科技股巨頭財報做準備。預計 “七姐妹”（蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、Meta 和特斯拉）第一季度利潤將大幅增長 38%。投資者對於業績和指引的期望很高，如果財報表現令人失望，市場可能會進一步陷入超賣區域。本週 “七姐妹” 市值蒸發 9500 億美元，英偉達市值損失最大。分析師預計科技股財報將成為推動美股科技股上漲的重要催化劑。同時，一些公司如阿斯麥和台積電已經釋放了不利的信號。

美國科技股崩了，下週財報就很關鍵了

本週 “七姐妹” 市值合計蒸發 9500 億美元，英偉達市值損失最為慘烈。特斯拉股價跌幅居首，本週大跌超過 14%。英偉達股價重挫 13.6%，市值蒸發近 3000 億美元，遠超競爭對手 AMD。