港股途虎漲超 10%，此前獲納入港股通標的證券名單。

在 4 月 24 日的財報電話會議上，IBM 宣佈以每股 35 美元、總價 64 億美元的價格收購雲技術公司 HashiCorp。這一舉動對雲基礎設施技術市場具有廣泛的影響。此舉結束了 HashiCorp 在公開市場上動盪不安的時期，鞏固了 IBM 作為領先的雲管理工具提供商之一的領導地位。IBM 已經擁有 Red Hat，於 2019 年以 340 億美元收購

IBM 對 HashiCorp 的交易對雲基礎設鬥爭意味着什麼？

存儲器巨頭正聚焦於 NAND 閃存堆疊層的突破，以及 DRAM 先進製程節點和 3D DRAM 技術。三星預計將於本月量產第 9 代 NAND 閃存，層數將達到 290 層，展望未來計劃研發 1000 層 NAND 閃存。美光已完成試產下一代 1γ DRAM，並計劃利用 EUV 技術開始大規模生產 1c 納米 DRAM。三星計劃在 2025 年邁入 3D DRAM 時代，已展示了垂直通道晶體管和堆疊式 DRAM 技術。SK 海力士正在研發以 IGZO 為溝道材料的新一代 3D DRAM。

存儲器大戰：NAND 閃存和 DRAM

比特幣失守 64000 美元/枚，日內跌幅 1.29%。

“每季度 100 億美元” 成為 AI 大戰入場券！Meta 將今年的資本支出預測上調了 100 億美金，全年上升至 350 億到 400 億美金；谷歌稱今年每個季度將在資本支出上花費約 120 億美金或更多；微軟稱最近一個季度的資本支出為 140 億美金，並預計將繼續 “大幅” 增加。

谷歌、微軟、Meta 三巨頭電話會總結：“撒錢” 極為堅決！

一季度英特爾營收超預期增長 9%，EPS 盈利和毛利率也高於預期，但二季度的指引均低於預期。晶圓代工業務在首次財報中 “獨立”，一季度虧損 25 億美元、環比幾乎翻倍。英特爾 CEO 稱，有信心今年連續季環比增長，Gaudi AI 芯片今年收入或超 5 億美元。

預警復甦緩慢，英特爾二季度利潤收入指引均遜色，盤後一度跌超 9%

產品距離發佈已經過了 20 多天了，結果打了一個年化賣 45 萬輛的概念。這個年化的銷售數字剛好超過了 Model Y2023 年的銷售量，是全中國不分補能方式的年車型銷售總冠軍。

小米汽車鎖單數據讓我震驚了

外資巨頭突然罕見唱多中國房地產市場，引發關注。瑞銀大中華區房地產研究主管分析師 John LamJ 在最新的採訪中表示：“在三年的看跌之後，由於政府的援助，我們第一次對中國房地產行業變得更加樂觀。” 他預計，國內住房需求和供應將在明年某個時候恢復到歷史平均水平，中國大型地產開發商們的股票可能會出現反彈。值得一提的是，John Lam 曾在 2021 年初罕見地對中國恒大集團給出了 “賣出” 評級，並將目標價從 14.5 港元下調至 6 港元，是唯一一位給予恒大賣出評級的分析師，震驚市場。站在當前，John Lam 認為，在經歷了調整之後，中國房地產行業正準備緩慢復甦。

曾罕見對中國恒大作出 “賣出” 評級的瑞銀分析師轉向唱多中國樓市

谷歌盤後大漲 15%，首次宣佈派息，再批准 700 億美元回購。微軟雲業務在 AI 推動下加速增長，盤後漲 5%。Snap 盤後漲 32%。馬斯克的 xAI 接近從紅杉資本和其他公司籌集 60 億美元。英特爾稱芯片製造部門將在兩年內實現收支平衡。字節跳動稱沒有任何出售 TikTok 的計劃。

早餐 | 美股日內全線殺跌，谷歌盤後狂漲 15% 史上首次分紅

谷歌一季度收入增長兩年最快，利潤激增六成，押注 AI 的資本支出 120 億美元。雲業務增長重新提速至去年初的 28% 高位，其運營利潤猛翻四倍，廣告收入穩健改善。公司還在史上首次發放季度股息，將額外回購至多 700 億美元股票。

谷歌史上首次分紅，Q1 營收、廣告、雲收入均提速，盤後一度漲 15% 至新高

Hertz Global(HTZ) 跌 19.31%，成交额1.2 亿美元，年内累计跌 55%。 哈雷戴維森(HOG) 跌 15.75%，成交额3.6 亿美元，年内累计跌 9.4%。 第一富金融服務(FCFS) 跌 13.19%，成交额1.3 亿美元，年内累计涨 6.1%。

Top 10 美股跌幅（4月25日）

聯合利華(UL) 涨 5.93%，成交额3.4 亿美元，年内累计涨 6%。 賽諾菲集團(SNY) 涨 5.9%，成交额3.2 亿美元，年内累计跌 0.7%。 Meta(META) 跌 10.56%，成交额357.6 亿美元，年内累计涨 24.9%。 IBM(IBM) 跌 8.25%，成交额28.0 亿美元，年内累计涨 4.3%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（4月25日）

Loar(LOAR) 涨 74.29%，成交额3.2 亿美元，年内累计。 Impinj(PI) 涨 28.65%，成交额4.7 亿美元，年内累计涨 72.8%。 B Riley Financial(RILY) 涨 16.61%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 69.3%。

Top 10 美股漲幅（4月25日）

中進醫療(ZJYL) 涨 11.05%，成交额461.9 万美元，年内累计跌 68.4%。 好未來(TAL) 涨 8.89%，成交额1.8 亿美元，年内累计涨 5.7%。 Microvast(MVST) 跌 13.69%，成交额373.2 万美元，年内累计跌 72.3%。 海川證券(MTC) 跌 12.5%，成交额674.8 万美元，年内累计涨 215%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（4月25日）

比特幣站上 65000 美元/枚，日內漲 1.46%。

美國銀行日前公佈報告稱，預計蘋果第二財季營收和每股收益仍將高於市場預期，但由於需求仍然疲軟，預計第三財季業績指引可能略弱；但美銀指出，AI 方面的加速以及服務業務繼續加速增長，讓蘋果仍然是 2024 年科技股投資首選。美銀繼續將目標價格維持在 225 美元，並上調蘋果 2024 財年的營收和每股收益預期。

蘋果 “跌下王座”？美銀：依然是 2024 科技股投資首選

貝萊德再攀 “權益峭壁”，獨資公募 “難題” 何解？

雷軍成為車圈頂流，小米汽車在北京車展上表現出色。小米 SU7 鎖單量達 75723 輛，產品力強。雷軍通過營銷課和用户實測結果加強用户心智，成功破圈。小米 SU7 吸引女性車主和蘋果用户購買。此外，雷軍還提到了特斯拉降價和友商截胡小米訂單等事情，但用户仍然鎖單。總之，小米汽車在車展中取得了成功。

雷軍終於成了車圈頂流

比特幣融資利率在減半期間變為負值，顯示市場對比特幣的需求有所放緩。比特幣現貨 ETF 的資金淨流入規模減少，加密貨幣買家們對原始加密貨幣的看漲熱情已經降温。美聯儲降息預期不斷降温可能導致投資者選擇持有傳統資產，引發加密貨幣市場大幅波動。比特幣價格已修正近 13%，週四徘徊在 63,200 美元附近。市場預計短期內比特幣可能盤整或回調。

比特幣看漲情緒全面降温！ 短期主旋律將是 “盤整與回調”?

經濟增長意外 “爆冷”，核心通脹頑固，數據發佈後市場預計美聯儲首次降息時間將推遲至 12 月，美聯儲 2024 年全年只會降息約 35 個基點，遠低於年初預測。

美國一季度實際 GDP 初值 1.6%  創兩年來最低 核心 PCE 物價一年來首次加速

比特幣向下觸及 63000 美元/枚，日內跌 1.66%。

蘋果發佈了開源小模型 OpenELM，該模型有四個參數版本，可以在終端設備上運行。OpenELM 使用了分層縮放策略來提升準確率，並且在零樣本和少樣本設置中表現出色。這一舉動被認為是蘋果加入 AI 開源大戰的一部分，瞄準了競爭對手谷歌、三星和微軟。OpenELM 在筆記本和 M2 MacBook Pro 上都有良好的性能表現。該模型的發佈引起了不小的反響，因為小模型的運行成本更低且針對移動設備進行了優化。

蘋果加入開源大戰，官宣端側小模型 OpenELM！參數 2.7 億到 30 億一台 M2 Mac 可跑

2024 年北京車展開幕，超過 200 款新能源車參展。小米和華為首次參展成為焦點，小米發佈了最新的鎖單情況，小米 SU7 鎖單量超過 7.57 萬輛。華為發佈了全新智能汽車解決方案品牌乾崑。其他自主品牌也展示了誠意的新品。一汽紅旗推出了 EHS7、新紅旗 H9 和紅旗 HQ9 PHEV。以上是 2024 北京車展的主要內容。

闊別四年迴歸！2024 北京車展今日開幕：超 200 款新能源車參展，小米、華為誰是 “話題王”？

保持理性是一種道德，成功源自我的長期專注，渴望一夜暴富是相當危險的。

查理·芒格：投資者的心性修煉

“開這樣一家店鋪的風險蠻大的。” 面對媒體，安踏品牌 CEO 徐陽的表態具有強烈的上海氣質：務實、坦率、精…

可持續專欄 | 未完成的模型？安踏 “0 碳店” 初探

微軟、亞馬遜盤前跌超 1%，特斯拉、英偉達、AMD 上漲。百度漲超 1%，小鵬、蔚來、京東漲近 1%，阿里、理想微跌，拼多多跌超 1%。Cidara Therapeutics 一度漲超 38%，現漲幅收窄至 22% 左右。好未來一度漲超 10%，Q4 業績超預期。

美股盤前 | Meta 績後大跌 13%！市場聚焦谷歌、微軟盤後業績

行業消息人士稱，美國證交會（SEC）預計下個月將拒絕現貨以太坊 ETF。

雷軍表示，小米汽車銷售形勢特別好，好到你都不敢相信，因為你都怕……小米將在三年後再啓動國際市場，相信 “三年後開始做也不晚”。

剛剛！雷軍：過去 28 天像在夢裏，小米汽車 3 年後啓動國際市場

特斯拉被曝毀約應屆生表示重新找工作難度大。多位自稱為 2024 屆應屆大學生在社交媒體上發佈了被特斯拉撤回錄用通知的經歷，並透露特斯拉將賠償一個月的工資。特斯拉方面暫未回應。其中一位被毀約的學生表示，他選擇特斯拉的工作機會後放棄了其他 offer，現在不知道如何向家人説明。此外，有傳言稱本屆特斯拉應屆畢業生的 offer 全部被毀約，但無法證實真偽。

特斯拉被曝毀約應屆生，當事學生説重新找工作很難

周鴻禕在車展上為國產新能源車做宣傳，表示自己不會開車，只知道坐車。他決定賣掉國外豪車，支持國內汽車產業。他還説自己對車不太懂，看起來都差不多。宣佈賣車後，360 樓下成了 “小車展”，他難以決定要買哪輛。

周鴻禕：自己不會開車，去車展是為國產新能源車做宣傳，支持國內汽車行業

4 月 25 日消息，美國檢方週三對一家加密貨幣混合器平台採取行動，指控 Samourai Wallet 的兩名聯合創始人洗錢和經營無照匯款業務。Samourai Wallet 首席執行官 Keonne Rodriguez 和首席技術官 William Lonergan Hill 因開發和運營 Samourai 受到指控。

美國檢方指控加密貨幣混合器平台 Samourai Wallet 兩名聯合創始人洗錢和經營無照匯款業務

銀行和地產行業的股價走勢存在巨大差異，可能的解釋有三種：一是系統性作假，但跨領域、全行業作假的可能性不大；二是時機尚未到來，但已經過去了 2-3 年；三是銀行和地產在地產調控前就已經切割，所以沒有受到波及。從 2012 年開始，國家開始切割銀行和地產的聯繫，減少銀行對地產的信貸，同時信託和非銀填補了銀行給地產融資的角色。2015 年底，國家啓動了 “供給側改革”，導致商品價格回升和週期行業 ROE 回暖。

為何銀行第一、地產倒數第一？

美銀稱，馬斯克在財報電話會上的表現幾乎為公司去除了所有不利因素，如果做好以下四件事，股價可能會大幅上漲：1、新車型推出速度超預期；2、在 Robotaxi 發佈會上展示 FSD；3、裁員節省的年均成本費用超過 10 億美元；4、最早在今年年底向 1-2 家原始設備製造商（OEM）授予 FSD 許可。

評級速睇 | 特斯拉評級為何被上調？小米獲看好，Meta 遭 “砍價”

中國海外發展(00688) 涨 6.26%，成交额5.1 亿港元，年内累计跌 6.3%。 長城汽車(02333) 涨 5.35%，成交额12.7 亿港元，年内累计涨 16.6%。 新東方-S(09901) 跌 12.27%，成交额12.0 亿港元，年内累计涨 12.6%。 理想汽車-W(02015) 跌 3.16%，成交额12.4 亿港元，年内累计跌 36.4%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月25日）

新東方-S(09901) 跌 12.27%，成交额12.0 亿港元，年内累计涨 12.6%。 東方甄選(01797) 跌 9.42%，成交额4.5 亿港元，年内累计跌 42.6%。 出門問問(02438) 跌 8.7%，成交额1.1 亿港元，年内累计跌 11.6%。

Top 10 港股跌幅（4月25日）

山高控股(00412) 涨 13.38%，成交额5685.9 万港元，年内累计涨 11.7%。 新城發展(01030) 涨 9.8%，成交额6738.9 万港元，年内累计跌 11.8%。 蒙古焦煤(00975) 涨 6.67%，成交额3928.2 万港元，年内累计涨 32.1%。

Top 10 港股漲幅（4月25日）

當地時間 4 月 25 日，俄羅斯聯邦金融監督局局長尤里·奇漢欽表示，數個國家的公民參與了莫斯科近郊 “克羅庫斯城” 音樂廳恐怖襲擊事件的組織工作，並通過暗網，利用多個金融機構，使用了包括加密貨幣在內的多種方式為恐襲提供資金。

俄官員：莫斯科音樂廳恐襲事件組織工作有多國公民參與

隔夜最火的前八張合約均為特斯拉，4 月 26 日到期、執行價 160 美元的特斯拉 put 成交 23 萬張，執行價 165 美元的特斯拉 call 成交近 20 萬張。英偉達液冷供應商 Vertiv 期權成交暴漲至 19 萬張，看漲期權佔比 75%。

美股期權 | 特斯拉成交漲破 400 萬張！Meta、VRT、波音成交也在暴漲！

谷歌將於週四盤後公佈 2024 年 Q1 業績。華爾街預計，Q1 營收將增長 13%，淨利潤將增長 26%。投資者將關注雲業務的增長和人工智能方面的進展。

財報前瞻 | 谷歌收入預增 13%，雲計算及 AI 是焦點

摩根大通發出了對美國股市的明確買入信號，認為標普 500 指數具有吸引力的結構。本週，關注微軟等科技巨頭的業績和個人消費支出價格指數的數據將是關鍵。摩根大通的安德魯·泰勒表示，如果這些數據表現良好，市場可能會出現過熱，但目前市場已開始逢低買入。與去年 8 月和 10 月相似，當前市場格局也呈現反彈跡象。摩根大通的不同團隊持有不同的市場觀點，但意見分歧尤為明顯。馬爾科·科拉諾維奇認為市場仍面臨宏觀經濟風險加劇的困境。

小摩看多標普 500 指數 重點關注微軟等科技巨頭業績及關鍵通脹數據

與現行美國比特幣現貨 ETF 不同，香港不但計劃推出以太坊現貨 ETF，還將允許投資者通過現金或實物兩種方式進行申贖。這意味着虛擬資產行業出現了新的資金通道，而實物申贖機制對香港持牌虛擬資產交易所也帶來了更多的要求。

香港首批比特幣和以太坊現貨 ETF 獲批！一文看懂港美現貨 ETF 的區別

小鵬汽車-W 盤中跌超 4%，截至發稿，跌 2.98%，報 27.65 港元，成交額 2.54 億港元。消息面上，小鵬汽車近期降價頻繁，4 月 20 日小鵬宣佈，即日起至 2024 年 5 月 5 日，推出限時 5 億元購車補貼，覆蓋小鵬 G9、G6、P7i、2024 款小鵬 P5 共計四款車型。此前 4 月 11 日，小鵬推出 G6 580 長續航 Plus 版本車型，全系限時優惠價 17.99 萬元起。P7 老款車型更是降近 10 萬元招商證券近期指出，3 月 4 日至 4 月 14 日期間數據顯示該公司銷售復甦進度較預期弱，3 月平均每週銷量為約 2100 輛，但 4 月首兩星期平均降至 1200 及 1600 輛，下降幅度較顯著，短期銷售表現較弱。此外，據易車數據，小鵬汽車第三週銷量回升到 2512 輛，環比有較大幅度的提升。

理解市場 | 小鵬汽車-W 盤中跌超 4% 近期多次降價 短期銷售表現較弱

由於東京地區實施高中學費免費等措施，大摩預計 4 月東京核心 CPI 將大幅下滑，進而加大日元貶值壓力。

跌破 155 後，大摩警告：明天上午是日元的關鍵時刻

微軟將於 4 月 25 日盤後公佈 2024 財年第三季度業績。重點關注 Azure 雲服務和人工智能領域的發展。

財報前瞻 | 美股定海神針，微軟 AI 和雲服務仍是重點

市場消息：作業幫據悉申請美國 IPO。

港股雅居樂集團午後大幅拉昇，現漲約 25%。

瑞銀認為，黃金股當前估值偏低，市盈率較平均水平低 40%，且走勢與黃金脱鈎，如果黃金股符合與黃金價格的正常關係（貝塔係數為 190/90 即 2 比 1），股價應上漲 45%。

瑞銀：超配黃金股的七個理由

三星與 AMD 簽訂了 30 億美元的 HBM3E 出售協議，三星還同意購買 AMD 的 GPU 以換取 HBM 產品的交易。這項協議預計將用於 Instinct MI350 系列 AI 芯片上。三星的 HBM3E 12H DRAM 具有高頻寬和容量，採用了先進的熱壓非導電薄膜技術。該協議是一項重大商業事件。

報道：三星與 AMD 簽訂 30 億美元 HBM3E 出售協議

北京，4 月 25 日（路透社）- 小鵬汽車週四表示，這家中國電動汽車製造商的軟件和人工智能培訓升級將從 5 月開始進入 “超快週期”，希望其平台的使用範圍能夠擴展到中國以外的歐洲和其他亞洲國家。這家得到大眾汽車支持的汽車製造商的創始人兼首席執行官何小鵬在北京車展開幕式上的新聞發佈會上發表了上述評論

小鵬汽車首席執行官表示，軟件和人工智能升級將進入 “超快速循環”

2024 北京車展開幕，小鵬汽車舉行發佈會，小鵬汽車董事長何小鵬發表演講。何小鵬公佈了小鵬汽車全新品牌 MONA，品牌寓意 Made Of New AI，定位全球 AI 智駕汽車普及者。他表示，MONA 品牌今年 6 月會釋放更多信息，今年下半年，會比雷總的小米 SU7 有更好的銷量。