6 月 21 日到期、執行價 15 美元的巴西石油 call 成交 24.5 萬張，為隔夜最火合約；12 月 20 日到期、執行價 12 美元的巴西石油 call 成交 22 萬張，2025年1月17日到期、執行價 12 美元的巴西石油 call 成交 20 萬張，2024年5月17日到期、執行價 16 美元的巴西石油 call 成交近 19 萬張。

美股期權 | Meta 成交暴增兩倍、巴西石油 call 單遭爆炒！微軟、谷歌、亞馬遜成交均暴漲

商湯-W(00020) 涨 43.37%，成交额41.5 亿港元，年内累计涨 2.6%。 國聯證券(01456) 涨 25.08%，成交额3.9 亿港元，年内累计涨 7.6%。 創夢天地(01119) 涨 19.03%，成交额1.2 亿港元，年内累计涨 27.3%。

Top 10 港股漲幅（4月26日）

福耀玻璃(03606) 涨 11.57%，成交额3.9 亿港元，年内累计涨 24.3%。 新東方-S(09901) 涨 10.37%，成交额8.3 亿港元，年内累计涨 24.3%。 兗礦能源(01171) 跌 3.6%，成交额8.1 亿港元，年内累计涨 11.7%。 中廣核電力(01816) 跌 3.3%，成交额2.6 亿港元，年内累计涨 29.4%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月26日）

應星控股(01440) 跌 15.51%，成交额432.0 万港元，年内累计涨 35.6%。 神州控股(00861) 跌 14.76%，成交额1.2 亿港元，年内累计涨 22%。 極兔速遞-W(01519) 跌 12.14%，成交额9748.3 万港元，年内累计跌 59.7%。

Top 10 港股跌幅（4月26日）

商湯尾盤持續走強，日內漲超 42%，本週內實現股價翻倍。

4 月 26 日，國家新聞出版署發佈 2024 年 4 月國產網絡遊戲審批信息，共 95 款遊戲獲批，其中包括中青寶旗下的 4 款遊戲《古今 2-風起蓬萊》、《華夏繪世錄》、《迷失島外傳南瓜鎮》、《十洲繁華景》。此外，網易旗下的《破碎之地》亦在列。

4 月國產網絡遊戲版號下發 中青寶等公司共 95 款遊戲獲批

4 月 26 日下午，國家主席習近平將在北京人民大會堂會見美國國務卿布林肯。

習近平將會見美國國務卿布林肯

商湯創下上市後單週最大漲幅！分析認為，“逾百億打造的商湯 AI 大裝置及智算中心，同業於目前市場環境下是難以短期內複製，在高速迭代的 AI2.0 時代中，商湯的優勢將會進一步擴大。商湯現時股價處於歷史低位，估值就只有約 1.0 倍的市淨率，料有較大的提升空間。”

本週漲超 80%！商湯日日新 5.0 持續刺激股價反彈

商湯日內漲幅擴大至 30%，本週累漲近 90%。

雷軍、王傳福、李想、李斌和何小鵬商討了統一生態建設的可能性，以提高汽車的靈活性和可玩性。他們討論了可以減少車內配置，使用配件的方式來解決問題，並希望統一接口，實現互相兼容。這個建議受到了與會人員的支持，他們認為這將使購買汽車就像購買房子一樣，可以根據個人喜好進行個性化裝修。

雷軍：李想、李斌、小鵬都同意統一生態建設，要不王傳福你牽頭組織一下吧

瑞銀轉軚看好內地樓市，內房股發力，龍湖及中海外領漲藍籌。午後恒指上漲 443 點，最新報 17,683 點，升 398 點或 2.31%。多隻內房股升幅逾一成，預計今年銷售及樓價降幅放緩，明年住宅需求和供應將恢復到歷史平均水平。投資組合多元及龐大的房企，股價或會反彈。

瑞銀轉軚看好內地樓市  內房股發力  龍湖及中海外領漲藍籌

OSL 集團與華贏證券加強合作，推動香港現貨虛擬資產 ETF 的實物申購和贖回創新服務。這一合作將為推出 ETF 產品作出充分準備，提升數字資產的流動性，並讓更多投資者進入數字資產市場。OSL 作為香港唯一專注於數字資產的上市公司，在業界中具有良好的市場聲譽和完善的合規經營模式。合作將發揮領導核心作用，推動香港數字資產投資的未來發展。

OSL 集團與華贏證券加強合作，推動香港現貨虛擬資產 ETF 的實物申購和贖回創新服務

AI 投資已經開始為谷歌和微軟帶來巨大的效益，但對 Meta 業績而言更像是一個沉重的包袱，AI 變現之路任重道遠。

同樣 “豪賭” AI，為何 Meta 大跌，但微軟、谷歌大漲？

OPENAI 正在調查 CHATGPT 上的錯誤。

千億級的 “國民證券” 會來嗎？ 國聯證券收購民生證券正式啓幕

商湯-W 再漲超 6%，本週累計漲幅超 50%，截至發稿，漲 6.02%，報 0.88 港元，成交額 4.16 億港元。海通國際發表報告，商湯日前推出 6000 億參數大模型 “日日新 5.0”，在知識、數學、推理和代碼能力方面大幅提升，綜合性能全面對標 GPT-4 Turbo。報告稱，“日日新 5.0” 不僅對標 GPT-4 Turbo，在中文語境下表現更勝 GPT-4 Turbo。報告稱，由於現時生成式人工智能商業化途徑仍模糊，認為商湯被大幅低估。考慮算力基建的稀有性，以資產淨值方式作出估值，因公司的 AI 基建及大語言模型距離產生盈利仍有相當距離。維持優於大市評級，目標價 1.5 港元，認為其在 GenAI 熱潮下有良好定位。

理解市場 | 商湯-W 再漲超 6% 商湯日日新 5.0 在中文語境下表現更勝 GPT-4 Turbo

Meta 又一次大幅提升 AI 開支，但指引低於預期並非由於 AI

AI 投入超預期引發 Meta 暴跌？這鍋 GPU 不背

空客和波音兩家公司站在了命運的岔路口：空中客車公司通過增加產量來滿足市場對長途飛行的強烈需求，並直接搶佔了波音部分市場份額，而波音公司則忙於應對監管壓力和提升製造質量。

空中客車加大 A350 飛機產量，利用波音困境獲印度航空百架大單

恒生科技指數漲幅擴大至 3%，科網股集體強勢，恒指現漲 1.65%。

東方甄選反彈逾 7%，昨日一度跌超 10%。截至發稿，漲 7.27%，報 17.12 港元，成交額 1.29 億港元。消息面上，聯交所最新資料顯示，4 月 24 日，東方甄選獲 New Oriental Education &amp;amp; Technology Group Inc.在場內以每股均價 17.3879 港元增持 100 萬股，涉資約 1738.79 萬港元。增持後，New Oriental Education &amp;amp; Technology Group Inc.最新持股數目為 5.88 億股，持股比例升至 57.04%。高盛研報指出，預期東方甄選最差情況已過，料 2024 財年第四財季，經營毛利率可望改善至 7%，該行下調東方甄選目標價，由 21.5 港元降至 18.4 港元，基於盈利率壓力增加，投資評級 “中性”。

理解市場 | 東方甄選反彈逾 7% 獲新東方增持 100 萬股 高盛看好其第四財季經營毛利率改善

HashiCorp 以其基礎設施即代碼工具 Terraform 而聞名，該工具用於提供雲端和本地資源。IBM 高管表示，這項交易將擴展公司的混合雲能力。分析師表示，這項交易很可能是 IBM 試圖擴展其市場覆蓋範圍，並填補 IBM 在其 Ansible 平台中發現的空白。IBM 在混合雲領域表現得非常認真。該公司剛剛投入了 60 億美元

分析師表示，這就是為什麼 IBM 正在斥資 64 億美元收購 HashiCorp

“美國恐怖故事” 上演，經濟增長意外 “爆冷”，核心通脹卻異常頑固，美國 “滯脹” 風險似乎正在增加，摩根大通 CEO 擔憂美國經濟可能會重蹈上世紀 70 年代的覆轍。

美國滯脹？這是美聯儲最大的噩夢

港股途虎漲超 10%，此前獲納入港股通標的證券名單。

在 4 月 24 日的財報電話會議上，IBM 宣佈以每股 35 美元、總價 64 億美元的價格收購雲技術公司 HashiCorp。這一舉動對雲基礎設施技術市場具有廣泛的影響。此舉結束了 HashiCorp 在公開市場上動盪不安的時期，鞏固了 IBM 作為領先的雲管理工具提供商之一的領導地位。IBM 已經擁有 Red Hat，於 2019 年以 340 億美元收購

IBM 對 HashiCorp 的交易對雲基礎設鬥爭意味着什麼？

存儲器巨頭正聚焦於 NAND 閃存堆疊層的突破，以及 DRAM 先進製程節點和 3D DRAM 技術。三星預計將於本月量產第 9 代 NAND 閃存，層數將達到 290 層，展望未來計劃研發 1000 層 NAND 閃存。美光已完成試產下一代 1γ DRAM，並計劃利用 EUV 技術開始大規模生產 1c 納米 DRAM。三星計劃在 2025 年邁入 3D DRAM 時代，已展示了垂直通道晶體管和堆疊式 DRAM 技術。SK 海力士正在研發以 IGZO 為溝道材料的新一代 3D DRAM。

存儲器大戰：NAND 閃存和 DRAM

比特幣失守 64000 美元/枚，日內跌幅 1.29%。

“每季度 100 億美元” 成為 AI 大戰入場券！Meta 將今年的資本支出預測上調了 100 億美金，全年上升至 350 億到 400 億美金；谷歌稱今年每個季度將在資本支出上花費約 120 億美金或更多；微軟稱最近一個季度的資本支出為 140 億美金，並預計將繼續 “大幅” 增加。

谷歌、微軟、Meta 三巨頭電話會總結：“撒錢” 極為堅決！

一季度英特爾營收超預期增長 9%，EPS 盈利和毛利率也高於預期，但二季度的指引均低於預期。晶圓代工業務在首次財報中 “獨立”，一季度虧損 25 億美元、環比幾乎翻倍。英特爾 CEO 稱，有信心今年連續季環比增長，Gaudi AI 芯片今年收入或超 5 億美元。

預警復甦緩慢，英特爾二季度利潤收入指引均遜色，盤後一度跌超 9%

產品距離發佈已經過了 20 多天了，結果打了一個年化賣 45 萬輛的概念。這個年化的銷售數字剛好超過了 Model Y2023 年的銷售量，是全中國不分補能方式的年車型銷售總冠軍。

小米汽車鎖單數據讓我震驚了

外資巨頭突然罕見唱多中國房地產市場，引發關注。瑞銀大中華區房地產研究主管分析師 John LamJ 在最新的採訪中表示：“在三年的看跌之後，由於政府的援助，我們第一次對中國房地產行業變得更加樂觀。” 他預計，國內住房需求和供應將在明年某個時候恢復到歷史平均水平，中國大型地產開發商們的股票可能會出現反彈。值得一提的是，John Lam 曾在 2021 年初罕見地對中國恒大集團給出了 “賣出” 評級，並將目標價從 14.5 港元下調至 6 港元，是唯一一位給予恒大賣出評級的分析師，震驚市場。站在當前，John Lam 認為，在經歷了調整之後，中國房地產行業正準備緩慢復甦。

曾罕見對中國恒大作出 “賣出” 評級的瑞銀分析師轉向唱多中國樓市

谷歌盤後大漲 15%，首次宣佈派息，再批准 700 億美元回購。微軟雲業務在 AI 推動下加速增長，盤後漲 5%。Snap 盤後漲 32%。馬斯克的 xAI 接近從紅杉資本和其他公司籌集 60 億美元。英特爾稱芯片製造部門將在兩年內實現收支平衡。字節跳動稱沒有任何出售 TikTok 的計劃。

早餐 | 美股日內全線殺跌，谷歌盤後狂漲 15% 史上首次分紅

谷歌一季度收入增長兩年最快，利潤激增六成，押注 AI 的資本支出 120 億美元。雲業務增長重新提速至去年初的 28% 高位，其運營利潤猛翻四倍，廣告收入穩健改善。公司還在史上首次發放季度股息，將額外回購至多 700 億美元股票。

谷歌史上首次分紅，Q1 營收、廣告、雲收入均提速，盤後一度漲 15% 至新高

Hertz Global(HTZ) 跌 19.31%，成交额1.2 亿美元，年内累计跌 55%。 哈雷戴維森(HOG) 跌 15.75%，成交额3.6 亿美元，年内累计跌 9.4%。 第一富金融服務(FCFS) 跌 13.19%，成交额1.3 亿美元，年内累计涨 6.1%。

Top 10 美股跌幅（4月25日）

聯合利華(UL) 涨 5.93%，成交额3.4 亿美元，年内累计涨 6%。 賽諾菲集團(SNY) 涨 5.9%，成交额3.2 亿美元，年内累计跌 0.7%。 Meta(META) 跌 10.56%，成交额357.6 亿美元，年内累计涨 24.9%。 IBM(IBM) 跌 8.25%，成交额28.0 亿美元，年内累计涨 4.3%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（4月25日）

Loar(LOAR) 涨 74.29%，成交额3.2 亿美元，年内累计。 Impinj(PI) 涨 28.65%，成交额4.7 亿美元，年内累计涨 72.8%。 B Riley Financial(RILY) 涨 16.61%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 69.3%。

Top 10 美股漲幅（4月25日）

中進醫療(ZJYL) 涨 11.05%，成交额461.9 万美元，年内累计跌 68.4%。 好未來(TAL) 涨 8.89%，成交额1.8 亿美元，年内累计涨 5.7%。 Microvast(MVST) 跌 13.69%，成交额373.2 万美元，年内累计跌 72.3%。 海川證券(MTC) 跌 12.5%，成交额674.8 万美元，年内累计涨 215%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（4月25日）

比特幣站上 65000 美元/枚，日內漲 1.46%。

美國銀行日前公佈報告稱，預計蘋果第二財季營收和每股收益仍將高於市場預期，但由於需求仍然疲軟，預計第三財季業績指引可能略弱；但美銀指出，AI 方面的加速以及服務業務繼續加速增長，讓蘋果仍然是 2024 年科技股投資首選。美銀繼續將目標價格維持在 225 美元，並上調蘋果 2024 財年的營收和每股收益預期。

蘋果 “跌下王座”？美銀：依然是 2024 科技股投資首選

貝萊德再攀 “權益峭壁”，獨資公募 “難題” 何解？

雷軍成為車圈頂流，小米汽車在北京車展上表現出色。小米 SU7 鎖單量達 75723 輛，產品力強。雷軍通過營銷課和用户實測結果加強用户心智，成功破圈。小米 SU7 吸引女性車主和蘋果用户購買。此外，雷軍還提到了特斯拉降價和友商截胡小米訂單等事情，但用户仍然鎖單。總之，小米汽車在車展中取得了成功。

雷軍終於成了車圈頂流

比特幣融資利率在減半期間變為負值，顯示市場對比特幣的需求有所放緩。比特幣現貨 ETF 的資金淨流入規模減少，加密貨幣買家們對原始加密貨幣的看漲熱情已經降温。美聯儲降息預期不斷降温可能導致投資者選擇持有傳統資產，引發加密貨幣市場大幅波動。比特幣價格已修正近 13%，週四徘徊在 63,200 美元附近。市場預計短期內比特幣可能盤整或回調。

比特幣看漲情緒全面降温！ 短期主旋律將是 “盤整與回調”?

經濟增長意外 “爆冷”，核心通脹頑固，數據發佈後市場預計美聯儲首次降息時間將推遲至 12 月，美聯儲 2024 年全年只會降息約 35 個基點，遠低於年初預測。

美國一季度實際 GDP 初值 1.6%  創兩年來最低 核心 PCE 物價一年來首次加速

比特幣向下觸及 63000 美元/枚，日內跌 1.66%。

蘋果發佈了開源小模型 OpenELM，該模型有四個參數版本，可以在終端設備上運行。OpenELM 使用了分層縮放策略來提升準確率，並且在零樣本和少樣本設置中表現出色。這一舉動被認為是蘋果加入 AI 開源大戰的一部分，瞄準了競爭對手谷歌、三星和微軟。OpenELM 在筆記本和 M2 MacBook Pro 上都有良好的性能表現。該模型的發佈引起了不小的反響，因為小模型的運行成本更低且針對移動設備進行了優化。

蘋果加入開源大戰，官宣端側小模型 OpenELM！參數 2.7 億到 30 億一台 M2 Mac 可跑

2024 年北京車展開幕，超過 200 款新能源車參展。小米和華為首次參展成為焦點，小米發佈了最新的鎖單情況，小米 SU7 鎖單量超過 7.57 萬輛。華為發佈了全新智能汽車解決方案品牌乾崑。其他自主品牌也展示了誠意的新品。一汽紅旗推出了 EHS7、新紅旗 H9 和紅旗 HQ9 PHEV。以上是 2024 北京車展的主要內容。

闊別四年迴歸！2024 北京車展今日開幕：超 200 款新能源車參展，小米、華為誰是 “話題王”？

保持理性是一種道德，成功源自我的長期專注，渴望一夜暴富是相當危險的。

查理·芒格：投資者的心性修煉

“開這樣一家店鋪的風險蠻大的。” 面對媒體，安踏品牌 CEO 徐陽的表態具有強烈的上海氣質：務實、坦率、精…

可持續專欄 | 未完成的模型？安踏 “0 碳店” 初探

微軟、亞馬遜盤前跌超 1%，特斯拉、英偉達、AMD 上漲。百度漲超 1%，小鵬、蔚來、京東漲近 1%，阿里、理想微跌，拼多多跌超 1%。Cidara Therapeutics 一度漲超 38%，現漲幅收窄至 22% 左右。好未來一度漲超 10%，Q4 業績超預期。

美股盤前 | Meta 績後大跌 13%！市場聚焦谷歌、微軟盤後業績

行業消息人士稱，美國證交會（SEC）預計下個月將拒絕現貨以太坊 ETF。

雷軍表示，小米汽車銷售形勢特別好，好到你都不敢相信，因為你都怕……小米將在三年後再啓動國際市場，相信 “三年後開始做也不晚”。