韓國最大連鎖便利店 CU 推出了黃金自動售貨機，銷售迷你金條。這些金條受到了 30 多歲顧客的熱捧，世界黃金協會的報告也顯示韓國對金條和金幣的需求在今年第一季度同比增長 27%。黃金價格飆升，韓國的其他便利店也開始推出類似的銷售方式。全球範圍內，黃金作為投資和保值的選擇在年輕一代中越來越受歡迎。

需求火爆！韓國便利店都開始賣黃金了

OSL 集團午後再跌超 8%，近七個交易日累計跌幅超 35%。截至發稿，跌 8.01%，報 7.01 港元，成交額 1974.43 萬港元。消息面上，據 OSL 數據，香港首批現貨虛擬資產 ETF 上市首周，資產管理規模已超 24 億港元，OSL 數字證券有限公司擔任此次華夏基金（香港）和嘉實國際（HGI）推出的首批現貨比特幣和以太幣 ETF 虛擬資產託管以及交易合作伙伴，佔據市場總份額的 76%。分析人士預計，未來香港現貨比特幣和以太幣 ETF 的資產管理規模有望達到 10 億美元，但能否實現這一目標可能將取決於基礎設施和生態系統的改善速度。

理解市場 | OSL 集團再跌超 8% 近七日累跌超 35% 香港現貨虛擬資產 ETF 上市利好已落地

如果美國經濟 “顯著放緩”，將引起全球資產配置的 “大洗牌”。國金證券指出，目前只有黃金和創新藥是安全絕對收益資產。預計美國經濟將進入降息和 “流動性陷阱” 階段，全球需求景氣回落，A 股 “盈利底” 推遲。此外，美國經濟放緩對全球權益市場將產生抑制後揚的影響。綜合考慮，建議構建新的大類資產配置框架，指導中長期配置方向。

如果美國經濟 “顯著放緩”：全球資產配置或將 “大洗牌”

阿里做了個艱難的決定

加密貨幣交易所 FTX 宣佈破產後，卻能以高達 142% 的比例償還債權人，這是非常罕見的情況。該公司表示，一旦完成資產出售，將有至多 163 億美元現金可供取用。雖然所有債務都將全額兑付並附上利息，但股東將不會獲得任何回報。FTX 的這一破產結果對加密貨幣市場產生了積極的影響。

加密貨幣暴漲惠及 FTX 破產受害者 償付比例至高或達 142%

黃金股再度上揚。截至發稿，靈寶黃金漲 3.29%，報 3.14 港元；山東黃金漲 2.12%，報 18.28 港元；招金礦業漲 1.39%，報 13.16 港元。興證期貨指出，此前貴金屬價格高位下跌原因是區域風險減弱、多頭獲利了結，多頭情緒過熱後迴歸常態。儘管金價短期有所調整，黃金中長期展望並不悲觀，中東局勢等全球多地區衝突等地緣政治風險、全球信用本位風險預期、央行連續購金等利多因素持續存在，仍將在未來對貴金屬構成強有力支撐。宏源期貨也認為，美國財政部發債規模仍偏高、歐洲央行官員表示 6 月降息合適，短期或使貴金屬價格有所調整，但因美聯儲降息和放緩縮表預期，疊加以色列進攻拉法引動地緣政治風險，或使貴金屬價格易漲難跌。

理解市場 | 黃金股再度上揚 金價短期調整不改中長期趨勢 多重利多有望構成強有力支撐

中金公司預計，一季度小米集團經調整淨利潤料同比增長 70.7%，智能手機出貨量增長強勁。關注小米汽車交付節奏。

小米集團猛漲，中金公司如何看待小米業績？

對於中國股市，今年的基本面和估值都有望實現戴維斯雙擊，恒生指數有可能回到去年的高點，甚至超過去年的高點。高勝率投資可能是未來數年中國經濟企穩和新舊動能轉換期的關鍵投資理念。

張憶東：港股行情才剛開始，至少是季度性，甚至是年度性

深圳公共資源交易中心掛牌轉讓萬科商辦項目，轉讓起始價約 22.35 億元。該地塊原計劃用於員工辦公，但由於行業形勢變化，萬科決定轉讓該項目，減少非主業資產。此舉是萬科瘦身健體計劃的一部分，公司堅定看好深圳超總片區發展。深圳灣超級總部基地是全球總部企業和科技企業聚集地，推動深圳的城市國際化進程。

萬科轉讓深圳商辦項目 盤活資產堅定瘦身

“AI 時代的 iPhone” 們，本週栽得很徹底

我們的業績在很大程度上受到了我們的體驗業務和流媒體業務的推動，流媒體業務的娛樂部分在本季度實現了盈利的重要里程碑

華特迪士尼（DIS）2024 年第二季度盈利電話會議實錄

小鵬汽車-W 股價近期下跌，年內已經跌去四成。4 月銷量未能突破萬輛。小鵬汽車已多次調價降低車型售價。另外，小鵬匯天飛行汽車的試飛活動因未完成試飛手續而受挫。預計飛行汽車的量產時間為 2025 年第四季度。

理解市場 | 小鵬汽車-W 一度跌近 5% 年內股價已跌去四成 4 月銷量仍未破萬

迪士尼成功實現了傳統媒體公司難得的壯舉：其流媒體服務實際上盈利了 — 不過有一些限制條件。但華爾街仍然不滿意，導致股價下跌超過 9%。這是迪士尼 18 個月來最糟糕的股票交易日。迪士尼在上個月在一場激烈（而愚蠢昂貴）的董事會代理戰中取得勝利後，首次從 Disney+ 和 Hulu 中擠出了 4700 萬美元的利潤

迪士尼剛剛經歷了一年半以來最糟糕的一天

* 瑞銀料小米首季非國際會計準則淨利潤 49 億人民幣 按年升 51%

* 瑞銀料小米首季非國際會計準則淨利潤 49 億人民幣  按年升 51%

據外媒拆解 HyperOS 源代碼數據，得知內部型號「N9」、內部代號「chenfeng」的 Xiaomi Civi4 Pro，將擁有名為「Xiaomi Civi4 Pro Disney Princess」的衍生機型。從名稱顯示不難猜想，該款裝置將頗大機會為小米與迪士尼在 Civi 系列上新一輪合作，並以迪士尼公主作為產品主題，推出 Xiaomi Civi4 Pro 別注版新作。

傳小米 Civi 4 Pro 將推別注版，或以迪士尼公主作主題！


招股書顯示，極氪將發行 1750 萬股 ADS（美國存托股），每份 ADS 對應 10 股普通股，發行價格區間為每股 ADS 18 至 21 美元。若一切順利，極氪將創造新能源車企史上最快 IPO 記錄。

美股新股解讀 | 極氪按下增長 “加速鍵”！

黃金價格存在反身性交易的遠期泡沫風險，市場對美聯儲貨幣政策的落地持關注態度。黃金投機市場或仍處於預期主導階段，降息預期交易階段可能是黃金的價值彰顯時刻。市場交易的反身性意味着黃金價格中存在遠期泡沫風險，美聯儲貨幣政策的靴子落地可能成為黃金泡沫破滅的 “導火索”。黃金價格與傳統美債利率模型的偏差擴大，引發市場對黃金定價框架的討論。黃金價格相較傳統利率模型的持續性溢價由投機市場的降息預期交易、黃金 ETF 的階段性避險需求和央行購金增量共同組成。

黃金：反身性交易的泡沫風險

今年以來資產的 “風口” 不斷輪動，從比特幣到日股，到黃金與銅，再到當前的港股，資產彷彿 “接力” 般交替領先，同時 “風口” 在時間上存在重合。資產配置上，金融條件仍需維持偏緊狀態，短債優先，長債次之，美股和信用債暫時迴避，大宗黃金透支。今年以來輪番領漲的比特幣、日經 225 以及美股等資產近期表現落後，反而持續低迷的港股開始領跑全球市場，成為新的 “風口”。資產 “風口” 不斷切換，凸顯瞭如何把握資產定價真正抓手的重要性。

中金：如何把握不斷輪動的資產 “風口”

財報後迪士尼、Palantir 大跌。Reddit 盤後漲超 20%。特斯拉德國工廠將停產 4 天，董事長再拋 1730 萬美元股票。消息稱蘋果照片應用將引入 AI 編輯，實現 Photoshop 級 P 圖。蘋果發佈新款 iPad，iPad Pro 將搭載 M4 芯片。Meta Platforms 宣佈推出新的人工智能工具。OpenAI 考慮推遲本週的產品發佈活動。摩根士丹利將美聯儲首次降息時間的預期從 7 月推遲到 9 月。

早餐 | TikTok 起訴美國政府，郭明錤預計英偉達下一代 AI 芯片明年量產

滙豐認為，企業盈利韌性和支持政策正提振中國市場情緒，隨着外資和國內資金回流，房地產復甦苗頭、低估值、政策利好都將提高中國市場的吸引力，中國股市未來可能會跑贏日本。

“日經 VS 港股” 蹺蹺板，滙豐：這次選港股！

Reddit 上市以來首份財報顯示，公司營收增速 48% 超出市場預期，且核心收入來源——廣告收入增速 39% 打敗同行，還有，Reddit 日活用户增長超預期，同時，公司雖然繼續虧損但好於預期，且虧損主要由 IPO 費用所致。此外，公司給出了高於預期的業績指引。

股價一度大漲 20%！“美國貼吧” Reddit 第一季度業績超預期，營收增速 48% 打敗同行

蘋果 5 月 7 日舉行線上新品發佈會，推出新款搭載 M4 芯片的 iPad Pro、兩種尺寸的新 iPad Air、Apple Pencil 和妙控鍵盤。其中，新款 iPad Pro 將是蘋果性能最強、厚度最小的 iPad 產品，而 M4 芯片是 “用於人工智能的極強大芯片”。蘋果首席執行官 Tim Cook 表示：“這是 iPad 自問世以來最重要的一天。”

一文看懂蘋果重磅發佈會！

明尼阿波利斯聯儲主席最新預計，美聯儲最有可能的選項就是，在更長時期內維持政策利率穩定。如果通脹重新下行，或是發現美國勞動力市場顯著走軟，這些都可能會促成美聯儲降息。加息並非最有可能出現的情況，但也無法排除。

美聯儲高官：美國中性利率可能比想的高，上週非農數據並不疲軟

JELD-WEN控股(JELD) 跌 24.68%，成交额5100.5 万美元，年内累计跌 24%。 Beyond(BYON) 跌 24.53%，成交额1.4 亿美元，年内累计跌 40.3%。 Builders Firstsource(BLDR) 跌 19.05%，成交额13.5 亿美元，年内累计跌 2.6%。

Top 10 美股跌幅（5月7日）

海川證券(MTC) 涨 44.78%，成交额1.2 亿美元，年内累计涨 233%。 Everquote(EVER) 涨 18.4%，成交额6021.9 万美元，年内累计涨 106.6%。 Zeta Global(ZETA) 涨 18.31%，成交额1.4 亿美元，年内累计涨 74.4%。

Top 10 美股漲幅（5月7日）

安博(PLD) 涨 2.95%，成交额4.4 亿美元，年内累计跌 18.6%。 Petroleo Brasileiro SA(PBR) 涨 2.29%，成交额3.1 亿美元，年内累计涨 13.6%。 迪士尼(DIS) 跌 9.51%，成交额58.1 亿美元，年内累计涨 16.7%。 特斯拉(TSLA) 跌 3.76%，成交额133.9 亿美元，年内累计跌 28.4%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（5月7日）

海川證券(MTC) 涨 44.78%，成交额1.2 亿美元，年内累计涨 233%。 優信(UXIN) 涨 9.41%，成交额123.1 万美元，年内累计跌 68.5%。 小鵬汽車(XPEV) 跌 6.64%，成交额1.2 亿美元，年内累计跌 42.2%。 嗶哩嗶哩(BILI) 跌 6.09%，成交额1.5 亿美元，年内累计涨 14%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（5月7日）

美國財政部本週將發行總額 1250 億美元的美國國債，將對全球股債市場造成重大考驗。此次發債浪潮被視為投資者對近期美債收益率下跌後繼續購買國債的興趣測試，同時也將考驗市場對較長期債券的投資興趣。在美聯儲降息預期升温的背景下，全球投資者一直在大舉買入債券類資產和股票資產。這次發行將顯示投資者們對這一幾乎無風險的資產是否熱衷。

美國財政部 “發債浪潮” 來襲！ 全球股債市場迎來重磅考驗

但德魯肯米勒表示，從長遠來看，仍對人工智能仍持樂觀態度。

從最大持倉到大幅減持，“索羅斯戰友” 削減英偉達持倉

儘管核心流媒體業務實現首次盈利，但 “Disney+” 訂閲用户總數為 1.536 億，低於華爾街預期的 1.5566 億。

流媒體訂閲低於預期，盈利展望疲軟，迪士尼股價開盤重挫 8% | 財報見聞

新浪、百度押注，高校數字化供應商智慧樹衝擊港股 IPO

李書福的 “滴滴” 要上市了

歐股銀行股業績報喜，瑞銀在宣佈恢復盈利後大漲超 8%，裕信銀行因業績好於預期而股價攀升。

歐股銀行股業績報喜 瑞銀大漲 8% 美國三大期指漲跌不一 油價下跌

摩根大通三救富力

摩根士丹利表示：“鑑於價格走勢對投資者情緒的影響力在宏觀環境不確定的背景下如此巨大， CPI 數據公佈後的市場反應可能比數據本身更為重要。”

市場緊盯下週 CPI 數據 大摩：通脹將主導美股

重磅！HBM 定製化風暴來襲，” 一款一價” 成新潮流？

多家機構認為，高利率正在對美國經濟和企業健康狀況造成衝擊。相反，歐洲和亞洲的估值更低，通脹前景也更加温和，因此擁有更好的投資機會。

“美股例外論” 終結？華爾街機構投資者：歐洲和亞洲投資機會更好

嗶哩嗶哩盤前大跌超 5%，網易、蔚來跌超 4%，小鵬跌超 3%，百度、阿里、京東跌超 2%，拼多多跌 2%，理想跌近 1%。特斯拉跌超 2%，英偉達跌超 1%，蘋果漲近 1%。法拉第未來一度漲超 16%。Palantir 跌 10%。

美股盤前 | 特斯拉領跌科技股、B 站領跌中概！

發現錯誤要儘快改，不管多大的代價都可能是最小的代價。

段永平所犯過的錯誤，做空百度虧 1.5-2 億美金

在首發募集階段，香港首批數字貨幣現貨不負眾望，但隨後的交易情況多少有些後勁不足。不過，開創性的實物申贖模式或許能給香港 ETF 帶來彎道超車的機會。

現貨 ETF 上市滿一週了，香港的 “加密貨幣中心” 夢剛開始

美銀指出，今年初對蘋果評級上調至 “買入” 的論點正在實現，具體表現為由生成式人工智能推動的多年 iPhone 升級強勁週期即將到來；服務增長重新加速，由去年 12 月的 11% 增長至今年 3 月的 14%；在 iPhone、Mac 與服務器方面強調應用蘋果芯片；資本回報持續強勁；毛利率有上行空間；在期待人工智能功能推出之下，機構客户增持。

評級速睇 | 蘋果、高通目標價獲上調！網易慘遭 “砍價”

因流量增速落後，谷歌的全球搜索市場份額環比下降 46 個基點至 90.9%，但其目前的網站訪問量仍是 ChatGPT 的 45 倍。

海外搜索大戰：谷歌份額略有下降，AI 搜索流量仍有限

華潤置地(01109) 涨 3.71%，成交额7.0 亿港元，年内累计涨 9.8%。 中國鐵塔(00788) 涨 3.26%，成交额2.0 亿港元，年内累计涨 15.9%。 網易-S(09999) 跌 4.98%，成交额14.0 亿港元，年内累计涨 9.9%。 快手-W(01024) 跌 4.76%，成交额23.7 亿港元，年内累计涨 11.4%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（5月7日）

愛康醫療(01789) 跌 8.01%，成交额2679.1 万港元，年内累计跌 10.1%。 科倫博泰生物-B(06990) 跌 7.47%，成交额6151.0 万港元，年内累计涨 56.5%。 樂普生物-B(02157) 跌 7.02%，成交额4507.7 万港元，年内累计涨 25.9%。

Top 10 港股跌幅（5月7日）

力勁科技(00558) 涨 15.27%，成交额1.2 亿港元，年内累计跌 23.6%。 三一國際(00631) 涨 12.04%，成交额2.7 亿港元，年内累计跌 11.3%。 萬國國際礦業(03939) 涨 9.93%，成交额2729.0 万港元，年内累计涨 101.7%。

Top 10 港股漲幅（5月7日）

隔夜最火合約：5 月 10 日到期、執行價 190 美元的特斯拉 call，成交 12 萬張。Palantir 股價大漲 8%，期權成交暴漲至 120 萬張，看漲期權佔比 65%。Grab 期權合約異動，5 月 17 日到期、執行價 3.5 美元的看跌期權成交 5 萬張。

美股期權 | 特斯拉、英偉達、蘋果成交暴跌！Palantir 暴漲

任天堂：將在本財年內宣佈 Switch 業務後續機種。

納斯達克 100 是近年來在美股中表現出色的指數，它匯聚了全球頂尖的科技公司，持有這些公司的投資組合可以超越巴菲特的收益。納指因為前期 AI 的主浪潮再次得到了主導全球科技發展方向的方向盤，雖然曾出現回調，但仍然強勢並且有持續的上行趨勢。谷歌和蘋果也宣佈了大規模的回購計劃，進一步推動了納指的上漲。投資者可以對納斯達克 100 持樂觀態度，耐心等待豐厚的回報。

美股投資，如何超越巴菲特？

金融機構的套利空間一直在萎縮，央行已將市場的定價權過渡給了居民。金融機構之間的策略會變得更重要，但前提是金融機構真的有定價權。然而，在資管新規之後，金融機構的定價權一直在流失。央行希望金融機構不要瞎搞，但金融機構也有自己的利益。因此，央行需要不斷升級遊戲規則，削弱金融機構的定價權。

為什麼金融機構的套利空間一直在萎縮？

資金本身不是市場上漲的原因，可能是市場漲的動力。漲勢就是從中字頭還有國字頭的這一些股票開始蔓延的，不少股票今年創了新高，但是從股息分紅率來看，他們還是非常便宜。中美息差可能並不是影響港股前期熊市的最主要的矛盾；今年的中美關係，存在着邊際修復的可能。