5 月以來，道指累計上漲 4.16%，超過標普 3.54% 的漲幅。道指本月的表現為何優於標普 500？估值相對較高的科技股對標普的影響超過道指！

“價值股” 的逆襲！道指 “七連漲”，本月漲幅罕見超越標普

金價上漲導致深圳水貝黃金市場受到衝擊。中小規模料商主要通過炒黃金賺差價，但近期黃金價格下跌，導致客户觀望態度增加。水貝商家由於無法及時補貨，不敢降價出售，面臨着經營風險。金價波動頻繁，商家生存模式不穩定。

金價 “過山車”，國內最大黃金批發市場遭到暴擊

有些人認為，在當前 AI 技術快速發展和監管機構可能拆分蘋果 App Store 的情況下，iPad Pro 新廣告對蘋果公司形象不利，也給蘋果本週推出的新 iPad 版本和 M4 芯片的正面形象帶來了不小的影響。

蘋果歷史上首次為廣告道歉！發生了什麼？

美股集體收漲。媒體稱，蘋果將於 2024 年在雲端使用自家芯片來支持人工智能功能。OpenAI 計劃下週宣佈 AI 搜索產品。谷歌網絡開發者年會下週二開幕。迪士尼和華納將從夏季開始在美國提供流媒體捆綁式套餐。蔚來下週將推出旗下第二品牌。極氪美國 IPO 以 51 億美元的估值募資 4.4 億美元，發行價位於區間上限。

早餐 | 道指七連漲，英偉達特斯拉三連跌，蘋果 AI 路線大轉變

截至 3 月，美國 CPI 已連續五個月環比增速高於預期，而 4 月可能增速低於預期。上週鮑威爾樂觀預計，未來住房成本下降可能降低核心通脹。渣打分析師稱，這種樂觀可能是合理的，迴歸分析發現，CPI 中的住房通脹指標 OER 未來幾個月將急劇下降。

市場最關注的數據！渣打：下週美國 4 月 CPI 可能送降温 “驚喜”

比特幣價格下跌，其他加密貨幣表現不佳，今年早些時候價格飆升後，市場動能仍顯不足。比特幣在過去 24 小時內下跌了 0.7%，至 62,106 美元。比特幣的減半事件未能支撐價格，市場預計價格將達到 45,000 美元。除了比特幣，以太坊也微跌至 3,008.75 美元。美國證券交易委員會預計將在本月做出關於以太坊現貨 ETFs 的最終決定，但市場對其快速批准持謹慎態度。

市場動能不足 “減半” 事件未能支撐比特幣價格

美國證券交易委員會（SEC）的調查重點在於，波音公司及其高管的言論是否違反了 SEC 的規定，誤導了投資者，事關今年 1 月阿拉斯加航空公司航班起飛後不久，飛機側面一塊麪板突然脱落。當前，波音公司因 1 月的事故正在接受美國多個機構的調查。

美國 SEC 出手！波音面臨的法律困境加劇

OpenAI 計劃下週一 5 月 13 日宣佈其基於 AI 的搜索產品，以期與谷歌搜索競爭。最早的爆料是 OpenAI 於本週四宣佈，幾天前報道稱該時間被推遲。最新爆料的 5 月 13 日就在谷歌一年一度的 “Google I/O” 大會的前一天。

報道：OpenAI 計劃下週一宣佈人工智能搜索引擎

Telephone And Data(TDS) 涨 28.63%，成交额1.9 亿美元，年内累计涨 8.4%。 SiTime(SITM) 涨 28.29%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 1.9%。 United States Cellular(USM) 涨 27.67%，成交额1.0 亿美元，年内累计涨 10.6%。

Top 10 美股漲幅（5月9日）

再鼎醫藥(ZLAB) 涨 26.8%，成交额8528.1 万美元，年内累计跌 23.1%。 萬物新生(RERE) 涨 17.96%，成交额1369.7 万美元，年内累计涨 50.5%。 禾賽科技(HSAI) 跌 4.1%，成交额222.7 万美元，年内累计跌 42.2%。 世紀互聯(VNET) 跌 2.53%，成交额114.1 万美元，年内累计跌 32.8%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（5月9日）

Booking(BKNG) 涨 3.28%，成交额16.4 亿美元，年内累计涨 6.8%。 黑石集團(BX) 涨 2.7%，成交额7.3 亿美元，年内累计跌 4.7%。 ARM(ARM) 跌 2.34%，成交额30.2 亿美元，年内累计涨 37.9%。 拼多多(PDD) 跌 2%，成交额8.0 亿美元，年内累计跌 6.8%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（5月9日）

B&amp;G食品(BGS) 跌 28.31%，成交额5959.1 万美元，年内累计跌 19.7%。 EPAM系統(EPAM) 跌 26.99%，成交额9.3 亿美元，年内累计跌 38.8%。 羅布樂思(RBLX) 跌 22.06%，成交额21.3 亿美元，年内累计跌 33.5%。

Top 10 美股跌幅（5月9日）

滙豐指出，2024 年，隨着黃金價格的回落，銀價也將出現輕微回調。但是由於白銀的工業需求增長強勁，將支撐銀價在 2025 年保持穩定，限制銀價下跌空間，但並不足以支持白銀的長期牛市。滙豐預測，2024 年年底銀價為 24.90 美元/盎司，2025 年底為 25.80 美元/盎司。

白銀大漲之際，滙豐重磅報告詳解：為什麼可能已經漲多了

媒體稱，多年來優先考慮端側 AI 的蘋果要將 Mac 配置的高端自研芯片用於雲計算服務器，讓蘋果的設備執行先進 AI 任務，相對簡單的 AI 功能直接由 iPhone、iPad 和 Mac 的內部芯片實現；首款服務器芯片是 M2 Ultra。

蘋果 AI 路線大轉變！自研數據中心芯片雲上發力，支持今秋 iOS 18 AI 功能

美國失業數據顯示勞動力市場放緩，為美聯儲降息鋪平道路。英國央行放鴿，降息預期升高，英股創歷史新高。美股道指連漲，Arm 股價下跌。美債收益率轉降，美元指數轉跌。投資者加碼押注英央行 6 月降息。

失業數據利好降息，道指七連漲，Arm 一度重挫近 8%，英央行放鴿，英股續創歷史新高、英鎊閃跌

比特幣站上 62000 美元/枚，日內漲 0.72%。

首申失業金人數大幅增長，勞動力市場降温再添證據。

美國 5 月 4 日當週首申失業金人數超預期，創去年 8 月來最高，黃金站上 2320 美元關口

中芯國際預計第二季度收入環比增長 5% 至 7%，毛利率介於 9% 至 11% 的範圍內。

中芯國際一季度營收同比上升 19.7%，淨利潤 7180 萬美元，同比下降 68.9%  | 財報見聞

朱嘯虎是金沙江創投主管合夥人，在中國投資年會上表示，人工智能應用明年肯定會大爆發，每一個週期的應用賺的錢是前面的十倍以上。他還指出，邊緣端的開源小模型是未來的方向，商業機會很多。他對 GPT-4 已經滿足了絕大部分商業需求，對 GPT-5 不太看好。朱嘯虎是知名投資人，曾投資阿里、京東等公司。

朱嘯虎：AI 應用明年肯定爆發，每輪週期最後，應用賺的錢是前面的 10 倍

小鵬、嗶哩嗶哩盤前漲超 3%，蔚來漲超 2%，網易、理想、京東漲超 1%，阿里、拼多多、百度漲近 1%。ARM 一度跌 10%。Beyond Meat 一度跌超 16%。多鄰國一度大跌 15%。再鼎醫藥一度大漲 23%。Robinhood 一度漲近 6%。

美股盤前 | 小鵬、B 站領漲中概！特斯拉跌 1% 領跌科技股

交換機龍頭 Arista 在財報會上提到，其與 Broadcom 合作的 AI 集羣數據顯示，Arista 的以太網產品，相比英偉達的 InfiniBand，完成速度至少提高了 10%。

大漲 6.45%！交換機龍頭打臉英偉達，誰説以太網不行？

美銀美銀指出，TOPS 是指每秒萬億次運算，數值越大表明處理器在處理 AI 任務時的越快，類似於 2nm 和 3nm 衡量芯片性能，TOPS 將用來對比蘋果及其 PC 競爭對手設備 “AI 性能”。

蘋果 M4 開啓 AI PC 大戰：TOPS 將成未來換機硬指標？

行情顯示，比特幣跌破 61000 美元，日內跌幅達到 1.84%。

中金將網易美股目標價削 4% 至 133 美元，預計網易首季收入按年增長 6% 至 264 億元，而市場預測為 268 億元；料集團移動遊戲按年升 11% 至 150 億元，而市場預測為 155 億元；非通用會計準則淨利潤則料升 9% 至 82 億。

評級速睇 | Reddit、Palantir 目標價獲上調！ARM、網易、迪士尼遭 “砍價”

君聖泰醫藥-B(02511) 跌 4.24%，成交额2821.1 万港元，年内累计跌 46%。 嘉里建設(00683) 跌 3.35%，成交额3767.4 万港元，年内累计涨 5.2%。 中糧包裝(00906) 跌 3.32%，成交额884.4 万港元，年内累计跌 4.9%。

Top 10 港股跌幅（5月9日）

聯想集團(00992) 涨 8.72%，成交额11.4 亿港元，年内累计跌 6.4%。 中遠海控(01919) 涨 6.93%，成交额7.7 亿港元，年内累计涨 45.5%。 理想汽車-W(02015) 跌 2.01%，成交额16.7 亿港元，年内累计跌 27.1%。 翰森制藥(03692) 跌 1.89%，成交额1.3 亿港元，年内累计涨 12.1%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（5月9日）

比特幣已經連續五天下跌，這將是自去年 10 月以來持續時間最長的一次下跌。流入美國比特幣 ETF 的資金減少，加上美聯儲 “higher-for-longer” 的前景，共同壓低了數字資產的價格。

比特幣創下年內最長連跌記錄！加密貨幣牛市結束了？

輝瑞股價漲近 2%，期權成交暴漲至 129 萬張，看漲期權佔比 96.8%。5 月 10 日到期、執行價 27 美元的輝瑞 call 成交 26 萬張，為隔夜最火合約。5 月 17 日到期、執行價 27 美元的輝瑞 call 成交 23 萬張，執行價 26 美元的輝瑞 call 成交 15 萬張。

美股期權 | 輝瑞、英特爾、Uber 成交暴漲！蘋果、Palantir 成交腰斬

台積電是半導體行業的領導者，引領着人工智能技術的發展。股價近期上漲，預計可能進一步上漲至 185 美元，並在 2024 年底穩定在約 150 美元左右。台積電在 2024 年第一季度營收增長 12.9%，每股收益為 1.38 美元，超過了預期。隨着對其 3 納米和 5 納米芯片的需求強勁，台積電的營收和盈利有望繼續增長。

乘上 AI 東風 台積電將邁向 185 美元？

儘管一季度淨利創歷史新高，但多鄰國對銷售收入和預定總額的二季度指引均不及預期，公司表示仍處於盈利的早期階段。

股價漲太多了？財報超預期，展望有瑕疵，Duolingo 大跌

通過 AI 模型，就可以在數億種不同的蛋白質序列及其底層結構上進行訓練，從而完全模擬蛋白質，加快藥物研發的進程。

谷歌、英偉達、微軟都在發力，AI 藥品研發是千億美元市場！

消失的高息存款背後，是銀行負債管理這本 “難唸的經”。近期，民生銀行、招商銀行宣佈停售半年及以上期限大額存單產品，中小銀行加入存款 “降息” 大軍，手工補息、通知存款、中長期大額存單等高息攬儲工具都迎來調整。銀行負債成本壓降 “多管齊下”，一方面增加企業端活期存款留存，加強低息存... (97 words)

“消失” 的高息存款：新一輪存款利率下調即將到來 年利率 3% 以上的定期存款近乎絕跡

隨着迪士尼適應盈利的流媒體服務，投資者將開始考慮長期盈利能力，以及 Disney+ 對娛樂行業的未來意味着什麼。分析稱，“我確實認為股價有上行空間。我會抓住利用這次回調，預計從現在開始的三到六個月內，股價會大幅上漲。”

“抓住回調機會買入”！分析師：迪士尼正為 “長期盈利能力” 掃清道路

廣發證券發佈研報稱，5 月谷歌和微軟相繼召開開發者大會，有望提升整個 AI 板塊的風險偏好。目前投資者對 AI 應用仍較為擔心，但這兩個大會可能增加投資者對 AI 應用的信心。谷歌上屆大會 AI 成果亮眼，本屆有望超預期。本次大會有望對谷歌的 AI 模型 Gemini 進行更強升級，並可能有更多 AI 應用落地。整個 AI 板塊的風險偏好有望提升。

廣發證券：5 月谷歌和微軟相繼召開開發者大會 AI 板塊風險偏好有望提升

CRO 概念股早盤普漲，截至發稿，藥明生物漲 4.67%，報 14.78 港元；康龍化成漲 4.15%，報 10.28 港元；藥明康德漲 3.02%，報 37.5 港元；泰格醫藥漲 2.58%，報 35.8 港元。光大證券表示，隨着美債利率回落，市場風險偏好有可能上升，利好創新藥類的風險資產進入估值上升通道。未來進入降息通道之後，良好的利率環境帶來融資改善，將推動遠期創新產業鏈的長足發展。富瑞指出，從市賬率角度看藥明生物目前正處於拐點，相信其風險和回報曲線趨於上行多於下行。該行指出，隨着美國生物法案的進展，尤其是現有合同的處理方式將更加明朗。目前投資者假設包括法案將以某種形式獲得通過；法案應該不會像看起來般嚴厲，並估計藥明生物以至中國同行的新項目將在未來 3 至 5 年內來自歐盟、中國、世界其它地區，而不是美國。

理解市場 | 藥明生物漲超 5% 領漲 CRO 概念 融資環境有望改善 市場持續關注美生物法案進展

中國 4 月以美元計價進口同比增長 8.4%，預估 4.7%。

運營員 早上好，歡迎參加 Vistra 2024 年第一季度收益電話會議。【操作員指示】請注意，本次活動正在錄音。現在我想把會議交給投資者關係副總裁 Eric Micek。請開始。Eric Micek 早上好，感謝大家參加 Vistra 投資者網絡研討會，討論我們 2024 年第一季度的業績。今天的討論正在從我們網站的投資者關係部分實時播出，網址為 www.vistracorp.com

維士達 2024 年第一季度財報電話會議實錄

百度港股市值一天蒸發 60 億港幣，霸總 IP 輿情暴雷的背後，折射出的是百度生態的內容和流量焦慮。當越來越多的用户發現，可以在微信搜索、短視頻搜索、小紅書搜索，找到自己想要的內容，就不會再回到 “百度一下，你就知道” 的百度大搜產品之中。

百度為何如此焦慮？

豐田將投資 1.7 萬億日元於 AI、電動車等領域，希望實現 “顛覆性創新”，預計 2025 財年利潤將下降 20%。

豐田 CFO：在某些領域 “遠遠落後於” 中國對手，必須忍受幾年 “困難”，增加對電車和 AI 投資

我們的產品需求遠遠超出預期，並且我們預計隨着時間的推移會顯著增長。我們所接觸的每個終端市場都需要 CSS，我們對未來談論它們感到非常興奮。所有這些也都是由人工智能推動的

Arm 控股 2024 年第四季度盈利電話會議記錄

以太網正在成為 AI 數據中心最關鍵的基礎設施組件之一，Arista 此次上調業績指引，被認為是對未來信心更足的表現。

AI 2.0-網絡時代啓動？“超級以太網代表” Arista 財報超預期 隔夜大漲 6%

特斯拉在一季度斥資 200 萬美元採購激光雷達，是否為特斯拉在自動駕駛路線上轉向的標識？

特斯拉也要用激光雷達了？馬斯克曾稱 “傻子才用”

微軟旗下 Xbox 部門突然關閉了幾家視頻遊戲工作室，這是一項尚未完成的大規模成本削減計劃的結果。關閉的公司包括總部位於東京的 Tango Gameworks。微軟關閉這些工作室是為了集中資源。

微軟關閉旗下數家遊戲工作室 傳裁員仍未結束

許斐、張劍慧兩位女高管晉升背後，則是雷軍要將更多精力放在造車上，同時在得力干將幫助下，穩固手機、IoT 等業務基本盤。雷軍曾表示，他在汽車業務上投入一半精力的同時，也還始終在關注手機業務。因為手機業務是小米安身立命之本，以小米現在的規模，在手機上不能出現任何閃失。

雷軍高調提拔了兩位女高管

Robinhood 連續第二個季度實現盈利，Q1 營收達 6.18 億美元，同比增長 40%。淨利潤達 1.57 億美元，上年同期虧損 5.11 億美元。每股收益為 0.18 美元，超過市場預期的 0.06 美元。Robinhood 表示感到失望，因為其加密業務可能面臨執法行動。同時，超過 100 萬客户加入了 3% 現金返還信用卡的等待名單。Robinhood 的信用卡業務旨在擴大其個人理財業務。

加密業務 “狂飆” RobinhoodQ1 同比扭虧為盈

標普止步四連陽，道指六連漲。花旗稱美股投資者缺乏買入的信心。納斯達克 100 指數已變為淨做空。蘋果資深設計師離職潮繼續蔓延。美國檢察官正在調查特斯拉是否犯了證券或電信欺詐罪。谷歌 CEO 被曝展示了谷歌的人工智能路線圖。Arm 第四財季的總營收和版權收入均創新高。Robinhood 的主要財務指標全線開花，超出預期，淨利潤、EPS 更是扭虧為盈。

早餐 | 資金流顯示市場對美股漲勢熱情不高，高盛稱千億回購將令美股五、六月可期

納指兩連跌，標普收平，道指再創四個多月最長連漲日，成分股中英特爾跌超 2%、跌幅居首；特斯拉收跌 1.7%。財報後 Shopify 收跌近 19% 創最大日跌、Uber 跌近 6%、Arm 盤後曾跌超 10%、Robinhood 盤後曾漲超 7%。中概股指三連跌，小鵬汽車跌超 6%，蔚來跌超 5%，而小米漲 7%。泛歐股指和英股連創歷史新高，財報後西門子能源漲近 13% 力挺德股創新高、百威英博漲 4%、寶馬跌近 3%。美債標售需求疲軟，十年期美債收益率脱離近四周低位，六日內首升。美元指數三連漲；日央行行長警告干預，日元仍三連跌；比特幣盤中跌上千美元跌破 6.2 萬美元。離岸人民幣盤中跌不足百點、失守 7.23。原油盤中創逾八週新低後轉漲，美油一度漲超 3%。黃金兩連跌。倫鋅跌近 2% 告別 13 個月高位，倫銅跌落 1 萬美元結束兩連漲。

美股漲勢消減，標普止步四連陽，道指六連漲，特斯拉一度跌超 4%，原油大反彈

美國紐約聯儲是美聯儲資產負債表政策的具體操作機構，相關高官 2023 年 10 月份以來首次細緻入微地談論美聯儲的資產負債表問題。為什麼當前決定縮減 QT？美聯儲日常監測什麼指標？都談到了。

美聯儲權威高官半年多來首次重磅發聲！談縮減 QT 背後的考量

百威英博(BUD) 涨 4%，成交额2.2 亿美元，年内累计跌 1.1%。 安進(AMGN) 涨 2.33%，成交额8.7 亿美元，年内累计涨 7.5%。 優步(UBER) 跌 5.72%，成交额54.9 亿美元，年内累计涨 7.8%。 英特爾(INTC) 跌 2.22%，成交额19.0 亿美元，年内累计跌 40%。