大摩報告預計，到 2025-2026 年，AI PC 的滲透率將從 2024 年的 8% 分別飆升到 30% 和 50%，預計給全球半導體公司帶來約 300 億美元的收入增長。

大摩：從雲端走向終端，未來 1 年 AI 將顛覆智能設備

監管機構正考慮減免內地個人投資者通過港股通投資港股上市公司，在取得股息紅利時所需繳納的 20% 所得税。香港證監會主席建議降低港股通個人投資者的股息紅利税收水平，並降低港股通內地投資者的准入標準。港交所對此不予置評。

港股通紅利税或正考慮減免？港交所：不予置評

極氪赴美上市 “超額完成”，募資金額達到 4.41 億美元，超過預期。此次上市後，極氪估值達到 55 億美元，較初始估值上漲 8%。極氪從 2021 年 10 月交付第一輛汽車至今，已售出近 20 萬輛汽車，在國內市場表現強勁。赴美上市有助於開拓國際市場。今年前四個月，極氪交付汽車 49148 輛，超過蔚來和小鵬。2023 年公司總收入預計為 516.7 億元人民幣，但經營虧損擴大到 81.8 億元人民幣。

投資者熱捧，極氪赴美上市 “超額完成”

花旗預計，到 2030 年，全球數據中心 IT 設備負載增長到 100 吉瓦， CAGR 高達 17%，在數據中心對芯片的強勁需求推動下，未來七年英偉達 AI 芯片銷售將以 18% 的 CAGR 增長。

數據中心–AI 時代的 “煉油廠”

在公司最近的財報發佈之前，Arm Holdings（納斯達克股票代碼：ARM）的股價大幅上漲，投資者預期收入將大幅增長。Arm 在截至三月的財政第四季度報告中實現了這些預期，報告了創紀錄的收入。然而，在財報發佈後，股價仍然下跌，因為業績並沒有達到足以證明公司昂貴估值的水平。但是，Evercorse ISI 的分析師仍然看好 Arm 的長期發展方向

Arm Holdings 股票會漲到 145 美元嗎？一家華爾街公司認為會

芯片製造商 ARM 報告稱，截至 2024 財年第四季度，營收達到 9.28 億美元，增長了 47%，其中版税收入為 5.14 億美元（增長了 37%），許可收入為 4.14 億美元（增長了 60%）。版税收入的增長主要受到基於 Armv9 架構芯片的滲透率提高的推動，這些芯片通常具有更高的版税率。ARM 並未透露具體的版税率

芯片製造商 ARM 押注人工智能以實現未來收入增長

渣打銀行預測比特幣價格將受益於美國財政占主導地位和特朗普獲勝。“在美國財政占主導地位的情況下，我們認為比特幣將為去美元化和美國國債市場信心下降提供良好對沖。”

渣打重申比特幣年底到 15 萬美元！ 

公司在第一季度出售了其生產的比特幣的 26%

馬拉松數字公司在克服 “運營挑戰” 後取得創紀錄的收益

港交所現漲超 6%，截至發稿，漲 5.95%，報 281.4 港元，成交額 11.01 億港元。消息面上，據媒體報道，中國據悉考慮減免內地個人投資者通過港股通投資香港上市公司的股息紅利税，若消息屬實將對港股帶來重大利好。中金研報認為，若港股通紅利税減免得以落實，有望進一步提振內地投資者對於港股，尤其是高分紅相關板塊的投資熱情，短期提振情緒，長期也有助於改善港股市場流動性。此外，港交所行政總裁陳翊庭出席香港沙特資本市場論壇時透露，預計大型 IPO 將重現市場，目前有 100 家企業正在港交所排隊上市，4 月下半月看到的情況給港交帶來很大的希望。他還表示，目前香港與沙特阿拉伯的企業和投資者之間仍需要互相瞭解，港交所藉由本次論壇組織了 300 家點對點的會議，幫助沙特的投資者和企業與香港、內地投資者和企業加強溝通交流，在加深瞭解之後，首家沙特企業來香港上市已指日可待。

理解市場 | 港交所現漲超 6% 報道稱港股通紅利税或減免 沙特企業赴港上市指日可待

股神背後的伯克希爾·哈撒韋究竟是如何運作的？巴菲特又是怎麼來做管理的？看看股神獨特管理哲學！

美股巴菲特：60 年狂賺 4.38 萬倍回報，制勝法寶是什麼？

微軟將於 7 月推出手機遊戲在線商店，與蘋果和谷歌的應用商店展開競爭。該商店將推出微軟自己的遊戲，併為與其他遊戲相關的遊戲道具提供折扣。微軟計劃促進遊戲機、電腦和移動設備上的遊戲。這是微軟進軍手機遊戲市場的舉措之一。同時，歐盟的《數字市場法案》允許科技公司開設自己的網絡商店，避免支付蘋果和谷歌的費用。微軟希望通過這一舉措在手機遊戲市場上迎頭趕上競爭對手。

叫板蘋果和谷歌！微軟將於 7 月發佈手遊在線商店

諾和諾德與 Metaphore Biotechnologies 和 Flagship Pioneering 合作開發下一代減重療法，合作總額達 6 億美元。Metaphore 的 MIMIC 平台將設計多靶點療法，針對 GLP-1 受體和相關生物學機制，開發長效劑型以減少給藥頻率。此次合作是諾和諾德與 Flagship Pioneering 的廣泛戰略合作關係下的一部分，旨在共同開發新型治療方案。Metaphore、Pioneering Medicines 和諾和諾德將共同推進基礎研究和臨牀前開發，然後由諾和諾德負責進一步臨牀開發。

長效減重！諾和諾德 6 億美元佈局下一代減重療法

從蘋果汽車立項到被放棄，證明了蘋果知道用户想要什麼，但它實現不了。Vision Pro 則是另一種處境，蘋果做到了 “Only Apple can do” 的創新，但它似乎對 “用户需要什麼” 並不確定。能否真正回答這個問題，將是決定 Vision Pro 命運的根本。

Vision Pro 發佈近一年！蘋果的美夢落空了沒？

全球央行購金在 2008 年後上升，2022 年後明顯加速，但黃金佔全球儲備的比例仍處於歷史低點。即使以目前的速度增加黃金儲備，央行儲備中黃金的佔比也需要十年以上才能回到 1990 年的水平。央行購金支持黃金需求，加上黃金供給進入 “瓶頸期”，金價可能有較大上行空間。

全球央行購金百年史：當前距離 1990 年水平還差的遠

監管機構正考慮減免內地個人投資者的港股紅利所得税！標準是什麼？調整影響多大？該如何配置？分析稱，此舉短期提振情緒，長期也有助於改善港股市場流動性！

一文看懂港股通紅利税！

5 月以來，道指累計上漲 4.16%，超過標普 3.54% 的漲幅。道指本月的表現為何優於標普 500？估值相對較高的科技股對標普的影響超過道指！

“價值股” 的逆襲！道指 “七連漲”，本月漲幅罕見超越標普

金價上漲導致深圳水貝黃金市場受到衝擊。中小規模料商主要通過炒黃金賺差價，但近期黃金價格下跌，導致客户觀望態度增加。水貝商家由於無法及時補貨，不敢降價出售，面臨着經營風險。金價波動頻繁，商家生存模式不穩定。

金價 “過山車”，國內最大黃金批發市場遭到暴擊

有些人認為，在當前 AI 技術快速發展和監管機構可能拆分蘋果 App Store 的情況下，iPad Pro 新廣告對蘋果公司形象不利，也給蘋果本週推出的新 iPad 版本和 M4 芯片的正面形象帶來了不小的影響。

蘋果歷史上首次為廣告道歉！發生了什麼？

美股集體收漲。媒體稱，蘋果將於 2024 年在雲端使用自家芯片來支持人工智能功能。OpenAI 計劃下週宣佈 AI 搜索產品。谷歌網絡開發者年會下週二開幕。迪士尼和華納將從夏季開始在美國提供流媒體捆綁式套餐。蔚來下週將推出旗下第二品牌。極氪美國 IPO 以 51 億美元的估值募資 4.4 億美元，發行價位於區間上限。

早餐 | 道指七連漲，英偉達特斯拉三連跌，蘋果 AI 路線大轉變

截至 3 月，美國 CPI 已連續五個月環比增速高於預期，而 4 月可能增速低於預期。上週鮑威爾樂觀預計，未來住房成本下降可能降低核心通脹。渣打分析師稱，這種樂觀可能是合理的，迴歸分析發現，CPI 中的住房通脹指標 OER 未來幾個月將急劇下降。

市場最關注的數據！渣打：下週美國 4 月 CPI 可能送降温 “驚喜”

比特幣價格下跌，其他加密貨幣表現不佳，今年早些時候價格飆升後，市場動能仍顯不足。比特幣在過去 24 小時內下跌了 0.7%，至 62,106 美元。比特幣的減半事件未能支撐價格，市場預計價格將達到 45,000 美元。除了比特幣，以太坊也微跌至 3,008.75 美元。美國證券交易委員會預計將在本月做出關於以太坊現貨 ETFs 的最終決定，但市場對其快速批准持謹慎態度。

市場動能不足 “減半” 事件未能支撐比特幣價格

美國證券交易委員會（SEC）的調查重點在於，波音公司及其高管的言論是否違反了 SEC 的規定，誤導了投資者，事關今年 1 月阿拉斯加航空公司航班起飛後不久，飛機側面一塊麪板突然脱落。當前，波音公司因 1 月的事故正在接受美國多個機構的調查。

美國 SEC 出手！波音面臨的法律困境加劇

OpenAI 計劃下週一 5 月 13 日宣佈其基於 AI 的搜索產品，以期與谷歌搜索競爭。最早的爆料是 OpenAI 於本週四宣佈，幾天前報道稱該時間被推遲。最新爆料的 5 月 13 日就在谷歌一年一度的 “Google I/O” 大會的前一天。

報道：OpenAI 計劃下週一宣佈人工智能搜索引擎

Telephone And Data(TDS) 涨 28.63%，成交额1.9 亿美元，年内累计涨 8.4%。 SiTime(SITM) 涨 28.29%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 1.9%。 United States Cellular(USM) 涨 27.67%，成交额1.0 亿美元，年内累计涨 10.6%。

Top 10 美股漲幅（5月9日）

再鼎醫藥(ZLAB) 涨 26.8%，成交额8528.1 万美元，年内累计跌 23.1%。 萬物新生(RERE) 涨 17.96%，成交额1369.7 万美元，年内累计涨 50.5%。 禾賽科技(HSAI) 跌 4.1%，成交额222.7 万美元，年内累计跌 42.2%。 世紀互聯(VNET) 跌 2.53%，成交额114.1 万美元，年内累计跌 32.8%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（5月9日）

Booking(BKNG) 涨 3.28%，成交额16.4 亿美元，年内累计涨 6.8%。 黑石集團(BX) 涨 2.7%，成交额7.3 亿美元，年内累计跌 4.7%。 ARM(ARM) 跌 2.34%，成交额30.2 亿美元，年内累计涨 37.9%。 拼多多(PDD) 跌 2%，成交额8.0 亿美元，年内累计跌 6.8%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（5月9日）

B&amp;G食品(BGS) 跌 28.31%，成交额5959.1 万美元，年内累计跌 19.7%。 EPAM系統(EPAM) 跌 26.99%，成交额9.3 亿美元，年内累计跌 38.8%。 羅布樂思(RBLX) 跌 22.06%，成交额21.3 亿美元，年内累计跌 33.5%。

Top 10 美股跌幅（5月9日）

滙豐指出，2024 年，隨着黃金價格的回落，銀價也將出現輕微回調。但是由於白銀的工業需求增長強勁，將支撐銀價在 2025 年保持穩定，限制銀價下跌空間，但並不足以支持白銀的長期牛市。滙豐預測，2024 年年底銀價為 24.90 美元/盎司，2025 年底為 25.80 美元/盎司。

白銀大漲之際，滙豐重磅報告詳解：為什麼可能已經漲多了

媒體稱，多年來優先考慮端側 AI 的蘋果要將 Mac 配置的高端自研芯片用於雲計算服務器，讓蘋果的設備執行先進 AI 任務，相對簡單的 AI 功能直接由 iPhone、iPad 和 Mac 的內部芯片實現；首款服務器芯片是 M2 Ultra。

蘋果 AI 路線大轉變！自研數據中心芯片雲上發力，支持今秋 iOS 18 AI 功能

美國失業數據顯示勞動力市場放緩，為美聯儲降息鋪平道路。英國央行放鴿，降息預期升高，英股創歷史新高。美股道指連漲，Arm 股價下跌。美債收益率轉降，美元指數轉跌。投資者加碼押注英央行 6 月降息。

失業數據利好降息，道指七連漲，Arm 一度重挫近 8%，英央行放鴿，英股續創歷史新高、英鎊閃跌

比特幣站上 62000 美元/枚，日內漲 0.72%。

首申失業金人數大幅增長，勞動力市場降温再添證據。

美國 5 月 4 日當週首申失業金人數超預期，創去年 8 月來最高，黃金站上 2320 美元關口

中芯國際預計第二季度收入環比增長 5% 至 7%，毛利率介於 9% 至 11% 的範圍內。

中芯國際一季度營收同比上升 19.7%，淨利潤 7180 萬美元，同比下降 68.9%  | 財報見聞

朱嘯虎是金沙江創投主管合夥人，在中國投資年會上表示，人工智能應用明年肯定會大爆發，每一個週期的應用賺的錢是前面的十倍以上。他還指出，邊緣端的開源小模型是未來的方向，商業機會很多。他對 GPT-4 已經滿足了絕大部分商業需求，對 GPT-5 不太看好。朱嘯虎是知名投資人，曾投資阿里、京東等公司。

朱嘯虎：AI 應用明年肯定爆發，每輪週期最後，應用賺的錢是前面的 10 倍

小鵬、嗶哩嗶哩盤前漲超 3%，蔚來漲超 2%，網易、理想、京東漲超 1%，阿里、拼多多、百度漲近 1%。ARM 一度跌 10%。Beyond Meat 一度跌超 16%。多鄰國一度大跌 15%。再鼎醫藥一度大漲 23%。Robinhood 一度漲近 6%。

美股盤前 | 小鵬、B 站領漲中概！特斯拉跌 1% 領跌科技股

交換機龍頭 Arista 在財報會上提到，其與 Broadcom 合作的 AI 集羣數據顯示，Arista 的以太網產品，相比英偉達的 InfiniBand，完成速度至少提高了 10%。

大漲 6.45%！交換機龍頭打臉英偉達，誰説以太網不行？

美銀美銀指出，TOPS 是指每秒萬億次運算，數值越大表明處理器在處理 AI 任務時的越快，類似於 2nm 和 3nm 衡量芯片性能，TOPS 將用來對比蘋果及其 PC 競爭對手設備 “AI 性能”。

蘋果 M4 開啓 AI PC 大戰：TOPS 將成未來換機硬指標？

行情顯示，比特幣跌破 61000 美元，日內跌幅達到 1.84%。

中金將網易美股目標價削 4% 至 133 美元，預計網易首季收入按年增長 6% 至 264 億元，而市場預測為 268 億元；料集團移動遊戲按年升 11% 至 150 億元，而市場預測為 155 億元；非通用會計準則淨利潤則料升 9% 至 82 億。

評級速睇 | Reddit、Palantir 目標價獲上調！ARM、網易、迪士尼遭 “砍價”

君聖泰醫藥-B(02511) 跌 4.24%，成交额2821.1 万港元，年内累计跌 46%。 嘉里建設(00683) 跌 3.35%，成交额3767.4 万港元，年内累计涨 5.2%。 中糧包裝(00906) 跌 3.32%，成交额884.4 万港元，年内累计跌 4.9%。

Top 10 港股跌幅（5月9日）

聯想集團(00992) 涨 8.72%，成交额11.4 亿港元，年内累计跌 6.4%。 中遠海控(01919) 涨 6.93%，成交额7.7 亿港元，年内累计涨 45.5%。 理想汽車-W(02015) 跌 2.01%，成交额16.7 亿港元，年内累计跌 27.1%。 翰森制藥(03692) 跌 1.89%，成交额1.3 亿港元，年内累计涨 12.1%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（5月9日）

比特幣已經連續五天下跌，這將是自去年 10 月以來持續時間最長的一次下跌。流入美國比特幣 ETF 的資金減少，加上美聯儲 “higher-for-longer” 的前景，共同壓低了數字資產的價格。

比特幣創下年內最長連跌記錄！加密貨幣牛市結束了？

輝瑞股價漲近 2%，期權成交暴漲至 129 萬張，看漲期權佔比 96.8%。5 月 10 日到期、執行價 27 美元的輝瑞 call 成交 26 萬張，為隔夜最火合約。5 月 17 日到期、執行價 27 美元的輝瑞 call 成交 23 萬張，執行價 26 美元的輝瑞 call 成交 15 萬張。

美股期權 | 輝瑞、英特爾、Uber 成交暴漲！蘋果、Palantir 成交腰斬

台積電是半導體行業的領導者，引領着人工智能技術的發展。股價近期上漲，預計可能進一步上漲至 185 美元，並在 2024 年底穩定在約 150 美元左右。台積電在 2024 年第一季度營收增長 12.9%，每股收益為 1.38 美元，超過了預期。隨着對其 3 納米和 5 納米芯片的需求強勁，台積電的營收和盈利有望繼續增長。

乘上 AI 東風 台積電將邁向 185 美元？

儘管一季度淨利創歷史新高，但多鄰國對銷售收入和預定總額的二季度指引均不及預期，公司表示仍處於盈利的早期階段。

股價漲太多了？財報超預期，展望有瑕疵，Duolingo 大跌

通過 AI 模型，就可以在數億種不同的蛋白質序列及其底層結構上進行訓練，從而完全模擬蛋白質，加快藥物研發的進程。

谷歌、英偉達、微軟都在發力，AI 藥品研發是千億美元市場！

消失的高息存款背後，是銀行負債管理這本 “難唸的經”。近期，民生銀行、招商銀行宣佈停售半年及以上期限大額存單產品，中小銀行加入存款 “降息” 大軍，手工補息、通知存款、中長期大額存單等高息攬儲工具都迎來調整。銀行負債成本壓降 “多管齊下”，一方面增加企業端活期存款留存，加強低息存... (97 words)

“消失” 的高息存款：新一輪存款利率下調即將到來 年利率 3% 以上的定期存款近乎絕跡

隨着迪士尼適應盈利的流媒體服務，投資者將開始考慮長期盈利能力，以及 Disney+ 對娛樂行業的未來意味着什麼。分析稱，“我確實認為股價有上行空間。我會抓住利用這次回調，預計從現在開始的三到六個月內，股價會大幅上漲。”

“抓住回調機會買入”！分析師：迪士尼正為 “長期盈利能力” 掃清道路

廣發證券發佈研報稱，5 月谷歌和微軟相繼召開開發者大會，有望提升整個 AI 板塊的風險偏好。目前投資者對 AI 應用仍較為擔心，但這兩個大會可能增加投資者對 AI 應用的信心。谷歌上屆大會 AI 成果亮眼，本屆有望超預期。本次大會有望對谷歌的 AI 模型 Gemini 進行更強升級，並可能有更多 AI 應用落地。整個 AI 板塊的風險偏好有望提升。

廣發證券：5 月谷歌和微軟相繼召開開發者大會 AI 板塊風險偏好有望提升

CRO 概念股早盤普漲，截至發稿，藥明生物漲 4.67%，報 14.78 港元；康龍化成漲 4.15%，報 10.28 港元；藥明康德漲 3.02%，報 37.5 港元；泰格醫藥漲 2.58%，報 35.8 港元。光大證券表示，隨着美債利率回落，市場風險偏好有可能上升，利好創新藥類的風險資產進入估值上升通道。未來進入降息通道之後，良好的利率環境帶來融資改善，將推動遠期創新產業鏈的長足發展。富瑞指出，從市賬率角度看藥明生物目前正處於拐點，相信其風險和回報曲線趨於上行多於下行。該行指出，隨着美國生物法案的進展，尤其是現有合同的處理方式將更加明朗。目前投資者假設包括法案將以某種形式獲得通過；法案應該不會像看起來般嚴厲，並估計藥明生物以至中國同行的新項目將在未來 3 至 5 年內來自歐盟、中國、世界其它地區，而不是美國。