對沖基金景林資產 13F 申報顯示，該公司第一季度建倉阿里巴巴、京東，增持台積電，減持拼多多，清倉愛奇藝。

景林資產 13F：Q1 增持台積電、英偉達，減持拼多多，建倉阿里和京東

中國 4 月 CPI 同比 0.3%，前值 0.1%。

極氪美股上市首日收盤漲 34.57%，市值突破 500 億。極氪旗下產品交付量持續增長，今年前 4 個月完成交付近 5 萬輛，同比增長 111%，創歷史新高。公司營收和毛利率也呈現增長趨勢，預計 2023 年毛利率將達到 15%，有望成為除特斯拉外最早最快盈利的電動車企。極氪登陸美股將提升公司全球治理能力，併為全球投資者帶來長期價值。

極氪美股上市首日收盤漲 34.57%，市值突破 500 億

擁有美聯儲 FOMC 投票權的鮑曼認為，美聯儲在 2024 年降息並不合適，並指出今年前幾個月美國通脹持續存在壓力。她敦促美聯儲政策制定者們在朝着 2% 的通脹目標邁進時，謹慎而周密地行事。週五有多位美聯儲高官講話，美債收益率隨後加速回升。

美聯儲理事鮑曼放鷹：我認為今年沒理由降息

標普多次短線轉跌，道指本週漲超 2%、創近五個月最大周漲。特斯拉收跌 2%、四連跌，英偉達三連跌後反彈超 1%，4 月銷售猛增的台積電美股漲 4.5%；AI 概念股 SoundHound 財報後漲超 7%；諾瓦瓦克斯幾乎翻倍；核裂變第一股 Oklo 上市首日跌近 54%。中概股指回落，晶科能源跌超 9%，小鵬汽車跌超 5%，蔚來跌近 5%，極氪盤中一度漲近 40%。泛歐股指一週漲 3% 創三個月最大漲幅，德法英股齊創歷史新高，英飛凌財報周累漲 20%。美聯儲官員講話後，美債收益率加速回升，兩年期收益率創一週新高。通脹預期公佈後，美元指數盤中跳漲。離岸人民幣盤中失守 7.23，跌超百點至一週低位。比特幣盤中跌超 3000 美元、跌破 6.03 萬關口。原油盤中一度回落超 2%，跌離本月內高位，美油仍全周反彈。黃金收創三週新高，本週漲近 3% 創一個月最大周漲。倫銅漲 1% 重上 1 萬美元，倫錫回落 1.5%，仍全周反彈。

滯脹威脅及美聯儲放鷹壓制美股，納指回落，道指仍八連漲，極氪首秀飆漲 35%，黃金全周高漲

目前來看，小米 SU7 的主要競品車企包括極氪（001 和 007）、小鵬（P7i）和蔚來（ET5）基本上在 4 月還是都處於銷量同環比增長中，總體影響不大。只有特斯拉（Model 3）環比下滑了 30%。

小米拿下 4 月車市流量

Arm(ARM) 涨 5.07%，成交额 16.6 亿美元，年内累计涨 44.8%。 台積電 (TSM) 涨 4.53%，成交额 35.3 亿美元，年内累计涨 44.3%。 豐田汽車 (TM) 跌 3.71%，成交额 1.2 亿美元，年内累计涨 19.3%。 耐克 (NKE) 跌 2.65%，成交额 9.6 亿美元，年内累计跌 16%。

Top 5 美股千億以上公司漲跌幅（5 月 10 日）

Savers Value Village(SVV) 跌 20.35%，成交额6265.9 万美元，年内累计跌 21.4%。 JFrog(FROG) 跌 18.73%，成交额3.0 亿美元，年内累计跌 4.6%。 Iovance生物治療(IOVA) 跌 18.48%，成交额2.2 亿美元，年内累计涨 34.9%。

Top 10 美股跌幅（5月10日）

諾瓦瓦克斯醫藥 (NVAX) 涨 98.66%，成交额 16.9 亿美元，年内累计涨 85%。 iTeos Therapeutics(ITOS) 涨 43.07%，成交额 9125.3 万美元，年内累计涨 59.3%。 極氪 (ZK) 涨 34.57%，成交额 2.6 亿美元，年内累计涨 34.6%。

Top 10 美股漲幅（5 月 10 日）

叮咚買菜(DDL) 涨 15.51%，成交额351.8 万美元，年内累计涨 44%。 海川證券(MTC) 涨 10.12%，成交额160.9 万美元，年内累计涨 270%。 阿特斯太陽能(CSIQ) 跌 9.14%，成交额5411.7 万美元，年内累计跌 40.1%。 晶科能源(JKS) 跌 9.12%，成交额1987.3 万美元，年内累计跌 35.8%。

Top 10 熱門中概股漲跌幅（5月10日）

軟銀集團創始人孫正義曾經非常喜歡投資初創公司，但是他最近改變了投資思路，計劃將投資重心從傳統的風險投資轉向半導體和人工智能領域。同時，他正在拋售旗下 “願景基金” 持有的部分資產，為進軍 AI 及相關硬件領域做準備。

更專注 AI 和半導體，甚至有意 PK 英偉達！軟銀出售部分 “願景基金” 資產

美國商品期貨交易委員會：截至 5 月 7 日當週，日元淨空頭頭寸為-134,922 手合約，歐元淨多頭頭寸為 4,590 手合約，英鎊淨空頭頭寸為-21,813 手合約，瑞郎淨空頭頭寸為-41,787 手合約，比特幣淨空頭頭寸為-783 份合約。

隨着歐元區經濟數據有所改善和降息趨勢的開啓，加上歐股估值較美股低 18% 的吸引力，瑞銀策略師團隊現在更青睞歐股而非美股。

歐股創 16 年來最高！瑞銀分析師：現在歐股比美股更好

比特幣向下觸及 61000 美元/枚，日內跌 2.61%。以太坊日內跌超 3%。

美國 5 月 4 日當週首次申請失業救濟人數創新高，但巴克萊認為這主要是紐約地區運輸和倉儲行業的一次性裁員導致的，並稱整體勞動力市場依然保持穩健。除紐約外，加利福尼亞、印第安納和伊利諾伊州也有增長。續請失業金人數保持穩定，保險失業率也維持在 1.2% 的低位。巴克萊認為勞動市場預期可能只是迴歸到之前的正常水平。

首申跳漲！美國就業崩了嗎？巴克萊：別慌

美國流動性危機漸行漸遠？還是已經悄然逼近？華爾街前線洞察專欄首次討論 2024 年夏季的潛在美元流動性問題。市場尚未關注到這一風險，但可能已經發生並且是未來幾個月最需要關注的問題。美元指數的下降和通脹數據的上升都是流動性危機的跡象。需要從其他產品如黃金和石油來論證這一跡象。

郭勝北：美國流動性危機漸行漸遠？還是已經悄然逼近？【紐約 Talk 1】

英偉達盤前漲超 1%，特斯拉、AMD 漲近 1%；台積電漲超 3%，小鵬、拼多多、阿里漲超 1%。諾瓦瓦克斯醫藥大漲 48%。維視圖像跌超 27%。SoundHound 大漲 17%。Sweetgreen 大漲 16.3%。

美股盤前 | 英偉達領漲科技股！極氪汽車今天上市首秀

高盛指，投資者認為 Arm 的 2025 財年業績指引令人失望，但該行仍重申 “買入” 評級，理由是隨著客户從 v8 架構過渡到 v9 架構，並越來越多地採用 Arm 的計算子系統解決方案，授權費收入有可能大幅提高；Arm 有可能獲得更多市場份額，特別是在雲計算和汽車領域，因此將目標價略微上調至 110 美元。

評級速睇 | ARM、Robinhood 目標價獲上調！多鄰國、Rivian 遭 “砍價”

重慶農村商業銀行（渝農商行）公告稱，重慶市水利投資（集團）有限公司計劃將其持有的渝農商行 A 股股份增至 5%。此舉將使重慶水投集團成為渝農商行的第五大股東。此外，渝農商行發佈了 2024 年一季度報，營業收入為 71.28 億元，淨利潤為 36.62 億元，較上年同期分別下降 2.88% 和 0.99%。

又見大股東增持銀行，重慶水投意欲增持渝農商行

展望後市，乘聯會預計，汽車以舊換新補貼對車市私人新車消費會帶來百萬量級的增量，也能帶來千億元以上的年消費增量，5 月車市有望一掃低迷狀態實現恢復性增長。

乘聯會：4 月乘用車零售同比下降 5.7%，新能源車零售同比增 28.3%

蔚來等來了援兵

Energy Transfer 期權成交暴漲至 245 萬張，看漲期權佔比 99.2%，制霸隔夜成交量最大的前六張合約！2025年1月17日到期、執行價 12 美元的 ET call 成交 56 萬張，2025年12月19日到期、執行價 10 美元的 ET call 成交 36 萬張，2024年6月21日到期、執行價 15 美元的 ET call 成交 33 萬張。

美股期權 | ET、亞馬遜、Robinhood 成交暴漲！蘋果 “翻倍”、特斯拉回落

鴻騰精密(06088) 跌 11.36%，成交额6804.0 万港元，年内累计涨 65.3%。 萬國國際礦業(03939) 跌 7.42%，成交额4429.3 万港元，年内累计涨 102.7%。 米高集團(09879) 跌 6.83%，成交额810.1 万港元，年内累计涨 50.5%。

Top 10 港股跌幅（5月10日）

世茂集團(00813) 涨 60%，成交额10.6 亿港元，年内累计涨 47.7%。 華南城(01668) 涨 44.61%，成交额2.7 亿港元，年内累计跌 1.7%。 紛美包裝(00468) 涨 20.48%，成交额1.5 亿港元，年内累计涨 36%。

Top 10 港股漲幅（5月10日）

中國太保(02601) 涨 8.14%，成交额6.4 亿港元，年内累计涨 24.7%。 香港交易所(00388) 涨 7.61%，成交额60.1 亿港元，年内累计涨 8.2%。 快手-W(01024) 跌 1.9%，成交额26.0 亿港元，年内累计涨 7.2%。 理想汽車-W(02015) 跌 1.59%，成交额11.5 亿港元，年内累计跌 28.3%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（5月10日）

下週二騰訊、阿里！下週四京東、百度！

就在下週！中概股超級財報周登場！

台積電 4 月銷售額同比大增 60%，受到 AI 需求持續增長和消費電子市場復甦的雙重助力。台積電是全球最大的代工芯片製造商，客户羣體包括蘋果和英偉達等知名科技巨頭。預計隨着蘋果開始發力 AI 芯片，台積電將在長期內跑贏整個半導體市場。摩根士丹利上調台積電的目標價至 860 元新台幣，較當前股價高出 7.5%。台積電的銷售同比增長將持續到 2025 年，從人工智能服務器擴大到傳統服務器、個人電腦和智能手機等其他主要計算領域。

AI 帶動芯片復甦擴散 台積電 4 月銷售額同比大增 60%

大摩報告預計，到 2025-2026 年，AI PC 的滲透率將從 2024 年的 8% 分別飆升到 30% 和 50%，預計給全球半導體公司帶來約 300 億美元的收入增長。

大摩：從雲端走向終端，未來 1 年 AI 將顛覆智能設備

監管機構正考慮減免內地個人投資者通過港股通投資港股上市公司，在取得股息紅利時所需繳納的 20% 所得税。香港證監會主席建議降低港股通個人投資者的股息紅利税收水平，並降低港股通內地投資者的准入標準。港交所對此不予置評。

港股通紅利税或正考慮減免？港交所：不予置評

極氪赴美上市 “超額完成”，募資金額達到 4.41 億美元，超過預期。此次上市後，極氪估值達到 55 億美元，較初始估值上漲 8%。極氪從 2021 年 10 月交付第一輛汽車至今，已售出近 20 萬輛汽車，在國內市場表現強勁。赴美上市有助於開拓國際市場。今年前四個月，極氪交付汽車 49148 輛，超過蔚來和小鵬。2023 年公司總收入預計為 516.7 億元人民幣，但經營虧損擴大到 81.8 億元人民幣。

投資者熱捧，極氪赴美上市 “超額完成”

花旗預計，到 2030 年，全球數據中心 IT 設備負載增長到 100 吉瓦， CAGR 高達 17%，在數據中心對芯片的強勁需求推動下，未來七年英偉達 AI 芯片銷售將以 18% 的 CAGR 增長。

數據中心–AI 時代的 “煉油廠”

在公司最近的財報發佈之前，Arm Holdings（納斯達克股票代碼：ARM）的股價大幅上漲，投資者預期收入將大幅增長。Arm 在截至三月的財政第四季度報告中實現了這些預期，報告了創紀錄的收入。然而，在財報發佈後，股價仍然下跌，因為業績並沒有達到足以證明公司昂貴估值的水平。但是，Evercorse ISI 的分析師仍然看好 Arm 的長期發展方向

Arm Holdings 股票會漲到 145 美元嗎？一家華爾街公司認為會

芯片製造商 ARM 報告稱，截至 2024 財年第四季度，營收達到 9.28 億美元，增長了 47%，其中版税收入為 5.14 億美元（增長了 37%），許可收入為 4.14 億美元（增長了 60%）。版税收入的增長主要受到基於 Armv9 架構芯片的滲透率提高的推動，這些芯片通常具有更高的版税率。ARM 並未透露具體的版税率

芯片製造商 ARM 押注人工智能以實現未來收入增長

渣打銀行預測比特幣價格將受益於美國財政占主導地位和特朗普獲勝。“在美國財政占主導地位的情況下，我們認為比特幣將為去美元化和美國國債市場信心下降提供良好對沖。”

渣打重申比特幣年底到 15 萬美元！ 

公司在第一季度出售了其生產的比特幣的 26%

馬拉松數字公司在克服 “運營挑戰” 後取得創紀錄的收益

港交所現漲超 6%，截至發稿，漲 5.95%，報 281.4 港元，成交額 11.01 億港元。消息面上，據媒體報道，中國據悉考慮減免內地個人投資者通過港股通投資香港上市公司的股息紅利税，若消息屬實將對港股帶來重大利好。中金研報認為，若港股通紅利税減免得以落實，有望進一步提振內地投資者對於港股，尤其是高分紅相關板塊的投資熱情，短期提振情緒，長期也有助於改善港股市場流動性。此外，港交所行政總裁陳翊庭出席香港沙特資本市場論壇時透露，預計大型 IPO 將重現市場，目前有 100 家企業正在港交所排隊上市，4 月下半月看到的情況給港交帶來很大的希望。他還表示，目前香港與沙特阿拉伯的企業和投資者之間仍需要互相瞭解，港交所藉由本次論壇組織了 300 家點對點的會議，幫助沙特的投資者和企業與香港、內地投資者和企業加強溝通交流，在加深瞭解之後，首家沙特企業來香港上市已指日可待。

理解市場 | 港交所現漲超 6% 報道稱港股通紅利税或減免 沙特企業赴港上市指日可待

股神背後的伯克希爾·哈撒韋究竟是如何運作的？巴菲特又是怎麼來做管理的？看看股神獨特管理哲學！

美股巴菲特：60 年狂賺 4.38 萬倍回報，制勝法寶是什麼？

微軟將於 7 月推出手機遊戲在線商店，與蘋果和谷歌的應用商店展開競爭。該商店將推出微軟自己的遊戲，併為與其他遊戲相關的遊戲道具提供折扣。微軟計劃促進遊戲機、電腦和移動設備上的遊戲。這是微軟進軍手機遊戲市場的舉措之一。同時，歐盟的《數字市場法案》允許科技公司開設自己的網絡商店，避免支付蘋果和谷歌的費用。微軟希望通過這一舉措在手機遊戲市場上迎頭趕上競爭對手。

叫板蘋果和谷歌！微軟將於 7 月發佈手遊在線商店

諾和諾德與 Metaphore Biotechnologies 和 Flagship Pioneering 合作開發下一代減重療法，合作總額達 6 億美元。Metaphore 的 MIMIC 平台將設計多靶點療法，針對 GLP-1 受體和相關生物學機制，開發長效劑型以減少給藥頻率。此次合作是諾和諾德與 Flagship Pioneering 的廣泛戰略合作關係下的一部分，旨在共同開發新型治療方案。Metaphore、Pioneering Medicines 和諾和諾德將共同推進基礎研究和臨牀前開發，然後由諾和諾德負責進一步臨牀開發。

長效減重！諾和諾德 6 億美元佈局下一代減重療法

從蘋果汽車立項到被放棄，證明了蘋果知道用户想要什麼，但它實現不了。Vision Pro 則是另一種處境，蘋果做到了 “Only Apple can do” 的創新，但它似乎對 “用户需要什麼” 並不確定。能否真正回答這個問題，將是決定 Vision Pro 命運的根本。

Vision Pro 發佈近一年！蘋果的美夢落空了沒？

全球央行購金在 2008 年後上升，2022 年後明顯加速，但黃金佔全球儲備的比例仍處於歷史低點。即使以目前的速度增加黃金儲備，央行儲備中黃金的佔比也需要十年以上才能回到 1990 年的水平。央行購金支持黃金需求，加上黃金供給進入 “瓶頸期”，金價可能有較大上行空間。

全球央行購金百年史：當前距離 1990 年水平還差的遠

監管機構正考慮減免內地個人投資者的港股紅利所得税！標準是什麼？調整影響多大？該如何配置？分析稱，此舉短期提振情緒，長期也有助於改善港股市場流動性！

一文看懂港股通紅利税！

5 月以來，道指累計上漲 4.16%，超過標普 3.54% 的漲幅。道指本月的表現為何優於標普 500？估值相對較高的科技股對標普的影響超過道指！

“價值股” 的逆襲！道指 “七連漲”，本月漲幅罕見超越標普

金價上漲導致深圳水貝黃金市場受到衝擊。中小規模料商主要通過炒黃金賺差價，但近期黃金價格下跌，導致客户觀望態度增加。水貝商家由於無法及時補貨，不敢降價出售，面臨着經營風險。金價波動頻繁，商家生存模式不穩定。

金價 “過山車”，國內最大黃金批發市場遭到暴擊

有些人認為，在當前 AI 技術快速發展和監管機構可能拆分蘋果 App Store 的情況下，iPad Pro 新廣告對蘋果公司形象不利，也給蘋果本週推出的新 iPad 版本和 M4 芯片的正面形象帶來了不小的影響。

蘋果歷史上首次為廣告道歉！發生了什麼？

美股集體收漲。媒體稱，蘋果將於 2024 年在雲端使用自家芯片來支持人工智能功能。OpenAI 計劃下週宣佈 AI 搜索產品。谷歌網絡開發者年會下週二開幕。迪士尼和華納將從夏季開始在美國提供流媒體捆綁式套餐。蔚來下週將推出旗下第二品牌。極氪美國 IPO 以 51 億美元的估值募資 4.4 億美元，發行價位於區間上限。

早餐 | 道指七連漲，英偉達特斯拉三連跌，蘋果 AI 路線大轉變

截至 3 月，美國 CPI 已連續五個月環比增速高於預期，而 4 月可能增速低於預期。上週鮑威爾樂觀預計，未來住房成本下降可能降低核心通脹。渣打分析師稱，這種樂觀可能是合理的，迴歸分析發現，CPI 中的住房通脹指標 OER 未來幾個月將急劇下降。

市場最關注的數據！渣打：下週美國 4 月 CPI 可能送降温 “驚喜”

比特幣價格下跌，其他加密貨幣表現不佳，今年早些時候價格飆升後，市場動能仍顯不足。比特幣在過去 24 小時內下跌了 0.7%，至 62,106 美元。比特幣的減半事件未能支撐價格，市場預計價格將達到 45,000 美元。除了比特幣，以太坊也微跌至 3,008.75 美元。美國證券交易委員會預計將在本月做出關於以太坊現貨 ETFs 的最終決定，但市場對其快速批准持謹慎態度。

市場動能不足 “減半” 事件未能支撐比特幣價格

美國證券交易委員會（SEC）的調查重點在於，波音公司及其高管的言論是否違反了 SEC 的規定，誤導了投資者，事關今年 1 月阿拉斯加航空公司航班起飛後不久，飛機側面一塊麪板突然脱落。當前，波音公司因 1 月的事故正在接受美國多個機構的調查。

美國 SEC 出手！波音面臨的法律困境加劇

OpenAI 計劃下週一 5 月 13 日宣佈其基於 AI 的搜索產品，以期與谷歌搜索競爭。最早的爆料是 OpenAI 於本週四宣佈，幾天前報道稱該時間被推遲。最新爆料的 5 月 13 日就在谷歌一年一度的 “Google I/O” 大會的前一天。