微軟宣佈將 AI 助手 Copilot 全面融入 Windows 系統，推出了一款名為 Copilot+PC 的新型人工智能電腦。該電腦運算速度比蘋果的頂級 MacBook Air M3 快 58%，起價為 999 美元，將於 6 月 18 日發貨。微軟還宣傳配備先進芯片的新電腦，這些芯片旨在運行 Windows 軟件的人工智能功能，不會耗盡電池續航時間。聯想、戴爾、惠普等電腦製造商也在推出支持人工智能的個人電腦，有望延長電池壽命，並將運行微軟的 Copilot 人工智能聊天機器人。微軟表示，設備製造商將在晚些時候發佈搭載 AMD 和英特爾芯片的個人電腦，這些芯片將遵循 Copilot+ 標準。新功能 Recall 幫助查找 PC 上看過內容，提供多種語言翻譯的實時字幕。

力槓蘋果競爭！微軟全面升級 AI PC：Copilot 融入 Win11，軟硬件齊發力

WoA 為什麼重要？微軟會是最大贏家嗎？

Windows on ARM！微軟重塑 AI PC

在被 MEGA 澆了一盆冷水之後，理想及時恢復清醒。如果從這一基本背景來看的話，那麼理想發佈的今年一季度財報則不單單是一份財報，還是一個不斷提醒理想要時刻保持清醒、謙虛以及敬畏的警鐘。

理想的純電 SUV，為什麼改在明年發佈了？

搭載 Arm 架構的微軟新 Surface 設備性能超越蘋果 M3 Mac 58%，網頁瀏覽續航可達 16 小時，比前代英特爾架構 Surface 翻倍。

“高通 +Arm” VS M3，微軟很有信心：這一次，我們真的比蘋果強！

小鵬汽車董事長何小鵬表示，汽車行業是長期競爭，短期銷量沒有價值。他認為，現在賣得好的不一定代表能力強，波動不代表銷售能力，汽車行業需要長期專注和綜合能力。何小鵬還談到了自動駕駛技術和智駕方面的看法。他認為大模型對自動駕駛會是顛覆性的變革，全無人駕駛需要長期的專注和實力。

何小鵬回應與小米競爭：汽車行業是長期競爭 短期銷量沒價值

理想汽車公佈 2024 年第一季度財報，營收 256 億元，同比增長 36.4%；交付量為 80400 輛，同比增長 52.9%。公司持續加大研發投入，第一季度研發費用達到 30 億元，同比增長 64.6%。公司現金儲備達到 989 億元。公司對未來市場充滿信心，預計第二季度交付量將達到 105000 輛至 110000 輛，同比增長 21.3% 至 27.1%；收入總額預計為 299 億元至 314 億元，同比增長 4.2% 至 9.4%。

理想汽車公佈 2024 Q1 財報 營收 256 億 研發投入 30 億

蘋果近日宣佈升級換購計劃，提高了舊款 iPhone 的回收價格，並延長了優惠期至 6 月 3 日。用户可以通過該計劃將舊款 iPhone 換購成新款手機，並享受一定的折扣。雖然回收價格的提升幅度不大，但對用户來説仍帶來了一些額外的價值。需要注意的是，回收價值將根據手機的實際狀況而定。蘋果表示，他們已經改善了回收流程，並在探索回收內部有價值材料的創新方法。

蘋果換購計劃升級：舊 iPhone 回收價上漲 優惠至 6 月 3 日

中國醫藥外包公司康龍化成宣佈出售境外參股公司股權給強生，這是第二家調整海外業務的國內 CRO 公司。此前，美國參議院和眾議院通過《生物安全法》草案，導致藥明康德等企業股價下跌。藥明康德也在削減美國工廠職位，並暫停馬薩諸塞州基地的建設。藥明康德 2023 年的營收的 65% 來自美國市場。康龍化成雖未被列入 “予以關注的生物技術公司” 名單，但也受到波及。

美《生物安全法》持續推進後，中國醫藥外包公司開始調整在美業務

對沖基金在第一季度採取了多元化的技術投資策略，重倉科技股，納斯達克綜合指數上漲 9% 以上。Scion Asset Management 的 Michael Burry 和 Viking Global 的 Ole Andreas Halvorsen 清空了 Alphabet 的倉位，而 Tiger Global、Baupost、D1 Capital 和 Coatue 則增持了 Alphabet 的股票。微軟也受到了投資者的青睞。Appaloosa 和 Coatue 減持了 Nvidia 的股票。

一季度的對沖基金在投資什麼科技股？一篇文幫你總結

比特幣在週一晚些時候的交易中大幅上漲 6%，一度突破了 7 萬美元，為 4 月初以來首次測試這一重要關口，擺脱了過去幾天的低迷價格走勢。除比特幣之外的其他加密貨幣也走高，以太坊上漲 11.5%，Solana 幣上漲超 8%。消息面上，沒有一個明確的催化劑支持加密貨幣的強勢反彈。週一，加密貨幣貸款機構 Genesis 的破產清算計劃獲得法院批准，該公司將向其客户返還數十億美元。這一消息或許提振了投資者對加密貨幣的信心。加密貨幣在週一的反彈同時推高了相關股票：Marathon Digital 漲 15%，Bit Digital 漲 22%，Greenidge generation 漲 15%，Riot Platforms 漲 9%，MicroStrategy 漲 9%，Coinbase 漲超 8%。

比特幣短暫重回 7 萬美元上方 加密貨幣相關股票獲提振

根據給定的新聞信息，這是關於港股通持股比例排名和持股額變動的信息。根據最新數據，馬可數字科技、山東墨龍和凱盛新能是港股通持股比例前三的公司。同時，中國銀行、中通快遞-W 和工商銀行在最近五個交易日內持股額增幅最大，而中國海洋石油、美團-W 和理想汽車-W 的持股額減幅最大。具體數據可以參考原文。

智通港股通持股解析 |5 月 21 日

理想汽車 2024 年一季度業績不理想，儘管營收增長 36.4%，但營業利潤轉為虧損。而二季度交付情況的指引低於市場預期。毛利率方面，下降 2.9 個百分點。歸母淨利潤同比下滑 36.26%，遠低於預期。今年二季度營收預計為 299 億元至 314 億元，交付量預計為 10.5 萬至 11 萬輛，低於市場預估。此外，一季度交付量為 2.58 萬輛。

被曝將裁員數千人 二季度指引低於預期 理想陷入 “至暗時刻 “？

納指創收盤新高，散户抱團股大反彈。以太坊暴漲近 17%。摩根士丹利 Mike Wilson 對美股的看法轉為樂觀，看多標普 500 至 5400 點。財報前夕，英偉達被多家機構上調目標價。微軟稱 OpenAI GPT-4o 將 “很快” 應用於 Copilot。小鵬汽車端到端模型上車，明年將做到 L4 級智駕體驗。理想汽車不考慮降價，推遲發佈純電 SUV。

早餐 | 華爾街美股大空頭倒戈，微軟推出 Copilot+PC

Zoom 公佈第一財季業績，營收同比增長 3.2%，利潤高於預期。消費者和小型企業用户的流失率有所上升，歸因於新的付款規定。過去 12 個月貢獻營收超過 10 萬美元的企業客户有 3883 家，略低於預期。企業客户的營收增長 5.3%。Zoom 預計第二財季營收為 11.5 億美元左右。

ZoomQ1 業績好壞參半 利潤指引不及預期

中國銀行、騰訊控股和中通快遞是 5 月 21 日南向資金淨流入最多的股票。另外，盈富基金、恒生中國企業和美團-W 是南向資金淨流出最多的股票。中集車輛、康基醫療和宜明昂科-B 是淨流入比例最高的股票，而金科服務、神州控股和天虹國際集團是淨流出比例最高的股票。中國銀行、騰訊控股和中通快遞是淨流入最多的股票。

智通港股通資金流向統計 (T+2)|5 月 21 日

聯想集團推出首款搭載高通驍龍 X Elite 的下一代 Copilot+ PC，為 PC 交互提供全新體驗。該產品配備先進的 AI 處理器，提供領先的性能和處理速度。藉助微軟和 Copilot+ 的強大功能，用户可以離線使用大型語言模型 (LLM)，提高生產力和創造力。這款 AI PC 能夠像在線一樣流暢地離線工作，樹立了新的標準。這一發布是聯想在人工智能時代的重要轉折點，為全球客户提供了廣泛的人工智能設備和解決方案。

聯想 + 微軟 + 高通推出下一代 AI PC：創作者集體 “燃爆”

京東和淘寶在今年的 “6·18” 促銷活動中，通過邀請名人主播進行直播吸引了大量觀眾。周鴻禕和章小蕙的直播受到了很高的關注，展示了直播平台的吸金潛力。此次促銷活動的重點是如何留住並變現流量。除了直播，淘寶和京東還推出了滿減補貼和折扣活動。這是 “6·18” 行至第十七年，對於品牌和平台來説意義已經發生變化。價格和品類的差異化仍然是各個直播平台競爭的關鍵。

蹭流量挖主播 京東淘寶 “6·18” 硬剛

消費電子產業鏈景氣度已在觸底回升，Q1 終端需求延續弱復甦，公司一季報業績總體邊際改善，關注 GPT-4o 與蘋果 AI 終端創新。

招商證券：消費電子公司一季報業績邊際改善 關注 GPT-4o 與蘋果 AI 終端創新

納指收創歷史新高，道指跌落紀錄高位，成分股摩根大通跌 4.5%；芯片股指漲超 2% 跑贏大盤，美光漲 3%；微軟反彈至一個多月新高，谷歌四日連創歷史新高；散户抱團股大反彈，遊戲驛站盤中跌超 10% 後收漲逾 4%；推出低價減肥藥後 Hims 收漲近 28%；中概股指跌超 1%，止步三連漲，海底撈上市次日跌超 6%，蔚來跌逾 1%，而極氪漲超 4%。美聯儲官員放鷹，美債收益率連升三日，美元指數盤中加速反彈，脱離五週低位。離岸人民幣盤中跌超百點失守 7.24。比特幣盤中漲超 4000 美元突破 7 萬大關，以太坊盤中漲近 20%。原油結束三連漲，告別本月內高位。紐約期金和期銅兩日連創收盤歷史新高，期銅盤中漲近 3%，期銀四日連創十一年新高。

納指反彈，英偉達漲 2.5%，摩根大通拖累道指回落，理想汽車績後跌近 13%，金銅再創歷史新高

微軟宣佈推出一款名為 Copilot+ PC 的新型個人電腦，配備了人工智能個人電腦芯片，並運行微軟最新版本的 Windows 11 及 Copilot 人工智能軟件。Copilot+ pc 將在 OpenAI 的 gpt-40 模型上運行，能夠通過文本、視頻和語音與用户互動。微軟還展示了 Copilot+ 個人電腦的性能優勢，包括電池續航時間比蘋果 MacBook Air 多 20%、峯值性能提高 23%、持續多線程性能提高 58%。此外，微軟還計劃將 Copilot 集成到許多遊戲應用程序中。

微軟推出基於 OpenAI 的 GPT-4o 的新型 Copilot+PC

週一美股成交額前 20：英偉達漲 2.49%，特斯拉跌 1.41%，蘋果漲 0.62%，AMD 漲 1.13%，微軟漲 1.22%。英偉達將發佈財報，預期業績超預期。特斯拉給歐洲租車公司提供購買折扣。蘋果旗艦店推出限時優惠。AMD 將在中國台灣設立研發中心。微軟開發者大會展示最新人工智能項目。

5 月 20 日美股成交額前 20：摩根大通跌 4.5%，CEO 戴蒙暗示提前退休

美聯儲理事認為利率將維持在較高水平，沙特尋求與波音和空客合作。

外盤頭條：兩位美聯儲理事認為利率將維持在較高水平 特斯拉內部混亂 摩根大通 CEO 表示接班人計劃順利進行

戴爾發佈一系列圍繞優化 AI 任務的個人電腦新品。新電腦搭載高通 AI 芯片，並可以一鍵召喚微軟的 AI Copilot 服務。戴爾與英偉達達成戰略合作，通過提供完整的 AI 基礎設施，讓企業和政府機構更容易使用 AI 技術。不僅僅是戴爾，宏碁、華碩、惠普、聯想和三星也都 “全力推出” AI 電腦，有網友表示，這是很長一段時間以來個人電腦行業最激動人心的日子之一。

戴爾推出新款 AI 電腦，高通芯片，英偉達：與戴爾的合作是擴張 AI 的關鍵

週一，新能源車股走低，截至發稿，理想汽車跌超 13%，蔚來跌超 2.4%，特斯拉跌超 1.6%，小鵬汽車跌近 1%。消息面上，理想汽車發佈最新季度業績，2024 年 Q1 收入總額為 256 億元，同比增長 36.4%；淨利潤為 5.91 億元，同比減少 36.7%；經調整淨利潤為 13 億元，同比減少 9.7%；理想汽車預計第二季度交付量為 105000 至 110000 輛；理想汽車預計第二季度營收 299 億元至 314 億元。

美股異動 | 新能源車股走低 特斯拉跌超 1.6%

理想汽車-W 公佈了 2024 年第一季度財務業績，營收達到 256 億元，同比增長 36.4%。汽車總交付量為 80,400 輛，同比增長 52.9%。公司在全國擁有 481 家零售中心，361 家售後維修中心及 386 座理想超充站。CEO 表示，公司將繼續提升經營效率，為用户創造更多價值。 CFO 補充道，儘管經歷了新車型上市和產品迭代，公司第一季度的財務業績保持穩健，收入同比增長 36.4%。

公告精選 (港股)︱理想汽車-W 一季度營收 256 億元 同比增長 36.4%

蔚來董事長李斌推出了新品牌樂道汽車，希望通過這個品牌扭轉蔚來的困境。樂道首款 SUV 車型 “樂道 L60” 價格便宜，預售價比競爭對手 Model Y 便宜 3 萬元。樂道還將享受蔚來的共享技術和資源。然而，樂道的發佈並沒有得到資本市場的認可，蔚來美股股價下跌 9%。樂道的未來仍需進一步證明自己在市場中的競爭力和銷量表現。

李斌打出 “逆命牌”

週一，法拉第未來股價走高，截至發稿，該股漲超 62%，報 1.66 美元，成交量近 3 億。賈躍亭此前表示，越來越多的人意識到法拉第未來作為中美汽車產業橋樑的獨一無二性，以及許多特有的價值。賈躍亭稱，在遵美國相關法律法規的前提下，法拉第未來可以幫助車企和供應鏈，快速進入美國市場，減少試錯和時間成本，希望能有機會和中國車企合作。

美股異動 | 法拉第未來漲超 62% 成交量近 3 億

華爾街押注英偉達將在美股週三盤後發佈超預期的季度報告，投資者正在關注英偉達能否保持爆發式增長並領先競爭對手。英偉達股價自 2023 年初以來上漲六倍多，市值超過 2.30 萬億美元，目前佔標普 500 指數的 5%。分析師預計英偉達第一季度營收將增長 242%，淨利潤將達到 128.3 億美元。分析師認為英偉達的價值被低估了，仍有增長空間。

華爾街押注英偉達 Q1 財報亮眼 看漲目標價直指 1100 美元

華爾街頂級分析師 Ed Yardeni 預測，到 2030 年，道指有望達到 60000 點，標普 500 指數可能會漲到 8000 點，較上週五收盤價均上漲 50% 左右。

最離譜預測來了？分析師稱標普 500 將漲到 8000 點

微軟將在本週開發者大會前發佈新 AI 功能及設備，其中包括採用高通 Arm 架構芯片的新版 Surface Pro 平板電腦和 Surface 筆記本電腦。這些設備將配備高通驍龍 X Elite 芯片，加速微軟 AI 應用程序的運行。微軟此舉旨在擴大其在付費 AI 工具市場的優勢，並與 OpenAI 保持競爭優勢。同時，其他芯片設計公司如英偉達也在努力開發自己的基於 Arm 的 PC 芯片。

報道：微軟將在本週開發者大會前發佈新 AI 功能及設備

華爾街最著名的空頭之一，摩根士丹利策略師 Michael Wilson，將標普 500 指數年底目標價從 4500 點上調至 5400 點，認為美股盈利強勁。他建議投資者採取槓鈴型投資策略，關注優質週期股和優質成長股，並長期投資消費品和公用事業領域。此前，德意志銀行策略師也將標普 500 指數目標價從 5100 點上調至 5500 點。現在華爾街中的幾大空頭中，只有摩根大通的 Dubravko Lakos-Bujas 仍看跌，預計標普 500 指數將下跌 20% 以上。

華爾街最著名空頭之一，現在看多美股

谷歌計劃向位於芬蘭的數據中心追加 10 億歐元的投資，以推動其在歐洲的人工智能業務增長。芬蘭的北歐鄰國對數據中心建設持批評態度，但芬蘭的風電裝機容量增長顯著，谷歌等數據中心運營商得以利用可再生能源。谷歌還宣佈了到 2030 年實現淨零排放的環境目標，並計劃在荷蘭建立新的數據中心。此次投資將為谷歌擴大在歐洲的業務版圖提供支持。

谷歌追加 10 億歐元擴建芬蘭數據中心 推動歐洲 AI 業務增長

近期港股市場保持樂觀情緒，各指數持續穩升。今日恒指收漲 0.42%，恆科指漲 0.55% ，後者盤中一度突破進入年內新高。其中，快手-W 漲 1.63%，連續五個交易日收紅。消息面上，快手電商今日開啓 618 購物節，取消預售、現貨開賣，同時宣佈 10 億紅包補貼等激勵政策。有業內人士分析，以京東、淘寶、快手為代表的貨架、直播電商平台，本次大促取消預售縮短消費鏈路，將有望提升用户消費熱情，進而拉動電商業務表現。年初 38 購物節期間，快手商場訂單量同比增長 28%，泛貨架場 GMV 同比增長 145%。光大證券近日發表研報，評估快手粉絲和達人間形成的情感聯繫、信任感更強，具備長期變現潛力。大促、泛貨架及品牌直播有望促進公司電商 GMV 持續增長，維持快手 “買入” 評級。快手-W 也將於 5 月 22 日公佈 2024 年第一季度業績。

快手收漲錄得五連陽 開啓平台 618 電商大促

三星與台積電在存儲芯片市場展開深入合作，三星的 HBM3E 內存卡在了台積電的審批環節。作為英偉達 AI GPU 芯片的製造和封裝廠，台積電是驗證環節的重要參與者。此次卡脖子事件影響了三星的 HBM3E 產品的測試和驗證進度。

這一次，三星被台積電卡脖子了

智通財經 APP 獲悉，2024 年 5 月 20 日當天，中國海洋石油、騰訊控股、萬科企業位居滬港通（南向）成交額前 3 位，成交額分別為 27.45 億元、15.20 億元、14.21 億元；騰訊控股、中國海洋石油、美團-W 位居深港通（南向）成交額前 3 位，成交額分別為 19.86 億元、12.58 億元、10.33 億元。

智通港股通活躍成交 |5 月 20 日

華住：下沉市場和高端兩手都要抓

全球城市空中交通科技企業億航智能公佈了其 2024 財年第一季度財務業績報告。報告顯示，第一季度總收入為 6170 萬元，同比增長 178.0%，經營虧損為 6580 萬元，同比縮小 13.1%。預計第二季度總收入將達到約 9000 萬元，同比增長約 804%。

億航智能盤前大漲 7%，Q1 經營虧損同比縮窄 13.1%，預計二季度收入增長 8 倍

法拉第未來盤前一度大漲 104%，現漲 70% 左右，該股上週累計漲幅超 2100%。CRKN 一度大漲 72%，現漲 34%；AMC 電影院線、遊戲驛站 GME 漲近 2%。理想績後跌超 5%，億航智能漲超 7%，Wix.com 漲 7%。

美股盤前 | FFIE 盤前一度翻倍！理想績後跌 5%

特斯拉降價導致歐洲租賃客户受損，銷量隱患浮現。特斯拉正在採取措施解決問題，包括提供非正式折扣購買庫存新車，並處理廣泛的服務、維修和訂購投訴。歐洲車隊採購量佔特斯拉汽車銷量的近一半，降低車隊買家的資產價值會削弱租賃公司的利潤。特斯拉已向租賃公司提供折扣和補償，但殘值下降速度過快，折扣可能不足。特斯拉未回應置評請求。特斯拉為解決問題而採取的損害控制行動並未報道過。

特斯拉降價令歐洲租賃客户受損 銷量隱患浮現？

瑞銀指出，中國投資者傾向於在黃金價格回調時買入，預計未來投資者將在每盎司 2250 美元附近的跌勢中有意願買入。

現在還能購金嗎？瑞銀深度調研了中國黃金市場

瑞銀將拼多多目標價上調至 248 美元，認為市場忽視了其跨境電商平台 Temu 的增長潛力。該行認為，拼多多在電商市場的競爭力和用户基礎擴張能力被市場低估，尤其是 Temu 平台的海外業務拓展，未來有望成為新的增長點。

評級速睇 | 騰訊、京東績後目標價獲上調！英偉達、拼多多績前獲看好

上週五，法拉第未來大跌 38%，期權成交接近翻倍至 147 萬張，看漲期權佔比 51.6%；執行價 1.5 美元的看跌期權成交 14 萬張。遊戲驛站 GME 大跌 20%，期權成交暴漲至 113 萬張，看漲期權佔比 57.5%。

美股期權 | FFIE、GME、特斯拉、英偉達！成交都在暴漲

最新款 iPhone 15 系列之外，在天貓蘋果旗艦店，包括 iPhone 14 系列、iPhone 13 系列、筆記本電腦、平板電腦、智能手錶、耳機等產品均有不同程度的優惠。

蘋果官方直營渠道加入 “價格戰”？ iPhone 15 系列機型最高可降 2050 元

理想汽車-W(02015) 發佈 2024 年第一季度業績，淨利潤為 5.91 億元，同比減少 89.7%。收入總額為 256 億元，同比增加 36.4%。毛利率維持在 20.6% 的健康水平。車輛銷售收入為 243 億元，同比增加 32.3%。公司董事長表示，交付量達到 80400 輛，同比增長 52.9%，繼續穩固了理想汽車在中國新能源汽車市場的領導地位。公司首席財務官補充道，第一季度的財務業績保持穩健。

理想汽車-W(02015) 發佈一季度業績 淨利潤 5.91 億元 同比減少 36.7% 毛利率維持在 20.6% 的健康水平

2024 年京東、天貓等電商平台取消預售，但大促仍然會卷，因為大促時間延長，商家折扣和投放持續更長時間，競爭更激烈。天貓的 618 活動分為兩波，京東分為 “心動購物節” 和 “618 年中大促” 兩波。拼多多的大促從 5 月 19 日開始，抖音的好物節從 5 月 24 日開始。快手的 618 購物節分三階段。活動時間持續至 6 月 20 日。

東吳證券 618 前瞻：取消預售卻更早開賣，“規則簡化”≠“不卷”

理想汽車預計第二季度營收 299 億元人民幣至 314 億元人民幣。

理想汽車第一季度營收 256 億元人民幣，預估 255.8 億元人民幣

<p>《出發吧麥芬》國服上線登頂免費榜第一，心動公司今日漲超 8%；蘋果公司首席運營官傑夫·威廉斯（Jeff Williams）低調前往台灣拜訪台積電。</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

上週，阿里大漲 10%，騰訊、網易漲超 6%，美團、京東漲超 5%，百度漲超 3%，小米、快手漲超 2%。美股七巨頭僅亞馬遜、Meta 當週下跌，特斯拉漲超 5%，谷歌漲超 4%，蘋果漲超 3%，英偉達漲 3%，微軟漲超 1%。

科技股每週速覽：港股龍頭全線上漲！阿里大漲 10%

大摩首席經濟學家預計，隨着日本通脹走高，日本央行將在 7 月加息。預測是基於美聯儲降息路徑的假設。大摩還預測日本經濟將持續復甦，日本名義 GDP 增長率將維持在 3% 以上。債市方面，如果通脹超預期，10 年期日債收益率可能會升至 1.25%。