百川智能發佈最新一代基座大模型 Baichuan 4，並推出首款 AI 助手 “百小應”。王小川表示，大模型降價賣的是雲服務，AI 超級應用需要更多時間打磨，目前市場上的百萬級 DAU 的 AI 應用遠遠算不上超級應用。對於降價行為，核心是看商業模式是什麼，如果是 To B 服務，降價賣的是整套雲服務。百川智能開放四款 API，所有開發者、企業用户均可接入。

王小川談大模型格局：大模型降價賣的是雲服務，AI 超級應用會 “像人一樣”！

英偉達最新財報表現強勁，Q1 收入增長 260%，利潤漲六倍。其市值突破 2.5 萬億美元，股價創歷史新高，逆勢上漲。華爾街機構發佈的研究報告都對英偉達持樂觀態度。對於市場擔憂的空窗期和持續性問題，英偉達均有解決方案。Blackwell 芯片可向下兼容 Hopper，無需等待 Blackwell 出貨，客户可先購買 Hopper。公司對未來需求預期樂觀，數據中心收入預計將達到 1790 億美元。摩根士丹利對英偉達未來發展表達強烈信心。總體來説，英偉達在華爾街取得了良好的業績和評價。

華爾街的兩個 “關鍵憂慮”，英偉達都解決了

AI PC，巨頭垂涎，上游芯片設計商迫不及待。

賽道 Hyper | Intel 爭寵微軟佈局 AI PC

英偉達再勢創新高之際，其他一切都一落千丈。

“好消息就是壞消息”！隔夜，投資者 “拋售一切”，除了英偉達

美股連續兩日集體收跌英偉達漲 9.3%，史上首次收盤突破 1000 美元，黃仁勳身家超 900 億美元。多家投行上調英偉達目標價。小米承認在開發新車型。Meta 正在開發其 AI 助手的付費版本。蔡崇信吳泳銘發佈首封致股東信。波音稱二季度現金流可能比一季度更糟糕。SEC 批准現貨以太坊 ETF 關鍵文件。SpaceX 考慮股份出售計劃，估值或達 2000 億美元。

早餐 | 英偉達市值超過德國所有股票市值總和，特斯拉不再提 2000 萬輛銷售目標。

美國證監會本次批准並不代表以太坊 ETF 全面獲批，本週四批准的是 19b-4s 文件，還需批准發行人的 S-1 註冊聲明，發行人才能正式推出以太坊現貨 ETF。

以太坊現貨 ETF 要來了！美國證監會給交易所開綠燈

是什麼讓道指跌出了美國銀行業危機峯值期間的感覺？

道指創硅谷銀行危機以來最大跌幅，罪魁禍首是它

在英偉達單日漲超 9% 之際，CEO 黃仁勳的個人財富增至 913 億美元，擊敗美國最富裕的 Walton 家族的所有成員，並躍居全球富豪榜第 17 位。

黃仁勳淨值超 900 億美元，超越美國最富有家族的所有成員

波音高層在行業會議上發表了一系列不利言論，稱波音飛機交付量停滯，波音現金流惡化，這使得波音股價今日盤中一度大跌 7.2%。不僅如此，波音飛機又有新問題了，近 300 架波音 777 型噴氣式飛機存在油箱 “爆炸” 風險。

波音現金流惡化，股價重挫 7.2%，最新爆料近 300 架飛機存在油箱 “爆炸” 風險

新品週期還能如願到來嗎？

網易：迴歸 “三好生” 還需多一點時間

小米：汽車新零售，三年內小米之家目標 2 萬店（24Q1 電話會）

小米：手機回血車爆火，真能一雪前恥？

迪拜，5 月 23 日（路透社）- 也門胡塞武裝領導人阿卜杜勒·馬利克·侯賽因（Abdul Malik al-Houthi）週四表示，本週他們的一次行動針對地中海。本月早些時候，侯賽因曾表示，所有駛往以色列港口的船隻都將成為這個由伊朗支持的組織的目標，而不僅僅是之前他們一直瞄準的紅海地區的船隻。本週該地區沒有發生任何事件，路透社無法獨立驗證聲明的內容

胡塞武裝稱本週襲擊了地中海，目前尚無證實信息

小米表示電動汽車毛利率大約在 5% 到 10% 之間，預計第二季度開始單獨公佈汽車業務的收入和毛利。

汽車毛利率多少？海外互聯網收入為何同比大增 40%？AI 有啥進展？一文了解小米電話會

摩根大通預計，加拿大央行和歐洲央行將在 6 月進行首次降息，韓國央行有望在四季度進行降息。英國央行行長貝利此前表示，不排除 6 月降息可能性。

全球央行降息潮，6 月將是重要轉折點

第一季度總交易額 6299 億元人民幣，同比下降 35.2%。新房、二手房營收均大幅下降，房屋租賃服務營收同比暴增近兩倍。

貝殼一季度營收同比下降 19.2%，淨收入 164 億 | 財報見聞

滙豐認為，市場低估了 NVL 服務器架構以及 GB200 技術優勢帶來的收入增長。

滙豐：市場還是低估英偉達，2026 財年增長也有保證

小米智能手機業務持續回暖，一季度營收同比增 32.9% 至 465 億元，備受關注的汽車業務方面，小米 SU7 累計鎖單達 8.8 萬輛。

小米 Q1 經調淨利同比翻番 2024 全年衝刺 12 萬輛交付目標 | 財報見聞

高盛警示美國債務成本比率可能升至危險水平。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，小摩 CEO 警告美國經濟或硬着陸

阿里巴巴在 2024 財年派息加回購共花了 165 億美元，持有美元現金約 300 億。阿里大模型降價 97%，引發競爭激烈，其他公司紛紛緊隨其後。Kimi 智能助手訪問量達到 2004 萬，超過國內同類產品。招商局中國基金參與了月之暗面的 A 輪融資，目前價值翻倍。招商局中國基金將舉行股東大會，股東特別大會將對基金管理人連任進行投票。基金大戰預計將持續一段時間。

港股覆盤；阿里跑出

300 億元！萬科連獲機構力挺

經調整淨虧損為人民幣 4.56 億元，同比收窄 56%。廣告營收同比增加 31%，日活用户突破一億大關，月活用户創歷史新高。

B 站一季度營收同比增加 12%，淨虧損同比增加 21.4% | 財報見聞

遊戲仍是網易支柱業務，遊戲及相關增值服務淨收入同比增加 7.0% 至 215 億元，有道淨收入為人民幣 14 億元，同比增加 19.7%。

網易一季度營收同比增長 7.2%，淨利潤同比增 13%｜財報見聞

調整後淨利潤 64.9 億元人民幣，預估 51.3 億元人民幣。

小米業績超預期：營收 755.1 億，預估 735.4 億

選舉劉珺為中國工商銀行行長，同時兼任副董事長，將推動銀行的數字化轉型和國際化進程。劉珺是國有大型商業銀行中的首位 “70 後” 行長，具備深刻理解和實踐能力。他曾在交通銀行擔任副董事長和行長，推動了銀行的發展。劉珺還在中國光大集團和中國光大銀行等機構擔任重要職務。他的任職將對中國工商銀行的發展產生重要影響。

重磅！中國工商銀行新行長上任

滙豐分析認為，之後美團、騰訊、網易和拼多多可能跟進可轉債發行，其中騰訊、美團可能性最大。

京東發了！阿里要發？騰訊、美團 “最可能” 發？

美聯儲決議釋放鷹派信號，導致黃金大幅下挫。高盛集團首席執行官預計美聯儲今年不會降息，指出美國經濟具有彈性。美聯儲官員強調政策利率需要維持更長時間，市場受到衝擊，美股三大指數下跌。另外，房屋成交下降，房價上漲步伐預計會放緩。抵押貸款利率持續上升，美聯儲表示在通脹接近目標之前不會降低借貸成本。今日需關注的數據有各國製造業 PMI 初值、服務業 PMI 初值、消費者信心指數初值和新屋銷售年化總數。

邦達亞洲：美聯儲決議釋放鷹派信號 黃金大幅下挫

B100 加快供貨速度，預計 Q2 出貨，Q3 逐步放量，今年 B 系列芯片將貢獻大量收入。

AI 狂歡繼續！英偉達：25 年還是供不應求 ｜AI 脱水

韓國最大養老基金擬投資黃金、大宗商品和私人房地產投資信託基金（REITs）等，最快明年落實。

黃金又有新亞洲買家！韓國養老金考慮黃金和商品

0523 海豚君重點關注：🐬 個股 1、$ 特斯拉.US 特斯拉上海儲能超級工廠在上海臨港新片區開工，總佔地面積約 20 萬平方米，工廠臨近特斯拉上海超級工廠，這是特斯拉在美國本土外的首個儲能超級工廠項目，也是特斯拉入華十年來，繼上海超級工廠之後，在中國的又一大型投資項目。2、$ 阿里巴巴.US 消息稱阿里巴巴正在考慮發行債券來資助股票回購和增長，預計發行 50 億美元的可轉換債券...

今日重要消息回顧｜海豚投研

多家華爾街機構認為，必和必拓有望達成收購英美資源的交易，不過必和必拓及英美資源可能需要在南非做出就業或其他承諾，以緩解當地政府的擔憂。

華爾街認定，必和必拓很有可能成功收購英美資源集團

大摩表示，在全球 PC OEM 中，聯想擁有自研 AI 芯片、最全面的 AI 功能特性以及 AI 助手。

AI 帶動 PC 和服務器業務，大摩將聯想目標價大幅上調 65%

報告預計，當 AI PC 的滲透率在 2025 年達到 20% 時，PC 出貨量將加速增長；微軟的 “Copilot+PC” 將成為 AI PC 第一個 “殺手級應用”。

大摩：AI PC 滲透率到 2028 年將達 65%，聯想和戴爾是最大受益者

戴爾、VRT 大漲 5% 以上，台積電夜盤創歷史新高。

雞犬飛昇，這些股因為英偉達而大漲

Greenwave Technology Solutions, Inc.（“Greenwave” 或 “公司”）（納斯達克股票代碼：GWAV）是一家在弗吉尼亞州、北卡羅來納州和俄亥俄州經營金屬回收設施的公司。該公司今天宣佈已清償所有可轉換債務和優先股。自 2024 年初以來，Greenwave 已清償了 3520 萬美元的債務，其中包括公司董事長兼首席執行官持有的 1720 萬美元債務

綠波公司清償所有可轉換債務

唯品會：短期保持謹慎，注重股東回報

小米手機出貨量坐穩全球第三疊加 SU7 銷量火爆，股價較最低位累漲 70%，能否持續飆升？

財報前瞻 | 小米 Q1 營收預增 24%，機構看好手機、汽車業務

PC 時代的超級霸主，微軟挾 AI 以令諸侯。留給蘋果的時間還剩多少？

AI PC：微軟來了！

英偉達炸裂的新財報，讓華爾街集體狂歡：派對開始了。

分析師感嘆：人生在世，除了死亡、繳税和英偉達財報超預期，諸事無常！

這是一個屬於 AI PC 時代的故事。

高通的下一代芯片，靠” 蘋果” 打敗蘋果？

英偉達：主權 AI 將帶來數十億收入（FY25Q1 電話會）

黃仁勳看中了戴爾能夠提供一站式搭建存儲、網絡和計算的 AI 基礎設施能力，未來能夠幫助英偉達打開更多政府機構和企業端市場。

戴爾股價大漲！黃仁勳：戴爾是英偉達的關鍵夥伴

英偉達在 AI 芯片需求火爆的背景下，通過主權 AI 和新的多模態能力推動業務多元化，盤後股票漲幅超過英特爾整個市值，下一季度銷售額預計達到 280 億美元，是英特爾指引的兩倍多。英偉達的收入增長了兩倍多，達到 260 億美元，利潤為每股 6.12 美元。這次財報顯示的樂觀前景鞏固了英偉達作為人工智能支出最大受益者的地位。

英偉達下輪暴漲的動力？主權 AI 崛起！今年將創收數十億美元

英偉達：“宇宙” 最強股，禮包炸不停

英偉達財報電話會透露，Blackwell 芯片將在今年二季度發貨，三季度增產，並在第四季度投放到數據中心。此外，黃仁勳還表示，在 Blackwell 芯片之後還將推出另一款芯片，實現 “一年一代”。另外，全球首個專為 AI 設計的高性能以太網架構 Spectrum-X 預計將在一年內實現數十億美元的營收。英偉達預計推理驅動了數據中心約 40% 的收入。總之，英偉達的財報電話會透露了公司產品發展和財務狀況的重要信息。

又一次超預期後，英偉達財報電話會説了什麼？（附全文）

AH 股繼續回調，恒指跌穿 19000 點，特別國債走弱。盤面上，有色金屬板塊領跌，房地產、美容護理、建築材料、石油石化、基礎化工等普遍走弱，僅國防軍工、養殖、公用事業等少數板塊上漲。港股科技股普跌，ATMXJ 五大科技股全線下跌，快手績後大漲超 4%。有色金屬重挫，高位股全線回調。

AH 股繼續回調，恒指跌穿 19000 點，特別國債走弱

理想汽車-W 再跌超 4%，截至發稿，跌 4.01%，報 78.9 港元，成交額 4.29 億港元。招商證券國際發表報告稱，理想汽車首季 Non-GAAP 淨利潤 12.8 億元人民幣，按年同按季分別跌 9.7% 和 72.2%。整體單價及毛利率變化均符合指引，但高費用投入顯著拖累業績。里昂則表示，指理想首季毛利率按季收窄 2.9 個百分點，主因向較舊車款提供折扣。由於 4 月起重新減價，該行預計二季度理想盈利能力進一步受壓。方正證券指出，公司目前因價格策略調整、行業競爭壓力加劇銷量不及預期等因素處於壓力通道，預計 2024 年二季度在進一步承壓後有望觸底釋放，期待純電策略調整、組織架構優化升級以及經營效率提升後公司的表現。該行指出，L6 銷量佔比提升或將影響二季度毛利率繼續承壓。

理解市場 | 理想汽車-W 再跌超 4% 機構預計二季度理想盈利能力進一步受壓

中信建投證券發佈汽車行業報告，指出乘用車銷量優於去年同期，出口貢獻增加，商用車受益於高景氣度，宏觀經濟企穩回升或推動重卡內需回暖，客車出口持續強勁。零部件原材料價格下降，營收和淨利潤同比增長。在 Q1，汽車板塊相對收益表現優秀，乘用車 “以舊換新” 政策刺激預期，商用車景氣復甦推動盈利修復。乘用車銷量、營收和扣非淨利潤同比改善，比亞迪市佔率持續提升。總體來看，汽車行業景氣度持續提升，盈利能力增強。

中信建投證券汽車行業報告：出口延續行業景氣度 盈利能力持續提升

亞馬遜計劃推出新版本的 Alexa 語音助手，並計劃按月收取訂閲費以抵消技術成本。該版本將與谷歌和 OpenAI 等公司推出的新生成式人工智能聊天機器人競爭。通過人工智能生成技術升級 Alexa，以提供更好的對話性能。亞馬遜正考慮對更強大版本的 Alexa 收費。新人工智能聊天機器人的開發增加了該部門的內部壓力。這些更新被稱為 “Alexa 和 Siri 殺手”。亞馬遜尚未確定新版本 Alexa 的價格。

亞馬遜擬 “升級” Alexa 加入如火如荼的生成式 AI 戰局

英偉達財報四大亮點：Blackwell 平台今年實現營收，主權 AI 業務有望達數十億美元，新芯片 R100 明年推出。客户無需等待 Blackwell，可先購買 Hopper 系統，後續順利過渡。主權 AI 和多模態能力是公司發展的驅動因素。