英偉達 H20 芯片降價引起市場波動，多隻 A 股算力概念股遭受重創。降價原因是市場需求低迷和競爭壓力。華為等本土 AI 芯片供應商崛起加劇了國產算力卡與外資品牌的競爭。英偉達在中國市場銷售額大幅下降，管理層預計中國市場將面臨激烈競爭。此前，英偉達在中國銷售收入佔據數據中心業務總收入的比例已降至 14%。

英偉達 H20“退燒” 國產 GPU 向前

美股週三早盤繼續走低，道指跌逾 300 點，受美債收益率攀升的影響。市場關注英偉達等科技股財報以及美聯儲降息時機和幅度等因素。本月美股三大股指均錄得漲幅，但美股財報仍受到市場關注。英偉達股價上漲 20%，成為近期科技股中的亮點。美國航空和西南航空公佈了財報，財政部國債拍賣結果不佳，導致美國國債收益率上漲。10 年期美國國債收益率上漲至 4.5% 以上，令股票投資者擔憂。

早盤：美股繼續走低 道指跌逾 300 點

比亞迪在連續六天下跌後迎來大反彈，成為國內新能源汽車領域的最大贏家。雖然比亞迪在數據方面存在一些不足，但擁有產業鏈整合的成本優勢，加上插混性能推到極致和智能化宣傳的助力，讓其他車企面臨生存空間的挑戰。此外，恒指近期蒸發了 1000 多點，主要是因為投資者在科網股上獲利，騰訊則表示利率雖低，但回購或外部投資的回報更高。

港股覆盤：比亞迪大反彈

心動公司股價在 2024 年出現反彈，短短四個月漲幅接近兩倍，成為今年市場回報靠前的股票。此次反彈與 TapTap 無關，主要受益於新手遊的出色表現和預期。心動公司曾一度成為備受追捧的大牛股，股價漲幅達 10 倍。然而，股價從歷史高點跌至低點，跌幅達 93.4%。此次股價反轉是因為公司自研冒險放置手遊《出發吧麥芬》在香港、澳門和台灣發行，成為股價的拐點。

反彈 2 倍，心動公司又心動了？

美股週三低開，美國國債收益率攀升令股指承壓。市場關注英偉達等科技股的表現及美股財報。美股進入 5 月份的最後交易時段，三大股指均錄得漲幅。英偉達股價連續上漲約 20%，市值超過 2.8 萬億美元。美股財報仍受到市場關注，航空公司公佈業績。美國國債收益率升至 4.5% 以上，引發股票投資者擔憂。

開盤：美股週三低開 美債收益率令股指承壓

比亞迪發佈了第五代 DM 技術，搭載該技術的新車型秦 L DM-i 和海豹 06 DM-i 上市。新能源車的續航能力超過傳統燃油車，消除了消費者的續航焦慮。比亞迪在混動市場中擁有絕對的話語權。比亞迪的混動技術經歷了五次迭代，新能源市場逐漸成為主角。

比亞迪向前走了一大步

復宏漢霖正加速出海，去年 12 月漢斯狀成功登陸印尼，成為首個發貨海外的國產抗 PD-1 單抗；近期復宏漢霖生產的曲妥珠單抗生物類似藥（漢曲優）在美國獲批上市。

報道：復星醫藥考慮私有化港股控股子公司復宏漢霖

英偉達股價暴漲 2045%，市值達 2.8 萬億美元，接近蘋果。對沖基金對美國科技巨頭的風險敞口創歷史新高。特斯拉 CEO 計劃打造 AI 版的 “超級算力工廠”，增強了投資者對 AI 芯片支出的信心。但人工智能的信心失控可能會重蹈加密貨幣炒作泡沫的覆轍。英偉達為首的美股科技 “七巨頭” 約佔對沖基金對美國單一股票淨敞口總額的 20.7%。英偉達股價再度刷新歷史新高，總市值高達 2.8 萬億美元，逼近蘋果。

太突然！英偉達看漲期權一度暴漲 2045%！

近日，英偉達發佈了 2024 年第一季度財報，淨利潤同比增長 628%。其股價連續上漲，市值達到 2.81 萬億美元。此次引爆 A 股市場的是電磁屏蔽概念。中郵證券認為，英偉達 GB200 需求超預期，AI 服務器對電磁屏蔽材料的需求將帶來巨大增量。電磁干擾對 AI 服務器的影響將會縮短使用壽命、增加額外成本並耽誤研發進度。電磁屏蔽材料成為核心預期差。

英偉達帶來新概念，電磁屏蔽受追捧，相關 A 股股價穩步上漲

豐田汽車、馬自達汽車和斯巴魯汽車聯合宣佈正在開發一款更小、更高效的 “超級發動機”，可以使用多種燃料實現碳中和，減少碳排放。該發動機將適配油電混合動力和插電混合動力技術，體積和高度將減少 10%—20%，熱效率提升 30%，燃油效率提高 12%。這一發動機的出現將顛覆傳統汽車的開發邏輯。豐田牽頭，聯合馬自達和斯巴魯推出 “碳中和發動機”，以提供多樣化的選擇來實現 “碳中和”。

豐田用 “花招”！搞脱碳發動機，曲線加電，還拉倆盟友入夥

騰訊遊戲的新希望

美股 “七姐妹” 目前佔對沖基金對美國單一股票總淨敞口的 20% 以上。

伴隨英偉達股價飆升，對沖基金對美股 “七姐妹” 敞口升至紀錄高位

<p>類似的願景，但不同的命運</p>

Shopify: 有讚的外殼、支付寶的核，何以恣意成長？

中國或將投入約 60 億元用於全固態電池研發，涉及寧德時代、比亞迪等六家企業。該項目由政府相關部委牽頭實施，鼓勵有條件的企業對全固態電池相關技術開展研發。全固態電池被認為是下一代新能源動力電池的發展大勢，具備高安全性、高能量密度、體積小等優勢。此舉將促進企業和產業鏈加碼投入全固態電池研發，為全球綠色轉型和可持續發展注入新動力。

全固態電池重大消息！我國或將投入 60 億元，涉及寧德時代、比亞迪等六家企業

交易商協會決定對長春城投、光大證券、青白江國投、中金公司等六家機構啓動自律調查。

交易商協會對六家機構啓動自律調查

法拉第未來 FFIE 盤前一度大跌 58%，現跌超 40%；CRKN 跌超 5%，GME 跌 5%，AMC 跌超 2%。阿里、京東、小鵬跌超 2%，拼多多跌近 2%，蔚來、網易、百度跌超 1%，理想、嗶哩嗶哩跌近 1%。

美股盤前 | Meme 股、中概股、科技股全線下跌！

大摩認為，全球有 590 萬噸氧化鋁供應受阻，相等於扣除中國後全球供應約一成，而氧化鋁需求可能有所上升，同時氧化鋁庫存緩衝有限，因此任何供給衝擊都將導致價格急劇波動。

大摩 “湊熱鬧”：當前氧化鋁緊平衡，任何供給衝擊都將導致價格急劇波動

保時捷中國銷量下滑，經銷商要求賠償並給予新車補貼。保時捷全球營收下降，汽車毛利率下挫，成為其 IPO 以來最差的財季。保時捷近期推出促銷活動，降價幅度較大。

保時捷在中國真賣不動了

港股 18A 板塊再次發生單日暴跌，康寧傑瑞製藥股價暴跌 44.75%。股價暴跌原因是該公司公告顯示其研發的 PD-L1/CTLA-4 雙特異性抗體 KN046 的臨牀試驗在胰腺癌適應症上失敗。這已不是 KN046 首次折戟的適應症，此前在一線聯合治療鱗狀非小細胞肺癌中也未能成功揭盲。

單日暴跌 44%，港股 18A 再現 “創新藥慘案”

由於處理器和 DRAM 的升級，大摩預測每台 AI PC 的半導體價值將增長 20%-30%，PC 平均售價也將提高 7%。

價值飆升 30%，AI PC 拉動半導體出貨潮丨 AI 脱水

瑞銀予騰訊控股 “買入” 評級，目標價 480 港元，認為集團對股份回購的堅定承諾、重視股東回報和內部報酬率等，均會為估值提供支持。野村將網易 H 股目標價由 215 港元輕微降至 210 港元，維持 “買入” 評級。

評級速睇 | 快手、奈飛目標價獲上調！騰訊被看好，網易遭 “砍價”

隔夜最火合約：5 月 31 日到期、執行價 192.5 美元的蘋果 call，成交超 10 萬張！執行價 180 美元的特斯拉 call 成交 9.5 萬張。執行價 1200 美元的英偉達 call 成交近 9 萬張。

美股期權 | 英偉達、GME、AMC 成交大漲！特斯拉、拼多多成交回落

法拉第未來表示，由於各種原因，包括需求不足、競爭加劇和宏觀經濟環境挑戰等，可能永遠無法實現或維持盈利。此外，公司可能會產生不可預見的費用，或者在交付車輛時遇到困難和延遲，因此可能永遠無法產生足夠的收入來維持運營。

法拉第未來盤前大跌超 40%，警告可能永遠無法實現或維持盈利

京東集團回應了關於旗下家庭醫生事業部的架構調整，稱該調整旨在整合醫療健康服務業務，提高服務效率，增加服務價值。調整將 C 端業務及職能合併至京東健康互聯網醫療事業部，將 B 端業務及職能合併至京東健康企業業務事業部。此次調整不涉及業務和人員裁撤，公司相信通過資源整合將打造更全面的線上線下一體化醫療健康服務。

京東回應健康家庭醫生事業部架構調整：確有調整，但不涉及業務及人員裁撤

大摩表示，資本支出是 AI 優勢的決定性因素，預計馬斯克旗下多個企業可能會在 AI 基礎設施上累計投資數百億美元。

史上最大 B 輪融資！馬斯克的 xAI 創了 VC 新紀錄

這將是一場 “硝煙四起的” 大會，將決定馬斯克的 560 億美元薪酬方案是否通過，以及公司註冊地是否從特拉華州遷至德克薩斯州。

今年，特斯拉股東大會要決定兩件大事

馬斯克助攻，英偉達股價暴漲近 7%，市值逼近蘋果。英偉達是全球第三大科技巨頭，市值增加 1870 億美元，相當於一個迪士尼的市值。公司發佈的財報顯示，營收同比上漲 262%，預測銷售額將達到 280 億美元。股票分析顯示，英偉達的增長軌跡不斷改善。

馬斯克強勢助攻，xAI 需要上萬塊芯片？英偉達暴漲近 7% 市值逼近蘋果

馬斯克的 “鐵粉” 木頭姐旗下的方舟風險基金最近入股馬斯克旗下的人工智能初創公司 xAI，投資佔基金總持倉的 2%。此前，方舟風險基金還購入了 OpenAI 和 Anthropic 的股份。分析人士認為，木頭姐對人工智能領域具有革命性潛力的看好。方舟首席未來學家表示，xAI 具有獨特區別優勢，基礎人工智能模型將有巨大價值。方舟風險基金也投資了其他公司，包括 SpaceX、Epic Games 等。

堅定看好馬斯克！木頭姐風投基金投資 xAI

分析稱，英偉達的 PEG（市盈率相對盈利增長比率）為 1.1，遠低於高通、博通、Salesforce 等。而支撐英偉達股價持續上漲的根本原因在於：公司息税前利潤率達到了 69%，業績 “堪稱非凡”。

英偉達，不貴？

阿里健康午後持續走高，股價上漲 5.62%，現報 3.57 港元，成交額 2.63 億港元。 阿里健康公佈的全年業績顯示其業績超預期，機構預計其 2025 財年利潤增長將加快，這使得市場對阿里健康的未來發展充滿期待。

阿里健康午後持續走高 股價現漲近 6%

小鵬汽車面臨市場壓力，發佈了首款車型 MONA 的非官方渲染圖。該車型採用分體式前大燈和溜背設計，具有辨識度高的外觀。預計售價在 10 萬到 15 萬元左右，將對標特斯拉 Model 3。車輛續航超過 500km，電池供應商包括比亞迪。該車由滴滴和小鵬共同打造，滴滴負責設計和銷售，小鵬負責研發和供應鏈。此外，小鵬擁有智能駕駛技術，產品力值得期待。

小鵬 MONA 首款車型非官方渲染圖來了 顏值有億點高

信用瑕疵，投資者就應該投不信任票？

一年 “閃崩” 三次，康寧傑瑞的 “癌王” 適應症還是失敗了 | 見智研究

小米 SU7 和問界 M9 訂單火爆，有望推動新能源滲透率提升。根據乘聯會數據，5 月份乘用車市場零售量同比下降 5%，但較上月同期增長 19%。今年以來，累計零售量達到 726.7 萬輛，同比增長 6%。中國銀河證券分析認為，雖然新能源市場銷量尚未充分反映市場需求，但小米 SU7、問界 M9 等產品仍有大量訂單積累。隨着產能的提升，新能源滲透率有望繼續提高。未來還將有更多新款產品上市，進一步推動新能源滲透率的增長。

小米 SU7、問界 M9 訂單火爆 有望推動新能源滲透率提升

劉強東通過明確的獎罰制度，試圖逼着京東員工找回狼性，重拾十多年前的價格戰勇氣。在電商大洗牌中，京東已被拼多多擠下中國電商第二的位置，市值不到後者的四分之一。劉強東表示，京東一季度實現收入 2600 億元，同比增長 7%，自營零售同比增長 6.6%。他認為京東的各項參數都進入向好勢頭，公司夢想和激情不斷成長。目前需要京東一鼓作氣，但挑戰也顯而易見。

劉強東逼兄弟們找回狼性

由於就薪酬等議題無法與工會達成一致，三星面臨自 1969 年成立以來的第一次罷工。

三星電子迎來 “公司史上首次罷工”，股價跌約 1%

阿里健康早盤上漲 4.44%，現報 3.53 港元，成交額 2.04 億港元。 美銀證券指出，公司 3 月底止全年業績勝預期，各大業務板塊收入趨勢穩定。預計 2025 財年將出現良好的業務勢頭，料收入將恢復正增長，利潤增長將加快，受惠整合新收購的高利潤市場推廣業務。維持阿里健康 “買入” 評級，目標價 4.5 港元。

阿里健康股價漲超 4% 美銀證券給予目標價 4.50 港元

港股三大指數集體下跌，恒生指數跌 1.41%，恒生科指跌 1.73%，國企指數跌 1.35%。科網股京東、美團、阿里巴巴跌超 3%，康寧傑瑞製藥大跌 41%。李寧跌超 4%，商湯漲超 6%，協鑫科技漲超 7%。旅遊、物管、SaaS 等板塊紛紛下跌。

快訊：港股三大指數集體下跌 科網股、醫藥股齊挫

騰訊遊戲將推出全球首個超大型城市歷史景觀沉浸式數字體驗產品，用户可以在虛擬空間中體驗北京中軸線之景。此外，騰訊遊戲還通過遊戲科技實現了數字藏經洞重現敦煌藏經洞的歷史場景，並利用自研遊戲引擎和虛像顯示技術打造了全動飛行模擬機視景系統。騰訊遊戲還以遊戲 AI 助力前沿天文科學項目，應用多智能體強化學習算法於 CATCH 衞星的協同觀測上。這些項目展示了騰訊遊戲在數字文保、民用航空和前沿探索等領域的應用價值和最新成果。

騰訊遊戲：今年 7 月將上線全球首個超大型城市歷史景觀沉浸式數字體驗產品

英偉達首席財務官 Colette Kress 在財報聲明中表示，雲計算投資將有助於為英偉達 DGX Cloud 提供支持。通過從雲服務商那裏租賃算力，英偉達可以銷售自己開發的 AI 軟件，這代表着 3000 億美元的潛在營收機會。

爭奪終端客户，英偉達已經簽了 90 億美元購買雲服務！

2023 年以來，啤酒行業的消費走弱導致公司業績分化。百威亞太和青島啤酒的銷量和營收同比雙降，燕京啤酒的營收增速也降至 1.72%。高端啤酒價格下降，華潤啤酒的高端啤酒品牌喜力零售價格從 15 元降至 12 元。在消費力不足的情況下，酒企的應對各不相同，一方面調整產品，承接降級的消費力，另一方面尋找稀缺的高端消費力。部分酒企提高了年末分紅比例來回應資本市場。

殘酷的高端啤酒戰，尚無贏家

初創公司佔該基金的 2%;對 OpenAI 進行投資之後不久，Ark 出手投資馬斯克所創立的 xAI;Ark 表示，未來幾年，人工智能基礎大模型的價值將達到數萬億美元。

錯過英偉達的 “木頭姐” 欲搭上 AI 熱潮！ 宣佈入股馬斯克創立的 xAI

英偉達股價市值突破 2.8 萬億美元，距離超越蘋果 2.9 萬億美元市值僅差約 1000 億美元。英偉達的市值從 1 萬億美元到 2 萬億美元僅僅用了 9 個月時間；從 2 萬億美元增至 2.8 萬億美元，甚至用了不到 3 個月的時間。目前英偉達的市盈率為 36 倍，AMD 為 38 倍，英特爾為 21 倍。英偉達在上週財報發佈會上宣佈將股價 “一拆十” 的計劃，分拆將於 6 月 7 日生效。研究機構 Vanda 在上週發佈的一份報告中表示，英偉達的股票在平均零售交易投資組合中的權重最高，為 9.3%。

英偉達市值僅差蘋果 1000 億美元

蘋果將在今年 9 月推出 AirPods Max 2 耳機，新款耳機將改用 USB-C 端口，並可能帶來新顏色和 H2 芯片。該媒體認為 AirPods Max 2 將獲得與 AirPods Pro 相同的功能，售價維持 3999 元。

消息稱蘋果 9 月將推 AirPods Max 2 耳機：改用 USB-C 端口，帶來新配色

英偉達股價再創新高，總市值逼近蘋果。美股三大股指漲跌不一，納指首次突破 17000 點，標普 500 指數小幅上漲。美國 10 年期國債收益率攀升，石油公司赫斯與雪佛龍合併。COMEX 黃金和白銀期貨價格上漲。本週零售業業績公佈成焦點。根據 FedWatch 工具，今年 11 月和 12 月降息的可能性超過 50%。

英偉達又爆了！總市值超 20 萬億元！

AI 的火爆發展讓大量數據中心拔地而起，服務器散熱就成了大問題。Vertiv 接住了這場 “潑天富貴”，股價兩年漲了 7 倍，接訂單接到手軟。

火爆的 “AI 冷卻”，Vertiv 兩年 7 倍！

谷歌將人工智能功能引入 Chromebook Plus 筆記本電腦，包括 “幫助我寫作” 和生成式 AI 創建自定義壁紙等功能。用户購買新款筆記本還可獲得 12 個月免費的 Google One AI 高級套餐。此外，谷歌還發布了一些適用於所有 Chromebook 的新功能，如通過二維碼共享 Wi-Fi 和登錄憑證，錄屏製作 GIF，以及內置的 Google Tasks 查看器。

Chromebook Plus 筆記本迎來谷歌 Gemini 加持，AI 功能助力寫作、圖片處理等

英偉達 CEO 黃仁勳表示，特斯拉在自動駕駛汽車方面遙遙領先，他讚賞特斯拉的最新版自動駕駛系統。黃仁勳與特斯拉 CEO 馬斯克有良好的私交，英偉達也為特斯拉提供了大量的算力芯片支持。特斯拉的完全自動駕駛已具備多項功能，並在不斷改進中。

英偉達 CEO 黃仁勳：特斯拉在自動駕駛汽車上遙遙領先

蘋果公司計劃在 2026 年將 iPad mini 和 iPad Air 轉向 OLED 顯示屏。預計在這一年，iPad mini 的屏幕尺寸將增加到 8.7 英寸，而 iPad Air 將繼續採用 11 英寸的屏幕。這一預測來自市場研究機構，但也有可能會有一定的推遲。這一轉向將使蘋果的 iPad 產品線在顯示效果和能效方面得到提升。

不只 iPad mini 蘋果 iPad Air 也有望在 2026 年轉向 OLED 屏

蘋果近日發佈緊急更新通知，以協助 FaceTime 通話反欺詐和防範其他安全風險。更新版本為 iOS 17.5.1，修復了數據庫損壞導致已刪除的照片重新出現的問題。這次問題主要涉及 2010 年之前的用户照片，蘋果稱問題源於設備文件系統本身的數據庫條目損壞。

蘋果發佈 iPhone 緊急更新通知 協助 FaceTime 反欺詐

淘寶和拼多多越來越相似，淘寶在價格和戰略上緊追拼多多。此外，淘寶推出了類似拼多多的 “僅退款” 功能。這表明淘寶不僅模仿了拼多多的外觀，還模仿了其內核。淘寶的動作在今年的 618 大促中備受關注。