新 “美聯儲通訊社” 表示，由於這份報告的內容在很大程度上符合市場預期，所以不太可能改變美聯儲已有的觀望立場。

通脹降温！美國 4 月核心 PCE 同比創三年新低，消費支出意外下降

菜鳥與速賣通合作，開通了 “歐洲盃專線”，提升物流時效助力商家把握住 “歐洲盃” 及海外 618 大促購物流量。速賣通成為了 2024 歐洲盃官方合作伙伴，簽署了貝克漢姆作為全球代言人。官宣歐洲盃合作後，速賣通足球用品銷量增長 80%，從菜鳥跨境倉發往歐洲的包裹量增長 300% 以上。菜鳥打造的歐洲專倉將率先在 5 個國家上線。

菜鳥盯上了歐洲盃

雪佛蘭 “神車” 落寞退場

本週美債遭遇拋售，收益率上升，打壓美股。美聯儲降息預期回落，德國 CPI 超預期，美債拍賣結果不佳，經濟數據回暖推動期限利差走闊。全球市場可能大跌。

這個夏天，兇險如昨？

法拉第未來盤前一度大漲 26%，現漲 19% 左右；CRKN 一度漲超 15%，現漲 3%；遊戲驛站 GME、AMC 院線跌超 1%。房多多跌超 14%。戴爾一度大跌 18%，現跌 15%。小鵬汽車跌超 4%，阿里、京東跌超 3%。

美股盤前 | FFIE 大漲、中概股大跌！市場聚焦今夜美國 4 月 PCE

大摩予騰訊控股 “增持” 評級，目標價 450 港元。該行對騰訊的遊戲前景持建設性態度，預計線上遊戲將由今年第一季持平，加速至下半年同比增 10%。

評級速睇 | 騰訊、小米、理想獲看好！B 站目標價被上調

興業證券首席策略分析師張憶東表示，港股將延續反彈行情，2024 年有望進入多頭市場。他認為，中國經濟增速可能逐季好轉，外資回流將進入第二階段。張憶東提到了 “新時代的港股核心資產”，強調投資中國股票核心資產時需關注現金流量表的健康可持續性。總結來説，港股的春天將持續，震盪期是精選核心資產的好時機。

興業證券張憶東：港股的春天將延續 震盪期是精選核心資產良機

全球第三大半導體托盤商優博控股將於 6 月 3 日 (週一) 在香港掛牌。暗盤顯示，該股一度漲超 70%，現漲幅收窄至 20%，報 0.6 港元。這是時隔三年半，港交所 GEM（創業板）首單開閘新股。AIPO 數據顯示，優博控股認購異常火爆，其面向散户的公開募資額已經超額認購 2262 倍，成為香港史上超額認購倍數排名第五位的新股。

新股暗盤 | 優博控股一度漲超 70%！

香港時間今日 20:30，美國商務部將公佈 4 月 PCE 相關數據。投行多數預測，4 月核心 PCE 物價指數將略有改善，並創下三年最低同比增幅。但這可能仍然不足以推動美聯儲提前降息。

美聯儲最愛的通脹指標，將達 3 年新低？

Dell 最新一季的業績顯示，存儲業務與上一季度持平，營業利潤不增反降。

AI 服務器出貨潮，為何預期最高的 Dell 利潤意外 “滑坡” 丨 AI 脱水

摩根大通分析師團隊認為，流動性進入 “温和收縮期”，對風險資產發展構成挑戰。

摩根大通：小心！美國流動性開始枯竭

投資康方需要一顆強大的心臟。

昔日閃崩的康方生物，憑藉與 K 藥的 “頭對頭” 翻身了？

在當前消費者追求性價比的大環境下，好市多今年一季度同店銷售同比增長 6.5%。

低價無往不利！好市多財報再超預期，股價創歷史新高，遠遠跑贏標普

隔夜最火合約：5 月 31 日到期、執行價 185 美元的特斯拉 call，成交近 32 萬張！法拉第未來 FFIE 股價大漲 27%，期權成交跌至 27 萬張，看漲期權佔比 63.8%。賽富時股價大跌 20%，期權成交暴漲至 94 萬張，看跌期權佔比 56%。

美股期權 | 特斯拉、英偉達、賽富時成交大漲！FFIE、蘋果成交下跌

邁富時一度漲超 23%，高見 82.8 港元，較招股價 43.6 港元累漲超 89%。截至發稿，漲 20.28%，報 80.35 港元，成交額 2414.17 萬港元。據悉，邁富時是中國一家營銷及銷售 SaaS 解決方案提供商。公司通過 Marketingforce 平台提供涵蓋企業整個營銷及銷售管理流程的綜合雲解決方案。據弗若斯特沙利文的資料，按 2022 年收入計，公司是國內最大的營銷及銷售 SaaS 解決方案提供商，市場份額達 2.6%。招股書顯示，2021 年至 2023 年，邁富時營收分別為 8.77 億元、11.43 億元和 12.32 億元，營收持續擴大主要來源於 SaaS 業務收入的增加。

理解市場 | 邁富時一度漲超 23% 較招股價累漲近九成

美科技巨頭包括微軟、谷歌、Meta、英特爾、AMD、思科、博通、慧與科技等，宣佈推動一個名為超加速鏈路（Ultra Accelerator Link）的數據中心大規模 AI 系統通信標準，旨在給不同 AI 加速器的連接設置規範，繞開英偉達制定行業標準，改變市場格局。

美科技巨頭報團圍剿英偉達，新 AI 系統通信標準將英偉達排除在外

摩根大通高管與阿里巴巴主席蔡崇信對話，討論了阿里巴巴的人工智能發展和調整。蔡崇信強調了人工智能在未來的重要性，並表示阿里巴巴全力發展人工智能業務，並已進行多項投資。

摩根大通高管對話蔡崇信：為什麼阿里巴巴 All in 人工智能？

中國市場 1 年被抽走 400 億蘋果税，抽成比例全球最高。蘋果公司在中國應用商店內對應用內購買和訂閲服務所收取的佣金比例通常為 30%，遠高於其他國家。中國市場貢獻了超過 400 億元的收入，佔蘋果公司全球營收的四分之一。這一現象引發了業界和消費者的關注，對蘋果公司商業模式提出了質疑。蘋果公司是否應該降低佣金比例已成為一個亟待解決的問題。

中國市場 1 年被抽走 400 億蘋果税 抽成比例全球最高

蔚來汽車將於 6 月 1 日推出備受關注的 150kWh 電池包，最大續航超過 1000km。用户可以按日租用這款電池包，享受更低成本的超長續航，並可以隨時升級。蔚來創始人李斌曾親自測試，行駛超過 14 小時後，電池仍有 3% 的電量剩餘。該電池包成本較高，目前僅提供租賃服務。

蔚來 150kWh 電池包明日正式上線 最大續航超 1000km

賈躍亭：“賈躍亭和 FF 承認公司永遠無法盈利” 是造謠

核心城市仍然具備廣闊的居住需求潛力，當前大城市人户分離人口轉為户籍人口的 “二次城鎮化”，是未來核心城市增量居住需求的重要來源。

中信證券：19 個特大超大城市仍有潛在購房需求，是當前新房庫存的 1.5 倍

軟件公司迎來史上最差財報季！賽富時們不得不在 AI 轉型之路上開足馬力，影響了營銷等其他領域的資本支出；另一方面，它們的客户們也在大力投資於 AI，投入 AI 的資金擠壓了對傳統軟件的投資。

Salesforce 帶頭暴跌，美國軟件股全線崩盤，AI 時代不轉型就是死？

戴爾稱，一季度通常是 ISG 部門盈利能力最弱的時候，並表示公司預計隨着時間的推移，在企業客户支出反彈和擴展機會的推動下，ISG 業務的營業利潤率將有所擴大。

戴爾電話會要點：AI 服務器積壓訂單 “基於英偉達”，利潤率 “可以做的更好”

港股三大指數集體上漲，恒生指數漲 1.01%，恒生科指漲 1.21%，國企指數漲 1.24%。煤炭、生物技術和汽車股漲勢強勁，中煤能源漲近 5%，康方生物新藥股價大漲 30%，蔚來漲超 10%。騰訊音樂漲近 5%。新股汽車街上市首日漲超 43%。

快訊：港股三大指數集體上漲 煤炭、生物技術、汽車股漲勢強勁

摩根士丹利發佈研究報告，對快手-W 的股價前景感到樂觀，上調 2024 年經調整淨利潤預測 6% 至 170 億元人民幣，給予目標價 95 港元。快手-W 股價早盤上漲近 5%，現報 58.15 港元，成交額 11.10 億港元。報告認為快手-W 表現出強大的成本控制能力，毛利率持續改善，日活躍用户的營銷成本下降，預計利潤率將進一步提高。

快手-W 早盤漲近 5% 大摩給予目標價 95 港元

針對此事，特斯拉客服表示，我們確實在籌備這件事，但具體什麼時間落地，也需要一個長久的時間，目前官方沒有任何相關消息。

外媒：特斯拉準備向中國相關部門註冊 FSD，力求今年推出

沙特阿美計劃再次發行股票，以籌集資金支持經濟轉型計劃。發行價格預計為每股 26.70 至 29 沙特里亞爾，將面向國際投資者。此次發行類似於 2019 年的首次公開發行，將為沙特政府帶來高達 120 億美元的資金。沙特阿美是全球最大的石油公司之一，此次發行將測試全球投資者對沙特石油出口國的興趣。沙特阿美的股息豐厚，吸引了眾多外國投資者。

沙特阿美再啓股票發行 120 億美元助力沙特經濟轉型巨浪

美國政府放緩對芯片製造商出口 AI 加速器至中東地區的許可發放，將就 AI 加速器出口進行國家安全審查。

美國放緩中東芯片出口審批，英偉達、AMD 股價應聲下挫

戴爾 Q1 AI 服務器收入創新高，但盈利承壓未能打動投資者。儘管戴爾總營收和分項業務收入都超預期，總收入為兩年來首度同比增長，AI 服務器的積壓訂單高達 38 億美元或季環比增長 30%，但調整後 EPS 盈利同比下滑，無法滿足投資者對其 AI 業務寄予的厚望。不過，戴爾在指引中上調了全年收入與 AI 服務器業務的銷售預期。

戴爾盤後大跌 20% ，AI 股被帶動全線下跌

汽車股早盤走高，截至發稿，蔚來-SW 漲 10.47%，報 42.2 港元；小鵬汽車-W 漲 6.13%，報 33.75 港元；理想汽車-W 漲 4.11%，報 81.05 港元；長城汽車漲 3.2%，報 14.18 港元。消息面上，5 月 29 日，國務院印發的《2024—2025 年節能降碳行動方案》中，提及要加快淘汰老舊機動車，逐步取消各地新能源汽車購買限制。此前商務部、財政部聯合發佈的汽車以舊換新補貼政策以及工信部等五部門聯合組織的新能源汽車下鄉活動已陸續施行。西南證券指出，隨着國家 “以舊換新” 的政策落地實施、各地相應政策措施出台與跟進，有益於車市逐步走強。另外，乘聯會預估 5 月零售銷量 165.0 萬輛左右，同比減少 5.3%，環比增長 7.8%。新能源零售預計 77.0 萬輛，同比增長 32.8%；環比增長 13.7%，滲透率預計為 46.6%，再創新高。

理解市場 | 蔚來-SW 漲超 10% 領漲汽車股 車市政策持續發力 5 月新能源滲透率料再創新高

英偉達已經 “間接承認” 了這位 VVVVIP 客户的存在。

英偉達股價下跌又一導火索？瑞銀稱單一客户佔了英偉達近 20% 營收！

5 月 15 日，國際指數編制公司 MSCI 公佈了其 2024 年 5 月的指數季度調整結果，本次調整結果將於2024年5月31日收盤後生效。調整中，MSCI 中國指數新增 10 只成分股，包括海信家電和五礦資源等。同時，剔除濱江集團等 56 只成分股。根據中金公司的分析，歷史規律顯示，常規的指數調整對市場整體影響可控，而直接影響更多體現在相關個股層面。

MSCI 中國指數季度調整今日盤後生效！機構建議關注對部分流動性較差個股的潛在影響 (附概念股)

據報道，新版本的 Siri 將允許用户通過語音控制單獨應用內的所有功能，能夠更精準地操作 iPhone 或 iPad，實現打開特定文件、移動筆記、發送或刪除郵件、打開 Apple News 中的特定出版物、發送網絡鏈接或請求文章摘要等操作。

果然還有大招！蘋果將用 AI 徹底改造 Siri，讓其控制所有功能

特朗普成為美國首位被判有罪的前總統，對他的競選前景和自我赦免存在疑問。雖然定罪不會影響他參加競選，但不能赦免州級定罪。特朗普被指控的 34 項重罪最高可判 4 年監禁，但他可能免於監禁，可能支付罰款或在特定條件下保持自由。如果當選總統，可在上訴期間申請保釋。特朗普入獄的可能性不大。

創美國曆史！“被判有罪” 對特朗普意味着什麼？

上海知識產權法院對中國首例消費者起訴蘋果壟斷案進行了一審宣判。法院認定蘋果公司在中國軟件市場具有市場支配地位，但未濫用該地位。雖然原告的請求被駁回，但在歐洲地區，蘋果已經降低了抽成比例，並允許應用使用第三方支付渠道進行內購操作。蘋果仍需面對市場對其 30% 抽成的不滿，而在歐洲市場上已經出現蘋果税的改變。

消費者訴蘋果壟斷被駁回：未濫用市場支配地位

2024 年 Q1 全球可穿戴設備出貨量為 4120 萬台，與去年同期基本持平。華為以 38% 的市場增幅在中國市場位列第一，小米以 15% 的市場增幅排名第二。在墨西哥市場，小米以 21% 的市場份額排名第一，與三星、蘋果、華為等拉開了差距。小米在全球市場也取得了明顯增長，市場份額增幅最大的是在法國，達到了 127%。蘋果以 18% 的份額穩居全球可穿戴市場第一，小米以 15% 的份額位列第二。華為以 13% 的份額位列第三，三星以 7% 的份額位列第四，Noise 以 5% 的份額位列第五。

24Q1 可穿戴設備出貨 4120 萬台，小米在全球市場均實現增長

低利率時代，不同國家的居民在資產配置上表現出差異性。美國居民偏好基金和養老金，日本居民鍾愛存款和投資出海，德國居民偏好存款和多配基金。居民的資產配置會直接影響社會資金流向和相關資產價格。本文重點關注海外居民部門在低利率環境下的資產配置。根據利率的下行速度和經濟基本面的不同，將低利率時期劃分為利率快速下降期和低位震盪期兩個階段，對居民的資產配置偏好變化進行對比分析。在美國，2008-2015 年的低利率階段可劃分為利率快速下行期和低位震盪期。在此階段，美聯儲連續降息，房地產和金融市場風險不斷髮酵，經濟回暖較為坎坷。

低利率時代，我們能買什麼？

美股集體收跌，道指連跌三日。道指和標普 500 一度報價中斷。法拉第未來漲 27%，Logistic Properties 暴漲 480%，Summit Therapeutics 暴漲 272%。Dell 盤後崩跌 20%。馬斯克否認可能出任特朗普的顧問。蘋果計劃對 Siri 進行全面改進，或將缺席 iOS18 首個版本。快手上線自研文生圖大模型 “可圖”，參數規模達十億級。京東旗下京東產發暫緩在港上市計劃。

早餐 | 美國限制英偉達和 AMD 向中東銷售 AI 芯片，美股兩大指數出現重大事故

英偉達股價突破 1100 美元，市值達到 2.72 萬億美元，但其在 AI 芯片行業的統治地位受到科技巨頭們攜手挑戰。微軟、谷歌、Meta、英特爾等公司宣佈推動一個名為 UALink 的數據中心大規模 AI 系統通信標準，規範不同 AI 加速器的連接。特斯拉在中國註冊全自動駕駛軟件 FSD，計劃今年向中國客户提供 FSD 升級服務。賽富時一季度營收增長 10.7%，但預計銷售增長將放緩至歷史最低水平。美國正在限制英偉達和 AMD 在中東的人工智能芯片銷售。

5 月 30 日美股成交額前 20：英偉達地位受到科技巨頭們攜手挑戰

週四熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收高 1.37%。蔚來漲 9.3%，小鵬漲 5.4%。美股週四收跌，道指下跌逾 330 點。雲計算服務巨頭賽富時股價重挫約 20%。美國第一季度 GDP 低於預期，令市場擔憂經濟增長放緩。本週市場聚焦週五的 4 月 PCE 通脹數據。

週四熱門中概股多數上漲 蔚來漲 9.3%，小鵬漲 5.4%

英特爾、谷歌、微軟、Meta 以及其他科技巨頭週四宣佈成立一個新的行業組織——“Ultra Accelerator Link (UALink) 推廣組”，意在制定行業標準，領導數據中心中 AI 加速器芯片之間連接組件的發展，挑戰英偉達在 AI 加速器一家獨大的地位。分析認為，英偉達目前已提供互聯技術，加上霸主地位穩固，目前英偉達沒有動機也沒有必要參與該聯盟。

挑戰英偉達！科技巨頭成立聯盟，制定 AI 加速器連接標準

高盛表示，公用事業股相對於等權重標普 500 指數的市盈率溢價只有 6%，大致符合歷史中位數，而若按 PEG 比率計算，公用事業部門的交易價格遠低於歷史平均水平。而隨着 AI 熱潮帶來的電力需求暴增，公共事業股仍有上漲空間。若遇到經濟放緩，公共事業股也能提供防禦功能。

高盛：大漲之後，公用事業仍是美股 “攻防兼備之選”

美股三大指數齊跌之際，標普 500 和道指的實時定價數據在北京時間 22:41 停止更新，投資者無法獲取實時數據。分析指出，數據中斷可能影響短期市場行為，一是指數數據傳輸中斷恰好在市場達到當天的最低點時發生，可能代表着恐慌情緒蔓延，二是緊接着數據中斷和市場低點之後，期貨市場開始上漲，可能意味着市場開始習慣數據中斷。

道指和標普 500 指數等一度報價中斷，此後恢復，美股反彈

美股週四早盤繼續下滑，道指下跌 360 點。賽富時第一財季營收不及預期，股價暴跌超過 15%。摩根大通首席執行官戴蒙警告稱美國正重蹈 20 世紀 70 年代的覆轍，預計美國股市可能下跌多達 70%。

早盤：美股週四早盤繼續下滑 道指下跌 360 點

美股週四低開，賽富時股價大跌超過 17%。美國第一季度 GDP 年化季率修正值為 1.3%，低於預期。市場關注週五的 4 月 PCE 通脹數據。賽富時第一季度營收不及預期，第二季度盈利和盈利指引也低於預期。Foot Locker 業績強勁，股價上漲超過 25%。摩根大通首席執行官警告美國可能會重蹈 20 世紀 70 年代的覆轍，出現高失業率、高通脹與低需求並存的 “滯脹” 時期。投資者 John Hussman 預測美國股市可能下跌 70%。標普 500 指數繼續突破歷史新高。

開盤：美股週四低開 賽富時股價大跌

核心 PCE 價格指數年化季環比增長 3.6%，較初值 3.7% 下修 0.1 個百分點，較去年四季度 2% 大幅增長。

經濟放緩！美國一季度 GDP 和 PCE 增速雙雙大幅下修

輪到 AI 手機，蘋果對手機復甦有信心，可能因為華為出海困難。聯想向中東基金髮行 20 億美元 CB，但稀釋股權逾 19%，市場可能不會喜歡。DELL 昨晚創新高，或會被納入標普指數。

港股覆盤：輪到 AI 手機

美國經濟數據不佳，加息預期下降，導致美股開盤下跌。標普 500 指數和納斯達克指數均下跌。C3.ai 股價上漲，業績好於預期，展望也較好。Salesforce 股價下跌，一季度銷售超預期，但二季度收入展望低於預期。美國國債期貨上升，收益率下跌。同時，美國一季度實際 GDP 增速下修，核心個人消費支出物價指數也低於預期。這些數據可能降低加息的可能性。投資者預計今年美聯儲只會在 11 月前降息一次。

美股盤初：經濟數據打壓加息預期，道指跌近 1%，美國國債走高

英偉達股價逆勢上漲，並宣佈進行 1 拆 10 的拆股方案。上週發佈的一季度財報顯示，英偉達營收同比增速超過 200%，數據中心業務收入創新高。拆股消息引發市值暴增，被視為企業持續擴張和盈利前景強勁的信號。拆股後的股價降低，吸引更多散户入場，短期內有望提升股價。根據歷史數據，拆股宣佈後的公司股價表現通常優於市場指數。英偉達此次拆股也引發業內關注。

英偉達逆勢上漲，市值再創新高，一夜暴增 1.35 萬億元

<p>業績出現了改善跡象，但估值還是偏高</p>