本週全球資金面出現的變化有：海外資金繼續流出 A 股和港股，但流出規模放緩；南向資金加速流入；股票、債券和貨幣市場繼續流入；美股轉為流出，日本和發達歐洲延續流出。國內資金面上，海外資金持續流出中國市場但規模收窄。全球資金面上，主動外資流出日股，美股轉為流入，印度流入加速。

中金：南北向資金分化加大

美國利率上升帶來不同影響，部分零售股表現好而部分表現差。亞馬遜和好市多等公司股價飆升，而 Dollar Tree 和 Dollar General 等股價下跌。專注於低收入消費者的零售公司受到利率上升的影響更大。美聯儲表示需要更多通脹降温證據才會降息。投資者關注消費者能夠承受高利率的公司和提供折扣的家居用品公司。市場預計美國 5 月零售銷售將增長 0.3%。沃爾瑪等公司備受關注。

美國高利率施壓下零售股表現分化 亞馬遜、好市多等表現亮眼

AMD 首席執行官 Lisa Su 接受採訪，談到了與英偉達和 Intel 的競爭，表示 AMD 是一家計算公司，將根據工作負載使用正確的計算引擎。她還分享了她在 IBM 學到的經驗，以及 AMD 在她的任期內取得的成就。此外，她還談到了對 “ChatGPT” 的看法和 AMD 的應對措施。

AMD Lisa Su 專訪：談與英偉達、Intel 競爭，直言 Arm 不是敵人

分析師和投資者認為本週五央行的聲明實際上推遲了貨幣政策的正常化，而政策正常化對日元匯率的復甦至關重要。

央行拖，日元危？

紐約聯儲公佈數據顯示，今年第一季度中性利率穩定在較低水平。這表明，低利率世界可能仍未結束。美聯儲官員對中性利率的看法正在上升，但中性利率無法直接觀察到。美國經濟放緩程度未達預期，引發對利率是否高到足以控制通脹的疑問。貨幣政策被認為是限制性的。克利夫蘭聯儲發佈報告稱，聯邦基金利率水平較限制性水平更高。

紐約聯儲：第一季度中性利率穩定在較低水平

微軟正在推動 OpenAI 轉變為營利性公司，可能加速 OpenAI 的上市，同時 Sam Altman 可能會擁有更多股權。當前 OpenAI 估值為 860 億美元，轉型為營利性公司後，新實體可保持類似的使命，同時讓投資者有機會獲得更快的回報。一些微軟高管多年來一直傾向於將 OpenAI 轉變為一家成熟的營利性公司。

微軟正在推動 OpenAI 轉變為營利性公司！Sam Altman 或擁有更多股權

馬斯克在 2024 年特斯拉股東大會上表示，特斯拉的市值有可能達到當今市值最高公司的 10 倍，將成為一家市值 25-30 萬億美元的公司。馬斯克回顧了過去一年中特斯拉在工廠建設、汽車業務、超充、電芯、儲能產品、軟件開發、人工智能等方面的成就，並展望了公司的未來。特斯拉股東大會通過了重新批准埃隆的薪酬計劃和將特斯拉註冊地遷往得州的提案。

馬斯克在 2024 年特斯拉股東大會上的年度發言

AI 技術正逐漸滲透醫療行業，週五納斯達克股票市場迎來一家名為 “Tempus AI” 的醫療診斷公司，該公司使用 AI 幫助醫生分析患者的醫療檢測數據，上市首日股價一度飆升 15%。

首批生成式 AI 應用公司上市，“醫療診斷” Tempus AI 上市首日漲近 9%

1-5 月，比亞迪、蜂巢能源和國軒高科等廠商電池出口增速都超 100%

按下出海加速鍵的不止車企，還有鋰電池廠 | 見智研究

歐洲央行官員對法國市場動盪保持冷靜，認為沒有必要感到恐慌。法國和德國國債收益率上漲導致市場動盪，但政策制定者認為仍處於控制之中，並未討論危機工具。法國即將舉行歐洲議會選舉，政治不確定性引發投資者擔憂，導致法國股市和銀行股下跌。法國右翼政黨國家聯盟在選舉中領先，提出降低退休年齡和保護主義政策，引發評級機構下調法國評級。此外，意大利等歐元區成員國的債券息差也在擴大。

歐洲央行官員對法國市場動盪保持冷靜 未考慮使用危機工具

高盛策略師 David Kostin 團隊週五將今年年底標普 500 指數的預測從此前的 5200 點大幅上調至 5600 點，理由是收益向下修正低於平均水平，以及他們現在認為更高的市盈率倍數是合理的。高盛去年 11 月發佈最初的今年標普 500 目標點位，其最新目標 5600 點是自最初目標發佈以來的第三次上調。

半年來第三次了！高盛上調標普年底目標位，理由是 “五大科技股盈利太強”

境外上市新政第一股康蒂尼背後的故事：創新藥企上市經驗參考

克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，儘管最新通脹數據喜人，但她仍認為通脹風險偏向上行。她認為勞動力市場面臨的風險是雙重的，而且需要更多數據來確認通脹是否正處於下降的軌道上。梅斯特對利率的最新預測為 3%。

美聯儲梅斯特：儘管數據好轉 但通脹風險仍偏向上行

週五美股三大指數漲跌不一，恒生指數 ADR 下跌，按比例計算，收報 17807.20 點，較香港收市下跌 134.58 點或 0.75%。大型藍籌股多數下跌，滙豐控股收報 67.519 港元，較香港收市漲 0.55%;騰訊控股收報 375.949 港元，較香港收市跌 1.01%。

智通 ADR 統計 | 6 月 15 日

馬斯克稱特斯拉的估值可達 30 萬億美元，可能使其個人淨資產達到 6 萬億美元。馬斯克表示特斯拉未來的估值將受益於自動駕駛技術以及人形機器人業務。他認為特斯拉每年可從 Optimus 中獲得 1 萬億美元的利潤，使其市值達到 20 萬億到 25 萬億美元。市場對馬斯克的估值目標持激進態度，但有專家認為機器人市場潛力巨大，特斯拉有望成為一家市值 30 萬億美元的公司。該消息屬於企業相關信息。

驚天估值！馬斯克稱特斯拉價值 30 萬億美元

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，如果未來幾個月的通脹數據繼續好轉，美聯儲可能會考慮降低利率。根據 5 月消費者價格指數，通脹數據較好，使得同比增長率達到 3.3%。剔除食品和能源成分的核心 CPI 在 5 月僅上漲了 0.16%，是自 2021 年以來的最慢月度增速。古爾斯比表示，如果通脹數據持續回到這個水平，美聯儲對實現 2% 的目標感到有信心，將打開降息的大門。

芝加哥聯儲主席：5 月通脹數據為降息開闢道路

前美國財政部長、美國高通脹的吹哨人薩默斯嚴厲批評前總統特朗普近日提出的財政收入體系理念，他週五表示，這是滯脹之母，這還將引發全球範圍的經濟戰。他警告説，這很容易導致美國按揭貸款利率達到 10%。

美國高通脹吹哨人怒批特朗普提出的財政收入體系：這是滯脹之母！

美國消費者信心意外下滑至七個月新低，通脹預期反彈，標普大盤脱離歷史最高，道指連跌四日，羅素小盤股跌至六週新低。蘋果脱離新高且市值輸給微軟，微軟、英偉達、博通再創新高。中概指數近八週新低，全周累跌 2.7%。歐股全周跌超 2%，法股跌超 6% 創兩年多最大跌幅。10 年期美債收益率全周跌超 21 個基點，油價期貨止步四日連漲。日本央行鴿派決策令日元週五跌至一個多月新低，美元指數升至六週新高。金價四周來首次周線累漲，倫鋁鉛鎳全周跌超 2%。

標普止步四日連漲，納指五日連創新高，法股單週跌幅兩年多最深

週五美股成交額前 20 的消息顯示，英偉達連續第八週上漲，市值突破 3.2 萬億美元。華泰證券認為，英偉達分拆股票增加了流動性，股價更符合道瓊斯工業平均指數的標準，並在人工智能領域擁有優勢。蘋果公司面臨歐盟指控，可能成為首個遭到指控的科技巨頭。特斯拉的股價下跌。以上是有關美股成交額前 20 的主要信息。

6 月 14 日美股成交額前 20：英偉達連續第八週上漲，市值突破 3.2 萬億美元

納斯達克美東時間週四晚間發佈消息稱，Arm Holdings 的股票將於 6 月 24 日交易開始前取代 Sirius XM Holdings，進入納斯達克 100 指數、納斯達克 100 等權重指數、納斯達克 100 科技板塊指數、納斯達克 100 科技板塊市值加權指數和納斯達克 100 科技板塊調整市值加權指數。

被納入納斯達克 100 指數 Arm 股價一度大漲 6% 創歷史新高

週五，由軟銀支持、為精準醫療提供數據和分析工具的 Tempus AI 登陸美國資本市場，開盤漲超 12%，最高觸及 43.02 美元。IPO 價格為 37 美元。Tempus AI 的核心收入來源是其提供的基因組檢測服務，這些服務面向醫療保健提供商、生命科學公司、研究人員以及專注於癌症診斷的專業人員。公司提供的服務包括下一代測序 (NGS) 診斷、分子基因分型和其他先進的測試。此外，Tempus AI 還通過向製藥和生物技術公司提供臨牀、分子和成像數據庫，以及一系列分析和計算工具來獲得收入。截至 2024 年 3 月 31 日，Tempus AI 12 個月的收入為 5.62 億美元。

美股異動 | Tempus AI 登陸美國資本市場 開盤漲超 12%

納指多次短線轉漲後，重回跌勢。蘋果走軟，特斯拉最深跌 2.3%，微軟止跌轉漲市值仍為美股第一。芯片股多數跌超 1%，但英偉達盤中再創新高。財報利好的 Adobe 最高漲約 16.5%，AI 概念股漲跌不一，熱門中概股普跌，造車新勢力全線下跌，散户抱團股如遊戲驛站、AMC 院線、黑莓全軍覆沒。法股跌 3%，歐洲斯托克 50 指數跌超 2%，黃金漲超 1%。

歐股重挫拖累美股齊跌，科技股走勢分化，芯片股多數跌超 1%，Adobe 大漲逾 16%

截至發稿，該股跌超 6%，報 48.645 美元

美股異動 | 航空郵輪股普跌 聯合大陸航空跌超 6%

週五，Adobe 股價走高，截至發稿，該股漲超 14%，報 525.92 美元。Adobe 公佈了超出預期的最新季度業績，同時上調了截至 11 月的財年預期。本季度，Adobe 的收入達到 53.1 億美元，比去年同期增長了 10%。這略高於公司預計的 52.5 億美元至 53 億美元範圍，也高於 FactSet 跟蹤的華爾街共識預期的 52.9 億美元。對於下一個季度，Adobe 預計收入在 53.3 億美元至 53.8 億美元之間，新的數字媒體淨 ARR 為 4.6 億美元。公司預計數字媒體部門收入為 39.5 億美元至 39.8 億美元，數字體驗部門收入為 13.25 億美元至 13.45 億美元。Adobe 預計下季度調整後的每股收益為 4.50 美元至 4.55 美元。

美股異動 | 公佈超預期業績 Adobe 漲超 14%

分析稱，美國消費者情緒的下降與勞動力市場疲軟的跡象相吻合。雖然低收入家庭有顯著的工資增長，但即使通脹放緩，在物價持續高企的情況下，他們的預算仍然緊張。中等收入消費者的觀點與低收入消費者的觀點相似，這與歷史模式不同。

美國消費者信心意外下滑至七個月新低，長期通脹預期小幅反彈

一度被亞馬遜給予厚望的 Alexa 為何被後來者 ChatGPT 吊打，錯失爭霸 AI 世界的機會？這裏面不僅有技術的鍋。

微軟的反面：錯過了 AI 時代最大機遇的亞馬遜

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，於 2024 年 6 月 14 日，該公司斥資 5 億港元回購 432.78 萬股，每股回購價為 114-117.9 港元。

美團-W6 月 14 日斥資 5 億港元回購 432.78 萬股

儘管美元有望錄得自今年 2 月以來的最佳單週漲幅，但外匯交易員押注美國的收益率優勢不會持續下去。

多頭連續六週削減押注 美元本輪漲勢已見頂？

蘋果的投資者推動了蘋果股價創下兩年多來最好的單週表現，其市值也超過了微軟。投資者押注蘋果將推出新的人工智能功能，引發了大規模的升級週期。儘管市場對蘋果的人工智能戰略表示擔憂，但蘋果的股價正在迎頭趕上。華爾街認為蘋果將成為人工智能的主要受益者。蘋果的股價今年以來僅上漲約 12%，是美股七巨頭中表現第二差的。

華爾街押注 AI 功能將引發大規模升級週期 蘋果股價料創兩年來最好單週表現

微軟計劃投資 66.9 億歐元 (71.6 億美元) 在西班牙東北部阿拉貢地區開發新的數據中心。阿拉貢地區政府表示，微軟已經申請了在薩拉戈薩市外的一處地點建設數據中心的施工許可證，這證實了當地報紙《ElHeraldo》的報道。據悉，微軟的投資將分 10 年進行。微軟未立即回應置評請求。此前，亞馬遜於 5 月表示，計劃在西班牙投資 157 億歐元 (約 170 億美元)，通過在該國建立數據中心以擴展其雲計算基礎設施。亞馬遜 AWS 表示，將在阿拉貢地區政府的幫助下擴大在當地的雲計算基礎設施。

微軟將投資 71.6 億美元在西班牙新建數據中心

英國央行發佈的一項調查顯示，儘管英國通脹預期降至 2.8%，但仍有更多的英國民眾預測利率上升而非下降。約三分之一的受訪者預計未來 12 個月借貸成本將上升。此外，最近的數據顯示英國失業率升至兩年來新高，表明勞動力市場正在逐漸寬鬆。英國央行行長及其他官員預計將維持利率不變，投資者對降息幅度的押注已經減少。

英國央行：即使通脹下行，仍有更多英國民眾預測加息而非降息

挪威主權財富基金在特斯拉等公司股東大會上的投票方式發生了重大變化。該基金在特斯拉股東大會上投票反對馬斯克的薪酬方案，並表示擔憂薪酬規模、業績觸發機制、股權稀釋和關鍵人物風險。此外，該基金還反對埃克森美孚的 ESG 股東任命和殼牌的減排目標。挪威主權財富基金強調投票作為影響公司治理的工具，特別關注氣候變化、董事會性別多樣性和高管薪酬等問題。該基金擁有 8800 多家公司的股份，並致力於解釋其投票決策背後的邏輯和想法。

在特斯拉等公司股東大會上 挪威主權財富基金變了

A 股滬指繼續守 3000 點，港股則毫無懸念的再度下跌，收盤跌 0.94%，歐洲盃的影響力確實不容小覷。

智通港股解盤 | 茅台下跌帶來消費改變 證券異動意欲何為

美國資管巨頭 PGIM Fixed Income 表示，儘管債券交易員預期美聯儲將降息，但實際上美聯儲可能會傾向於加息。該公司持續減持美國國債，並認為市場對政策利率過於樂觀。他們預計如果核心通脹率繼續上升，美聯儲將轉向加息。儘管市場預計美聯儲將降息，但 PGIM Fixed Income 認為這種説法必須改變。該公司預計 10 年期美國國債收益率將升至 4.5%。他們偏好高等級公司債和一些主權債券。

給降息預期 “潑冷水”！手握 1.3 萬億美元的資管巨頭 PGIM：美聯儲仍可能加息，看空美債

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，待股東周年大會結束後，因其他工作安排，沈南鵬退任非執行董事一職。

美團-W：沈南鵬退任非執行董事

自動駕駛方面，上海臨港新片區管委會數據處處長陸森透露，南匯新城正推動 10 輛特斯拉車輛開展全自動駕駛落地試點。

上海南匯新城正推動特斯拉 FSD 落地試點

"咆哮小貓"基思·吉爾似乎已清倉遊戲驛站看漲期權，增持了遊戲驛站股票。吉爾的投資組合不再包括 12 萬份期權，取而代之的是 900 多萬股普通股。隨着期權到期日臨近，華爾街一直在猜測吉爾是否會行使合約來獲得股票。遊戲驛站原定於週四召開股東大會，但因技術故障而推遲。上週，吉爾披露期權頭寸和重返 YouTube 的消息使遊戲驛站股價上漲。遊戲驛站利用上漲籌集了 21.4 億美元的現金。

Meme 股狂歡到頭了？“咆哮小貓” 或已清倉遊戲驛站看漲期權

今年以來，國債市場迎來了爆發，債券型基金的投資回報率上升。然而，業內人士警告稱，這種高收益可能不具有可持續性，並指出當前的利空因素被投資者忽視了。債券市場的波動問題也引發了資管產品淨值的變化。短期純債型基金、中長期純債型基金、混合債券型一級基金和混合債券型二級基金的復權單位淨值增長率皆為負數。同時，基金份額也出現了縮水。

齊聲警告債市風險！央行主管媒體稱更需關注債券類價格波動，中證報引權威人士稱債券型基金 “牛市” 也隱藏不小風險

漲價壓制消費，周大福的金飾也不好賣了

內房躁動，內房今天因傳出下週或降息的消息而躁動。有實力的基本剩下國企，例如越秀地產。越秀地產增持完成後，控股股東持股佔比將提升至最多 45.39%。公司銷售額同比下降約 42.3%，但需求較堅挺。公司今年也繼續拿地，佈局在上海、廣州、合肥三個城市。越秀地產可能與廣州資產合作。廣州市新房成交同比下滑 37.2%。

港股覆盤：內房躁動

對於巴菲特而言，他看中的好公司漲的慢，給足機會買到夠是好事，而對於抄作業的投資者來説，震盪兩年消磨不少人的耐心，若想抄股神的作業，現在 60 元的西方石油究竟值不值得買呢？

西方石油，又到股神的增持價了，你跟不跟？

<p>估值這麼低，吉利汽車和極氪關係 “有毒”？</p>

極氪：親爹太寵溺，有毒 or 有益？

騰訊視頻 visionOS 端正式上線，提供 600 餘部作品，包括《三體》等熱門 IP。平台還推出多項沉浸式視頻消費功能，如《慶餘年第二季》的懸空廟、《斗羅大陸》的星斗森林等虛擬場景，以及觀賽體驗。

騰訊視頻 visionOS 端上線 提供《三體》等 600 餘部作品

歐洲央行管委卡扎克斯表示，如果通脹數據持續放緩，歐洲央行將繼續按照市場預期的幅度降息。他對市場預期滿意，認為降息是合理的，但仍需關注工資增長和公司能否將其轉嫁給客户等變數。卡扎克斯提醒不要對少數數據點過度反應，數據整體符合央行預期。如果保持基準情景，降息方向明確。

歐洲央行管委卡扎克斯：若通脹數據良好，將認同市場對歐洲央行降息預期

來源：香港大公報甲苯衍生品供應商武漢有機（02881）招股截止認購，據統計共錄得 36 億元孖展申購額，超購 66 倍。交銀國際擔任獨家保薦人。公司將於 6 月 17 日（下週一）公佈分配結果，隨後在 6 月 18 日（下週二）正式掛牌。

武漢有機孖展 36 億 超購 66 倍

北水在 6 月 14 日港股市場淨買入 58.07 億港元，其中港股通 (滬) 淨買入 30.51 億港元，港股通 (深) 淨買入 27.56 億港元。盈富基金、中國移動和中國銀行是北水淨買入最多的個股，而港交所、騰訊和中廣核電力則是北水淨賣出最多的個股。此外，高盛對中國移動持正面看法，並認為其有能力實現派息目標。中信證券認為地產金融政策將改變銀行的地產債務風險預期。

北水動向 | 北水成交淨買入 58.07 億 盈富基金獲 9 億港元加倉 港交所遭拋售

美國股市盤前三大期指漲跌不一，Adobe 第二財季業績向好，上調全年業績指引。英偉達、特斯拉漲超 1%。熱門中概股盤前多數下跌。美國 10 年期國債收益率小幅走低。歐股集體走弱，歐元兑美元自 5 月 2 日以來首次跌破 1.07。原油走低，金銀走高。

美股盤前三大期指漲跌不一，Adobe 漲近 15%，原油走低、金銀走高

原油基準價格將創下逾兩個月來最佳周度表現，市場對原油和燃油的需求前景持樂觀態度。布倫特原油和 WTI 原油本週漲幅超過 3%，這是自 4 月 5 日以來表現最好的一週。石油輸出國組織預測 2024 年全球石油需求將相對強勁增長，高盛預計今年夏天美國的燃料需求將保持強勁。俄羅斯承諾履行歐佩克 + 協議規定的產量義務，為油價提供了進一步的支持。需求前景和歐佩克 + 減產紀律改善幫助扭轉了油價的跌勢。油價可能取決於北半球夏季需求情況的變化。

需求前景樂觀 原油將創下逾兩個月來最佳周度表現

中國 5 月 M2 貨幣供應同比 7%，前值 7.2%。

央行：初步統計，2024 年前五個月社會融資規模增量累計為 14.8 萬億元，比上年同期少 2.52 萬億元。