匯聚科技早盤漲近 6%，高見 3.05 港元，再創歷史新高。截至發稿，漲 4.53%，報 3 港元，成交額 2553.07 萬港元。消息上，英偉達 GB200 將大規模量產，立訊精密已進入供應鏈。此外，蘋果公司已經開始構建基於 M2 Ultra 芯片的 AI 服務器。分析人士表示，作為蘋果的重要供應商之一，立訊精密後續或將受益於蘋果 AI 服務器。據悉，匯聚科技旗下服務器新業務主要提供算力服務器、邊緣服務器、AI 智能服務器、GPU 卡及整機櫃等產品。該板塊已成為公司最大收入分部，目前，收入佔比達到 46.67%。值得注意的是，2022 年 2 月，立訊精密花費 11.04 億港元收購匯聚科技 74.67% 股權。

理解市場 | 匯聚科技漲近 6% 再創新高 大股東立訊精密已進入英偉達 GB200 供應鏈

港股三大指數低開高走，恒生指數漲 0.9%，恒生科指漲 0.75%，國企指數漲 1.01%。科網股轉漲，蘋果概念股漲幅居前，比亞迪電子漲近 7%，舜宇光學科技漲近 4%。半導體概念股活躍，中芯國際漲超 3%。華晨中國派特別息股價漲超 22%。互聯網醫療股跌幅靠前，平安好醫生跌超 4%。

快訊：港股三大指數低開高走 蘋果、半導體概念股漲幅居前

鴻騰精密股價再漲超過 5%，年內漲幅已超過 1.5 倍。蘋果宣佈 AI 戰略，預計今年第三季將有產品更新置換需求，鴻騰精密等供應鏈公司將受益。此外，電子代工大廠廣達預計將於 2024 年 9 月量產搭載英偉達 GB200 的服務器。鴻騰精密是全球服務器連接器龍頭廠商之一，預計 2024 年服務器/互連業務收入將同比增長 15-20%，AI 服務器相關產品收入將佔收入 8-10%。

理解市場 | 鴻騰精密再漲超 5% 年內已漲 1.5 倍 公司有望受惠蘋果換機及 AI 服務器高需求

比亞迪電子漲近 6%，領漲蘋果概念股。蘋果公佈 AI 戰略，有望進一步帶動用户換機，提升蘋果銷量。比亞迪電子等公司有望受益於蘋果供應鏈的深度增長。

理解市場 | 比亞迪電子漲近 6% 領漲蘋果概念 蘋果公佈 AI 戰略 有望進一步帶動用户換機

芯片股延續近期漲勢，宏光半導體、上海復旦、中芯國際和華虹半導體股價都有所上漲。據報道，台積電計劃漲價，3nm 代工價漲幅或在 5％以上，先進封裝明年年度報價也約有 10％-20％漲幅。中芯、華虹等晶圓廠產能滿載，不再有降價談判的意願。華虹半導體的晶圓廠利用率已超過 100%，可能會在下半年將晶圓價格提高 10%。

理解市場 | 芯片股延續漲勢 報道稱台積電計劃漲價 頭部晶圓廠產能緊張或提價

有用户發瘋式催發貨，商家在線陪飆戲、有求必應。 鬥圖、嘮嗑、互相飆戲......這些精神狀態遙遙領先的商家，把 “用户體驗” 捲到了新高度。

在拼多多和買家 “鬥圖” 後，我的店火了

微軟日本總裁 Miki Tsusaka 表示，日本是使用新型人工智能工具最快的國家之一，有可能進一步加速其經濟和科技行業的發展。微軟計劃投資 29 億美元擴大在日本的人工智能數據中心，預期電力需求將上升。此外，Miki Tsusaka 強調網絡安全對於使用人工智能的重要性。她認為人工智能是一種不可避免、革命性的新技術。

微軟日本總裁：日本正在加速使用人工智能

中國 5 月規模以上工業增加值同比 5.6%，前值 6.7%。

過去一個月內，全球約有 300 億美元新資金流入股票基金，其中高達 94% 投向了美國資產；一季度，海外投資者購入了 1870 億美元美國公司債券，同比增長 61%。

全球 “抱團” 美股，美股 “抱團” AI

豐田的戰略在於通過優化內燃機和混動技術，在未來多元化的汽車市場中保持競爭力。混動車型動力足、保值率高，仍受消費者青睞。

歐美市場混動佔優，豐田押注小發動機

微軟率先向 Copilot+ 設備推送 Win11 24H2 更新，英特爾和 AMD 用户還需等待。該更新修復了藍牙設備音量問題以及 BattlEye 反作弊軟件在驍龍處理器上無法運行的 Bug。微軟還將 Copilot 功能從任務欄分離，使其成為一個可單獨添加或移除的應用圖標。此外，Copilot+ 設備內置的神經網絡處理單元可幫助用户在應用中添加或移除圖像背景。

微軟率先向 Copilot + 設備推送 Win11 24H2 更新，英特爾和 AMD 用户還要等

央地支出增速差或許是解釋滬深 300 定價更有效的前瞻指標。該數值擴張，則有利於大盤指數，反之亦然。該指標從 2017 年至今對大盤指數有較強的相關性。

若 M1 沒法看，那應該看什麼？

港股恒指和科指低開，科網股普遍下跌。美股上週五個別發展，納指連升第五個交易日，道指則連跌第四日。全周計，納指累升 3.2%，道指跌 0.5%，標普 500 指數累升 1.6%。本週內地將公佈多項重要數據。預期對市況會有一定啓示。港股方面，恒指累跌 425 點或 2.3%，科指累跌 1.7%。部分權重股走勢漸露疲態，人民幣匯價偏弱，A 股投資氣氛仍審慎，限制港股表現。港股寄望於 A 股反底，留意恒指已多次考驗 50 天線支持。

快訊：港股恒指低開 0.52% 科指跌 0.58% 科網股普遍下跌

中國央行：今日進行 1820 億元 1 年期 MLF 操作，中標利率為 2.50%，與此前持平。

本週多家央行將進行決策，進一步揭示其對降息態度。美聯儲下調降息預測後，英國和澳大利亞等國可能無法開始降低借貸成本。其他國家的決策可能反映出全球貨幣週期的不同階段。主要央行維持利率不變，短期內可能繼續維持高利率以推動通脹下行。全球降息序幕已經拉開，但目前情況下全球降息進程艱難。

全球 “降息潮” 艱難起步 本週多家央行決定後續進程

沈南鵬退任美團非執行董事一職，引起市場關注。他是紅杉中國的創始及執行合夥人，曾參與多個世界級中國企業的發展。沈南鵬在紅杉中國的平台上展現了敏鋭的商業洞察力和獨到的投資策略。他曾投資字節跳動、美團和拼多多等公司。沈南鵬在美團的股權比例為 1.69%。

沈南鵬，退任美團董事一職！

據報道，由於擋風玻璃刮水器出現問題，特斯拉暫停了電動皮卡 Cybertruck 的交付。據報道，許多買家表示，特斯拉已經通知他們，交貨可能會推遲一週左右，有些人説他們被告知雨刮器的電機有問題。報道稱，特斯拉沒有發佈召回通知。這是特斯拉 Cybertruck 遭遇的最新挑戰。今年 4 月，有報道稱 Cybertruck 因加速踏板問題暫停交付。今年以來，由於需求放緩和電動汽車市場競爭加劇，特斯拉的股價下跌了 30%。

傳特斯拉 Cybertruck 因雨刮器問題暫停交付

6 月 14 日，共 41 只港股獲公司回購，8 只個股回購金額超千萬港元。其中，騰訊控股、美團-W、友邦保險回購金額最大，分別獲公司回購 10.02 億港元、5.0 億港元、1.83 億港元。

6 月 14 日 41 只港股獲公司回購，騰訊控股、美團-W、友邦保險回購金額最大

高密度互連板需求旺盛，PCB 行業有望持續增長。伴隨全球半導體週期復甦和終端創新推出，PCB 行業 “週期 + 成長” 雙重邏輯有望持續共振。人工智能發展帶來了新機遇，高密度互連板應用在人工智能服務器等領域，有望成為印製電路板迭代升級的主要方向。英偉達的服務器放量也帶動了 PCB 概念熱度。PCB 板塊有望持續增長，HDI 電路板用量有望大幅提升。PCB 行業屬於電子信息產品製造的基礎產業，受宏觀經濟週期性波動影響較大。

港股概念追蹤 | 高密度互連板需求旺盛  PCB 行業 “週期 + 成長” 雙重邏輯有望持續共振（附概念股）

據知名蘋果爆料人 Mark Gurman 報道，蘋果智能服務將於今夏晚些時候向開發者開放試用，這意味着它不包含在 iOS 18 首次 beta 版本中，且當新的操作系統最終在秋季正式推出時，AI 功能將以預覽版本形式出現，僅支持蘋果的部分設備並且僅支持美國英語地區使用。

“蘋果智能” 何時可用？最快夏末開放試用，年底或明年上半年正式推出

智通財經 APP 獲悉，根據 2024 年 6 月 14 日披露數據，京基金融國際、東風集團股份、九毛九港股通持股佔比增加值最大，分別增加 2.57%、0.74%、0.58%；中遠海能、錦欣生殖、春立醫療港股通持股佔比減少值最大，分別減少-0.62%、-0.44%、-0.33%。在最近有統計數據的 5 個交易日內，東風集團股份、京基金融國際、龍源電力港股通持股佔比增加值最大，分別增加 4.21%、2.98%、2.20%；兗礦能源、中遠海能、亞洲水泥 (中國) 港股通持股佔比減少值最大，分別減少-2.74%、-1.50%、-1.03%。

智通港股通佔比異動統計 |6 月 17 日

2024 年 5 月，中國 M1 同比增長-4.2%，主要由於機關團體活期存款淨增量同比大幅回落。此外，地方政府可能正在真實壓降債務，經濟仍在底部。對於資本市場，紅利資產、大盤和港股相對看好。煤炭價格上漲需要引起關注，可能提示風險偏好提升和經濟供需改善。貨幣政策寬鬆可能進一步降息和增加再貸款。總結來説，經濟下行壓降債務、金融監管嚴格，資本市場波動加大，需關注市場趨勢和風險提示。

M1 下行的根源：地方政府壓降債務

華裔女性蘇姿豐成功領導 AMD 起死回生，公司市值超過競爭對手英特爾，股價增長超過 60 倍。蘇姿豐連續四年被福布斯評為全球收入最高的女性 CEO，被《財富》評為年度最佳企業家。AMD 是英偉達的勁敵，在 CPU 和 GPU 領域市佔率位居行業老二，是全球唯一一家同時做 CPU 和 GPU 的廠家。蘇姿豐被稱為"芯片女王"。

芯片女王：奔向問題，問題實際上創造了機會

卡什卡利表示，如果今年只降息一次，那很可能發生在年底。

卡什卡利：美聯儲在降息前有充分時間考慮

美國債券市場正在讓人們意識到，投資者生活在一個數據比美聯儲可能説的任何話都重要得多的世界裏。

對美債市場來説 數據比美聯儲指引更重要

標普 500 指數創下新高，Evercore ISI 將年底目標位上調至 6000 點，成為華爾街最樂觀的預測。首席股票和量化策略師伊曼紐爾表示，經濟復甦、企業盈利改善和美聯儲緊縮週期結束的樂觀情緒推動了標普 500 指數今年的上漲。他認為通脹放緩和人工智能熱潮將繼續推動美股走高。這一預期高於其他華爾街大行的目標。

Evercore ISI 喊出華爾街最高！上調標普 500 年底目標位至 6000 點

中金：港股逐步迴歸現實與基本面，恒指或於 18000 點附近震盪盤整。媒體稱特斯拉 FSD 可能正在上海測試。OpenAI 考慮成為盈利性企業，蔡崇信稱微軟與 OpenAI 未來極有可能會分道揚鑣。特朗普稱絕不禁止 TikTok。英特爾稱 2028 年 AI PC 料將佔 PC 市場份額的 80%。京東 618 大促再追加 100 億投入。

早餐 | 高盛看多標普 500 至 5600 點，蘋果被曝將推出一款更輕薄 iPhone

澳洲聯儲本週將維持利率不變，以抑制消費者價格和支持就業增長。預計澳洲聯儲將從 2025 年初開始降息，以平衡經濟增長和控制通脹。儘管考慮到 4 月份通脹數據強於預期，但下一個利率舉措仍可能是降息。澳大利亞經濟明顯放緩，人均 GDP 下降，零售銷售低迷，通貨膨脹和高借貸成本是主要原因。勞動力市場仍然緊張，失業率為 4%。

跟隨美聯儲 “弱鷹”？經濟學家：澳洲聯儲本週將維持利率不變

智通財經 APP 數據顯示，6 月 12 日，中國銀行、美團-W、建設銀行南向資金淨流入金額位列市場前三，分別淨流入 5.11 億、5.04 億、3.43 億。中遠海能、中國鐵塔、招商銀行南向資金淨流出金額位列市場前三，分別淨流出 8248.51 萬、8153.62 萬、6848.39 萬。東江環保、十月稻田、越秀交通基建以 96.79%、71.63%、70.03% 位列市場前三。安德利果汁、神州控股、春立醫療以-62.90%、-56.79%、-51.08% 位列市場前三。前 10 大資金淨流入榜股票名稱淨流入 (元)↓淨流入比收盤價中國銀行 5.11 億 37.98%3.700（-0.54%）美團-W5.04 億 13.27%112.600（-2.34%）建設銀行 3.43 億 13.88%5.490（-0.90%）中國海洋石油 3.41 億 11.43%21.800（+2.35%）比亞迪股份 2.57 億 11.39%220.000（-3.68%）中國神華 2.53 億 26.50%39.600（+2.59%）工商銀行 2.08 億 16.15%4.320（-0.92%）盈富基金 1.83 億 2.35%18.290（-1.14%）中芯國際 1.83 億 13.56%17.860（-4.18%）華潤置地 1.79 億 26.79%26.700（-2.85%）前 10 大...

智通港股通資金流向統計 (T+2)|6 月 17 日

邁富時是一家初次上市的 SaaS 企業，在短短 19 個交易日內股價翻倍。公司主要提供營銷及銷售 SaaS 解決方案和精準營銷服務，業務亮點包括用户數量和每用户平均合約價值的上升趨勢。然而，SaaS 企業近幾年在資本市場表現低迷，市值大幅縮水。邁富時的估值是否合理仍需觀察。

2.8 億成交額撬動百億市值增長，邁富時的估值泡沫何時 “擠”？

黃仁勳在加州理工學院畢業典禮上分享了他在日本京都的小故事，他遇到了一位園丁，園丁用竹鑷子小心翼翼地剔除死苔蘚，告訴黃仁勳 “我有的是時間”。黃仁勳從這件事學到，致力於手藝和事業時，就會有足夠的時間。他鼓勵畢業生們去做一些未曾探索過的事情，但要有合理的計劃。專家指出，人們通常不會為首要任務分配足夠的時間，這可能導致不快樂、壓力和倦怠。建議寫下日常活動並評分，以解決這個問題。這篇文章屬於個人故事類別。

黃仁勳最新建議：找到一門技藝，用一生去完善、磨鍊！

方正證券表示，目前仍將繼續配置 “中特估” 和交易 “科特估”。投資者應注意 “科特估” 和 “中特估” 之間的差異，包括基本面、投資者結構和流動性錨點等方面。此外，投資者也需關注市場風格的切換。總體而言，投資者可根據長期和短期配置需求，合理選擇投資策略。

方正證券：配置 “中特估”，交易 “科特估”

智通財經 APP 訊，理想汽車-W 發佈公告，於 2024 年 6 月 15 日，公司根據其 2019 年計劃向 195 名僱員授出約 259.51 萬份受限制股份單位，惟須受 2019 年計劃及公司與各承授人訂立的獎勵協議的條款及條件規限。

理想汽車-W6 月 15 日授出約 259.51 萬份受限制股份單位

英特爾中國區董事長王鋭表示，英特爾已與微軟等 6 家公司在 Intel 18A 上達成業務合作，這將引領創新，幫助英特爾和客户抓住 AI 時代的機遇。王鋭強調了先進製程對於產品領先性的重要性，以及英特爾代工給客户提供的可靠選擇。這是一項與業務合作相關的信息。

英特爾中國區董事長：已經和微軟等 6 家公司在 Intel 18A 上達成業務合作，這個雪球一定會滾起來

通脹降温刺激美股連創歷史新高，法國總統馬克龍 “神奇操作” 引發法國股債雙殺，金價四周來首次周線累漲，美股芯片板塊持續領跑。

9 月降息預期重燃助推美股大漲 法股巨震創兩年多最大跌幅 原油領跑商品｜海外大類資產週報

今年的 WWDC 上，蘋果宣佈推出新的 AI 技術 Apple Intelligence，但只有 iPhone 15 Pro 系列以及搭載 M1 芯片的 iPad 和 Mac 設備才支持該技術，其他 iPhone 機型不支持。分析師郭明錤認為，這可能是因為支持 Apple Intelligence 需要更大的 DRAM 內存，而不是 AI 算力。相較於安卓手機提供的 16GB 或 24GB 的 DRAM，蘋果設備通常提供的 DRAM 較少，大多不超過 6GB。因此，DRAM 大小可能是限制 iPhone 支持 Apple Intelligence 的關鍵。

為何連 iPhone 15 都不能用 “蘋果智能”？問題在內存，而不在算力！

國泰君安表示，社融與 M2 雙雙下滑 + 剪刀差擴大是當前最主要的貨幣現象，央行購債有助於緩解 M2 持續回落。另外如果短期內 LPR 不下調，央行可通過管控長端利率風險，打破 “提前還貸加速→銀行被動縮表” 的循環。

M2 下滑、LPR 降息與央行 “不斷警告債市風險”–理解當前的 “貨幣邏輯”

當前 A 股處於 “相對底部區間”，指數層面大幅下行的風險有限。三季度企業盈利仍處於磨底期，投資者對於地產基本面和後續政策力度仍有顧慮，行情將在猶豫中展開，後續 A 股整體有望在震盪中逐步上移。風格上，紅利與科技主題或交替輪動。

華西證券：當前 A 股處於 “相對底部區間” 指數層面大幅下行的風險有限

近期市場波動加劇，但科技成長股表現突出。科創 50 逆市上漲 1.69%，行業層面上，電子、國防軍工和汽車等為代表的成長行業表現佔優。市場風格 “高切低”，投資者開始尋找低位、有足夠 “安全邊際” 的行業。科技成長股表現佔優主要源於市場資金 “高切低” 與產業和政策的催化。近期科技成長股的擁擠度和股價均處於低位，也吸引了北上資金的加倉。總結而言，近期科技成長股表現突出的原因在於市場資金 “高切低”、產業和政策的催化以及科技行業具備較高的性價比。

興證策略：景氣是檢驗科技行情的核心標準

"中國車企上汽集團的市值和銷量逐漸落後於比亞迪，後者有望在二季度超越上汽集團。上汽集團正加速轉型和出海，試圖對抗比亞迪的挑戰。這場競爭也代表了老牌車企與新生代品牌在爭奪市場話語權。上汽集團的市值已經不足比亞迪的四分之一。"

“車企一哥” 就要跌落王座？

股東也 “逼宮” 保時捷

祿達集團是一家主營碳鋼和不鏽鋼法蘭、管件製造的公司，計劃在納斯達克上市。該公司面臨着短期償債壓力和盈利能力下降的挑戰。根據最新財務數據，祿達集團在 2023 年實現了應收 5140 萬美元，同比增長 3.16%，毛利和淨利潤也有所增長。公司主要業務來自中國香港的貿易和中國內地的製造。祿達集團的產品包括各種類型的法蘭，用於行業設施、工廠和設備的建設。該公司希望通過上市進一步發展。

美股新股解讀 ｜ 短期需償債千萬美元，赴美上市成祿達集團 “解藥”

本週全球資金面出現的變化有：海外資金繼續流出 A 股和港股，但流出規模放緩；南向資金加速流入；股票、債券和貨幣市場繼續流入；美股轉為流出，日本和發達歐洲延續流出。國內資金面上，海外資金持續流出中國市場但規模收窄。全球資金面上，主動外資流出日股，美股轉為流入，印度流入加速。

中金：南北向資金分化加大

美國利率上升帶來不同影響，部分零售股表現好而部分表現差。亞馬遜和好市多等公司股價飆升，而 Dollar Tree 和 Dollar General 等股價下跌。專注於低收入消費者的零售公司受到利率上升的影響更大。美聯儲表示需要更多通脹降温證據才會降息。投資者關注消費者能夠承受高利率的公司和提供折扣的家居用品公司。市場預計美國 5 月零售銷售將增長 0.3%。沃爾瑪等公司備受關注。

美國高利率施壓下零售股表現分化 亞馬遜、好市多等表現亮眼

AMD 首席執行官 Lisa Su 接受採訪，談到了與英偉達和 Intel 的競爭，表示 AMD 是一家計算公司，將根據工作負載使用正確的計算引擎。她還分享了她在 IBM 學到的經驗，以及 AMD 在她的任期內取得的成就。此外，她還談到了對 “ChatGPT” 的看法和 AMD 的應對措施。

AMD Lisa Su 專訪：談與英偉達、Intel 競爭，直言 Arm 不是敵人

分析師和投資者認為本週五央行的聲明實際上推遲了貨幣政策的正常化，而政策正常化對日元匯率的復甦至關重要。

央行拖，日元危？

紐約聯儲公佈數據顯示，今年第一季度中性利率穩定在較低水平。這表明，低利率世界可能仍未結束。美聯儲官員對中性利率的看法正在上升，但中性利率無法直接觀察到。美國經濟放緩程度未達預期，引發對利率是否高到足以控制通脹的疑問。貨幣政策被認為是限制性的。克利夫蘭聯儲發佈報告稱，聯邦基金利率水平較限制性水平更高。

紐約聯儲：第一季度中性利率穩定在較低水平

微軟正在推動 OpenAI 轉變為營利性公司，可能加速 OpenAI 的上市，同時 Sam Altman 可能會擁有更多股權。當前 OpenAI 估值為 860 億美元，轉型為營利性公司後，新實體可保持類似的使命，同時讓投資者有機會獲得更快的回報。一些微軟高管多年來一直傾向於將 OpenAI 轉變為一家成熟的營利性公司。

微軟正在推動 OpenAI 轉變為營利性公司！Sam Altman 或擁有更多股權

馬斯克在 2024 年特斯拉股東大會上表示，特斯拉的市值有可能達到當今市值最高公司的 10 倍，將成為一家市值 25-30 萬億美元的公司。馬斯克回顧了過去一年中特斯拉在工廠建設、汽車業務、超充、電芯、儲能產品、軟件開發、人工智能等方面的成就，並展望了公司的未來。特斯拉股東大會通過了重新批准埃隆的薪酬計劃和將特斯拉註冊地遷往得州的提案。

馬斯克在 2024 年特斯拉股東大會上的年度發言

AI 技術正逐漸滲透醫療行業，週五納斯達克股票市場迎來一家名為 “Tempus AI” 的醫療診斷公司，該公司使用 AI 幫助醫生分析患者的醫療檢測數據，上市首日股價一度飆升 15%。