港股三大指數高開低走，恒生指數跌 0.3%，恒生科指跌 1.09%，國企指數跌 0.27%。科網股集體下跌，快手跌超 4%，嗶哩嗶哩跌超 3%，網易、京東跌超 1%；餐飲、啤酒、乳製品等食品股跌幅居前，海底撈跌超 5%，華潤啤酒跌超 3%。半導體概念股漲幅居前，龍頭中芯國際漲超 4%；海運股表現活躍，太平洋航運漲近 6%；石油股延續漲勢，三桶油均漲超 2%。煤炭股個別強勢，南南資源發盈喜漲 50%。

快訊：港股三大指數高開低走 餐飲、啤酒、乳製品股跌幅靠前

芯片股延續近期漲勢，截至發稿，中芯國際漲 4.98%，報 19.8 港元；上海復旦漲 4.39%，報 13.78 港元；華虹半導體漲 4.29%，報 25.55 港元。消息面上，據媒體報道，在產能供不應求的情況下，台積電將針對 3nm、5nm 先進製程和先進封裝執行價格調漲。其中，台積電 3nm 代工報價漲幅或在 5% 以上，先進封裝明年年度報價漲幅在 10%-20%。據悉，目前各大晶圓廠的產能利用率已經明顯提升，不少廠商已出現滿產、甚至利用率超 100% 的情況。而在業內看來，晶圓代工環節稼動率的持續提升以及部分代工廠的滿產，未來將帶來價格上漲的彈性。摩根士丹利近期表示，華虹半導體的晶圓廠目前的利用率已超 100%，預計在今年下半年可能會將晶圓價格上調 10%。

理解市場 | 中芯國際漲超 5% 領漲芯片股 台積電價格調漲 代工廠滿產帶來價格上漲彈性

交銀國際發佈研究報告稱，上調小鵬汽車-W 目標價 1.9%，從 29.96 港元至 30.53 港元，評級從 “沽出” 上調至 “中性”。公司月銷量已經在 5 月重回萬輛水平，隨着銷售管道變革和下半年的新車發佈，其銷量預計在年內持續改善。

交銀國際：上調小鵬汽車-W 評級至 “中性” 目標價升至 30.53 港元

AH 股早盤走低，商業航天板塊走弱，醫療、半導體及航運股逆勢上揚。AH 股半導體板塊均走強，中芯國際港股漲近 2%。遊戲股普遍上漲，心動公司漲超 3%，騰訊、網易漲近 1%。A 股板塊方面，半導體板塊繼續走強，氣派科技 2 連板，晶華微 20cm 漲停，鍇威特漲超 10%，燦瑞科技、必易微、銀河微電等紛紛衝高。CRO 概念股反彈，諾泰生物一度 20cm 漲停，聖諾生物漲逾 5%。航運股走強，中遠海控漲超 2%。商業航天板塊回調。港股板塊方面，油氣股繼續走強，中石油漲超 2%。港股航運股也集體走高，中遠海控漲超 3% 。國債期貨開盤集體上漲，30 年期主力合約漲 0.21%，10 年期主力合約漲 0.08%，5 年期主力合約漲 0.02%，2 年期主力合約漲 0.01%。

AH 股早盤走低，商業航天板塊走弱，醫療、半導體及航運股逆勢上揚

業績大好、分析師看多、股票拆分、ETF 被動資金即將流入、以及可能納入道指等利好影響，英偉達持續創新高。

夜盤｜英偉達大漲 3.4%，股價破 140 美元

英偉達與鴻海合作推出交換機大筆訂單，預計訂單數量是 GB200 服務器出貨量的七倍。分析師認為，交換機產業鏈長週期高壁壘，國內相關廠商將受益。多個賽道有望受到催化，如人工智能 AIETF、雲計算 50ETF、數據 ETF 等。AI 建設浪潮來臨，國產廠商有望復刻 Arista 步伐。

AI 賽道盤前 | 英偉達放出 GB200 交換機大單，國內廠商或持續受益，人工智能 AI 行情後市可期

英偉達超越蘋果市值的隱喻：AI 服務器將超越手機，成為 ICT 產業最大賽道。由於高算力芯片堆積，AI 服務器的產品均價可能從 1 萬美元邁向 10 萬美元，遠期服務器市場空間勢必將突破萬億美元。智能手機當前全球市場規模為 5000 億美元左右，服務器也開始佔據了 ICT 行業的 C 位，即將成為其中最大賽道。

英偉達超越蘋果市值的隱喻：AI 服務器將超越手機，成為 ICT 產業最大賽道

港股恒指高開 0.13%，科指漲 0.16%。科網股普遍高開，網易、騰訊漲近 1%。汽車股多數上漲，零跑漲近 2%。內房股普遍高開，富力地產漲超 2%。

快訊：港股恒指高開 0.13% 科指漲 0.16% 科網股普遍高開

美國國債今年上半年經歷過山車行情，目前處於盈虧平衡的邊緣。投資者押注美國物價降温將促使美聯儲比官員們所暗示的更早、更大幅度地降息，從而有效限制了美國國債收益率的上漲幅度。掉期交易員預計 2024 年美聯儲將有兩次 25 個基點的降息，首次降息將發生在 11 月。隨着美聯儲和投資者對今年降息次數的預期開始趨於一致，規模達 27 萬億美元的美國國債市場出現了反彈。

收復失地！美聯儲降息預期升温，美債 “漲聲” 漸響

中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在 3.45% 和 3.95% 不變。

一年期、五年期 LPR 均維持不變

華泰證券發佈研究報告稱，港股交易情緒降温或已較充分，結合恒生科技估值已低於去年 11 月上旬，港股調整空間或有限。資金面上，外資配置盤淨流出規模收窄，但交易盤淨流出規模連續兩週擴大。南向資金仍為港股資金面的主要韌性項，對通信/汽車/電子等新經濟板塊流入強度提升。

華泰證券：港股交易情緒降温或已較充分

消息稱已有 7 家公司優先採用台積電 3nm 製程工藝 包括蘋果和英偉達

兩年前曾看空中國科技股的摩根大通分析師 Alex Yao，近日稱中國科技股股價仍有約 20% 至 25% 的上漲空間，宏觀經濟的穩定發展是左右股價走勢的關鍵。

摩根大通 Alex Yao：中國科技股還能漲 20%-25%

智通港股通佔比異動統計 |2024 年 6 月 19 日

智通港股通佔比異動統計 |6 月 20 日

新的版税模式將帶來 ARM 全新增長，這幾個點你要了解。

ARM 的三個增長來源 丨 AI 脱水

摩根士丹利認為，DNF 手遊是騰訊近年最大規模的遊戲發佈之一，應成為推動第二季騰訊國內遊戲業務增長拐點的關鍵催化劑之一，預計該遊戲首年總收入可達 100 億元。

騰訊 “新遊戲王” 揭竿而起

多家華爾街券商上調台積電目標價，理由是 AI 相關需求激增以及明年可能漲價將推高盈利。香港財長稱正與內地磋商允許內地投資者以人民幣買港股。亞馬遜將在德國物流和雲基礎設施領域投入 100 億歐元。蔚來重組智能駕駛研發部，感知與規控合併為大模型團隊。嘀嗒出行啓動打新招股。

早餐 | 華爾街大舉唱多台積電，馬斯克揭曉 xAI 超算兩大合作方

加拿大央行會議紀要顯示，央行官員對通脹可能會像美國一樣可能陷入停滯的風險表示擔憂，認同放寬貨幣政策是一個循序漸進的過程。如果通脹持續放緩，預期未來將進一步降息是 “合情合理的”。

加拿大央行會議紀要：6 月會議考慮過等到 7 月再降息，暗示未來寬鬆 “循序漸進”

亞馬遜將向德國雲計算和物流網絡再投資 100 億歐元。該投資計劃包括到 2026 年在法蘭克福地區建設和維護雲基礎設施，以及到 2040 年在德國建立主權雲業務。此舉是亞馬遜在全球範圍內擴張的一部分，以滿足不斷增長的計算需求。亞馬遜面臨着來自微軟等競爭對手的競爭，歐洲監管機構也在推動雲計算公司將數據存儲在歐盟境內。亞馬遜計劃投資在西班牙、法國、墨西哥、美國、沙特阿拉伯和新加坡等地開展項目。

全球擴張腳步不停 亞馬遜承諾向德國雲計算和物流網絡再投資 100 億歐元

週三美股和債市因六月節休市。英國關鍵服務業通脹堅挺。美元指數大致持平，日元跌 0.1% 失守 158。美國 API 原油庫存意外增加打壓投資者情緒，布油小幅收跌脱離七週高位。黃金小幅走低，倫敦基本金屬普漲。

美股休市，歐股歐債齊跌，但英股再漲，原油庫存意外增長，油價回落

在社交媒體上，戴爾 CEO 稱正與英偉達合作 AI 工廠，支持馬斯克的 xAI。馬斯克回應稱，戴爾正在組裝 xAI 超算的半數服務器機架。當被問到另一半機架誰做，馬斯克回覆是超微電腦。

馬斯克揭曉 xAI 超算兩大合作方：戴爾和超微電腦

黃仁勳擔心，英偉達 GPU 的需求最終可能會放緩。為避免走上思科的老路，黃仁勳正在積極推動英偉達進軍軟件和雲服務市場，與大客户亞馬遜 AWS 和微軟展開競爭。

已站上世界之巔，黃仁勳為何依然憂心忡忡？

自去年 9 月摩根大通公佈納入印度國債決定以來，海外對印度主權債券的投資已攀升 100 億美元。

最高或達 400 億美元！外資加速 “掃貨” 印度債市

英偉達自己設計 GB200 服務器機架，同時可能讓客户更難轉用替代產品。

報道：英偉達正開拓新業務，和戴爾等 AI 服務器製造商 “搶飯吃”

<p>低估的極氪，是真得被冤枉了嗎？</p>

极氪：「负」二代定係即将爆红嘅黑马？

港股互聯網 ETF（513770）今日放量收漲 3.44%，豪取全市場 ETF 漲幅 TOP5。嗶哩嗶哩股價創 2023 年 8 月以來新高，收漲近 19%。交銀國際預計嗶哩嗶哩首款 SLG 手遊《三國：謀定天下》有望帶來盈利增長，摩根大通上調評級至超配，目標價上調至 165 港元。分析人士認為，港股互聯網板塊的盈利復甦趨勢或更具確定性，互聯網公司財報利潤率亮眼，其他消費互聯網企業受益於出海以及競爭格局向好。

盈利強預期驅動，嗶哩嗶哩漲近 19%！港股互聯網 ETF（513770）放量收漲 3．44%，豪取全市場 ETF 漲幅 TOP5！

森松國際是一家壓力容器設備製造商，具有成長性且背景特殊。公司營收最大地區為中國，計劃納入港股通並加大股東回報力度。森松國際的優勢在於創新能力強，長期合作客户羣體穩定，業務遍佈海外。公司實施了內部創業機制，鼓勵員工團隊註冊公司，避免人才流失。若公司成功納入港股通，估值重修確定性將進一步加強。

森松國際，9 月港股通潛在選手

丘棟榮是一位逆向買入的基金經理，一季度大幅加倉保利發展，持倉市值達到 2.68 億元，成為該基金的第三大重倉股。他認為房地產行業供給端收縮，具有較高成長性或盈利彈性的價值股有投資潛力。保利發展是中庚小盤價值基金和中泰價值優選基金的重倉股。丘棟榮的買入價約在 9-10 元之間，與當前股價相差不大。

丘棟榮一季度大幅加倉保利發展

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，該公司於 2024 年 6 月 19 日斥資 2.73 億港元回購 233.83 萬股股份，每股回購價格為 115-119.8 港元。於同日，員工 (董事除外) 根據首次公開發售前僱員股份激勵計劃行使購股權而發行 5464 股。

美團-W6 月 19 日斥資 2.73 億港元回購 233.83 萬股

喊兩句 AI 就能圈錢的日子一去不復返了，未來企業要用實打實的業績説話。

投資者回歸理性？美股去年備受追捧的 AI 概念股，今年超過一半在下跌

天眼查 App 顯示，近日，珠海橫琴車之粵汽車有限公司成立，法定代表人為李冠華，註冊資本 100 萬人民幣，經營範圍含新能源汽車整車銷售、汽車銷售、摩托車及零配件零售、摩托車及零配件批發、電車銷售、汽車零配件零售、汽車零配件批發、新能源汽車電附件銷售、二手車經紀等。股東信息顯示，該公司由理想汽車旗下 Leading Ideal HK Limited 全資持股。

理想汽車在珠海成立新公司

據科創板日報援引日經亞洲，知情人士透露，美國存儲芯片製造商美光科技正在美國建設先進高帶寬存儲芯片的測試生產線，並首次考慮在馬來西亞生產 HBM，以滿足人工智能熱潮帶來的更多需求。美光表示，其目標是到 2025 年將 HBM 的市場份額提高三倍以上，達到 20% 左右。

美光擬擴大美國 HBM 芯片產能 並首次考慮在馬來西亞生產 HBM

炒美股將收税的傳聞引發關注，富途控股高級副總裁徐禮表示，富途不會冒着被吊銷牌照和罰款的風險去知法犯法，也不會向税局和監管部門提供客户資料和資金明細。他指出，税局強調的是境外收入而非境外投資，而券商的資產變動複雜，計算方法和規則也不同，因此税局在券商這方面不具備可操作性。他還解釋了 CRS 與企業的關係，稱所有金融機構在香港都適用同樣的規則和一致性監管原則。

炒美股將收税？富途控股高級副總裁：沒有任何必要冒着被吊銷牌照和鉅額罰款的風險去知法犯法

瑞士央行將在週四公佈利率決議，市場對降息的前景存在不確定性。瑞郎隔夜對沖成本出現自 2015 年以來最大漲幅，投資者一直在猜測瑞士央行的下一步舉措。歐元兑瑞士法郎隔夜波動率升至 2023 年以來的最高水平。瑞士央行可能會發布指引以提振瑞郎。貨幣市場預計降息的可能性約為 70%，而經濟學家對結果的看法大致不一。瑞士法郎兑歐元已上漲逾 4%，因為法國的政治動盪導致投資者尋求避風港。

瑞士央行降息前景仍不明確 瑞郎隔夜對沖成本出現自 2015 年以來最大漲幅

智通財經 APP 訊，中芯國際發佈公告，於 2024 年 6 月 19 日，非公司董事因行使根據 2014 年股份獎勵計劃 (於 2013 年 6 月 13 日獲採納) 所授予的受限制股份單位而發行 7500 股普通股股份。於同日，因 2014 以認股權計劃 (於 2013 年 6 月 13 日獲採納) 獲行使而發行 2600 股。

中芯國際因股份獎勵計劃獲行使而發行 7500 股

英偉達以 3.34 萬億美元的市值超越微軟和蘋果，成為全球市值第一，引發市場關注。英偉達股價的狂飆與全球 AI 投資熱潮有關，但也存在擔憂，擔心是否會重蹈當年思科的覆轍，股價一蹶不振。此外，英偉達高層頻繁套現也引發關注。

英偉達成新 “股王”，市場擔憂 “思科故事” 重演

香港財庫局局長許正宇表示，正在與內地監管機構緊密磋商，計劃讓內地投資者以人民幣直接購買在港上市的人民幣股票，將人民幣櫃枱連到港股通。這是為了紀念香港與內地市場互聯互通 10 週年，並推動港股市場的發展。

香港財庫局局長許正宇：與內地監管機構緊密磋商，讓內地投資者以人民幣買港股

大摩表示，隨着行業監管重點發生轉移，騰訊作為 “中國最大的小遊戲平台” 或將迎來春天，疊加騰訊海外投資初見成效，國際遊戲業務勢頭強勁。

大摩預判：遊戲大環境已變，不利網易，看好騰訊

6 月 19 日為美國六月節，美股休市一天，6 月 20 日恢復正常交易。洲際交易所旗下布倫特原油合約交易提前於北京時間 20 日 01:30 結束，芝加哥商品交易所旗下貴金屬、美國原油和外匯合約交易提前於北京時間 20 日 02:30 結束。

因美國六月節 6 月 19 日美股休市一天

台積電市值不斷接近 1 萬億美元，成為全球第八大上市公司。華爾街大行上調目標價，分析師看漲台積電股價，甚至與英偉達持平可能只是時間問題。台積電美股 ADR 價格漲幅高達 73%，使其總市值達到 9,320 億美元，距離 1 萬億美元市值越來越近。台積電成為人工智能和生成式 AI 工具的受益者，其造芯技術和較低估值使其成為投資者青睞的芯片股之一。

“代工之王” 台積電劍指萬億美元市值！ 與英偉達 “平起平坐” 只是時間問題？

踩在 “後豬週期” 的肩膀上，正業生物又過得如何？

美股新股前瞻 | 攜雙降業績赴美敲鐘，正業生物如何以 “大單品” 豬疫苗應對行業內卷？

日本前央行執行理事清水季子表示，根據日本央行行長植田和男的言論，他對通脹前景更有信心。植田和男在利率決議後的記者會上表示，7 月份有可能加息，這一表態對市場的加息猜測降温。清水季子認為今年可能會加息。

前日本央行執行理事：植田和男的言論看起來對通脹前景充滿信心

<p>0619 海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、一年一度的 618 大促基本落下帷幕，淘天發佈戰報，365 個品牌在天貓 618 成交破億，超 36000 個品牌成交翻倍。88VIP 新增會員人數同比增長 65%，會員規模創歷史新高。京東 618 成交額、訂單量齊創新高。最亮眼的是小米全渠道銷售額突破 263 億，刷新小米歷年大促紀錄。不過，相比往年的風生水起，今年 618 明顯清冷了很多...</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

週三中國證監會發布 “科創板八條”。有分析指出，市場預期更多支持性政策出台，並期待銀行改革以提高股東回報。此外，經過前期調整，港股或已見底，加之美聯儲年內降息預期仍存，這些都為港股的反彈提供了土壤。

港股大漲背後，市場在期待什麼？

天眼查 App 顯示，近日，天津漢騎科技有限公司成立，法定代表人為孫可青，註冊資本 100 萬美元，經營範圍含電子產品銷售，計算機系統服務，人工智能基礎軟件開發，人工智能應用軟件開發，共享自行車服務，電動自行車銷售，助動自行車、代步車及零配件銷售等。股東信息顯示，該公司由美團旗下 Xigua Limited 全資持股。

美團在天津成立新公司

高盛指出，持有黃金多頭頭寸具有重大價值，可以對沖美國大選後因關税、美聯儲從屬風險以及美國債務上升等衝擊而產生的通脹及地緣政治風險。

高盛：美國大選後，買點黃金吧

黃仁勳現為全球第 11 大富豪，身家較首富馬斯克少 954 億美元。

英偉達登頂全球第一後，下一步黃仁勳世界首富？

盈透證券表示，英偉達股票在分拆後交易活躍度很高，交易總量排名第一。蘋果的交易活躍度也有所上升，股價創下歷史新高。

盈透證券：拆股助力英偉達股票交易活躍度高企

嗶哩嗶哩港股漲幅擴大至 15% 成交額達 13 億港元股價刷新去年 8 月以來高位。

天風證券上調英偉達的盈利預測，2024-2026 自然年淨利潤為 795/1213/1712 億美元，對應市盈率為 41.9 倍、27.5 倍、19.5 倍。