美國 6 月 CPI 數據提振降息預期，黃金、白銀受益美聯儲貨幣政策預期大漲。黃金價格上漲主要是受美聯儲貨幣政策預期驅動。美國經濟與就業市場降温推升美聯儲年內降息預期，貴金屬板塊復甦。展望後市，美聯儲貨幣政策調整、避險情緒仍是決定貴金屬走勢的關鍵要素。黃金價格與實際利率負相關，短期黃金定價天平向通脹端傾斜。各國央行買入黃金增加，相當於全球需求的 20%。

港股概念追蹤 | 美國 6 月 CPI 數據提振降息預期 黃金、白銀受益美聯儲貨幣政策預期大漲 (附概念股)

美聯儲高官稱最新通脹數據 “極好”，表明美聯儲正朝着 2% 目標前進。另外兩位決策者也表示可能需要進行一些政策調整，但沒有具體提出降息時間表。投資者幾乎堅定了美聯儲將在 9 月會議上降息的押注。

美聯儲高官 “點贊” CPI 報告，9 月首降幾成定局

美股七巨頭遭遇近一年來的最大拋壓，英偉達跌超 5%，市值鋭減 1850 億美元，特斯拉跌超 8%，剩餘 5 家巨頭均至少跌超 2.3%。納指暴跌近 2%，美國 6 月 CPI 低於預期，強化了美聯儲的降息預期。羅素 2000 指數大漲 3.57%，創下 7 個月來的最佳單日表現。

隔夜美股 | “七巨頭” 下跌 拖累納指暴跌近 2% 英偉達跌超 5%

特斯拉股價因機器人出租車發佈時間推遲而大跌 8.44%，市值蒸發超過 600 億美元。此前特斯拉股價連續 11 天上漲，但銷量和利潤下滑，市場對電動汽車的熱情也有所減退。特斯拉在美國電動汽車市場份額降至 49.7%，超過了福特等競爭對手。投資者原本看好特斯拉的潛力，但現實情況較為悲觀。

推遲機器人出租車發佈時間 特斯拉股價遭受重擊

美國 10 年期基準國債收益率下跌，兩年期美債收益率也下跌。美國 CPI 數據支持華爾街將美聯儲降息時間的預期提前至 9 月份。

兩年期美債收益率跌約 11 個基點，美國 CPI 數據支持華爾街將美聯儲降息時間的預期提前至 9 月份

週四（7 月 11 日）紐約尾盤，CME 比特幣期貨 BTC 主力合約報 57750.00 美元，較週三紐約尾盤漲 0.22%，盤中交投於 57235.00-59895.00 美元區間，美國 CPI 通脹數據出爐時刷新日高。CME 以太幣期貨 DCR 主力合約報 3121.00 美元，較週三大致持平。

ICE 美元指數週四下跌 0.56%，報 104.460 點，全天處於下跌狀態，先後跌破 100 日均線和 200 日均線。彭博美元指數跌 0.47%，報 1253.92 點。

週四，美元兑日元匯率一度飆升至 157.40，最大升幅近 3%，創下自 2022 年末以來的最大單日漲幅。雖然日本財務省外匯事務主管神田真人當日早些時候回應稱，他無法評論這一波動是否為干預所致，但隨後有報道稱，日本政府一名不具名的官員報道證實，日本當局就是在 7 月 11 日干預了匯市，以求提振日元。

報道稱日本財務省出手干預！美國 CPI 數據公佈後 日元飆升近 3%

現貨黃金在美國 CPI 發佈日上漲 1.8%，站上 2400 美元。金銀礦業股普漲，赫克拉礦業漲超 7%。現貨白銀漲幅 2.1%，金銀礦業股中，赫克拉礦業收漲超 7.4%。

現貨黃金在 “美國 CPI 發佈日” 漲超 1.8% 站上 2400 美元，金銀礦業股普漲，赫克拉礦業漲超 7%

納指期貨在美國 CPI 發佈日跌約 2.2%，小盤股指期貨則漲 3.9%。WTI 原油期貨漲 1.02%，報 82.94 美元/桶；布倫特原油期貨暫報 85.53 美元。

納指期貨在美國 CPI 發佈日跌約 2.2%，小盤股指期貨則漲 3.9%

特斯拉成交額第 1，收跌 8.44%；英偉達成交額第 2，收跌 5.57%；蘋果收盤價下跌 2.32%。特斯拉推遲無人駕駛出租車發佈時間，英偉達等巨頭在人工智能領域投入巨資，蘋果承諾允許競爭對手使用 NFC 支付技術。這些信息屬於企業主要事件、企業上市信息、企業財務信息和股價漲跌信息。

7 月 11 日美股成交額前 20：Meta 收跌 4.1%，特朗普稱如果上台就送扎克伯格進監獄

納指 100 重挫 2.2%，小盤股指羅素 2000 大漲 3.6%。二者的分化走勢是 2021 年 1 月以來最大的一次。事實上，週四的走勢早有預兆。高盛提到，此前美股科技股繼續走高，但 “聰明錢” 對沖基金減倉。有分析認為，週四的走勢不會形成趨勢，但它凸顯出市場正在尋找不同的交易，而不僅僅是做多大型科技股。

美股市場風格重要切換來了？美國通脹大利好，“七姐妹” 重挫，小盤股飆漲

美聯儲兩位高官在週四發聲，表示通脹正在取得進展。聖路易斯聯儲主席表示，就現階段來看，當前的政策利率是適宜的。舊金山聯儲主席表示，鑑於近期的就業和通脹數據，美聯儲可能有必要做出利率調整，但沒有給出具體的降息時間表。

美國通脹大降温，美聯儲高官們怎麼看？

標普 500 指數初步收跌 0.8%，科技板塊在 “美國 CPI 通脹數據發佈日” 跌 2.6%，電信板塊跌 2.5%，可選消費板塊跌 1.4%，能源、工業、原材料、公用事業板塊則至少漲 1%，房地產板塊漲 2.6%。納斯達克 100 指數初步收跌 2.1%，成分股特斯拉狂泄 8.2%，Arm 控股跌 6.7%，英偉達跌 5.4% 跌幅第四大，谷歌 A 跌 2.8%，蘋果跌 2%，莫德納則漲 4.7%。道指成分股中，英特爾跌 3.6%，亞馬遜、微軟、蘋果跌超 2%，3M 則漲 1.7%，家得寶漲 2.8%。

Timiraos 文章稱，CPI 發佈後，投資者預計今年 9 月、11 月、12 月都降息的可能性增加，本月美聯儲會議的一大問題是，聯儲官員為 9 月降息奠定了多大的基礎。今年 FOMC 票委、舊金山聯儲主席戴利在 CPI 公佈後預計，不用過太久就降息可能是合理的，又説還有更多信息需要收集。

“新美聯儲通訊社” 評 6 月 CPI：通脹温和為 9 月降息敞開大門

阿斯麥控股荷蘭阿姆斯特丹股價收跌 1.29%，報 989.10 歐元，諾和諾德哥本哈根股價收跌 0.91%，報 967.30 丹麥克朗。LVMH 集團漲 1.78%，羅氏製藥漲超 1.2%，諾華漲 1%，歐萊雅、雀巢、德國思愛普 Sap、賽諾菲、阿斯利康漲 0.52%-0.18%，葛蘭素史克收平。

歐股 “十一羅漢”｜阿斯麥衝高回落收跌約 1.3%，路易威登母公司漲約 1.8%

“新美聯儲通訊社” 指出，9 月和 12 月降息的預期都大部分體現在價格中，今年第三次降息的可能性增加。有分析認為，降息阻力小將支持美股上行，即使下跌也會相對較小；還有分析稱，未來一年共五次降息的預期太樂觀。

華爾街評 6 月 CPI：本月美聯儲會議要改口風，是時候降息了！

去年 12 月，由於副作用巨大，輝瑞停止了每天兩次的 Danuglipron 治療藥物的研發。於是，輝瑞開始進行新的嘗試，將藥物的服用頻率從每天兩次減少到每天一次，以測試哪種配方可能最為有效。輝瑞公司表示，在早期試驗中看到 “令人鼓舞” 的數據後，它將繼續開發每日一次的減肥藥 Danuglipron，並計劃在今年下半年開展對該藥物多種劑量的評估研究。

減肥藥市場太暴利不能丟！輝瑞受挫暫停後，又重啓，股價盤前大漲近 6%

美國舊金山聯儲行長 Mary Daly 表示，近期就業和通脹數據表明美聯儲可能需要對利率進行調整，但她沒有提供具體的降息時間表。根據收到的信息，包括就業、通脹、GDP 增長和經濟前景數據，她認為可能有必要對貨幣政策進行調整。

美聯儲戴利：最新數據表明美聯儲可能有必要做出利率調整

美聯儲 Musalem：美國 6 月 CPI 數據釋放出更多鼓舞人心的進展。

美聯儲戴利週四在與媒體的電話會議上表示，鑑於最近的通脹和就業數據，她更加確信放鬆貨幣政策宜早不宜遲。“根據我們迄今收到的信息，包括就業、通脹、GDP 增長和經濟前景等數據，我認為可能有必要進行一些政策調整，” 戴利表示。但戴利拒絕透露她認為美聯儲何時降息是合適的。戴利稱：“在這個關鍵時刻，我之前也曾公開表示過，我認為包括降息次數和時機在內的指令性前瞻性指引實際上並不是最佳的。” 戴利指出，很明顯，美聯儲物價穩定和充分就業的雙重目標面臨的風險已經得到了更好的平衡。她相信貨幣政策正在發揮作用，但 “經濟將如何發展仍存在相當大的不確定性”。

美聯儲戴利：放鬆貨幣政策 “宜早不宜遲”

本次拍賣出現明顯的尾部利差，投標倍數和海外需求均黯淡。分析稱，這是一場非常糟糕的拍賣，在美國 CPI 大幅降温導致收益率曲線暴跌的一天，拍賣結果推動 10 年期美債收益率從盤中低點上漲 2 個基點，位於略高於 4.18% 一線。

美國通脹大降温也沒能救超長期美債拍賣！30 年期國債標售慘淡

摩根士丹利 E*Trade 分析師 Chris Larkin 表示，7 月 11 日發佈的美國 CPI 數據利好美聯儲降息前景，使市場更接近 FOMC 在 9 月降息。現在市場上存在一個問題，即美國股市是否已經押注了美聯儲將多次降息的前景。

WisdomTree 固收策略主管 Kevin Flanagan：鑑於美聯儲的雙重職責（實現充分就業和維持物價穩定），我正關注兩方面的美國數據。數據表明，美聯儲將在 2024 年 9 月降息一次，12 月份可能（也）會行動。如果勞動力市場發生轉變，可能會修正 2025 年預期。

美國 CPI 數據發佈後，市場預計美聯儲將在今年 9 月、11 月和 12 月降息三次。

特斯拉股價下跌 3.8% 至盤中低點。

特斯拉計劃將 RoboTaxi 發佈時間從 8 月份推後至 10 月份。截止發稿，特斯拉跌 3.8%，刷新日低。

特斯拉股價大跌，計劃將 RoboTaxi 發佈時間從 8 月份推後至 10 月份

週四，能鏈智電延續本週漲勢，截至發稿，該股漲超 5%，報 4.92 美元。過去 3 個交易日內，能鏈智電累計漲幅超 200%；倘若從最低點 1.53 美元/股算起，到最高點 6.44 美元/股，3 個交易日內能鏈智電股價最高漲幅已經超過 320%。

美股異動 | 能鏈智電延續本週漲勢 股價漲近 5%

儘管美聯儲官員強調 CPI 在評估通脹軌跡時的重要性，但個人消費支出物價指數 (PCE) 更接近 2% 的目標。PCE 指數將採用 CPI 和生產者物價指數 (PPI) 中的某些類別。達美航空的數據顯示，由於國內市場競爭導致機票價格下降，其收入預測弱於預期。

相比 CPI，美國 PCE 通脹率更接近 2%，達美航空稱機票打折影響到許多人

週四，美股航空板塊受達美航空 Q3 指引疲軟拖累走低，截至發稿，該股跌近 6%，報 44.09 美元。美國航空跌近 5%，聯合大陸航空跌超 4.5%，西南航空、捷藍航空跌超 3%，阿拉斯加航空跌 1%。達美航空表示，第三季度調整後的每股收益將為 1.7 美元至 2 美元，營收將增長 2% 至 4%，市場預期每股收益為 2.04 美元，營收增長 5.3%。達美航空首席執行官 Ed Bastian 表示，供應過剩導致大幅折扣，每家公司都受到影響。從 6 月到 8 月，機票價格的下調 “尤其劇烈”，據他估計，航空業的運力比需求高出 3% 至 4%。

美股異動 | 達美航空 Q3 指引疲軟 航空股集體下跌

週四，大型科技股走低，納指跌超 1%，截至發稿，微軟跌超 2.5%，奈飛跌超 2.4%，Meta Platforms 跌超 2%，蘋果跌超 1.9%，谷歌，、亞馬遜跌超 1.7%。

美股異動 | 大型科技股跟隨大盤走低 蘋果跌超 1.9%

特斯拉股價連漲 11 天，創下 2023 年 6 月以來最長連漲紀錄。股價上漲的原因是投資者押注馬斯克可以將特斯拉轉變為人工智能大廠。投資者期待特斯拉在 8 月 8 日推出備受期待的自動駕駛技術 robotaxi，鞏固其在人工智能領域的領先地位。

股價連漲 11 天 特斯拉估值面臨現實檢驗

週三，英偉達股價一度跌 3%，截至發稿，該股跌幅縮窄至不足 2%，報 132.22 美元。其他芯片股跟隨走低，台積電跌超 1.3%，高通跌超 1.7%，博通跌近 2%。高盛策略師 Ryan Hammond 團隊在近日發佈的報告中表示，包括亞馬遜、Meta Platforms、微軟和谷歌-C 等互聯網巨頭——在過去一年裏已經將大約 3570 億美元用於資本支出和研發，這些支出的 “很大一部分” 用於人工智能，佔標普 500 指數 (.資本支出和研發支出總額的近四分之一。高盛警告稱：今天的超大規模企業最終將被要求證明，他們的投資可以產生收入和利潤。如果看不到盈利的跡象，可能導致估值貶值。

美股異動 | 高盛擔憂 AI 行業估值 英偉達一度跌 3%

美國 6 月 CPI 數據疲軟，為美聯儲降息預期添了一把火。但市場仍面臨多個負面催化劑：多場潛在的地緣衝突，美國財政狀況不可持續，以及 2024 年美國大選的不確定性。降息並不意味着美股將大幅上漲，反而可能警示市場將大幅下挫。美國地區銀行業和商業地產出現重大裂痕，消費者購買力耗盡，失業率上升至 4.1%。債務違約率上升，貸款機構更加謹慎，可能抑制創業活動和消費者支出。

CPI 利好美聯儲降息預期，但別高興太早！

摩根大通將美聯儲降息預期從 11 月改為 9 月。

金十數據 7 月 11 日訊，摩根大通將美聯儲降息預期從 11 月改為 9 月。

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，於 2024 年 7 月 11 日該公司斥資約 5 億港元回購 431.25 萬股，回購價格為每股 115.0-117.7 港元。

美團-W7 月 11 日斥資約 5 億港元回購 431.25 萬股

週四，新能源車股走高，截至發稿，小鵬汽車漲超 4.8%，理想汽車漲超 2%，蔚來漲超 1%，特斯拉漲超 1.7%，特斯拉邁入連續第十二個上漲的交易日，從美股市值排行榜來看，特斯拉已重返市值前十行列。摩根士丹利分析師 Adam Jonas 維持特斯拉 “買入” 評級，維持目標價 310 美元。

美股異動 | 新能源車股走高 特斯拉漲超 1.7%

交易員們認為：在美國 CPI 數據發佈後，南非儲備銀行（南非央行）降息的可能性翻倍至 40%。

特斯拉和製藥公司禮來很可能加入到 “萬億美元市值” 俱樂部。其他已經加入的六家公司為伯克希爾哈撒韋、博通、摩根大通、沃爾瑪、Visa 和埃克森美孚。伯克希爾哈撒韋公司的投資組合多元化且影響力廣泛。吉姆·克萊默提到，為了實現顯着增長，伯克希爾哈撒韋公司可能需要降低利率。

下一位 “萬億美元俱樂部” 成員會是誰？分析人士：禮來和特斯拉希望最大

花旗認為，當前 AI 相關股票的市場樂觀情緒已達到 2019 年以來的最高水平，該行建議投資者賣出 AI 相關概念股，尤其是上游半導體板塊。

花旗：AI“太熱” 了，建議賣出半導體，在 AI 產業鏈上分散持倉

美國 6 月 CPI 超預期降温，進一步支持美聯儲降息。根據美國勞工統計局的數據，6 月核心 CPI 環比上漲 0.1%，同比上漲 3.3%。整體 CPI 環比下降 0.1%，同比上漲 3%。失業率連續第三個月上升。這些數據支持美聯儲在今年晚些時候降息。美聯儲官員將在本月晚些時候召開會議。同時，達美航空的業績暗示服務通脹仍有降温的空間。

美國 6 月 CPI 超預期降温 美聯儲 9 月降息穩了？

年內降息預期大幅升温，9 月首次降息的可能性回升至 80%，7 月降息概率重現。

通脹全面降温！美國 6 月 CPI 環比四年來首次轉負，核心同比增速創逾三年新低

美國上週初請失業金人數下降，但由於汽車製造商停工重組的季節性因素，對就業市場的解讀變得複雜化。根據美國勞工部數據顯示，上週初請失業金人數為 22.2 萬，低於預期。然而，由於獨立日假期和汽車製造商關閉裝配廠的影響，這一數據可能受到季節性波動的影響。儘管勞動力市場正在放緩，但美聯儲主席鮑威爾表示勞動力市場不是通脹壓力的來源。市場認為這可能為美聯儲在 9 月降息打開了大門。

美國上週初請失業金人數降幅超預期 季節性因素令解讀複雜化

美國 6 月 CPI 環比四年來首次轉負，核心同比增速創逾三年新低，美股三大股指盤初上漲，納指盤初漲 0.06%，標普 500 指數漲 0.03%，道指漲 0.07%。台積電盤初漲超 0.89%；低價衝擊利潤，美股航空股多數走低，達美航空跌超 8%，美國航空跌超 5%；熱門中概股普漲，蔚來漲超 3%，百度漲超 1%。

通脹全面降温，美股盤初三大股指集體上漲

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 8 月維持利率不變的概率為 91.2%，降息 25 個基點的概率為 8.8%。美聯儲到 9 月維持利率不變的概率為 9.1%，累計降息 25 個基點的概率為 83.0%，累計降息 50 個基點的概率為 7.9%。

CPI 公佈後 美聯儲 9 月首次降息的概率顯著增加

Principal Asset Management 首席全球策略師 Seema Shah 表示，通脹數據使美聯儲堅定地走上了 9 月份降息的道路。7 月降息仍不可能。她説：“但美聯儲仍需要收集更多證據，證明價格壓力正在減弱，才能絕對確定通脹路徑。”“就目前而言，強勁的就業數據和不斷放緩的通脹對股市來説是全面利好。”

分析師：7 月降息仍不可能 但通脹放緩對股市全面利好

惠譽評級美國經濟研究主管 Olu Sonola 在一封電子郵件中表示，6 月份 CPI 低於預期對美聯儲的政策制定者來説將是一個好消息，但在他們準備降息之前，這更像是一個必需的消息。數據顯示，6 月份消費者價格環比下降 0.1%，為疫情以來首次下降。“這份報告堅定地站在通脹路徑的邊界內。這是又一份全面的好報告，它將得到美聯儲的全力支持。”"美聯儲正接近得到開始降息所需的足夠信心，但它可能希望在 8 月和 9 月看到類似的跡象，然後再扣動首次降息的扳機，" Sonola 表示。

惠譽：美聯儲肯定歡迎 6 月 CPI 數據，但它需要更多

高盛資產管理公司多部門投資主管 Lindsay Rosner 表示，今天和 9 月份的美聯儲會議之間，還有三次通脹數據的發佈，今天的數據對於幫助美聯儲獲得通脹仍在朝着正確方向發展的信心至關重要。經濟數據的熱浪似乎已經消退，在上週勞動力市場數據降温之後，我們又得到了更為涼爽的通脹數據，預示着美聯儲將在 9 月份降息。”

高盛資管主管：數據預示着美聯儲將在 9 月降息 還有三份通脹報告待發布

Dakota Wealth 高級投資組合經理 Robert Pavlik 表示，美國 CPI 全面降温，直接説明了 9 月份降息的可能性。我認為這也讓人對 7 月份降息的可能性產生疑問，儘管這種可能性相當渺茫。市場真的會指望九月份降息。

機構：疲軟的 CPI 數據令人產生 7 月降息的幻想

有分析指出，當前的科技股的漲幅以及大盤的估值和漲勢集中度均已超過 2000 年互聯網泡沫時期，顯示市場顯著過熱，並且流動性的支撐作用也在減弱。