美國大選過程中，特朗普佔優時，美債收益率曲線將變得更加陡峭。因為市場認為特朗普若上台，將意味着美國通脹的回升以及政府財政赤字的擴大，並導致長期利率攀升。

“特朗普交易” 風向標：美債收益率曲線！

高盛向美聯儲提起上訴，質疑壓力測試結果，可能要求增加資本儲備。壓力測試顯示，高盛的損失率較高，增加了 94 個基點的壓力資本緩衝。高盛將與監管機構溝通了解增長原因。

傳高盛在壓力測試後 對美聯儲增資要求提起上訴

經過暴漲後，現在值得投資的美股芯片股有哪些？芯片製造商和設計公司，如英偉達、台積電和博通的股票在過去幾個月裏出現了令人印象深刻的上漲，這主要歸功於人工智能革命引發了對其產品需求的增加。英偉達的股價飆升了 161%，台積電和博通的股價分別上漲了 80% 和 52%。AMD 和邁威爾科技股價也有顯著增長。分析師給出了他們的建議，Jonathan Weber 認為英偉達是王者，台積電也值得關注。Uttam Dey 認為任何一家芯片公司都可以受益於不斷擴大的資本支出或不斷增長的終端用户市場。Jere Wang 表示，數據中心資本支出將以 38% 的複合年增長率增長至 1 萬億美元。

經過暴漲後，現在值得投資的美股芯片股有哪些？

"摩根大通首席執行官傑米 - 戴蒙發出通脹警告，認為通脹和利率可能高於市場預期。雖然最近美國物價有所緩解，但仍有多重通脹壓力擺在面前。戴蒙同時對美國的債務和赤字表達擔憂。摩根大通的利潤和收入數據超過預期，但戴蒙提醒地緣政治不穩定可能帶來潛在風險。他還表示地緣政治局勢目前是未知數，可能是二戰以來最危險的。"

“華爾街一哥” 潑冷水：通脹和利率仍可能高於市場預期！

馬斯克最近公開表示：“特朗普確實經常無緣無故給我打電話。” 特朗普儘管反對新能源汽車補貼，但也公開稱自己是電動汽車的忠實粉絲，也是馬斯克的粉絲。

馬斯克力挺特朗普，有何用意？

凱投宏觀首席市場經濟學家約翰 - 希金斯警告稱，如果特朗普在 2024 年大選中獲勝，由於其提出的關税和移民政策，可能會導致股市泡沫提前破滅。特朗普的政策可能導致經濟增長放緩和通脹率上升，對美聯儲構成威脅。此外，如果特朗普贏得競選並獲得國會控制權，財政支出的激增將限制美聯儲的降息空間。希金斯還指出，即使特朗普未能贏得大選，股市泡沫仍將面臨風險，包括企業盈利放緩和地緣政治動盪。

凱投宏觀警告：特朗普重返白宮或提前戳爆美股泡沫！

比特幣在拋售壓力下處於下行趨勢，但在夏季後的交易活動中有望再次出現 “爆炸性拋物線走勢”。越來越多的公司開始採用比特幣，將其作為資產負債表的一部分。如果有更多公司購買比特幣，將推動其價格上漲。一家大型主權財富基金可能會宣佈將比特幣納入其資產負債表。

比特幣或將出現 “爆炸性拋物線走勢”！

台積電將於週四公佈第二季度業績，分析師預計其利潤將增長 30%。台積電是全球最大的代工芯片製造商，其客户包括蘋果和英偉達。人工智能熱潮推高了台積電的股價，市值突破了 1 萬億美元。台積電計劃在海外建設新工廠，但大部分製造業務將保留在台灣。投資顧問公司預計台積電的股價將繼續上漲。今年以來，台積電的股票上漲了 75%，創下歷史新高。

財報前瞻 | AI 芯片 “代工之王” 台積電 Q2 爆單 利潤預計猛增 30%

記者 15 日從中國工商銀行廣東省分行獲悉，在中國人民銀行廣東省分行的指導下，該行成功落地最小可行性產品階段 (Pre-MVP) 的國內首筆數字貨幣橋業務。這標誌數字貨幣在跨境支付領域的應用取得重要突破，也為未來的國際貿易結算帶來了全新的可能性。

國內首筆數字貨幣橋真實交易廣東落地

本週，歐洲央行等多個國家央行將召開議息會議。歐洲央行官員將評估通脹壓力，降息可能性排除。歐洲央行將在 9 月份的會議上採取行動，並對美聯儲意圖有更清晰認識。美國通脹放緩，人們猜測美聯儲將在 9 月降息。歐洲央行將考慮新數據，包括工業生產數據和通脹終值。歐洲央行官員將減少一名有投票權的成員。拉加德可能會在 9 月暗示下一次降息，但預計不會太明確。這次會議將受到投資者的密切關注。

“超級央行周” 來襲 歐洲央行或於 9 月降息 這些央行可能 “聞風而動”

港股三大指數低開低走，科網股、互聯網醫療股和內房股走弱。恒生指數跌 1.18%，恒生科指跌 2.35%，國企指數跌 1.27%。科網股普遍下挫，互聯網醫療股跌幅居前。內房股普遍走低，香港地產股集體回調。煤炭股逆勢上漲，黃金股集體走強。

快訊：港股三大指數低開低走 科網股、互聯網醫療股、內房股走弱

斯瑞德是一家高端固廢處理設備製造商，計劃在 CBOE BZX 交易所上市。然而，最新的招股書顯示，該公司的設備銷售量和收入淨利潤均下滑。報告期內，公司收入下滑 30.9%，淨利潤下滑 38.9%。固廢管理設備銷售收入佔總營收的 96%，但該業務下滑明顯拖累了營收表現。

美股新股前瞻 | 斯瑞德：固廢管理設備銷售量腰斬 客户分散的 “喜” 與 “憂”

理想汽車申請多枚商標，包括 “無圖 NOA” 和 “DriveVLM”。其中，“無圖 NOA” 是新推出的智能駕駛功能，不再依賴高精地圖或先驗信息，在全國範圍內均可使用。而 “DriveVLM” 架構是由清華大學和理想汽車合作提出的系統，具備出色的視覺理解和推理能力，可處理複雜駕駛場景。

理想汽車申請多枚 “無圖 NOA”、“DriveVLM” 商標

美聯儲發出明確信號，交易員開始押注 9 月降息 50 個基點。債券交易員在期貨市場上加大買盤，意味着更多人相信美聯儲將採取超大規模的寬鬆政策。雖然預計美聯儲將在 9 月份降息 25 個基點，但也有可能在 7 月份開始行動。市場對美聯儲政策的預期變化不大，但結算價值顯示美聯儲將在年底前總共降息 60 個基點，有 40% 的可能性會有第三次降息。這是迄今為止最明確的降息信號。

美聯儲發出最明確信號！交易員開始押注 9 月降息 50 個基點

美國股債市場出現分化，降息預期升温，信貸市場鬆了一口氣。但經濟走弱給企業債務帶來了新的風險。儘管通脹數據顯示物價壓力降温，但信貸市場仍面臨美聯儲未能實現軟着陸、經濟過度降温的風險。經濟預測人士認為未來 12 個月出現衰退的可能性為 30%。至今信貸投資者仍大舉投資債券追求收益。股市和信貸之間的相關性正在打破，長期較高的利率對股市不利，但對信貸有利。

美國股債相關性逐漸瓦解！利率越高，信貸市場越 high

數字貨幣 ETF 全線走強，截至發稿，博時比特幣漲 7.96%，報 48 港元；嘉實比特幣漲 7.84%，報 7.705 港元；華夏比特幣漲 7.85%，報 7.695 港元；華夏以太幣漲 6.94%，報 8.015 港元。消息面上，美國前總統唐納德·特朗普遭暗殺未遂。遭槍擊後，特朗普再次成為總統的概率增至 66.5%。此前有媒體報道稱，美國前總統特朗普將在田納西州舉辦的比特幣 2024 大會上發表講話。受消息影響，目前比特幣已向上突破 61000 美元，以太坊一度站上 3300 美元。此外，市場目前認為，美聯儲 9 月降息是一個大概率事件，因此也有利於虛擬貨幣市場。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本週早些時候表示，擔心長期維持過高利率可能危及經濟增長，並暗示只要通脹繼續呈現進展，就可能降息。

理解市場 | 數字貨幣 ETF 全線走強 華夏比特幣漲近 8% 特朗普遭槍擊後勝選概率飆升

6 月美國通脹出現廣泛降温，CPI 環比自 2022 年 7 月以來首次負增長（-0.06%），兩者拉低 CPI 環比 0.18pct。核心 CPI 環比受到住房通脹大幅降温的推動，在 5 月基礎上又放緩 0.1pct 至 0.06%，是 2021 年 1 月以來的最低增速，核心 CPI 同比從 5 月的 3.42% 降至 6 月的 3.27%。降息交易的概率可能不高。

宋雪濤：“降息交易” 可能不似你所見

中國央行今日進行 1000 億元 MLF 操作，中標利率為 2.50%，與此前持平。這是央行連續第五個月未通過 MLF 淨投放資金本。週三有 1030 億元 MLF 到期。

“不降息”！ 央行平價續作 1000 億元 MLF，連續第五個月未通過 MLF 淨投放資金

ASMPT 漲超 3%，截至發稿，漲 3.40%，報 112.40 港元，成交額 1953.31 萬港元。

理解市場 | ASMPT 漲超 3% 瑞銀預期明年及以後將向台積電等公司交付更多 2.5D 封裝 TCB

中國二季度 GDP 環比 0.7%，前值 1.6%。

中國 6 月社會消費品零售總額同比 2%，前值 3.7%。

中國 6 月規模以上工業增加值同比 5.3%，前值 5.6%。

中國二季度 GDP 同比 4.7%，前值 5.3%。

美國零售銷售額、阿斯麥與台積電業績、降息預期和 “AI 信仰” 成為本週關注焦點。這些數據和事件對美國股市和全球股市具有重要影響。此外，還有其他公司的財報數據和美國政治情況也備受關注。

美國零售數據來襲，阿斯麥與台積電業績將放榜！ 降息預期與 “AI 信仰” 本週如何演繹？

港股恒指和科指今日低開，恒指下跌 0.5%，科指下跌 1.21%。科網股普遍低開，百度、京東跌超 2%，美團、阿里巴巴、聯想跌超 1%。蔚來汽車股上漲超 2%。金斯瑞生物科技高開 15%。

快訊：港股恒指跌 0.5% 科指跌 1.21% 科網股普遍低開

著名投資人詹姆斯·安德森預計，如果數據中心 AI 芯片需求的年增長率能保持在 60% 左右，英偉達的市值在未來十年內可能達到 49 萬億美元。這種結果出現的概率為 10%-15%。

頂尖科技投資者：十年內，英偉達市值可達 50 萬億美元

台積電 2nm 製程傳出將在本週試產，蘋果將拿下 2025 年首波產能外，下世代 3D 先進封裝平台 SoIC 也規劃於 M5 芯片導入並展開量產，2026 年預計 SoIC 產能將出現數倍以上成長。

蘋果規劃於 M5 芯片導入台積電 SoIC 先進封裝製程

美股迎來財報季大考，標普 500 指數上季度上漲 3.9%，本季度迄今又上漲了 2.8%。分析師估計，標普 500 指數成分股公司第二季度利潤將較上年同期增長 9.3%。投資者將尋找消費者健康狀況的線索。預計科技行業以外的公司將報告至少六個季度以來的首次季度盈利增長。

美股迎來財報季大考，漲勢能否延續？五大主題值得關注

日本央行本月加息也難解決日元貶值問題。日元今年下跌 11%，加大了日本的通脹壓力。預計日本 6 月通脹率小幅上升至 2.9%。日本央行加息的可能性從上週降至 51%。即使加息，日元走勢可能不會改變。巴克萊銀行預計本季度末美元兑日元匯率將降至 160。

加息都救不了日元？分析師：日本央行本月就算加息，升值空間也有限

特朗普遭遇槍擊事件後，支持率迅速上升，可能影響美國大選結果。交易員和策略師認為，特朗普當選將刺激美元走強、美國債券收益率上升，並推動銀行、醫療保健和能源股上漲。此事件加強了特朗普的政治領袖形象，被視為美國曆史性的英雄之一。馬斯克也全力支持特朗普競選。市場反應表明特朗普對加密貨幣友好的立場也受到認可。對美元持樂觀態度的機構表示，這一事件加強了特朗普是美國大選領跑者的事實。然而，政治暴力的出現可能帶來風險。

子彈擦過他的那一刻，美國大選幾乎失去懸念！“特朗普交易” 或將全面席捲金融市場

馬斯克表示，全力支持特朗普；特朗普如果競選成功，將對數字貨幣、汽車、能源、金融等行業構成利好；美股財報季開啓，台積電、阿斯麥、奈飛等本週公佈財報。

早餐｜特朗普遇襲當選率飆升！這些概念股或值得關注

開源證券發佈研報稱，9 月美聯儲降息概率提升，關注非銀板塊 beta 催化。壽險負債端、業績端景氣度較好，業績 beta 屬性突出，首推壽險板塊機會。券商板塊經歷近 1 年調整，估值和機構持倉位於底部位置，業績降幅最差階段逐漸過去，關注三條選股思路。推薦及受益標的組合推薦標的組合：中國太保，中國人壽，中國平安，香港交易所;拉卡拉，江蘇金租，友邦保險，國聯證券；中國財險，東方財富，財通證券。受益標的組合：同花順，指南針，國泰君安，浙商證券，方正證券;新華保險。開源證券主要觀點如下：周觀點：交易量環比改善，關注非銀板塊 beta 催化本週保險和券商板塊分別 +3.24%/+0.75%，市場交易量環比改善，監管暫停轉融券體現呵護市場態度，9 月美聯儲降息概率提升，關注非銀板塊 beta 催化。壽險負債端、業績端景氣度較好，業績 beta 屬性突出，首推壽險板塊機會。券商板塊經歷近 1 年調整，估值和機構持倉位於底部位置，業績降幅最差階段逐漸過去，關注三條選股思路：(1) 受益於交易量改善且具有金融 IT 屬性的同花順、東方財富、指南針有望受益;(2) 併購主線;(3) 低估值頭部券商。多元金融看好高股息率且中報景氣度擴張的江蘇金租，關注提價帶來中報業績景氣度改善的支付行業。保險：中報負債端...

開源證券：9 月美聯儲降息概率提升 關注非銀板塊 beta 催化

中信建投證券發佈研究報告稱，美聯儲降息預期升温有利國內寬鬆預期。投資者靜待本週重要會議。市場成交額和估值指標接近歷史極值，證監會出台融券新規，海外流動性改善。美國 6 月新增非農走弱，通脹數據連續下降，經濟降温帶來海外流動性邊際改善。近日美聯儲主席鮑威爾的發言提振了市場降息預期。總體來看，內需基本面修復仍需耐心，外需有邊際放緩跡象，市場大的機會仍需等待。下一階段需要關注聯儲降息預期下，人民幣匯率能否企穩回升以及中國的貨幣財政政策是否出現顯著加碼。

中信建投：美聯儲降息預期升温有利國內寬鬆預期 等待本週重要會議

有分析師表示，（特朗普遇刺事件導致）對美元的 “膝跳反射” 式買盤將很快消退，因為預計美聯儲主席鮑威爾本週將對利率前景發表鴿派言論，這將削弱美元。投資者很快將關注首次降息的幅度，一些人甚至預計 9 月將降息 50 個基點。這至少會鼓勵部分交易員大舉買入短期美國國債。此外，無論誰贏得 11 月的總統大選，美國的主權信用評級都不太可能改善，因此交易員將對提振美元持謹慎態度。

分析師：鮑威爾可能要比 “特朗普交易” 更能推動美元

天風證券發佈研究報告稱，美國降息預期提升，關注中美政策能否演繹共振。繼續看好 “耐心資產” 等高股息方向，新質生產力或有表現機會。看好後續高股息風格繼續演繹，紅利板塊內部新一輪擴散。新 “國九條” 中提到 “市值管理”、“提高二級市場投資回報率”，政策邏輯和市場邏輯共振之下，具備壟斷性、稀缺性的高股息資產有望獲得價值重估。

天風證券：美國降息預期提升 關注中美政策能否演繹共振

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 8 月維持利率不變的概率為 93.3%，降息 25 個基點的概率為 6.7%。美聯儲到 9 月維持利率不變的概率為 5.6%，累計降息 25 個基點的概率為 88.1%，累計降息 50 個基點的概率為 6.3%。

美聯儲 8 月維持利率不變的概率為 93.3%

比特幣突破 61000 美元/枚，日內漲 3.16%。

比特幣短線拉昇 600 美元，逼近 6.1 萬美元關口。

旭航控股赴美上市遇冷，IPO 募資額下調。2023 年收入下滑 13.1%，淨利潤下滑 20.5%。中小客户流失成業績失速關鍵。

美股新股解讀 | 中小客户流失致業績失速，旭航控股營銷團隊驟減 38% 釋放何種信號？

特朗普遇刺，週一全球市場怎麼走？

賓州槍擊事件可能成為影響大選的標誌性事件，特朗普遇刺後共和黨勝算提高，拜登暫停外出活動，民主黨處於被動。歷史上總統遇刺對大選有助攻作用，如約翰遜和里根的例子。拜登在辯論後支持動搖，競選壓力上升。

槍聲後的大選軌跡

民生證券發佈研究報告，建議投資者不要盲目變化，堅守圍繞實物消耗的主線。報告指出，需求回落的邊際變化可能已經被市場充分交易，而對於現有格局的持續性定價卻遠遠不夠。報告還提到了交易降息預期、美國經濟的 “着陸” 和 “軟着陸” 概率增加等內容。此外，報告強調了新興市場國家的固定資產投資成為全球實物消耗的重要增長來源。

民生證券：需求回落的邊際變化或已被市場充分交易 配置思路不應盲目變化

美聯儲 “降息預期” 對 A 股的影響主要來自全球降息週期開啓帶來的外需復甦和全球製造業 PMI 回升。這可能導致北美地產週期加快復甦，北美耐用品需求回暖，中國新出口訂單回暖，以及資源品盈利上行。此外，美債利率的變化也會影響 A 股景氣成長板塊的走勢。近期，市場出現了 “降息交易” 和 “衰退交易” 的反應，美股市場的利率敏感性資產大幅反彈，但高估值資產和銅價大跌。投資者應密切關注美聯儲的降息進展對 A 股市場的影響。

美聯儲 “降息預期” 如何影響 A 股？

飲用水市場價格戰激烈，農夫山泉通過超低價格促銷受到關注。農夫山泉 9.9 元/包的純淨水銷量突破 100 萬件，同時娃哈哈、怡寶等品牌也跟進降價。康師傅涼白開的價格更低，每瓶只需 0.65 元。這場價格戰可能不是長久之計。

飲用水市場 “打水仗”！7 毛 4 一瓶的農夫山泉，6 毛 5 一瓶的康師傅涼白開……專家：降價並非長久之計

美聯儲官員接連 “放鴿” ，以前所未有的自信談論了他們對通脹的控制，以及準備轉變貨幣政策的決心。

本週，美聯儲放出了迄今最明確的 “降息信號”

本輪 “特朗普交易” 的三大看點：特朗普當選總統 + 共和黨掌控參眾兩院，可能引發一輪再通脹，美債利率和美元仍有可能維持高位。特朗普的產業政策偏好也將推動傳統能源、公用事業、銀行等板塊走強。特朗普交易可能更早到來且波動較小。

本輪 “特朗普交易” 的三大看點

京東交出了大模型答卷

交易員預計會對涉及前總統唐納德·特朗普的槍擊事件做出反應，會出現對避險資產的搶購以及與他的候選資格相關的交易重新評估。

避險需求激增，特朗普槍擊事件引發投資者關注

根據《紐約時報》報道，一名已故白人男子被認為是刺殺特朗普的槍手，他身上被搜出一支 AR-15 型半自動步槍。槍手已被擊斃，聯邦部門正在緊急追蹤該武器以確定槍手身份。

美官員：刺殺特朗普槍手為一白人男性，持 AR-15 半自動步

據路透社援引彭博社記者消息，特朗普已離開醫院。