高盛表示，美聯儲降息將很快開始。市場幾乎完全預期美聯儲在 9 月降息，這仍是高盛的基本預測，但高盛認為，最早在 7 月會議上，降息就有充分的理由。對此，高盛給出了三大理由。

“為何要等？” 高盛稱就應 “七月降息”，可避政治風險

貝萊德首席執行官 Larry Fink 接受媒體採訪時表示，美國飆升的政府債務是投資者持有比特幣的一大原因，他改變原有懷疑立場看好比特幣的前景，稱之為 “數字黃金”。目前貝萊德已經成為加密貨幣領域的重要參與者，公司旗下的 iShares 比特幣信託（IBIT）自今年一月推出以來，已吸引了超過 180 億美元的資金，穩坐比特幣 ETF 頭號交椅。

貝萊德 CEO 對美國政府赤字感擔憂，改變原有懷疑立場看好比特幣

國泰君安發佈研報稱，全球半導體復甦，中國市場高增延續，存儲復甦力度明顯強於邏輯產品。多家芯片設計公司發佈業績預增公告，看好蘋果產業鏈下游公司等。根據 SIA 數據，全球半導體銷售額同比增長 19.3%，中國增長 24.2%。存儲和 AI 下游復甦力度較強，消費電子旺季有望拉動需求上行。手機和 PC 出貨量都有增長。

國泰君安：多家芯片設計公司發佈業績預增公告 看好蘋果產業鏈下游公司等

鮑威爾表示，第二季度的經濟數據讓決策者對通脹率下降有了更大的信心，這可能為降息鋪平道路。他強調了通脹讀數，並表示不會等到通脹降至 2% 才降息。鮑威爾認為美國經濟不會出現"硬着陸"。美聯儲一直試圖將通脹率降至 2% 的目標，但最近失業率上升，勞動力市場出現疲軟跡象。

鮑威爾給降息打 “強心劑”：不會等到通脹降至 2% 才降息

美聯儲舊金山聯儲主席戴利表示，通脹正在下降，增強了人們對通脹回落至 2% 目標的信心。她強調了勞動力市場風險和通脹的重要性，並表示需要更多信息才能做出真正的決定。此外，美聯儲主席鮑威爾也表示通脹正朝着 2% 的目標下降，可能為近期降息鋪平道路。鮑威爾強調對勞動力市場潛在風險的關注。

美聯儲戴利：通脹有所回落 在做出利率決定前仍需要更多信息

重點關注：15:30 歐洲央行管委兼法國央行行長 Villeroy 講話；16:00 歐洲央行發佈貸款調查報告；17:00 歐元區 7 月 ZEW 經濟景氣指數，德國 7 月 ZEW 經濟景氣指數；美股盤前 美國銀行、摩根士丹利、道富銀行、聯合健康等發佈業績報告；20:30 美國 6 月零售銷售和 6 月進口價格指數，加拿大 6 月 CPI；22:00 美國 7 月 NAHB 房產市場指數，5 月商業庫存；次日 02:45 美聯儲理事 Kugler 在 NABE 活動上講話；次日 04:30 美國石油協會（API）發佈行業版原油庫存週報。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

比特幣突破 64000 美元/枚，日內漲 5.40%。

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 8 月維持利率不變的概率為 94.3%，降息 25 個基點的概率為 5.7%。美聯儲到 9 月維持利率不變的概率為 0.0%，累計降息 25 個基點的概率為 88.7%，累計降息 50 個基點的概率為 11.0%，累計降息 75 個基點的概率為 0.3%。

美聯儲年內降息押注繼續增加

7 月 15 日美股成交額前 20 名中，特斯拉收高 1.78%，成交 378.64 億美元。特斯拉在英國遭到的專利許可訴訟被駁回。特斯拉 CEO 馬斯克公開表態支持特朗普總統。英偉達成交 262.9 億美元，面臨法國反壟斷調查。蘋果再創歷史新高，成交 144.84 億美元，印度銷售額增長 33%。摩根士丹利將蘋果評為首選股。超微電腦成交 78.49 億美元。摘自 7 月 15 日的美股成交額前 20 名。

7 月 15 日美股成交額前 20：特朗普選情看好，特朗普媒體大漲逾 30%

週一熱門中概股普跌，納斯達克中國金龍指數（HXC）收跌 3.64%。上漲股有網易漲 0.93%、WSP 控股漲 0.87%、萬國數據漲 0.35%。下跌股有拼多多跌 3.11%、百度跌 5.98%、京東跌 5.33% 等。美股週一收高，道指創歷史新高。投資者準備迎接本週的企業財報。道指漲 210.82 點，漲幅為 0.53%，納指漲 74.12 點，漲幅為 0.40%，標普 500 指數漲 15.87 點，漲幅為 0.28%。

週一熱門中概股普跌 拼多多跌 3.1% 百度跌 6%

“美聯儲通訊社” 點評稱，鮑威爾最新講話暗示降息將至，雖拒絕透露具體時間，但不能改變市場對 7 月會議按兵不動的預期。其他評論稱 9 月開啓降息最有可能。鮑威爾也在關注就業市場走軟，稱若勞動力市場出現意外疲軟，可能是採取政策回應的另一個理由。

鮑威爾繼續 “放鴿”：最近三份通脹數據 “相當不錯”，無需等到降至 2% 就可降息

鮑威爾：我非常擔心美國當前的赤字問題。

自 2023 年 11 月以來，Arkhouse 和 Brigade 一直試圖收購梅西百貨，並曾試圖以約 69 億美元的估值將梅西百貨私有化，但百貨公司梅西百貨週一表示，其董事會已一致決定終止與激進投資團體 Arkhouse 和 Brigade 的收購談判。另外，梅西百貨目前在進行轉型，帶領公司轉型的為今年二月上任的首席執行官 Tony Spring。

梅西百貨盤前大跌近 16%，決定終止和激進投資團體的私有化收購談判

鮑威爾：美國經濟形勢有別於歐洲。

貝萊德首席執行官 Larry Fink 表示，預計隨着美聯儲開始降息，投資者將從目前高收益的現金轉向風險較高的固定收益產品。他還看好能源轉型和人工智能數據中心投資的巨大潛力，預計該公司將通過併購繼續基礎設施投資和私募市場中的地位。

ETF 資金流入激增，貝萊德資管規模達 10.6 萬億美元創紀錄新高｜財報見聞

美國 10 年期國債收益率短線下挫超 1 個基點，創下日低，而兩年期美債收益率則下挫超 2 個基點，創下日低。此外，2/10 年期美債收益率利差短線上揚，日內漲幅超過 4 個基點。同時，美元兑日元也創下日低。以上是關於美國國債收益率和匯率的最新動態。

鮑威爾：最近數年來，美國經濟表現不錯。

OmniBook Ultra 是一款 14 英寸的筆記本電腦，配備 AMD Ryzen AI 300 處理器，這款芯片基於 AMD 的新 Zen 5 架構，承諾提供 50 TOPS 的本地 AI 性能，還配備了 AMD Radeon 800 移動顯卡。

首款由非 Arm 處理器驅動的 Copilot+ PC！惠普推出 OmniBook Ultra

週一，Affirm Holdings 股價走高，截至發稿，該股漲超 7%，報 31.79 美元。該公司宣佈與加拿大公司 RONA inc 達成合作，RONA 是一家家居零售商，現在其客户可以將符合條件的商品分成每兩週或按月付款。

美股異動 | Affirm Holdings 漲超 7% 與加拿大公司 RONA 達成合作

據 Meta 官網，Meta 將於美東時間 7 月 31 日發佈二季度財報。財報發佈後，該公司將於美東時間 31 日 17:00 舉行業績會。

Meta 將於 8 月 1 日發佈二季度財報

蘋果有望迎來創紀錄升級週期，摩根士丹利等機構上調目標價為蘋果股票，預測蘋果未來兩年將出貨近 5 億部 iPhone，推動 iPhone 年平均銷售價格增長 5%，總營收達到近 4850 億美元。同時，Loop Capital 也將蘋果評級上調至 “買入”，目標價為 300 美元。這些機構認為蘋果有機會鞏固自己作為消費者首選的人工智能 “大本營” 的地位。

蘋果有望迎來創紀錄升級週期 華爾街紛紛上調目標價

蘋果盤初上漲 2.5%，總市值達到 3.6 萬億美元。蘋果公司被摩根士丹利列為首選股，摩根士丹利認為這家科技公司人工智能平台的推出將引發用户升級智能手機、平板電腦和電腦的創紀錄熱潮。

蘋果盤初上漲 2.5% 總市值達到 3.6 萬億美元

2024 亞馬遜 Prime Day 活動預計將創下新紀錄，線上消費總額預計達到 140 億美元，同比增長 10.5%。折扣幅度可能高達 22%，電子產品折扣最大。此次購物節也將帶動返校線上消費。亞馬遜的折扣可能會對其他零售公司產生影響。

2024 亞馬遜 Prime Day 即將開始！Adobe：大促銷有望推動今年活動線上消費創新高

美團-W7 月 15 日耗資約 5 億港元回購 418.66 萬股

大摩報告稱，由於僅有 iPhone 15 Pro/Pro Max 以及更新的機型才能支持蘋果的 AI 技術，預計這將推動消費者積極換新，從而帶動出貨量強勁上漲，平均售價（ASP）年增長率將達 5%。

“蘋果換機潮被低估了”！大摩預計未來兩年 iPhone 出貨量超 5 億，近 70% 為新機型

港股陷入增長困境，消費股持續下滑，電商行業增長乏力，阿里、京東和拼多多可能成為輸家。京東 Q2 收入 GMV 不及預期，但利潤超預期。阿里的市場份額流失減緩，618 淘寶和天貓 GMV 增長略低於行業整體水平。拼多多仍面臨困境。馬雲回到阿里總部，公司改革成效顯著，淘天 GMV 改善趨勢明顯。阿里在 AI 佈局上領先，有強勁現金流和多領域數據可用於訓練。馬雲表示 AI 時代剛剛開始。

港股覆盤：陷入增長困境

美聯儲主席鮑威爾正面臨着在不推動經濟衰退的情況下應對通脹的挑戰。美國股市創紀錄的收盤高點使投資者面臨巨大風險。市場認為美聯儲最早在 9 月份降息的可能性上升。阿波羅財富管理公司預計經濟將實現軟着陸，但也存在可能的衰退風險。1994 年的美聯儲加息週期為鮑威爾提供了 “藍圖”，但一些策略師對衰退的程度表示擔憂。

美聯儲抗通脹戰役進入最後階段！風險卻不容小覷？

法國反壟斷監管機構展開調查英偉達涉嫌反競爭行為。如果調查結果證實指控，英偉達將面臨法律訴訟，影響業務運作。這一事件突顯全球監管機構對技術行業的關注，尤其是在反壟斷和市場競爭方面。

英偉達涉嫌反競爭行為 法國反壟斷監管機構正式展開調查

山西汾酒估值下降至十年新低，茅台市盈率跌至 20 倍左右，其他大型白酒也跌至十幾倍。整個白酒板塊都下跌，白酒進入週期低位區間。汾酒發展不錯，2021 年營收達到 200 億元，2023 年預計突破 300 億元。汾酒曾是中國第一家上市白酒企業，但錯失高端化機會，在白酒行業中排名下滑。2017 年開始，汾酒開啓高速增長。目前市場價格放低，是否應該抄底山西汾酒值得考慮。

估值十年新低的山西汾酒

美股三大股指期貨齊漲，特朗普連任幾率上升，降息預期提振市場人氣。德國 DAX 指數等歐洲股指下跌。鮑威爾今晚登台，市場關注降息信號。美聯儲在鮑威爾領導下仍致力於依賴經濟數據作出政策反應。台積電與阿斯麥的財報公佈也備受關注。

美股前瞻 | 降息預期提振三大股指期貨，鮑威爾今晚再度登台

智通財經 APP 訊，小米集團-W 發佈公告，該公司於 2024 年 7 月 15 日斥資 4940.79 萬港元回購 300 萬股，回購價為每股 16.44 港元-16.5 港元。同日，該公司就根據股份計劃授予參與人 (發行人的董事除外) 的股份獎勵或期權而發行 7 萬股，每股發行價為 2.69 港元。

小米集團-W7 月 15 日斥資 4940.79 萬港元回購 300 萬股

摩根士丹利將蘋果公司列為首選股，認為其人工智能平台將引發設備升級熱潮。分析師將蘋果股票目標價提高至 273 美元，稱其有可能推動創紀錄的設備升級數量。蘋果股票的最高目標價來自 Loop Capital，將該股評級從持有上調至買入，並將目標價從 170 美元上調至 300 美元。

摩根士丹利將蘋果視為首選股 得益於人工智能平台帶來的優勢

美聯儲主席鮑威爾將進行公開講話，市場預計本週美聯儲將評估通脹放緩情況，並考慮是否發出降息信號。6 月疲軟的通脹數據促使投資者將美聯儲 9 月降息的可能性提高至 90% 以上，而一些大型銀行和投資機構也提前調整了自己的降息預期。市場預計政策制定者在即將召開的 7 月會議上不會將基準利率下調，但近期疲軟的通脹報告可能促使他們在政策聲明中改變措辭，以暗示在 9 月的下次會議上可能會降息。

鮑威爾率先出場！美聯儲 9 月首降能否在本週被 “實錘”？

iPhone 16 訂單的增加引發了安卓陣營的連鎖反應。高通和聯發科等主要 SoC 供應商一直在囤積芯片，為 AI 功能蓄力。

蘋果帶頭，AI 手機捲起來了！安卓陣營狂囤高端芯片

2/10 年期收益率曲線陡峭程度創 1 月以來最高，30 年期收益率自 1 月 6 日以來首次高於 2 年期。

歐股普跌，美股期指走強，特朗普旗下公司盤前暴漲逾 70%，比特幣漲 5%，美債收益率曲線趨陡

北水在 7 月 15 日的港股市場表現活躍，成交淨買入 48.71 億港元，其中港股通 (滬) 淨買入 26.98 億港元，港股通 (深) 淨買入 21.73 億港元。北水搶籌了盈富基金、恒生中國企業和南方恒生科技的股票。同時，北水淨賣出了中海油和金斯瑞生物科技的股票。港股市場的下行風險已經有所釋放，估值依然低且投資者預計降息週期已經開啓。工商銀行和建設銀行也獲得了北水的資金淨買入。中國移動也受到了投資者的關注。

北水動向 | 北水成交淨買入 48.71 億 內資重新加倉港股 ETF 搶籌盈富基金近 12 億港元

美聯儲降息預期的不確定性導致市場波動，鮑威爾選擇等待經濟數據來驗證或反駁降息的可能性，展示了美聯儲的謹慎與穩健。目前，美聯儲處於中性位置，就業市場和高通脹風險基本平衡。

美聯儲降息，繼續的心動？還是會真的動？

當地時間 7 月 15 日，中概股美股盤前走弱，小鵬汽車跌超 4%，百度、理想汽車、拼多多跌超 3%，京東、蔚來跌超 2%。

中概股美股盤前走弱，小鵬汽車跌超 4%

美國全面降温的 6 月份 CPI 報告加劇了市場對美聯儲在今年年底前降息的預期，且降息可能發生在 11 月大選之前。根據全球研究機構 Gavekal Research 的分析，當前的通脹數據更有利於降息。如果通脹率繼續保持低位，且美聯儲有信心保持這種狀態，那麼政策利率很可能在 2024 年結束前下調，有可能在大選前。鮑威爾可能傾向於在大選前不改變利率，但這種觀點可能會被數據所推翻。美聯儲在選舉期間進行政策調整的歷史表明，如果經濟指標證明有必要，美聯儲不會迴避調整利率。

在大選前降息？鮑威爾的答案可能很快揭曉！

<p>0715 海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業1、國家統計局數據，初步核算，上半年國內生產總值616836億元，按不變價格計算，同比增長5.0%，一季度同比增長5.3%，二季度增長4.7%。上半年5%的增長基本在預期之內，下半年政策刺激力度可能會進一步加大；6月份我國社會消費品零售總額40732億元，同比增長2.0%。🐬 個股1、特斯拉特斯拉夜盤勁上漲，漲超5%。消息面上...</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

降息呼聲高漲，國際金價在夏季短暫低迷後重拾升勢。高喊黃金明年將漲到 2700 美元的瑞銀，當下重申增配黃金。不過瑞銀預計，白銀的表現或將優於黃金，將有更大的空間跑贏大盤。

瑞銀：黃金還有上漲空間，但白銀表現會更好

蘋果在印度市場的銷售額創歷史新高，達到近 80 億美元，增長 33%。蘋果正在加大在印度的生產和銷售力度，將印度視為實現製造和收入多元化的重要市場。儘管印度市場僅佔蘋果總銷售額的 2%，但隨着印度經濟的擴張和中產階級的增長，蘋果在印度市場的份額有望繼續提升。蘋果首席執行官庫克去年訪問印度，開設了兩家旗艦店，並將印度視為下一個增長市場。此外，蘋果也在加大在印度的製造業務的擴大。

蘋果上財年在印銷售額激增 33% 創歷史新高

二季度中國 GDP 增速為 4.7%，與一季度相比略有回落，但仍達到了 5% 的增長目標。從結構上看，供給端強、需求端弱的情況進一步加劇。因此，未來的政策可能會繼續重點關注科技、產業等供給端政策，並逐漸兼顧當前和長遠的需求端政策，如消費税改革。這一數據也意味着大會的整體基調可能是 “從長計議”。

如何看待 4.7% 的 GDP 增速？

特斯拉在美股盤前交易中上漲 5.4%，此前馬斯克公開支持特朗普。

特朗普媒體科技股在特朗普遇襲後盤前上漲 68%

港交所尾盤跌超 3%，成交額 10.68 億港元，6 月港股成交額萎縮。6 月港交所有 9 只新股上市，募資總額 35.82 億港元。2024 年港交所 ADT 下滑 3.4%，但預計投資收益將保持高水平。公司估值降至歷史低位，美國通脹數據低於預期，降息交易可能重返市場主線。

理解市場 | 港交所尾盤跌超 3% 6 月港股成交額萎縮 募資總額仍處於歷史低位

高盛預計，實現與歷史相似的投資回報率，意味着超大規模雲服務商需要在 2025 年產生約 3350 億美元的收入，盈利需要同比增長 16%，否則可能會面臨估值下調的風險。

高盛審視 AI 交易：投資者愈發擔心 “過度投資”，二季報收入下調將重創估值

蘋果公司在印度的銷售額達到近 80 億美元，較前一財年增長了約 33%。這顯示出印度市場的快速增長。蘋果在印度組裝更多的手機，並經營兩家旗艦店。iPhone 佔據了蘋果在印度銷售額的一半以上。蘋果正在迅速擴大在印度的製造業務。今年 5 月，蘋果 CEO 庫克表示，印度市場是一個非常令人興奮的市場，也是他們關注的重點。

消息稱蘋果上財年印度銷售額達到近 80 億美元

蘋果公司在印度的年銷售額創下近 80 億美元的紀錄，增長 33%。其中一半以上的銷售額來自昂貴的 iPhone 手機。這顯示了蘋果公司在印度市場的穩步增長。蘋果公司在印度加大了設備組裝和旗艦店的投資。雖然蘋果公司沒有公佈印度市場收入，但需要向印度政府報告當地年銷售額。

蘋果公司在印度的銷售額大增 33% 至紀錄高位

台積電在業績會議前迎來了關於業績預期的好消息。英偉達將增加其與台積電的 AI GPU 代工訂單量至少 25%。此外，台積電將為蘋果提供 2nm 製程的第一波大訂單，用於 iPhone 17 的生產。台積電正準備全面投產英偉達基於 Blackwell 架構的高性能 AI GPU 硬件。這些消息顯示，全球對 AI 核心硬件的需求仍然強勁，台積電和英偉達的業績有望在 2024 年下半年和 2025 年表現出色。