港股收盤時，恒生指數以 0.22% 的漲幅收漲，農夫山泉領漲藍籌股。香港消委會澄清了早前的瓶裝水測試報告，將農夫山泉的評分從 4.5 星提升至 5 星。其他藍籌股表現不同，中國宏橋漲，金沙中國跌。大型科技股普遍承壓，騰訊、阿里巴巴等股價下跌。展望下半年，行情的持續性仍值得期待，國內宏觀經濟修復預期有望成為貝塔行情的主導。此外，投資者樂於看到 9 月美聯儲降息，對港股的負面影響有限。

港股收盤 (07.18) | 恒指收漲 0.22% 中特估概念多數反彈 農夫山泉大漲 6% 領跑藍籌

亞馬遜 Prime Day 首日線上銷售額達到 72 億美元，超過 2023 年的銷售額。亞馬遜通過提供大幅折扣吸引了全球顧客，從其他大型零售商手中奪走了市場份額。此外，美國返校支出也大幅增長。今年的 Prime Day 促銷活動開始前，亞馬遜已經提供了優惠購物的搶先體驗權。

亞馬遜 Prime Day 首日線上消費堪稱火爆！ 單日銷售額遠超 2023 年

黨的二十屆三中全會審議通過《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》。

<p>台積電財報引發關注；香港消委會就農夫山泉事件致歉，農夫股價回升；持續跟蹤明早奈飛公司財報。</p>

今日重要消息回顧｜海豚投研

上一個四年，美股在特朗普的推文下 “上躥下跳”。華爾街的基金經理們只好守着他的推特進行交易。如今，特朗普又要憑藉個人影響力來左右美股了？

一夜蒸發 5000 億，華爾街被 “特朗普推特” 支配的記憶又回來了？

意大利反壟斷機構週四表示，該機構已對在線搜索巨頭谷歌展開調查，指控其存在不公平的商業行為。意大利競爭管理局 (AGCM) 在一份聲明中表示，谷歌向用户發送的同意鏈接到其服務的請求 “可能構成誤導性和激進的商業行為”，並補充道，谷歌提供的信息 “不完整且具有誤導性”。谷歌沒有立即回覆置評請求。

意大利反壟斷機構對谷歌不公平商業行為展開調查

根據美國證券交易委員會的一份文件，英偉達 CEO 黃仁勳本週出售了 3060 萬美元的股票。黃仁勳於 7 月 15 日和 16 日出售，出售價格在 126.34 美元至 130.34 美元之間。黃仁勳仍持有約 7870 萬股英偉達股票。該文件稱，“報告的交易是根據 2024 年 3 月 14 日報告人通過的 10b5-1 交易計劃進行的。” 此前，黃仁勳在 7 月 5 日至 7 月 8 日期間出售了 3070 萬美元的股票，並在 6 月的最後一週出售了 1.69 億美元的股票。英偉達週三收跌 6.6%，至 117.99 美元。這是整個半導體行業集體低迷的一部分，此前有報道稱美國政府可能對該行業實施進一步的出口限制。英偉達目前的市值為 2.9 萬億美元，回到了 3 萬億美元以下。

高位套現 英偉達 CEO 黃仁勳出售 3060 萬美元股票

下游市場處於傳統銷售淡季，批發市場交易不佳。

蘋果 - 下游市場處於傳統銷售淡季，批發市場交易不佳

台積電 2024 年第二季度業績再度實現大幅增長，營收和淨利潤同比增長超過預期。人工智能投資的增加推動了台積電的業績增長，並提振了資本支出的預期。台積電預計 2024 年全年資本支出將高於之前的預期。

“芯片代工之王” 名副其實！AI 熱潮助推台積電 Q2 業績再超預期 上調 2024 年資本支出指引

台積電董事長兼總裁魏哲家在簡報會上説，台積電將 2024 年按美元計銷售額增速指引上調至高於 20% 區間中段。台積電目前預估，2024 年資本支出為 300 億至 320 億美元，此前預計為 280 億至 320 億美元。

台積電將將財年按美元計銷售額增速指引上調至高於 20% 區間中段

印度智能手機市場在 2024 年第二季度微增 1%，總出貨量達到 3640 萬台。小米以 670 萬台出貨量和 18% 的市場份額重返榜首，vivo 以相同的出貨量緊隨其後。三星以 610 萬台的出貨量排名第三，realme 和 OPPO 分別以 430 萬台和 420 萬台的出貨量位列前五。Canalys 高級分析師表示，廠商應關注業務的可行性，而不是市場份額。市場面臨挑戰，如大眾市場需求波動、功能機向智能手機遷移速度緩慢和二手手機採用率上升。

Canalys：二季度印度智能手機市場總出貨量達 3640 萬台 小米重返榜首

前美聯儲官員表示，鑑於近期通脹方面的進展，美聯儲很可能在 9 月份降息，但這並不意味着全面降息週期的開始。他指出，由於財政赤字高企和能源價格居高不下，美聯儲將在逐次會議上作出政策決定。亞德尼研究公司總裁認為，美聯儲 9 月會降息一次，但之後可能不會再有更多降息。他預計美債收益率的交易區間將在 4% 到 5% 之間。美國經濟看起來相當不錯，且通脹正朝着正確的方向發展，因此質疑為何急於降低利率。

前美聯儲官員：9 月很可能降息，但並非全面寬鬆週期的開始

台積電業績超預期，第二季度營收增長了 40.1%，淨利潤和每股收益均增長了 36.3%。

台積電業績超預期，夜盤一度飆漲 4.5%，帶動芯片股反彈

全力以赴，終有回報：三星加入 HBM 供應戰團，影響幾何？

賽道 Hyper | 三星電子 HBM3E 通過英偉達測試

二季度五大行投行業務總共實現收入 82 億美元，同比增長了 40%，摩根士丹利稱現在正處於投行業務復甦的早期階段。

二季度，美國投行業創兩年最佳表現

隔夜，三倍多做半導體 SOXL 暴跌 21%！台積電業績能止瀉嗎？

台積電今天下午放榜，給芯片股回回血？

港股三大指數探底回升，恒生指數漲 0.12%。電訊服務板塊強勢，三大運營商齊漲，中國聯通漲近 3%。基建股漲勢活躍，時代電氣漲超 4%。科網股普遍下跌，百度跌超 2%，聯想、阿里巴巴、快手跌近 1%。汽車股集體下挫，小鵬、蔚來跌超 4%。

快訊：港股三大指數探底回升 三大電訊運營商齊漲

據華爾街日報，特斯拉超級充電站的部署速度已經顯著放緩，這對於正處於向非特斯拉車型開放使用關鍵時期的充電網絡來説是一個不利信號。根據 Supercharge.info 的數據，截至 2024 年 7 月 14 日，特斯拉今年部署了約 5,000 個超級充電樁，而 2023 年同期為 6,200 樁，同比下降了約 19%。這一數據表明，特斯拉超級充電站的部署速度已經出現了顯著放緩。（環球時報）

特斯拉超級充電站部署速度顯著放緩

特朗普的潛在財政部長人選表示，特朗普的經濟政策不會導致通脹升温。儘管特朗普的政策可能加劇通脹壓力，但投資者已對通脹預期進行押注。特朗普若勝選，他的提案實施將取決於國會的組成。此外，特朗普政府在面臨真實的權衡時會採取何種行動還存在不確定性。

特朗普 2.0 將讓通脹飆升？潛在財政部長人選：荒謬！

未來 3-5 年，博通每年 AI 業務的潛在市場將達到 300 億美元至 500 億美元之間，而公司 2024 財年的目標才 110 億美元。博通的收入來源，將主要是大型互聯網公司。

博通攤牌了：AI 業務三年增長 3 倍

羅素 2000 指數在短短五天內漲幅高達 12%，創下 2024 年新高。分析認為，漲勢的原因在於市場對美聯儲降息預期前景樂觀，此外，“特朗普交易” 和科技股的價值輪換也是該指數飆升的重要原因。市場擔憂小盤股缺乏基本面支撐，一旦市場情緒逆轉，可能會引發大幅回調。

過去五天 “歷史級漲幅”，美股小盤股可持續嗎？

美國銀行策略師預計美國股市未來數月將出現動盪，標普 500 指數可能下調 5% 至 10%。股票類別中，健護類別及環保行業受政府政策影響較大。儘管如此，她仍然看好美國宏觀經濟基調，建議投資較不受經濟週期影響的股票類別。此外，科技七雄中的一些增長型股份估值並不高。

美銀：預期美股未來數月將出現動盪 標普 500 指數或下調 5% 至 10%

MicroStrategy 正加入那些最近試圖降低股價的公司之列，與 Nvidia 和 Broadcom 等公司一樣。即將進行的 10 比 1 的股票分拆計劃定於 8 月 1 日進行（股票將於 8 月 7 日分配），旨在為員工和投資者提供持有更大股份的機會

投資者表示，在股票拆分之前應大量買入 MicroStrategy 股票

最近比特幣的持續上漲在市場上引發了一種樂觀情緒。除了另類幣外，與加密貨幣相關的公司也獲得了收益

MicroStrategy 股票表現優於美國科技巨頭：是因為比特幣嗎？

高盛指出，美股回調只是剛剛開始，不要在此時抄底。

芯片 “倒了”，美股還站得住嗎？

ASMPT 低開逾 4%，截至發稿，跌 4.55%，報 109.2 港元，成交額 7190.16 萬港元。消息面上，7 月 17 日，ASML 發佈 2024 年二季度財報。財報顯示，該公司在二季度實現了 62.4 億歐元的總收入，同比下滑 9.6%；實現淨利潤 16 億歐元，同比下滑 18.7%，實現毛利率 51.5%。ASML 預計 2024 年第三季度的淨銷售額在 67 億至 73 億歐元之間，毛利率介於 50% 到 51%，低於外界 74.6 億歐元的預期。隔夜美股阿斯麥收跌 12.74%。據悉，瑞銀近期表示，維持對 ASMPT 的熱壓焊接 (TCB) 技術建設性看法，並認為其 12 層 HBM3E 及 HBM4 方面可於 2025 至 2026 年取得突破的可能性不斷上升。同時，公司今年已開始向台積電等公司交付 2.5D 封裝的 TCB，且明年及以後預期將交付更多。

理解市場 | ASMPT 低開逾 4% 阿斯麥三季度業績指引不及預期 隔夜美股收跌近 13%

英偉達計劃在明年 1 月發佈定製版的 GeForce RTX 5090，以滿足中國大陸市場需求。該顯卡可能保留與現有的 GeForce RTX 4090 D 相同的顯存配置，但需要滿足綜合運算性能（TPP）4800 的限制。這是為了規避美國政府的出口管制，去年英偉達推出了 GeForce RTX 4090 D 特供顯卡。RTX 4090 D 相較於 RTX 4090 有一些規格上的調整，如減少了 CUDA 核心數量、Tensor 核心數量和 RT 核心數量。英偉達正在尋找新的解決方案來滿足中國市場需求。

英偉達正在準備 RTX 5090 D 預計明年 1 月發佈

蘋果市值突破 3.6 萬億美元，蘋果智能成為催化劑。蘋果股價上漲 0.18%，總市值達 3.6 萬億美元。摩根士丹利認可蘋果智能，並將其列為首選。蘋果智能推動了 iPhone 和 iPad 出貨量的增長，有望推動今年 iPhone 16 系列的超級銷售週期。蘋果連續兩次增加了 iPhone 16 系列的備貨量，信心十足。全新的 iPhone 16 系列將包含 4 款機型，標配 A18 系列芯片。

蘋果市值屢創新高突破 3.6 萬億美元 Apple Intelligence 是 “催化劑”

Nick Timiraos 認為，兩者表態表明降息時機將近，但不太可能在兩週後的會議上採取行動，如果通脹放緩趨勢持續，美聯儲將在 9 月會議上降息。

“三把手” 和沃勒先後表態，美聯儲 “7 月不降，9 月降”？

美聯儲理事沃勒暗示，只要通脹和就業方面沒有出現重大意外，美聯儲很快就會降息。沃勒表示，通脹數據變得更加積極或温和，都是降息合理的情況。他認為通脹意外走強的可能性最小。此言論引起關注，因為沃勒是較為鷹派的成員之一。

美聯儲理事沃勒：美聯儲或很快降息 降通脹取得穩步進展

7 月 17 日，香港財庫局和金管局就在香港實施法幣穩定幣發行人監管制度的立法建議，聯合發表諮詢總結。諮詢期內共收到 108 份意見書，分別來自市場參與者、行業組織、商會和專業團體以及其他持份者。隨着虛擬資產日益普及和持續發展，絕大部分回應者認同有需要為法幣穩定幣發行人引入監管制度，以適當管理潛在的貨幣與金融穩定風險，並提供具透明度和合適的規限。

香港兩部門就實施穩定幣發行人監管制度的立法建議發表諮詢總結

費城半導體指數慘烈跳水近 7%，創疫情以來最大跌幅，英偉達跌 6.6% 在 “科技七姐妹” 中最差，阿斯麥跌近 13% 一度熔斷，應用材料、AMD、拉姆研究跌超 10%，但英特爾和 IBM 等逆市收漲；美股分化嚴重，道指繼續新高，醫療股、金融股表現不俗，聯合健康兩日大漲 11%，強生兩日漲 4.8%，摩根大通繼續創新高，伯克希爾連漲 7 個交易日，持續新高，市值逐步逼近 1 萬億美元。

早餐 ｜芯片股暴跌 7%，納指重挫 2.8%，而道指繼續新高

英偉達股價暴跌，期權市場交易員通過做空交易賺取了 650 多萬美元。交易員購買了 6 萬份看跌期權價差合約，押注股價將在週五跌破 119 美元。交易很快得到回報，英偉達股價週三早盤下跌 6.5%。此外，阿斯麥和台積電等 AI 巨頭股價也下挫。股價下跌的原因包括對出口限制的擔憂和科技股輪換。拜登政府可能會實施更嚴格的限制措施。

神預測！英偉達暴跌 6% 看跌期權單日 “狂炫” 600 萬美元

美國銀行指出，美國股市的上漲廣度正在改善，是一個積極信號。標普 500 指數和道瓊斯工業平均指數週二創下歷史收盤新高，而羅素 2000 指數連續五天上漲。美國銀行的研究報告表示，漲跌線達到了新高點，確認了夏季漲勢。標普 500 指數今年已上漲超過 17%，本月迄今已攀升 2.6%。納斯達克綜合指數暴跌 2.77%，藍籌股道瓊斯工業平均指數上漲 0.59%。

納指重挫道指新高，美國銀行：美股上漲廣度正在改善，積極信號！

蘋果公司與舊金山住房加速器基金、Sobrato 慈善基金會和 Destination：Home 等合作，推出灣區住房創新基金，旨在解決加州社區的住房問題。該基金將提供有針對性的優惠貸款，支持經濟適用房開發。首期投資 5000 萬美元，將在舊金山灣區建造 400 多套住房。這是蘋果公司承諾的一部分，總額達 25 億美元。

蘋果公司推出住房基金，支持灣區經濟適用房建設

隔夜美股漲跌不一，道指創歷史新高，納指重挫 2.77%。芯片股遭重挫，英偉達跌 6.62%。歐洲主要股指漲跌不一，亞太股市漲跌互現。黃金和加密貨幣價格下跌。原油價格收漲。美聯儲褐皮書稱經濟小幅增長、通脹降温。高盛警告標普 500 指數開始調整。

隔夜美股 | 道指創歷史新高 芯片股遭重挫 英偉達跌 6.62%

美聯儲最新發布的褐皮書調查顯示，美國第三季度經濟小幅增長，部分地區經濟活動持平或下降。就業人數微幅增加，但勞動力流動性下降，招聘更加挑剔。工資以緩慢或温和速度增長，物價漲幅有所減緩。消費者支出幾乎沒有變化，零售商打折促銷或只購買必需品。經濟活動輕微到温和增長，但五個地區的活動持平或下降。家庭支出變化不大，汽車銷售由於網絡攻擊和高利率影響下降。消費者和企業貸款需求疲軟。住宅和商業房地產市場幾乎沒有變化。旅遊業和旅遊活動穩步增長。製造業活動不同，運輸活動輕微增長，現貨費率激增。對未來經濟增長預期放緩。就業略有增長，少數地區製造業就業下降。

美聯儲褐皮書：三季度經濟小幅增長 物價漲幅緩減

英偉達一天就跌入了技術性調整區。週二早些時候，有 6 萬份 119 美元/115 美元的看跌價差（put spread）期權合約被買入，總成本約為 123 萬美元。週三美股早盤，約有 58000 份相同的價差合約一次性換手，價格為約 783 萬美元。市場參與者表示，這筆交易似乎是在平倉。如果是同一位交易員，其總共獲利超過 650 萬美元。

“精準做空” 英偉達，有交易員一天大賺 650 萬美元，隨後疑似鎖利

法國航空航天公司 Latitude 的 CEO 向 SpaceX 員工喊話，稱他的公司可以打理一切：搬出、簽證、全套醫保、房子/公寓、為配偶找工作，他個人還為每位工程師提供 12 瓶香檳。

趁馬斯克要讓 SpaceX 總部搬家，太空初創公司挖牆角

納斯達克 100 指數創 2022 年 12 月以來最大單日跌幅，納指科技指數跌超 4%，半導體指數跌約 7%。英偉達和阿斯麥等科技公司股價下跌，但英特爾和 IBM 等 “AI 輸家” 股價上漲。納指重挫 2.77%，道指連漲六日創歷史新高。標普 500 指數跌幅 1.39%，納指 100 指數跌幅 2.94%。羅素小盤股跌超 1%。地緣政治衝突加劇，使得股市資金輪轉。

納指重挫 2.8%，道指再創新高，英偉達跌 6.6% 領跌科技七姐妹，阿斯麥跌近 13% 一度熔斷

比特幣短線走低 500 美元，接近跌破 6.4 萬美元關口。

週三熱門中概股普遍下跌，納斯達克中國金龍指數（HXC）收跌 1.86%。上漲股包括百濟神州、唯品會和亞朵集團，下跌股包括台積電、拼多多和阿里巴巴等。美股道指創歷史新高，納指下跌逾 500 點。市場關注美股財報與美聯儲降息前景。道指收漲，納指跌幅為 2.77%，標普 500 指數跌幅為 1.39%。領漲中概股和領跌中概股列表可見於新浪財經 APP。

週三熱門中概股普遍下跌 台積電跌 8%，蔚來跌 6.1%

道指漲 0.58%，納指跌 2.7%，標普 500 指數跌 1.34%。納斯達克 100 指數初步收跌 2.9%，成分股阿斯麥 ADR 跌 12.9%，應用材料跌 10.3%，AMD 跌 9.7%，高通跌 8.6%，英偉達跌 6.5%，思科則漲 2.3%，格芯漲 6.6%。標普 500 指數初步收跌 1.3%，科技板塊跌 3.6%，電信板塊跌 2.1%，能源板塊漲 1.1%。

美股三大指數收盤漲跌不一

幾個地區的工資增長放緩，物價總體温和上漲且部分地區僅微增，有分析稱，美國經濟展現放緩跡象，消費支出穩定但沒有增長，消費者更為價格敏感，勞動力市場和工資壓力進一步緩解，似乎都在推動美聯儲邁向降息。褐皮書還談到 AI 需求推動數據中心投資擴張，是亮點之一。

美聯儲褐皮書：更多地區經濟持平或下降，消費者購買力減弱，對前景展望保持悲觀

當市場重新定價降息、美國政權更迭的可能性不斷增加、AI 概念被重新評估時，過去六個月奏效的方法是否仍然有效？

過去六個月奏效的方法不靈了？高盛交易員警告：是時候對沖美股動量

阿斯麥 ASML：預計 EUV 出貨量與去年相似（FY24Q2 電話會紀要）

美國銀行：日本投資者的美國高評級債券對沖成本在 7 月份下降 30 個基點，因市場消化 “美聯儲將提前降息” 這一預期。

美國財政部拍賣 130 億美元 20 年期國債，得標利率 4.466%，高於 6 月，結果整體來説不及預期，不過亮點是海外投資者的需求強勁，這抵消了美國國內投資者的需求疲軟。

美股科技股重挫之際，美國財政部 20 年期美債拍賣也不佳

週三，阿斯麥股價走低，截至發稿，該股跌近 11%，報 951.4 美元。這是自 2020 年 3 月 18 日以來的最大單日跌幅。阿斯麥第二季度收益和銷售額均超出預期，且新訂單量高於第一季度，但該公司三季度營收指引不及分析師預期。第二季度阿斯麥銷售額為 62.4 億歐元，上年同期 52.9 億歐元，市值預期 60.25 億歐元；淨利潤 15.78 億歐元，上年同期 12.24 億歐元；每股基本收益 4.01 歐元，上年同期 3.11 歐元；毛利率為 51.5%，高於預期。第二季度新增訂單為 55.7 億歐元，同比增長超過 24%，大超分析師預期的 44.1 億。其中 25 億歐元為 EUV 光刻機。阿斯麥預計第三季度銷售額為 67 億-73 億歐元，不及分析師預期的 74.6 億；預計第三季度毛利率為 50% 至 51%；預計研發成本約為 11 億歐元，銷售、一般及行政費用約為 2.95 億歐元。

美股異動 | 三季度營收指引不及分析師預期 阿斯麥跌近 11%

週三，精神航空股價走低，截至發稿，該股跌超 8.7%，報 2.885 美元。TD 下調該股評級至 “賣出”，目標價為 2 美元。該公司下調了第二季度營收預期，理由是非機票收入低於預期，目前預計第二季度營收為 12.8 億美元，而此前預計為 13.2 億-13.4 億美元，分析師預計為 13.2 億美元。精神航空還預計第二季度運營虧損介於 1.6 億至 1.73 億美元之間，而之前預測為虧損 1.21 億至 1.45 億美元。