貝萊德認為日本央行可能在更長時間內保持利率不變，這對日本股票市場是個積極因素。貝萊德預計日本將繼續保持寬鬆的環境，這有利於企業並提振股市。儘管日本股市前景向好，施羅德投資管理公司將日本股票評級下調至中性。不過，貝萊德的首席投資策略師認為日本股市仍有上漲空間。

貝萊德唱反調：日本央行或在更長時間內按兵不動！

如果特朗普當選，有色金屬綠色消費將面臨很大的不確定性，利空銅、鋁等有色金屬品種。

分析人士：如果特朗普當選，利空銅、鋁等有色金屬品種

科技巨頭財報不佳引發恐慌拋售！特斯拉暴跌 12%，創 2020 年 9 月以來最大單日跌幅。谷歌跌 5%，創半年最差表現。芯片股指跌 5.4%，英偉達和博通跌約 7%。恐慌指數 VIX 暴漲 22%，創三個月最高。

早餐 | 特斯拉暴跌、恐慌指數暴漲！標普、納指創一年半最大單日跌幅

美國蘋果公司首席運營官傑夫·威廉姆斯訪問深圳，並表示深圳是蘋果公司在中國的重要市場，願與深圳進一步合作。他還在深圳的蘋果門店與消費者交流，並在北京與開發者和用户交流了 Vision Pro 的體驗。此外，他還參加了美中貿易全國委員會代表團的會議。

訪京後又訪深，蘋果首席運營官 “別有用心”

科技巨頭財報不佳引發恐慌拋售，標普 500 大盤收跌 2.3%，自 5 月 3 日來首次跌穿 50 日均線，與跌 3.6% 的納指齊創 2022 年底以來最大跌幅，道指跌 500 點，小盤股指跌 2.1%，芯片股指跌 5.4%，中概股指跌近 2%。特斯拉跌 12% 創 2020 年 9 月以來最大跌幅，谷歌跌 5% 為半年最差表現，AI 熱度降温令納指 100 市值蒸發 1 萬億美元，英偉達和博通跌約 7%，“恐慌指數” VIX 三個月最高。前美聯儲 “三把手” 呼籲下週降息，美債收益率曲線迅速趨陡，兩年期收益率跌 8 個基點至五個多月最低。加息預期令日元兩個月最高。

標普納指跌幅一年半最深，VIX 暴漲 22%，特斯拉和芯片股重挫，短期美債拉漲

開雲今年前兩季營收均降超 10%，上半年旗下王牌品牌古馳營收同比降 20%、利潤降 44%；中國等亞太區上半年銷售下降 22%，二季度環比加速下降；日元貶值帶旺日本銷售，上半年增長 8%。開雲上半年營業利潤下降 42%，警告下半年可能降 30%，CFO 稱所有地區消費者信心都脆弱，可能影響奢侈品需求。財報後，開雲美股一度跌超 9%，收跌 8.37%。

開雲美股跌超 8%，上半年淨利砍半，預警下半年利潤或降 30% | 財報見聞

納指和標普 500 指數創下 2022 年以來最大跌幅，特斯拉市值蒸發近 13%，科技巨頭英偉達、蘋果、微軟、亞馬遜等股價也大幅下跌。道指跌幅為 1.25%。同時，福特汽車預計全年將虧損至少 50 億美元，股價盤後下跌超 10%；IBM 營收超預期，人工智能訂單超過 20 億美元，股價盤後上漲超 4%。這些都是當前的財經新聞。

納指大跌 3.64%！特斯拉暴跌近 13%，“七巨頭” 市值蒸發 5.45 萬億元！汽車巨頭 Q2 收益未及預期，盤後跌 11%

二季度福特汽車營收不降反增逾 6%，EPS 盈利同比降金 35%，降幅遠超預期，商用車 EBIT 利潤為燃油車兩倍多，汽車保修儲備金增加影響盈利。上半年電動車業務每季虧損超 10 億美元，福特仍預計該業務全年虧損多達 55 億美元 ，將全年自由現金流指引上調 10 億美元，未上調全年 EBIT 利潤指引令投資者失望。

福特汽車二季度利潤劇減 26% 遠遜預期，全年指引未上修，盤後跌超 10% | 財報見聞

大眾聯手小鵬加速反擊

經濟學家預計美國經濟增長可能迫使美聯儲推遲降息計劃。根據最新數據，美國第二季度國內生產總值 (GDP) 初步增長估計為 1.9% 至 2.7%。儘管經濟學家認為增長率將超過第一季度，但不會達到市場預期的 3% 以上。美聯儲面臨的挑戰是如何應對略高於 2% 的增長。目前，市場預計 9 月降息的概率為 91%。穆迪分析公司預測第二季度 GDP 增長率將為 1.4%，但這並不代表經濟正在急劇下滑。總體而言，美國經濟增長表現穩定，但仍存在一定風險。

經濟學家預計美國經濟增長 或迫使美聯儲推遲降息計劃

隔夜美股出現大幅下跌，納指創下 6 月中旬以來新低。特斯拉下跌超過 12%，投資者不滿其財報結果。同時，道指下跌 1.25%，納指下跌 3.64%，標普 500 指數下跌 2.31%。其他股市也出現不同程度的下跌。黃金期貨微漲，比特幣下跌 0.64%。

隔夜美股 | 納指創 6 月中旬以來新低 特斯拉跌超 12%

週三熱門中概股多數下跌 台積電跌 5.9%，BOSS 直聘跌 11.6%

熱門中概股普跌，理想汽車、小鵬汽車跌超 4%，蔚來、騰訊音樂、富途控股、愛奇藝跌超 3%，嗶哩嗶哩跌超 2%，百度、京東、唯品會跌超 1%，拼多多、微博、阿里巴巴小幅下跌。網易漲超 1%。

兩年期美債收益率跌超 8 個基點，收益率曲線趨陡，前 “美聯儲三把手” 杜德利希望美聯儲降息

近日，美股在多個不確定因素的影響下出現高位震盪，相關 QDII 基金也出現大幅波動。美聯儲降息決議和經濟數據轉弱成為投資者關注的焦點。美股 “高切低”“大切小” 的特徵逐漸顯現，投資者需警惕滯脹風險。羅素 2000 指數近期反彈近 10%，對降息交易下的利率敏感性資產持樂觀態度。

美股風格切換明顯，QDII 基金坐 “過山車”

根據高盛集團交易部門的模型，標普 500 指數和納斯達克 100 指數這兩個基準股指，均已突破觸發大宗商品交易顧問（CTA）賣出信號的門檻。如果熊市接管，未來一個月股市繼續下跌，趨勢交易員可能會從全球股票市場撤出多達 2190 億美元，其中 671 億美元將從美國市場流出。

高盛交易部門：美股走勢已觸發 CTA 等系統性基金賣出信號

中國工商銀行和農業銀行在 25 日凌晨均宣佈全面下調一年至五年期的存款掛牌利率，其中一年期下調 10 個基點，兩年、三年和五年期均下調 20 個基點。本週在年內第二次降息後，市場對迎來去年 12 月以來的 “新一輪存款利率集體調降” 便夯實了預期，稍早交通銀行似乎在區域性調整試水，而分析師認為其他國有大行會領銜跟進 “存款降息”，構成新一輪調降的週期起點。

工行和農行等國有大行出手了，新一輪存款利率調降的起點或正式形成

2019 年曾呼籲美聯儲加息的杜德利認為，美聯儲官員暗示下週不降息部分源於他們誤解勞動力市場，這個市場的惡化會產生自我強化的經濟反饋循環，歷史過往表明，到現在這種勞動力市場的降温程度，往往會更快下行，拖延降息會增加衰退風險。

前美聯儲三把手改口支持 7 月降息：美聯儲需要現在行動

前美國紐約聯儲主席（享有 FOMC 永久投票權、號稱 “美聯儲三把手”）杜德利表示：我長期以來一直站在 “更長時間維持利率高位” 的陣營，我認為要控制通脹就必須把短期利率保持在當前或比當前更高的水平。但時移世易，現在情況已經變了，所以我也改了主意。 美聯儲應該降息，最好下週利率會議上就開始。

前紐約聯儲主席杜德利：我改主意了，美聯儲應該立刻馬上降息

行業指標公司 LVMH 報告銷售額增長低於預期，週三全球奢侈品股票領跌。分析認為，雖然高端奢侈品廠商效益遠超主要面對中產羣體的企業，但長遠看來，中產消費者仍然是大品牌的主要客户羣體。一些品牌已經開始悄悄降價，希望贏回中產消費者。

全線大跌！LVMH 們的出路是 “下沉 “？

Meta 表示，已刪除尼日利亞約 6.3 萬個 Facebook 賬户，該等賬户試圖從事主要針對美國成年男性的金融性勒索詐騙。該公司表示，已使用一系列新技術訊號來幫助識別性勒索。

Meta 刪除尼日利亞約 6.3 萬個 Facebook 賬户 涉及勒索詐騙

馬斯克詢問特斯拉股東是否應該向他的人工智能初創公司投資 50 億美元。特斯拉在公佈失望的利潤後，馬斯克提出了這個問題，並表示如果股東批准，他將支持特斯拉投資 xAI 的想法。馬斯克表示，xAI 幫助推進了特斯拉的自動駕駛技術。他在週二晚間發佈了關於此事的民意調查。

馬斯克：如果股東批准 將支持特斯拉投資 xAI

週三，能鏈智電股價逆市大漲，漲幅一度擴大至 28%。截至發稿，該股漲近 19%，報 6.79 美元。能鏈智電發佈未經審計的 2024 年 Q2 及上半年財報顯示，公司在盈利方面取得重大進展，2024 年 6 月首次實現單月經營側淨利潤轉正，其中充電服務的盈利訂單佔比超過 70%，創出歷史新高。在盈利水平持續走高的同時，2024 年 Q2 營業收入達 9170 萬元人民幣 (1260 萬美元)，同比增長 89%。公司目標是第三、四季度持續盈利。

美股異動 | 首次實現單月經營側淨利潤轉正 能鏈智電逆市大漲

週三，大型科技股走低，截至發稿，亞馬遜跌 0.83%，微軟跌超 1.7%，蘋果跌超 1.8%，英偉達跌超 3%，Meta Platforms 跌超 3.4%，谷歌，跌 3.6%。美股三大指數下跌，納指跌超 2%，標普 500 指數跌超 1.4%，道指跌 0.9%。

美股異動 | 大型科技股走低 英偉達跌超 3%

週三，特斯拉股價走低，截至發稿，該股跌超 11%，報 217.5 美元。特斯拉二季度總營收高於預期，營業利潤和每股收益 (EPS) 均大幅下滑。二季度營收 255 億美元，同比增長 2%，分析師預期同比降 1.2% 至 246.3 億美元，其中，汽車業務的營收為 198.8 億美元，同比下降 7%，能源發電與儲能業務的營收為 30.14 億美元，同比翻倍增長。二季度營業利潤 16.05 億美元，同比下降 33%，分析師預期同比降 24.6% 至 18.1 億美元。非 GAAP 下二季度稀釋後 EPS 為 0.52 美元，同比下降 43%，分析師預期 0.60 美元，同比降 34%。

美股異動 | 特斯拉跌超 11% Q2 營業利潤大幅下滑

<p>谷歌2024年二季度業績電話會紀要。</p>

谷歌：寧可過度投資，避免投資不足（2Q24 電話會）

7 月 24 日凌晨的財報電話會上，特斯拉公司 CEO 埃隆·馬斯克表示，將在歐洲和中國申請監管批准以實施監督下的 FSD，預計在今年年底前獲得批准。此言一出，FSD 入華以及 FSD 會對中國智能駕駛生態帶來何種影響，再次引起行業內外的討論。小鵬汽車董事長何小鵬在個人社交平台上表示：“今年的 FSD 和以前的 Tesla 自動駕駛從能力上完全是兩個，我非常讚賞。最近和好幾個 L4 的老大聊端到端，他們都認為端到端是 L2 駕駛輔助或者 L3 自動駕駛的最佳路線，但是一定不是 L4 的優選。我是真的認為端到端和大模型會最終到 L4 自動駕駛。

何小鵬評特斯拉 FSD：端到端大模型能實現 L4 自動駕駛

機構投資者已從英國股市的淨賣出方轉變為淨買入方，貝萊德、安聯、Ruffer 等國內外資本都在加倉，與英國經濟前景密切相關的中型股已連續三個月出現資金流入，為 2022 年 11 月以來首次。然而，散户仍繼續拋售英國股市基金。

經濟 “獨美”，降息在望，機構買入，英國股市拐點來了？

360 度無死角凝視，谷歌真有那麼穩嗎？

特斯拉在公佈令人失望的第二季度業績後股價大跌 9%。華爾街聚焦利潤率問題，特斯拉的毛利率下滑，激勵措施和 Cybertruck 增長放緩是主要原因。儘管如此，分析師們對特斯拉的未來持樂觀態度，認為自動駕駛、機器人出租車和人工智能將推動特斯拉的增長。分析師們對特斯拉的評級有所下調，但也有維持或重申的。這一消息屬於公司財務相關信息。

特斯拉盤前大跌 9%！馬斯克 “畫大餅” 策略失效，華爾街聚焦利潤率問題

Lumen Technologies 宣佈與微軟達成戰略合作協議，以支持數字化轉型和人工智能計劃。Lumen 將遷移到微軟雲平台 Azure，並與微軟合作創建電信行業解決方案。此舉預計將使 Lumen 的現金流增加 2000 萬美元，並提升客户體驗。微軟選擇 Lumen 作為其網絡基礎設施需求的戰略供應商。Lumen 的私有連接結構將支持人工智能對其數據中心不斷增長的需求。Lumen 股價盤前飆漲 10.74%。

Lumen Technologies 盤前漲超 10% 與微軟達成合作協議

巴克萊分析師 Tim Long 將對蘋果的目標價由 160 美元上調至 187 美元，但仍維持對該股的 “減持” 評級。分析師指出，在經歷了 “平淡” 的兩年之後，蘋果在 2025 年的營收增速應該會達到 9%，其 iPhone、Mac 和服務業務都有所改善。分析師補充稱，市場對蘋果的預期正在上升，人們希望搭載了人工智能的下一代 iPhone 能夠改善市場情緒。據悉，蘋果將於 8 月 2 日美股盤後公佈第三財季業績。華爾街分析師普遍預計，蘋果第三財季營收為 840.7 億美元，每股收益為 1.33 美元。

巴克萊：蘋果多項業務有所改善 上調目標價至 187 美元

美銀美林認為，一系列降温的經濟數據進一步放大美聯儲近期降息的可能，為美元走軟提供支撐；特朗普的政策立場最初對美元有利，但隨着時間推移，影響前景趨於複雜。

“熱政治” 和 “冷數據” 交織，是時候看空美元了？

一代家居之王黯然謝幕。車建新未能將他核心資產紅星控股從危險的邊緣拉回，紅星美凱龍也在加速與他進行 “風險切割”。紅星控股持續新增被執行人信息，被執行總額近 20 億元。車建新和他妻子所持全部紅星控股股份均被司法凍結。若紅星控股重整失敗走向清算，紅星美凱龍也可能與他再無關聯。這是一個令人津津樂道的故事，車建新曾是全球 Mall 王，但現在面臨巨大困境。

一代家居之王黯然謝幕

華爾街堅信美聯儲將無視特朗普警告！華爾街分析師和經濟學家認為，由於經濟數據放緩和美聯儲理事會成員的講話，降息將不會立即到來，但很可能在九月份實施。路透社調查顯示，82% 的經濟學家預計九月份首次降息 25 個基點。沃頓商學院教授傑里米·西格爾支持這一觀點，他指出失業救濟申請人數的增加可能是降息信號。總之，華爾街對降息的預期在增加。

華爾街堅信美聯儲將無視特朗普警告！

馬來西亞數字部長要求微軟和 CrowdStrike 考慮賠償受損企業，因為 CrowdStrike 安全軟件的錯誤更新導致微軟 Windows 操作系統計算機崩潰，影響了馬來西亞的五個政府機構和九家航空、銀行和醫療保健公司。馬來西亞政府將在可能情況下協助索賠。

馬來西亞要求微軟和 CrowdStrike 考慮賠償受損企業

智通財經 APP 訊，美團-W 發佈公告，該公司於 2024 年 7 月 24 日斥資 7.99 億港元回購 700 萬股股份，每股回購價格為 111.5-115.6 港元。

美團-W7 月 24 日斥資 7.99 億港元回購 700 萬股

港股市場持續拋售消費股，同程旅行股價在兩個月內回落，但攜程依靠出境遊業務復甦支撐，預計 Q2/Q3 將錄得約 15% 的同比增長。機票和酒店預訂量已逐漸恢復，國際平台 Trip.com 也將成為高速增長的業務。攜程持有印度 OTA 龍頭 MakeMyTrip 的 15% 股權，市場對內需仍持謹慎態度。

港股覆盤：繼續被拋售

7 月 24 日，跟蹤蘋果產業鏈多年的天風國際證券分析師郭明錤在社交平台 X 發文指出，三星最快預計將自 2026 年開始出貨 1/2.6 吋的 48MP 超廣角影像感測器給蘋果公司的 iPhone，打破多年來索尼獨供蘋果 CIS 的局面。為此，三星已成立專門的團隊來服務蘋果。

郭明錤：三星可能將成為蘋果新 CIS 供應商

野村認為，隨着大量非法移民湧入，“平衡” 非農就業增速從疫情前的每月 10 萬翻倍至 20 萬，非農對於失業率的影響已經 “打了五折”，預計隨着移民潮減退，該指標將在明年開始逐漸回落至更正常的水平。

野村：現在美國非農每月增長 20 萬人，僅相當於疫情前的 10 萬

安林財經印刷計劃在美國納斯達克 IPO 上市，籌資 990 萬美元。該公司主要為香港的企業客户及其顧問提供金融通訊服務，包括金融印刷、通訊和語言支持服務。安林財經印刷已為 168 家在香港聯交所上市的公司提供服務，併為 10 家尋求在香港上市的公司提供服務。招股書顯示，公司 2023 年內實現總收入為 4912.18 萬港元。

美股新股前瞻 | 安林財經印刷：硬吃港股客户 “老本”，赴美融資卻以償債優先

華潤啤酒股價持續下跌，與其他啤酒公司相比未見回升。儘管其業務銷量、收入和淨利潤位居國內同行第一，但並未在股價上有所反映。華潤啤酒是國內最大的啤酒製造商，擁有知名品牌 “雪花” 和 “喜力”。其歷史包括與 SAB Miller 合作和百威英博收購。整個啤酒行業已經連續三年多下跌。

曾經的白馬，華潤啤酒何時止跌？

趙偉加入申萬宏源證券，擔任首席經濟學家一職。他曾在多家券商任職，包括東方證券、長江證券、開源證券和國金證券。他在宏觀經濟研究領域獲得了多次榮譽，目前也擔任中國首席經濟學家論壇理事和中國證券業協會首席經濟學家委員。趙偉的加入將給申萬宏源帶來新的研究力量。

趙偉 “官宣” 加入申萬宏源，老牌券商迎新鋭首席經濟學家

高位震盪的金價使得消費者對黃金的消費熱情正快速冷卻。

黃金消費觀望加劇，周大福上半年淨關店超百家

阿里國際站加碼奧運經濟，通過廣告投入和簽下法國籃球傳奇託尼·帕克為代言人，實現品牌營銷和業績突破。阿里國際站商家已嚐到奧運經濟紅利，今年 1 月至今，奧運相關行業商家的線上出口額已超過 70 億人民幣。奧運帶動了體育運動服飾等相關行業以及新興行業的增長，如人造草坪和運動地板訂單同比增速高達 139.58%。阿里國際站通過奧運賽事帶來了潑天流量，廣東商家同比增長了 30%。此次奧運是阿里國際站提升全球化品牌和加速商家拓展的機會。

阿里國際想接住奧運的 “潑天流量”

蘋果公司正在開發可摺疊 iPhone，預計 2026 年推出。最近幾個月，蘋果已經在聯絡亞洲供應商，討論製作相關配件事宜。這將是 iPhone 歷史上最大的硬件設計改革之一。另外，印度宣佈將手機、手機印刷電路板和充電器的基本關税由 20% 降至 15%，將幫助蘋果公司每年節省 3500 萬～5000 萬美元關税。

蘋果，瘋傳大消息！

前紐約聯儲主席比爾·杜德利（Bill Dudley）撰文稱，改變主意，美聯儲需要馬上降息，不必要地等到九月會增加經濟衰退的風險。他指出，美國經濟增長放緩，就業機會減少，通脹壓力減輕。這篇文章屬於宏觀經濟相關信息。

“我改變主意了：美聯儲現在就要降息！”

英偉達將在其 AI 芯片中整合三星的第四代和第五代高級存儲芯片 HBM 3 和 HBM 3 E。這一舉措旨在提高數據處理速度，滿足 AI 應用的大量計算需求。目前，HBM 的主要製造商只有三家，分別是三星、SK 海力士和美光。值得注意的是，三星在測試 HBM 3 和 HBM 3 E 時遇到了熱量和功耗問題。這一消息顯示了 AI 芯片行業的快速發展和競爭。

消息稱英偉達將在 AI 芯片中使用三星 HBM 3 芯片

北水成交淨賣出 0.76 億港元，內資繼續加倉內銀股，拋售騰訊及港交所。北水淨買入最多的個股是工商銀行、中石化、建設銀行。北水淨賣出最多的個股是騰訊、港交所、長城汽車。港股通 (滬) 活躍成交股是工商銀行、建設銀行。央行宣佈下調逆回購和 LPR 報價利率，降息利好銀行板塊。預計銀行存款利率將迎來新一輪下調。石油股出現分化，中石化獲淨買入，中海油遭淨賣出。油價有望維持高位，華潤啤酒獲淨買入。

北水動向 | 北水成交淨賣出 0.76 億 內資繼續加倉內銀股 拋售騰訊及港交所

特朗普削弱美元的套路有很多，但恐怕沒一個行得通。美元近期的走強阻礙了美國企業的發展，並使出口成本增加。巴克萊銀行研究部全球主席指出，美元飆升的原因包括美國經濟表現好、吸引外國資金流入美國國債以及美股表現強勁等。特朗普和共和黨高層都青睞弱美元，認為它有助於美國製造業和出口。然而，削弱美元的做法也會帶來後果。特朗普再次執政的話，削弱美元可能成為其政策目標。